美股投资网获悉，特斯拉(TSLA)的股价在周二大跌超8%，使其市值跌破1万亿美元，并降至自11月7日以来的最低点。11月7日是特朗普当选后两天。

自今年年初以来，特斯拉股价已累计下跌25%，远超纳斯达克指数1.5%的跌幅，并且较2023年12月16日创下的历史最高收盘价下跌超过35%。CEO马斯克的净资产在此期间蒸发超1000亿美元，尽管如此，他仍然是全球最富有的人，当前财富约3800亿美元。

此次特斯拉股价下跌，主要受到外媒周一发布的一篇报道影响。该报道指出，特斯拉备受期待的部分自动驾驶系统升级未能达到车主预期。许多用户表示，特斯拉在中国市场推出的“城市道路导航”功能远未达到马斯克承诺的完全自动驾驶水平。

与此同时，比亚迪等中国电动车制造商已经在以更低的价格甚至免费提供类似的自动驾驶功能。例如，小米推出的SU7车型就标配了公司的自动驾驶技术，且无需额外付费。这一情况加剧了投资者对特斯拉在中国市场竞争力下降的担忧。

除了市场竞争的压力，投资者还对马斯克的政治动向感到担忧。马斯克目前将大量精力投入美国华盛顿特区，领导特朗普政府的“政府效率部(DOGE)”。

在该部门的领导下，马斯克及其团队获得了前所未有的政府计算机系统和纳税人数据访问权限，并且得到了特朗普政府的授权，可以大规模解雇负责监管特斯拉等企业的政府机构工作人员。这些举措引发了外界对特斯拉未来发展方向的进一步质疑。

马斯克极端化的政治言论和活动，还引发了多个市场的消费者抵制，导致特斯拉门店和服务中心爆发抗议活动。此外，特朗普政府近期宣布对加拿大、墨西哥和中国商品大规模加征关税，进一步打击了特斯拉在海外市场的需求。本月早些时候，特斯拉在欧洲的车辆注册量下降，与此相对应，股价也出现下滑。

在2023年第四季度财报中，特斯拉的营收和盈利均未达到华尔街分析师预期。其中，汽车业务收入同比下降8%，营业利润大跌23%。特斯拉在1月末的财报发布会上表示，旗下Model 3、Model Y、Model S和Model X等老款车型的平均售价下降是公司收入下滑的主要原因之一。

根据加州新车经销商协会的数据，2024年第四季度，特斯拉在加州的销量同比下降11.6%。加州一直是特斯拉在美国市场的最大消费地区，这一数据引发了市场对公司国内销售状况的更多担忧。

目前，特斯拉股价仅比特朗普胜选前高出约20%，而这部分涨幅主要来自选后第一天特斯拉股价15%的单日跳涨。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，虽然中美两国在高科技领域的竞争之势日益加剧，但随着智能化驾驶浪潮席卷全球，且在人工智能(AI)催化之下的电动汽车智驾领域中国可谓处于全球最顶尖行列，近期市场出现这样一种观点中美两国在电动汽车领域的技术合作可能将步入加速阶段。

华尔街金融巨头摩根士丹利(以下简称“大摩”)近日发布最新研报称，非常看好中美两国在电动汽车领域展开合作，该机构表示，中美汽车产业关系可能已度过最低谷，尽管国家竞争持续，但预计华盛顿与北京将围绕电动汽车技术不断探索合作领域。

大摩在研报中表示，电动汽车(EV)是AI大脑的物理接口，并且随着汽车行业从“无连接的轮上铁盒”向AI赋能的AI代理路径加速演进，全球汽车市场结构、供应链构成以及监管环境正经历深刻变革。“断言中美EV(电动汽车)市场将完全割裂为时尚早，我们与西方世界的车企高管的讨论表明，与中国车企合作具有必要性。多数共识认为，在保障各自国家安全利益的前提下存在合作路径，这场重磅合作可能即将拉开帷幕。”

基于中美两国的电动汽车相关企业技术合作预期，大摩尤其看好具备中国业务敞口的美国电动汽车公司业绩以及股价前景，比如看涨特斯拉(TSLA)，主要基于特斯拉凭借在智驾领域所具备的独家优势，尤其是当特斯拉与中国科技企业完成云端训练数据存储合作、国内智能驾驶测绘数据库合作等敏感技术方面的合规化合作之后，“完整版特斯拉FSD”进入中国市场后有望进一步提升特斯拉相对于众多具备智驾技术的廉价中国车型的竞争力，进而提振中国市场需求。

大摩看涨Mobileye Global(MBLY)则基于这家聚焦自动驾驶的公司在中国长期以来的自动驾驶业务敞口，继续看涨Lear Corporation(LEA)、福特、通用汽车以及法拉利(RACE)则基于这些车企与中国车企在智能驾驶、电动汽车制造以及电动汽车供应链方面的深度合作带来的愈发乐观的营收前景展望。

比亚迪“天神之眼”开启智驾平权，中国智驾领先世界

中国造车巨头比亚迪在2月放出智能驾驶“超级大招”——“天神之眼”高阶智驾系统之后，特斯拉以及美国三大传统汽车巨头——福特汽车、通用汽车以及斯特兰蒂斯(Stellantis)在智能驾驶赛道，尤其是在其重要市场中国所面临的智能驾驶竞争进一步加大。大摩表示，从基于人工智能的智能驾驶技术以及全球最高效的电动汽车制造链而言，中国可能已赢得经济型电动汽车竞赛。

相比于在中国市场智驾能力不及北美市场的增强版自动辅助驾驶(Enhanced Autopilot，即EAP)，并且搭载EAP的特斯拉‌Model系列售价超过20万人民币，比亚迪堪称彻底打破“智驾等于高价”的电动汽车竞争格局。特斯拉EAP系统与包括“蔚小理”在内的中国智驾市场上的众多电动汽车新势力智驾系统相比并不具备性价比优势。

汽车市场“智驾等于高价”的格局，正在被比亚迪打破。比亚迪近日在一场以“智驾平权”为基调的重要发布会上，官宣了10万级以上车型将全系标配天神之眼高阶智驾，甚至起售价7万元左右的海鸥等车型都将搭载天神之眼。比亚迪“天神之眼”，可谓全面开启全民智驾时代。

据了解，2月10日晚间，比亚迪高阶智驾系统“天神之眼”震撼发布，分为三个版本，其中三激光版本主要搭载于仰望车型。比亚迪董事长王传福表示，天神之眼高阶智驾可实现全程高速0接管。比亚迪全系共21款车型将搭载天神之眼高阶智驾，20万级、15万级、10万级车型全系标配，10万以下车型将多数搭载。

首批搭载“天神之眼”的人工智能高阶智驾的21款车型同步上市，比亚迪官方喊出“加量不加价”。值得注意的是，比亚迪旗下最便宜的车型海鸥也将搭载高阶智驾，比亚迪率先将智驾推广至7万级A00级小车，对于国内车市来说，尤其是对于致力于将FSD引入中国，但是售价高得多的特斯拉来说，无疑相当于放了一枚“超级核弹”。

这也是为何华尔街金融巨头摩根士丹利在全程看完比亚迪“天神之眼”发布会后，感慨留给美国底特律造车三巨头，以及电动汽车领导特斯拉的对于“全民智驾”的反应时间不多了。虽然在特朗普政府主导的“制造业回流美国”政策基调之下底特律三巨头——即福特汽车、通用汽车以及斯特兰蒂斯(Stellantis)在美国汽车市场的份额有望继续稳固，但是这三大巨头在重要市场之一中国的销量或将被比亚迪领军的电动汽车势力持续蚕食，进而不断拉低这三大车企的市值。毕竟售价10万人民币左右且搭载智能驾驶系统，对于多数中国消费者来说具有非常大的吸引力。

大摩看好美国车企与中国电动汽车企业合作前景

大摩分析师团队表示，生成式AI正在加剧传统车企与电动汽车造车新势力之间的人工智能技术鸿沟，将成为全球汽车行业结构和汽车行业商业模式变革的关键催化剂。

大摩在研究报告中表示，在刚刚过去的四季度财报电话会上，以底特律“三巨头”(通用汽车、福特与斯特兰蒂斯)为首的美国传统车企对基于人工智能算法的智能驾驶车辆方面的讨论较少，表明他们在这一领域的进展相对缓慢。大摩的这份报告还提及，比亚迪发布的“天神之眼”智驾技术，或许将是全球自动驾驶领域的“DeepSeek震撼世界时刻”。

因此，中国电动汽车企业在“低成本电动汽车制造”以及“电动汽车智能驾驶”方面的绝对领先优势，可能吸引通用汽车以及福特、斯特兰蒂(Stellantis)与中国电动汽车领军者们合作建造汽车工厂或者全面基于中国电动汽车公司的智能驾驶系统，进而帮助这些美国传统车企在电动汽车市场规模无比庞大的中国市场斩获更多市场份额。

大摩分析团队表示，尽管短期美国电动汽车销售额受到特朗普政策/关税的负面驱动，但是该机构认为这只是2027-2030年电动汽车采用率阶梯式上升前的短暂停顿。“电动汽车(EV)是AI大脑的物理接口。在我们看来，AI正推动自动驾驶全速前进，从而加速EV商业化进程。美国将保持燃油车保护堡垒的观点存在根本缺陷。此外，实现车辆可负担性——即目标售价<2万美元、续航>300英里、快充、先进ADAS、奥迪级体验的‘终极汽车答案’，很可能来自EV，而不是燃油车”。

大摩认为，美国电动汽车(EV)普及必然涉及中国元素，尽管预计EV深度渗透美国市场将经历利益博弈与保护主义措施周期，但最终仍需通过中国电池/EV合作伙伴的"入口"推动美国EV普及，特斯拉则非常有可能在承接中国BEV制造技术本土化方面发挥关键作用。大摩还认为，美国传统车企通过为中国车企提供西方市场“入口”，同时帮助处置在华潜在的搁浅资产(或重新利用)作为回报，中国车企或可反哺美国传统车企实施更高效的EV战略。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，据The Information周二援引知情人士报道，Meta平台(Meta)正在讨论为其人工智能项目建设一个新的数据中心园区，潜在成本超过2000亿美元。

报道称，Meta高管已经通知数据中心开发商，该公司正在考虑在路易斯安那州、怀俄明州或德克萨斯州等州建设数据中心，高层领导本月已经参观了潜在的地点。

自2022年OpenAI推出ChatGPT以来，各行各业公司都在努力将人工智能纳入其产品和服务，因而对人工智能的投资激增。Meta没有立即回应置评请求。

上个月，Meta首席执行官马克·扎克伯格表示，该公司计划今年斥资650亿美元扩大其人工智能基础设施。

相比之下，微软(MSFT)表示，计划在2025财年投资约800亿美元用于开发数据中心，而零售巨头亚马逊(AMZN)则表示，其2025年的支出将高于2024年预计的750亿美元。

近期，“微软撤掉两个数据中心”也引发热议。面对市场质疑，微软周一重申超800亿美元资本支出计划，但承认可能在某些领域进行战略性调整。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，来自欧洲的音乐流媒体巨头Spotify(SPOT)与美国消费电子巨头苹果(AAPL)之间的法律合规争端似乎加剧，Spotify首席执行官丹尼尔·埃克近日痛斥苹果公司，指责苹果长期以来持续违反与藐视欧盟出台的《数字市场法案》(简称DMA)。

埃克近日在一次采访中直言，这家提供iPhone与iPad等消费电子产品的科技巨头为遵守上述欧盟法案所做的表面努力实为“闹剧”，其“拖延合规准则的惯用套路”实则在架空该法案对美国科技巨头们的刚性约束。

“欧盟必须证明已通过的法律会被切实执行，”埃克周二接受彭博采访时强调，并透露美国反垄断监管机构也正紧盯苹果行为。欧盟竞争事务专员特雷莎·里贝拉承诺于三月底前裁定苹果对于DMA法案的合规性，依据法案可处全球年营收高达10%的罚金，但此举或将激化与特朗普政府的矛盾——后者上周签署一份重要备忘录，威胁对过度处罚实施报复性关税。

埃克专程赴布鲁塞尔与欧盟委员会官员们进行会晤，敦促其依据法案强制苹果公平开放第三方应用商店。尽管苹果三月宣布允许iOS系统接入替代性质的智能手机移动端应用商店，但附加极为严苛的条款与新收费结构。埃克抨击道“苹果公司通过设置准入门槛与异常畸形的高抽成，使竞争对手根本无法生存。”

埃克本人长期致力于推动欧盟反垄断监管部门对于苹果公司采取实际的施压行动，可谓是苹果公司在欧洲市场的“眼中钉”。去年在Spotify发起投诉之后，欧盟委员会以“阻止音乐流媒体应用向用户们告知苹果APP应用商店外的低价服务”为由对苹果处以18亿欧元(20亿美元)罚款，并依据DMA法案对苹果公司类似违规行为展开正式调查。

欧盟委员会发言人证实针对苹果的调查仍在推进，将在案件成熟后结案。这场交锋背后，Spotify在2024年迎来用户增长最佳年并首度实现年度盈利数据，其订阅服务的新增用户主要来自亚非拉市场。而苹果仍深陷于与《堡垒之夜》开发商Epic Games的反垄断诉讼泥潭——这场司法缠斗已持续四年半。

在2024年强劲业绩增长以及对于2025年乐观预期的推动之下，Spotify股价屡创新高，2025年以来，Spotify在美股市场的股价涨幅高达30%，大幅跑赢标普500指数，2024年全年Spotify的股价涨幅更是高达138%。

苹果拒绝对埃克言论置评，但援引早前声明称对某欧盟市场的第三方应用商店上架的色情应用“深表忧虑”。去年欧盟因Spotify投诉对苹果开出18亿欧元罚单，指控其阻挠音乐流媒体应用引导用户转向更低价渠道。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，RBC Capital Markets发布研报称，虽然投资者主要关注的是大型制药和生物技术公司的业绩，但该行认为，2025年第一季度中小市值生物技术公司的一些重要催化剂可能对其覆盖的股票产生重大影响。该行在研报中给出对12只中小型医药股的评级与目标价，并详细阐述了对这些股的观点。

1、COMPASS Pathways(CMPS)

RBC予COMPASS Pathways“跑赢大盘”评级，目标价为15美元。该行表示，最确信的催化剂之一是该公司用于治疗难治性抑郁症(TRD)的在研裸盖菇素疗法COMP36。相关研究将于2025年第二季度公布。

RBC认为，之前的相关数据可能在蒙哥马利抑郁评定量表(MADRS)上实现具有临床意义的统计数据，并可能推动该公司股价上涨100%。虽然投资者也提到了时间表再次推迟的风险，但根据该行近期与管理层的对话，了解到研究已接近完成登记，并将在2025年第二季度按计划进行。该行相信，即将到来的1期试验的成功将对2期试验带来积极影响，并引起投资者的兴奋，尤其是考虑到该公司最近取得的其他胜利，最终将使该公司在规模达12亿美元的美国TRD治疗市场占据份额。

据悉，经过2种或2种以上抗抑郁治疗无效的抑郁症被称为难治性抑郁症(TRD)。全世界有超过1亿人受到TRD的影响，TRD人群更难治疗、更容易复发，多达30%的患者在其一生中至少企图自杀1次。裸盖菇素(psilocybin)是源于毒蘑菇中的致幻活性成分，之前多项学术研究证明了裸盖菇素在抑郁症和焦虑症中具有治疗潜力，结合心理支持可以在单次高剂量给药之后快速减轻患者的抑郁症状。2018年，COMPASS获得了美国FDA授予的突破性疗法认定，用于治疗TRD。

2、Edgewise Therapeutics(EWTX)

RBC予Edgewise Therapeutics“跑赢大盘”评级，目标价为56美元。该行表示，随着Edgewise Therapeutics股价从去年11月高点回落，该公司在研疗法EDG-7500在持续时间为28天的用于治疗阻塞性肥厚型心肌病(HCM)的临床试验中的数据设置很有吸引力。

据悉，EDG-7500是一种创新口服选择性心脏肌节调节剂，专门设计用于减缓早期收缩速度，并解决与HCM相关的心脏舒张受损问题。RBC表示，如果EDG-7500在单次递增剂量(SAD)试验中的数据显示出在梯度降低上有所改善，同时也显示出功能改善(如用于评估心力衰竭(HF)患者症状、功能和生活质量受影响程度的KCCQ评分)，并且有证据表明该疗法在非梗阻性HCM(nHCM)中起作用，该公司股价将有望上涨最高达50%。

RBC补充称，如果试验没有改善SAD数据，该公司股价可能下跌15%;或者如果存在安全性或有效性问题，该公司股价可能最高跌50%。

此外，RBC表示，期待该公司旗下sevasemten在治疗杜氏肌营养不良(DMD)的研究于2025年年中的相关信息更新。sevasemten是一种口服的首创快速骨骼肌肌球蛋白抑制剂，旨在保护肌肉免受肌营养不良症中收缩引起的损伤。RBC认为，该研究在很大程度上是不为人所知的，但其看到了成功的潜力，这将重新激起投资者的兴趣，并令该公司股价涨幅高达35%。

3、Biohaven(BHVN)

RBC予Biohaven“跑赢大盘”评级，目标价为61美元。该行表示，投资者仍然关注Biohaven用于治疗脊髓小脑性共济失调(SCA)成人患者的Troriluzole新药申请(NDA)获得了美国食品药品管理局(FDA)的优先审查资格。相比之下，该公司的bipolar和IgG项目受到的关注比较少，尽管bipolar的数据可能是一个更重要的股票催化剂。

RBC表示，Biohaven用于癫痫和神经元过度兴奋的Kv7离子通道激活剂BHV-7000的研究数据可能会在研发日当天、甚至在研发日之前公布。该行表示看到了混合的风险/回报。一方面，该药物在治疗躁狂症上的成功证据有限，但另一方面，有限的期望和庞大的市场可能对该公司股票有利。其他数据的更新也很重要，比如lgG项目和OCD ph.Il。该行认为这些数据可能会在2025年第二季度的研发日上发布。

4、Axsome Therapeutics(AXSM)

RBC予Axsome Therapeutics“跑赢大盘”评级，目标价为143美元。该公司致力于开发用于管理中枢神经系统(CNS)疾病的新疗法。RBC认为，即将公布的用于治疗注意力缺陷多动障碍(ADHD)的药物研究数据可能会取得积极结果，并可能推动该公司股价实现多达10%的涨幅。不过，该行补充称，投资者的热情可能会受到需要进行第二次试验的限制，而且近几个月投资者的注意力已经转移到了用于治疗阿尔茨海默症(AD)激越症状的药物研究上。

在用于治疗成人重性抑郁障碍(MDD)的药物研究方面，如果试验成功，Axsome的股价可能会有显著的上升空间(涨幅或高达25%，MDD药物有望带来10亿美元的峰值收入)，尽管RBC对试验成功的可能性持保守态度，原因是数据有限。其他催化剂(如最近公司旗下偏头疼药物Symbravo在EMERGE III期临床试验中表现出显著疗效‌)可能有助于确定如何为医生提供最佳的药物定位，尽管该行不一定认为这是一个重要的股价推手。

5、Cytokinetics(CYTK)

RBC予Cytokinetics“跑赢大盘”评级，目标价为82美元。Cytokinetics为肌萎缩性侧索硬化症、心力衰竭、脊髓性肌萎缩症和慢性阻塞性肺病等疾病开发治疗方法。

RBC预计，Cytokinetics在2025年上半年有着重要催化剂。该公司正在进行的MAPLE研究‌旨在比较心肌肌球蛋白抑制剂Aficamten单药治疗与美托洛尔单药治疗在症状性阻塞性肥厚型心肌病(HCM)患者中的疗效。该行认为，Aficamten的表现可能会胜过美托洛尔，虽然这对上市的直接影响可能有限，但相信积极的数据将为使用该药物建立证据，并鼓励更多的医生处方。

6、Design Therapeutics(DSGN)

RBC予Design Therapeutics“与大盘持平”评级，目标价为4美元。Design Therapeutics致力于研究和开发GeneTAC™ 分子，这是一种新型的针对特定基因的小分子嵌合体治疗候选物，旨在通过解决由遗传核苷酸重复扩展突变引起的疾病的根本原因来改变疾病。

RBC表示，该公司给出的首次读数提供了对新型GeneTAC™小分子DT-168和Fuchs角膜内皮细胞营养不良项目的初步了解。该行预计，更新将集中在安全性和展示一个干净的系统特征，但缺乏任何有效性措施可能会限制上行空间并扭曲风险/回报。也就是说，人们可以看到临床数据和更具体的项目前进道路，重新激发投资者对2026年可能更有意义的数据更新的兴趣。

7、PTC Therapeutics(PTCT)

RBC予PTC Therapeutics“跑赢大盘”评级，目标价为60美元。PTC Therapeutics专注于口服小分子疗法的发现、开发和商业化，该公司所研发的产品涉及多个治疗领域，包括罕见疾病，例如杜氏肌营养不良症和肿瘤学中的无义突变。

RBC表示，基于最初32名患者的12个月数据，可以看到，PTC518在TMS、cUHDRS和TFC的临床评分中显示出理想的脑脊液(CSF)中突变型亨廷顿蛋白(HTT)水平降低和积极信号。更完整的PTC518队列中即将公布的12个月数据更有可能成功显示持续的mHTT降低以及基因敲除与临床评分之间的一般相关性，FDA可能基于这些数据为加速审批敞开大门，且没有具体的强制要求(例如，FDA要求患者在治疗期间服用抗抑郁药物)，这一点令人鼓舞。

RBC表示，前景看好的数据可能会带来可观的股价上涨(25%至30%以上)，而较差的数据可能会导致股价下跌10%至15%。

8、Xenon制药(XENE)

RBC予Xenon制药“跑赢大盘”评级，目标价为56美元。Xenon制药致力于开发治疗方法，以改善神经系统疾病患者的生活，包括罕见的中枢神经系统(CNS)疾病。

RBC表示，基于优异的II期数据、良好的I期可转化性及差异化商业优势，该行持续看好azetukalner在难治性癫痫领域的10亿美元级销售潜力。该行继续认为azetukalner在难治性癫痫适应症方面的前景被低估。

RBC预计，该公司股价将在2025年下半年II期数据公布前后波动，而研究者发起的MDD研究结果可能带来额外催化。尽管该研究存在局限(单中心、fMRI主要终点、未包含HAMD量表)，但药物既往的情绪改善证据预示积极信号。若将MDD成功概率上调至70%，该股公允价值将达60美元，在当前约40美元的交易价格下，积极数据可能推动该股实现10-15%涨幅。

9、Sarepta Therapeutics(SRPT)

RBC予Sarepta Therapeutics“跑赢大盘”评级，目标价为165美元。Sarepta Therapeutics公司是一家专注于治疗罕见、传染病和其他疾病的生物技术公司。

RBC表示，当所有人都在关注用于治疗杜氏肌营养不良(DMD)的基因疗法‌Elevidys的上市和销售持续性时，用于治疗2E型肢带型肌营养不良症(LGMD2E)的研究性基因疗法SRP-9003的临床试验数据也即将在2025年上半年公布。如果临床试验数据良好，Sarepta计划在2025年向FDA提交生物许可证申请(BLA)，以寻求SRP-9003的快速批准。虽然肢带型肌营养不良(LGMD)细分市场分散，但积极的数据可验证SRP-9003对多种肌聚糖病(2E/2D/2C)的12亿美元收入潜力，并增强对该公司在Elevidys之后的收入持续性的信心。

10、Contineum Therapeutics(CTNM)

RBC予Contineum Therapeutics“跑赢大盘”评级，目标价为31美元。Contineum Therapeutics专注于发现和开发新型口服小分子疗法，用于高度未得到满足的神经科学、炎症和免疫学(NI&I)适应症。

RBC表示，尽管受特发性肺纤维化(IPF)领域负面进展拖累，该行仍看好该公司候选药物包括PIPE-791和PIPE-307的前景。即将公布的PIPE-791 PET受体占位研究(目标脑部RO≥90%)可能凸显其优于施贵宝LPA1受体拮抗剂的药理学特性(稳定PK/PD曲线、宽治疗窗)。再加上在勃林格殷格翰ATS大会上的IPF/PPF数据更新，可能重燃投资者兴趣，推动股价实现10-20%的短期涨幅。

11、Incyte(INCY)

RBC予Incyte“与大盘持平”评级，目标价为68美元。RBC表示，该公司旗下选择性JAK1抑制剂Povorcitinib治疗化脓性汗腺炎的1H25 I期数据需显示HiSCR50终点较安慰剂≥15%的统计学显著差异。虽然分析历史II期数据后认为达标可行(最佳情况20%区间)，但生物制剂设定了较高门槛，且皮肤科医生对JAK抑制剂安全性质疑可能影响12亿美元销售预期。该股股价呈现平衡风险回报，看涨/基准/看跌情形下的股价表现分别为+10%/+2%/-10%。

12、Prothena(PRTA)

RBC予Prothena“与大盘持平”评级，目标价为24美元。Prothena专注于蛋白质失调和实验性治疗的管道，有可能改变破坏性罕见的神经退行性疾病和外周淀粉样变性疾病的进程。

RBC表示，Prothena旗下药物birtamimab治疗轻链型淀粉样变性的IIb期AFFIRM-AL试验采用SPA协议(p<0.10)，若在Mayo IV期患者亚组显示获益，可能支持9.4亿美元销售预期。此外，该行表示，尽管该股股价已跌破了其基本公允价值预测，但仍看到了更大的下行风险。该行补充称，当前股价隐含+150%/-50%极端波动，这让该行在数据公布前保持观望。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，英国石油(BP)宣布了一项重大战略调整，重新聚焦其核心的石油和天然气业务，并承诺出售资产和削减支出。然而，由于大幅削减股票回购计划，该公司股价出现下跌。

在备受期待的战略更新中，英国石油首席执行官Murray Auchincloss放弃了退出石油和天然气业务的计划，转而承诺小幅增加产量。他还削减了对可再生能源的投资，并开始对润滑油业务Castrol进行战略评估。该业务如果出售，估值可能高达100亿美元。

这些战略更新旨在安抚不满的股东，其中包括激进投资者Elliott Investment Management。但其中值得注意的是，该公司首席执行官被迫放慢了股票回购的步伐，而回购正是该行业吸引投资者的关键因素之一。在英国石油的同行在未来一年仍将继续派发股息的情况下，这家总部位于伦敦的公司将把季度回购规模从之前的17.5亿美元削减至不超过10亿美元。

受此消息影响，英国石油英股、美股均有所下跌。截至发稿，该公司美股盘前跌超1%。

自本月早些时候的报道称Elliott持有英国石油价值近50亿美元的股份以来，该公司一直面临巨大压力。这家激进投资者的下一步行动将取决于Auchincloss的承诺是否足够。Elliott一直要求英国石油进行大刀阔斧的改革，包括更广泛地退出低碳能源领域。

在担任首席执行官13个月后，这是Auchincloss首次进行的重大战略调整。他上任时曾承诺将继续推进其前任Bernard Looney开始的快速向低碳能源转型的计划。然而，在去年股价下跌16%后，他承诺将“从根本上重置”公司的战略。

Auchincloss在接受采访时表示，“我们已经制定了一个非常引人注目的重置战略，重点是增加上游业务”，同时削减其他领域的支出，以帮助加强英国石油的资产负债表。“我认为，从长远来看，投资者会喜欢这个战略”。

英国石油将把对石油和天然气的投资增加到每年约100亿美元，目标是到2030年将产量提高到每天230万至250万桶油当量。相比之下，此前的目标是在本十年末将产量较2019年水平减少25%。

该公司将把对低碳能源的年度投资减少到15亿至20亿美元，比之前的指引低约50亿美元。英国石油将继续对沼气、生物燃料和电动汽车充电业务进行“选择性”投资。

该公司计划在2027年底前出售约200亿美元的资产，帮助将净债务从去年底的近230亿美元减少到140亿至180亿美元。

英国石油的两个关键新目标是到2027年每年增加20%以上的现金流，并将当年的平均资本回报率提高到16%以上。这需要布伦特原油价格达到每桶70美元，美国天然气价格达到每百万英热4美元，与当前水平相差不远。

晨星公司分析师Allen Good在一份报告中表示“重新聚焦碳氢化合物对英国石油来说是积极的，整体支出降低和资产出售也是如此。然而，采取的措施还不够，包括产量增长目标，而且英国石油的回购率已经大幅降低。”

知情人士表示，如果Elliott对英国石油的行动不满意，这家对冲基金可能会推动董事会和管理层的变动。该公司董事长Helge Lund尤其可能会面临压力，因为众所周知，Lund是该公司目前备受批评的净零战略的关键支持者之一。

Lund在声明中表示“董事会认为，这对英国石油来说是一次重要的战略重置，并相信通过严格的绩效管理，将为股东带来更好的业绩和可持续的价值。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，英伟达(NVDA)曾凭借其在人工智能(AI)领域的强大技术实力，一度登顶全球市值最高公司宝座。然而，如今其股价的强劲涨势已经停滞。投资者开始对向这家芯片巨头投入更多资金持谨慎态度，因为人工智能计算的普及之路显然并非一帆风顺，也并非完全依赖于英伟达的技术。

目前，英伟达仍然是人工智能淘金热中最重要的“卖铲人”。该公司的收入仍在飙升，Hopper芯片系列及其后继产品Blackwell的订单也在不断增加。

Bloomberg撰稿人Ian King认为，英伟达能否继续取得成功取决于微软、谷歌和其他科技巨头能否找到足够多的商业用途，让它们从英伟达芯片的巨额投资中实现盈利。即便如此，目前尚不清楚需要多少英伟达最强大、最赚钱的芯片今年1月，中国初创公司DeepSeek发布了一款人工智能模型，据称该模型的性能与美国大公司生产的模型一样好，但开发所需的资源却少得多。

在DeepSeek发表了一篇论文，详细介绍了新模型的功能及其创建过程后，英伟达的市值在一天内暴跌了5890亿美元，创下了股市历史上的最大跌幅。在接下来的几周内，英伟达股价有所回升，但仍低于年初的水平。

接下来让我们看看英伟达取得惊人增长的因素以及未来面临的挑战

英伟达最受欢迎的AI芯片有哪些?

目前最赚钱的产品是Hopper H100，其名称是为了向计算机科学先驱Grace Hopper致敬。它是图形处理单元的强化版。Hopper将被Blackwell系列取代，后者以数学家 David Blackwell的名字命名。

Hopper 和 Blackwell 都采用了先进的技术，能够将使用英伟达芯片的计算机集群整合为一个高性能单元，从而能够处理海量数据并进行高速计算。这种能力使它们成为训练最新一代人工智能产品所依赖的神经网络的理想选择，因为这些任务对计算能力要求极高。

这家总部位于加州圣克拉拉的公司将以多种方式出售Blackwell，包括作为GB200超级芯片的一部分，该芯片将两个Blackwell GPU和一个Grace CPU结合在一起。

为什么英伟达的AI芯片如此特别?

所谓的生成式人工智能平台通过吸收大量已有材料来学习翻译文本、总结报告和合成图像等任务——它们受到的训练越多，表现就越好。

根据英伟达的数据，Blackwell在训练人工智能方面的表现是Hopper的2.5倍。

对于那些急于训练人工智能平台执行新任务的客户来说，Hopper和Blackwell芯片提供的性能优势至关重要。这些组件被视为开发人工智能的关键。

英伟达如何成为AI领域领导者?

英伟达早已是图形芯片领域的霸主，这些芯片负责生成计算机屏幕上的图像。其中最强大的芯片由数千个处理核心组成，可同时执行多个计算线程。这使得它们能够生成复杂的3D渲染，如阴影和反射，而这正是当今电子游戏的一大特色。

英伟达的工程师在21世纪初意识到，他们可以为其他应用重新配置这些图形加速器。与此同时，人工智能研究人员发现，通过使用这种芯片，他们的工作最终可以付诸实践。

英伟达的竞争对手表现如何?

根据市场研究公司IDC的数据，英伟达目前控制着数据中心GPU市场约90%的份额。亚马逊的AWS、Alphabet的谷歌和微软的Azure等大型云计算提供商都在尝试开发自己的芯片，英伟达的竞争对手AMD和英特尔也致力于自研芯片。

到目前为止，这些公司并未削弱英伟达的主导地位。

AMD被普遍认为最有可能撼动英伟达的领先地位。AMD在1月份表示，今年上半年的销售额将与前六个月持平。到2025年下半年，当该公司的新芯片上市时，销售额将有所改善。AMD拒绝给出今年的年度营收目标。

英伟达如何保持领先于竞争对手?

英伟达更新了其产品，包括支持硬件的软件，速度之快是其他公司无法比拟的。该公司还设计了集群系统，帮助其客户批量购买H100并快速部署。

英特尔的Xeon处理器等芯片能够处理复杂的数据，但它们的内核较少，处理通常用于训练人工智能软件的海量信息的速度也较慢。曾经在数据中心组件领域占据主导地位的英特尔迄今一直难以提供让客户满意的加速器。

另外，英伟达的优势不仅仅在于硬件性能。该公司发明了名为CUDA的图形芯片设计语言，能够使其芯片适用于支撑人工智能应用的计算任务。这种软件工具的广泛应用，帮助整个行业与英伟达的硬件紧密绑定。

AI芯片需求如何?

英伟达首席执行官黄仁勋及其团队曾多次表示，公司的订单已经超出了产能，即使是老款产品也是如此。该公司将于美东时间周三公布财报，投资者期待其再次做出这一保证。

微软、亚马逊、Meta和谷歌已宣布计划在人工智能和支持人工智能的数据中心上投入数千亿美元。最近，有人猜测人工智能数据中心的热潮已经失去了动力。投资银行TD Cowen表示，微软已取消了部分美国数据中心容量的租约，这引发了人们对微软获得的人工智能计算容量是否超出其长期需求的广泛担忧。

中国初创公司DeepSeek为何备受关注?

DeepSeek发布了新的R1开源人工智能模型，竞争对手纷纷研究该公司如何在利用极少资源的情况下取得与美国竞争对手相当的成果。

DeepSeek使用真实世界的数据来微调其人工智能模型，这种方法被称为推理，相比其他公司使用的人工训练方法，它更节省时间和数据资源。英伟达可以说是受DeepSeek冲击最大的公司，它称赞DeepSeek的模型是“卓越的人工智能进步”。

不过，英伟达表示，即使人工智能模型的构建方式发生了变化，其芯片也将发挥重要作用。该公司表示“推理需要大量的英伟达GPU和高性能网络。”

华尔街分析师怎么看？

Tipranks的数据显示，整体而言，华尔街分析师予英伟达“强力买入”评级，平均目标价为177.87美元，较当前股价水平高出40%。

Wedbush Securities在最新研报中继续看好英伟达，并预计这家由黄仁勋领导的半导体巨头的第四财季业绩有望“显著超预期并实现增长”。

Wedbush分析师在报告中写道“2025年，‘七巨头’的资本支出将达到3250亿美元，同比增长约1000亿美元。随着越来越多的企业和政府(如星际之门)踏上AI的黄金大道，企业驱动的需求正在加速增长。我们认为，在Blackwell产品上市后，需求已远远超过供应。在与众多企业AI客户交流后，我们发现没有一家企业的AI部署因DeepSeek的情况而放缓或改变。”

英伟达将于本周三美股盘后公布财报，分析师普遍预计，英伟达Q4将实现每股收益0.85美元，营收达到385亿美元。

截至周二美股收盘，英伟达跌2.8%，报126.63美元。该股今年以来累计下跌6%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网注意到，英伟达(NVDA)的业绩将决定人工智能是否能够重新成为美股上涨的主要驱动力，或者在七大科技股进入回调区间后引发进一步的疲软。

AI 芯片领军企业发布的财报已成为华尔街今年最重要的事件之一。英伟达将于周三收盘后公布第四季度财报，这可能是该公司迄今为止最重要的财报，此前中国初创公司 DeepSeek 的崛起扰乱了 AI 基础设施需求的前景。

尽管英伟达股价本月呈上涨趋势，但仍低于 DeepSeek 之前的水平。与之前的抛售相比，投资者更不愿意在这次下跌中买入，对冲基金最近也抛售了科技股。这也是自 2022 年以来，英伟达首次在公布收益前股价下跌。

Banrion Capital Management 首席投资官Shana Sissel表示“DeepSeek 让我们意识到英伟达并非不可战胜。”她预计这家芯片制造商本季度的业绩将不尽如人意。期权数据显示，报告前后隐含的波动幅度约为 8.5%。

“其他科技公司发布的财报普遍持悲观态度，而人工智能业务在某些情况下是最悲观的，”她补充道。“我非常谨慎，并不乐观地认为这份财报会像过去一年半中英伟达发布的财报那样。这可能会导致大规模抛售。”

今年 1 月，DeepSeek 的出现打破了华尔街最稳固的交易之一开发人工智能需要在计算能力和相关基础设施方面进行大量投资，尤其是英伟达的芯片。DeepSeek 需要的芯片数量和计算能力要少得多，但其性能可与美国最新的大模型相媲美。

在 TD Cowen 写道微软公司已开始取消美国大量数据中心容量的租约之后，科技股出现了最新的波动，这一举动可能反映出人们对其是否正在建设超出长期需要的人工智能计算能力的担忧。

不过，本财报季大型科技公司报告的一个关键主题——包括英伟达的客户微软、亚马逊公司、Alphabet和Meta——都是确认或显著提高了资本支出计划，这表明他们还没有准备降低对英伟达产品的需求。

Jennison Associates 的技术股票投资组合经理 Nick Rubinstein 表示“本季度，我们看到资本支出数字大幅增加，令我感到鼓舞的是，提供大部分支出和人工智能基础设施的公司是历史上最强大的公司，这说明这一趋势具有可持续性。”

数据显示，分析师对英伟达 2026 年净利润的预期在过去一个季度保持稳定，而对营收的预期则上涨了约 2%，这表明华尔街投行并没有因为 DeepSeek 或其他原因而下调预期。在周三盘后发布的报告中，分析师预计英伟达的季度营收将超过 380 亿美元，较去年同期增长 73%。

预测的稳定性，加上自上次报告以来股价一直下跌，已经削弱了英伟达最大的症结之一估值。目前股价为预期收益的 28 倍，低于 10 年平均水平，与纳斯达克 100 指数的市盈率接近 26 倍，相差不大。

“重要的是要认识到，这不再是一只昂贵的股票，”Rubinstein 表示。“考虑到增长率超过 20%，我认为市盈率相对合理。”

华尔街对英伟达的评级普遍偏向正面，彭博追踪的近 90% 分析师建议买入，而只有一家公司——Punto Research——给出了卖出评级。分析师平均目标价显示，未来 12 个月英伟达的涨幅为 38%，在费城证券交易所半导体指数成分股中隐含回报率最高。

西北共同财富管理公司的 Matt Stucky 表示“英伟达的股价确实不难上涨。”他对该公司 Blackwell 芯片的增长潜力以及其他因素持乐观态度。如果投资者的担忧“消散，你就会开始看到股价出现倍数扩张。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，赛诺菲(SNY)与梯瓦(TEVA)日前公布了其共同开发的在研单抗duvakitug在2b期临床试验RELIEVE UCCD中获得的详细结果。试验结果显示，接受duvakitug治疗的溃疡性结肠炎（UC）和克罗恩病（CD）患者在第14周时达成缓解。新闻稿表示，这一结果展现了duvakitug成为“best-in-class”疗法的潜力。两家公司预计在今年下半年启动3期临床试验。

2b期临床试验数据显示，接受duvakitug治疗的UC患者中，36%的低剂量组和48%高剂量组患者实现临床缓解（clinical remission），此数值在安慰剂组仅为20%。经安慰剂校正后，低剂量组和高剂量组患者在第14周的临床缓解率分别为16%（p=0.050）和27%（p=0.003）。

此外，duvakitug组的临床应答（clinical response）率分别为81%（低剂量组）和70%（高剂量组），安慰剂组这一数值为52%。Duvakitug组的内镜改善率分别为45%（低剂量组）和50%（高剂量组），安慰剂组为23%。

在CD患者中，26%的低剂量组和48%的高剂量组患者达到内镜缓解的主要终点，此数值在安慰剂组为13%。经安慰剂校正后，低剂量组和高剂量组患者在第14周的内镜缓解率分别为13%（p=0.058）和35%（p<0.001）。

Duvakitug是一款潜在“best-in-class”的人源IgG1-λ2单抗，靶向TL1A。TL1A通过与其受体DR3结合，可放大炎症反应并加速IBD相关纤维化的进展。靶向TL1A有望缓解IBD患者的过度免疫反应。赛诺菲与梯瓦在2023年达成合作，共同开发并商业化duvakitug，用于治疗UC和CD。赛诺菲主导3期临床开发项目。梯瓦负责产品在欧洲、以色列及指定国家与地区的商业化推广，赛诺菲则负责北美、日本、其他亚洲地区及全球其他市场的商业化。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网注意到，苹果公司(AAPL)宣布未来四年将在美国投资超过 5000 亿美元，这可能引起了特朗普总统的热情，但华尔街的反应却褒贬不一。

瑞银分析师戴维·沃格特 (David Vogt)对苹果的评级为“中性”，他表示，这家 iPhone 制造商的供应链和财务模式“引发了人们对其 5000 亿美元计划的怀疑”，该计划包括在休斯顿建立一家服务器工厂。

沃格特写道“虽然表面上看，总体数字很大，但我们认为，根据历史经验，目前这个数字还缺乏实质内容。”

沃格特表示，苹果 40% 以上的供应商位于中国或中国台湾省，而这些供应商承担了苹果产品约 98% 的材料、制造和组装直接支出。相反，美国供应商仅占苹果供应链的 10%。其次，在未来五年内，再招聘 20,000 名新员工将使苹果的员工人数增加约 12%。如果每位员工的成本约为 250,000 美元，那么苹果每年的运营费用将增加 50 亿美元。

沃格特表示，截至 12 月底，苹果的总物业、厂房和设备仅为 1200 亿美元，过去三年的资本支出约为 490 亿美元，远低于亚马逊 、微软和 Meta等公司。

最后，苹果在 2024 财年花费了约 950 亿美元用于回购股票，约占其运营现金流的 80%。

“因此，苹果需要大幅提高资产负债表杠杆率或降低回购节奏，我们认为这两种选择都不太可能实现。苹果的人工智能基础设施规模与超大规模企业不同，”沃格特写道。

投行Wedbush分析师丹·艾夫斯 (Dan Ives) 表示，这一声明并不意味着苹果正在“调整”其在华制造业务，而更像是为了融入特朗普总统投资美国主题的“战略举措”。

艾夫斯写道“我们认为，这是库克和他的团队采取的一项战略举措，旨在继续在美国和全球范围内实现制造战略多元化，同时考虑到特朗普今年早些时候宣布的 5000 亿美元星际之门计划，此举也很好地契合了特朗普对美国的投资主题。”

“库克继续证明，他 10% 是个政客，90% 是个 CEO。在这种时候，尽管特朗普威胁要发起关税行动，市场对苹果的增长计划感到不安，但他将利用自己在全球的强大关系，确保苹果未来能够更加顺利地发展。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com