美股投资网获悉，投行Needham首次覆盖MP Materials(MP)与USA Rare Earth(USAR)，予“买入”评级，目标价分别为81美元和39美元。受此消息提振，这两只稀土概念股周一美股分别收涨7.09%和5.07%，

对于MP Materials，Needham分析师Carter Goman认为，作为西半球最大的稀土材料生产商，MP Materials是行业中的“明确领导者”，拥有“先发优势”。他认为，随着全球供应链日益分化，稀土行业正处于一个持续多年的投资周期初期阶段。

分析师表示，尽管市场已经宣布了大量新增产能计划，但鉴于Mountain Pass矿区的既有运营基础以及公司管理团队的实力，MP Materials实现目标的成功概率在业内处于最高水平之一。

分析师写道“随着时间进入本十年后半段以及2030年代，市场关注点应重新回到需求增长上，包括更广泛的电动汽车普及、以及未来人形机器人部署规模的不断扩大。”

对于USA Rare Earth，分析师认为，该公司已经在整个产业价值链上构建了独特的资产组合，同时拥有强大的管理团队，这使其有望成为推动稀土永磁体供应链摆脱对中国依赖这一长期趋势中的领先企业。

分析师表示，随着对Serra Verde的收购预计于第三季度完成、LCM业务整合推进，以及首批磁体产品计划于2026年下半年开始向客户发货，USA Rare Earth“正处于大规模产能爬坡的前夜”。他指出，随着上述项目逐步落地，USA Rare Earth有望在美国打造更加完整的本土稀土及磁体供应链，并从全球供应链重构趋势中受益。

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美股投资网获悉，欧盟第二高等法院周三作出裁决，部分支持Meta Platforms(META)的诉求，推翻欧盟委员会将其旗下交易平台Marketplace认定为“守门人”的决定，但同时驳回其对即时通讯应用Messenger同类认定的上诉。

位于卢森堡的欧盟普通法院在判决中指出，欧盟委员会将Marketplace归类为在线中介核心平台服务时，其决定“在说理上不符合相关要求，既无法使Meta理解分类理由，也使欧盟法院无法行使审查权”。法院认为，监管机构在认定过程中依赖了部分证据，并采用了“假设性且不完整”的分析。

此次诉讼源于欧盟委员会依据《数字市场法案》(DMA)将Marketplace和Messenger均列为企业接触用户的重要通道。该法案于2023年生效，为大科技平台列出一系列行为准则与禁令，旨在限制其权力并为竞争者创造公平环境。近几个月来，该法律也招致美国总统特朗普的不满，为欧美贸易谈判蒙上阴影。

本次裁决意味着Meta无须就Marketplace履行“守门人”相关义务，但仍须就Messenger遵守DMA规定。

Meta此前已因Marketplace问题受到监管压力，该业务在2024年因违反欧盟传统竞争规则被处以7.98亿欧元(约合9.27亿美元)罚款。而在DMA执法方面，苹果(AAPL)和Meta成为首批因涉嫌违规而面临罚款的企业，分别被处5亿和2亿欧元罚金。

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美股投资网获悉，格雷格・阿贝尔上任后开始树立自身投资风格，伯克希尔(BRK.A,BRK.B)短短两日敲定合计168亿美元投资收购住宅建筑商Taylor Morrison(TMHC)、加码押注Alphabet(GOOGL)人工智能业务。

此番大手笔投资回应了一众投资者的诉求。自今年1月接替沃伦·巴菲特出任首席执行官以来，投资者一直希望阿贝尔盘活伯克希尔巨额闲置现金。

截至3月31日，伯克希尔手握3802亿美元现金，庞大资金常年闲置，不少投资者与分析师认为这拖累了该投资巨头的股价。

自2025年5月创下历史高点以来，伯克希尔股价累计下跌13%;同期科技股占比较高的标普500指数则上涨了34%。

Check Capital Management总裁史蒂文·切克表示“每个人都一直在期待格雷格能够独当一面，不再受沃伦·巴菲特的影响。而现在我们确实看到了这样的局面出现。这令人鼓舞。”该公司管理着24亿美元的资产，其中包括超过7亿美元的伯克希尔股票和期权。

斥资100亿美元加码谷歌母公司Alphabet

伯克希尔周一敲定协议，通过私募方式认购谷歌母公司Alphabet价值100亿美元股份，这笔投资是Alphabet 800亿美元股权融资计划的一部分。

此次加码彰显伯克希尔看好Alphabet在人工智能领域的龙头地位。伯克希尔自去年三季度建仓Alphabet，截至3月末持仓市值166亿美元，完成本次增资后，Alphabet将跻身伯克希尔前五大重仓股，苹果仍为第一大重仓股。

这笔投资也让人们得以初步了解阿贝尔的资本配置策略在手握近4000美元巨额现金的背景下，这位巴菲特接班人愿意大手笔布局科技企业。

此番布局标志着伯克希尔投资逻辑发生转变该集团历来偏爱盈利稳定性更强的企业，而巴菲特曾将伯克希尔投资苹果定义为押注消费赛道。

早在2019年伯克希尔股东大会上，巴菲特与已故副董事长芒格就坦言错失谷歌投资良机。巴菲特称，谷歌的广告模式与伯克希尔旗下Geico汽车保险部门的模式颇为相似。

芒格直言“我们当初犯了错。” 巴菲特附和“说白了就是错失良机。” 目前巴菲特仍担任伯克希尔董事长一职。

斥资68亿美元收购全美第六大上市房企Taylor Morrison

伯克希尔于周日披露以68亿美元收购Taylor Morrison的交易，该房企业务覆盖美国12个州。

本次收购将进一步完善伯克希尔在地产业务的布局公司已拥有预制房屋公司Clayton Homes，同时布局砖瓦、涂料、保温材料等建材厂商，还运营美国头部住宅房产经纪平台。

在美国房地产市场持续承压之际，伯克希尔收购Taylor Morrison的消息震动市场。业内人士普遍认为，这笔交易不仅出人意料，更可能释放出美国楼市接近周期底部的重要信号。

专注房地产行业并购咨询的Whelan Advisory创始人兼CEO Margaret Whelan表示，像伯克希尔这样经验丰富的投资者不会在市场仍持续下跌时急于收购。“这说明非常成熟的买家认为行业估值已经触底。”

尽管伯克希尔已承诺将保留300亿美元的现金储备，但投资者认为，该公司或许可以考虑回购更多股票，甚至推出1967年以来的首次分红。

这家综合集团旗下拥有数十家实体企业，被视作美国实体经济的缩影，其业务覆盖BNSF铁路、多家能源与工业公司，以及Dairy Queen、Fruit of the Loom和See's Candies等消费品牌。

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美股投资网获悉，在美国房地产市场持续承压之际，伯克希尔(BRK.A,BRK.B)斥资68亿美元收购全美第六大上市住宅开发商Taylor Morrison(TMHC)的消息震动市场。业内人士普遍认为，这笔交易不仅出人意料，更可能释放出美国楼市接近周期底部的重要信号。

根据双方上周日公布的协议，伯克希尔将以约68亿美元收购Taylor Morrison。该报价较公司5月29日收盘价溢价24%，包括债务在内的整体企业估值约为85亿美元。

这笔交易发生在美国房地产市场面临多重压力之际。过去一年，高企且波动剧烈的抵押贷款利率、建筑成本上涨以及消费者信心疲软持续压制住房需求，而近期美国与伊朗冲突引发的能源价格上涨，也进一步打击了房地产市场情绪。

不过，Taylor Morrison首席执行官Sheryl Palmer表示，公司仍对长期增长前景充满信心。她指出，虽然市场环境较15个月前公司公布长期增长计划时发生了变化，公司并未改变对未来发展的判断。

Palmer表示，住宅开发行业通常以5年至10年为一个周期，而伯克希尔恰恰也是一家以长期投资著称的企业。“伯克希尔看待问题的周期通常是7年、10年甚至更长，而住宅开发本身也是一个长期行业，两者的时间维度高度契合，这种情况非常罕见。”

不少分析人士认为，伯克希尔此时出手最大的意义在于，其可能预示着美国房地产市场估值已经接近底部。

专注房地产行业并购咨询的Whelan Advisory创始人兼CEO Margaret Whelan表示，像伯克希尔这样经验丰富的投资者不会在市场仍持续下跌时急于收购。“这说明非常成熟的买家认为行业估值已经触底。”

Whelan指出，股票市场通常会提前反映基本面变化，因此伯克希尔的出手或许意味着美国房地产市场即将迎来转折点。“如果他们认为市场未来会更便宜，完全可以继续等待。因此这笔交易本身就是一个信号。”

不过，短期来看，美国房地产市场数据仍然疲弱。

美国政府数据显示，今年4月新建住宅销售同比下降11.3%；独栋住宅开工量和建筑许可数量也较去年同期下降。与此同时，住房市场指数已经连续两年处于悲观区间。

除了伯克希尔之外，海外资本近期也在持续布局美国住宅开发行业。

房地产研究机构John Burns Research and Consulting创始人John Burns指出，未来几年美国楼市前景依然面临挑战，因此房企股价普遍遭受重创。但对于长期投资者而言，这恰恰提供了难得的买入机会。“像伯克希尔以及日本企业这样的长期投资者，正在利用当前市场低迷时期收购优质公司。”

事实上，日本资本已经成为美国住宅开发行业的重要买家。近期，住友林业刚刚完成对Tri Pointe Homes价值45亿美元的收购交易。数据显示，目前日本企业已控制33家在美国运营的住宅开发商。

Burns指出，由于行业短期前景承压，许多美国房企目前估值已经跌至账面价值附近甚至以下，而这往往是长期投资者最青睐的买入时机。

分析人士认为，伯克希尔此次出手并非押注未来几个月的房地产市场，而是在提前布局未来数年的复苏周期。

Whelan预计，如果中东局势逐步缓和、利率环境趋于稳定，美国房地产市场有望在2027年前后重新进入增长阶段。她表示“对于伯克希尔这样拥有长期视角的投资者而言，提前半年甚至一年布局，并不算激进。”

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美股投资网获悉，传媒大亨巴里·迪勒旗下的People Inc.(正式名称为IAC)对美高梅(MGM)提出了180亿美元的收购要约(包括债务)，收购报价为每股48.30美元。这家赌场与度假酒店经营巨头周一在声明中确认，公司已经收到People Inc.提出的收购要约，并将对该提议进行认真审议。受此消息提振，美高梅周一收涨逾16%。

不过，Stifel分析师Steven M. Wieczynski认为，迪勒提出的每股48.30美元收购报价似乎偏低，可能会遭到美高梅董事会拒绝。分析师指出，根据美国餐饮酒店界大亨、亿万富翁蒂尔曼·费尔蒂塔近期宣布以每股31美元收购凯撒娱乐(CZR)的交易来看，美高梅的合理估值可能达到每股50至55美元。

分析师周一在报告中写道“我们认为，美高梅董事会有可能拒绝这一初步报价，并寻求更高的收购溢价。正如我们此前在凯撒娱乐交易达成后所指出的，我们认为基于凯撒娱乐的估值水平，美高梅的合理价值至少应在每股50至55美元之间。”分析师对美高梅维持“买入”评级。

分析师补充称“费尔蒂塔提出的每股31美元收购价，对应凯撒娱乐2027年预期EBITDAR(息税折旧摊销及租金前利润)的约7.2倍估值倍数，而迪勒对美高梅的报价仅比这一水平高出约0.5倍。我们认为这一估值过于保守，因为美高梅拥有更高质量的豪华资产、更有利的人口结构布局(包括澳门业务敞口以及拉斯维加斯大道高端市场)，同时还拥有极具吸引力的增长项目(如日本综合度假村IR项目)，因此理应享受更高的相对估值溢价。”

不过，分析师也表示，他难以找到“可信”的战略买家能够提出更高报价。同时，由于People Inc.掌握约26%的投票权，潜在私募股权投资者可能会望而却步，转而选择通过参与People Inc.的收购方案来介入交易。

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美股投资网获悉，优步科技(UBER)近期提出以每股33欧元(约合38.29美元)的价格收购欧洲竞争对手Delivery Hero(DLVHF)的剩余股份。花旗研究估计，考虑到优步目前已持有Delivery Hero约37%的股权，若完成全面收购，有望释放高达14亿欧元的成本协同效应，同时为优步新增韩国、中东和拉美等重要外卖市场。

花旗分析师Ronald Josey指出“我们承认收购可能带来一定的运营风险，但我们相信，在业务运营持续向好的背景下，优步仍有能力投资自动驾驶、外卖配送业务，并继续推进资本回报计划。”

上述成本协同效应预计将主要来自销售成本、营销及IT费用，其中最大部分将源于Delivery Hero 2027年预计高达22亿欧元的行政支出。

“考虑到优步的全球技术栈具备随收购规模扩张的能力，我们注意到，IT费用方面的协同潜力甚至可能超过其每年5亿至6亿欧元的IT支出规模。”

Josey重申对优步的“买入”评级，并建议投资者利用当前股价回调的机会进行布局。自优步公布超预期的一季报及二季度指引以来，其股价已累计下跌10%。这进一步支撑了他的观点——优步依托其5000万Uber One会员、向新地理区域及市场扩张，以及自动驾驶战略在新市场的落地，有望持续交出优于预期的总预订量和盈利表现。

这场足以重塑全球外卖行业格局的收购大戏，正以逐轮加价的节奏在资本市场持续发酵。

今年5月23日，Delivery Hero在监管文件中正式确认，优步已向全体股东发出初步收购意向，报价每股33欧元，对应企业整体估值约100亿欧元(约116亿美元)。然而，这一价格甚至略低于Delivery Hero当周收盘价，被股东集体回绝。

据知情人士透露，优步CEO达拉·科斯罗萨西(Dara Khosrowshahi)此前已亲自飞往挪威奥斯陆，与Delivery Hero监事会主席克里斯汀·斯考根·隆德(Kristin Skogen Lund)会面，当面送出每股33欧元的报价。遭到冷遇后，优步随即向一位大股东抬价至每股38欧元，对应整体估值超过115亿欧元(约合133.9亿美元)，溢价幅度约15.3%——但仍遭到拒绝。

多位Delivery Hero股东明确表示，各方期望最终收购价不低于每股40欧元，整体估值约130亿欧元，较上周五收盘价溢价约19%。杰富瑞分析师Giles Thorne坦言，"诸多利益相关方仍在坚持每股40欧元以上的报价水平，预测下一步走势极为困难，尤其是考虑到大量反垄断问题的存在"。与此同时，竞争对手DoorDash也悄然入局，已向Delivery Hero相关股东打探收购意向，虽尚未购入任何股份，但意图已十分明确——尤其针对Delivery Hero的中东业务板块。

在报价博弈持续升温的同时，优步已通过一系列精巧的资本运作，悄然完成了股权布局。早于4月，优步便以2.7亿欧元从荷兰投资集团Prosus手中收购约4.5%的股份。截至5月，优步对Delivery Hero的直接持股比例已从约7%大幅提升至19.5%，成为这家德国外卖巨头的最大单一股东，另持有约5.6%的期权权益。

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美股投资网获悉，优时比(UCB)和百健(BIIB)周一宣布，双方联合开发的在研药物dapirolizumab pegol(DZP)在治疗系统性红斑狼疮的三期临床试验中达到了主要终点。试验数据显示，用药组患者在第 48 周实现 BICLA 应答的比例达 50%，安慰剂组为 35%，组间差异具有统计学意义。

资料显示，Dapirolizumabpegol是一种新型、在研、靶向CD40配体(CD40L，也被称为CD154)并与聚乙二醇(PEG)偶联的抗体片段(Fab)。本次试验针对中重度活动性系统性红斑狼疮(SLE)患者开展。

BICLA 是一项复合疗效终点指标，用于评估患者所有受累器官系统的疾病活动度是否出现具有临床意义的改善，同时其他狼疮相关病症未发生恶化。BICLA 应答率越高，代表治疗效果越理想，也意味着患者可获得临床获益。

由于首个关键次要终点(第 24 周 BICLA 应答)未达标，后续各项结果未进行多重性校正。整体来看，在多项评估指标上，DZP联合标准疗法(SOC) 均展现出积极疗效，包括重度 BILAG 病情复发、SRI-4、SLEDAI-2K、皮肤和关节相关的指标等。

安全性方面，该药严重不良事件发生率为 10%，低于安慰剂组的 14.8%。目前正在招募患者参与验证性三期“PHOENYCS FLY”试验。

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美股投资网注意到，Nextpower (NXT) 正在通过收购电池储能公司 Prevalon，深化其在光伏跟踪系统之外的业务布局。法国巴黎银行表示，此举强化了该公司在不断增长的“光伏+储能”市场中作为更广泛参与者的地位。该行维持对 Nextpower 的“跑赢大盘”评级，并将其目标价从 177 美元上调至 182 美元。

该机构将此次收购视为收入增长、市场多元化的催化剂，并且随着 Nextpower 扩大其在可再生能源和电力基础设施市场中的角色，其估值倍数有望实现提升。

Nextpower 同意以 3.65 亿美元的价格收购 Prevalon，后者是三菱电力与 EES 成立的电池储能系统(BESS)合资企业。法国巴黎银行分析师摩西·萨顿表示，这笔交易代表着 Nextpower 战略的延续，即从一家纯粹的光伏设备供应商演变为一家更具多元化的电力基础设施公司。

萨顿在研究报告中写道，“收购 Prevalon 代表了从‘Nextracker’向‘Nextpower’战略的延续。”他认为，这笔交易扩大了该公司在储能领域的敞口，同时增强了其对投资者的吸引力，因为这些投资者正试图从人工智能和数据中心引发的电力需求增长中寻找投资机会。

业务向光伏之外拓展

此次收购使 Nextpower 在快速增长的电池储能市场中站稳了脚跟。目前，电池储能越来越多地与光伏项目配套使用，以提高电网的可靠性，并将发电量转移到用电高峰期。

法国巴黎银行将 Prevalon 与 Fluence Energy (FLNC) 进行了对比，后者是最大的上市电池储能供应商之一，但银行指出，Prevalon 的规模虽然约为 Fluence 的四分之一，但其盈利能力更强。

据该机构称，Prevalon目前的息税折旧摊销前利润率约为10%，而 Fluence 的利润率则为负。萨顿表示，Nextpower  目前与项目业主、开发商以及工程、采购和施工(EPC)承包商的既有关系，有助于加速 Prevalon 的增长。

该分析师还指出，Nextpower 强劲的资产负债表是其在储能领域的一项竞争优势，因为该领域的项目通常需要大量的营运资金投入。

增长被视为重于对利润率的担忧

一些投资者可能会质疑，加入利润率较低的储能业务是否会稀释 Nextpower 的盈利能力，因为该公司历史上的 EBITDA 利润率曾超过 20%。

法国巴黎银行表示，这种担忧忽视了更大的战略机遇。

萨顿认为，尽管 Prevalon 的利润率低于 Nextpower 核心的光伏跟踪器业务，但这笔收购改善了公司的长期增长前景，使收入来源多元化，并减少了对光伏市场政策补贴的依赖。

此举还可能有助于解决投资者对光伏核心企业在联邦税收抵免最终到期后未来增长的担忧。

“相比于利润率的百分比，更重要的是这改善了财务增长预测，使 NXT 的业务从‘纯光伏’走向多元化，并支持了估值倍数的提升，”萨顿写道。

该分析师指出，管理层已经提及与一家第一梯队超大规模数据中心客户达成了电池储能协议，这突显了电力基础设施投资与人工智能相关电力需求之间日益紧密的联系。

数据中心储能机遇可能被高估

尽管法国巴黎银行对储能系统的长期前景保持乐观，但萨顿对直接安装在数据中心电表后(用户侧)的电池部署预期表达了谨慎态度。

Nextpower 估计，到 2030 年，美国表后电池储能市场每年的规模可能达到约 30 亿美元，相当于约 12 吉瓦时(GWh)的需求。

这一预测略高于法国巴黎银行估计的 15 亿至 20 亿美元，但显著低于部分投资者所假设的 50 亿至 100 亿美元的预测。

萨顿表示，这一差距突显了连接到电网的表前(电网侧)储能项目的重要性，而非仅仅安装在数据中心的系统。

作为证据，他指出了 Prevalon 报告的 1.3 吉瓦(GW)混合动力稳定器(Hybrid Power Stabilizer)订单，这些订单均与电网连接型应用相关，而非表后的数据中心项目。

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美股投资网获悉，聚焦于大型AI数据中心定制化AI芯片(即AI ASIC)与光互连技术，以及作为亚马逊AWS Trainium系列AI ASIC最大规模合作伙伴之一的迈威尔科技(MRVL)股价在周二美股盘前一度狂飙近30%，核心逻辑无疑在于英伟达CEO黄仁勋在2026中国台北Computex大会第二天与迈威尔科技同台对谈时，表示迈威尔科技(即Marvell)有潜力成为下一个市值超过1万亿美元的上市公司，并称其在大型AI数据中心互连基础设施系统中扮演至关重要角色。这种来自AI算力领域最强龙头的明确站台，可谓极大地增强了市场对迈威尔长期增长路径的信心。

迈威尔科技公司首席执行官马特·墨菲(Matt Murphy)在2026年Computex大会发表的重磅主题演讲《The Future of AI Scaling Depends on Connectivity》(人工智能扩展的未来取决于连接性)中，明确强调随着AI大模型相关算力资源需求与大规模AI算力基础设施集群的指数级增长，计算性能提升已逐步超前于数据移动与数据中心内部/数据中心之间高速DCI互联能力，因此下一阶段的AI算力扩展瓶颈将由“连接能力而非单节点算力”主导，而“站在光里”的迈威尔科技公司的光互连、超高速DSP与硅光子技术链正处于这一新基础设施命脉的核心位置。

而在之后的同台演讲中，英伟达创始人兼CEO黄仁勋与迈威尔科技CEO的对谈，深刻阐释了AI算力产业链全面升级至“连接性(Connectivity)”为核心瓶颈的趋势，并揭示了黄仁勋为何极度看好迈威尔并选择深入合作甚至下注战略投资的根本逻辑。此次对谈不仅是技术观点的交流，更是对全球AI算力基础设施产业链布局动态与趋势的最高阶宣示。

对于AI创收前景而言，那个在2月推出一系列重磅AI智能体痛击全球软件股的Anthropic近日抛出重磅盈利轨迹，这一强劲创收数据以及超预期盈利路径也将令科技巨头们愈发加速建设“AI算力超级帝国”。Anthropic预计Q2营收翻倍，首度实现营业利润的最新动态，可谓凸显出AI产业链正在从“烧钱叙事”转向“现金流循环叙事”。

最重磅无疑在于，Anthropic单月ARR暴增110亿美元，等同Palantir、Snowflake、DataBricks 三大SaaS巨头十年体量——这是资本主义史上前所未有的奇迹。Anthropic还预计二季度营收从一季度48亿美元跃升至109亿美元，并实现约5.59亿美元运营利润，说明前沿AI应用并非只是在消耗算力，而是开始把企业编程、智能体工作流、网络安全和数据分析转化为高价值Token收益。Claude和AI工具需求爆发推动Anthropic接近首个盈利季度，且其每1美元收入对应的算力成本从一季度约71美分降至二季度约56美分，显示规模效应与推理效率正在改善AI应用经济模型。

这也是为何华尔街金融巨头摩根士丹利高呼AI算力军备竞赛进入系统级扩张阶段，该机构对于2026年美国大型科技巨头们资本开支预期从一年前的4330亿美元大幅上修至8050亿美元，2027年资本开支则有望达到1.1万亿美元较此前预测的9500亿美元再度上调，并且预测到2028年，接近3万亿美元AI相关基础设施投资将流经全球经济，而且超过80%的支出仍在前方。

大摩的最新预期可谓凸显出AI智能体风靡全球之际，AI算力投资主线正在从“围绕AI GPU的单点算力竞赛”转向“AI智能体驱动的全栈算力系统”，AI算力基础设施层面的供应链瓶颈则已经从“大规模购买GPU/ASIC”扩展到“力争同时解决数据中心电力设备、液冷散热、数据中心CPU、DRAM/NAND/HBM、光通信/光互连、高性能以太网网络基础设施/数据中心DCI高速互联、变压器、燃气轮机等整套完整链条的AI数据中心交付流程”，尤其是存储底座与光互连系统乃当前数据中心算力系统最大瓶颈。

黄仁勋对AI算力领域发展趋势的预判亦是市场愈发看涨Marvell的重要基础。他指出AI的商业化已经迈入“AI智能体主导的实用型 AI(Useful AI)”时代，这意味着 Token 生产不仅能驱动研发实验，更能带来真实的盈利。随着AI任务被拆分、分布式运行，对于“海量互连”的需求已超出单节点升级的范畴，系统级扩展成为设计的中心。因此，在分布式AI架构走向标准化后，互连层将成为市场规模增长最快、附加值最高的细分领域之一，这正是Marvell长期价值空间的逻辑落脚点。

黄仁勋亲证“高速互连即未来”!豪赌迈威尔科技乃下一个“万亿美元科技王者”

黄仁勋强调，向迈威尔科技战略投资20亿美元以及它们之间的合作不是单向依赖，而是生态互补——在NVLink Fusion框架下，迈威尔能为 hyperscaler(大型云服务商)提供定制光学互连与ASIC解决方案，而英伟达则通过其GPU与系统级平台广泛铺设，确保数据中心基础设施能在通用性与高性能之间找到平衡。这种“硬件+数据中心光互连+生态”的协同使迈威尔在未来AI工厂、AI‑RAN和边缘AI布局中具备更长周期的增长潜力，支撑其成为潜在的万亿美元级AI算力基础设施核心企业。

黄仁勋明确提出，在“AI智能体(即agentic AI)”模式席卷全球企业以及大规模分布式训练/推理配置下，计算与内存的性能已逐步突破，下一阶段的核心限制不再是单一算力或内存容量，而是节点之间的数据高效率移动效率。随着AI训练/推理工作负载被拆分到数十万、几十万甚至更多协同处理单元上，只有实现超高速、低延迟、能效高的数据中心内部互连或者数据中心之间DCI互联，才能避免因通信瓶颈而使算力与内存优势无法转化为整体系统性能提升。黄仁勋在讲话中多次强调，迈威尔科技公司在数据中心光学互连架构层面的解决方案正处于关键位置。

这一背景是黄仁勋看好迈威尔的第一层逻辑。传统数据中心网络由铜缆基础设施所主导，而铜在高带宽和长距离传输上受物理限制制约明显，随着AI训练/推理工作负载向跨机架、跨数据中心级别扩展，对数据中心内部光互连(optical interconnect)以及跨数据中心互联，甚至最前沿光学技术——硅光子(silicon photonics)技术的需求即将迎来更加强劲增长步伐。黄仁勋在对谈中强调，“能用铜就用铜，必须用光才用光”，这一策略意味着在突破传统物理带宽界限的临界点上，迈威尔已是少数能同时提供高速光互连、光学DSP和潜在硅光子定制解决方案的供应商之一。

黄仁勋对迈威尔破万亿美元市值的预判，不仅是一个口号，还是基于两层在AI算力产业链产业生态协同的逻辑。英伟达在NVLink Fusion 平台上不仅与迈威尔建立技术兼容性，而且作为生态核心构建者，将其AI基础设施战略从单纯GPU扩展到机架级、系统级与跨厂商定制ASIC 的深度协作。NVLink Fusion允许客户在一个统一架构下，结合英伟达独家的GPU/DPU等核心算力，与迈威尔定制XPUs及光学网络互连技术共同构建可扩展、兼容、异构的AI算力系统。

黄仁勋认为，这样的合作关系使迈威尔能在未来AI数据中心构建中占据不可替代的算力支点，从而具备跨越过去传统芯片估值框架的能力。 这也凸显出此前黄仁勋主导下英伟达向迈威尔投入20 亿美元的战略资金，不仅是财务上的信任投票，它还意味着生态锁定(ecosystem lock‑in)。通过资本与技术深度绑定，英伟达能确保其NVLink互连标准、AI工厂架构与迈威尔互连解决方案协同优化，减少因客户选择自主定制路径而导致的生态碎片化风险。这种“软硬兼容”的合作框架使得客户在构建大规模AI算力基础设施时更倾向于在 NVLink / Marvell网络组合中实现统一部署，从而稳固未来市场份额。

当AI数据中心越来越相信光的力量 ，“光互连+硅光子”引擎点燃迈威尔新一轮牛市

今年以来该芯片巨头股价涨幅高达160%，大幅跑赢标普500指数以及有着“科技股风向标”称号的纳斯达克100指数。迈威尔科技(即Marvell)这一轮股价再定价/基本面重估的核心引擎，正是“AI ASIC/XPU + 光学技术”这两条硬核逻辑的共振，而不是单一的芯片需求题材所驱动。

从华尔街最近的表述看，市场已不再只把迈威尔科技当作一个泛数据中心AI芯片公司，而是开始把它视为一边承接大型云计算巨头们自研 XPU/ASIC超级大浪潮，一边在AI算力集群带宽爆炸式扩张中率先吃到基于光互连的大规模升级以及硅光子发展红利的“双轮驱动资产”。

AI ASIC无疑是迈威尔科技估值与基本面增长中枢上移的第一根核心支柱，博通与迈威尔近期公布的强劲财报足以说明AI ASIC前所未见的强劲增长逻辑正在被“财报级证据”快速确认。席卷全球的生成式AI热潮加快了云计算与芯片巨头们的AI芯片开发进程，它们正争相为先进的大型AI数据中心设计速度最快且能效最为强劲的AI算力基础设施集群。

博通及其最大竞争对手迈威尔公司主要聚焦于利用自身在高速互连和芯片IP领域绝对优势来携手亚马逊、谷歌和微软等云计算巨头们共同打造出根据其AI数据中心具体需求量身定制的AI ASIC算力集群，而这项ASIC业务已经成长为两家公司的一项非常重要业务，比如博通联手谷歌所打造的TPU AI算力集群就是一种最典型的AI ASIC技术路线。

光互连，则是华尔街分析师们看涨迈威尔科技股价前景以及基本面扩张逻辑的第二大核心支柱，同时也是英伟达以20亿美元投资该公司的重要因素。当连接距离超过约10米后，铜缆互连已无法高速满足大型AI数据中心所需的带宽与距离要求;此时必须转向光互连系统，而光学器件里的核心硬件正是迈威尔擅长的一系列optical DSP以及光学互连产品。

迈威尔已推出针对AI数据中心设计的Teralynx T100 102.4Tbps交换芯片等高带宽网络芯片，这是为了满足跨节点、跨机架甚至跨数据中心AI算力集群互连需求，对标传统铜缆无法匹配的带宽与延迟要求。此外，该公司在光互连与硅光子层面的技术积累结合收购(如 Celestial AI 与 XConn 等)进一步提升其在高端光学互连技术与定制 ASIC(XPU 等)市场的竞争力，这些技术在AI推理与训练规模化时代是至关重要的基础设施组件。

光互连集中于服务器之间、交换机之间、机架之间、数据中心之间的高速链路，如果再往前看一步，迈威尔遥遥领先的硅光子技术也是华尔街看好该公司股价的核心逻辑，硅光子并不是和光互连平行的替代概念，而更像是把光从机柜外、机架间，进一步推进到机架内、系统内、甚至封装内的关键技术实现。更准确地说，硅光子技术更偏向把光学传输往芯片/封装/I/O 侧推进，这也是迈威尔为何选择以高昂代价收购Celestial。

迈威尔在高速光学DSP、光互连模块、ASIC/XPU定制领域的技术积累与产品组合正处于AI算力基础设施体系中最稀缺、也是最具壁垒的部分。在未来AI推理与训练算力日益激增的环境下，这些组件比单一算力芯片更难被替代，这使得Marvell的市场定位不仅仅是“AI芯片股”，而是光学互连/数据中心DCI互联与更广泛数据移动基础设施的架构核心，从而具有更长期、更稳定的营收与利润扩展空间。

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美股投资网获悉，苹果公司(AAPL)近期动态频频，苹果全球开发者大会(WWDC 2026)下周将正式拉开帷幕，即将亮相的iOS 27操作系统将迎来重大AI升级。据报道，苹果近日还计划在其Apple Cash的最新更新中加入账单分摊功能。

知情人士称，该功能允许用户拍摄收据照片，将不同商品或项目分配给不同人员，随后自动发送付款请求。这一更新预计将包含在iOS 27中，并有望于下周苹果全球开发者大会(WWDC)上正式亮相。

iOS 27的其他预期更新包括升级版Siri、AI驱动的照片编辑工具，以及一款Siri相机模式。

苹果全球开发者大会(WWDC 2026)将于美国西岸时间6月8日至12日正式举行。据多方预测，这将成为苹果继去年大幅导入"液态玻璃"设计语言之后，又一次具有战略意义的重大发布。本次大会的核心看点之一，在于苹果可能发布15年来改动最大的新版Siri。

据财经分析师马克·古尔曼最新披露，苹果计划对Siri进行诞生以来最彻底的一次重构，将其从传统的语音助手升级为具备持续对话能力的"AI秘书"，并推出独立的Siri应用，全面对标ChatGPT等主流聊天机器人。

花旗研究也认为，焕新后的Siri将成为本次大会的最大亮点。花旗分析师在一份投资报告中表示“苹果拥有超过25亿的活跃设备用户基础，以及涵盖自研芯片、软件和服务的紧密集成生态系统，在把握边缘人工智能(Edge AI)转折点方面处于独一无二的有利位置。”

该行称，“我们认为，Siri的实质性升级将是解锁‘代理型AI’潜力的关键。早期迹象——例如Mac Mini因OpenClaw等新兴代理型AI应用场景而需求强劲——已经表明，即便AI应用尚未在更广泛的iPhone和iPad用户群中普及，边缘AI已开始驱动硬件增量的需求。”

花旗补充道“除硬件之外，这也预示着可观的服务业务机会。随着代理型AI能力逐步成熟，苹果可通过更高价值的软件层、开发者工具以及嵌入其生态系统中的AI驱动型服务实现商业化变现。”

多家华尔街机构认为，即将到来的WWDC大会有望成为苹果股价重新定价的关键催化剂。摩根士丹利分析师埃里克·伍德林重申对苹果的"增持"评级与330美元目标价，认为WWDC 2026是苹果被市场重新定位为"AI赢家"的重要转折点，一个成功的AI战略可推动苹果进入更高估值区间，牛市情境下目标价可达365至385美元，乐观情境下甚至可升至440美元。

摩根士丹利认为，一个更智能、更具备代理能力的Siri，以及覆盖庞大设备基础的Apple Intelligence生态，将使苹果从一个单纯的硬件巨头转变为具备规模化优势的AI平台。

在AI能力层面，苹果已正式与谷歌达成合作，获得Gemini模型的架构授权。新版Siri的底层推理能力将由Gemini提供支撑，辅以苹果自研的私有大语言模型，坚持"设备端优先、隐私为本"的技术路线，多数日常推理任务在本地芯片上完成，仅在复杂任务时安全调用苹果私有云计算资源。

在财务层面，苹果不久前交出了一份全面超预期的成绩单。2026财年第二季度(截至3月28日)，公司实现总营收1111.84亿美元，同比增长17%，超越分析师普遍预估的1097亿美元;稀释后每股收益达2.01美元，同比增长22%，同样创下3月季度历史新高。净利润为295.78亿美元，同比增长19%，综合毛利率进一步提升至49.3%，同比提升2.2个百分点。

与财报同日，苹果董事会宣布额外授权1000亿美元的股票回购计划，并将季度股息由0.26美元调升至0.27美元，增幅约4%。这也是苹果连续多年持续加强股东回报的又一重要举措，充分体现出公司对长期现金流生成能力的高度信心。

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