周二(3月21日)，美国科技巨头谷歌公司推出了聊天机器人“巴德”(Bard)的测试版本，以期与OpenAI的ChatGPT展开竞争。

Bard将与其谷歌搜索引擎分开运行，仅以英语生成答案。目前，谷歌仅允许美国和英国地区的用户在官方网站进行注册，并将以先到先得的方式向候补名单的用户提供访问权限。

公司在博文中称，随着时间的推移，Bard将适配更多的语言以及推广到更多的地区。

据了解，Bard会对用户提出的问题给出三种不同版本的回答。“你可以使用Bard来提高你的生产力，加速你的思维，激发你的好奇心。到目前为止，我们已经通过测试Bard学到了很多东西，下一个关键步骤就是从更多人那里获得反馈意见。”

上月，在微软公司将ChatGPT模型融进搜索引擎“必应”的同一天，谷歌火速将仍处于内部测试阶段的Bard进行线上和线下的产品展示。但没想到Bard连连出错，导致谷歌母公司Alphabet股价大跌。

当时，谷歌员工在热门内部论坛Memegen表达了他们对公司推出Bard的看法，称该行动“仓促”、“拙劣”、“毫无谷歌风范”，并直接将矛头对准首席执行官皮桑达尔·皮查伊。

不过，在聊天机器人方面落后微软和OpenAI，对于谷歌来说确实是“前所未有的危机”。有消息称，在ChatGPT上线公测后，谷歌公司内部立即拉响“红色警报”，甚至创始人谢尔盖·布林也亲自下场为Bard写代码。

微软公司CEO纳德拉还公开回应说道，“面对我们的创新，他们(谷歌)当然想出来证明一下自己，我想让人们知道的是，我们让他们措手不及。”

上周，谷歌宣布将对其Workspace进行全面更新，Gmail、谷歌文档、表格、会议、幻灯片等等生产力软件中都将嵌入其人工智能模型。

但是微软方面也不甘示弱，也宣布将ChatGPT的同源技术嵌入其旗下的办公软件中。可见在AI应用领域方面，白热化的竞争已经来临。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

周二晚间，内容生产力工具大厂Adobe宣布推出名为“萤火虫”(Firefly)的创意生成式AI，正式杀入AIGC商业化赛道。

(来源Adobe官网)

Adobe数字媒体业务总裁David Wadhwani介绍称，AIGC是AI驱动创造力和生产力的下一步演进，它将创作者和计算机之间的对话转变为更自然、直观和强大的方式。通过Firefly，Adobe将把由AIGC驱动的“创意元素”直接带入用户的工作流中，提高所有创作者的生产力和创作表达。

作为修图工具Photoshop、视频剪辑软件Premiere等内容生产软件的开发商，Adobe选择的AI赛道切入点也与自己的老本行有关——图片生成。除了通过文字描述生成图片外，还能生成艺术字体、给目标物体重新上色等功能。

根据官方发布的产品预览，也展现出“萤火虫”AI产品具有独特的“Adobe风味”。与OpenAI的DALL·E 2类似，这款产品的出发点是用户输入文字输出图片，但Adobe进一步提供更为精细的“AI P图”功能。

在这款产品中，用户可以用“橡皮擦工具”擦掉模特身上的衣服，并输入“红马甲”，随即就能给模特换装。

(来源Adobe)

而且这款AI还能调整模特脸部的细节，包括年龄、笑容幅度、睁眼幅度等一系列细节。

(来源Adobe)

目前这款产品仅开放了网页Beta版的试用。与微软类似，Adobe公司也表示将尽快把这款AI融入图片、视频、特效等一系列生产力工具中。

对于卖软件出身的Adobe来说，推出这款AI还有一个杀手锏——商业版权。

目前市面上的绝大多数AIGC工具都具有一个通病，并不对外宣称自己用来训练AI的图片库来自何方，其中可能隐含大量未经授权的图片。对于商业用户而言，使用这样的AI生成图片，可能存在未知的法律隐患。

Adobe的首席技术官Ely Greenfield介绍称，在训练“萤火虫”AI时，Adobe精心挑选了数据来源，主要包括Adobe自有版权的图片、具有公开授权的图片和版权过期的图片，因此训练出来的AI具备商业上的安全性。

(来源Adobe)

Adobe同时宣布，正在与行业伙伴推进一项“请勿训练”(Do Not Train)的内容凭证标签，内容创作者可以在内容凭证中提出拒绝使用自己的图片进行机器训练。不过Adobe并没有透露，是否有其他AI模型开发者加入这项倡议。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

为了维持欧洲银行系统稳定，挽回人们对瑞信的信心，欧洲两大金融巨头——瑞银和瑞信的收购谈判正在火速推进中。

目前，瑞士监管部门正力促两大金融巨头在周一开盘前达成收购协议。而据知情人士透露，瑞士银行要求瑞士政府承担收购瑞士信贷所需的约60亿美元费用。

收购谈判正紧急推进

瑞信是继美国银行硅谷银行和Signature Bank之后，又一家陷入困境的大型银行银行，其面临的危机已经引发全球银行股暴跌。

据消息人士称，由于爆发信任危机，瑞信上周每天面临高达100亿美元的资金外流。瑞士监管机构担心，如果不加以处理，瑞信将在下周资不抵债，并且危机可能会蔓延至其他银行。

尽管此前瑞银曾反对收购瑞信，但据消息人士透露，在监管机构的压力下，瑞银正在探索可以迅速合并的潜在途径，以结束这场信任危机。

据称，瑞士监管机构正抓紧在周一市场开盘前拿出瑞信危机的解决方案。但合并两家巨头的事务相当复杂，使得这场谈判很可能会持续至周日。

瑞银要求政府出钱

两名知情人士透露，瑞银寻求政府提供60亿美元，用于支付瑞信部分业务的缩减成本，以及潜在的诉讼费用。

其中一位消息人士警告称，解决瑞信信任危机的谈判遇到了重大障碍，如果两家银行合并，可能不得不裁员1万人。

在周末疯狂的谈判之前，全球银行股经历了艰难的一周。目前，美国欧洲和美国已经采取了提振银行业的紧急措施美国拜登政府已经采取行动支持消费者存款，而瑞士央行则向瑞士信贷提供了数十亿美元贷款，以稳定其摇摇欲坠的资产负债表。

据《金融时报》援引两位知情人士的话报道称，瑞士正准备采取紧急措施加快交易进程。根据当前谈判的收购计划，瑞信的瑞士业务可能会被剥离。

巴菲特也要伸出援手？

据知情人士透露，美国有关部门也参与到了这场谈判之中，并与瑞士有关部门合作，帮助促成交易。

此外，英国财政大臣亨特和英国央行行长贝利本周末也就瑞信的命运进行了沟通。

这场银行业危机波及之广，甚至已经惊动了“股神”。一位消息人士对路透表示，伯克希尔哈撒韦的巴菲特已与拜登政府高级官员就银行业危机进行了讨论。

历史上，巴菲特曾数次出手救助陷入危机的银行。2008年，在雷曼兄弟倒闭后，巴菲特曾向高盛集团抛出了50亿美元的救命稻草。2011年，巴菲特还曾向因次贷危机而股价暴跌的美国银行注资，并从中获利120亿美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

3月20日，拼多多集团发布截至12月31日的2022年第四季度及全年财报。财报显示，拼多多去年四季度收入为398亿元，同比增长46%，但不及市场预期的419.5亿元。全年营收为1306亿元，同比增长39%。

具体业务收入方面，拼多多四季度在线营销服务和其他收入为309.652亿元，同比增长了38%；交易服务收入为87.966亿元，同比大增86%；商品销售收入为5820万元，同比下降了29%。

前两项收入的增加，被商品销售收入的减少所抵消。拼多多方面称，去年四季度，国内消费需求逐渐回暖，公司在双11、年货节等多个关键消费节点，集中投放大量补贴资源，激发消费市场潜能。

费用支出方面，拼多多四季度总运营费用为217.8亿元，同比2021年的138.84亿元增长了56.87%。其中，销售和营销支出为177.324亿元，同比增长56%，主要原因是促销和广告活动支出增加；一般和行政费用为16.405亿元，同比增长了291%，主要原因是工作人员相关费用的增加。

2022年是拼多多从“重营销”向“重研发”战略转型的第二年，公司继续加码技术创新投入。财报显示，其四季度研发费用为24.067亿元，同比增长19%，主要因人数增加以及招聘了更有经验的研发人员和服务器成本。

利润方面，拼多多四季度营业利润为91亿元，同比增长了32%。该季度非美国通用会计准则下营业利润为116亿元，同比增长了38%。归属于普通股东的净利润为94.53亿元，同比增长43%；非美国通用会计准则下归属于普通股东的净利润为121亿元，同比增长43%。

“去年以来，我们优选商品、严抓品控，撬动百亿补贴、万人团等平台资源以及多人团等创新玩法，加大了平台补贴的普惠力度，很高兴能在提振消费信心方面贡献一份力量。未来，我们将加大在扩内需、促消费方面的投入，进一步完善平台机制，更好地满足消费者对于品质与价格的双重期待。” 拼多多集团董事长兼首席执行官陈磊表示。

从2022全年来看，归属于拼多多普通股股东的净利润为315亿元，同比2021年的净利润77.687亿元增长了306%。非美国通用会计准则下，归属于拼多多普通股股东的净利润为 395.亿元，同比增长186%。

拼多多账上现金持续增加。截止到2022年末，拼多多经营活动产生的现金净额为485.79亿元，而2021年该数字为287.83亿元，拼多多称主要原因是净收入增加和营运资本的变化。

截至发稿，拼多多美股盘前一度跌超15%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

全球市场行情回顾

全球市场方面，美股剧烈波动，道指周跌0.15%，纳指周涨4.41%，标普500指数周涨1.43%。

恒生指数本周涨1.03%，恒生科技指数周涨5.22%。上证指数周涨0.63%，深证成指周跌1.44%，创业板指周跌3.24%。

市场展望观点

美联储或加息25个基点。在硅谷银行暴雷之后，上周市场开始将焦点转向第一共和银行在内的更多地方性银行流动性风险上。美国财长耶伦在国会山作证时重申，美国银行系统“仍然健全”。

最新数据显示，美国银行业近一周总共向美联储寻求创纪录的1530亿美元紧急流动性，这超过了15年前金融危机最严重阶段创下的纪录。评级机构穆迪表示，这反映了由于储户信心减弱，银行面临资金和流动性压力，并将其对美国银行系统的展望下调至负面。

本周美联储将迎来年内第二次议息会议，就在3月初外界还认为美联储将加快加息步伐，因为考虑到强劲的核心服务通胀数据和紧张的劳动力市场条件，反通胀趋势正在挣扎。这场银行业危机改变了形势，最新联邦基金利率期货定价显示，本周加息25个基点是较大概率事件。

如今外界将关注美联储经济展望及政策路径的更多线索。结束了有关半年度货币政策报告听证会后，鲍威尔将在发布会上如何评价硅谷银行事件影响和美国经济前景将成为未来一周重大风险事件。

数据方面，2月耐用品订单月率和3月PMI初值值得关注，这将体现近期美国经济的活力程度。此外，2月新屋销售、成屋销售月率、上周初请失业金人数、芝加哥联储全国活动指数等指标也值得留意。

一周全球要闻回顾

李彦宏外界对文心一言的反馈跟我预期差不多

李彦宏回应分析师表示外界对文心一言的反馈跟我预期差不多，ChatGPT刚出来的时候反馈比文心一言还要糟糕。他同时透露，目前有超过8万家企业排队和文心一言合作。

欧洲正上演“生死时速”！瑞信收购案紧急谈判中，巴菲特又要伸出援手？

为了维持欧洲银行系统稳定，挽回人们对瑞信的信心，欧洲两大金融巨头——瑞银和瑞信的收购谈判正在火速推进中。目前，瑞士监管部门正力促两大金融巨头在周一开盘前达成收购协议。而据知情人士透露，瑞士银行要求瑞士政府承担收购瑞士信贷所需的约60亿美元费用。

3068亿美元！美联储救助规模已超2008年金融危机，全球紧缩交易或重新定价

硅谷银行危机冲击波下，市场对于美联储加息预期出现“惊天逆转”，从大幅加息到大幅降温，由此全球紧缩交易也面临重新定价。

几秒钟做成PPT、Excel！微软重磅发布GPT-4植入Office全家桶！

美东时间3月16日周四，微软发布了GPT-4平台支持的新AI功能，名为Copilot，它将适用于Word，、PowerPoint、Excel、Outlook这些微软热门的Microsoft 365商业软件。

下周市场大事提醒

本周看点颇多，欧美银行业危机进展引发关注。美联储将公布3月利率决议，后续政策路径成为焦点，多国央行也将公布利率决议，英国、瑞士和挪威央行或加息25个基点。美欧主要经济体将公布3月PMI，关注经济复苏迹象。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

最近几天，科技圈异常的热闹。Open AI、百度和微软等公司发布会好戏连台，尤其是微软，把GPT-4融入到Office“全家桶”。

“一百年后，我们将会回顾这一刻。那是真正的数字时代的开始。”这场发布会，微软全球副总裁Jared Spataro撂下的这句狠话，似乎人们看到了又一轮生产力的革命的到来。

值得一提的是，微软进入中国已超过30年，也早已不是一个操作系统提供商，而是在各领域与中国企业合作，并频频搅动资本市场，上演“微软金手指”盛况。

探路中国30年 与中国IT产业共成长

微软与中国的渊源，可以追溯至30年前。1992年，比尔·盖茨首次成为世界首富，轰动全球。同年，微软在北京设办事处，主要工作是做市场活动、找代理商。

过去30多年来，微软对中国市场、用户的复杂感情从来不是秘密，从不屑、敌视、不解，再到融入、扎根，它一直探索着自己在中国的独特生存状态，直到今天都没有停止过。在各领域的合作，也早就不只是一个操作系统提供商。

微软的软件外包订单，曾频频搅动资本市场。Wind统计显示，2004年-2006年期间，微软先后与创智信息(已退市)、四川长虹、紫江企业、清华同方等，签署相关合作协议。当时，微软与哪家企业结缘，该企业股价就会疯涨，“微软金手指”也成为当时A股一景。

同时，Wind统计还显示，自2011年以来，包括国民技术、汇冠股份、长信信息、胜利精密、苏大维格等公司相关产品，取得了微软认证；与紫光股份、海默科技、东方明珠、香江控股等，签订相关合作协议；与百事通合资设立公司等等。可以说，最近10年来，A股公司与微软的关系，呈现多样化态势。

目前，微软中国已形成以北京为总部，上海、广州、武汉、深圳等地设立分公司的生态圈，是美国总部以外功能最为完备的子公司。同时。还不断加大对中国IT产业的投资与合作，促进中国IT产业发展。

作为中国的“IT黄埔军校”，从微软亚洲研究院走出的人才，几乎覆盖了中国半个IT互联网行业百度前任总裁张亚勤，阿里云之父王坚，金山软件张宏江，小米林斌等，以及一大批AI独角兽的创业者，成为中国IT互联网产业的领军人物和中坚力量。

如今，坐落在北京的微软亚洲研究院，是微软在美国之外规模最大、职能最完备的研发基地。包括Windows、Office、HoloLens、Bing、Visual Studio、Xbox以及Azure，都有来自微软亚洲研究院转移的技术。这里面，也离不开大量中国IT人才的努力。

多家A股曾回应与微软存交集

刚刚过去的这个周末，AI赛道的再度爆发，也在倒逼券商加班加点进行掘金。从公开的券商研报来看，投资方向涉及到IDC、光模块器件、以及下游应用的办公、电商、营销等诸多方面，并纷纷给出自己看好的标的公司。

东方证券分析指出，伴随着OpenAI相关技术在中国的逐步落地，与微软有紧密合作的国内厂商，有望发挥咨询、实施、系统建设的作用，从而获得更好的发展机会。

实际上，A股公司与微软公司的合作，原本就备受投资者关注，特别是ChatGPT概念兴起后，有没有与微软存在合作业务，更是被投资者频频追问。

Wind统计显示，在调研记录或互动平台，包括宁夏建材、蓝色光标、博彦科技、奥比中光、浙大网新等公司，先后正面回应了与微软的业务合作关系。

宁夏建材重组标的分销微软产品

宁夏建材原本是水泥、建材供应商，这种传统业务与微软、ChatGPT并不沾边。但是，正在推进中的重组，将公司与当下热门话题联系到一起。

重组方案显示，宁夏建材拟通过向中建材信息技术股份有限公司全体股东发行股份方式，换股吸收合并中建信息并募集配套资金。同时，新疆天山水泥股份有限公司拟以现金增资方式，取得宁夏建材下属水泥等相关业务子公司控股权及其持有的水泥等相关业务涉及的商标等资产，该事项构成重大资产重组，重组仍在推进中。

重组标的中建信息是国内领先的ICT产品增值分销服务商，与华为、同方股份、浪潮信息、武汉达梦、绿盟科技、东方通、福昕软件、微软、SAP、IBM、AMD 等主流厂商开展了战略合作；拥有了华为云、微软云、腾讯云、金山云等多云布局。

2月13日-16日，宁夏建材曾上演四连板。随后，公司在异动公告中表示，中建信息分销的微软产品仅包括License、Office365及Azure云解决方案，不涉及任何ChatGPT的产品和服务。

3月16日，微软宣布将GPT-4融入Office后，宁夏建材再次涨停。

蓝色光标将与微软开展基于OpenAI的技术产品合作

蓝色光标是一家在大数据和社交网络时代为企业智慧经营全面赋能的营销科技公司，业务涵盖数字营销、全案广告代理及元宇宙相关业务等。

互动平台显示，蓝色光标曾在3月13日表示，公司旗下蓝标传媒已正式宣布与微软广告达成战略合作，并成为其官方代理商；同时，公司将与微软开展基于OpenAI的技术产品合作，通过敏锐地洞察与过硬的实力使更多出海客户享受到AI发展的红利。

蓝色光标当时还表示，出海客户有望通过集成在New Bing中的ChatGPT功能，与海外消费者进行更好的互动。出海企业打开新数字营销的魔盒后，可以更快的享受AI带来的营销效率升级、虚实结合的内容拓展与实时交互的新型体验，从而将传媒时代推向智媒时代。AIGC的兴起亦会加速元宇宙使用场景的落地。蓝标传媒将在国际元宇宙团队设立“出海AIGC中心”，加速AIGC赋能各项出海服务的业务需求。

受上述消息刺激，蓝色光标近期走势颇为强劲。3月17日，蓝色光标在异动公告中称，公司与Microsoft广告战略合作，并签约成为其中国区官方代理商；微软对公司营销方面的ISV(Independent Software Vendors)的申请尚在审批阶段，公司目前尚未正式接入GPT-4，审批时间与审批结果尚存在不确定性。

博彦科技与微软合作时间长维度较广

博彦科技是一家拥有全球化布局的综合IT服务提供商，公司的全球化布局开展得较早，1995年起家的客户，就是近期关注度较高的微软，且一直保持稳定的合作至今。

根据调研记录，3月5日，博彦科技调研中表示，ChatGPT是目前市场关注度比较高的热点话题，公司的确在相关领域有一些业务和技术积累的先发优势。随着chatGPT和类似产品的落地和应用，公司也在积极布局和落地业务机会。

微软业务方面公司跟微软的业务合作时间长，业务合作地区和维度也比较广，人工智能方面业务也有涉及。但是基于商业保密条款，具体业务内容暂时不方便沟通。但是基于之前的合作，公司也在人工智能业务方面形成了一定的业务能力，加上公司早前在技术方面已有一定的积累和布局，在机器学习、自然语言处理、知识图谱、智能语音识别方面为客户提供软件和解决方案，在金融、互联网、政府等已经有些落地的项目。

应用层面，公司也在积极接入百度“文心一言”，积极探索其在客户应用场景的落地，在一些重点领域，包括金融机构智能风控、互联网渠道服务智能化场景等方面为积极探索研发相应的应用解决方案。

奥比中光与微软联合设计研发新的3D视觉传感器

奥比中光专注于3D视觉感知技术研发，在万物互联时代为智能终端打造“机器之眼”，将3D视觉感知产品应用于“衣、食、住、行、工、娱、医”等领域。拥有一支以光学测量为基础，芯片设计、算法等多学科交叉的优秀核心团队。公司创始人黄源浩是国际知名光学测量专家和国内3D视觉感知技术领域的领军人才。

奥比中光公司是市场上为数不多能够提供核心自主知识产权3D视觉感知产品的企业，也是全球少数几家全面布局六大3D视觉感知技术的公司。而全球已掌握这种核心技术并实现百万级面阵3D视觉传感器量产的公司仅有苹果、微软、索尼、英特尔、华为、三星和奥比中光等少数企业。

2021年5月，奥比中光与微软达成业务合作，与微软联合设计研发新的3D视觉传感器，接入微软Azure云计算平台，提供一系列SDK及算法服务，并向微软渠道客户进行产品销售。

根据奥比中光曾在去年9月披露的调研记录，截至目前，双方联合设计研发的3D视觉传感器进展顺利，首款产品预计在近期将实现量产，届时可快速接入微软已积累超过十年的开发者和客户需求，有望促进海外销售收入快速增长。

浙大网新与微软公司共同参股微创软件

脱胎于浙江大学的浙大网新，围绕行业数智化专家这一战略定位，为政府、全球产业客户提供深入行业的数字化解决方案和业务全流程的智能化平台服务。公司与微软的交集涉及业务合作和股权两方面。

今年2月，针对投资者问及公司与微软公司的合作业务，浙大网新表示，公司控股子公司浙江浙大网新图灵信息科技有限公司是微软的大客户转售商(LSP)、公有云AZURE转售商(azureindirectospa)、Office365转售商(Office365indirectospa)，为客户提供基于多种微软软件产品专业的产品解决方案和部署的服务能力。客户主要分布在金融行业。此外，公司与微软公司共同参股的上海微创软件股份有限公司，是微软公司在中国最重要的软件外包合作伙伴。

微创软件成立于2002年，注册资金8000万元，其中，北京晶世时代创业投资有限公司持股31.2%、上海骏惟企业管理咨询有限公司持股23.4%、浙大网新持有23.24%股份、微软公司持有22.32%股份。微创软件主要从事软件外包业务，是微软公司在中国最重要的软件外包合作伙伴。截至2022年9月30日，微创软件总资产为15.98亿元，所有者权益为6.54亿元，2022年1-9月实现营业务收入18.74亿元，实现属母净利润6927.31万元。

去年11月，浙大网新曾公告称，拟与微创软件签订《股权回购协议》，由微创软件回购其持有的微创软件5%股份，交易价为3520万元。本次交易完成后，浙大网新仍将持有微创软件 18.24%的股份。天眼查显示，上述股权交易尚未完成，目前浙大网新仍持有微创软件23.24%股份。

对于为何减持微创软件所持股权，浙大网新解释是，主要基于收回前期部分投资成本、释放部分股权投资的不确定性的考量，同时由微创软件回购股份用于其员工持股计划或股权激励，可以提升其员工积极性及稳定性。

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资讯来源：美股投资网 TradesMax

硅谷银行危机冲击波下，市场对于美联储加息预期出现“惊天逆转”，从大幅加息到大幅降温，由此全球紧缩交易也面临重新定价。

3月18日，美联储公布最新的资产负债表显示，在3月8日到3月15日一周时间内，美联储向美国银行借款1648亿美元，创下历史新高，超过2008年金融危机时刻。此外，美联储还向美国联邦存款保险公司(FDIC)提供了1420亿美元的贷款资金。

此前，桥水基金创始人达利欧近日在社交媒体上表态，美联储持续加息的政策不能持续，在债务和经济阵痛下，美联储最终会从加息和缩表变成降息和扩表。显然，在市场加息预期大幅逆转之后，全球紧缩交易面临重新定价。

美联储救助银行业规模超2008年金融危机

3月18日，美联储公布最新的资产负债表显示，在3月8日到3月15日一周时间内，美联储以4.75%的利率向美国银行业借款1648亿美元，创下历史新高。而之前一周前，美联储已提供借款45.8亿美元。在1648亿美元中，1528.5亿美元按照传统机制作为对银行流动性的支持，119亿美元是按照3月12日实行的“新的银行定期融资计划(BTFP)”借出的。

美联储指出，这说明在硅谷银行破产倒闭后美国银行业经营环境恶化。此前美国银行业向美联储借款的纪录是在2008年金融危机时创下的，达1110亿美元。此外，美联储还向美国联邦存款保险公司(FDIC)提供了1420亿美元的贷款资金。两项合计规模，已达到3068亿美元。

值得注意的是，这一轮救助发生的一年前，2022年3月16日，美联储开启了本轮加息周期，至今已累计加息8次，加息450个基点以及缩表5730亿美元。而自加息开始后的一年里，CPI从当时的8.5%降至现在的6%，但仍远未达到美联储2%的目标。

桥水基金创始人达利欧近日在社交媒体上表示，美国正在接近从强紧缩阶段进入短期信贷/债务周期收缩阶段的转折点。他指出，贷款机构和银行在经历了长时间的低利率和宽松信贷后，会长期持有杠杆资产，然后由于利率上升和货币紧缩，这些资产就会贬值。硅谷银行和其他许多美国银行机构都面临这一困境。

达利欧相信，随着美联储加息持续，可能会有更多的银行被迫亏本出售资产，多米诺骨牌将会相继倒下。再加上，如今美联储计划对银行加强监管，金融环境势必会进一步收紧，银行贷款额将持续下降，债务收缩的真正寒冬即将到来。

达利欧认为，虽然人们现在还没考虑美联储下一次降息和量化宽松，但是我们应该这么做，因为它发生的时间可能不到一年，并且将有巨大的影响。达利欧认为，美元因此大幅贬值的可能性很高。未来一两年的经济金融情况将很艰难。

全球紧缩交易面临重新定价

硅谷银行危机持续发酵，美国通胀持续居高不下，美联储下一步会作何打算？市场已经预期美联储进一步加大紧缩的可能性大大降低。对货币政策更敏感的两年期美债收益率在三个交易日里累跌超100个基点，跌幅显著。

不断发酵的硅谷银行事件，让全球金融市场一度陷入巨大恐慌之中。而在美国政府紧急出手救市之后，市场对于美联储加息预期迅速降温，转向资金宽松预期抬头。由此带动全球资本市场上下宽幅波动。

华泰证券策略分析师王以表示，近期愈来愈多的迹象表明，2月以来的紧缩交易或面临重新定价，美债长端利率或再次构筑顶部。而美元的环境则更加复杂，如果美国能顺利化解硅谷银行风险事件，则美债利率+美元指数双顶确立，港股成长板块将重返升势。

王以认为，当前硅谷银行事件制约了美联储货币紧缩空间。此外，美债利率期限倒挂或一定程度制约此后美联储货币政策。历史来看，期限利差和联邦基金利率存在负相关性，且倒挂后1-6季度或出现风险事件。由此看，美债利率或再次构筑顶部。

值得注意的是，在港股持续调整过程中，南向资金至今持续净流入。Wind数据显示，最近3周，南向资金净流入规模达到402.44亿港元。而国内ETF已连续3周出现单周净申购份额超过百亿份，而最近一周以来ETF份额增加最大的指数标的为恒生科技指数，其中恒生科技指数ETF(513180)，份额增加明显，份额规模从2月20日278.30亿份，飙升到3月17日349.59亿份，在不足一个月内份额增加71.29亿份，增幅逾25%，逆势流入抄底迹象明显。

国泰君安海外策略首席分析师戴清表示，硅谷银行事件导致加息预期显著缓解，可谓是“危中有机”，短期港股底部震荡，逢低布局。目前恒指徘徊在19000至20000点附近，到达“正常”市场的合理估值的底部区域。目前悲观预期已计入较充分，港股仍可逢低布局，未来的焦点是经济数据和企业业绩修复情况，目前经济仍处于向上修复当中，导致市场出现进一步下行风险较小。

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美国紧急向爆雷银行“输血” 难除危机病根

资讯来源：美股投资网 TradesMax

标准普尔全球公司(S&P Global)周日(19日)将第一共和银行的信用评级进一步下调，这是该评级机构一周内第二次下调该地区银行的评级。

周日，标普将第一共和银行的信用评级从“BB +”下调三个级至“B+”，并警告有可能再次下调该行的评级。

标普指出，第一共和银行最近接受的300亿美元救助可能仍无法解决其流动性问题。

自硅谷银行和签名银行倒闭后，第一共和银行所受波及最大，该行一直在努力让投资者和储户相信自己银行的运营状况仍是健康的。

更多麻烦

第一共和银行是美国第14大银行，截至2022年底，该银行拥有约2130亿美元的资产。不过本月，由于受银行接连破产或关闭潮的影响，第一共和银行股价一路暴跌，市值已从3月初的约220亿美元缩水至约40亿美元。

上周三(15日)，标普自硅谷银行(SVB)宣布倒闭后首次将第一共和银行的信用评级从“A-”下调至“BB+”，即“垃圾级”；另一家评级机构穆迪上周五(17日)也将第一共和银行的评级下调至“垃圾级”。

标普表示，第一共和银行可能面临“高流动性压力、资金大量外流”，这意味着其需要更多存款、需要从美联储增加借款、以及需要暂停派发普通股股息。

上周四(16日)，美国六大行领衔的11家华尔街大型银行在一份联合声明中称，向第一共和银行共计注资300亿美元。

然而标普表示，尽管注资能够缓解短期流动性压力，但他们还是认为该行目前可能在重大业务、流动性、融资和盈利能力等面临挑战。

上周五，第一共和银行的股价又暴跌32.8%，至每股23.03美元，这反映出投资者担心这家银行未来还会面临更多麻烦。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

距离上一次2022年进口游戏版号发布不到四个月，2023年的进口游戏版号来了。

3月20日，国家新闻出版署官网发布了2023年进口网络游戏审批信息，此次共27款版号获批，其中腾讯、网易、B站、世纪华通、心动公司、创梦天地、中青宝、悠星网络等游戏厂商都有版号在列。

具体来看，腾讯旗下《庄园合合》、网易《劲舞团全民派对》、B站《闪耀！优俊少女》、世纪华通旗下《七人传奇光与暗之交战》、心动公司《画中世界》《传说法师》、创梦天地《机甲战队》、中青宝《饥饿派画家》、悠星网络《蔚蓝档案》等获得版号。

“前几个月行业内就有传闻，今年对于进口版号的审批会加快，而且数量会变多。目前看起来，这个传言基本上是证实了。”业内人士表示。

距离不远，就在2022年12月，国家出版署发布了2022年的进口网络游戏审批信息，共44款进口游戏版号获批。在这一批版号中大厂同样收获颇丰，包括腾讯、网易、百度多酷、字节旗下朝夕光年、完美世界、心动公司、恺英网络、创梦天地等都有在列。

算上这次，心动公司已是连续三个月相继收获国产和进口版号。心动公司相关负责人对美股投资网表示，此次获批的《画中世界》《传说法师》这两款进口游戏都是在全球口碑非常好的游戏作品，曾在TapTap游戏发布会上亮相，是口碑和销量双丰收的作品。

“拿到版号之后，我们会在确保它的质量和口碑的前提下，在合适时机发售。这两款游戏都是由心动的Premium Game部门来负责运营的，此前该部门成功引进和运营《人类跌落梦境》和《泰拉瑞亚》等知名作品，希望可以给更多的玩家带来游戏乐趣。”上述负责人表示。

此外，在版号停发期间提交审核，等待一年多以后，悠星网络此次终于拿到了《蔚蓝档案》游戏版号。悠星网络相关负责人透露，《蔚蓝档案》是一款角色扮演手游，此前在日本发行后获得了不错的成绩，目前国内还未公布上线时间。

附此次进口网络游戏审批信息

资讯来源：美股投资网 TradesMax

拥有167年历史的瑞士信贷作为独立银行将正式退出历史舞台。19日，在瑞士政府的斡旋下，瑞银集团同意收购瑞信集团。

瑞士央行在一份声明中表示“瑞银收购瑞信，意味着我们找到了在这种特殊情况下确保金融稳定和保护瑞士经济的解决方案。”

这桩历史性的并购交易将以全股票方式进行，总对价30亿瑞郎(约合32.5亿美元)，不到瑞信上周五74亿瑞郎市值的一半。此前瑞银曾提出以最高10亿美元的价格收购瑞信，不过遭到了瑞信的拒绝。

瑞银董事长凯莱赫(Colm Kelleher)在一份声明中表示“此次收购对瑞银股东具有吸引力，但我们要明确一点，对瑞信而言，这是一次紧急救援。我们已经安排了一笔交易，在保留业务剩余价值的同时，限制我们的下行风险。”瑞信和瑞银的合并将于2023年底完成。

“今天是2008年以来欧洲银行业最重要的一天”

据瑞银声明，合并后的银行将拥有5万亿美元的投资资产。

此外，瑞士央行将向瑞银提供1000亿瑞郎的流动性援助，同时政府为瑞银接管的资产的潜在损失提供90亿瑞郎的担保。瑞士金融监管机构Finma表示，价值约160亿瑞郎的瑞信债券将被完全减记，以确保私人投资者帮助分担损失。

该交易的最终敲定为这场48小时生死救援画上了句号。 据悉，瑞士当局寻求在周一亚洲市场开市前为瑞信收购案敲定解决方案，以遏制信心危机向全球金融市场蔓延。瑞信是全球银行业监管机构认定的30家全球系统重要性银行之一，其危机可能波及全球金融体系，被视为“大到不能倒”的金融机构。综合多家外媒报道，这个周末，美国和欧洲多国政府和监管机构就瑞信危机与瑞士方面沟通协作。

瑞士央行行长Thomas Jordan在周日的新闻发布会上表示，“鉴于瑞信是一家具有系统重要性的银行，我们必须迅速采取行动，尽快找到解决方案”。

据外媒援引知情人士消息，监管机构之所以如此紧迫，是因为瑞信的前景越来越黯淡。尽管瑞士央行16日同意向瑞信提供500亿瑞士法郎的贷款以增强其流动性，17日，瑞士证券交易所的瑞信股票仍大幅下跌了8%，显示市场对瑞士信贷的信心依然不足。监管机构担心，如果不采取措施，信心危机可能会蔓延到其他银行。

受此消息影响，美国三大股指期货集体上扬。截至发稿，道琼斯工业平均指数期货上涨200点，涨幅0.62%。标准普尔500指数期货上涨0.65%，纳斯达克100指数期货上涨0.5%。

高临咨询分析师Max Georgiou称“今天是2008年以来欧洲银行业最重要的一天，瑞银收购瑞信对整个行业产生了深远的影响。这些事件不仅可能改变欧洲银行业的发展进程，还可能改变整个财富管理行业。”

美欧银行业流动性危机可能还会蔓延

不过，也有分析指出，在美国和欧洲央行持续加息背景下，美欧银行业的流动性危机可能还会蔓延。

“我们认为，阻止市场和银行恐慌的唯一解决方案是临时将联邦存款保险公司(FDIC)保险扩大到所有存款。否则，一旦一家银行被拯救，下一家银行就会受到质疑，”Kobeissi Letter始人科比西(Adam Kobeissi)说。

日前，美国联邦储蓄保险公司前主席谢拉·拜尔在接受美国媒体采访时也曾警告称，美国银行系统目前正处于“贝尔斯登时刻”，如果政府不继续出手相助，美国银行恐会出现多米诺骨牌式的崩溃。

另据报道，最新研究显示，美国目前有多达186家银行有可能存在与硅谷银行类似的风险。

一项美国多所大学经济学家共同发布的最新研究显示，美联储加息“极大地”增加了美国银行体系的脆弱性。受美联储激进加息影响，许多美国银行持有的债券等金融资产价值大幅缩水，部分银行的资产价值甚至减少了20%以上。而10%的美国银行因持有大量债券等金融资产，较硅谷银行有更多的账面浮亏。研究称，如果市场信心持续不足，部分储户提走存款，多达186家银行可能将资不抵债，面临“爆雷”。而届时即使只发生小规模的挤兑，也将有更多银行面临风险。

在大西洋彼岸的欧洲，市场对银行业风险蔓延的担忧也在升温 。外媒援引知情人士消息称，近日，欧洲至少有两家主要银行正在研究危机蔓延至该地区银行业的可能性，并寄望美联储和欧洲央行发出更有力的支持信号。

前述知情人士称，瑞士信贷引发的信任危机和两家美国银行倒闭所带来的影响可能会进一步波及整个金融系统。

资讯来源：美股投资网 TradesMax