9月16日，苹果iPhone 14系列手机首销。在深圳苹果零售店外，有不少“黄牛”加价超1000元回购iPhone 14 Pro 高配置版本手机。

机构分析称，iPhone 14系列定价优于预期， iPhone 14 Pro系列苹果通过灵动岛等功能创新受到消费者青睐，新机需求高景气，苹果将进一步抢占高端智能机市场份额。iPhone 14 Pro 等产品销售强劲，利好供应链相关企业。但需留意四季度后订单调整影响。

本报分析师张兴旺/摄

上午8点，美股投资网·中证金牛座分析师在深圳南山益田假日广场苹果官方零售店外看到，预约线下取机的消费者陆陆续续进入门店。

本报分析师张兴旺/摄

在苹果零售店外不远处，不少“黄牛”开始高价回购iPhone 14系列。一位“黄牛”对分析师称，iPhone 14 Pro系列加价高，但行情随时有变动。

分析师注意到，一位消费者出手一部512 GB版本iPhone 14 Pro，溢价1000元。还有一位消费者出手一部1 TB版本iPhone 14 Pro Max，溢价1800元。

本报分析师张兴旺/摄

iPhone 14 Pro系列预售时，行情火爆。9月9日晚间，iPhone 14系列开启预售，截至9月10日9时许，京东平台预约iPhone 14 Pro系列的用户已超过100万人。

9月16日，分析师注意到，在苹果官网，消费者现在购买iPhone 14 Pro，收货时间预计需要等待5至6周，iPhone 14 Pro Max收货时间预计需要等待6至7周。

美股投资网研报称，截至9月9日开启预购前，Apple京东自营旗舰店显示，iPhone 14全系列预约量达到360.9万部，较去年iPhone 13系列提高7.89%。iPhone 14系列定价优于预期，新机需求高景气，iPhone 14 Pro系列更受消费者喜爱。

一位购买了iPhone 14 Pro的消费者对分析师表示，今天一早就收到了新机，他之前的苹果手机电池不耐用了，换新机是想体验灵动岛设计。

太平洋证券认为，iPhone 14 Pro系列苹果通过镜头模块的升级、药丸型前置镜头设计，以及围绕在新设计上的灵动岛功能，将进一步占领高端智能机市场份额。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

卖空分析公司S3 Partners的研究报告显示，截至9月13日，苹果(AAPL，股价155.31美元，市值2.5万亿美元)的未平仓空头头寸为184.44亿美元，而特斯拉(TSLA，股价302.61美元，市值9480亿美元)为174.44亿美元。

这意味着苹果已经取代特斯拉成为华尔街头号做空目标。

：S3 Partners官网截图

“自2020年4月开始，特斯拉已连续864天在短期空头排行榜上占据榜首位置。”S3 Partners预测分析部门董事总经理伊霍尔·杜萨尼夫斯基(Ihor Dusaniwsky)在研究报告中写道。

报告还称，苹果空头头寸超越特斯拉这一变化很大程度反映空头减少了对特斯拉的空仓，而不是人们正在积极地做空苹果。虽然空头头寸显示美元正面临风险，但并不体现直接影响股票价格的空头交易活动。

另外，杜萨尼夫斯基还称，空头头寸的增减是由卖空股票数量的增减和股票价格变化两项因素计算得来。因此，如果做空的股票数量保持不变，但股票的价格上涨，其空头头寸便会增加。但是，在股票没有做空交易、卖空或空头回补的情况下，空头头寸的变化对相关股票的市场价格涨跌没有影响。

杜萨尼夫斯基同时坦承，特斯拉在过去30天里有一些空头回补。与此同时，做空苹果股票的数量也在增加。

不过，《美股投资网》分析师注意到，特斯拉的股票在过去三个月(6月14日-9月14日)表现抢眼，上涨约37%，现报302.61美元。

《巴伦周刊》评论称，特斯拉看到苹果在这方面超过自己可能不会感到难过，毕竟，空头通常是那些认为股票会下跌的投资者做出的看跌赌注。空头兴趣的下降可能表明投资者不再认为股票被高估或基本面有较大的不确定性。

《巴伦周刊》同时表示，看涨苹果的投资者也不必太过担心。有几种方法可以量化卖空兴趣，卖空股票的绝对价值是一个指标。相对于所有可供交易的股票，卖空的股票数量也很重要。数据显示，只有约0.7%的可供交易的苹果股票被做空，这个数值并不大。根据彭博社汇编的数据，标准普尔500指数中的股票平均空头约为1.4%。

《美股投资网》分析师注意到，苹果虽然空头股票比例很低，但由于其市值高达2.5万亿美元，是特斯拉总市值(9480亿美元)的约2.6倍，所以苹果空头股票的总价值也是笔不小的数目。

相对于苹果，特斯拉目前大约有2.2%的股票被做空，这一比例也略高于标准普尔500指数的平均水平。然而，早在2020年4月，特斯拉大约有11%的可供交易股票被做空，这是目前数值的5倍，当时很多空头并不认为特斯拉所发展的业务可以盈利。

然而，2020年，特斯拉交付了约50万辆汽车，并产生了约21亿美元的营业利润。2023年，华尔街预计其交付量约为150万辆，营业利润近150亿美元。

截至目前，标准普尔500指数中空头比例最高的是 3M公司(MMM，股价117.54美元，市值671.34亿美元)，其空头比例高达2.44%。据彭博社此前报道称，这家工业集团正面临一些法律问题，包括地下水中发现化学品等。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美国劳工部发言人15日发表声明表示，美国铁路公司已与工会代表达成了一份初步协议，避免了16日的全美铁路工人大罢工。声明称，这份暂时协议“平衡了劳工、企业和国家经济所需”。

美国总统拜登周四在白宫玫瑰园发表讲话表示，这份协议对美国经济与美国民众来说是一项重大的胜利。拜登表示，这份协议也意味着铁路工人的工资将会增加、工作条件将会改善、工人对医疗保险费用的担忧也将减少。

白宫当天没有透露协议的细节内容。但美国铁路协会(AAR)表示，他们已与代表了约6万多名铁路工人得三家工会达成共识，包括为铁路员工加薪24%，发放5000美元的奖金，放宽严格的考勤规定，在工人请假看病时不再被扣工资等。美国铁路公司在宣布初步协议达成后表示，已取消的列车将很快恢复。

工会：国会请靠边

美媒报道称，白宫在数周前就开始参加斡旋。拜登召集劳工部、交通部和能源部部长组成特别委员会，由劳工部部长沃尔什(Marty Walsh)主持谈判，交通部长布蒂吉格(Pete Buttigieg)负责沟通各方。拜登在周三晚间9点打电话给沃尔什时，双方谈判仍在继续。拜登在电话中让谈判代表考虑铁路罢工的严重后果，包括可能给美国家庭、农业和企业所造成的损失。

美媒援引参加谈判的一名官员的话说，沃尔什在周四凌晨两点给白宫打电话称有望达成初步协议。白宫在凌晨5点发表声明正式宣布达成了当前这份初步协议。

白宫新闻秘书皮埃尔周四表示，拜登在电话中所传递的信息是让谈判代表认识到罢工所带来的危害，并要求谈判者们“有灵活性和作出适当让步”。

在谈判的最后关头，国会两党在是否应该通过立法介入避免罢工产生了分歧。民主党驳回了共和党的一项决议，该决议要求立即终止罢工以及让白宫特派委员会斡旋版本的合同生效。分析人士表示，如果介入的是国会而不是白宫，而最终工会的利益又没有得到保护的话，拜登和民主党将受到直接的政治伤害，并直接影响到民主党的中期选举选情。

最大的铁路工会之一SMART Transportation Division曾致信国会，要求他们不要参与相关谈判。他们在一份声明中称：“国会的领导们，请绕行我们的纠纷，让我们在谈判桌上达成协议，而不是通过立法。”白宫认同相关说法，因此一直没有呼吁国会参与其中。

有助于民主党选情？

不过，目前双方达成的只是一份初步协议，且仍需工会成员投票批准，因此，初步协议的达成并不意味着美铁罢工的威胁已经完全解除。

民主党策略人士莫里诺(Rodell Mollineau)曾担任已故参议院多数党领袖、内华达州民主党参议员里德(Harry Reid)助手，他表示这份初步协议“基本上拯救了拜登目前的政治形势”。

莫里诺表示，在今年的大部分时间媒体关注的都是民众的通胀压力，因此，避免罢工的发生不仅能让美国民众受益，也有助于民主党的中期选举选情。“我认为民众可能意识不到，他们曾经离一场供应链危机有多近。” 他说。

参与了谈判的一名代表称，在双方谈判一直陷入僵局的时候，华盛顿的各方“都很头疼”。“这差点就演变成一场‘风暴’，因为它(铁路)同美国经济的多个方面都有联系，对拜登来说，他‘高铁乔’的称号差点没法再叫下去了，他也差点没法再称自己是‘工会’总统了。”他说。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

9月16日，一份疑似内部邮件显示，特斯拉将为用户提供8000元的保险补贴。

邮件中写到，在9月16日~9月30日期间交付的中国制造特斯拉Model 3、Model Y，用户在特斯拉店内购买保险，且保险包含交强险、车损险的，均可享受8000元的保险补贴，补贴形式为在交付尾款时直接减免车价。某保险公司销售告诉分析师，在选择200万元第三方责任险和车损险的情况下，特斯拉Model 3的首年保费大约为8000元左右。

保险补贴政策不仅涉及此前预定全新产品的用户，邮件中还表示，包括展车和非全新车(未上过正式牌照)亦可享受这一优惠政策。

9月16日，美股投资网分析师致电特斯拉直营店，一名销售顾问表示邮件里面提到的相关信息属实。目前特斯拉Model Y后轮驱动版已有现车，在9月30日前完成购车手续并提车，即可享受8000元的保险补贴。而在此之前订车、提车时间在9月30日之前的，销售顾问也会主动告知车主，享受这一保险补贴政策。

2022年以来，由于动力电池和钢、铝等大宗货品的价格上涨，特斯拉曾多次上调产品价格，最高上调幅度达到20000元。此前，特斯拉产品在国内的交付周期一度长达16~20周。特斯拉上海超级工厂为特斯拉全球生产布局中的中流砥柱，在柏林、得州新工厂产能爬坡较慢的情况下，上海超级工厂还需兼顾欧洲等海外市场的出口。

近期除了德国、美国新工厂的产能爬坡外，特斯拉上海超级工厂亦进行了产能提升改造。美股投资网分析师从内部人士了解到，根据特斯拉工厂的升级改造计划，未来周产能可达到2.2万辆的新高。

随着产能的提升，特斯拉在华的产品交付周期大幅缩短，特斯拉官网显示，目前特斯拉Model Y的交付周期已缩短至1~4周。

除了特斯拉外，8月以来已有多家造车新势力车企在终端推出优惠。8月上旬，分析师在走访小鹏直营店时，销售表示新车最高可享受2万元的优惠权益；理想汽车则在9月1日宣布，理想ONE车型官方指导价下调2万元；蔚来汽车的终端亦不时推出提供现金优惠的现车。

有分析认为，部分造车新势力推出终端优惠，原因是产品“卖不动了”。8月新能源汽车交付量数据显示，小鹏、理想均出现交付量环比下滑情况，其中小鹏汽车8月交付量为9578辆，环比下降17%；理想交付量为4571辆，环比下滑56.14%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

巴菲特耗资约13亿美元“抄底”全球化工巨头巴斯夫，某种程度上可看做“股神”在下注整个化工行业！

随着伯克希尔13F信息披露，“股神”巴菲特的最新持仓动向引发市场热议。但由于13F信息披露仅限于美国公司，因此，难以看到巴菲特在其他国家的投资布局全貌。

不过，笔者发现，考虑到伯克希尔的企业性质，如果伯克希尔旗下的持仓是通过险资买入，则必须要在美国全国保险企业协会的季度公告中披露持仓(仅限保险从业人员查询)。

分析这部分“隐形海外持仓”标的来看，笔者发现，巴菲特在今年一季度俄乌地缘冲突爆发后，就已经开始“抄底”欧洲，除了买入慕尼黑再保险公司以及安联保险之外，还“抄底”了200万股全球化工企业巨头——巴斯夫，约耗资13亿美元。

巴菲特“下注”化工行业？

也许有投资者会问，巴菲特“抄底”巴斯夫，意味着什么？

在笔者看来，考虑到巴斯夫的业务板块以及营收来源广，如其营收，43%来自欧洲，约29%来自北美，约24%来自亚太，约5%来自于南美、非洲和中东。笔者认为，买这个化工巨子，某种程度上可以理解为，“股神”在下注整个化工行业！

巴斯夫是德国一家建立于1865年的老牌化工企业，也是全球按照营收来算，最大的化工企业。主营业务一部分是大宗化学品(区分度比较低，盈利能力也比较差)，其中，化工品和一般化工材料，分别占经营利润的35%和29%；

另一部分是特殊化学品(区分度比较高，盈利能力比较强)。巴斯夫的特种化学品包括工业解决方案、表面科技(主要是催化剂和涂层)以及营养保健类，分别占经营利润的12%、10%和6%。

另外，巴斯夫还有一部分业务为农业，之前主要做杀虫剂和除草剂，后来收购了拜尔与孟三都合并，不得不卖掉的种子业务。这部分业务因为有专利保护期，和医药行业稍微有点类似，因此给的估值也会更高一些。

但前文也提到，巴斯夫42.5%的营收来自欧洲，1/3的员工在莱茵河畔的巨无霸化工厂路德维希港工作。而在当前俄乌地缘冲突背景下，莫斯科对欧洲进行天然气禁运，导致欧陆的天然气价格飙升，对巴斯夫的经营造成了极大的负面影响。(见图1)

我们从图1中可以看到，由于天然气价格飙升，巴斯夫今年上半年的天然气成本，每个月增加了3亿欧元，按照年化算的话，一年的影响高达36亿欧元。作为重镇于欧洲的化工企业，巴斯夫受到地缘政治的影响，显然是最大的。

那为什么巴菲特在此时，依然选择逆势买入呢？

众所周知，巴菲特的投资逻辑，多为逆向以较低或者合理的价格买入好公司。他看问题的眼光很长远，之所以愿意买十几亿欧元的巴斯夫，笔者认为，这显然是因为他认为这个公司是有竞争优势的，而且能够蹚过眼下这个周期，并在下一个上行周期中让他获得丰厚的回报。

总结来说，关键点就两个：第一，是竞争力；第二，是估值与成长性。

巴斯夫的核心竞争力：

高效运转体系让资源利用最大化

熟悉化学工程的人，对于巴斯夫创立的韦邦生产系统(Verbund Manufacturing System)应该都不会陌生。巴斯夫目前最大的两个生产基地，即路德维希港生产基地以及比利时的安特沃普生产基地，都是用的韦邦生产系统。

其中路德维希化工基地，有200个生产厂，3000公里的管道，106公里的道路，230公里的铁路，2000座建筑。在这个区域内，有1900辆卡车，400辆轨道车和15艘驳船每天辛勤地运行其中。

由于欧洲历史上就不像美国有丰富的页岩油气储备，更没有中东和俄国的自然资源禀赋，因此只能建立优化高效的体系。巴斯夫就是将公路、管道、生产厂、建筑，全部联系在一起做了高效优化。

例如，用作黏合剂、尿布和离子交换树脂的聚丙烯酸(Acrylic Acid)的生产过程是一个放热反应，大量余热如果自然耗散非常可惜，因此巴斯夫把这些余热在管道中搜集起来直接供给裂解装置，这样一年能节约10%左右的能耗；另外，通过在管道中储存，可以减少额外储存工具和装置的使用，而某处的废料可以当作另一个生产过程的原料，优化整个生产过程。

在科技投入上，巴斯夫也是毫不含糊。在路德维希和安特沃普生产基地，巴斯夫正在大量装配自动引导车(Automated Guided Vehicle)，这类车辆不需要人工驾驶，依靠遥控和传感以及地底的转发器进行装货、移动、规避转向以及卸货，以降低越来越高的蓝领人力成本，创造有效的价值链。

另外，巴斯夫在2020年疫情期间的表现尤其可圈可点。在2019年，它与第二名中石化的营收差距只有90亿美元，而在疫情期间其经营能力和韧性得以体现，营收差距扩大到了220亿美元。值得注意的是，巴斯夫在资本配置过程中一般不会支付过高的溢价，同时分红派息比例也逐年提高到了最近的70%，对股东相对友好。

巴斯夫未来最大看点在中国

股价后续或存在翻倍空间

由于巴斯夫时常进行资产的调整和置换，因此营收和利润也是忽高忽低，乍一看去，过去十年似乎没有什么特别大的成长。

不过，投资看的是未来，而巴斯夫的未来，在中国。7月，巴斯夫刚通过了一项巨大的中国投资计划，准备在未来八年耗资100亿美元，在广州湾“港城”湛江建立旗下第三大的工厂，第一期(2022-23)建立热塑性聚氨酯和工程塑料；第二期(2025)建立蒸汽裂解生产厂，覆盖C2、C3和C4价值链；第三期(到2030年截止)几个下游厂完工，形成闭环。

估值角度看，巴斯夫二季度经营现金流几乎“腰斩”，从25亿欧元变成了13亿欧元；由于原材料成本上升存货增加，经营资本增加17亿，自由现金流更是从去年同期的17.4亿减少到了3.4亿欧元。

公司的债务也从去年底的143亿上升到了半年报的195亿，全年息税前利润指引68亿~72亿，看上去还可以，但考虑到上半年的息税前利润为51亿，因此下半年每个季度其实只有9亿美元的息税前利润。以此来看，今年巴斯夫下半年的财报，肯定是不会好看的。

另外，随着俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)对德国天然气的禁运，德国的天然气供给预警也升级到了2级。但笔者个人对此倒不是很担心。因为即便二季度的天然气价格飙升，巴斯夫还是可以产生自由现金流的。如果真的升级到了3级警戒(德国天然气供给预警最高级)，所有的天然气将会有序分配给一些“被保护”的客户，包括家庭、社会机构(比如学校、教会)，以及包括巴斯夫在内的生产关键性产品的工业公司。

事实上，德国历史上一直有给本国的化工企业补贴电费，以保证他们的全球竞争力的，相信此次政府在适当的时候也会兜底，而非坐视本国的化工企业自然消亡，而巴斯夫的创新和适应能力，想必也会帮助他们渡过难关。

何况由于未来巴斯夫的主要新增长点在亚太地区(尤其是中国)，因此成本高的产出占比也会随着时间逐渐降低。假设能够回到2021年的自由现金流，即42亿欧元，对应目前380亿的市值，相当于就是11.1%的自由现金流收益。我们保守假设到2030年公司能够重新回到2021年的自由现金流，这个假设应该已经足够悲观了，那么该公司按照2021年的估值，应该回到85欧元/股，也就是对应现在的股价有102%的上行空间，加上8%的年化分红，未来八年的年化收益为17.2%，超过了巴菲特的投资回报率基准要求，即15%。对于大资金体量来说，能够达到17%的年化收益，是极诱人的。

从潜在风险角度看，我们假设下半年的EBITDA对于上半年的业绩(即71亿EBITDA)再进行“腰斩”，然后再做年化处理，可以得出极度悲观条件下的全年EBITDA为70亿欧元。目前净债务一共是195亿欧元，也就是说净债务/EBITDA为2.79倍。对于一个在极限挑战下依然能保持3倍以下净债务/EBITDA的公司，其经营也是相对安全的。我们之前提到过的特殊化学品及材料公司塞拉尼斯(NYSE:CE)(详见往期稿件：《全球特种化工品龙头塞拉尼斯，缘何吸引巴菲特110亿美元下注》)，该比率超过了4倍，而其估值仍远高于巴斯夫(巴斯夫的企业价值/营收为0.65倍，而塞拉尼斯的市销率都有1.5倍)。

当前，巴斯夫的股价已经基本回到了2008年金融危机时候的低位，但其业务中周期性更弱，盈利能力更强的特殊化学品占比提升了，而农业板块或许也将在人口问题日益严峻的未来大放异彩。因此，经过如上分析，我们或许可以推断，巴斯夫从长期来看(跨越这个衰退周期)，可能会是一个风险调整后收益不错的标的。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

周四美股延续死气沉沉的下跌状态，最终三大指数低开低走悉数收跌。盘后联邦快递撤回2023财年指引的动作也被视为美国经济滑坡的象征，也使美股在美联储公布决议前守住9月低点支撑位的难度陡增。截止收盘，标普500指数跌1.13%，报3901.35点；纳斯达克指数跌1.43%，报11552.36点；道琼斯指数跌0.56%，报30961.82点。

City Index金融市场分析师Fiona Cincotta解读称，目前市场正在等待下一个催化因素，在周二市场针对美联储的预期重新定价后，下周鲍威尔讲话之前市场都不太可能获得清晰的方向。

Ava Trade分析师Naeem Aslam同样认为，从现在到下周美联储会议之间，市场将一直处于波浪起伏的状态。时好时坏的经济数据和顽固的高通胀都使得美联储的工作更加艰难。不过对于加息100个基点的讨论似乎有些过头了，但加息75个基点的可能性非常高，同样也会令市场感到懊恼。

在经济数据方面，虽然8月零售数据好于预期，但前一个月的数据却遭到下修，同时费城联储的制造业调查数据意外转负。

市场动态

美国科技蓝筹重回下跌轨道，其中苹果跌1.89%、特斯拉涨0.38%、亚马逊跌1.77%、谷歌A跌1.99%、微软跌2.71%。Adobe跌近17%，财报显示，其Q3营收为44.3亿美元，同比增长12.4%（低于市场预期）；预计Q4营收约为45.2亿美元（略低于市场平均预期）。同时，Adobe同意以约200亿美元的现金和股票收购在线设计合作公司Figma；在交易完成后的第一年和第二年，该交易将稀释Adobe的非GAAP每股收益，预计第三年将实现盈亏平衡，需至第三年底才将实现增长。

能源、航空等经济重启概念股涨跌互现，埃克森美孚跌2.91%、雪佛龙跌1.62%、美国航空涨1.71%、皇家加勒比邮轮涨3.86%、挪威邮轮涨2.79%、波音涨0.35%。

中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌0.82%，理想汽车、小鹏汽车跌超3%，“妖股”尚乘数科跌28.89%。

公司消息

【美国经济红灯亮起！联邦快递撤掉2023财年指引】

周四盘后，美国联邦快递公司发布公告，预披露第一财季(截至8月31日)的业绩，其中营收232亿美元，同比增长12亿美元，但营运利润从去年同期14亿美元跌至11.9亿美元，两项指标均逊于预期。公司预期第二财季营收将达到235-240亿美元，但利润将进一步下滑。

令市场恐慌的是，联邦快递也宣布撤销此前提供的2023财年业绩指引，并将推出一系列成本缩减计划，例如减少货运飞机的频次，推迟招聘并关闭90处办公室和5初企业办公设施。截至发稿时，联邦快递盘后中重挫15.56%。

【通用汽车将向旗下金属工厂投资4.91亿美元 转型生产电动车零部件】

通用汽车公司周四表示，将向其位于印第安纳州Marion的金属冲压工厂投资4.91亿美元，为未来生产钢和铝冲压零件做准备，这些汽车零部件以后将用于生产汽车，包括在多个通用汽车装配厂生产的电动汽车。据悉，这笔投资将用于购买和安装两条新的压力机生产线，完成压力机与模具的升级和翻新，并建设一个大约6000平方英尺的设施。该设施的建设工作将于今年晚些时候开始。

【壳牌宣布可再生能源业务主管接任公司CEO】

跨国能源巨头壳牌公司周四(9月15日)在官网宣布，担任该公司CEO近十年的本·范伯登将于今年年底卸任。现任壳牌一体化天然气、可再生能源与能源解决方案业务董事Wael Sawan将于明年1月1日接任，这也体现出公司向低碳转型的决心。

【Adobe宣布以200亿美元收购Figma 股价重挫】

Adobe周四宣布将以约200亿美元的价格收购在线设计协作平台Figma，其中包括约一半的现金和一半的股票，交易预计将于2023年完成，尚需监管机构的批准。但由于公司最新财报账上现金及等价物一共只有38.7亿美元，需要大举借贷完成大手笔交易引发担忧，导致Adobe周四收跌16.79%。

以下为全球市场重要资讯汇总：

要闻

白宫官宣“2035浮动海风发电”目标 将推动发电成本下降70%

美国8月“恐怖数据”意外上涨 初请失业金人数连降五周

成本价高企、出货量锐减：美国三大金属公司集体下调盈利预测

全球监管趋严 电子烟行业命悬合规高压线

笔记本电脑市场显著转冷 美国二季度PC出货量同比下降超两成

全球第三大玉米出口国：难逃30年一遇大旱 播种季将出现大麻烦

Adobe宣布以200亿美元收购Figma 股价大跌逾17%

什么信号？壳牌宣布可再生能源业务主管明年接任公司CEO

外盘纵览

美股收盘：跌势绵绵无绝期 三大指数跌至近两个月低点

欧股三大指数涨跌不一：英股微涨 法股跌超1%

大型科技股多数下跌 苹果跌近2%成华尔街最大做空对象

热门中概股多数走低 尚乘数科跌近30% 腾讯音乐回港二次上市

资讯来源：美股投资网 TradesMax

周三美股收盘，标普500能源指数大涨3.5%，创8月23日以来最大盘中涨幅，并且是标普500指数11个行业板块中涨幅最大的。

天然气巨头Coterra Energy涨7.2%，创60日新高。阿帕奇石油涨6.7，创60日新高。EQT能源、Cheniere能源涨超5%，创60日新高。EnphaseEnergy、康菲石油、斯伦贝谢、Diamondback能源涨超4%，赫斯、马拉松石油、EOG能源涨超3%。

美国WTI原油价格的持续上涨，WTI昨夜盘中一度触及90美元/桶。与此同时，由于美国气温上升以及可能爆发的铁路罢工引起的煤炭运输中断，天然气价格跳涨5.6%。

高盛分析师 Neil Mehta 在报告中列出了三个对能源股看涨的因素：

一是从美国国务院最近的评论来看，伊朗恢复石油供应的可能性越来越小。

二是9月13日周二发布的OPEC月报强调，相较于OPEC+的原定配额，石油产量继续低迷。随着沙特及其盟友为应对日益黯淡的经济前景而再次收紧产量，供应增长似乎暂时结束。

三是美国每周的石油产量增长持续乏力，美国钻机数量目前已达到稳定水平。

星巴克涨5.5%，创60日新高。星巴克(SBUX)近日正式发布2025中国战略愿景，至2025年，星巴克中国总门店数量将达到9000家，员工将新增3.5万人，超过9.5万名，并实现净收入翻倍，营业利润为当前四倍的增长目标。

优步涨5.5%，创60日新高。优步(UBER)旗下Uber Eats与Nuro签署了一份为期10年的自动送餐协议。后者开发了无人驾驶送货机器人，已经在几个城市有限的基础上运行。最新的合作将于今年秋天开始，在德克萨斯州的休斯顿和加利福尼亚州的山景城配送，并计划扩展到旧金山湾区。

智利矿业化工涨4.6%，创60日新高。伴随着天然气价格飙涨，欧洲化肥供应陷入严重短缺，这将严重影响当地粮食生产进而演变成全球性粮食危机。

天然气对于粮食生产所必须的氮磷钾肥必不可少，大约占到化肥生产总成本的70%。

农业界近几个月一直在发出警告：伴随着俄乌冲击升级、天然气价格飙涨，欧洲化肥行业已处于崩溃状态。天然气价格飙涨已导致欧洲化肥产能减少70%。欧洲化肥生产商CRU集团抱怨，在天然气价格飙涨后，公司每生产一吨氨气就会损失约2000美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

北京时间16日凌晨，美股周四收跌。美债收益率倒挂现象加剧，显示市场仍担心美联储的激进货币政策可能诱发经济衰退。美国8月零售销售环比增长0.3%超预期，上周初请失业救济人数降至21.3万人，为连续第五周下降。

道指跌173.27点，跌幅为0.56%，报30961.82点；纳指跌167.32点，跌幅为1.43%，报11552.36点；标普500指数跌44.66点，跌幅为1.13%，报3901.35点。

对利率敏感的美国国债收益率周四持续上涨，加剧了国债收益率曲线倒挂现象。对利率前景更加敏感的美国2年期国债收益率一度攀升6个基点，升至3.83%。10年期国债收益率上涨2个基点，升至3.439%。这意味着国债收益率倒挂幅度进一步扩大。此外，5年期与30年期国债收益率曲线倒挂19个基点，创2000年以来最高水平。

周四投资者迎来了大量经济数据。美国劳工部报告称，8月零售销售环比增长0.3%，高于市场预期。

截止9月10日当周，美国初请失业金人数降至21.3万人。分析指出，该数据连续第五周下降，表明尽管经济前景面临不确定性，但对劳动力的需求仍保持强劲。初请失业金人数小幅升至140万，仍为历史低点。

美国9月纽约联储制造业指数萎缩1.5，预期萎缩13，前值萎缩31.3。

美国9月费城联储制造业指数下降9.9，预期增长2.8，前值增长6.2。

美国8月进口物价指数环比下降1%，预期下降1.2%，前值下降1.40%。

周四美股成交额冠军特斯拉收高0.38%，成交195.9亿美元。特斯拉在美国被起诉夸大自动辅助驾驶功能。据媒体报道，特斯拉在美国旧金山联邦法院被提起一项关于夸大自动辅助驾驶功能的诉讼。特斯拉车主为该技术额外支付数千美元。

原告Briggs Matsko在诉讼中说：“特斯拉生产的产品与完全自动驾驶的汽车连远远接近都谈不上。”诉状也指责了特斯拉的安全记录，提及此前数十起与特斯拉自动辅助驾驶有关的车祸。今年7月28日，美国加州车管局指控特斯拉虚假宣传该公司的自动驾驶技术。

另据报道，特斯拉正在考虑调整中国零售策略，考虑关闭北京等城市的部分购物中心展厅，并更加重视成本较低且能够提供维修服务的郊区门店。特斯拉没有立即回应评论请求。

知情人士说，特斯拉正寻求加大在中国招聘技术人员和其他服务人员的力度。特斯拉中国招聘网站显示，截至9月15日有300多个服务岗位的空缺。特斯拉2013年在北京市中心开设了首家门店，目前在全国有200多家门店。

第2名苹果公司收跌1.89%，成交137.3亿美元。苹果两年多来首次超越特斯拉成华尔街头号做空目标，空头头寸达184亿美元。华尔街空头正将目光瞄向美股大型科技股。

据金融分析公司S3 Partners9月14日发布数据，截至9月13日，苹果最新未平仓空头头寸为184.44亿美元，自2020年4月海外新冠疫情暴发以来首次超过特斯拉，已成为华尔街空头的头号做空目标。数据还显示，华尔街第三大做空目标是微软、随后是亚马逊、VISA、谷歌母公司Alphabet。

第3名Adobe收盘大跌16.79%，成交87.2亿美元。Adobe宣布以约200亿美元的现金和股票收购在线设计协作工具平台Figma.该公司称将和Figma将共同重塑创造力和生产力的未来，加速网络上的创造力，推进产品设计，并激励全球创作者、设计师和开发人员社区。

据悉，该交易预计将于2023年完成，前提是收到所需的监管许可和批准，并满足其他交割条件，包括Figma股东的批准。交易完成后，Figma联合创始人兼首席执行官Dylan Field将继续领导Figma团队，向Adobe数字媒体业务总裁David Wadhwani汇报。在交易完成之前，各公司将继续独立经营。

第4名微软收跌2.71%，成交77.2亿美元。英国反垄断监管机构“竞争与市场管理局”(CMA)周四宣布，由于微软拒绝妥协，现决定对微软收购动视暴雪交易展开深入地反垄断调查。

今年1月，微软宣布将以每股95美元的现金，收购游戏开发和互动娱乐内容发行商动视暴雪，交易总金额约为690亿美元。交易完成后，微软将成为世界上营收第三高的游戏公司，仅次于腾讯和索尼。

7月，英国CMA宣布，已对微软收购动视暴雪交易展开“初步的”反垄断调查。CMA称，将评估这笔交易是否会损害市场竞争，导致价格上涨或消费者选择空间减少。

第9名Netflix收高5.02%，成交45.8亿美元。Netflix预计低价广告版服务一年内能吸引4000万人订阅。公司预计，到2023年第三季度，其即将推出的带广告低价订阅计划将在全球范围内获得约4000万用户。Netflix在初步预测中告诉广告高管，预计到年底，全球将有440万“独立观众”注册，其中110万来自美国。

第12名埃克森美孚公司收跌2.91%，成交20亿美元。第17名西方石油公司收跌3.14%，成交15.9亿美元。第19名雪佛龙收跌1.62%，成交15.5亿美元。受到原油价格走低影响，周四美股原油板块普遍走低。

第14名Store Capital收高19.90%，成交18.4亿美元。Store Capital是一家三重净租赁房地产投资信托公司(REIT)，主要投资于单租户经营性房地产。该REIT有极具吸引力的收益率(接近6%)。巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司的子公司——国民保险公司拥有Store Capital的部分股权。

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资讯来源：美股投资网 TradesMax

9月16日，“理想汽车法务部”官方微博发布消息称，13日晚，网名为“我是你的虾爬爬”的网友在社交平台发布了一条关于品牌方要求降低质量标准的帖子并配有四张车用零配件照片，该帖内容被恶意曲解扩散。上述行为对公众形成误导，并对理想汽车品牌形象造成伤害。

：理想汽车法务部官方微博

经查，该网友为理想汽车供应商“安徽万安”工作人员彭某某，该贴所附照片中的车用零部件系“安徽万安”为理想汽车生产零部件过程中，在自检环节中主动识别出不得交付使用的残次品。彭某某所发布前述内容及其回复均为虚假信息，“安徽万安”已官方确认彭某某发布信息为不实信息，属造谣行为。

9月15日晚，安徽万安汽车零部件公司发布文件说明：针对我司员工(网名我是你的虾爬爬)近日在网络端发布的，为相关厂商提供了质量下降的零部件问题，经过严谨核实，发布内容和照片与事实严重不符，属造谣行为。

针对以上造谣事件，理想汽车已对造谣和散播不实信息的责任主体启动司法程序维权，对“彭某某”采取法律手段追究其法律责任，维护理想汽车合法权益。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

· 概要 ·

美国通胀很难回落。8月美国核心CPI同比再度冲高至6.3%，为3月以来新高。从环比来看，美国通胀压力仍大。进一步来看，推升核心通胀上行的关键是服务，这背后很大程度上与租金通胀上行有关。

美国经济虽减速，但有韧性。美国经济今年以来虽然略有放缓，但相比疫情之前的增速，也不能算低。加之，美国的劳动力市场还比较紧俏，失业率仍处于历史低位。而供给端的修复明显落后于需求，美国仍需大幅收紧需求来治理通胀。美国现在面临的不是衰退、不是滞胀，而是典型的通胀。

加息预期还要再调整。我们预计，美国到年底可能通胀还下不来，美联储的加息也很可能超预期。在杰克逊霍尔年会中美联储主席鲍威尔已经明确表达，短期目标是治理通胀，可以牺牲就业和增长，市场预期随之调整，但似乎还不够。

强美元、高利率、弱美股，还会延续。我们预计美国大概率要经历滞胀的考验。所以，美元指数或仍保持强势，美债利率仍可能向4.0%附近迈进，美股可能还需经历滞胀的考验，调整或还未结束。

美国通胀很难回落

核心通胀再度上冲。8月美国CPI同比小幅回落至8.3%，回落速度比市场预期要慢；并且美国核心CPI同比再度上冲至6.3%，为今年3月以来新高，核心CPI季调环比也大幅回升至0.6%，大超季节性。

从主要分项来看，整体通胀回落的关键是能源，核心通胀回升的关键是租金。8月能源通胀同比回落至23.8%，交通运输通胀同比也回落至13.4%，并且环比均连续2个月为负，拉动整体通胀的回落。这很大程度上与原油价格回落有关，例如，8月布伦特原油期货价格环比为-7.0%(连续2个月为负)，8月美国汽油价格和柴油价格环比跌幅扩大至-13.4%和-8.6%。

而食品和居住仍是主要推动力。8月居住环比回升至0.8%，很大程度上与租金通胀环比回升有关，8月主要居住租金和业主等价租金环比均上升至0.7%以上，居于历史高位。8月食品通胀同比上升至11.4%，尽管环比有所回落，但仍高达0.8%，也同样居于历史高位。尤其是租金通胀在CPI中的权重超过3成，是核心通胀回升的关键。

从结构来看，服务通胀仍是关键。8月商品通胀同比有所回落，但核心商品同比再度回升至7.0%，核心商品环比也有所回升，或与二手车价格降幅放缓，新车价格上涨有关。而8月服务通胀同比继续上行至6.8%，核心服务通胀同样持续上行至6.1%，连续12个月上行。考虑到服务通胀占通胀的权重超6成，仍是后续通胀变化的关键。

美国通胀很难回落。一方面，截至6月，美国房价增速仍在高位，考虑到房价增速对于租金通胀领先6-12个月，租金通胀仍将继续推动服务通胀上行。另一方面，美国劳动力市场仍然紧张，美国工资-通胀螺旋压力仍大。最后，俄乌地缘风险仍在持续，叠加气候问题，食品通胀或仍保持高位。

此外，截至8月，我们跟踪观察的中位数通胀同比和16%截尾平均通胀同比续创有数据以来新高；美国核心弹性CPI同比回升，且核心粘性CPI同比已经持续上行至1991年以来新高。

美国经济虽减速，但有韧性

今年以来，美国经济今年虽然略有放缓，但相比疫情之前的增速，也不能算低。例如，截至9月3日，剔除基数影响后，美国周度经济指数依然高达1.9%左右。加之，美国的劳动力市场还比较紧俏，失业率处于历史相对低位，整体来看，美国的经济不能算差。

而供给端的修复明显落后于需求，美国仍然需要持续收紧需求，才能解决通胀的难题。我们认为，美国现在面临的不是衰退、不是滞胀，而是典型的通胀。

加息预期还需再调整

当前美国的通胀水平仍是过去40年最高的，也是过去40年市场没有经历过的，所以，我们认为不能单单用过去十多年的经验去做推断。

根据我们测算，美国到年底可能通胀还下不来，美联储的加息也很可能超预期。上次在杰克逊霍尔年会中美联储主席鲍威尔已经明确表达，短期目标是治理通胀，可以牺牲就业和增长，市场预期有所调整，但似乎还不够。(参见：《通胀仍高，加息不止——杰克逊霍尔年会点评》)

根据CME观察显示，截至9月13日，市场预期9月至少加息75BP的概率升至100%，至少加息100BP的概率从0%上升至34%；预期年底至少加息至4.0%的概率超8成。

强美元、高利率、弱美股，还会延续

我们预期，美国大概率要经历滞胀的考验。为了控制通胀，美联储需要持续加息，而高价格、高利率将不断抑制需求，美国将形成滞胀的局面，目前只是在接近这一时刻。

因而，我们认为美元指数或仍保持强势，美债利率仍可能向4.0%附近迈进，美股可能还需经历滞胀的考验，调整或还未结束。

资讯来源：美股投资网 TradesMax