特斯拉的Autopilot功能在最近一段时间，成为了多个国家监管机构的针对目标。

根据包括《汽车新闻》在内的多篇新报道，出于某种原因，监管机构似乎对特斯拉的自动驾驶系统产生了浓厚兴趣。报告称，监管机构现在“对Autopilot进行了比以往任何时候都更严格的审查”。

特斯拉的自动驾驶也被彭博社称为“等待发生的灾难”。该媒体表示，监管机构正在加强对这一功能的审查，“潜在的打击”可能即将到来。

事实上，有权强制召回汽车的美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)已经启动了两项正式的缺陷调查(前向防撞系统和意外制动)，最终可能导致特斯拉不得不对汽车进行改造。在仍旧无法确保安全操作的情况下，Autopilot的使用也会被限制。

马斯克与美国政府“正面刚”

《汽车新闻》写道，对Autopilot的打击不仅会损害特斯拉在消费者心目中的声誉，也会影响到给予该公司信任的投资者。他们一直相信特斯拉在自动驾驶方面的诚意，并帮助特斯拉CEO马斯克成为世界首富。

换而言之，这可能是在提醒人们，Autopilot的能力或许从一开始就被夸大了。

与此同时，美国政府和特斯拉之间长久的紧张关系也因此达到沸点。

向来口无遮拦的马斯克嘲讽NHTSA是“滑稽的警察”，并指出美国总统拜登对特斯拉在电动车方面取得的成绩视若无睹，却选择去吹捧其竞争对手福特和通用汽车。

除此之外，马斯克还在Twitter上毫不吝啬对立法者和监管者发起抨击，甚至在Twitter开始“规范言论”的时候提出了以430亿美元收购这个知名社交媒体平台的交易。

特斯拉自动驾驶系统遭监管

在负责独立事故调查的国家运输安全委员会(NTSB)一再请求下，NHTSA开展了严查行动，以加强对自动驾驶汽车的监管。

尽管NTSB没有权力强迫汽车制造商，但它仍提出建议，希望特斯拉接受通用汽车和福特汽车已经采取的自动驾驶系统保障措施。特斯拉没有对此作出回应。

NTSB委员会主席Jennifer Homendy曾公开表示：

“现在，美国的道路就好像在荒野西部。这是一场终究会发生的灾难，一颗不定时炸弹。”

据彭博，《消费者报告》负责宣传的副总裁、NHTSA前副局长David Friedman表示，如果NHTSA真的对Autopilot采取强制召回，特斯拉只能自食其果。

他在接受采访时表示，自2016年特斯拉发生车祸以来，NTSB一直在指出特斯拉的严重问题：它实际上看不到一辆18轮拖车的侧面。

“一辆自动驾驶汽车居然不能安全地绕过一辆那么显眼的紧急车辆？这根本难以置信。”Friedman说。

此外，特斯拉的Autopilot功能在德国也遭到了监管机构的审查。

德国联邦机动车管理机构KBA的发言人透露，该机构正在调查特斯拉的车道自动变更功能，以及确定该功能是否在欧洲获得了许可。此外，KBA还正在与荷兰车辆管理机构接触，后者负责在欧洲审核特斯拉汽车。特斯拉和KBA均未对此作出回应。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

周四，投资公司Truist将推特(TWTR)评级由“买入”下调至“持有”，目标价维持50美元不变，原因是对估值的担忧，以及与外汇和俄罗斯入侵乌克兰有关的逆风。

分析师Youssef Squali指出，由于埃隆·马斯克提出以每股54.20美元现金收购该公司，该股接近当前水平，该分析师认为该出价“总体来看是合理的”。周三，马斯克再次暗示他可能会对推特提出收购要约，在推特上发布了一条神秘的消息：_______is The Night。

Squali补充称，马斯克收购推特的努力可能会失败，但不太可能出现竞争性收购，因为某些战略公司，如谷歌(GOOG)和微软(MSFT)，在进行更多交易的能力上受到限制。

此外，这笔大约430亿美元的投资对除少数潜在收购者外的所有人来说都是沉重的负担。

Squali表示，展望第一季度的收益，推特的业绩报告很可能与预期一致，但也有人担心外汇和俄乌战争的影响，尽管这些可能是短期的。

Squali表示：“推特在俄罗斯大约有900万用户，约占推特国际用户的5%和全球用户的4%，我们预计推特有1-2%的收入来自俄罗斯和乌克兰。当推特自三月份开始限制俄罗斯用户的使用之后，预计该公司收入损失占其总收入的不足1%。”

截至发稿，推特盘前跌1.88%，报45.84美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

由于放缓的同比增速、更高的利率及其对高倍数股票的影响，科技股自今年年初以来一直在苦苦挣扎。但科技巨头们面临的最大挑战将是2021年第一季度的同比增长。

值得一提的是，更加严峻的挑战将会是对比2021 年第二季度。因为21 年第二季度，就同比增长而言，这是一年中最强劲的季度，标准普尔 500 指数最终分别增长了 25% 和 96% 的收入和每股收益。

01

Apple

在 21 年第一季度，Apple 报告收入增长 54%，营业收入增长 114%，每股收益增长 107%(全部 y/y)，报告收入为 895 亿美元，每股收益为 1.49 美元，而当时的市场预期为 740 亿美元和 0.99 美元每股收益。

去年一季度，iPhone 收入增长 66%，中国整体更是增长 82%，远远超出了市场预期，Mac 收入更是创下 700 亿美元的历史新高，同比增长 70%。

Apple 计划于 2022 年 4 月 28 日公布一季度财报。市场目前的共识预计收入为 940 亿美元，每股收益为 1.44 美元，按照分析师预期，这意味着营收同比增长 5%，每股收益同比下滑3%。

对比疫情前的增速，AAPL在 2019日历年的4 个季度中，平均收入增长仅为 2%，营业收入增长为 -4%。

02

微软

在 2021 年第一季度(MSFT 21 财年第三季度)，这家软件巨头的收入同比增长 19%，营业收入同比增长 31%，每股收益同比增长 45%，关键是该季度 MSFT 的营业利润率增长了 400 个基点。

MSFT预计将在 2022 年 4 月 26 日报告其一季度财报，市场普遍预期每股收益为 2.19 美元，收入为 490 亿美元。按照分析师预期，这意味着营收同比增长 8% ，每股收益同比增长18%。

对比疫情前的增速，MSFT在 2019 年的四个季度中，收入平均增长 13%，营业收入增长 27%，每股收益增长 21%。

03

亚马逊

这家电子商务巨头在 2021 年第一季度实现了 44% 的收入增长、54% 的营业收入增长和 200% 的每股收益增长。事实上，2020 年第四季度和2021 年第一季度产生的 44% 的收入增长是自 2011 年第三季度以来最强劲的。

AMZN将于 2022年 4 月 28 日公布一季度财报。市场普遍预期收入为 1163 亿美元，每股收益为 8.89 美元，这将是AMZN每股收益连续第三个季度出现同比负增长。

按照分析师预期，这意味着收入同比增长仅为 7%，每股收益预计更是将下降 46%。而根据 21 年第四季度的业绩，亚马逊 2022 年全年的普遍收入预期为 5520 亿美元，但分析师目前预期已降至 5410 亿美元。

对比疫情前的增速，AMZN 的收入增长在 2020 年“平均”为 37%，然后在 2021 年平均为 24%，但21 年第四季度 ，AMZN 的收入增长仅同比增长 9%

04

Alphabet

Alphabet 报告的 21 年第一季度的收入、营业收入和每股收益分别增长了 34%、98% 和 166%。也许更令人震惊的是 21 年第二季度的实际结果，收入、营业收入和每股收益分别同比增长 62%、203% 和 169%。

2019 年，谷歌在大流行前“平均”收入增长 18%、营业收入增长 12% 和每股收益增长 11%。正是在 2021 年上半年，YouTube、谷歌云和广告真正实现了同比大幅增长。这意味着2022年一季度的同比数据将相当艰难。

Alphabet计划2022 年 4 月 26 日公布一季度财报，市场预计收入为 680 亿美元，每股收益为 25.68 美元。按照分析师预期，这意味着收入同比增长为 23%，每股收益预计将下降 2%。

对比疫情前的增速，GOOG 2019 年四个季度中，收入、营业收入和每股收益分别同比增长为 18%、11% 和 12%。

05

Facebook Meta

所有投资者现在都知道，Facebook 的问题是，Facebook 向 Metaverse 的转变将减缓预期的收入增长，可能会在未来几年内放缓。预计 2022 年 FB 的收入在未来 4 个季度将分别增长 8%、6%、14% 和 18%，而根据共识的每股收益增长为 -23%、-22%、-9% 和 +7 %。

在 21 年第一季度，Facebook收入同比增长 50%，而营业收入和每股收益均增长 93%。21 年第一季度，广告和 ARPU 增长分别增长了 42% 和 32%。FB 的 21 年第二季度表现更为强劲，收入同比增长 62%，营业收入和每股收益分别增长 203% 和 169%。

Facebook 计划于2022年 4 月 27 日公布一季度财报。分析师预计收入为 284 亿美元，每股收益为 2.51 美元。市场按照分析师预期，这意味着收入同比增长仅为8%，每股收益预计将下降23%。

对比疫情前的增速，Facebook 在 2019 年四个季度平均收入增长 18%，营业收入增长 11%，每股收益增长 12%。

06

结语

随着过去两周的反弹，大盘股和超大盘股科技股再次吸引了诸多资金，但必须要小心的是，2022 年上半年与 2021 年对比，企业业绩增长将非常艰难。

2020年和2021年，因为疫情期间的货币政策刺激，科技巨头拥有远超市场预期的增速，但这种增长不可持续，实际上2022 年的增速可能才接近大型科技股的真实增长率。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

据央视新闻，当地时间21日，俄罗斯莫斯科市一家法院对美国谷歌(Google)公司开出了400万卢布的罚款，原因是该公司旗下的优兔(YouTube)网站没有按照要求删除乌克兰死亡平民的虚假视频信息。

此外，谷歌公司或将面临额外的800万卢布的罚款，原因是优兔网站传播有关乌克兰“亚速营”、在俄罗斯被列为极端组织的“右区”组织以及其他组织的相关视频信息。

据环球时报微博4月7日消息，俄罗斯通信监管机构——俄联邦电信、信息技术和大众传媒监管局7日发布消息称，由于美国谷歌公司 “多次违反俄罗斯法律”，该监管机构决定对其采取相关强制措施。

俄罗斯联邦电信、信息技术和大众传媒监管局当天称，对谷歌及其下属信息资源平台采取两项措施，分别是多个搜索引擎系统通知自己的用户谷歌违反了俄法律，以及禁止投放谷歌公司及其下属信息资源平台的广告。

该监管机构认为，谷歌旗下视频分享平台YouTube“已成为散布关于在乌克兰开展的特别军事行动进程的虚假信息的主要平台之一，这些虚假信息损害俄武装力量的名誉”，“此外，YouTube还不反对散布极端组织的信息”，“截至7日，仍有超过1.2万项此类本应被禁内容还没有被删除”。

该监管机构还提到，自2020年4月以来，已确定大约60起YouTube“歧视”俄罗斯媒体、国有企业、社会组织、体育组织和活动人士发布的内容的事件，其中包括“今日俄罗斯”、“俄罗斯24”电视台等媒体在该平台开设的账号或发布的内容被封禁的情况。

该监管机构最后称，对谷歌采取的措施将一直有效，直至其彻底纠正“违反俄罗斯法律”的行为。

此前，据法新社2月27日报道，谷歌同月26日采取措施阻止俄罗斯官方媒体在其平台上获利，并称此举是为应对莫斯科对乌克兰采取的军事行动。此前，YouTube和脸书已经采取过类似举措。RT4月6日报道称，YouTube还封禁了俄外交部3月17日举行的例行分析师会等内容。对此，俄外交部发言人扎哈罗娃称，“这是该平台违反用户自由访问信息这项基本准则的拙劣行为”，俄外交部保留要求俄相关机构就此采取措施的权利。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

埃隆·马斯克打算收购推特，华尔街的银行纷纷排队表示支持，一些国际银行也跟风效仿。

根据周四提交监管机构的文件，全球十余家银行提供了多种形式的债务支持，总额达到255亿美元。作为马斯克的顾问，摩根士丹利最给力：约55亿美元。

过去一周，面对这宗可能创历史之最的私有化交易，投资银行家争相参与进来。虽然马斯克一向不走寻常路，他2018年将特斯拉私有化的计划并没有下文，但各家银行显然准备押宝在马斯克身上，期待着交易成行让他们跟着大赚一笔。只有高盛和摩根大通例外，因为他们是推特的顾问。

还有一个缺席的身影是富国银行。

贷款

上述银行的支持包括一封130亿美元的债务融资承诺函，其中约90%来自摩根士丹利、美国银行、巴克莱和三菱日联。

其余部分来自其他三家银行——法国巴黎银行、瑞穗和法国兴业银行。其中包括一笔65亿美元的优先有抵押定期贷款，和一笔5亿美元的优先有抵押循环贷款。

另外还有一笔不超过30亿美元的优先有抵押过桥贷款，和不超过30亿美元的无抵押过桥贷款——两者都可能采取债券形式。

这些银行不会一直等下去。文件显示，马斯克有大约75天的时间执行交易：除非债务融资承诺函延期，否则，如果没有在7月4日之前执行一份收购协议，那么130亿美元的这份承诺函将过期。

马斯克还收到摩根士丹利、美国银行、巴克莱、三菱日联、瑞信、法国巴黎银行、花旗集团、德意志银行、瑞穗、加拿大皇家银行、法国兴业银行和加拿大帝国商业银行总额125亿美元保证金贷款承诺函。这笔贷款包括一项条件，要求马斯克满足20%的最高贷款价值比。预计将通过马斯克贡献部分特斯拉股票来满足。

保证金贷款承诺函有效期至纽约时间5月4日23:59.

除了债务计划，马斯克还承诺为潜在的交易提供210亿美元的股权融资。这可能不用他自掏腰包。报道称，马斯克和他的顾问将在未来几天里遴选潜在的合作伙伴。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

在埃隆·马斯克提出收购推特(TWTR)100%股权并将其私有化的请求遭到董事会拒绝后，外界进一步猜测他将对推特的股票发起要约收购。美股投资网财经曾报道，马斯克计划在大约10天内发起要约收购，并已委托摩根士丹利再融资100亿美元。据《纽约邮报》援引两位知情人士的报道，马斯克愿意为推特竞标投入100亿至150亿美元的现金。

据了解，马斯克今日在推特上发布了一条神秘的消息：_______is The Night.部分人士猜测缺失的英文单词是“Tender(要约收购)”(市场猜测马斯克这里是引用弗朗西斯·斯科特·菲茨杰拉德的长篇小说名《Tender is the Night(夜色温柔)》)，也有部分人士猜测缺失的单词是Tonight，因为马斯克用了七个下划线(可能暗示7个字母)。

据了解，马斯克一向有在社交平台上通过网络表情包和暗语来表达自己观点的习惯，在他最初投资推特到向美国证券交易委员会(SEC)提交公开文件期间，他曾发推文“seize the memes of production”(推特作为社媒，具有互联网模因属性)。

在本月初，马斯克宣布收购了推特9.2%的股份，随后他又主动提出以430亿美元的代价将该公司私有化，这让推特的股价飙升了27%。虽然目前推特董事会尚未就收购给出正式回应，但已开始采取防御措施，以防止被恶意收购，其中包括一项毒丸条款。此外，马斯克早些时候在推特上发了一条名为“Love Me Tender”的推文，并配上了音符。

此外，在暗示可能进行收购之前，马斯克的一条公开消息中谈到了网络适度监管问题，他在推特上表示：“如果左派和右派中最极端的10%的人同时对政策感到不满意，那么该社媒平台的政策就是合适的。”据了解，马斯克最近的推文内容主要是围绕推特本身该如何改进。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

奈飞周三收盘暴跌逾35%，股价收报226.19美元，市值缩水超过500亿美元。股价暴跌的直接原因是其远逊市场预期的季度表现。

周二美股盘后，奈飞发布了2022财年第一季度财报。其中引发市场广泛关注的是其全球净付费用户数量减少了20万，不仅与其原来新增250万的预期相差甚远，也是11年以来首次出现下滑。

十一年来付费用户数量首次下滑

财报显示，奈飞2022年一季度总营收78.7亿美元，同比增加9.8%。净收入15.97亿美元，同比下降6.4%。摊薄每股收益为3.53美元，去年同期为3.75美元。

作为流媒体的“立身之本”，其用户数据自然备受关注。对于首季全球净付费用户的数量，奈飞原本预期新增250万。要知道，这与之去年几季相比相差甚远。数据显示，2021年四季度曾新增828万，而去年一季度时曾新增近400万。

不过，奈飞对此其实早有感知。早在今年1月，公司就预料首季的订阅人数要比往年少，因为大部分最引人注目的内容将在第一季度末发布，包括《布里奇顿》第二季和由《死侍》主演瑞安·雷诺兹领衔的奈飞原创科幻电影《亚当计划》。

然而，令市场更为担忧的，是对于公司未来发展的不确定性。奈飞在业绩指引中指出，预计今年第二季度将再失去200万全球净付费用户，这要远低于市场原本预计二季度净新增240万的数据，而2021年同期则新增了150万。

奈飞衰落之殇

奈飞联合首席执行官里德·哈斯廷斯在电话会议上坦言：“我知道这一季度的业绩让投资者有些失望，这是一定的，因为我们的用户增长没有实现预期。”

那么，奈飞为何会出现付费用户的大幅流失呢，我们不妨从以下几个方面来分析：首先，来自传统有线电视和广播电视以及其他新兴流媒体服务的竞争加剧。有目共睹，在与YouTube、亚马逊、Hulu、迪士尼+等竞争对手抢夺观看时间的同时，越来越多的传统娱乐公司开始进军流媒体服务，从而导致一些用户和收入从奈飞流失。

其次，疫情带给流媒体的“红利”正在消退。2020年受疫情影响，线下娱乐暂停，线上流媒体平台吃到了疫情红利，奈飞2020年年度净增付费会员数同比增加31%，而这也是奈飞五年来增速最快的一个周期。不过，对于潜在的付费用户快速收割，也使得奈飞逐渐触达用户天花板。加之欧美放松对疫情的管制，“宅”经济为流媒体的拉动效应大幅减弱。

第三，地缘性危机。公司认为，俄乌冲突是本季奈飞订阅用户流失的直接原因之一。受俄乌冲突影响，奈飞暂停了在俄罗斯的服务，并逐步结束所有俄罗斯付费会员业务。

奈飞在财报中重点解释称，这一举动导致奈飞付费用户净减70万。就在前不久，针对奈飞的退出，俄罗斯用户集体发起诉讼，要求奈飞赔偿6000万卢布。奈飞表示，若剔除这一因素，公司一季度全球付费订阅用户实现了50万的净增。然而，值得注意的是，即使剔除俄乌冲突的影响，奈飞2022年一季度的表现也远未达市场预期。

除此之外，在全球经济紧张，通货膨胀严重的态势下，消费者为了应对生活成本的持续飙升，不得不砍掉不必要的开支，而首当其冲的就是付费视频订阅。其中，奈飞在通货膨胀最严重的欧美地区受到的影响最为显著。

奈飞在报告中指出，其在美国和加拿大地区失去60万名用户，主要是由于此前的订阅提价。

在过去一段时间里，通货膨胀突然加速，全球食品、汽油和住房的成本都在上涨。美国劳工部近日公布的数据显示，3月份消费者价格指数较12个月前上涨8.5%，为1981年以来的最高涨幅。

CNBC电视台的相关调查也显示，约36%的美国人正在考虑削减奈飞、亚马逊影视等流媒体的订阅。

不可忽略的是，奈飞股价大跌也殃及了其他流媒体公司的股价，迪士尼跌5.6%、Roku跌6.2%、华纳兄弟探索跌6%，派拉蒙环球-B跌8.6%。据道琼斯市场数据显示，奈飞周三损失了约543亿美元的市值，超过了标普500指数中排名最后七家公司的市值总和。

走下神坛

不及预期的表现，令奈飞遭到了各大投行的一致看空，纷纷下调评级和目标价。

其中，德意志银行将奈飞目标价由465美元下调至300美元；巴克莱将其目标价由380美元下调至275美元；Stifel将其目标价由460美元下调至300美元，并将评级由“买入”下调至“持有”；摩根大通将目标价由605美元下调至300美元，并对该股评级由超配下调至中性；而摩根士丹利将该股目标价由450美元下调至425美元。

业内人士认为，作为中国长视频教徒们争相模仿的鼻祖，奈飞似乎也难逃赛道混乱的怪圈。最为核心的一点，用户是挑剔并且永远无法满足的，要留住用户的心，只有不断讨好用户(投入做更多精品内容，或者有价格优势)，否则用户可以轻易转去竞争对手那里，月付费的方式使得“背叛”的成本非常低。

故此，流媒体们很容易陷入“烧钱”的内容军备竞赛，而互联网经济的规模效益，在流媒体赛道上，并不会显现。最终的竞争格局，往往是多家巨头的寡头竞争，每个巨头都在自己擅长的内容领域和市场占有一席之地，总是你方唱罢我登场。可以说，过去十年里，身处绝对龙头地位的奈飞，最终也不得不面临“走下神坛”的尴尬境地。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

4月21日消息，苹果产品分析师郭明錤(Mig Chi Kuo)在社交媒体表示，苹果公司可能在2024年推出其第一款真全屏智能手机，彻底去掉刘海，采用屏下前置摄像头和屏下Face ID，高端iPhone 16机型或将采用这一变化。

郭明錤表示，“我认为真正的全屏 iPhone 将在2024年面世。在2024年，高端iPhone 将采用一个屏下显示前置摄像头和面部识别装置。光线不足会影响前置摄像机的质量，而ISP 和算法的迭代升级是提高前置摄像机质量的关键。”

显示屏行业分析师Ross Young也曾爆料称iPhone16将搭载屏下Face ID，而屏下Touch ID则还未有消息。

值得注意的是，有媒体报道称，预计在2022年秋季推出的iPhone 14 Pro和Pro Max机型中会有一个打孔的刘海和药丸状的孔。这两个孔将以更简约的外观取代更大的刘海，为用户提供更多的屏幕和不太明显的显示状态的功能。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

近日，美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)启动了两项正式的缺陷调查，其目前对特斯拉Autopilot的审查力度可谓前所未有。一直以来，特斯拉利用“轻触”式调节自动驾驶技术，以试探政策的底线。但从NHTSA过去10个月采取的一系列举措来看，这种情况可能不会持续太久。

“我们都钦佩他的远见卓识，”NHTSA前代理负责人海蒂·金在谈到特斯拉CEO马斯克时说，“但他对消费品的夸大可能是非常危险的。”戴维·弗里德曼则表示，“特斯拉就像一个‘刺头’，多年来一直如此。”

过去四年，特斯拉车辆因使用驾驶辅助系统(Autopilot)发生十多起碰撞事故，引发了人们对该技术安全性的质疑。尽管特斯拉将这项技术视为“皇冠上的明珠”，但目前美国监管机构对Autopilot的审查力度可谓前所未有。

近日，美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)启动了两项正式的缺陷调查，这可能最终导致特斯拉不得不对汽车进行更新，并在Autopilot仍无法安全使用的情况下对其进行限制。对此，NHTSA甚至有权要求强制召回汽车。

美国国家运输安全委员会(NTSB)一再要求加强对自动驾驶车辆的监管，并建议特斯拉采用通用和福特汽车使用的自动驾驶系统安全措施。特斯拉没有对NTSB的建议做出回应，而是继续“高风险”做法。

因为加强对Autopilot的监管，就意味着可能会损害特斯拉在消费者心目中的声誉，并对投资者产生影响。投资者相信，该公司在自动驾驶方面的发展前景，这也让特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)成为了全球首富。

“轻触”政策底线

一直以来，特斯拉利用“轻触”式调节自动驾驶技术，以试探政策的底线。2015年10月，特斯拉发布了一款软件更新，使自动驾驶成为可能。几天后，有用户发布了无视该公司禁止把手离开方向盘警告的视频，其中一辆车几乎自动驶离道路；另一辆则差点撞上迎面而来的汽车。

2016年5月，佛罗里达州一名特斯拉车主使用自动驾驶功能驾驶Model S时，撞上一辆拖车致其死亡。在事故发生几周后，时任交通部长的安东尼·福克斯(Anthony Foxx)说，NHTSA将发布有关自动驾驶技术的指导方针，而非规定。

今年3月，当被问及欧洲车主何时能够测试完全自动驾驶(Full autopilot，简称FSD)时，马斯克提到了监管上的宽松。“在美国，一切都是默认合法的，”马斯克说，“在欧洲，(完全自动驾驶测试)默认是非法的，所以我们必须事先获得批准；而在美国，或多或少可以凭自己的认知做这件事。”

特斯拉在自动驾驶方面的做法，与传统汽车制造商通用和福特汽车形成了鲜明对比，后两者都在方向盘后安装了摄像头，以监控司机是否集中注意力，并将系统使用限制在工程师已经测绘和测试过的高速公路上。

2013年至2015年担任NHTSA副局长和代理局长的戴维·弗里德曼(David Friedman)说：“特斯拉就像一个‘刺头’，多年来一直如此。”

NHTSA一再提醒公众，没有一辆商用车辆能够自动驾驶。该机构对涉及驾驶员辅助系统的事故展开了31项特别调查，其中24项涉及特斯拉。但特斯拉一直在兜售FSD，并收取12000美元的费用。

“我们都钦佩他的远见卓识，”NHTSA前代理负责人海蒂·金(Heidi King)在谈到马斯克时说，“但他对消费品的夸大可能是非常危险的。”

越来越严的审查

在长达五年的领导真空期里，海蒂·金是NHTSA的几位代理负责人之一，其上一位行政长官于2017年1月离职。缺乏领导者，加上紧张的预算和有限的员工，一定程度上延长了Autopilot“搭便车”的时间。但NHTSA过去10个月采取的一系列举措表明，这种情况可能不会持续太久。

去年6月，NHTSA要求汽车制造商报告自动驾驶系统被激活的撞车事故；8月，NHTSA展开了与事故现场相关的缺陷调查；9月，NHTSA要求特斯拉和十几个竞争对手提供有关自动化系统的文件；10月，NHTSA质问特斯拉，为什么在部署软件更新以提高紧急车辆检测时，没有进行召回，并寻求有关扩大FSD可用性的信息；11月，特斯拉召回了一款FSD。

今年2月，特斯拉进行了另一次与FSD有关的召回，并禁用了允许车辆通过停车标志的设置。同时，NHTSA也展开了第二次自动驾驶系统的缺陷调查。

前安全官员(Former safety officials)对Autopilot越来越严格的审查感到鼓舞，呼吁NHTSA行使召回权，并寻求更多的权力和资源，使其能够成为安全标准。

该机构的一名发言人表示：“NHTSA拥有强大的武器和权力来保护公众，调查潜在的安全问题，并在发现违规或不合理的安全风险证据时强制召回。NHTSA已经收集数据，进行研究，制定测试程序，并测量它们的有效性，这些都是安全标准制定之前的必要要求。”

不同形式的召回

如果NHTSA从其中一项调查中确定Autopilot存在缺陷，就可以命令特斯拉进行召回。不过，特斯拉可能采取不同的形式执行召回指令，因为这在法律允许之内。

特斯拉解决缺陷可能很简单，只需通过OTA方式进行更新。此前，特斯拉已经用这种方式进行了几次召回，并更新自动驾驶系统软件，以防止系统在尚不能安全导航的区域运行。

不过，特斯拉最终可能需要承担成本更高的解决方案。比如，特斯拉可能要决定是否需要在方向盘后面安装摄像头，以监控司机在使用其系统时是否集中精力，就像其他汽车制造商那样。

制造商对被迫召回汽车补救的第三个选择是退款，这也将是成本最高的方案。特斯拉此前一直稳步提高FSD的价格，并在2019年将自动驾驶系统作为标配之前，曾收取数千美元的费用。弗里德曼表示，如果NHTSA对自动驾驶采取行动，特斯拉将自取其咎。

“自2016年发生事故以来，NTSB一直在指责特斯拉看不到一辆大卡车的侧面，存在严重问题，”弗里德曼在接受采访时表示，“一辆自动驾驶汽车怎么就不能在一辆应急车辆周围安全行驶呢？你在驾驶培训中学到的第一件事就是：如果有一辆紧急车辆，一定不要撞上它。”

五年多前，NHTSA在首次调查自动驾驶系统是否存在缺陷时发现，撞到一辆拖车的特斯拉Model S司机，忽视了保持控制的警告。NHTSA在一份报告中表示，没有发现任何缺陷，并将结束调查。报告称，特斯拉提供的数据显示，在安装了自动驾驶功能后，撞车率下降了近40%。

两年后，一家数据分析公司发布了一份报告，并提出了质疑。质量控制系统公司曾起诉美国运输部，以获取NHTSA研究的里程和撞车数据，该公司发现这些数据不完整，并批评该公司和监管机构做出的安全声明“不可靠”。

“不应该只相信特斯拉的话。NHTSA有责任进行高质量的分析，做好一切准备工作，但他们似乎没有做到。”弗里德曼说。一名机构发言人也表示，NHTSA在报告中没有就自动驾驶的有效性发表声明，而且缺乏关键信息。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

中金发表报告指，3月内地疫情多地散点复发，拖累电商首季线上复苏进程。目前疲弱的消费趋势加上疫情带来供应链冲击，料多数公司会在上半年确认业绩低点。下半年考虑到电商有望为全年经济增长目标的达成贡献重要力量，以及去年下半年低基数因素，业绩有望见底回升。

中金建议关注短期阿里巴巴(9988.HK)、唯品会(VIPS)和宝尊电商-SW(9991.HK)估值修复机会，及公司加码的大额回购计划对市场信心的提振。

该行亦建议关注京东(9618.HK)在大股东减持抛压的影响逐渐消除后，基于供应链能力持续跑赢市场增速的基本面表现，以及市场情绪企稳后此前估值过度调整的拼多多(PDD)资金面回流的机会。

3月内地线上实物商品销售额按年增长2.9%，主要受到疫情期间仓储物流不畅的影响。而线下零售额按年下滑5.6%至2.5万亿元人民币，较首两月的按年增长5.2%明显下滑。

资讯来源：美股投资网 TradesMax