近日对亚马逊(NASDAQ:AMZN)和沃尔玛(NYSE:WMT)来说是特殊的日子，尤其是亚马逊宣布生鲜当日达服务已覆盖 1000 多个城市，还计划到 2025 年底扩展到 2300 多个。这可不是只送牛奶鸡蛋，肉、海鲜，甚至 AirPods 都能放进同一购物车，几小时内送达。

这对亚马逊来说是利好，但 Instacart、沃尔玛和 DoorDash的投资者却提前消化了利空 —— 消息一出，这三只股票纷纷下跌，分别跌了 11.8%、7.9% 和 2%，而亚马逊自那以后涨了约 2.4%。亚马逊凭借规模经济还有更多上涨空间，而且正在开拓新的增长领域无论是二季度 AWS 营收同比增长 18% 至 308.7 亿美元(超预期)，还是广告业务都表现不俗。

另一方面，这意味着该行业的竞争对手，尤其是沃尔玛，将面临更多压力。虽然沃尔玛在努力追赶，但亚马逊等对手加剧的竞争可能带来更大压力 —— 价格战升级、成本上升，公司为了在电商领域保持竞争力，不得不加大技术和物流投入，这可能影响其盈利能力，甚至今年美国数字业务的利润率。不过，有挑战也有机遇，沃尔玛 + 会员在上一季度势头不错，实现了两位数增长。

最新消息是，沃尔玛取消了与 The Trade Desk的四年独家合作条款，这意味着其购物者数据现在对多个广告技术平台开放，能吸引更多广告商，提高变现灵活性，也能更好地与亚马逊的广告业务竞争。亚马逊的广告业务上一季度同比增长 23%，达 156.9 亿美元，超过预期的 149.9 亿美元。

投资者的担忧不无道理，因为亚马逊的举措表明它在推动生鲜购物融入 Prime 生态 —— 通过为会员提供更便宜的配送服务和更多购物激励，锁定客户。尽管电商领域竞争加剧，亚马逊并未停滞不前，它正利用规模经济不断从沃尔玛、好市多、Instacart、克罗格、DoorDash 等竞争对手那里抢占市场份额。目前，生鲜占美国零售销售额的 43% 左右，但线上销售仅占 15%。随着明年线上生鲜配送渗透率提高，这其中有巨大的市场空间待挖掘。

亚马逊最有能力利用这个市场，吸引更多消费者转向线上订购。这不仅因为新功能带来的便利性，还因为它本身就拥有庞大的用户基础 —— 数据显示亚马逊月活跃用户超过 3.1 亿，其中 80% 以上在美国。这意味着亚马逊正在打造的线上生鲜市场有很大的增长潜力，也为它带来了不可忽视的优势。

不过，沃尔玛在生鲜领域有个优势 —— 它是家喻户晓的生鲜品牌，这一点亚马逊比不上。沃尔玛在 19 个国家拥有超过 10500 家门店和俱乐部，还有自己的电商网站，客户基础也很广泛2024 年每周顾客访问量约 2.55 亿，而且还在增长(2023 年是 2.4 亿，前一年是 2.3 亿)。虽然这体现了沃尔玛稳健的基本面和规模优势，但有两个事实无法改变1. 它比亚马逊更易受宏观不确定性的影响;2. 随着亚马逊这波新操作，两者之间的竞争会更激烈。综合来看，亚马逊是更好的选择。

今年以来，亚马逊表现落后于竞争对手，涨幅约 4.4%，而 DoorDash 涨了约 50%，沃尔玛涨了 11.8%，同期标普 500 指数(SP500)涨了 9.9%。但这种落后不代表负面信号，而是因为亚马逊业务多元化，容易受到更广泛市场事件的影响。不过长期来看，它有持续增长的潜力，适合长期持有。

现在市场屏息等待的是 9 月的降息。目前争论的不是美联储 9 月会不会降息，而是降 25 个基点、50 个基点，还是更多。虽然这会对两家公司都有影响(消费者会更愿意消费)，但很明显，亚马逊会是赢家，原因如上所述，还有更多其他因素。

基本上，当前价位亚马逊的风险收益比更乐观，尤其是今年以来它的表现落后于同行，这意味着在各种利好推动下，它必然会反弹。分析师现在维持对沃尔玛的 “卖出” 评级，将亚马逊上调为 “强烈买入”—— 自7月份以来亚马逊涨了约 3%，与标普 500 指数持平。

从估值指标来看，亚马逊仍占优。前瞻性估值显示，尽管沃尔玛增长前景较慢，但在多数领域的估值都比亚马逊高。

沃尔玛的前瞻非 GAAP 市盈率是 38.51 倍，亚马逊是 34.01 倍;前瞻 GAAP 市盈率沃尔玛 39.11 倍，亚马逊 34.16 倍。这意味着尽管亚马逊增长势头更强，投资者为沃尔玛支付的市盈率更高。PEG 比率方面，沃尔玛前瞻非 GAAP PEG 是 4.86，亚马逊是 1.89。前瞻企业价值 / 息税折旧摊销前利润(EV/EBITDA)沃尔玛 19.49 倍，亚马逊 14.80 倍 —— 沃尔玛比行业平均溢价 84%，亚马逊溢价 37%。

沃尔玛唯一看起来便宜的是前瞻企业价值 / 销售额(EV/Sales)，1.25 倍，低于亚马逊的 3.48 倍，但这反映了亚马逊预期更快的营收增长和更高的利润率机会。总的来说，沃尔玛的估值像高增长股票，却没有相应的增长;而亚马逊的溢价与其增长轨迹更匹配。

亚马逊目前股价 234 美元，周四上涨超 3.5%，接近 8 月初 236.5 美元的高点。股价在所有指数移动平均线(EMA)上方，21 日 EMA 是短期支撑位(224 美元)，50 日 EMA 是中期支撑位(219.5 美元)，200 日 EMA 是长期趋势基线(207 美元)。相对强弱指数(RSI)目前 60.9，尚未超买，显示有上涨动能和空间。如果股价突破 236.5 美元的阻力位，可能会冲向 242-245 美元区间。在收复 21 日 EMA 和 50 日 EMA 后，股价正呈现看涨延续态势。

沃尔玛目前股价 100.9 美元，周四持平，从 8 月高点 104.7 美元回落，也在各 EMA 上方(支撑位与亚马逊类似)。近期上涨后动能有所降温，但整体仍看涨，RSI 57.4，从近期高点呈下降趋势。成交量较平均水平来看，下跌时成交量放大，似乎有卖家在股价涨到 104 美元后获利了结。这引出我的下一个观点尽管沃尔玛日线图仍处于上升趋势，但在达到峰值后进入盘整阶段。买家需要守住 99-98 美元区间，避免更大幅度回调，投资者应密切关注。

本文编选自“美股投资网”微信公众号;作者;The Techie;美股投资网财经编辑何钰程。

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美股投资网获悉，华尔街知名投行Wedbush将CrowdStrike(CRWD)、Roblox(RBLX)、GE Vernova(GEV)和Nebius(NBIS)纳入其“IVES AI 30”名单，同时将CyberArk(CYBR)、C3.ai(AI)、Adobe(ADBE)和Elastic(ESTC)从该名单中移除。

“IVES AI 30”名单涵盖以以Daniel Ives为首的Wedbush分析师精选出的30家将“在未来数年定义人工智能(AI)发展格局”的科技企业。今年5月，Wedbush发布的“IVES AI 30”名单中包括苹果(AAPL)、英伟达(NVDA)等美国企业，以及阿里巴巴(BABA)、百度(BIDU)等中国公司。

纳入“IVES AI 30”名单的公司

(1)CrowdStrike——分析师认为，CrowdStrike在把握AI革命方面处于越来越有利的地位，其核心垂直领域中不断增加的模块扩展、数据保护的持续采用，以及Charlotte AI的强劲交易流都在不断推动其增长。

(2)Roblox——分析师指出，Roblox为开发者提供了极具吸引力的激励组合措施，同时，其由AI驱动的发现功能正推动平台采用率的提升，预计将在未来几个季度带来更强劲的货币化表现。

(3)GE Vernova——分析师表示，随着超大规模云厂商不断建设数据中心，为电网管理提供必要工具的GE Vernova将持续受益于电气化需求的增长。

(4)Nebius——分析师称，该公司在AI基础设施业务方面持续看到强劲需求(且仍超过供给)，未来几年计划进一步增加数据中心容量。

移出“IVES AI 30”名单的公司

(1)CyberArk——分析师因Palo Alto Networks (PANW) 计划以250亿美元收购CyberArk而将后者移出名单，原因是Palo Alto已在该名单中。

(2)C3.ai——分析师因近期销售组织重组的消息而将C3.ai移出名单，再加上该公司首席执行官Thomas Siebel的卸任对公司财务造成重大影响，预计“前路将有坎坷”。不过，分析师补充称，他们仍对该公司的发展路径保持积极态度。

(3)Adobe——分析师指出，该公司未来增长空间减弱，更多的担忧在于其产品组合可能被AI颠覆，从而影响公司的增长与自由现金流(FCF)生成。分析师补充称“Adobe在AI上的起步比我们预期的更慢。”

(4)Elastic——分析师表示，该公司公共业务的增长出现放缓，尽管美国联邦政府在软件和AI改进方面仍有增量资金投入。分析师表示，他们依然看好Elastic，但认为在“IVES AI 30”名单中已有其他科技公司更具优先地位。

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美股投资网获悉，电动空中出租车开发商Joby Aviation(JOBY)宣布已成功完成美国联邦航空管理局(FAA)管制空域内两个机场间的试飞。该公司股价在周五盘初上涨，截至发稿，涨6.3%，报18.47美元。

这一成就标志着该公司向商业市场应用迈出重大进展，也是其获得FAA载人空中出租车认证的关键一步。此次飞行在加利福尼亚州玛丽娜和蒙特雷两个机场之间进行，总飞行时间12分钟，航程10海里，其中包括在蒙特雷机场上空与其他飞机交互时进行的5分钟等待盘旋。

这是全球首次有驾驶员的电动垂直起降(eVTOL)空中出租车实现公共机场间飞行，同时展示了Joby Aviation进行多次试飞及远程提供全面地面支持的能力。

此次双机场试飞成功为Joby Aviation近期成就再添新篇，包括在迪拜成功试飞、与L3Harris合作开发军用垂直起降飞机、收购Blade Air Mobility公司，以及计划扩建加州工厂实现产能翻倍。

受此推动，Joby Aviation股价较去年上涨250%，仅过去六个月涨幅就达121%，远超同期标普500指数6%的涨幅。

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美股投资网获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，总部位于日本的金融巨头野村(NOMURA HOLDINGS INC)递交了截止至2025年6月30日的第二季度持仓报告(13F)。

最新统计显示，野村第二季度美股持仓总市值约为605亿美元，相比之下上一季度的总市值约为536亿美元，环比增长13%。野村在第二季度的美股投资组合中新增509 只个股，增持507只个股，减持了573 只个股，并且清仓447只个股。其中前十大持仓标的占野村持仓总市值的32.05%，凸显出野村的股票持仓集中于前十大股票。

在野村2025年Q2前十大重仓股中，Facebook与Instagram母公司Meta(META,CALL)看涨期权位列头号重仓标的，可谓斥巨资押注该科技巨头上行轨迹。野村Q2持仓约577万股，持仓该看涨期权市值约43亿美元，占投资组合比例高达7.04%，较上季度的整体持仓数量增长10.98%。凭借全球30亿用户基石以及“AI+数字广告”带来的强劲营收增速，Meta乃当之无愧的全球AI应用领域领军者，自今年以来股价屡创历史新高，年内迄今的涨幅高达35%。并且Meta将2025年全年资本支出下限从640亿美元上调至660亿美元，可谓彻底凸显出这家社交媒体巨头基于“AI+数字广告”模式的广告业务强劲增长速度足以支撑其在AI基础设施上的激进投资强劲。

特斯拉(TSLA,PUT)看跌期权位列野村第二大重仓标的，持仓约1068万股，持仓市值约34亿美元，占投资组合比例高达5.61%，较上季度的整体持仓数量大幅增长158.39%。

纳斯达克100指数看跌期权(QQQ,PUT)位列野村第三大重仓标的，持仓约480万股，持仓市值约26亿美元，占投资组合比例高达4.38%，较上季度的整体持仓数量大幅增长68.06%。

特斯拉(TSLA)正股位列野村第四大重仓标的，持仓约627万股，持仓市值约20亿美元，占投资组合比例高达3.29%，较上季度的整体持仓数量增长44.64%。

罗素2000指数看跌期权(IWM,PUT)位列野村第五大重仓标的，持仓约816万股，持仓市值约18亿美元，占投资组合比例高达2.91%，较上季度的整体持仓数量减少31.32%。

野村第二季度的第六到第十大重仓标的分别是特斯拉看涨期权(TSLA,CALL)、英伟达(NVDA,CALL)看涨期权、Avis Budget Group Inc (CAR)、Equinix Inc (EQIX)以及英伟达看跌期权(NVDA,PUT)。其中，英伟达看跌与看涨期权均被野村在第二季度大举减持，其他标的则获得增持。

值得注意的是，在上述的前十大持仓中，野村第二季度同时大幅加码 TSLA 看跌期权(Put)、看涨期权(Call)以及特斯拉正股，其背后的逻辑可能在于“做多波动 + 动态对冲”的大事件型交易;野村用两端期权押二季度的大幅波动(交付/财报/叙事冲突)，用正股做 Delta/Gamma 管理;在上行叙事仍具想象、下行基本面仍有压力的特斯拉身上，这种“保留凸性、兼顾防守”的组合，是标准的机构打法，用于押注某只股票价格将呈现出剧烈波动。

何谓“做多波动 + 动态对冲”的大事件型交易?当机构预期方向不易判定，但波动将显著上升(如月初交付、月底财报/指引、政策与管理层不确定性)时，会采用买入看涨 + 买入看跌的长跨式/宽跨式结构(straddle/strangle)去博大幅单边或双向拉扯，这与二季度特斯拉所处的“高不确定、强争议”叙事高度匹配;与此同时，期权仓需要“正股做 Delta 对冲”，以便在行情来回波动时做 Gamma Scalping(长Gamma、赚波动、抵时间衰减)，这要求动态买卖正股去中和方向敞口，因此机构往往会同步持有一部分现货，也就是特斯拉正股。

今年以来，受马斯克涉政引发全球投资者担忧情绪、马斯克与美国总统特朗普关系破裂、特斯拉全球多地销量大幅下滑以及全自动驾驶订阅FSD与Robotaxi无人出租车推广进展不及预期等多重逆风影响，特斯拉股价今年波动幅度非常大，累计下跌逾17%，在美股“七大科技巨头”中垫底，但是在4-5月大举反弹期间涨幅曾高达50%，此后则迈入下跌轨迹，6-7月的跌幅高达20%。

从持仓比例变化来看，野村第二季度的前五大买入标的为特斯拉(TSLA,PUT)看跌期权、纳斯达克100指数看跌期权(QQQ,PUT)、特特斯拉看涨期权(TSLA,CALL)、Meta(META,CALL)看涨期权以及Avis Budget Group Inc (CAR)。

野村第二季度的前五大卖出标的则为COINBASE GLOBAL INC NOTE 0.500% 6/0 (DEBT-COIN)、标普500指数ETF看跌期权(SPY,PUT)、罗素2000指数看跌期权(IWM,PUT)、英伟达(NVDA,CALL)看涨期权以及标普500指数ETF看涨期权(SPY,CALL)。

此外，野村在第二季度大举加仓微软看涨期权(MSFT,CALL)，一举将该老牌科技巨头的看涨期权买成第十三大重仓标的，增持幅度高达110%，凸显出野村在第二季度极度看好AI应用浪潮将席卷全球，大举看涨AI应用领域的两大全球领军者——微软以及上述的头号重仓标的Facebook母公司Meta股价将延续涨势如虹的牛市轨迹。从最新13F持仓来看，该机构可谓非常看好Meta，与兼具AI应用领军者以及云计算领军者标签的微软共同乘着这股史无前例的AI浪潮实现股价持续上涨。微软近年来业绩持续超预期增长，股价今年以来大涨超25%，当前市场超过4万亿美元，市值排名上仅次于“AI芯片霸主”英伟达。

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美股投资网获悉，途牛(TOUR)公布的2025年第二季度业绩显示，该公司净营收为1.349亿元(人民币，下同)，同比增长15.3%;归属于公司股东净利润为1450万元，上年同期为4300万元。

按业务划分，跟团游业务营收为1.134亿元，同比增长26.3%;其他业务营收为2150万元，同比下降21.0%。

截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和长期存款为12亿元。

股票回购方面，2024年3月，公司董事会批准了一项股份回购计划("2024年股份回购计划")，授权公司回购价值不超过1000万美元的普通股或代表普通股的美国存托股份(ADS)。截至2025年7月31日，公司已根据该计划通过公开市场累计回购约1060万份ADS，总金额约990万美元。

2025年8月，公司董事会再次批准了一项新的股份回购计划。根据该计划，在2024年股份回购计划终止后，公司将立即启动新一轮不超过1000万美元的普通股或ADS回购。

展望未来，途牛预计第三季度净营收为1.990亿至2.083亿元，同比增长7%至12%。

财报公布后，该股周五美股盘前涨约5%。

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美股投资网获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，老虎环球基金(TIGER GLOBAL)递交了截至2025年6月30日的第二季度持仓报告(13F)。

统计数据显示，老虎环球第二季度持仓总市值达341亿美元，上一季度总市值为266亿美元，环比增长28.2%。老虎环球在第二季度的持仓组合中新增了7只个股，增持了19只个股。同时，老虎环球减持了6只个股，清仓了2只个股。其中，老虎环球的前十大持仓标的占总市值的64.76%。

在前五大重仓股中，Meta(META)位列第一，持仓约753万股，持仓市值约为55.6亿美元，占投资组合比例为16.32%，持仓数量较上季度增加0.92%。

微软(MSFT)位列第二，持仓约655万股，持仓市值约为32.6亿美元，占投资组合比例为9.56%，持仓数量较上季度增加4.98%。

Sea(SE)位列第三，持仓约1604万股，持仓市值约为25.7亿美元，占投资组合比例为7.53%，持仓数量没有变化。

亚马逊(AMZN)位列第四，持仓约1068.5万股，持仓市值约为23.4亿美元，占投资组合比例为6.88%，持仓数量较上季度增加62.19%。

谷歌(GOOGL)位列第五，持仓约1063.1万股，持仓市值约为18.7亿美元，占投资组合比例为5.50%，持仓数量较上季度增加3.13%。

从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是亚马逊(AMZN)、“美国贴吧”Reddit(RDDT)、Chime Financial(CHYM)、英伟达(NVDA)、博通(AVGO)。

前五大卖出标的分别是拼多多(PDD)、DoorDash(DASH)、Workday(WDAY)、ServiceNow(NOW)、ServiceTitan(TTAN)。

总的来看，老虎环球在第二季度大举买入美国科技巨头，包括Meta、微软、亚马逊、谷歌、英伟达。除此之外，还加仓了其他科技股，如台积电(TSM)、博通、Applovin(APP)、Zscaler(ZS)等。

对亚马逊持仓的大幅增长使老虎环球成为亚马逊的第 25 大机构股东。分析人士认为，这一激进举措表明老虎环球对亚马逊云计算(AWS)和广告部门的未来发展充满信心。人工智能技术应用的加速被视为这些领域发展的关键驱动力。老虎环球创始人查斯·科尔曼(交易、投资组合)因在科技成长型股票上的战略性投资而闻名，该基金投资组合的变化也受到市场参与者的密切关注。

此外，老虎环球在 2025 年第二季度新购入了稳定币发行商 Circle(CRCL)的 12.5 万股 A 类股票。Circle 股票在 6 月上市时表现强劲，此后其市值较首次公开募股价格已上涨近五倍。在完成近年来最引人注目的公开上市仅两个月后，稳定币发行商Circle(CRCL)第二季度出现亏损，同时营收超出预期。

Circle此前公布，4.82亿美元的净亏损(合每股4.48美元)主要受到IPO相关非现金费用的重大影响。去年同期公司实现净利润约3200万美元。营收增长53%至6.58亿美元，超过彭博调查分析师平均预期的6.473亿美元。这家稳定币发行商第二季度经调整的息税折旧摊销前利润为1.26亿美元，超过彭博调查分析师平均预期的1.211亿美元。

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美股投资网获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，美国银行递交了截至2025年6月30日的第二季度持仓报告(13F)。

统计数据显示，美银第二季度持仓总市值达1.37万亿美元，上一季度总市值为1.24万亿美元。美银在第二季度的持仓组合中新增了571只个股，增持了4265只个股。同时，美银减持了3134只个股，清仓了504只个股。其中，美银的前十大持仓标的占总市值的16.72%。

在前五大重仓股中，微软(MSFT)位列第一，持仓约7018.3万股，持仓市值约为349.1亿美元，占投资组合比例为2.55%，较上季度的持仓数量减少4.02%。

英伟达(NVDA)位列第二，持仓约2.02亿股，持仓市值约为318.6亿美元，占投资组合比例为2.33%，较上季度的持仓数量减少3.87%。

苹果(AAPL)位列第三，持仓约1.17亿股，持仓市值约为239.7亿美元，占投资组合比例为1.75%，较上季度的持仓数量减少4.18%。

Vanguard价值股ETF(VTV)位列第四，持仓1.28亿股，持仓市值约为226.5亿美元，占投资组合比例为1.66%，较上季度的持仓数量增加3.09%。

Vanguard成长股ETF(VUG)位列第五，持仓4938.6万股，持仓市值约为216.5亿美元，占投资组合比例为1.58%，较上季度的持仓数量增加1.75%。

从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是博通(AVGO)、Meta Platforms(META)、英伟达看涨期权(NVDA,CALL)、纳斯达克100指数ETF看跌期权(QQQ,PUT)、摩根大通(JPM)。

前五大卖出标的分别是苹果(AAPL)、SPDR标普500指数ETF看跌期权(SPY,PUT)、iShares 20年以上美国国债ETF(TLT)、iShares 罗素2000指数ETF看跌期权(IWM,PUT)、iShares 标普500ETF(IVV)。

值得注意的是，美银二季度还加仓了亚马逊(AMZN)、Meta(META)等科技巨头。此外，博通首次进入前十大，其持仓占比1.35%，股数增加超300万股。而纳斯达克100指数ETF看跌期权增持显谨慎，该期权持仓占比1.37%，较上季度增长10.25%，股数增加315.8万张。此操作或为对冲科技股波动风险，尤其在纳斯达克100指数高位背景下，反映美银对短期市场谨慎态度。

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美股投资网获悉，根据美国证券交易委员会(SEC)披露，金融大鳄索罗斯旗下基金Soros Fund Management递交了截至2025年6月30日的第二季度持仓报告(13F)。

据统计，该基金第二季度持仓总市值为79.7亿美元，上一季度总市值为67.0亿美元，环比增长19%。该基金在第二季度的持仓组合中新增了80只个股，增持了60只个股。同时，该基金减持45只个股，清仓87只个股。其中，前十大持仓标的占总市值的28.11%。

在前五大重仓股中，SPDR标普500指数ETF看跌期权(SPY,PUT)位列第一，持仓约54万股，持仓市值约3.32亿美元，占投资组合比例为4.17%，持仓数量较上季度大幅增长168.75%。

纸业包装巨头Smurfit WestRock(SW)位列第二，持仓约748万股，持仓市值约3.23亿美元，占投资组合比例为4.05%，持仓数量较上季度增加9.16%。

第一太阳能看涨期权(FSLR,CALL)位列第三，持仓约164万股，持仓市值约2.71亿美元，占投资组合比例为3.40%，持仓数量较上季度增加2.39%。

iShares罗素2000ETF看跌期权(IWM,PUT)位列第四，持仓105万股，持仓市值约2.27亿美元，占投资组合比例为2.84%，持仓数量较上季度增加320.00%。

Invesco纳指100ETF看涨期权(QQQ,CALL)位列第五，持仓40万股，持仓市值约2.21亿美元，占投资组合比例为2.77%，为新建持仓。

从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是Invesco纳指100ETF看涨期权、SPDR标普500指数ETF看跌期权、Globant(GLOB)票据、iShares罗素2000ETF看跌期权、SPDR日常消费品精选行业指数ETF看跌期权(XLP,PUT)。

前五大卖出标的分别是阿斯利康(AZN)、iShares 20+年以上美国国债ETF看涨期权(TLT,CALL)、SPDR标普500指数ETF(SPY)、美国电力(AEP)、苹果看跌期权(AAPL,PUT)。

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美股投资网获悉，华尔街金融巨头花旗集团近日将AI服务器制造商戴尔(DELL)的目标价大幅上调至160美元，并维持“买入”评级，看好戴尔第二日历季度以及2025年与2026年全年业绩增长数据，这也意味着花旗的分析师团队极度看好将于8月底出炉的戴尔业绩以及戴尔管理层即将公布的未来业绩指引，届时股价自今年以来屡创历史新高的AI算力产业链核心公司也将迎来重大的利好催化。

据了解，作为全球AI算力产业链的核心环节——即AI服务器领域的绝对领导者，戴尔可谓是“华尔街最为关注的10只AI科技股票”之一，这份名单中还包括英伟达、台积电、博通以及AMD等AI算力产业链的主导者们。花旗集团分析师 Asiya Merchant领导的分析师团队近日将戴尔的12个月内目标价从135美元大幅上调至160美元，意味着花旗对于戴尔股价前景从相当谨慎转向乐观看涨，并维持对其“买入”评级。截至周四美股收盘，戴尔股价收于138.860美元。

这一确定性的看涨主题研报来自于戴尔财报正式公布前。根据该机构分析师团队的观点，最新的供应链渠道调查显示，全球企业的硬件支出正呈显著扩张走势，尤其是AI算力基础设施支出持续呈现出激增态势，预计戴尔AI服务器业务也将强劲扩张，进而推动该公司业绩超预期增长。渠道调查还显示，除打印与消费类计算机产品之外，预计戴尔其他核心业务领域的表现均将远远优于市场预期。

另一AI服务器巨头鸿海业绩强劲

花旗在研报中援引另一AI服务器制造商鸿海的财报数据表示，鸿海的业绩凸显出AI算力设备支持持续呈现强劲增长，强调鸿海作为“AI芯片霸主”英伟达最大规模的AI服务器产品代工厂，鸿海在AI基础设施建设大浪潮中全面收益，与该公司同为AI服务器领军者的戴尔业绩预计也将呈现大幅增长。

鸿海最新公布的业绩报告显示，AI服务器代工业务首次超过鸿海长期以来所依赖的智能消费电子业务成为最大规模营收来源，该业务推动鸿海总营收达新台币1.79万亿元(约合597.3亿美元)创下历史新高，同比增长16%，净利润则同比增长27%。鸿海旗下的核心品牌富士康乃苹果iPhone最大规模制造商。

业绩展望方面，鸿海预计，第三季度AI服务器带来的营收规模将同比飙升逾170%，带动整体营收继续实现显著同比增长。全年营收展望与今年5月给出的业绩指引一致，预计将实现强劲增长。

戴尔业绩有望推动AI算力产业链延续牛市轨迹

戴尔在5月底公布的业绩报告显示，截至5月2日的季度的AI服务器订单价值甚至超越整个2025财年AI服务器出货量带来的整体价值，戴尔预计其计算机、服务器和存储业务的盈利能力将持续大举扩张。

在5月底公布的业绩报告中，戴尔维持其全年150亿美元AI服务器实际销售额的先前预测。这意味着将比截至2025年1月的财年本已十分强劲的98亿美元AI服务器销售额大约激增50%。若8月底公布的业绩与未来展望持续超预期，有望推动AI算力产业链之中的核心公司股价延续无比强劲的牛市轨迹。

戴尔堪称自2023年以来的这轮史无前例AI基础设施浪潮的最大赢家之一，自2023年以来股价涨幅高达200%。该公司主要受益于高性能AI服务器的持续井喷式扩张需求，核心客户包括全球首富、特斯拉CEO马斯克创立并领导的xAI，以及云计算巨头微软和亚马逊AWS，还有英伟达斥资支持的CoreWeave Inc.等全球大型AI数据中心运营商。

戴尔以及AI服务器最大竞争对手超微电脑与鸿海，近期都在不断加大产能制造搭载英伟达最新版本GPU——即Blackwell架构AI GPU的B200/GB200 AI服务器，以从构建和使用人工智能应用程序的公司那里赢得更大规模的业务。驱动类似ChatGPT、Claude以及Sora文生视频大模型的众多生成式AI应用软件，皆需要无比庞大的数据处理能力以及愈发扩张的硬件端算力资源。

戴尔通过与英伟达的多年来密切合作关系，使用最新的英伟达GPU以及集成全套CUDA加速工具，为全球企业布局AI技术不可或缺的技术环节——AI训练/推理工作负载，提供强大的GPU加速能力。戴尔与英伟达的深度合作关系确保了硬件和CUDA软件体系最佳集成和性能优化的最优先级。

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美国白宫为降低国内药价的行动，正在推高欧洲的药品价格。

美股投资网获悉，总部位于印第安纳州的礼来(LLY)周四宣布，将上调其在海外市场的药品官方定价。礼来表示，“为了使美国的药价下降，政府和医疗系统在欧洲等其他发达市场所支付的药品价格需要提高。”

这一表态正值白宫对大型制药企业施压之际。根据美国政府基于2022年数据发布的报告，美国品牌药的官方定价比其他富裕国家高出422%。上月底，总统特朗普向礼来首席执行官David Ricks及约十几家大型制药公司CEO致信，要求在9月底前下调部分药品在美国的价格，否则政府将“动用一切手段保护美国家庭”。

礼来的此番举措似乎是在回应白宫的要求，但其实际意义尚难评估。通常，政府和保险机构并不会按目录价全额支付药费，因此此次涨价对公司在欧洲及其他海外市场收益的具体影响仍不明确。

特朗普政府一直推动“最惠国价格”政策，即将美国处方药价格与其他富裕国家的最低价挂钩。今年7月底，特朗普在致制药公司CEO的信中要求，将已上市药品在美国的价格降至“最惠国”水平，并要求新上市药品在所有其他支付方中同样执行该低价。

通过上调欧洲药价，礼来或可在一定程度上抵消因下调美国价格带来的盈利冲击，更重要的是，欧洲价格的提升也可能抬高白宫拟采用的“最惠国价格”基准。

具体来看，礼来将英国市场最大片剂规格的Mounjaro(其用于治疗2型糖尿病及肥胖的重磅药物)目录价上调170%。该药在美国以Zepbound和Mounjaro两个品牌销售，在英国则统一使用Mounjaro品牌。此外，低剂量版本的英国目录价也将上调最低剂量涨幅为45%，较高剂量涨幅则在96%至138%之间。礼来称，英国患者仍可通过国家医疗服务体系获得该药。

受消息提振，礼来股价周四上涨3.62%。

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