全球最大晶圆代工企业台积电发布亮眼四季度财报！

尽管芯片行业在2022年整体处于低谷，但龙头台积电第四季度的业绩表现强劲，收入、净利润、毛利率均创下历史新高。按新台币计，该季度其收入同比增长42.7%，净利润同比大涨78.0%。此外，台积电准备在2025年量产2纳米芯片。1月12日美股开盘后，截至23:30，台积电一度涨6%。

值得注意的是，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦三季度斥资41亿美元(约合人民币近290亿元)建仓台积电。据悉，这是股神巴菲特首次买入台积电，并一举成为台积电第五大股东。三季度时，台积电股价一度跌至59.16美元/股，较年初高点跌近六成。截至2022年1月11日，台积电报收81.87美元/股，总市值为4241亿美元(约合人民币2.86万亿元)。

展望未来，台积电总裁魏哲家预判半导体景气度将在第二季度触底，下半年回温，存储芯片外的半导体产业产值预计同比降低4%，晶圆代工产业同比下滑3%，但台积电仍能稍微增长。整个行业来看，有机构表示，当前半导体行业处于“至暗时刻”，周期处于底部，但长期来看前景乐观。

台积电2022年第四季度净利润同比增长78%

1月12日，台积电发布了2022年第四季度收益报告。该季度台积电实现营收6255.3亿元新台币(约1388.68亿元人民币)，同比增长42.8%；净利润为2959亿元新台币(约656.9亿元人民币)，同比增长78.0%；摊薄后每股收益为11.41新台币(约2.5319人民币)，同比增长78.0%；较前一季，收入环比增长2%，净利润环比增长5.4%；第四季度毛利率为62.2%，营业利润率为52%，净利润率为47.3%。

按工艺制程划分来看，台积电第四季度5纳米产品占晶圆总营收的32%；7纳米产品占晶圆总营收的22%，其先进制程(7纳米及更先进制程)的营收占晶圆总营收达到54%。

台积电对这一季度业务表现表示，终端市场需求疲软加上客户库存调整抑制了台积电第四季度的业务。总的来说，2022年一整年，台积电营收达到22638.9亿元新台币，约5025.84亿元人民币，同比增长42.6%。

目前，对于2023年第一季度，台积电预计销售额可达到167亿美元至175亿美元，约合1130.59亿元至1184.75亿元人民币。

2025年将量产2纳米芯片

此外，台积电总裁魏哲家在会议上透露，台积电准备在2025年量产2纳米芯片。他还提到台积电考虑在欧洲建设汽车芯片厂，在日本建设第二家工厂。

他并且指出，预计2023年全年，除了存储外，半导体市场将下降4%，晶圆代工产业减少3%，“台积电将继续拼成长”。对于库存调整何时结束，他表示，2022年第三季度已经看到库存调整迹象，他认为目前市场下半年将复苏。

此外，在法说会上，有分析师提到了台积电前不久在美建厂，成本高于中国台湾地区的问题。黄仁昭对此表示，在美建厂，由于劳工、当地各式费用等因素，成本较中国台湾地区高四到五倍，但台积电目标海外毛利率一定会高于25%，确保海外获利。

巴菲特三季度大举买入

值得注意的是，2022年11月15日，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦向美国证券交易委员会(SEC)提交了13F季度报告。报告显示，该公司三季度新买入3只股票，其中最大动作是斥资41亿美元(约合人民币近290亿元)建仓台积电。据悉，这是股神巴菲特首次买入台积电，并一举成为台积电第五大股东，在巴菲特的持股阵营中，排名第九。

回顾台积电股价走势，2022年整体处于震荡下跌状态。2022年1月13日，台积电股价一度探至142.37美元/股的历史新高，而到了11月3日，一度跌至59.16美元/股，跌近六成。随后，公司股价开始回升，并在伯克希尔哈撒韦披露收购消息后，大幅上涨。截至2022年1月11日，台积电报收81.87美元/股，总市值为4241亿美元(约合人民币2.86万亿元)。

关于巴菲特的大举买入，有海外分析师表示，彼时公司估值已具有强吸引力，且该公司健康的现金流和稳定的股息也可能是吸引巴菲特的原因之一。

三季度时，多家外资投行纷纷表示近期看好台积电。利达资产管理公司(LW Asset Management)基金经理Andy Wong表示，如果抛开目前半导体行业的下行周期，台积电凭借其卓越的技术领先地位，长期来看是一笔价值不菲的投资。随着物联网、可再生能源和汽车的需求不断增长，巴菲特可能正在投资未来10年的增长。

高盛分析师在一份报告中写道，鉴于台积电出色的执行力，我们预计它将在行业下行周期中继续展现出比其他同行更强的韧性。该行还补充说，估值具有吸引力，鉴于该行业在5G、人工智能、高性能计算和电动汽车方面的长期结构性增长，该公司处于有利位置。

不过，也有部分投资人认为，由于地缘政治风险和芯片行业的库存调整，该股短期内可能继续出现波动。国泰台湾5G+通信ETF基金经理Jason Su表示，“投资者担心库存高于通常水平，目前还没有显示出缓解的迹象。包括台积电在内的企业稍早表示，预计库存调整将持续到明年上半年。晶片股可能在库存调整完成后反弹。”

半导体景气到哪了？

那么，全球半导体行业景气度是否开始复苏呢？

台积电总裁魏哲家预判半导体景气度将在第二季度触底，下半年回温，存储芯片外的半导体产业产值预计同比降低4%，晶圆代工产业同比下滑3%，但台积电仍能稍微增长。

美股投资网美股半导体板块2023年投资展望研报表示，自2022年二季度开始，全球半导体市场进入周期性下行阶段，库存去化速度将是该阶段主要观察变量，而终端市场需求变化、IC企业的运营策略调整等，则是重要的扰动变量，并最终决定半导体板块业绩触底反转所需时间，以及板块趋势性行情拐点。我们判断，虽然美股半导体板块库存已在2022年三季度见顶，但仍将面临宏观不确定性、偏高库存水平、性价比一般等层面主要约束，短期料将延续近期震荡走势，伴随宏观信号趋于明朗，以及2022年四季度财报实现业绩预期充分化解风险等，板块趋势性上行机会有望在2023年一季度末形成，但各子板块内部料将明显分化，基于周期股朴素的“先进先出”投资法则，建议关注消费电子、数据中心、存储芯片等相关子板块。

关于中国大陆半导体产业发展，景顺长城基金近日发布《2023科技洞察报告之半导体》表示，当前半导体行业处于“至暗时刻”，周期处于底部，但长期来看前景乐观。

景顺长城基金股票投资部执行总监杨锐文表示，半导体跟随宏观经济波动，以3到4年为一次景气循环，这种景气循环的本质是供需错配。回顾2021年，半导体需求超预期，叠加有效供给不足，出现了非常旺盛的补库存需求，各种芯片的交期不断地拉长，部分芯片的价格出现暴涨，从而吸引了越来越多的投资资金，最终导致了全面的缺“芯”潮。然而，资本市场是具有前瞻性，A股半导体行情在2021年8月份就见顶了。因此基本面的最底部并不是股价的最底部。根据美国jeffreies的统计，美国历史上的半导体行情高点领先砍单传闻半年。当砍单传闻出来，半导体行情基本见底反弹。因此，站在当前时点，我们在周期的相对底部，更为乐观。半导体的机会分为三种，库存周期、产品创新和自主可控。过去两年的库存周期带来的机会已经告一段落，未来我们更看好产品创新和自主可控。

此外，杨锐文指出，中国大陆半导体产业也并非是先进制程受阻就无法发展，成熟制程对我们依然是星辰大海，毕竟成熟制程的应用占据85%以上。打压之后的半导体会展现更强的生命力和发展势头。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

台积电3nm制程技术已于近期宣布量产。但市场消息指出，初代N3制程技术成本“非常高”，影响IC设计厂采用积极性。目前只有苹果采用，甚至有报道称今年苹果或是台积电3nm唯一一家客户。

为刺激客户采用兴趣，台积电已在谋划“降价大促销”——据Toms Hardware报道，台积电正在考虑降低3nm制程系列技术报价。

台积电3nm制程系列包含多个细分制程技术，包括N3、N3E、N3P、N3X等。

其中，还未面世的新一代N3E制程成本较N3制程来得低，这一情况也已成为市场共识。

有市场分析师指出，N3制程中，EUV微影曝光流程多达25层，而如今单台EUV微影曝光设备造价即高达1.5亿-2亿美元。因此，N3技术极为昂贵，而台积电为摊平设备采购成本，不得不对N3及后续制程收取高昂费用。

此前有消息称，使用台积电N3制程技术后，单片晶圆生产费用可能高达20000美元，较N5制程晶圆单价(16000美元)高出20%。

正如上文所述，台积电正考虑降低3nm系列制程报价，尤其是N3E制程。

为何是N3E？该制程最多仅需使用19层EUV微影曝光流程，制造复杂度略低，其成本也较低。因此，台积电可在不损害获利能力的情况下，进一步降低N3E制程的生产报价。

分析师预计，2023年下半年，N3制程产能便将迎来“有意义的”提升，不过，届时优化版本N3E制程也将准备就绪。

因此，高性能运算、智能手机、定制芯片等方面的主要客户(包括AMD、英特尔、高通、联发科、MRVL、AVGO、GUC等)，可能将留在原有的N4或N5(4/5nm)制程节点，或选择成本较低的N3E来作为首次在3nm制程上的投产节点。

另外，根据AMD此前公开的计划来看，其2024年部分采用Zen 5设计的产品将采用3nm制程生产；英伟达也计划在其下一代Blackwell架构GPU中，采用3nm制程技术。

在3nm系列制程技术成本高昂的情况下，客户对该技术的采用或将局限于某些特定产品。而一旦台积电愿意降价，客户未来或将重新考虑3nm系列制程采用策略。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

周三，华尔街明星基金经理“木头姐”凯西·伍德的方舟投资管理公司(ARK Investment Management)连续第四个交易日增持特斯拉股票。

ARK周三购买了91,523股，根据当天收盘价计算，估值超过1100万美元，延续了前一天的大规模购买。周二，方舟旗下ARKK和ARKQ基金买入了高达100,982股的特斯拉股票，预估价值超过1200万美元。

唱多特斯拉

今年以来，伍德旗下的基金已经买入了超过47.5万股特斯拉股票。而自12月中旬以来(一个月)，ARK购买的特斯拉股票已经接近100万股。

在2023年的第一个交易日(1月3日)，特斯拉遭受重创，股价大跌逾13%，盘中创下了去年4月以来最大的单日跌幅。不过今年迄今，其股价已上涨近14%，周三特斯拉股票收涨3.68%。

据媒体引述消息人士报道，特斯拉与印度尼西亚接近达成一项初步协议，在该国建立一家每年生产多达100万辆汽车的工厂。双方的讨论还包括，建立多个服务于生产和供应链等的不同功能设施的计划。

与此同时，特斯拉还计划斥资7.7亿美元扩建得克萨斯州奥斯汀的一家“超级工厂”。根据该州许可和监管部(TDLR)的文件，特斯拉计划最早从本月底开始，在奥斯汀工厂再建造四座新楼，总建筑面积达到140万平方英尺。

加仓加密平台股票

“木头姐”不仅唱多特斯拉，近期ARK还购买了加密货币交易平台Coinbase的74,792股，这部分股票的估值超过320万美元。

Coinbase过去一年表现惨淡，不过今年迄今，该公司股票已经上涨了30%以上。

美国银行分析师Jason Kupferberg将该股从“中性”下调至“表现不佳”，并将其目标价从50美元下调至35美元。

Kupferberg认为，2023年加密货币市场前景并不明朗，该公司今年可能达不到普遍预期的收入目标。

ARK投资表现不佳

在过去一年里，伍德的投资表现并没有让投资界眼前一亮，主要是因为她投资的新兴科技股出现了暴跌。

ARK创新ETF(ARKK)过去一年下跌61%，较2021年2月的峰值下跌79%。

数据显示，截至1月10日，ARK创新ETF的五年年化回报率为-1.9%，相比之下，标准普尔500指数的回报率为9.3%。

而伍德本人将该基金的五年年化回报率设定为15%的目标。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

自从美联储去年12月议息会议以来，美联储与金融市场之间，就一直处于一轮激烈的“懦夫博弈”之中：对于未来利率政策走向意见向左的双方，谁也不愿退后半步。不过，随着的美国12月CPI进一步大幅回落，这场博弈的胜负天平，显然已经在向着更为鸽派的市场定价倾斜。

美国劳工部周四公布的报告显示，美国12月份通胀继续放缓，进一步证明物价压力已经见顶——12月份整体消费者价格指数环比下降0.1%，这是时隔两年半以来美国CPI环比首次出现下降。该指数同比涨幅亦进一步放缓至6.5%，为2021年10月以来的最低。

不包括食品和能源的核心CPI环比在12月上升0.3%；同比上升5.7%，这也是一年以来最慢的核心CPI增速。

12月份的CPI表现，再加上前几个月的数据低于预期，无一例外都表明着有更加一致的迹象显示：美国通胀正在放缓，并有望使得美联储再次放慢加息步伐。这也令美国股债市在普遍延续了新年以来的强势反弹行情。

美国三大股指最终在周四这个充满跌宕的日子里全线上涨。标普500指数上涨13.56点，涨幅0.3%，至3,983.17点；道琼斯指数上涨216.96点，涨幅0.6%，至34,189.97点。纳斯达克综合指数上涨69.43点，涨幅0.6%，至11,001.10点。

主要股指全天早盘一度经历震荡，但在午盘后持续走高。周四的反弹也使得标普500指数本月的涨幅扩大到了3.7%。

在债券市场上，随着通胀放缓的迹象推动投资者抢购美国国债，提升了债券价格，各期限美债收益率周四全线承压。其中，2年期美债收益率下跌6.7个基点报4.159%，5年期美债收益率下跌12.1个基点报3.543%，10年期美债收益率下跌9.6个基点报3.45%，30年期美债收益率下跌9.2个基点报3.580%。

事实上，在昨夜新的通胀数据出炉之前，就已经有多个迹象表明美国经济活动在2022年年底出现了降温：美国11月的进出口额都较10月下降；零售额、制造业产出和房屋销量也均有所下滑；12月的就业和薪资增长同样出现放缓。

而这一切在过后，也已经更为直观地反映在了利率市场的定价和金融市场的行情波动之上。以下是昨夜CPI发布后市场定价和美联储表态最为明显的几大变化。

①2月加息25个基点几成定局

在昨夜CPI发布后，芝商所的“美联储观察”工具显示，美联储在下月初议息会议上加息25个基点的概率已经高达了94.7%，而数据公布前仅为约78%。这表现，市场定价认为美联储下月加息幅度进一步放缓至25个基点，已经从原先并不那么肯定的预测，演变为了一桩板上钉钉之事！

有着“新美联储通讯社”之称的著名分析师Nick Timiraos昨夜也指出，最新数据显示12月份通胀压力进一步缓解，这可能会使美联储在2月份的议息会议上继续将加息幅度下调至25个基点。

②3月有微弱几率不加息

利率互换市场现在还首度显示，美联储在2月和3月会议上累计加息幅度将不到50个基点——即意味着美联储在下个月加息后有暂停行动的可能性。虽然目前这一3月不加息的几率还极为微弱，但市场首度未充分定价3月加息，本身就已经值得引起投资者的高度重视。

③下半年降息预期高涨

在对终端利率和降息预期的变动方面，交易员目前最新对美联储本轮利率峰值的定价为4.91%，在上周五非农后就持续脱离了5%关口，也明显低于了美联储利率点阵图5.1%的预测。而与此同时，利率定价如今更是预计美联储将在下半年降息52个基点(之前长期低于50个基点)，这也是罕见地充分定价到了至少2次25个基点的降息。

④美元“死亡交叉”

在昨夜股债市场因CPI数据双双上涨的同时，外汇市场的变动其实也颇为引人注目——彭博美元指数目前已经连续五天下跌，技术面遭遇了2020年7月以来的首次“死亡交叉”。技术分析理论认为，这一现象发生意味着特定资产价格可能会继续走低。如果去年令主要风险资产和新兴市场闻风丧胆的强势美元就此强弱逆转，对于全球金融市场意味着什么，无疑值得人们好好思量一番。

⑤美联储官员对于通胀和利率的鹰派立场软化

最后，作为金融市场和美联储这场“懦夫博弈”的一方，我们可以看到，美联储官员在昨日多场讲话中的立场态度，也已经出现了颇为明显的软化。当前的局面可能很有些相似于美联储当初在2021年死咬通胀只是“暂时”的，最终却又无奈改口的经历……只是目前，“死鸭子嘴硬”的美联储官员们，依然不愿彻底承认存在年内降息的可能性而已。

(市场脱离美联储掌控：利率定价与12月点阵图差异愈发明显)

费城联储主席哈克(Patrick Harker)周四就一针见血地表示，激进加息的日子已经结束了。他指出，在美联储几十年来最激进的紧缩接近尾声之际，今后加息的步伐应该在25个基点。

哈克今年在货币政策决策中有投票权，他重申决策层希望将利率维持在较高水平，给它在经济中传导的时间。“在今年的某个时候，我预计政策利率将具有足够的限制性，到时候我们将维持利率让货币政策发挥作用，”他说。

除哈克外，波士顿联储主席柯林斯(Susan Collins)周四也表示，她倾向于在下次会议上小幅加息25个基点。

里士满联储主席巴尔金当天则指出，美国国内的通胀一直在放缓，联储不需要像去年那样大幅加息。巴尔金称，“现在，由于前瞻性实际利率全面为正值，因此我们明确踩下了刹车，在我们努力降低通胀的同时，更谨慎地转向是有意义的。”

此外，作为美联储去年最为鹰派的官员，圣路易斯联储主席布拉德周四则表示，美联储去年前置加息的政策是成功的，应该继续下去，但问题不像之前那么紧急了。布拉德依然建议尽快将利率提到5%以上，但他也承认，12月消费者价格通胀数据令人鼓舞，并认为2023年将被铭记为通胀下降的一年。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

世界经济论坛(WEF)周三发布的《2023年全球风险报告》强调，生活成本危机是目前全球面临的最大短期风险，而气候变化是全球面临的最严重的长期风险。

在过去17年中，这项报告一直在达沃斯峰会前发布，综合了1200名私营和公共部门人士的意见。报告按照未来两年和未来十年的时间框架，以风险的严重性排序，分别列出全球面临的十大短期和长期风险。

短期风险还包括自然灾害、地缘经济对抗、社会凝聚力的削弱、泛滥的网络犯罪、大规模非自愿移民和自然资源危机，以及气候变化。减缓气候变化失败、适应气候变化失败、自然灾害和极端天气位列全球长期风险前三位。

今年的报告由专业服务公司威达信集团(MMC)和苏黎世保险集团联合编写，报告称，俄乌冲突和新冠疫情使得能源危机、粮食短缺和通胀成为了最紧迫的全球问题。

MMC欧洲大陆的风险管理主管Carolina Klint表示：“我们看到了一种全新的东西，但同时又异常熟悉。我们看到一些旧有的风险又回来了，我们觉得自己在解决这些风险方面取得了良好的进展，但现在它们又回到了风险地图上。”

Klint指出，生活成本危机让弱势人群“非常难以承受”。“各国政府现在确实在努力减轻这种影响，同时也在努力避免通胀螺旋式上升的影响。”

苏黎世保险集团可持续发展风险主管John Scott表示，气候变化影响、生物多样性丧失、粮食安全和自然资源消耗之间的相互作用是一杯可怕“鸡尾酒”。

报告显示，在未来十年，世界必须在气候变化和适应方面进行更有效的合作，以避免“生态崩溃”和全球持续变暖。

报告认为，针对最严重的长期风险采取行动的窗口正在迅速关闭，在风险达到临界点之前，全球需要采取协调一致的集体行动。

世界经济论坛执行董事萨迪娅·扎希迪在接受采访时表示，各国需要共同努力，以正确、有效的方式来应对这些风险，“合作和团结至关重要”。

2023年世界经济论坛达沃斯峰会于1月16日开幕，今年会议的主题是“在分裂的世界中合作”。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

据不少网友反馈，爱奇艺App开始对投屏功能作出限制，之前黄金VIP会员支持最高 4K 清晰度投屏，现在只能选最低的480P清晰度，要想进行4K投屏必须购买白金VIP会员。不少网友表示，480P清晰度太低，几乎无法观看。

爱奇艺客服回应限制投屏表示，480P以上清晰度需开通白金会员，或在电视端上观看播放。

从爱奇艺官网了解到，黄金 VIP 会员连续包年 118 元 / 年，电脑、手机、平板可用，白金 VIP 会员连续包年 198 元 / 年，拥有黄金 VIP 会员权益的同时电视也可以使用，现在降低投屏的分辨率后，只能逼着想要投屏电视的用户选择白金 VIP 会员了。

网友对此议论纷纷

表示吃相实在太难看

美股投资网：

爱奇艺APP限制投屏加收费用的做法不厚道

内容付费已成为视频平台重要的商业模式和收入来源，视频平台的付费会员可享受独家内容。美股投资网认为，投屏是移动端用户正常的使用场景，消费者付了钱，在手机上看还是投屏看都是消费者的权利。平台在APP内限制消费者投屏的做法不合理，想用这种方法加收费用更不厚道。视频平台更无权不当获取手机权限干涉消费者采用第三方APP或者连线等方式投屏。

随着版权保护意识增强，消费者已经接受以付费方式收看影视内容。视频平台应该用更多更好的内容和更佳的消费体验获得用户提升平台收入。美股投资网提醒相关视频平台，套娃式充会员薅消费者羊毛的做法要不得！

资讯来源：美股投资网 TradesMax

台积电第四季度净利润2959亿元新台币，预估2878亿元新台币；第四季度毛利率62.2％，预估60.1％。

台积电2022年全年营收为758.8亿美元，同比增长33.5%；税前净利为11441.9亿新台币，同比增长72.5%；每股收益为39.2新台币。

相关报道：

台积电：2023年毛利率面临压力

台积电CFO表示，2023年毛利率面临压力，2023年研发费用预计将增长20%。

台积电CEO:台积电正考虑在日本建设第二家工厂

台积电CEO表示，台积电正考虑在日本建设第二家工厂。

台积电：预计今年首季美元营收约167亿至175亿美元

1月12日下午，台积电召开线上法说会公布财报并释出展望，财务长黄仁昭指出，台积电估计，今年首季美元营收约167亿-175亿美元，换算平均值估计约14.2%。台积电营收展望大致符合先前法人最保守预测季减15%上下。

台积电回应：海外毛利率目标为25%以上，会确保海外获利

1月12日，台积电法说会上，有分析师提问该公司美国成本较台湾地区上升议题，财务长黄仁昭回应说，诸多因素包含劳工、当地的各式费用等使成本较台湾地区高约4-5倍，不过台积电目标海外毛利率一定会高于25%，确保海外获利。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

11日，英特尔正式发布第四代Intel Xeon可扩展处理器(至强处理器)，代号Sapphire Rapids；以及代号为Sapphire Rapids HBM的Intel Xeon处理器Max系列、代号为Ponte Vecchio的数据中心GPU Max系列。

其中，Sapphire Rapids已多次延期发布，其是英特尔首个基于Chiplet设计的处理器。这一处理器扩展了多种加速器引擎，包括AMX、DLB、DSA、IAA、QAT、安全等——因此，英特尔也将其称为“算力神器”。

第四代至强可扩展处理器采用英特尔最新Intel 7制程，单核性能、密度、能耗比均高于上一代。Sapphire Rapids比之前第三代Ice Lake至强的40个内核的峰值提高了50%。

另据美股投资网消息，如今，该处理器也已实现出货，客户订单超过400份，并已获得阿里云、AWS、百度智能云、东软、谷歌、火山引擎、红帽、IBM云、腾讯云、微软Azure、新华三、英伟达等多家生态合作伙伴支持。

除去Sapphire Rapids之外，本次发布的Ponte Vecchio数据中心GPU Max系列同样采用3D封装的Chiplet技术，集成超过1000亿个晶体管。其中，集成的47块裸片来自不同的代工厂，涵盖5种以上差异化工艺节点。

作为后摩尔时代最关键的技术之一，Chiplet将满足特定功能的裸片通过die-to-die内部互联技术，多个模块芯片与底层基础芯片的系统封装，实现新形式IP复用。在当前技术进展下，Chiplet方案可实现芯片设计复杂度及设计成本降低，且有利于后续产品迭代，加速产品上市周期。

在显著的技术方案优势下，Chiplet也早已引来多家巨头竞相布局。

AMD最新几代产品都极大受益于“SiP+Chiplet”的异构系统集成模式；台积电3DFabric平台旗下最新技术SoIC也是行业第一个高密度3D chiplt堆叠技术。在学术界，美国加州大学、乔治亚理工大学以及欧洲的研究机构近年也逐渐开始针对Chiplet技术涉及到的互连接口、封装以及应用等问题开始展开研究。

Omdia预计，到2024年，Chiplet市场规模将达58亿美元，2035年超570亿美元。

当然，Chiplet的推进也为本土集成电路产业带来巨大发展机遇。

光大证券指出，首先，芯片设计环节能够降低大规模芯片设计门槛；其次，半导体IP企业可以更大地发挥自身的价值，从半导体IP授权商升级为Chiplet供应商；最后，芯片制造与封装厂可扩大业务范围，提升产线利用率。

据《科创板日报》不完全统计，A股Chiplet相关公司包括：

资讯来源：美股投资网 TradesMax

据美国《华尔街日报》网站10日报道，在不到一年的时间里，美国从其战略石油储备中释放了1.8亿桶石油。而要重新填满这些油桶，可能需要更长时间。

报道称，在美国总统拜登去年授权进行历史性的紧急释放后，截至去年12月30日，美国战略石油储备中大约还剩下3.724亿桶，是39年来的最低水平。无怪乎美国能源部在去年12月中旬宣布，将开始为战略石油储备重新购买原油。

据报道，该部采取小步骤方式，首先开始一个300万桶的试点计划，根据该计划，将向市场参与者提供一个未来交付的固定价格。其目的是将固定价格合约用作鼓励美国石油生产商投资生产。

不过，这个鼓励可能并不那么诱人。白宫已经表示，计划在西得克萨斯中质油价格达到或低于每桶67-72美元的价格区间时，为战略石油储备重新购买原油。该价格对目前和未来的交付均适用。美国国务院能源特使霍克斯坦在去年11月澄清说，当油价稳定在70美元左右的水平时，美能源部将开始重新购买原油。

但报道认为，美国政府要想等待时机，以70美元左右的价格签署未来的交付合约，可能更加棘手。为了吸引市场参与者更多的兴趣，美国能源部可能不得不提出更高的价格。事实上，彭博社6日报道，拜登政府正在推迟填充战略石油储备，因为收到的报价要么太贵，要么不符合要求的规格。

此外，报道指出，另一个问题是，美国能源部是否有足够的资金来填满战略石油储备。去年美国政府紧急释放战略石油储备，以每桶96美元左右的价格出售了1.8亿桶石油，这意味着得到了173亿美元。据清晰观点能源伙伴公司称，根据最新的支出法案，其中的约125亿美元被划走供国会使用，以弥补此前取消2024至2027财年1.4亿桶国会授权的战略石油储备出售计划而产生的资金缺口。

这使得美国能源部的购买力约为48亿美元。即使能源部真的做到以每桶70美元的价格补充战略石油储备，也意味着战略石油储备补充不到7000万桶，只能恢复到4.4亿桶，即1984年的水平。

报道指出，如果美国能源部要重新填充战略石油储备，一个选项是由国会直接向战略石油储备账户划拨资金。但此举似乎不太可能，因为似乎没有太多政治意愿将资金划拨给战略石油储备。另一种可能性是出现重大的经济滑坡，进而导致油价大幅下跌。

报道称，看起来更有可能的是美国战略石油储备进入一种新常态，在新常态下，美国战略石油储备可能会在相当长的一段时间内保持较低的库存水平。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

2022年全球芯片产业前高后低，但各芯片大厂全年营收均创出了历史新高。

1月10日，台积电公布2022年12月营收报告，12月合并营收约为新台币1925.6亿元(约428亿元人民币)，较上月减少了13.5%，较2021年同期增加了23.9%。这样，台积电2022年全年营收为约为新台币达2.26万亿元(约5025亿元人民币)，较2021年增加了42.6%。

除了台积电，三星、高通、联发科等厂商也在2022年营收创出新高。不过，2023年整体芯片市场处于供过于求的态势，这对芯片厂商2023年业绩是一大挑战。

芯片代工厂全年营收新高，第四季业绩承压

作为芯片代工行业的龙头企业，台积电整体抗风险能力强，尽管全年下半年芯片需求转弱，但台积电全年业绩依然非常靓丽，突破新台币2万亿元大关。

但消费电子市场的持续低迷，也影响了台积电第四季营收。台积电去年第4季营收为新台币6255.3亿元，略低于台积电之前预估营收区间，其中，受到PC和智能手机需求不佳，以及客户产品延后等影响，持别是N7、N6产能利用率受到影响。

台积电之前表示，2023年仍将会是成长的一年，但市场预估上半年营收因库存调整而可能呈现季衰退，不排除第一季也有可能下修。目前普遍预估第一季度减10-15%，第二季度营收也将小幅衰退，预期下半年可望回温。

韩国三星电子是全球第二大芯片代工企业。2022年第三季度，三星电子芯片代工业务营收为55.84亿美元，高于NAND闪存业务43亿美元的销售额。这也是三星电子代工业务的营收首次超过NAND闪存业务的营收。

但三星电子业务比较庞杂，2022年全年业绩不算靓丽。1月6日，三星电子披露初步核实数据，按合并财务报表口径，三星电子2022年实现营业利润43.37万亿韩元(约2342亿元人民币)，同比下滑16%。销售额为301.77万亿韩元，同比增长7.93%。

但三星电子2022年第四季度业绩快速下坠。三星电子初步预计，截至2022年12月31日的第四季度，营业利润同比将下降69%，至4.3万亿韩元(约合232亿元人民币)，创下10多年来最大降幅。三星电子第四季销售额为70万亿韩元，同比下滑了8.6%。

三星称，营业利润大幅下降的主要原因是该公司的主要存储芯片和智能手机业务面临需求急剧回落的局面。

手机芯片联发科、高通营收创新高

2022年全年手机市场行情相当低迷，但高通和联发科两家手机芯片公司业绩均保持增长。

1月10日，联发科公告，2022年全年营收新台币5487.96亿元(约1220亿元人民币)，同比增11.2%，续创历史新高。

不过，联发科第四季度业绩也出现了大幅下滑。数据显示：联发科2022年12月合并营收为新台币386.85亿元，环比月增7%，同比减少16.2%，第四季合并营收为新台币1081.94亿元，季减23.8%，同比减少15.9%。

之前，有媒体援引消息人士的话称，由于全球市场经济的不景气持续，以及鉴于安卓手机的高生产成本和销售前景仍不明朗，联发科也开始调整了对代工厂台积电的订单。消息人士称，高通和联发科尚未就今年是否加入3纳米阵营做出明确决定，尽管它们都希望跟上苹果对其旗舰移动SoC工艺进行升级。

高通公司的年报时间节点有所不同。2022年11月2日，高通发布截至2022年9月25日的2022财年第四季度财务报告。第四财季，高通营收113.96亿美元，同比增长22%；净利润28.73亿美元，同比增长3%。2022财年，高通总营收442亿美元，同比增长32%；净利润129.36亿美元，同比增长43%。

不过，高通也同时预计2023财年第一财季收入在92亿-100亿美元，大幅低于分析师预期的120.3亿美元。高通还表示，从2023财年第一财季开始，将暂停招聘新的员工。

高通将于2月2日美国股市收盘后(2月3日)发布截至2022年12月底的2023财年第一季度财报。

2023年芯片市场走势如何？

目前看2023年外界的变量依然很多，全球经济不景气，手机、PC等消费电子市场持续疲软，这些都会阻碍芯片行业的发展，但高性能计算、电源芯片、车用芯片等依然有不错的增长，但整体上难言乐观。

日前，消费电子领军公司苹果传出砍单传闻，并且希望供应链企业接受部分降价来确保苹果自身的利润，这也反映出消费电子市场2023年依然比较谨慎。

一加手机中国区总裁李杰日前接受采访时表示，目前一加没有库存方面的烦恼，整体库存水平非常低。未来产品策略和备货也会根据市场实际情况去备货。“整体情况我们会谨慎乐观，总体是乐观的，但也不会盲目乐观，需要循序渐进。”

此外，由于行业整体不明朗，外界非常关注台积电12日的法说会传递何种信息。外界的关注焦点集中在客户对台积电提价的接受程度，台积电各工艺节点的产能利用率，台积电全年资本支出，以及对整个行业前景的看法等。

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