今年上半年

上海市场监管部门一份处罚决定书

堪称教科书般专业

瞬间“火出圈”

一份教科书般的“行政处罚书”凭什么刷爆网络？在上海，罚得明明白白也是营商环境！

这几天，上海又一份处罚决定书

刷爆网络

被网友称为教科书般“羽绒服选购指南”

“加拿大鹅”因虚假广告被处罚45万元，本案行政处罚决定书调查深入详尽，说理专业清楚，说服力强，把加拿大鹅虚假广告的问题分析透彻，值得作为企业广告合规范例进行研究。

当然，通过学习这个处罚决定书，也基本学会选购羽绒服了。

上海市黄浦区市场监督管理局

行政处罚决定书

沪市监黄处〔2021〕012021000172号

2021年1月12日，我局接投诉举报反映某(上海)商贸有限公司的网店旗舰店有使用绝对化用语和格式条款的行为。

我局执法人员对当事人旗舰店相关网页进行数据留证，发现当事人的旗舰店首页宣传内容有“……被誉为‘最佳越野夹克’”、“涉及已损坏或已经使用过的商品，若因质量问题退货，如有必要需经权威质检部门或者CANADA GOOSE质量部门鉴定，CANADA GOOSE保留最终判定权”等文字内容。

当事人的上述行为，涉嫌违反了《中华人民共和国消费者权益保护法》第二十六条第二款及《中华人民共和国广告法》第九条第(三)项的规定，构成了经营者排除消费者权利和广告使用“国家级”、“最高级”、“最佳”等用语的行为。

依据《市场监督管理行政处罚程序暂行规定》第十七条第一款的规定，为进一步查清此案，我局于2021年1月19日对当事人立案调查。

经查，当事人某(上海)商贸有限公司实际经营地为上海市黄浦区延安中路某号C栋，当事人于2018年9月起在网店平台开设“CANADA GOOSE官方旗舰店”，并委托上海某商务有限公司对该互联网店铺进行日常运营、维护及商品发布。

2018年9月起当事人委托上海某电子商务有限公司在其网店旗舰店发布“我们的所有羽绒混合材料均含有Hutterite羽绒，这是优良且最保暖的加拿大羽绒”的文字内容。

当事人主要从事“CANADA GOOSE”品牌羽绒服销售。

“CANADA GOOSE”品牌羽绒服装的填充物羽绒混合材料全部采购自加拿大的羽绒供应商Feather Industries Canada公司(以下简称FIC公司)，当事人总公司加拿大鹅公司所采购的羽绒为加拿大Hutterite白鹅绒和加拿大Hutterite白鸭绒。

其所使用的鸭绒填充物蓬松度分别为625(美国标准)和750(美国标准)，所使用的鹅绒填充物蓬松度分别675(美国标准)和800(美国标准)。

经统计，当事人销售的羽绒服装共计190款，蓬松度800(美国标准)的鹅绒产品有18款，蓬松度675(美国标准)的鹅绒产品有14款，蓬松度625(美国标准)的鸭绒131款，蓬松度750(美国标准)的鸭绒27款。

经计算，蓬松度800(美国标准)的鹅绒产品约占9.5%，蓬松度675(美国标准)的鹅绒产品约占7.3%，蓬松度625(美国标准)的鸭绒产品约占69%，蓬松度750(美国标准)的鸭绒产品约占14.2%。

本案中，Hutterite羽绒是指采自加拿大北部Hutterite群落养殖区的鸭、鹅的绒毛。

当事人声称Hutterite产地的羽绒品质更高，是最保暖的加拿大羽绒。

经向中国羽绒协会及上海服装行业协会相关专家了解，羽绒的保暖性能和羽绒的蓬松度及绒子含量这两个指标直接相关。

这两个指标是受鹅、鸭的生长周期影响，生长周期越长、它的羽绒成熟度越高，它的保暖性越强。

FIC公司官网也指出，体型大、发育成熟禽鸟的羽绒质量最佳。

换言之，在禽鸟品种相同的情况下，羽绒的品质和禽鸟的成熟度有关，和产地、气候无关。

当事人强调“Hutterite”产地来彰显羽绒的保暖性无事实依据。

依据《GB/T17685羽绒羽毛》定义，绒子含量是指羽绒羽毛中绒子所占的质量百分比。

蓬松度是指直径容器内，一定量的羽绒羽毛样品在规定的压力下所占的体积。

对照《GB/T17685羽绒羽毛》质量要求及《GBT14272-2021羽绒服装》羽绒的品质要求，绒子含量越高，蓬松度越高，羽绒的品质越高。

蓬松度标准在不同国家和地区的测算方式有较大差别，本案中的蓬松度标准均为美国标准，美国标准中蓬松度指的是在一定条件下每一盎司(30克)羽绒所占体积立方英寸的数值(in3/OZ)，蓬松度就是每单位羽绒的所储存空气体积的能力。

就羽绒的保暖原理而言，羽绒纤维良好的保暖性能来源于其独特的分叉结构，这种结构使纤维具有高度的蓬松性，能容纳大量空气，同时纤维比表面积非常大，大大增加了空气流通阻力，使容纳的空气静止固定在集合体内部，增加了集合体整体热阻，大大地提高了纤维保暖性能。

羽绒纤维因这种独特的三维结构，封锁空气，而空气的导热系数(导热系数是指在稳定传热条件下，1m厚的材料，两侧表面温差为1度，在一定时间内，通过1平方米面积传递的热量，单位为瓦/米·度(W/(m·K))远远低于固体的导热系数。

因此，羽绒所储存的空气越多，其导热系数越接近空气，保暖性能越好。

《纺织学报》第32卷第12期中《鹅、鸭绒纤维形态结构差异及对保暖性的影响》一文中通过对鹅绒纤维和鸭绒纤维形态结构的观察可知，一般情况下，与鸭绒纤维相比，鹅绒纤维绒朵较大，绒核较小，绒枝较长而粗，绒小枝较长而细且分布较密，绒小枝上节点小而多且分布均匀。

这种形态结构使鹅绒纤维能够保持更好的蓬松性，在捕获更多空气同时，将空气很好地固定在其内部，大大增加纤维集合体热阻，保持更好的保暖性能。

由于鹅绒纤维更长，且节点小而均匀，使鹅绒纤维在压缩过程中具有更好的压缩性，当外力释放后，较小的节点对纤维弯曲恢复的阻力越小，使纤维集合体具有更好的压缩回弹性，宏观表现为集合体更为柔软和具有弹性，更容易恢复到原始蓬松结构，从而使鹅绒纤维更容易保持较高的保暖性。

本案中，就“Hutterite”羽绒的保暖性能，也不可一概而论，“Hutterite”羽绒的保暖性能亦取决于可量化的指标“蓬松度”。

当事人销售的羽绒服内填充物均为鹅绒和鸭绒，产品的蓬松度分别为鸭绒625(美国标准)、750(美国标准)，鹅绒675(美国标准)、800(美国标准)。

当事人所销售的大部分商品并非使用了保温性能更加出色的高蓬松度鹅绒，而是使用了蓬松度较低的鸭绒(蓬松度625的鸭绒产品占所有产品的69%)。

就当事人销售的产品所使用的羽绒横向对比来看，当事人以偏概全地称其产品所使用的羽绒“均含有Hutterite羽绒，这是优良且最保暖的加拿大羽绒”与事实不符。

根据DOWN MARK(加拿大羽绒协会发布的全球公认品质标志，该协会是一个非盈利组织)官网显示，蓬松度自测试以来最高达到1000。

蓬松度800的羽绒可认为是高品质的羽绒。

所以，即使当事人销售的部分鹅绒产品使用的是蓬松度800的“Hutterite”羽绒，也不能称其为“最保暖的加拿大羽绒”。

调查中，执法人员在DOWN MARK(加拿大羽绒协会发布的全球公认品质标志，该协会是一个非盈利组织)官网内还发现加拿大有一种极为稀有的羽绒——绒鸭绒(Eider Down)，绒鸭绒(Eider Down)是一种典型的高黏团性羽绒，黏团性是只有极高品质的羽绒才具有的特性，当羽绒成熟时，单个纤维上会形成微小的钩，从而形成更均匀的隔绝层。

绒鸭绒的蓬松度通常为700(美国标准)左右，但隔绝效果可以媲美蓬松度1000(美国标准)的羽绒。

FIC公司官网也介绍了“绒鸭绒(Eider Down)”，并称其为一种非常稀有的高档产品。

而当事人销售的羽绒产品亦未使用绒鸭绒，故当事人称其产品为“加拿大最保暖的羽绒”与事实不符。

综上，当事人在缺乏事实依据及调查研究的情况下，声称其所销售的产品所用的羽绒混合材料是“均含有Hutterite羽绒，这是优良且最保暖的加拿大羽绒”，与实际情况不符，同时会对消费者的购买行为产生实质性影响，构成虚假广告行为。

当事人委托上海某商务有限公司运营其开设“CANADA GOOSE官方旗舰店”，运费费用按照销售收入的5.8%-8%不等，故单个广告页面制作费用无法单独计算。

另查，当事人在其官方旗舰店“FAQ常见问题-退款说明”中发布涉及已损坏或已经使用过的商品，若因质量问题退款，如有必要需经权威质检部门或Canada Goose质量部门鉴定，Canada Goose保留最终判定权。

当事人的上述条款内容擅自扩大了自身对产品的判定权，排除了消费者因产品质量瑕疵问题依法应享有的其他权利。

上述事实，主要有以下证据证明：当事人的受委托人的询问笔录、营业执照复印件、相关人员的居民身份证复印件及其他相关材料复印件等证据证实。

我局于2021年6月1日依法向当事人送达了《行政处罚听证告知书》【沪市监黄罚听告〔2021〕第012021000172号】，当事人在规定期限内未提出陈述、申辩意见及听证申请。

当事人在旗舰店发布“我们的所有羽绒混合材料均含有Hutterite羽绒，这是优良且最保暖的加拿大羽绒”的广告内容的行为违反了《中华人民共和国广告法》第四条第一款：“广告不得含有虚假或者引人误解的内容，不得欺骗、误导消费者”的规定，构成了广告含有虚假的内容，欺骗、误导消费者的行为。

鉴于当事人所销售的商品不属于重点商品；违法行为持续时间超过一年；当事人在网店设立之时已发布涉案广告，涉案广告对于商品销量影响无法对比；单从2020年当事人旗舰店网页点击量达到1.81亿次，销售额达到人民币1.67亿元(2020年之前数据无法提供)来看，当事人在旗舰店所制作的涉案广告有一定社会影响；违法广告仅在当事人自有经营场所进行发布；当事人系初犯，一年内未因同类违法行为受到行政告诫等因素综合考量，决定对当事人按一般幅度处罚。

当事人在旗舰店“FAQ常见问题-退款说明”中发布“涉及已损坏或已经使用过的商品，若因质量问题退款，如有必要需经权威质检部门或Canada Goose质量部门鉴定，CanadaGoose保留最终判定权。”的文字内容的行为违反了《合同违法行为监督处理办法》第十一条第(六)项：“经营者与消费者采用格式条款订立合同的，经营者不得在格式条款中排除消费者下列权利：……(六)消费者依法应当享有的其他权利。”

鉴于当事人已将“涉及已损坏或已经使用过的商品，若因质量问题退款，如有必要需经权威质检部门或Canada Goose质量部门鉴定，Canada Goose保留最终判定权。”修改为“涉及已损坏或已经使用过的商品，若因质量问题退款，如有必要需经权威质检部门或Canada Goose质量部门鉴定，Canada Goose将根据鉴定结果确定退款事宜。”且并未造成他人人身伤害或财产损失。

依据《中华人民共和国行政处罚法》第二十七条第一款第(一)项“当事人有下列情形之一的，应当依法从轻或者减轻行政处罚：(一)主动消除或者减轻违法行为危害后果的；……”，决定对当事人从轻处罚。

依据《中华人民共和国广告法》第五十五条“违反本法规定，发布虚假广告的，由工商行政管理部门责令停止发布广告，责令广告主在相应范围内消除影响，处广告费用三倍以上五倍以下的罚款，广告费用无法计算或者明显偏低的，处二十万元以上一百万元以下的罚款；两年内有三次以上违法行为或者有其他严重情节的，处广告费用五倍以上十倍以下的罚款，广告费用无法计算或者明显偏低的，处一百万元以上二百万元以下的罚款，可以吊销营业执照，并由广告审查机关撤销广告审查批准文件、一年内不受理其广告审查申请。”的规定，决定对当事人处罚如下：

一、责令当事人停止发布违法广告；二、责令当事人在相应范围内消除影响；三、罚款人民币450000元整。

依据《合同违法行为监督处理办法》第十二条：“当事人违反本办法第六条、第七条、第八条、第九条、第十条、第十一条规定，法律法规已有规定的，从其规定；法律法规没有规定的，工商行政管理机关视其情节轻重，分别给予警告，处以违法所得额三倍以下，但最高不超过三万元的罚款，没有违法所得的，处以一万元以下的罚款。”的规定，决定对当事人处罚如下：

警告。

综上，决定对当事人处罚如下：

一、警告；

二、责令当事人停止发布违法广告；

三、责令当事人在相应范围内消除影响；

四、罚款人民币450000元整。

现要求你单位，自收到本行政处罚决定书之日起十五日内，携带《非税收入一般缴款书》，将罚款人民币肆拾伍万元交至本市各大国内商业银行的具体代收机构。

到期不缴纳罚款的，依据《中华人民共和国行政处罚法》第五十一条的规定，我局将每日按罚款数额的百分之三加处罚款，并依法申请人民法院强制执行。

于2021年6月22日前履行第(二)、(三)项的行政处罚。

如你单位不服本决定，可以在收到本决定书之日起六十日内依法向上海市黄浦区人民政府或者上海市市场监督管理局申请行政复议；也可以在六个月内直接向上海市浦东新区人民法院提起诉讼。

申请行政复议或者提起行政诉讼期间，行政处罚不停止执行。

逾期不申请行政复议也不向法院起诉，又不履行行政处罚决定的，我局可以依法申请人民法院强制执行。

上海市黄浦区市场监督管理局

2021年06月24日

资讯来源：美股投资网 TradesMax

11月25日，首批特斯拉Model Y高性能版车型启动交付。

0-100公里加速只需3.7秒，啥概念？保时捷911 4.2秒，法拉利3.4秒，而这些都是百万级跑车。

据了解，新车具备NEDC标准下566公里的续航能力。在双电机全轮驱动的强劲加持下，百公里加速仅需3.7秒，最高车速更可达250公里/小时。官方数据显示，四驱响应速度仅有10毫秒。

自2021年1月在中国开订以来，特斯拉Model Y 稳定多月热销过万。今年9月，Model Y 销量达33033辆。

目前特斯拉有遍布全国的充电网络，超级充电站已突破1000座，超级充电桩超过8000桩，目的地充电站超过700座，覆盖全国360多座城市。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

自动驾驶的载人级空中飞行器，亿航智能3年交付了152台。

总部位于广州黄埔区的亿航智能，研发基地并不对外开放，接待外来访客，多安排在两站地铁之隔的总部大楼。在这里，《21CBR》分析师见到了亿航智能首席战略官徐华翔。

亿航在启动一个全新市场：城市空中交通，以载人自动驾驶飞行器运送用户，在城市中穿梭。

想法非常超前，亿航是认真的。

据披露，它已锁定 15个自营运营点、21个客户运营点，为大规模试运营做好准备。

“新兴领域的发展，往往技术先行，再推动标准和监管体系的升级和创新。”徐华翔举例说，刚有汽车的时候，马路上没有红绿灯，也没有交通规则，亿航智能就处于摸索的阶段。

152台已交付

亿航智能成立于2014年，创始人胡华智是航模爱好者，就读于清华大学计算机系，拥有在航模及飞行器领域的研发以及生产经验，参与过北京奥运会的应急调度系统、北京999急救中心指挥调度平台、广东省应急指挥调度平台等大型项目搭建。

他的创业有着强烈的个人动因。

因为两位飞行圈的挚友遇飞行事故去世，大多数空难由人为失误造成，胡华智下定决心，要打造一款绝对安全的自动载人飞行器，用全自动驾驶代替人为驾驶，并将IT行业的全备份概念引入飞行器。

为了支付研发成本，胡华智想了一个办法：先从消费级无人机做起，开拓出飞行编队业务，以空中表演无人机打开了市场，以此支持载人自动驾驶飞行器(AAV)的研发。

2016的拉斯维加斯CES上，首款可载人自动驾驶飞行器EHang184横空出世，亿航智航一战成名。

2年后，亿航官方公布了第一条载人飞行短片，胡华智坐着自家飞行器亮相，之后，常常欣然自称“AAV的第一位乘客”。

看到亿航智能打开新局的可能性，更多热爱空中飞行的人加入进来。

徐华翔入职亿航前，就曾在摩根士丹利任亚太交通运输研究部主管兼执行董事，参与了中通快递、嘉里物流、亚洲航空(AirAsia X)、中银航空租赁等项目IPO。

2019年，亿航智能在美国纳斯达克挂牌上市，招股书中明确空中交通、空中新媒体以及智慧城市管理三大业务。

2020年，空中交通业务收入为1.06亿元，占据总营收比重超一半，主要源于可载人飞行器的逐步商业化交付。

“自2018年开始商业化交付截止今年上半年，亿航一共交付了152台。”亿航相关人士向《21CBR》透露。

据公开资料，其主打机型EH216载人自动驾驶飞行器的单位售价，大体在30万美元左右，约合人民币200万。

从财务来看，亿航中短期内仍存在挑战。

2020年，公司的净亏损为9200万元，今年上半年，亏损有所扩大，已达到1.37亿元。

空中版Uber

“中国交通拥堵问题突出，城市空中交通是一个极具想象力的市场。”徐华翔告诉《21CBR》分析师，“亿航有机会成为行业的定义者，即城市交通从一维升至三维，变成立体交通。”

据摩根士丹利的一项研究报告，城市空中交通(UAM)市场规模极富想象力，预计将于2040年达1万亿美元，2050年增长到9万亿美元。

亿航的商业化，现卡在新赛道的一个常见难题：政策法规。

城市空中交通(UAM)是一个全新的产业，全球尚未有相关的法律法规，行业标准规范也未完善。

可喜的是，徐华翔告诉《21CBR》分析师，中国、美国、韩国、日本等国家相继从战略层面重视、规划、部署UAM产业，给予高度的政策支持。

经中国民航局批准，亿航智能是首家载人级自动驾驶飞行器适航审定试点单位，一直在继续普及试飞，推进场景应用落地。

2020年，中国民航局也公布了首批13个无人驾驶航空试验基地(试验区)名单。

今年4月，按照中国民航局适航司授权，中南局作为亿航EH216载人自动驾驶飞行器项目型号合格审定的组长单位，已完成了审定工作组“国家队”的组建。

“目前，亿航216的型号审定工作进展顺利。”徐华翔说。

据了解，过去5年，亿航相继在全球10个国家完成上万次飞行测试，飞行足迹包括中国、美国、日本、韩国、加拿大、阿联酋等国，有载人飞行，也有在高海拔、台风、沙漠、大雾等极端天气环境下的测试飞行。

2020年11月，韩国国土交通部向亿航颁发特许适航证，亿航216在韩国首尔、大邱、济州岛三地完成巡回飞行，实现“空中出租车”场景化飞行。

按照已公布的韩国空中交通规划，预计在2023-2025年，将启动城市空中交通商业化运营服务。

徐华翔告诉《21CBR》分析师，国内市场依然是其商业化落地的首要突破点。

今年6月，广州疫情陷入一轮集中爆发期，亿航智能投入载人级自动驾驶飞行器亿航216、亿航216L(物流版)、天鹰B系列以及天鹰B系列(物流版)，在广州珠江两岸搭建起一条应急空中运输通道，顺利帮助封闭区的居民运送日常生活物资，实现城市空中交通(UAM)系统在应急运输场景的应用。

孙永安担任联席总裁的天九通航集团，已购买了3台亿航的智能飞行器，他对于未来场景非常乐观。

“它会更多应用于百姓生活息息相关的领域，比如救援、城市空中出行、大气的勘测、摄影等场景。”孙永安告诉《21CBR》分析师，政策面在推动低空开放，叠加北斗、5G等技术，智能飞行器这类设施的规模化应用，可能比预想来得更早。

示范“吃螃蟹”

2021年以来，亿航智能调整策略，尝试转型升级为UAM平台运营商。

年初，胡华智表示，亿航将会聚焦载人和物流产品的研发与运营，剥离空中媒体、智慧城市管理等关联性的业务，逐步外包给合作伙伴。

业内看来，由销售飞行器进军运营服务商，亿航需要一段平滑过渡的时间，但又是战略所必需的。

“很多人可能并不了解行业的运作模式，我们希望，通过运营能够促进销售，为城市空中交通行业打造一个运营模板。”徐华翔向《21CBR》打比方说，当大多数人不吃或者不会吃螃蟹的时候，他们准备先来做示范怎么吃螃蟹。

以前，亿航将飞行器卖给第三方运营商，运营商再向用户提供出行服务，现在，它也将会涉足直接面向乘客to C的运营模式。

徐华翔介绍，亿航智能在实施“空中交通百线计划”，即开设一百条UAM航线，拓宽商业化落地的场景。

今年10月，亿航智能与深圳高速公路宣布合作计划，探索智慧城市陆空立体交通网络的创新融合。

据了解，深圳高速公路购买了亿航智能的小飞行器和指挥调度系统，后续将考虑拓展自动驾驶载人飞行器在道路路况运行监测、构造物巡查监测、应急指挥救援、高速路网物资转运等场景的应用。

目前，亿航也发布一款中长距的飞行器VT-30，意在连接大湾区城市群，建立城际飞行网络闭环。

规模化商用有待政策认证许可，但是，有更多参与者在加入进来。

今年10月，小鹏汽车生态企业小鹏汇天的A轮获得投资5亿美元，且发布了第六代汇天飞行汽车，宣称将在2024年量产，定价控制在100万元以内。

“无人驾驶载人飞行是个创新领域，尽管超前，但是，亿航智能的商业模式是有价值的。”纪源资本管理合伙人李宏玮说，她投资过亿航智能，也参与了小鹏汇天的A轮融资。

“UAM的商业化应用，只是时间问题。”亿航智能相关人士表示。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

意大利竞争和市场管理局(AGCM)在官网发布消息，对科技巨头亚马逊和苹果合计开出2.032亿欧元(约合人民币14.61亿元)罚单，理由是它们涉嫌销售苹果和Beats产品时达成反竞争协议。

据悉，意大利竞争和市场管理局于2021年11月16日结束对苹果和亚马逊的调查。

调查发现，这两家公司于2018年10月31日签订的协议中，规定只有亚马逊和选定的经销商能在亚马逊平台上销售苹果和Beats相关产品，禁止其他官方和非官方经销商进入亚马逊平台开展运营。

另外，该协议还限制了跨境销售以及第三方经销商在平台提供的折扣水平。

意大利竞争和市场管理局认为，上述协议违反欧盟的反垄断规定，因此对亚马逊处以6870万欧元(约合人民币4.94亿元)罚款，对苹果处以1.345亿欧元(约合人民币9.67亿元)罚款，合计超过2亿欧元。

同时，意大利竞争和市场管理局还命令这两家公司终止限制协议，让其他正版的苹果和Beats产品零售商进入亚马逊平台运营。

官方通报中，意大利竞争和市场管理局还提到，随着零售商将在线市场作为开展商业活动的重要场所，应用竞争规则来确保公平竞争环境至关重要，尤其是在当今背景下，应该避免实施限制竞争的歧视行为。

对于这一处罚决定，苹果否认有任何不当行为，并表示计划对罚款提出上诉。

苹果称，“为了确保客户购买正版商品，我们与经销商合作伙伴密切合作，并在世界各地设有专门的专家团队与执法、海关和商家合作，来保证只有正版苹果商品在市场上销售。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

西方的感恩节是 11 月 25 日。根据外媒 electrek 报道，为了缓解节假日期间出行高峰的充电压力，特斯拉宣布在美国加利福尼亚州的非高峰时段，提供免费的超级快充服务，以便用户在高峰时段无需排队长时间等候。

美国加州是特斯拉汽车普及率最高的州之一，在全球范围内同样如此。2018 年感恩节假期，加州的特斯拉超级充电站经历了严重的拥堵，大量车主不得不排队等候。

美股投资网了解到，特斯拉宣布 11 月 24 日至 11 月 28 日，加利福尼亚州晚上 7 点之后，直到第二天上午 10 点之前，在加州的 39 座超级充电站开放免费充电服务。

去年感恩节期间，特斯拉创下了在途行驶车辆的记录，预计今年会再次创下新高。本次推出的免费充电计划，有望减缓用户的出行压力，并使促使车主们避开高峰出行。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

近日，有媒体报道称深圳乃至中国内地第一家沃尔玛超市，洪湖沃尔玛即将在月底撤场，消息一时登上热搜。

11月23日晚，沃尔玛中国回复南方+分析师称，因业主将对物业进行整体升级改造，位于深圳市罗湖区洪湖路湖景花园的沃尔玛门店将于2021年12月7日起停止营业。

沃尔玛表示，中国是一个充满发展机遇的市场，其对中国经济和市场充满信心。“我们定期回顾门店的业绩以确保持续优化我们的业务，开店或者闭店都是零售行业日常运营的正常举措。”

据了解，洪湖沃尔玛，是深圳也是中国大陆第一家沃尔玛，1996年开业，至今已有25的历史。“第一次进入沃尔玛，颠覆了我对传统小卖店形式的认知。原来超市商品种类可以这么多，还陈列着许多从未见过的进口商品。”罗湖居民秦先生说。

“洪湖沃尔玛共有三层，每逢春节前夕，周边居民会集中前往购买年货，十几条付款通道都会排起长龙。”据深圳市民李先生回忆，“那时候逛的沃尔玛，‘高级’‘洋气’是它的代名词。”

目前，商场内已挂有清货标识，个别货架已经清空。沃尔玛中国表示，未来将开设更多的沃尔玛门店、山姆会员商店和云仓，为顾客和会员提供更多线上线下无缝连接的全渠道服务。

今年10月28日，深圳交易集团有限公司发布公告称，以挂牌方式拟公开租赁前海一宗商业用地，该宗地或将用于开设山姆旗舰店。

因看好深圳市场，沃尔玛在深圳已有3家山姆会员店。“此次在前海打造山姆旗舰店，将引导高端的零售资源加速聚集前海，助力前海国际化城市新中心建设。”山姆会员商店业务总裁兼副首席执行官文安德说。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

据国外媒体报道，音乐流媒体平台 Spotify 周二表示，联手 Netflix 推出 Netflix Hub，用户可在该板块收听到 Netflix 影视作品原声碟、歌单和播客等内容。

该中心将为 Netflix 相关媒体提供一站式服务，包括 Spotify 独家提供的内容。包含热门剧集《金钱大盗》(Money Heist) 和《布里奇顿》(Bridgerton) 的播放列表，以及《鱿鱼游戏》(Squid Game) 等剧集的官方配乐，另外还将包括 Netflix 相关播客内容。

Netflix Hub 将对在美国、加拿大、澳大利亚、新西兰、英国、爱尔兰和印度的免费和付费用户开放使用。

今年第三季度，Spotify 付费用户数量有所上升，但随着来自苹果音乐和亚马逊的竞争日益激烈，Spotify 正在考虑推出新功能，以吸引更多用户。

2019 年早些时候，其还与迪士尼合作创建了迪士尼中心。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股投资网财经APP获悉，《使命召唤》和《魔兽世界》等热门游戏的开发商动视暴雪(ATVI)正陷入动荡之中。

自7月曝出职场性别歧视与骚扰丑闻以来，该股下跌约35%。

在丑闻持续发酵期间，多位高层管理者与高级设计师主动离职或被辞退、新游戏发布时间被推迟等负面消息也加剧了动视暴雪股票的下跌。

不过，分析机构Parsimony Investment Research认为，最糟糕的情况已经反映在股票中，目前动视暴雪的股价为预期收益的16倍，非常有吸引力。

另外，该机构认为，动视暴雪的视频游戏将在未来几年成为新“元宇宙”的重要组成部分。其核心基础业务有望在未来产生大量的自由现金流。

全球最大游戏开发商

据悉，动视暴雪于2008年由美国视频游戏发行商动视公司(Activision， Inc。)合并维旺迪游戏后更名而来。动视暴雪是全世界最大的游戏开发商和发行商。

Parsimony Investment Research指出，在其所有的长期排名指标中，动视暴雪的排名高于平均水平：股息(9分)、安全性(9分)、估值(8分)。排名最低为1分，最高为10分。

股息增长空间大

尽管目前股息收益率较低 (0.8%)，但动视暴雪的年度股息在过去 10 年中以 10.6% 的复合增长率增长。此外，由于派息率仅为12%，未来的增长空间很大。

资产负债表强劲

动视暴雪2021财年每股收益有望达3.80美元，较上年增长35%。 虽然预计2022财年的每股收益将持平(因为在疫情期间一些销售会提前)，但预计2023财年将增至4.56美元。

该公司的资产负债表也非常强劲，有97亿美元的现金/短期投资，相当于其当前市值的约20%。

估值有吸引力

从估值的角度来看，动视暴雪非常有吸引力，并且目前的股价较其所有长期估值指标都有相当大的折让(因此该公司的估值得分为 8分)。

具体来说，动视暴雪的远期市盈率(2022年收益的16.2倍)远低于其历史市盈率。

随着公司的发展和内部事件的解决，动视暴雪的收益将有进一步扩大的空间。

如果将2022年每股3.83美元的预期收益乘以20 -25倍，股价将达每股77.00 - 96.00美元，比当前水平高出23%-54%。

总结

Parsimony Investment Research表示，在当前的股价水平上，动视暴雪非常有吸引力，予“强力买入”评级。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

早在CEO们公开撕破脸之前，摩根大通已经是最不看好特斯拉的投行。

根据摩根大通研究部门10月21日发布的最新分析师评级，特斯拉在2022年12月的目标股价定为250美元。这大大低于本周二1109.03美元的收盘价。

摩根大通还将其评级定为“减持”，这意味着投资者应减持该股，因为预计该股表现将低于基准。

根据彭博的数据，摩根大通目前250美元的目标股价是所有投行中最悲观的。华尔街分析师的12个月平均目标价为799.25美元。

特斯拉的股价在疫情期间飙升，从2020年2月新冠疫情冲击世界经济之前的约150美元上涨到周二的收盘价1109.03美元，涨幅超过630%。

在此期间，华尔街投行们的目标价也水涨船高。杰富瑞将特斯拉的12个月目标价从120美元上调至1400美元。摩根士丹利的目标价为1200美元，而高盛的目标价为1125美元。

商业网站MarketInsider表示，摩根大通不认为特斯拉是一家坏公司。分析师Ryan Brinkman在10月21日的报告中写道，这家汽车制造商拥有“前沿技术”，以及一系列“大胆、独特、优雅、驾驶愉悦”的产品；但是，特斯拉的定价太高，这“远远超出”摩根大通的预期。

除了摩根大通以外，也有许多其他的市场参与者对特斯拉的迅速崛起持怀疑态度。比如“大空头”Micheal Burry多次表示特斯拉的股价是泡沫的迹象。

CEO们“水火不容”

上周，摩根大通指控特斯拉违反了认股权证协议，并要求其赔偿1.62亿美元。

2014年摩根大通曾自特斯拉处购买认股权证，该权证于2021年6月和7月到期。此前马斯克准备私有化特斯拉时，摩根大通曾两次调整执行价格。特斯拉认为其价格调整“过于迅速”和“投机”。

今年合约开始到期时，特斯拉股价飙升，超过了原价和调整后的价格。摩根大通向特斯拉提出了支付要求，特斯拉按照当初的执行价格向摩根大通支付了赔偿金，但拒绝支付调整所需的额外金额。

而后，马斯克和杰米·戴蒙(Jamie Dimon)这两位CEO的多年不和也被公诸于世。多年来马斯克一直不待见摩根大通，在扩张特斯拉时选择与其他银行合作，拒绝了摩根大通。

据报道称，在特斯拉的早期，摩根大通因不看好电动汽车而未能成为其早期投资者。而后当摩根大通与特斯拉接洽，希望成为特斯拉车主购车贷款的服务商时，特斯拉拒绝了摩根大通。

马斯克和戴蒙曾试图修补关系，但却发生了冲突。这导致摩根大通最终决定，“没有特斯拉会更好”。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

11月24日(周三)美股盘前，云米科技(VIOT)公布了其截至2021年9月30日第三季度未经审计财务业绩。财报显示，该公司Q3总净营收为10.57亿元(人民币，下同)，上年同期为14.87亿元，同比下降29%；归属于公司普通股股东的净亏损为2926.3万元，上年同期为盈利3492.0万元。

归属于公司普通股股东的每股基本亏损及摊薄后每股亏损均为0.14元，上年同期分别为盈利0.17元和0.16元。

毛利润为2.40亿元，上年同期为2.54亿元；毛利率为22.7%，上年同期为17.1%。

按业务划分，来自IoT@Home产品组合的营收为6.44亿元，同比下降39.3%；来自全屋净水解决方案的营收为1.57亿元，同比增长7.9%；来自消费产品的营收为7960万元，同比增长11.7%；来自小型家电及其他的营收为1.77亿元，同比下降15.9%。

截至季末，累计家庭用户数量约为630万，截至2021年第二季度末的累计用户约为590万，截至2020年第三季度末的累计用户约为460万。拥有至少两种联网产品的家庭用户比例达到21.1%，而截至2021年第二季度末这一比例为20.7%，截至2020年第三季度末该比例为19.5%。

展望未来，该公司预计2021年第四季度净营收在12亿元至13亿元之间；预计第四季度自有品牌扫地机器人业务将实现较快增长，并将成为主要品类之一。

资讯来源：美股投资网 TradesMax