上周国际市场风云变幻，美国通胀指标继续回落，欧央行官员维持强硬政策立场。

市场方面，美股全线上扬，道指周涨1.81%，纳指周涨4.32%，标普500指数周涨2.47%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周跌0.07%，德国DAX 30指数周涨0.77%，法国CAC 40指数周涨1.45%。

本周看点颇多，美联储将迎来今年首次利率政策会议，市场普遍预计将进一步放缓加息步伐，欧央行和英国央行料上调利率50个基点。在经济放缓压力下，1月美国非农报告引发关注。此外，财报季进入密集发布期，苹果、亚马逊等明星股将披露业绩。OPEC+联合部长级监督委员会会议将召开，产油国将研究目前的市场状况。

美联储年内首次决议来袭

作为美联储最关注的通胀指标之一，美国去年12月个人消费支出核心价格指数(PCE)年率录得4.4%，创近15个月以来新低。分析认为，该数据将进一步放慢加息步伐的预期。

美国财政部长耶伦(Janet Yellen)上周表示，她对美国近期的通胀和就业数据感到鼓舞，但也承认在当前高利率环境下美国经济确实有陷入衰退的风险，“我对目前看到的数据相当满意，但考虑到美联储正在‘放缓经济’，我无法保证经济衰退风险能最小化”。

本周三，美联储将公布年内首份利率政策决定。考虑到通胀指标回落及多位美联储官员的表态，联邦基金利率期货对加息25个基点接近完全定价。市场将关注美联储对未来通胀和经济的最新展望，以评估接下来的政策路径走向，目前美联储依然对年内降息持回避态度。

美国科技行业近期的裁员报道也让即将公布的非农报告关注度上升。近期整体劳动力市场几乎没有明显放缓的迹象，初请失业金人数持续回落到20万以下，好消息是劳动力供需关系改善降低了薪资压力，从而缓和了一部分通胀上升风险。机构预计1月新增非农就业将达到17.5万个，失业率将小幅上升至3.6%。此外，美国去年11月FHFA房价指数、咨商会今年1月的消费者信心指数、1月ISM 制造业、非制造业指数等也值得投资者留意。

财报季渐入佳境，本周值得关注的重点企业包括苹果、谷歌、亚马逊、Meta、埃克森美孚、高通、恩智浦、辉瑞、卡特彼勒、星巴克等。

原油与黄金

国际油价结束两周反弹。期间，中国经济重新开放所推动的需求前景改善以及美国经济有望实现“软着陆”的预期一度提振油价，但随后市场情绪受到OPEC+会议和欧盟制裁俄成品油不确定性的打压。截至收盘，WTI原油近月合约周跌2.40%，报79.68美元/桶，布伦特原油近月合约周跌1.11%，报86.66美元/桶。

OPEC+联合部长级监测委员会(JMMC)将于2月1日召开会议。该委员会负责审查石油市场，没有做出正式的生产政策决定的权限。OPEC+下一次政策制定会议定于6月举行。Price Futures Group 高级市场分析师弗林(Phil Flynn)表示，市场情绪回归谨慎，希望在OPEC+委员会会议、美联储货币政策决定以及欧盟新一轮政策生效前采取“安全立场”。

有关欧盟对俄罗斯石油产品价格上限的消息也引发关注。欧盟最新提议是将俄罗斯柴油价格上限定为100美元/桶，燃料油为45美元/桶。DTN高级市场分析师特文森特(Troy Vincent)写道：“这一定程度可以缓解人们对即将到来的价格上限将产生重大制约影响的担忧，拟议的上限不会限制目前市场的柴油销售。”

国际金价连续第六周上涨，交投于近9个月高位。纽约商品交易所2月交割的COMEX黄金期货1929.40美元/盎司，周涨0.1%。

SIA Wealth Management首席市场策略师切斯琴斯基(Colin Cieszynski)表示：“受益于美元低迷，黄金在过去几周表现良好。从技术上讲，金价看起来有点超买，短期内涨势受限，尤其是在美联储即将作出政策决定的情况下。”CMC Markets 首席市场分析师休森(Michael Hewson)在报告中写道，PCE增速下滑似乎证实了美联储即将加息25个基点的决定，“由于通胀依然高企，美联储目前最大的问题是确保市场对降息的预期降低。”

Insignia Consultants研究总监卡尔纳尼(Chintan Karnani)认为，美联储不仅可以通过利率，还可以通过对其经济前景和通胀前景进行微调来给市场带来惊喜。“外界将从决议中寻找暂停利率的线索，以便他们能够冲击2000美元。如果冲击失败，调整压力将马上出现。”他写道。

欧央行如何规划政策前景

在政策会议前一周，欧央行行长拉加德继续释放紧缩信号。她表示，接下来将采取一切必要措施使通胀恢复到目标水平，并指出在即将举行的会议上将进一步“大幅”加息。“利率必须稳步上升，才能达到足够限制性的水平，并在需要的时间内保持在这一水平。我们将坚持到底，确保通胀及时回到我们的目标水平。至关重要的是，高于欧洲央行2%目标的通胀率不会在经济中根深蒂固。”她说。

与美国不同，欧元区的核心通胀率依然在走高，去年12月达到了5.2%。本周将更新的CPI和GDP数据可能会对欧央行是否会寻求软化鹰派立场产生一定影响。得益于冬季温暖的天气，欧洲能源供应形势明显改善，该地区经济火车头德国有望避免陷入衰退。

目前市场普遍预计此次欧央行将上调50个基点，不过下一步的路径仍存在不确定性。市场担心，利率过高可能会给欧元区负债较高的成员国的财政状况带来风险。

英国本周也将召开议息会议，能源、食品、服务价格压力令该国的通胀压力更为严峻。与此同时，经济阴云依然挥之不去，1月采购经理人指数(PMI)已经跌至两年来最差水平。商业调查显示，广泛的行业罢工加剧了英国的生活成本危机和高利率带来的经济损失，英国经济的衰退风险正在上升。

如何在英国政府财政计划缩减的情况下实现通胀和经济目标的平衡，是目前政策管理者面临的艰难处境。市场预期，英国央行此次将加息50个基点至4.00%，同时包含经济预测的货币政策报告将成为最大焦点。

本周看点

资讯来源：美股投资网 TradesMax

传闻发酵20天后终于被证实，困境中的小鹏汽车挖来了执掌长城汽车多年的“铁娘子”王凤英。

1月30日，小鹏汽车官宣了这场人事变动，原长城汽车副董事长、总经理王凤英正式加入小鹏汽车，出任总裁一职。新东家给予其权限范围包括：产品规划、产品矩阵以及销售体系，王凤英加盟后将向小鹏汽车董事长、CEO何小鹏汇报。

：小鹏汽车官网

对于这位高能级人才的加盟，何小鹏显得颇为期待，他希望王凤英能够给“智能化+汽车”的融合带来更多不一样的火花。在何小鹏看来，今后五年是全自动驾驶汽车的五年，更远的十年是无人驾驶汽车的十年，公司将继续坚定地践行智能化战略。

作为汽车圈老将，王凤英资历颇深。其天津财经学院毕业后，1991年便加入长城汽车，负责市场营销管理，随后30多年里其历任长城汽车副董事长、执行董事、总经理，携手长城汽车掌门人魏建军一起构建了一个强大的汽车帝国。

王凤英加盟时长城汽车刚成立7年，公司的主要业务方向还在轻型客货汽车上。1995年为了扩大生产线，争夺市场，长城开始生产迪尔皮卡，两年之后，长城迪尔皮卡市场销量名列前茅，并出口中东。2001年，长城赛铃皮卡投产，一年后，以赛铃为基础而生产的赛弗SUV投产。

2009年，在王凤英的坚持和战略定位咨询公司的协助下，长城汽车确立了聚焦SUV品类的战略。

正是这一举措催生了长城史上的爆款——哈弗H6.该车的出现打破了合资品牌的垄断，也拉开了中国SUV品牌称霸市场的序幕。

随着哈弗H6销量持续走高，2013年长城内部决定将哈弗品牌独立出。独立后的哈弗不负众望，2014年到2016年三年时间实现了从37万辆到87万辆的突破。2016年哈弗H6更是卖出58万辆，单月最高销量甚至超过了8万辆。2019年至2021年，哈弗H6的总销量一直位居SUV销量榜首。

过去十年中，哈弗H6累计占领国内SUV单月销量榜首100个月，成为了中国车市的一段传奇。

随后长城的转型让王凤英在内部的话语权发生了变化。

2020年，长城汽车发布了“柠檬”、“坦克”和“咖啡智能”三个技术品牌后，正式拉开转型序幕，一同到来的还有组织架构调整。

当年7月，长城推出了轮值总裁制度，王凤英的职务自此一再缩减，其先后卸任下高权重的轮值总裁、执行董事、副董事长等职。

两年后，王凤英辞掉了最后的总经理一职，这也被视为她在长城职业生涯的落幕。

转型阶段的长城，技术人才成为“香饽饽”。

曾任长城汽车技术研究院副院长、技术中心副主任等职位的赵国庆接下了王凤英副董事长的职位；公司研发负责人，商品战略负责人，整车业务负责人穆峰“接棒”了王凤英总经理一职。

离开长城后，王凤英投身入互联网大潮。

企查查显示，其在3家企业担任法人代表，分别为上海浪鲨智能科技有限公司、北京小猎犬互联网科技有限公司和上海小凰丫创意设计有限公司，3家企业的注册时间在2019年10月-2020年5月间，且经营范围均包含计算机科技、智能软件等。

王凤英曾表示，希望通过自己创办的新平台，为长城汽车打开更多新视野，或是利用多年战略实践经验，帮助众多企业或创业者战略创新。

这位汽车圈“铁娘子”并未过多停留，她接下了小鹏抛来的橄榄枝。

早在1月中旬，就有媒体爆出原长城汽车总裁王凤英将接替何小鹏，出任小鹏汽车CEO一职。

彼时，小鹏汽车方面回复《美股投资网》分析师称，小鹏汽车欢迎人才加入，公司将继续在何小鹏的领导下向前发展，何小鹏依然会是这家公司的最高负责人。

业内认为，王凤英擅长市场营销，此番加盟或将扮演“灭火队长”的角色。

点燃了这把“火”的正是小鹏G9。

2022年，小鹏旗下的营销主力小鹏G3与小鹏P7面临换代，公司希望通过G9向上突破，提升利润，但被寄予厚望的小鹏G9因上市时SKU混乱和上市后48小时内调整价格，引来了多数消费者的“吐槽”。

这也直接导致小鹏汽车从10月份开始了公司的全面构架改革以及何小鹏的年终反思。

去年10月起，小鹏汽车启动深层次内部组织结构调整，成立五大虚拟委员会组织和三个产品矩阵组织，拉通各业务条线效率。

与此同时，何小鹏在去年年底的全员大会中反思了公司全年的多项问题，其中包括由于战略规划不够清晰，导致小鹏汽车出现产品之间连续性问题、SKU多与少的问题、标配与选配问题、使用了全新技术导致了供应商的变化和挑战等多项问题。

有分析师表示，小鹏汽车在自动驾驶与软件科技上有着优势，但在营销服务和渠道提升上需要升级，而王凤英作为一个负责营销几十年的“能手”，将其招入小鹏一方面能帮助小鹏解决营销问题，另一方面可以向资本市场释放正向信号。

今年，小鹏汽车将会上市两款新车以及对小鹏G3i、小鹏P5与小鹏P7的升级换代，产品端的动作不断对王凤英而言是机会也是考验。

市场好奇，打造了哈弗销量神话的王凤英这一次能否让小鹏汽车翻盘？

资讯来源：美股投资网 TradesMax

影响国内外市场的重要资讯有：①知名苹果分析师郭明錤最新爆料：折叠屏iPad将在2024年问世；②空头被打得落荒而逃？新一波轧空浪潮在华尔街起势……③美股成交额前20:英伟达跌近6%；④热门中概股普跌，爱奇艺《狂飙》大火逆势涨近11%，哔哩哔哩跌超8%；⑤新能源汽车全球销冠预告业绩：2022年预盈160-170亿元，扣非净利暴增11倍；⑥腾讯重回前十！公募不爱新能源了？⑦南向资金1月30日净卖出69亿：大幅抛售腾讯，逆势买入美团及商汤。

全球市场

美股：标普500指数收跌52.79点，跌幅1.30%，报4017.77点。道指收跌260.99点，跌幅0.77%，报33717.09点。纳指收跌227.89点，跌幅1.96%，报11393.81点。

欧股：德国DAX 30指数收跌0.16%，报15126.08点。法国CAC 40指数收跌0.21%，报7082.01点。英国富时100指数收涨0.25%，报7784.87点。

亚太股市：1月30日香港恒生指数收跌2.73%，报22069.73点；香港恒生科技指数收跌4.84%，报4580.22点。日经225指数收涨0.06%，报27398.50点。韩国KOSPI指数收跌1.35%，报2450.47点。

人民币：在岸人民币兑美元(CNY)03:00收报6.7522元，较上周五夜盘收盘涨433点。成交量296.08亿美元。离岸人民币(CNH)兑美元05:59报6.7565元，较上周五纽约尾盘涨4点，盘中整体交投于6.7630-6.7394元区间。

黄金：COMEX 4月黄金期货收跌0.3%，报1939.20美元/盎司。

原油：WTI 3月原油期货收跌2.33%，报77.9美元/桶；布伦特3月原油期货收跌2.03%，报84.90美元/桶。

美股要闻

空头被打得落荒而逃？新一波轧空浪潮在华尔街起势……

美国市场在2023年伊始正“东山再起”，但对一个群体而言这却是非常糟糕的消息：卖空者。

卖空者通过将他们认为估值过高的公司的股票借入并卖出，然后以更低的价格买回，从而从股价下跌中获利。这一空头策略在2022年取得了巨额的收益，当时全球市场遭遇暴跌。

然而，随着股市近来逐渐收复失地，他们的命运在1月份发生了重大逆转……

知名苹果分析师郭明錤最新爆料：折叠屏iPad将在2024年问世

农历新年伊始，有着“苹果爆料王”名号的科技行业分析师郭明錤就在周一“剧透”了消费电子巨头的战略布局：iPad产品线将在2023年放慢新品发布步伐，承载着产品形态变化的“折叠屏iPad”则会在2024年问世并提振出货量。

(来源：社交媒体)

存储芯片之王三星也挺不住了！据称因Q1巨亏考虑减产 业界预计价格暴跌延续到上半年

因为供过于求、客户砍单、芯片价格暴跌，1600亿美元规模的存储芯片行业正在遭遇历史性的崩溃，即使是业内巨头三星也难以独善其身。

本周一，韩国媒体消息称，因2023年第一季度可能录得巨额营业亏损，全球最大的芯片、智能手机和显示屏生产商三星电子正考虑削减DRAM和NAND芯片产量。

以上消息意味着三星将改变一贯按计划生产的立场。2022年10月，三星的高管曾表示将坚持生产计划不变，同时推进芯片制造技术，以此渡过供应过剩的行业难关，并拉大与竞争对手的技术差距。

美股成交额前20:英伟达跌近6%；苹果跌超2%郭明錤表示2024年将推出可折叠iPad

第4名英伟达收跌5.91%，成交95.17亿美元。该股结束六连涨。英伟达与竞争公司在AI领域竞争白热化，传出近期同步对台积电下急单，相关芯片将在4月后逐步产出。

业界提到，从算力来看，当前AI芯片最成功应用的ChatGPT已导入至少1万颗英伟达高端GPU；此外，苹果M2系列新芯片持续导入AI加速器设计；AMD也发表相关新品，其最受关注的“Alveo V70”AI芯片，采用台积电5/6纳米Chiplets设计，规划今年内推出。

热门中概股普跌 爱奇艺《狂飙》大火逆势涨近11% 哔哩哔哩跌超8%

热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌4.10%。哔哩哔哩跌近9%。

爱奇艺逆势涨近11%，近日，爱奇艺电视剧反黑刑侦剧《狂飙》大火，张颂文在其中出演从小鱼贩做到黑老大的“高启强”，凭借精湛的演技收获了许多观众的认可。该剧也成为爱奇艺电视剧热播榜第一名。

众多优秀作品出现的背后，是视频平台的战事升级，降本增效之下，精品内容正成为平台们的核心竞争力。在新时代下，“爱优腾”能否结束持续多年的亏损？未来是否会有更多优秀作品出现？这是一个值得投资者们深思的问题。

港股早知道

新能源汽车全球销冠预告业绩：2022年预盈160-170亿元 扣非净利暴增11倍

1月30日晚间，比亚迪(002594)发布2022年度业绩预告，全年有望实现净利润超过160亿元，同比增长逾4倍之多。

对比亚迪来讲，销量的大增有效推动了盈利大幅改善，缓解上游原材料价格上涨的成本压力。2023年，市场普遍关注的是，比亚迪新品投放增量、向高端市场发起冲击、扩展海外市场等看点。

恒生科指大跌 机构火速解读：港股估值修复已超过五年历史均值

港股跌幅不断扩大，机构火速点评，对此中泰国际策略分析师颜招骏对新浪港股表示，当前港股估值修复已超过五年历史平均值，尽管人民币近期持续强势，但进一步上行空间逐步受限；而人民币强势的背景下，中国资产的吸引力还在，外资开始转而开买仍有估值性价比的A股龙头和白马股。

对于港股，中泰国际维持近期的判断，目前恒生指数已经上涨至22,500点水平，完成了大型头肩底的量度目标升幅，也就回到了去年上半年的横行区顶部，预计指数在这水平表现会有所反复，指数上涨的节奏开始具波折。当估值修复已届尾声，需要用业绩来支撑股价的进一步提升时候，缺乏盈利改善预期支撑，单靠BETA起风的个股将会有较大的调整压力。此前累计涨幅较大的出行消费股份短期的性价比不高，注意消费数据公布后股价会出现反高潮的下跌。

香港特区财政司长陈茂波：今年上半年将落实多项里程碑意义政策措施

香港特区政府财政司司长陈茂波30日出席香港金融服务界2023癸卯兔年新春团拜时表示，只要我们和大家一起齐心合力，相信未来的发展会更加亮丽。陈茂波表示，2022年金融市场起伏很大，但香港金融体系一直有序顺畅运作，展示了无比韧力。2023年兔年香港的发展会更好。

特区政府会努力提升香港筹融资平台，便利特专科技公司上市等。此外，一些重要的、具有里程碑意义的政策措施也会争取在今年上半年落实，包括将一些来香港主要上市的国际公司纳入“南向通”，让内地资金可以购买这些股票，以及将“南向通”股票加入人民币柜台等。

小米兔年调整组织架构：新设经管会和人资会 均由雷军领导

兔年伊始，小米集团(1810.HK)调整内部架构。

1月30日，美股投资网分析师获悉，小米创始人、董事长兼CEO雷军发布内部信宣布，小米已设立集团经营管理委员会(简称：经管会)和人力资源委员会两个专项委员会，并由雷军亲自出任委员会主任。其中，经管会由业务相关的小米高管、各个事业部负责人及营销体系战区负责人组成，统筹管理业务战略、规划、预算、执行及日常业务管理等。

南向资金1月30日净卖出69亿：大幅抛售腾讯 逆势买入美团及商汤

数据显示，南向资金今日成交608.66亿港元，当日净卖出69.04亿港元。其中沪港股通净卖出37.56亿港元，深港股通净卖出31.48亿港元。

交易所数据显示，1月30日南向资金：

大幅净买入：中国移动(00941.HK)；商汤-W(0020.HK)；美团-W(03690.HK)；中国海洋石油(00883.HK)

大幅净卖出：腾讯控股(00700.HK)；建设银行(00939.HK)；香港交易所(00388.HK)；药明生物(02269.HK)；快手-W(01024.HK)；新东方在线(01797.HK)；理想汽车-W(02015.HK)

财经日历

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美东时间周一，在行业领导者特斯拉降价几周之后，福特汽车也宣布将其电动野马Mach-E的价格平均下调了4500美元。美股开盘之后，福特汽车股价下跌近2%。

与此同时，美股新能源车板块全线走低，Lucid Group跌近7%，理想汽车、小鹏汽车跌约6%，蔚来汽车跌超4%，特斯拉跌超2%。

福特表示，希望通过今年将产量提高67%来抵消利润率的进一步恶化。价格最低的Mach-E现起价45995美元，下调了900美元，而降幅最大的是GT增程版，起价63995美元，下调了5900美元。

华尔街分析师和投资者大多对特斯拉的降价表示欢迎，认为这是一种刺激需求和增加销量的方式，尽管有人担心此举会侵蚀部分利润。分析师预计，特斯拉的降价将给其他汽车制造商带来降价压力。

特拉斯股价在近期大幅回升，年内涨逾40%。最近某些车型的降价，再加上第四季度喜忧参半的业绩，帮助提升了投资者人气。

福特电动汽车业务首席客户官Marin Gjaja表示，Mach-E今年的产量将从去年的7.8万台增加到13万台。位于墨西哥库奥蒂特兰的Mach-E工厂目前处于闲置状态，在重组扩大产能后将于2月重新上线。

Gjaja在媒体吹风会上表示：“我们正在积极应对市场的变化。”他指的是联邦政府对电动汽车的优惠措施和特斯拉的降价。“当我们着眼于并希望在市场上保持竞争力时，我们不得不做出回应。”

福特首席执行官Jim Farley表示：“扩大生产规模将缩短客户的等待时间。随着产量的提高，我们正在降低成本，这使我们能够与客户分享节省下来的成本。”

去年，Mach-E使福特成为了美国电动汽车销量第二高的制造商，但依旧远远落后于特斯拉。福特去年在美国销售了超过6.5万辆电动汽车，而特斯拉在2022年在美国销售了超过52.2万辆电动汽车。

该公司补充道，除了调整后的价格外，在1月30日至4月3日期间，订购Mach-E将有资格享受福特提供的信贷优惠，最低利率可达5.34%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

在化石燃料价格飙升的助攻下，美股能源股去年涨势如虹，远超同期大盘表现。然而，出于对美国乃至全球经济陷入衰退的担忧，能源股今年将很难重现去年的辉煌。

标普500指数能源板块去年大涨59%，而标普500指数整体同期下跌了19.4%。不过今年迄今为止，标普500指数能源板块上涨4.2%，略低于大盘指数的涨幅。

俄乌冲突爆发后，石油和天然气等化石燃料价格飙升，能源公司普遍从中获得了创纪录的利润。据分析师估计，埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔以及英国石油等能源巨头去年赚取了将近2000亿美元的收入。

相关数据显示，标普500指数能源板块中已有30%的公司发布了财报，预计能源公司四季度收益较上年同期增长60%，2022年全年收益增长155%，但今年收益将下降15%，是标普500指数11个板块中下降幅度最大的。

一些投资者担心，在2022年利润大幅增长后，能源公司很难再增加利润，尤其是考虑到潜在的美国经济衰退将打压大宗商品价格。

经济学家和分析师预测，受全球经济疲软影响，2023年美油均价将维持在84.84美元/桶，而去年的均价为94.33美元，这一预测是建立在全球经济今年表现疲软的基础上。美油价格最近在80美元/桶左右徘徊。

John Hancock联合首席投资策略师Matthew Miskin称：“去年是辉煌的一年，现在，他们(能源公司)必须努力超越这一数字，以显示业绩增长，我认为这将是一个挑战。”

Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik指出，能源板块去年表现很好，但由于投资者担心经济放缓及其对需求的影响，市场存在一些不安情绪。

由于担心企业资本配置不佳，加上化石燃料未来的不确定性，能源板块的表现经常逊于大盘。得益于去年的强劲表现，能源板块在标普500指数中的权重大约翻了一番，达到5.2%。

然而，Eaton Vance价值股票团队联席主管Aaron Dunn指出，这种势头正在减弱。Dunn表示，过去几年，市场对能源股的投资不足，许多投资者长期回避能源股，但随着他们去年纷纷买入能源股，情况已经改变。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

摩根士丹利首席策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)警告道，美联储本周的利率决议或许会令投资者感到失望。

威尔逊及其团队在一份报告中写道，近期股票价格走势好转，开始让许多投资者积极地参与投资。

“我们认为，最近的价格走势更多地反映了股市的一月效应，以及在经历了艰难的12月底和残酷的一年之后的空头回补。”

不过该团队提醒道，实际上，上市公司盈利比预期的要差，尤其是在利润率方面。

研报中进一步指出，“其次，投资者似乎已经忘记了‘不要与美联储对抗’的基本原则。或许本周会成为一个提醒。”

熊市未结束

本周三(2月1日)，美联储官员将召开利率政策会议。目前市场预期美联储加息25个基点的可能性为98.9%，连续第二次缩减加息幅度。

近期公布的一系列数据显示，美联储抑制通胀的举措正在发挥作用。

尽管经济放缓的迹象越来越多，但公司的重组计划和成本削减计划还是增强了投资者的信心。自新的财报季开始以来，标普500指数延续了此前的涨势。今年迄今，该指数涨幅已超过5%。

然而，大摩策略师团队却认为熊市还未结束表示。威尔逊称，美联储不会愿意转向更为温和的立场，“我们认为，这应该会在短期内导致本轮熊市的最后一波下跌。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

1月31日，为期两天的美联储新年首次货币政策会议将在华盛顿正式拉开帷幕。

在连续四次75个基点的激进加息之后，联邦公开市场委员会(FOMC)在去年12月放缓了政策收紧的步伐。随着通胀进一步降温和经济回落信号，外界普遍预期美联储会将政策力度调整至25个基点。外界将聚焦鲍威尔的讲话，以及美联储内部对通胀预期和经济的看法，有关终端利率及此后的政策路径的线索将是最大看点。

终端利率是否维持5%目标

上次议息会议以来，多项通胀指标呈持续下降趋势。美国去年12月消费者价格指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)月率环比开始由涨转跌，作为美联储最关注的通胀指标之一，剔除食品和能源价格波动因素的核心PCE上月同比上涨4.4%，使去年四季度的平均通胀率降至4.7%，这已经低于美联储12月发布的经济预测中4.8%的展望。这些信号表明，美联储的政策正在产生效果。

物价回落下加息调整至常规模式已经在美联储内部形成重要共识。从去年11月开始，美联储已经多次重申确定未来目标利率时，委员会将考虑货币政策的累积效应及经济活动和通货膨胀的滞后性影响，这也被外界解读为货币政策力度放缓的信号。美联储副主席布雷纳德(Lael Brainard)本月曾暗示下次议息会议考虑加息25个基点，称放慢节奏是因为货币政策需要时间来对经济产生影响。“这种逻辑在今天非常适用。”布莱纳德的观点也获得了包括费城联储主席哈克(Patrick Harker)和达拉斯联储主席洛根(Lori Logan)在内多位今年FOMC票委的支持。

资产管理机构BK Asset Management宏观策略师施罗斯伯格(Boris Schlossberg)认为，美联储的政策效果很明显 ，加息25个基点是众望所归的选择。“不过，美联储的加息步伐不会就此停止。按照现在的价格水平，恢复价格稳定还有很长的路要走。美联储也希望避免过早放松政策的错误，在通胀问题上将坚持到底。”他说道。

从分项指标看，随着加息进一步抑制需求，供应链瓶颈缓解，商品价格通缩趋势仍在延续，但其影响是否足以抵消服务业通胀仍值得关注，这可能最终决定美联储今年加息的力度。另一方面，租金相关的房屋通胀可能要到年中才会达到峰值。

随着近期通胀数据超预期降温，市场开始调低对终端利率的预期。联邦基金利率期货显示，美联储将在4.75-5.00%的利率区间结束本轮加息周期。不过从最近的表态看，美联储政策制定者在5%以上的最终目标并没有松口。据美股投资网统计，1月以来包括亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)、堪萨斯联储主席乔治(Esther George)、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)和旧金山联储主席戴利(Mary Daly)在内的多位官员均表达过美联储需要将基准利率提高到5%以上并保持一段时间的观点。

施罗斯伯格对美股投资网分析师分析道，从去年12月的决议看，美联储内部19位官员中有17位赞成将利率水平推高至5%以上的水平，这种立场似乎短期内没有改变的迹象，“由于服务性通胀依然高涨，停止加息的条件还不具备。”他倾向于等待下一次3月的会议，随着更多数据的公布，美联储对于货币政策的影响评估也将更为全面。

软着陆与提前降息

强劲的劳动力市场成为了美国经济韧性的希望。疫情以来，美国劳动力供应始终保持紧张状态，去年12月失业率重新回到了3.5%的纪录低点，同时美联储Jolts职位空缺持续维持在1000万以上，每名失业者有1.7个工作岗位。尽管科技公司，以及金融和房地产等利率敏感行业的裁员消息屡屡出现，全美失业救济金申请量持续处于低位。近日发布的美联储经济状况褐皮书称，企业继续报告在填补职位空缺上面临困难。即使消费需求放缓，许多公司不愿选择裁员。

鲍威尔在上次发布会上谈及软着陆可能性时，“在某种程度上，我们需要保持更高的利率。我认为道路很窄，但如果通胀持续下降，(软着陆)会更有可能。”包括圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)在内的多位美联储官员也在近期结合劳动力数据提到了软着陆的前景。

施罗斯伯格认为，新冠疫情很大程度上改变了美国劳动力市场的结构，包括人口老龄化、提前退休和移民疲软等因素造成对劳动力供应拖累令就业参与率难以恢复到疫情前的水平。他认为，这些变化可能预示着就业市场对美联储的限制政策反应缓慢，从而增加不确定性。

事实上，外界对衰退的担忧并未消失。在房地产和制造业受到冲击后，消费需求疲弱从零售销售数据中得到进一步显现。美国零售销售月率连续第二个月回落。据美国零售联合会(NRF)统计发现，涵盖感恩节、圣诞节、新年的美国假日销售逊色于行业预期，高通胀和利率上升让消费者捉襟见肘。作为美国经济的主要动力，消费端的波动可能意味着经济拐点正在临近。

牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)此前在接受美股投资网分析师采访时表示，从历史上看，美联储应对高通胀几乎都以衰退结尾，这一次很可能也不例外，因为现在美联储依然坚持要实现物价目标，这将进一步使得经济降温，他预测今年下半年美国GDP将会开始连续两个季度的负增长，陷入相对短暂的浅衰退。

纽约联储结合美债收益率的经济模型显示，美国陷入衰退的可能性已经达到47.3%，创下了上世纪80年代以来新高。对于硬着陆的担忧也让资金开始押注货币政策提前转向。联邦基金利率期货显示，随着美联储在上半年结束加息周期，投资者预计最早9月将开始降息。

FOMC内部的观点是年内不会考虑降息，去年12月会议纪要对此发出了提醒，警告如果公众对委员会应对措施存在“误解”导致金融状况无端放松，将使委员会恢复价格稳定的努力复杂化。近期的美股走势显示了金融状况放松的预期再次升温，鲍威尔是否会在发布会上再次强调金融状况的问题，或将成为短期市场波动导火索。

施罗斯伯格认为，美联储将肯定通胀放缓的结果，但将继续强调物价远高于中期2%目标，重申政策决定将取决数据并寻找通胀降温的进一步信号。他预计美联储可能会再次放鹰，打压市场关于降息的预期，强调继续采取并保持限制性政策立场的重要性。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

全球第二大公募基金管理公司先锋领航(Vanguard)投资者研究和政策全球主管Fiona Greig日前表示，尽管市场波动，但投资者现在应该立即将现金投入股市。

与此同时，Greig还表示，投资者们自己也越来越多地坚守自己的头寸，这表明他们对整体经济前景持乐观态度。她还称，近期散户投资者的交易量有所减少，这也表明了他们“坚持下去”的立场以及对股市更加乐观的看法。

“是的，股市的确出现了波动，但投资者对股市的长期展望是稳定的。因此，除非有特别的(原因)需要清算或撤出，否则他们应该坚持到底。”他补充说。

另一方面，先锋集团本周发布的一份详述投资者行为趋势的报告显示，去年12月投资者预计未来12个月的股市回报率为2.7%，高于10月份调查时0.6%的五年低点，尽管目前仍比一年前更为悲观。

此外，投资者对未来10年回报率的预期一直相对稳定，从10月份的7.2%仅降至上个月的7%，这强化了Greig的观点，即近期的市场波动尚未吓退大多数投资者。数据显示，目前仍是买入并持有的大环境。

“解读这一点的一种方式是，加息已被消化。看看去年12月的加息吧，这在市场上无足轻重。在我看来，这表明市场预计美联储将采取温和策略。人们对股市短期回报的预期有所降低，但我们对未来12个月甚至10年的回报有相当明确的预期和乐观。”她补充说。

Greig认为，乐观情绪攀升表明，现在可能是考虑将资金投入市场的好时机，这样做的风险最小，成本也低。她还称，最重要的是不要因为波动而改变策略或减仓。

她解释说，在2022年这样残酷的一年之后，市场应该会出现波动，而目前的债务上限僵局可能会带来进一步的不确定性。

“坚持到底！”她说，“不要让波动导致你不必要地撤资。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

经过近几年的激烈竞争，比亚迪和特斯拉成为新能源车领域无人能及的巨无霸。从业绩、销量和电池技术等方面对比，究竟谁更胜一筹？

市场表现：比亚迪港股898.12亿美元 VS 特斯拉5262.71亿美元

市值对比：

截止到1月31日，比亚迪港股总市值898.12亿美元，特斯拉总市值5262.71亿美元。

市场表现对比：

比亚迪港股1月累计上涨27%，在2022年股价达到历史最高价后出现大幅回调，2022全年累计下跌27.72%。

在美联储加息、公司不断降价、销量不及预期的情况下，特斯拉股价在2022年暴跌65%，总市值从万亿美元跌至5000亿美元附近。但今年1月，特斯拉累计上涨35.3%。

业绩：比亚迪净利暴涨 VS 特斯拉增速放缓

1月30日，比亚迪发布2022年度业绩预告，2022年全年比亚迪营业收入突破4200亿元，将实现净利润160亿元~170亿元，同比增长有望达到425.42%~458.26%。扣非后，比亚迪净利润则为151亿元~163亿元，同比增长1103.55%~1199.2%。

从整体利润水平来看，比亚迪的2022年Q4利润继续创下新高，达到2022年前三季度利润水平(93.11亿元)的85%，远超2021全年利润水平(30.45亿元)。

特斯拉2022年财报数据显示，全球共计交付电动汽车超131万辆，同比增长40%；总收入约815亿美元，同比增长51%；净利润约125.6亿美元，同比翻倍，并连续3年实现盈利；车辆销售毛利率达28.5%，远远超越传统燃油车平均水平。

2022年Q4，特斯拉也实现了有史以来单季度最高的营业收入、营业利润和净利润，是特斯拉连续盈利的第14个季度。Q4特斯拉营收达到234亿美元，比去年同期增长了37%。截至2022年第四季度末，自由现金流为14亿美元，低于第三季度末的33亿美元。

销量：比亚迪186万辆 VS 特斯拉131万辆

比亚迪发布最新产销快报，2022年全年销量186.85万辆，同比增长152.46%，其中新能源乘用车销量185.74万辆，同比增长212.82%。不仅完成年初定下的全年销量目标150万辆，也超越特斯拉(全年销量为131万辆)。

比亚迪也借此一举成为国内新能源乘用车和整体乘用车的双榜销量冠军，市场份额分别达到31.7%和8.7%，力压一汽、上汽等一种老牌强势车企。

2022年Q4，比亚迪的新能源汽车的产量和销量分别达到68.5万辆和68.3万辆，分别实现单季度新高。单月销量更是从年初的9.3万辆，提升至年末的23.5万辆左右。

1月3日，特斯拉发布2022年全球生产及交付报告，全球总交付量131万辆，相比2021年增长40%；生产137万辆，同比增长约47%，其中第四季度生产了439701辆，交付405278辆，创下新的交付记录。

具体车型来看，特斯拉Model 3和ModelY两款热销车型，2022全年生产1298434辆，共计交付1247146辆，依旧是特斯拉的主力车型。

特斯拉有关人士表示，2023年，特斯拉全球销量将有望超越奔驰宝马和奥迪，成为全球最畅销豪华品牌车企。

电池：比亚迪市占率大幅提升 VS 特斯拉押注4680

比亚迪的动力电池出现了较大幅度的提升，比亚迪2022年的累计装机总量约为89.836GWh左右(包括新能源汽车动力电池及储能电池)，动力电池市占率提升了7.25个百分点达到23.45%，基本上站稳了20%左右的份额。

从全球角度来看，今年1-11月比亚迪也挑翻了此前常年霸榜第二的韩国锂电企业龙头LG新能源，市占率从去年同期的8.8%大幅增长至13.6%，仅次于宁德时代。

近日，特斯拉计划在美国内华达州追加投资36亿美元扩建设施，一部分用来制造Semi半挂式电动卡车，另一部分用来生产4680大圆柱形锂电池，规划年产能是100GWh。

自2014年以来，特斯拉已在内华达州累计投资62亿美元，建造了用于生产汽车电机和电动汽车电池的超级工厂。此次追加投资，是产能的进一步扩张，也说明特斯拉的“规模效应”正在健康运行。

机构观点：比亚迪目标价350港元 VS 特斯拉目标价180美元

瑞银发表评级报告指，比亚迪公布去年纯利预测约160亿至170亿元，意味着按年升4.2倍至4.6倍，大幅高于预测的135亿元，相信超出预期的收益可恢复投资者信心，并提供足够的利润来缓冲今年起的价格竞争。比亚迪仍是瑞银最看好的电动车股票之一，并将其去年收入预测上调4220亿元，纯利则上调至165亿元，并预测其汽车毛利率可达20%，并将其目标价由345港元上调至350港元，重申其评级为「买入」。

美银证券重申比亚迪股份“买入”评级，因看好其新能源汽车销量；产品组合改善及磷酸铁锂电池更广泛应用从而推动利润，目标价400港元。公司发盈喜，预计去年盈利为160-170亿元人民币，同比升425%至458%，符合该行预期，但高于市场预测的143亿元人民币。该行预计比亚迪在去年第四季的每辆车净利润可达约1万元人民币。

中金认为，特斯拉以价换量先发制人，市场份额比短期盈利更重要。特斯拉此前依托电动智能全方位领先实现了远高于行业的盈利水平，在当前市场竞争日趋激烈的快速发展期，公司果断以价换量，加速巩固全球份额。

市场普遍担心本次降价降低公司盈利能力，但中金称应该看淡短期盈利波动，公司的销量和市场份额表现比毛利率更重要。中金将公司2023年全球销量预期上调至190万辆(同比+45%)，中/美/欧/其他市场对应55/75/35/25万辆。

花旗银行分析师Itay Michaeli将特斯拉的目标价从137美元上调至146美元，并保持对该股的中性评级。杰富瑞将特斯拉股票目标价从350美元下调49%至180美元，但维持对该股的买入评级。

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资讯来源：美股投资网 TradesMax

近日有消息称，特斯拉(TSLA)将在3月1日举行的特斯拉投资者日活动上，推出一款尺寸小于Model 3和Model Y的全新车型。据悉，新车或将命名为“Model Q”，市场售价为2.5万美元(约为16.89万人民币)，同级主要竞争对手涵盖了比亚迪海豚、小鹏P5等车型。

对此，特斯拉相关负责人向美股投资网表示：“此为不实消息，欢迎关注3月1日特斯拉投资者日活动。”

早在2021年初，就有消息称，特斯拉将推出20万元以内的低价车型。据悉，该车将是一款比Model 3尺寸更小的两厢掀背式轿车，或命名为Model 2，售价约16万元人民币。2022年初，新车在传闻中的名字变成了Model Q，此后陆续有渲染图传出，但一直未得到官方确认。

特斯拉CEO马斯克也曾多次表示，特斯拉会推出入门级电动车，售价约2.5万美元，最快2023年推出。他公开澄清，新车不会被命名为Model 2。

2022年10月20日，马斯克在第三季度电话会中透露，正在研发下一代车型平台，下一代车型成本将是Model 3/Y的一半，最终预计销量将超过特斯拉其他车辆的总和。特斯拉官方表示，将在2023年3月1日举行的投资者日活动中公布特斯拉全新一代车型平台相关信息，并未提及新车。

资讯来源：美股投资网 TradesMax