美股投资网获悉，投行Wedbush表示，看好2024年的消费者互联网平台，首选包括亚马逊(AMZN)，Meta(META)，Booking(BKNG)和优步(UBER)。

Wedbush认为，2024年数字广告和电子商务的增长速度将加快，在线购物的渗透率将上升99个基点，数字广告支出将增长230%个基点。该行预计，零售媒体将引领数字广告的增长，增幅为22%，亚马逊的广告收入增长速度将超过整个行业。

该行表示，随着可用服务和用例数量的增加，亚马逊、谷歌和Meta最近推出的和即将推出的生成式人工智能服务将被越来越多地采用和货币化，到2024年，生成式人工智能市场预计将增长100%以上，达到1370亿美元。

Wedbush还表示，国际休闲旅游的需求将放缓，与2023年相比将具有挑战性，大多数地区的日均房价将放缓，并对爱彼迎(ABNB)、Booking和Expedia(EXPE)产生影响。

该行还指出，过去两年的成本控制将持续下去，其覆盖的大多数公司的利润将上升，即使在2023年实现增长之后也是如此。

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美股投资网获悉，四季教育(FEDU)已与招商银行新加坡分行签订了一项高达1.1亿元人民币的非承诺性信贷协议，该协议将用于为9000万元人民币的国内固定资产贷款提供信贷支持。

贷款将在协议签订之日起84个月后到期。本次贷款主要用于Wuyuan Siji Gongda综合实践学习营项目的建设和开发。

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美股投资网获悉，12月29日，中国证监会国际部公布境外发行上市备案补充材料要求（2023年12月22日—2023年12月28日）。其中，对三易科技(EEET)出具补充材料要求，要求公司说明股权架构设立的合法合规性等。据悉，12月21日，三易科技向美国证券交易委员会(SEC)提交了首次公开募股(IPO)申请，计划在纳斯达克上市。这家总部位于中国广州的公司计划以每股4美元至6美元的价格发行300万股股票，筹资1500万美元。按照拟议价格区间的中点计算，三易科技的市值将达到6500万美元。

公告显示，中国证监会要求三易科技补充说明以下事项，请律师核查并出具明确的法律意见

一、请公司说明股权架构设立的合法合规性。（1）搭建及返程并购涉及的外汇管理、境外投资等监管程序、税费依法缴纳情况等方面合规性的结论性意见；（2）广州三易历次股权转让价格定价依据及公允性、税费依法缴纳情况；（3）公司通过股权转让取得广州三易控股权是否属于关联并购，是否符合《关于外购投资者并购境内企业的规定》的规定。

二、请公司说明现金收付款在外汇管理方面的合法合规性。（1）公司委托冉燕鸿支付境外股权收购款，公司以现金方式支付给冉燕鸿，是否构成本次潜在发行上市障碍；（2）公司境内运营实体广州三易存在向现任董事、监事、时任监事借款行为，目前约1130万人民币尚未归还，说明借款原因以及未来还款资金来源，并说明是否利用本次募集资金还款。

三、请公司说明主要控股子公司（或主要境内运营实体）情况，并说明确定主要控股子公司（或主要境内运营实体）的标准依据。

四、请公司说明境内子公司广州叁易注册资本未缴足的原因及合规性，是否对公司业务经营和偿债能力构成重大影响。

五、备案材料注明公司境内子公司广州叁易所适用的不动产经营租赁增值税率，请说明公司涉及不动产经营租赁业务的具体情况。

资料显示，三易科技是一家企业对企业的IT业务解决方案提供商，公司的两大业务包括软件开发和展览会务。该公司为各种行业和部门提供集成软件解决方案，尽管其定制软件解决方案提供的主要产品包括为物业和餐厅管理公司开发的软件产品。

财报上来看，在过去的2022财年、2023财年(财政年度截止时间为每年6月30日)，三易科技的收入分别为129.64万、167.14万美元，同比增速约29%，但更为亮眼的是利润。相应期间内，公司净利润由43.94万美元大幅增长至99.62万美元，实现了堪称翻倍的增长。对于收入和利润的双增，三易将其归因于其经营的市场从2022财年因新冠疫情而恶化的状况中恢复过来，以及新软件系统的引入。

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美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)2023年电动汽车交付量有望创下新高，但距离马斯克今年年初提出的雄心勃勃的200万这一目标还有一段距离。

根据LSEG对14位分析师的调查，特斯拉2023年预计将在全球范围内交付182万辆电动汽车，较2022年增长37%，其中第四季度预计将交付约47.3万辆。特斯拉将于明年1月初公布第四季度的交付数据。

马斯克在今年年初预计，特斯拉的整体需求状况将保持良好，在产能持续提升的基础上和没有外部干扰的情况下，可能会达到200万辆的年度交付量。不过，到了10月份，马斯克转而警告称，借贷成本上升正在给需求带来压力。

面对电动汽车销量放缓的局面，拥有行业领先的利润率的特斯拉选择降价，以刺激销量。在美国市场，通用汽车和福特汽车等一些底特律汽车巨头似乎正在放缓电动化转型步伐，这使特斯拉成为美国市场无可争议的电动汽车领导者。而在中国市场，特斯拉则面对着比亚迪等本土企业的激烈竞争，该公司在中国市场的份额已有所下滑。

CFRA Research高级分析师Garrett Nelson表示“就特斯拉的交付量而言，第四季度通常是一年中最强劲的。我们预计今年也会出现这种情况。”特斯拉通过增加主要车型的折扣来提振年末的销售。该公司表示，其目标是在未来几年实现50%的年均增长率。

2024年的挑战

进入2024年，特斯拉将不得不面对其部分车型在美国和德国失去税收抵免的挑战。尽管利率水平和电池原材料成本预计将有所下降，但这可能会迫使特斯拉在明年进一步降价以保住市场份额，而这可能将进一步削弱其利润率。

大和资本市场分析师Jairam Nathan将他对特斯拉明年交付量的预期从214万辆下调至204万辆，并表示预计每辆车的平均收入将比2023年下降4%。

特斯拉还在应对美国和一些欧洲国家对其自动驾驶系统和其他部件的监管审查力度加大的问题。本月早些时候，特斯拉宣布将召回约203万辆汽车。此次召回是在美国国家公路交通安全管理局进行调查后，宣布发现特斯拉自动驾驶安全系统存在缺陷后进行的。召回通知称，在某些情况下，该功能与配套的控制和警报功能可能不足以防止驾驶员误操作。此次安全召回几乎涵盖了所有在美国销售的特斯拉车型。

Visible Alpha调查的分析师预计，特斯拉明年的交付量将达到220万辆。大多数人认为，新发布的电动皮卡Cybertruck和更新后的Model 3不足以提振需求。德意志银行分析师Emmanuel Rosner在一份报告中提到了他与特斯拉投资者关系主管Martin Viecha的一次会面，并表示，“特斯拉坦率地承认，该公司目前正处于中间低增长时期”。

投资者预计，随着特斯拉提高Cybertruck产量、并准备推出更便宜的车型，该公司的利润率将继续承压。不过，马斯克曾表示，Cybertruck将只占特斯拉明年产量的一小部分，且要实现这款电动皮卡的量产存在“巨大挑战”。

加拿大皇家银行资本市场分析师Tom Narayan在一份报告中表示，到2024年，Cybertruck将占特斯拉销量的3%，分析师认为，Cybertruck更像是一种“光环”产品，可能会吸引消费者加入该品牌。

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美股投资网获悉，10月27日，证监会国际合作部发布关于XCHG Limited(智能充电有限公司)境外发行上市备案通知书，拟发行不超过12.3亿股普通股并在美国纳斯达克证券交易所上市。

证监会指出，自本备案通知书出具之日起至本次境外发行上市结束前，公司如发生重大事项，应根据境内企业境外发行上市有关规定，通过中国证监会备案管理信息系统报告。

同时，公司完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。公司在境外发行上市过程中应严格遵守境内外有关法律、法规和规则。

资料显示，北京智充科技有限公司，成立于2015年，长期深耕电动汽车充电设施的研发、制造及SaaS平台系统的开发推广，用颠覆性的理念与设计能力，引领“智能设备+云端服务”的全新智慧充电物联网潮流。截至目前，智充科技业务已遍布全球五大洲、超过25个国家，与数百个大型能源企业建立深度业务合作。

目前，智充科技已向世界各地累计销售逾40000台充电设备，并与包括壳牌、国网、百度、普天、普洛斯、滴滴小桔在内的诸多重量级伙伴在充电领域达成战略合作。

据悉，智充科技已历经数轮融资，天眼查数据显示，智充科技的投资者包括和高资本、壳牌资本、六合基金、绿动资本、沛坤投资、钟鼎资本、纪源资本、真格基金、Samsung Ventures、昌顺达等。

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美股投资网获悉，日本音频制作和配音演员管理公司BloomZ周三公布了美股IPO相关的条款。这家总部位于日本东京的公司计划以每股4美元的价格发行130万股股票，计划总计筹资约500万美元。按照拟议价格计算，BloomZ的市值将达到4970万美元。

公开资料显示，位于日本的BloomZ旗下拥有声优事务所、音频制作公司。BloomZ在多部作品中担任音频制作方，拥有丰富的音频制作经验。BloomZ还在日本从事相关艺人和艺术家方面的管理和推广工作，拥有在日本知名度较高的配音演员工作室。

该公司通过其子公司BloomZ Japan进行各项业务经营，目前该子公司主要经营三项业务:音频制作，即为动画和视频游戏提供全面的音频制作服务;“VTuber”管理业务，即BloomZ Japan管理一组VTuber或虚拟动画人物;第三项业务则是位于日本的配音演员工作室。

BloomZ成立于2017年，截至2023年3月31日的12个月营收规模约为100万美元。该公司计划在美股纳斯达克市场上市，股票代码暂时拟为“BLMZ”。Network 1 Financial Securities 是此次交易的唯一账簿管理人。

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美股投资网获悉，斗鱼(DOYU)表示，其董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，公司可以在2024年1月1日起的12个月内以美国存托股票的形式回购高达2000万美元的普通股。

该公司将利用现有资金为该计划下的回购提供资金。

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美股投资网获悉，强生(JNJ)旗下的Janssen Biotech 签署了一项价值高达17亿美元的许可协议，以开发和商业化韩国LegoChem Biosciences公司的候选药物LCB84。

根据该协议，Janssen将预先支付1亿美元，获得开发和商业化Trop2靶向抗体药物偶联物(ADC)LCB84的全球独家权利。LegoChem还有资格获得2亿美元的期权行权付款、各种里程碑付款以及净销售额的分级特许权使用费。

据了解，LCB84最近在美国启动了1/2期研究，用于潜在的癌症治疗。

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十多年前，监管机构曾誓言要遏制“大到不能倒”银行的风险。如今，白宫官员正在召开会议。一位与会者问道，为什么摩根大通(JPM)被允许在政府主导的拍卖中收购第一共和银行？

美国财政部长耶伦直截了当地给出了答案他们的出价最高。

美股投资网注意到，在经历了2008年金融危机以来美国最大银行倒闭的一年之后，这家美国最大的银行又走上了熟悉的道路——收购实力减弱的竞争对手，吸引客户，并在此过程中创造了创纪录的利润。

然而，对大多数银行来说，2023年是黯淡的。今年上半年，由于不断上升的利率大幅削减了它们账面上的资产价值，使美国的银行背负了6840亿美元未实现损失，数十家地区性银行陷入困境，其中一些倒闭了。此后，许多公司斥巨资防止储户离开。一些人开始提出商业房地产贷款违约的可能性。债券评级公司已经分批下调了银行的评级。

随着所有这些问题在3月份开始浮现，紧张的储户带着500多亿美元来到摩根大通。该公司的高管们提高了对净利息收入的预期，并且全年预期上调高达四次，最终收入如此之高，以至于经理们警告称这是“超额收入”。

这使得摩根大通有望实现美国银行业历史上最高的年度利润。仅前9个月的收益就将是该公司有史以来第二好的一年。分析人士预测，到12月底，其年度净利润将比去年高出36%，而排名其后的五大银行的总收益将增长约1%。

摩根大通的股价飙升至创纪录水平，在2023年上涨了26%，超过了所有主要竞争对手。由24家公司组成的KBW银行指数和由50家公司组成的KBW地区银行指数均下跌。

“其他银行在一定程度上感到失望，”曾在摩根大通董事会任职33年的石油行业资深人士Lee Raymond表示。“当形势变得艰难时，对摩根大通这样的公司来说，这是一个收购一些它们想收购但没有能力收购的东西的机会。”

Raymond知道这一点他帮助创建了美国最大的石油公司，之后又带领摩根大通完成了自己的大规模交易。

“真正的问题”

当联邦存款保险公司宣布摩根大通赢得第一共和银行的拍卖时，该公司称这一过程“竞争激烈”，并指出这家杰米·戴蒙(Jamie Dimon)领导了18年的银行对该机构的主要保险基金造成的冲击最小。不过，一些监管机构对结果感到不安。

消费者金融保护局局长Rohit Chopra对参议院银行委员会表示“如果他们能够收购所有破产机构，即使还有其他竞购者，这也会引发真正的问题。”

财政部在一份声明中表示“第一共和银行的解决对存款保险基金造成的损失最小，而且以一种保护所有存款人的方式。”

难怪摩根大通可以开出最大的支票。该银行的规模是其他三家竞购者——PNC Financial Services Group Inc.、Citizens Financial Group Inc.和Fifth Third Bancorp——总和的四倍。换句话说，自从戴蒙在2008年金融危机期间收购贝尔斯登和华盛顿互惠银行以来，摩根大通增加的资产规模相当于富国银行，后者本身就是美国第四大银行。

就连戴蒙的竞争对手也承认了他的成功。摩根士丹利CEO戈尔曼(James Gorman)最近在电视上称赞他是世界上最好的银行高管。Raymond于2020年离开摩根大通董事会，他把他比作标准石油大亨约翰·D·洛克菲勒(John D. Rockefeller)。

雷蒙德说:“在银行业，我还没见过有人能与之相比。”“真的很难看到有哪家公司做到了摩根大通能够做到的事情。”

同行跌倒

2008年金融危机期间，一些银行“太大而不能倒”的观点得到了普及，当时官员们强调，有必要对那些一旦倒闭就会拖累全球金融体系的银行进行纾困。这个词在当时带有贬义，但现在已经变成了稳定的标志，在不确定时期吸引了客户。

在摩根大通工作了近30年的Sandy Pierce表示，“我真的不知道‘大到不能倒’是什么意思了，”“大型银行和地区性银行的情况显然是不同的。”

摩根大通已成为各大银行中最大的一家。它的第二大竞争对手也增加了一波又一波的客户，但这些竞争对手一直没有那么大的进攻空间。美国银行正在努力应对大量低息资产的未实现亏损，这些亏损可能会拖累数年的收益，而花旗集团和富国银行正在加强内部控制，以应对监管机构的担忧。

较小的银行更依赖于净利息收入，它们的净利息收入将在2023年下降。这一年还为它们的高管们一直在忽视的其他挑战打上了一个感叹号，比如跟上技术进步的成本不断上升。目前，摩根大通的年度技术预算超过了除最大的几家地区性银行以外的所有银行的收入。今年，该公司提高了对其将从拥抱人工智能中获益的预测。

与此同时，一些中小型银行令人惊讶的脆弱性促使监管机构更密切地关注整个行业，这可能进一步提高它们的成本。

这将使小型银行更难缩小与行业巨头的差距。2017年代理货币审计长Keith Noreika表示，“最大的银行再次成为赢家。”“银行业的规模和规模很重要，我们在今年上半年看到，监管和政策对挑战的反应，在大型银行周围挖了一道更深的护城河。”

指数中的巨人

这并不意味着规模就能保证成功。在金融危机爆发之前，花旗集团一直是美国最大的银行，但它最终比任何竞争对手都更依赖纳税人的支持。在2016年之前，富国银行一直是美国市值最高的银行，但2016年一连串丑闻使其成为监管机构的目标。

一些摩根大通的仰慕者认为，摩根大通之所以获胜，只是因为它规模庞大，没有陷入麻烦。该理论的一个问题是，该银行的记录并非一尘不染。

就在本月，摩根大通因操纵欧洲银行间同业拆借利率(Euribor)被欧盟法院处以3.372亿欧元(合3.72亿美元)罚款的上诉败诉。上个月，一名法官批准了摩根大通与杰弗里·爱泼斯坦的受害者达成的2.9亿美元和解协议。这是该公司今年达成的两项协议之一，以解决其无视危险信号，在这位臭名昭著的性犯罪者最初被定罪后很长时间内继续为其提供金融服务的指控。

这类问题通常对股票几乎没有影响。

随着67岁的戴蒙无限期延长他在摩根大通的任期，该银行的价值超过了排名第二的两家竞争对手的总和。其市值约占KBW银行指数总市值的27%。当他上台时，这个数字是12%。

“他把它做得越来越大，”Raymond表示，“规模经济在这个行业很重要，这才是关键所在。”

不是每个人都想做大吗?

“当然，他们可能会，”“但这并不意味着他们能做到。”

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美股投资网注意到，美光科技(MU)的股价表现明显好于标准普尔500指数，该公司过去一年上涨了近77%，令看跌者大为震惊。最近一篇看空的文章指出，美光尚未走出低迷，因为他们在疫情繁荣期间过度支出了资本支出。

管理层在其2024财年第一财季收益会议上展示了该公司在继续提高产量方面取得的进展。然而，美光的评论表明，该公司认识到过去的超支问题，并以更可控的速度满足潜在需求。

受益于AI芯片革命

美光仍然处于人工智能炒作周期的早期，因为它希望在HBM内存市场上获得份额。然而，三星即将进入可能会重塑行业格局，值得警惕。

不出所料，人工智能芯片革命也为HBM存储芯片提供了支撑，显著提振了美光的复苏。此外，美光正试图赶上HBM的领导者SK海力士，目标是达到20%左右的市场份额，这符合其在DRAM市场的领导地位。然而，同样重要的是要注意到，内存市场的周期性和商品化本质并没有改变。随着内存领域的领军企业三星的崛起，行业形势仍在不断变化，这意味着评估美光近期至中期盈利指标存在固有的挑战。

供应链相关人士表示，三星电子内部的代工工作可能会因HBM上的先进封装而遇到困难。美光管理层强调了这些挑战，指出“HBM产品包括一个逻辑接口芯片，并且具有复杂的封装堆栈，这影响了产量。”美光与纯晶圆代工领导者台积电的先进封装合作伙伴关系，可能会在三星试图扩大生产规模之际，让美光获得先期优势。分析公司JR Research预计三星将积极并决心在这一领域获得可观的份额，这表明竞争可能会很激烈。

Kiwoom证券的一份报告预测，三星电子的HBM产量将在2024年下半年超过SK海力士。因此，HBM的竞争动态仍处于早期阶段，因为内存领导者正在争夺。虽然目前整体的短期供需动态有利于内存厂商，但三星更为积极的参与可能会改变游戏规则，需要密切关注。

值得注意的是，三星在过去一年中愿意牺牲短期盈利能力，这可能是内存市场触底周期延迟的原因之一。由于人工智能芯片有望成为重要的增长动力，预计三星将继续积极争取市场份额，这可能会影响美光的复苏和增长机会。

最佳入场时机已过，但美光仍将继续上涨

因此，美光的远期估值指标显示，市场尚未消化美光在中期内增长完全复苏的预期，从而无法解释这些挑战。

市场仍然看好美光的价格走势和估值，这对进一步复苏是有益的。然而，在当前周期中，最具吸引力的进场点可能已经过去了。

因此，虽然美光科技最具吸引力的入场水平可能已经结束，但JR Research坚信它应该继续走高（不一定是线性的）并重新测试其接近 100 美元水平的历史高点。

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