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今天在网上流传着英伟达可能财务造假的传闻。
“Cooking the Book” 是指在财务报表或账目上进行不正当操作或欺诈行为，以掩盖实际财务状况或误导他人。这种行为可能包括虚报收入、减少成本、操纵账目等手法，旨在使企业的财务状况看起来比实际更好，从而欺骗投资者
结果呢英伟达股价开盘就上演大跳水，全天股价一路走低，最低价到了471.59美元，整个把昨天涨的全跌完了！
这其实是做空者的栽赃嫁祸罢了！首先怀疑得讲究证据吧？不能凭空捏造人家财务造假，大头的数据中心业务是to-b的，NVDA的财报也要和主要客户微软/META/GOOGL的费用数据能对上!
英伟达今天下跌原因其实是多方面的
1. 美债收益率上行仍在施压美股；
2. 美股大盘回调，科技股集体回测
3. NVDA多头的获利回吐！
英伟达发布财报前，市场的定价其实已体现向好业绩的预期，在明天（周五）鲍威尔讲话前，投资者可能觉得，已经有过大涨，趁美联储可能泼冷水前，可以适当获利回吐。这也有点像买消息、卖事实的反应。
在我周一的视频当中我清楚的说到，NVDA财报后股价会上涨，但是股价上涨后有可能出现获利回调的情况，因为再涨上去估值就真的太高了！而且还建议大家在股价走高后，设置止损，以免到嘴巴的肥肉跑了！
这些全部被我说中！
这是视频截图：
英伟达估值
英伟达在周三发布了最新的惊人预测之后，公司的股价相对于预期利润的价格倍数下降到约40倍，而5月份财报发布之前是63倍。
英伟达的快速扩张，支持了多头人士整年以来为证明其高估值所提出的论点：这些公司的利润将超过当前估计，从而使其估值显得较便宜。目前，没有其他巨型公司能够在增长方面与英伟达相提并论。
可以肯定的是，作为一家在AI竞赛中处于前沿的半导体公司，英伟达仍然不便宜。其市盈率远高于像苹果、微软和Meta 等科技巨头的市盈率。而纳斯达克100指数的市盈率为预期市盈率的24倍左右。
英伟达小鹏合作
小鹏汽车董事长何小鹏通过微博透露，小鹏汽车与英伟达更深入的合作即将开始！何小鹏称，“原来黄教主每次财报第二天都有全员2小时分享-总结和展望，并经常坦承自己本季度的具体mistake，真不容易！下一个机会在AIGC和AUTO，我们更深入的合作也即将开始。”
下图为小鹏汽车 CEO何小鹏，前小鹏汽车自动驾驶副总裁吴新宙，以及英伟达 CEO黄仁勋，值得一提的是吴新宙刚刚返回美国，担任了英伟达全球副总裁，向黄仁勋汇报。
大盘表现：
截至收盘，三大指数一周来首次集体收跌，自惠誉下调美国主权评级后的8月2日“黑色星期三”以来，首度均跌超1%。道指跌幅为1.08%；纳指跌幅为1.87%；标普50跌幅为1.35%，报4376.31点。
资管巨头、美联储官员喊话还要加息
因为由英伟达财报推动的市场乐观情绪逐渐消退。市场焦点转移到美联储主席鲍威尔周五将在杰克逊霍尔央行研讨会上的演讲。
首先需要强调的是，杰克逊霍尔年会本质上是一个货币证策研讨会，绝大多数的议程都是非常学术的讨论，对于公众来说没什么吸引力，也不太有媒体会报道那些学术研讨会。
但对于投资市场来说，这场活动也被称为“全球央行的超级碗”，因为在短短几天内，来自全球央行的货币证策制定者，将与经济学界的学术明星，一同就眼下市场最关心的经济议题展开讨论，在过去诸多重要节点上都留下了鲜明的记号。
除了美联储主席鲍威尔外，欧洲央行行长拉加德也将在周五的研讨会上发表演讲，这将是她自7月27日加息以来首次发表重要讲话。鉴于投资者倾向于预测9月暂停加息，他们将密切关注这些央行官员的讲话，不放过任何蛛丝马迹。拉加德将在演讲结束后接受采访。
在全球投资者屏息等待周五鲍威尔的杰克逊霍尔讲话之时，一股“鹰风”又从四面八方吹起。
首先资管规模达到两万亿美元的太平洋投资管理公司（PIMCO）刚刚发出警告：美国的宏观背景已经与此前预期出现变化，不要想当然地认为美联储明年就不会加息。
这个警告其实也与近些日子的市场动荡有关。随着越来越多的华尔街公司开始质疑7月的加息是否真的是“最后一加”，加剧了本月美国债券市场的抛售。在美国长期国债收益率推高的背后，投资者们正在猜测不仅美国经济能够避免衰退，通胀也会保持在高位。
其次是波士顿联储主席苏珊在周四发出来自杰克逊霍尔的警告：尽管借贷成本连续上升，但经济的韧性仍令她感到惊讶。还没有看到经济放缓，认为是在合理时间内把通胀维持在2%目标所需的一部分．这样的韧性确实表明，美联储可能还有更多工作要做。
每当英伟达(NVDA)发布财报时，投资者对该公司高估值担忧都会得到缓解。华尔街对英伟达未来的利润预期变得更加乐观，这导致了该股票相对于预期利润的价格倍数下降。英伟达在周三发布了最新的惊人预测之后，公司的股价相对于预期利润的价格倍数下降到约40倍，而5月份财报发布之前是63倍。
Evercore Wealth Management的投资组合经理Michael Kirkbride表示：“一直有人质疑英伟达能否实现其估值水平，现在看来有相当大的机会。”他还说：“考虑到我们正在见证的非凡增长，该股票并不算过于昂贵。”
英伟达的快速扩张，支持了多头人士整年以来为证明其高估值所提出的论点：这些公司的利润将超过当前估计，从而使其估值显得较便宜。目前，没有其他巨型公司能够在增长方面与英伟达相提并论。
可以肯定的是，作为一家在AI竞赛中处于前沿的半导体公司，英伟达仍然不便宜。其市盈率远高于像苹果(AAPL)、微软(MSFT)和Meta Platforms(META)等科技巨头的市盈率。而纳斯达克100指数的市盈率为预期市盈率的24倍左右。
英伟达在经历了5月份令人瞩目的季度业绩之后，成为全球首家市值达到1万亿美元的半导体公司。投资者希望看到证据，证明第二季度的表现不仅仅是一次性的增长，而是持续性的。然而，英伟达在周三公布的收益报告比预期更加乐观，这超出了投资者的期望。
英伟达在本季度实现的135亿美元营收，是去年同期销售额的两倍以上。与此同时，特斯拉(TSLA)虽然在第二季度也实现了增长，但其增长速度却不及英伟达的一半。这显示出英伟达在市场上的强劲表现，并且在增长方面领先于特斯拉以及其他竞争对手。
随着人工智能的发展被认为只是刚刚开始，人们预计英伟达可以继续实现增长并达到其估值。此外，英伟达决定再度回购股票，额度高达250亿美元，这也给看涨者们带来了更多理由欢呼。
LPL Financial 首席全球策略师Quincy Krosby表示，英伟达与创业型初创企业不同，它已经是一家成熟的公司，并且其业务发展的这个阶段，我们需要看到这个公司的成熟特质。
面对处理器需求的飙升，英伟达上一个季度的营收翻了一番还多。这家半导体公司的增长速度远超纳斯达克100指数的同行。电动汽车公司Lucid Group(LCID)和特斯拉公司位居第二和第三，但其营收增长约为英伟达的一半左右。
资管公司Smead Capital Management的创始人兼首席执行官、巴菲特式的价值投资者比尔·斯米德（Bill Smead）日前警告称，人工智能引发的科技股狂热，已经盖过了上世纪90年代末和本世纪初的互联网狂热，一场长期而痛苦的抛售潮即将袭来。
斯米德周二在一封题为《被动危险的泡沫》的投资者信中表示“这场金融狂热事件已经持续高涨，使得此前的互联网泡沫看起来微不足道。”
集中度过高往往结局不佳
斯米德认为，像贝莱德和先锋集团这样的被动投资巨头，正通过将大型科技股转移到不同的类别，“试图掩盖这种狂热”。例如，将Meta和Alphabet归为通信服务公司，并将亚马逊归为非必需品行业。
但斯米德指出，如果将亚马逊、奈飞和特斯拉等公司纳入信息技术行业，那么该行业目前占标普500指数总市值的比例将达到前所未有的41.5%。
他警告称，这种集中度往往会带来糟糕的结果。“狂热会以邪恶的方式消亡，”他表示。
斯米德列举了历史上的一些典型案例。在估值泡沫破裂后，电子巨头RCA的股价在1929年至1930年间下跌了90%，迪士尼的市盈率在1972年至1982年间出现了类似的跌幅。
自互联网泡沫破裂以来，美国在线（AOL）已被“刷进了历史的垃圾箱”。
避开最容易受伤的行业
这位资深基金经理表示，他的主要目标之一是“避免因陷入金融狂热而造成的永久性损失”。因此，他的团队正在避开他们认为“最容易受到持续性价格大幅下跌影响”的行业。
斯米德还抱怨称，立法者和监管机构未能遏制反竞争的商业行为，导致微软、Alphabet 和 Meta等公司能够发展得如此壮大，并保持优势性的主导地位。
他表示，政府缺乏打击措施意味着，“这一次要治愈股市，得靠未来10年时断时续的熊市。”
斯米德还在信的结尾发出最后的警告:“小心股市崩盘！”
他的警告并不孤单
一些其他投资者也已发出类似的警告。例如，电影《大空头》的原型Michael Burry近年来对指数基金、定价过高的科技股和大规模投机行为敲响了警钟。
上季度，他还买入了标普500指数和纳斯达克100指数交易所交易基金的看跌期权，名义价值达16亿美元，表明他担心股市崩盘。
过去一个多月，美股出现回调。标普500指数本月已经下跌逾4%，年内涨幅收窄至不到15%，而以科技股为主的纳斯达克100指数本月已下跌5%，不过今年以来的涨幅仍高达37%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com
在8月之前，美国股市全年都在飙升。标普500指数在过去七个月中上涨了21%，原因是华尔街下调了对美国经济衰退的预测，投资者疯狂涌入股市。但过去三周股市掉头下跌，基准指数下跌了约5%。
不过，对于华尔街的专业人士来说，美股本月的疲软表现可能并不令人意外。根据Stock Trader's Almanac的数据，历史告诉我们，30多年来，8月份一直是美国股市表现第二差的月份，在总统大选前一年尤为糟糕。因此才有了“8月魔咒”一说。
然而，今年8月的问题不仅仅是季节性的问题。在悲观的历史趋势之上，债券收益率正在飙升。由于投资者推迟了对美联储降息的预期，10年期美国国债收益率在今年4月触及约3.68%的低点后，目前处于2007年以来的最高水平，周一跃升近10个基点，远高于4.3%。
回想一下，股票，尤其是高增长科技股，在利率上升的时期是脆弱的，因为较高的借贷成本降低了盈利能力，而高收益债券意味着投资者可以从比股票更安全的投资中获得丰厚的回报。
再加上惠誉（Fitch）下调美国债务评级，以及通胀前景仍不明朗，当前美股的低迷状态似乎就“见怪不怪”了。
对于美股后市，华尔街大佬们作出了以下预测
高盛（Goldman Sachs）
该行策略师重申，标准普尔500指数年底目标点位为4,700点，比目前水平高出约8%，因为他们认为没有理由为8月份的暴跌感到担忧。
高盛表示，随着经济衰退的可能性下降，投资者仍有“增加股票敞口”的空间，而且随着短线交易者转为看涨，未来几周散户活动应会增加。
与此同时，高盛预计，随着第二季度财报季结束，股票回购将大幅增加。
摩根大通（JPMorgan）
摩根大通策略师在一份报告中写道，美国消费者已经花光了疫情带来的所有多余储蓄，这意味着他们可投入股市的资金减少了。因此，股市似乎将进一步下跌。
首席全球市场策略师科拉诺维奇（Marko Kolanovic）最终预计，标普500指数今年将收于4,200点，较目前水平下跌约4.4%。
摩根士丹利（Morgan Stanley）
摩根士丹利财富管理部门的分析师在8月份的一份报告中指出，收益率飙升是投资者选择债券而非股票的原因。首席投资官Lisa Shalett表示，固定收益资产可以很好地对冲股市的下行风险。
她写道“在完美的软着陆显示出脆弱迹象的情况下，投资者可能希望将流入的现金配置到票面利率为4.5%至5.5%的美国国债上，并有可观的资本收益潜力。”
美国投资机构Fundstrat Global Advisors
该机构联合创始人兼研究主管Tom Lee周一表示，由于杰克逊霍尔年会鲍威尔讲话和英伟达（Nvidia）的即将发布的业绩报告这两大催化剂，投资者应该预计本周股市将出现反弹。
在8月之后，Lee预测标准普尔500指数将在今年创下4,825点的纪录高位，上周他表示，投资者应该将最近的抛售视为逢低买入的机会。
“我们认为这更像是‘8月魔咒’，而不是更大规模下跌的开始，”Lee表示，“我们认为市场前景在2023年底之前不会发生变化。事实上，这最终将被证明是一个绝佳的买入机会。”
美国投行Stifel
Stifel首席股票策略师Barry Bannister本月早些时候对客户表示，今年股市的强劲上涨已经结束，投资者应该为今年剩余时间的低回报做好准备。
根据他的说法，2024年第一季度仍可能出现衰退。他预计标普500指数年底将收于4,400点，接近当前水平。
《大空头》原型Michael Burry
SEC文件显示，上个季度，Burry抛售了诸多重仓股，并大幅开仓标普500指数ETF（SPY）和纳斯达克100指数ETF（QQQ）的看跌期权。
买入看跌期权，实际上是在确保未来能以某个固定价格抛售资产的权利，这种操作通常会被视作表达对市场悲观以及防御的观点。
去年春天，他曾表示，标准普尔500指数可能暴跌50%以上，纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）也可能如此。
投研机构Rosenberg Research创始人David Rosenberg
他于上周警告称，随着投资者逐步意识到如今市场风险在不断增加，去年美国股市的暴跌场景可能会重现。
他提到了海外经济影响、惠誉下调美国信用评级后美国政府借贷成本上升，以及穆迪（Moodys）下调几家美国地区性银行的信用评级后即将出现的信贷紧缩。他还特别指出，9月份恢复偿还学生贷款可能会拖累美国年轻人未来的支出。
他解释说，股票风险溢价，即股票与政府债券等安全资产的预期回报之差，已经跌至20年来的低点。此外，他还说，标普500指数成份股公司的估值之高在该指数历史上处于前9%的水平。
Rosenberg认为，投资者应该避开估值“超级昂贵”的美国股市，转而购买“被低估且被严重做空”的美国国债。他还看好加拿大和亚洲股市以及传统避险资产黄金。
传奇投资人Jeremy Grantham
在最近的评论中，曾成功预测三次市场泡沫的传奇投资人Jeremy Grantham坚称，经济衰退仍在路上，他对美联储引导美国经济实现软着陆没有信心。而随着经济衰退的到来，股市将会下跌。
Grantham认为，无论如何，鲍威尔设定的2%的通胀目标可能很难实现。
“我怀疑通胀永远不会像过去10年的平均水平那么低，”他说，“我们已经重新进入了一个通货膨胀适度上升的时期，因此利率也会适度上升。最后，道理很简单。低利率推高了资产价格。更高的利率压低了资产价格。我们现在所处的时代，平均利率将高于过去10年。”
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com
过去两年常令美股多头震颤不已的詹姆斯·布拉德，刚履新一周后再度发出鹰派论调美联储可能需要更加激进的加息，而到现在为止市场并没有为此做好准备。
在上个月意外宣布辞职之前，62岁的布拉德已经是美联储系统中履职时间最长的地方联储主席。他一共在圣路易斯联储工作33年，其中从2008年4月开始就任圣路易斯联储主席。理论上他原本可以一直在这个位置上干到退休年龄，不过他已经选择跳槽至普渡大学担任商学院院长，并已经在上周二履新。
在本周接受“美联储传声筒”、知名宏观政策分析师尼克·蒂米劳斯专访中，布拉德继续展现“鹰派本色”，提出了一系列与市场主流观点差异颇大的见解。
硅谷银行事件给降通胀路径带来变数
对于即将在本周举行的杰克逊霍尔年会，布拉德认为，虽然他并不知道往日的同事们会说什么，但其中应该少不了对政策成就的夸赞。目前美国的CPI已经从9%的位置降到3%，另外僵持很长一段日子的核心通胀也开始出现向下的迹象。更重要的是，这些成果是在失业率维持在3.5%的位置上实现的。
布拉德指出，虽然现在市场上有许多言之凿凿的衰退预测，但多少都有一些夸大的成分。衰退风险肯定是存在的，但没华尔街预测得那么高。相信许多人在看到硅谷银行事件后，会想到“啊哈！衰退来了”。事实上，由于硅谷银行的状况，今年春天时利率实际出现了下行，金融状况也在不知不觉中出现放松，这些因素都造成近期美国经济数据的上行，而现在每个人都在依据最新的数据重新定价。
而对于美联储来说，更强的经济数据本身也是一种威胁，因为现在的（政策）预期是按照经济增速非常缓慢或衰退的情境下做的。布拉德表示，所以现在单单因为这一点，美联储就得按照最新的情况更新通胀展望。原本就业市场就很紧张，现在还要考虑美国经济的重新加速。
衰退预期已经“泡汤”
在杰克逊霍尔年会后，美联储将在9月19日-20日期间举行年内倒数第三次货币政策会议，而且9月的会议还将一同发布最新的季度经济展望。
布拉德认为，在今年6月的经济预测中仍有很大一部分源自经济衰退的情境——但至少从今天看来，这种预期已经“泡汤”了。这也意味着美联储可能会在今年秋天的某个时刻继续维持加息，这件事情本身已经写在6月的点阵图中。
当然对于市场来说，更大的问题是美国经济是否真的会在今年下半年大幅提速，同时美联储是否感到有必要将政策利率提高到6%以上，部分原因可能是通胀数据出现反转或突然上升。布拉德强调，他并不认为市场为此真正做好准备，但现在这种风险正变得越来越大。
可能回不到疫情前那样的宽松状态
对于美国政策利率重回疫情前的状态，布拉德对此持有怀疑态度。
他指出，现在的通胀持续高于美联储的政策目标，而且可能会在目标上方停滞一段时间。粗略来讲，在通胀高于政策目标的时期，政策利率必须高于通胀率。从这一点来看，未来一段时间里的利率环境肯定要比2008年后的那段时间要紧缩不少。
不过，对于一些人将通胀下行归因于能源价格下降和供应链紧张缓解，布拉德强调美联储的政策理应领走不少功劳。对于全球经济来说，各种各样的冲击时不时就会发生，但关键在于（美联储）如何应对这些危机。在上世纪70年代，美联储反应不够快、动作也没做到位，所以引发通货膨胀失序的十年。但这次美联储的应对更加恰当和有效，所以看到通胀下行的成果。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com
美东时间8月22日（周二），美股收盘涨跌不一。贴现利率会议纪要显示，两地区联储寻求维持贴现率不变，进一步凸显美联储内部分歧。
评级继续下调！继两周前穆迪下调美国多家银行评级后，标普又下调另外几家银行的评级，并调降其评级展望，因银行运营条件“艰难”。
微软提交收购动视暴雪的新协议！微软将把动视暴雪目前和未来15年发布的游戏云使用权出售给育碧娱乐。
贴现利率会议纪要公布
周二公布的美联储7月贴现利率会议纪要显示，亚特兰大和纽约联储寻求维持贴现利率不变，其他地方联储决定加息25个基点。美联储官员上个月一致投票将基准的联邦基金利率目标区间上调至5.25%至5.5%。
里士满联邦储备银行行长Thomas Barkin周二在弗吉尼亚州丹维尔的一次活动上表示，如果美联储在实现2%的通胀目标之前就考虑改变这个目标，那么美联储可能会失去信誉。“2%不是什么我们永远无法触及的神奇独角兽，” Barkin说。
截至收盘，道指跌0.51%报34288.83点，标普500指数跌0.28%报4387.55点，纳指涨0.06%报13505.87点。
全球资产定价之锚——10年期美国国债的收益率周二稍微走低，从周一的4.34%降到了4.33%。
中信建投首席经济学家黄文涛表示，当前美债利差保护弱、经济预期强、降息预期早，10年期美债收益率或站稳高位。在趋势性降息预期形成前，收益率难以有效回落。
瑞穗分析师Vishnu Varathan表示，自2021年9月以来，10年期美国国债实际收益率上升了近300个基点，这是25年来实际利率最急剧的收紧。
Verdence Capital Advisors首席投资官Megan Horneman表示“通常情况下，美国国债收益率的飙升暴露了其他领域的疲软。收益率的上升将使债务再融资的成本更加沉重。国债收益率上升的另一个原因，是投资者对美联储加息路径的看法开始变得现实，他们意识到可能会有更多的加息。”
Horneman还说“对于市盈率很高的科技股和成长股而言，这是个风险。因此，我们预计美股极有可能出现额外的下行风险。”
标普下调多家银行评级
继两周前穆迪下调美国多家银行评级后，标普周一下调另外几家银行的评级，并调降其评级展望，因银行运营条件“艰难”。
标普宣布，将KeyCorp、Comerica、Valley National Bancorp、UMB Financial Corp.和Associated Bank-Corp的评级下调一级，将River City Bank和S&T Bank的评级展望下调至负面，并表示在评估后对Zions Bancorp的评级仍为负面。
另据BCG Expand Research汇总的全球前100大银行数据，全球上半年外汇交易收入同比下降15%，如果下半年不能回升，那么该收入可能出现三年来第二次按年下滑，上次是2021年。
周二，银行股全线走低，摩根大通跌2.08%，高盛跌1.01%，花旗跌2.47%，摩根士丹利跌1.48%，美国银行跌2.44%，富国银行跌2.31%。
美国最大在线券商嘉信理财公司宣布计划裁员，关闭或缩小部分办公室，以争取每年至少节省5亿美元的成本，应对投资者的压力。该公司表示，此次裁员主要是在不面向客户的领域，目前还没有透露具体将裁减多少职位。
微软提交收购动视暴雪新协议
科技股多数上涨，万得美国TAMAMA科技指数跌0.01%，特斯拉涨0.83%，苹果涨0.79%，亚马逊跌0.32%，奈飞涨1.2%，谷歌涨0.55%，脸书跌0.79%，微软涨0.18%。
消息面上，威睿和英伟达扩大合作伙伴关系，将共同开展生成式人工智能工作。威睿计划在2024年初与英伟达合作推出VMware私有AI基金会。
微软向英国监管机构提交一份收购动视暴雪的新协议。根据协议，微软将把动视暴雪目前和未来15年发布的游戏云使用权出售给育碧娱乐。欧洲委员会称，正在“仔细评估”是否需要进一步调查微软-动视暴雪交易。
还有报道称，欧盟对科技业的监管力度加大，数条新规陆续生效，美国科技巨头将面临欧盟科技新规风暴的第一波冲击。
泰国方面表示，若Facebook不解决诈骗问题，将寻求法院干预。如果发现Facebook诸多违规行为，将关闭该社交媒体网站和账户，甚至整个平台。
百度、爱奇艺、名创优品公布业绩
热门中概股涨跌互现，尚乘数科涨26.4%，亨达海天涨23.56%，名创优品涨9.77%，和利时自动化涨8.77%，虎牙直播涨8.33%，盛美半导体涨6.55%，万国数据涨4.13%，新濠博亚娱乐涨3.89%。
跌幅方面，阿特斯太阳能跌12.91%，盛大科技跌10.31%，爱奇艺跌5.96%，图森未来跌5.67%，比特数字跌4.72%。
中概新能源汽车股集体下跌，蔚来汽车跌1.55%，小鹏汽车跌2.92%，理想汽车跌1.68%。
百度第二季度总营收340.56亿元，同比增15%；归属公司股东净利润52.1亿元，同比增长43%；非GAAP净利润79.98亿元，增长44%；每ADS摊薄收益14.17元，上年同期9.97元；非GAAP每ADS摊薄收益22.55元，上年同期15.79元。
爱奇艺第二季度总营收78亿元，同比增长17%；归属公司股东净利润3.65亿元，上年同期净亏损2.14亿元；非GAAP归属公司股东净利润5.94亿元，上年同期为7830万元。
名创优品2023财年Q4营收32.52亿元，同比增长40.3%，高于市场预期的31.72亿元；经调整净利润5.71亿元，同比增长156.3%。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com
本周五（8月25日），一年一度的全球央行年会将在美国怀俄明州杰克逊霍尔（Jackson Hole）举行，美联储、欧洲央行和日本央行等全球主要央行行长、诺贝尔经济学奖得主和学者将齐聚落基山脉，讨论经济前景。
众所周知，杰克逊霍尔全球央行年会已成为美联储暗示货币政策重要节点的窗口，目前，市场最为关注的是周五晚22点05分美联储主席鲍威尔的讲话，希望找到有关美联储下一步货币政策的蛛丝马迹。
巴克莱银行首席美国经济学家Marc Giannoni在发给《美股投资网》分析师的置评邮件中指出，本周的年会让鲍威尔有机会对美国经济状况重新评估，因为目前的经济状况似乎比美联储7月份会议纪要中预期的要强劲，增强了美联储进一步加息的理由。
在杰克逊霍尔央行年会召开前夕，市场却先给“鲍威尔们”将了一军。
因担心鲍威尔或于周五发出维持利率高位的强硬信号，各期限美债收益率本周以来持续攀升——两年期美债收益率上破5%；10年期美债收益率触及4.328%的15年新高后，持续维持高位；30年期美债收益率触及4.426%的12年高点后，也维持高位盘整；10年期通胀保值债券（TIPS）收益率也一度上破2%，创2009年以来新高……
三菱日联金融集团资深外汇分析师Lee Hardman对每经分析师表示，短期内美国经济的弹性和长期美债的走高将为美元提供更多支持。
高位利率或持续更长时间
全球通胀冲击最严重的时期可能已经过去，但政策制定者们对宣布战胜通胀可能仍持谨慎态度。
美国去年遭受上世纪70年代以来最剧烈的通胀之时，美联储官员未能及时发现并做出迅速反应，以至于后期只能通过大幅加息来对抗通胀。然而，在将利率推升至数十年来的高点之后，与会官员们必须应对另一项艰巨的任务微调政策，使得通胀得到恰到好处的控制，同时又不造成不必要的失业和衰退（即“软着陆”）。
《金融时报》报道中称，在本轮加息周期的影响尚未完全显现的情况下，包括美联储、欧洲央行和英国央行在内的几大央行目前仍在考虑各自的利率还需要上调多少。此外，全球经济放缓的阴影也在笼罩，且美联储内部对前景的看法也变得愈加分化。很快，政策制定者们就将面对一个复杂的问题目前的高水平利率需要维持多久，才能确保通胀压力不会再次爆发。
至少在美国，随着联邦基金利率升至5%以上，创下后金融危机以来新高，美联储可能已经接本轮紧缩周期的尾声。此外，欧洲央行官员目前也在考虑暂停加息，但英国央行则预计今年将进一步加息。不过，尽管美国的经济弹性抑制了对经济衰退迫在眉睫的担忧，但也挑战了人们对美联储会降息的预期。
美国联邦基金利率变化趋势，tradingeconomics
政策制定者们已开始将美国经济面临的风险描述为“双面（two-sided）”风险。这意味着，尽管他们对通胀的担忧仍在蔓延，但同时也意识到，如果过度收紧货币政策，消费者和企业将付出更多的代价。此外，美国地区性银行在今年早些时候的倒闭危机之后持续收缩，加上海外宏观环境的恶化，这样的担忧更是有所加剧。
虽然美国的通胀率持续回落、制造业下滑、金融环境收紧，但到目前为止，劳动力市场依然强劲，失业率仍维持在接近50年来的低点。
《金融时报》报道中称，前政策制定者和经济学家们预计，鲍威尔将在本周五的杰克逊霍尔讲话中强调“在更长时间将利率维持在高位（higher-for-longer）”的立场。这种做法在一定程度上取决于一种假设，即所谓的中性利率（既不刺激也不抑制经济增长的利率）要比过去更高。
巴克莱银行首席美国经济学家Marc Giannoni在发给《美股投资网》分析师的置评邮件中指出，本周的杰克逊霍尔央行年会的讲话可能会为鲍威尔提供一个重要的机会，让他对美国经济状况进行重新评估，因为目前的经济状况似乎比美联储7月份会议纪要中预期的要强劲，从而加强了美联储进一步加息的理由。
Giannoni认为，杰克逊霍尔央行年会之外，就业数据也将是一个重要的关注点。
《美股投资网》分析师注意到，在截至明年3月份的一年里，美国就业人口增长预计将弱于当前数据，据季度就业和工资普查（QCEW）估计，该数据将较当前水平减少约50万个就业岗位。摩根大通经济学家Daniel Silver也估计，周三美国政府对基准数据的初步修正将使到明年3月份的总就业人数减少近50万人，即12个月期间每月减少约4万个就业岗位。
“这些就业数据的下修对于预期美联储明年年初进入的降息周期的市场参与者来说是一件好事。正如我们之前所指出的那样市场的上行预期正在酝酿当中，而且可能在明年2月份QCEW公布最终数据时能看到相当大的上行预期。”Giannoni补充道。
“5%时代”来了？
正是对鲍威尔鹰派言论的担忧，就在一年一度的全球央行年会召开前夕，美国债市掀起了一场“风暴”，几乎人人都在警告“5%时代”的到来。
《美股投资网》分析师注意到，上周美联储公布7月份会议纪要后，各期限美债收益率便大幅攀升。其中，两年期美债正式“破5”。要知道，在2008年全球金融危机、美联储采取超宽松货币政策后，美债进入了长达10多年的超低收益率时代，基准10年期美债收益率甚至在新冠疫情暴发初期逼近零。然而，近期美债收益率的全面上涨，导致美国银行策略师呼吁投资者做好准备，迎接“5%时代”。
上周公布的会议纪要显示，绝大多数美联储官员认为通胀存在向上风险，但也注意到部分价格回落的迹象，因此未来美联储货币政策路径仍然将以数据依赖的方式进行。在美联储保持着鹰派立场下，后期仍有加息的可能性，一定程度刺激了近期美债收益率全面走高。
行情数据显示，截至发稿，两年期由年初的4.40%攀升至目前5.03%，时隔5个月再破5%大关，累计涨幅为14.09%；5年期则从年初3.94%上升到4.49%，涨幅达13.96%；而10年期则从3.79%上升到4.34%，涨幅14.51%。总体上，这三个期限的美债收益率涨幅差距不大，市场资金抛售力度一致。
两年期美债收益率“破5”（CNBC）
美债收益率上升反映出，随着市场对经济衰退忧虑的缓解，经济增长预期有所改善，基于调查的通胀预期也有所下降。但是收益率飙升通常会对股市造成重大影响，推动股市显著下行。近期美股持续回落，尤其是纳指本轮自高点以来已大幅下跌5.9%，同时也可能导致新兴市场资金外流。
美债收益率持续攀升也“扰动”了其他资产的表现——美元指数回升，站稳103关口。
三菱日联金融集团资深外汇分析师Lee Hardman对《美股投资网》分析师表示，近期美国长期国债收益率走高的同时，美元也出现了强劲反弹。他认为，长期美债收益率的走高主要是受到长端利率的推动，而较短期美债收益率则保持了较好的锚定，导致收益率曲线陡峭化。
“过去几个月时间里，美国经济出现了一连串积极的信号，这打消了人们对经济进一步放缓的担忧，也反映在对经济前景向上的修正上。2024年12月联邦期货合约的隐含利率从本月初的低点上升了35个基点至4.41%。即使在最近降低了降息预期之后，市场参与者仍预计美联储明年将降息100个基点左右。美国通胀放缓幅度大于预期，加上货币紧缩的滞后影响，预计将为美联储在2024年减少政策限制创造空间。不过，在短期内，美国经济的弹性和长期美债的走高将为美元提供更多支持。”Hardman补充道。
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继推出百亿补贴后，京东再次开卷。美股投资网注意到，京东于8月23日下调了自营商品包邮门槛。此前在京东购买自营商品，订单金额满99元才能包邮，目前这一门槛已降至59元。同时，京东PLUS会员享受无限包邮权益，也不再需要运费券。
对此，有接近京东人士向分析师表示，相关系统规则在8月23日零点生效。运费标准调整后，消费者购买京东自营商品，除图书类商品外的订单金额，满59元就能包邮，图书类商品仍保持满49元包邮标准。消费者仍然可享受京东物流的211限时达服务。
同时，美股投资网了解到，伴随此次运费标准调整，京东PLUS会员也对会员权益进行了升级。会员权益升级后，京东PLUS会员将享受“无限免邮”特权，相较于此前每月可以领取5张运费券抵减自营订单运费的形式，此后京东PLUS会员买自营商品可享无限免邮，不限次数、不限单价、不限额度。
自2016年以来，京东自营包邮门槛长期维持在99元，此次下调包邮门槛，也是京东自营包邮门槛的首次下调。
美股投资网了解到，本次下调自营包邮门槛以及PLUS无限免邮的举措，预计平台将投入不小的成本。今年以来，京东持续推进低价策略，相继推出了京东百亿补贴频道、单件到手价功能、买贵双倍赔服务等一系列举措，此次运费门槛的调整是京东低价策略下的进一步落地。
从此次下调包邮门槛来看，京东将继续执行低价竞争。在此前二季度的电话财报会议上，对于电商平台进行低价竞争的问题，京东CEO许冉表示“不仅是电商平台，零售业务从诞生开始就非常注重低价，因此京东把成本效率和体验作为核心经营理念。从京东的角度，我们非常期待更多的用户可以在购买之前进行跨平台比价，因为我们对自己的供应链能力以及经营规模优势所带来的低成本和优质服务非常有信心。”
京东第二季度财报显示，2023年第二季度京东收入为2879亿元，同比增加7.6%，去年同期增速为5.4%。利润表现方面，京东二季度经营利润为83亿元，去年同期为38亿元。归属于本公司普通股股东的净利润为66亿元，去年同期为44亿元。
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自本月15日借壳上市以来，越南电动汽车厂商VinFast上演着大涨大跌的过山车行情。正当人们认为这家被称为“越南版特斯拉”的电动汽车厂商没能逃脱“造车新势力”雷声大、雨点小的宿命时，8月22日，VinFast股价翻倍，总市值达853亿美元，登上全球汽车股市值第五的宝座。
股价翻倍成全球第五大汽车股
8月22日美股开盘，刚于一周前在纳斯达克上市的VinFast盘中涨超167%，报46.98美元创历史新高，总市值一度破千亿美元超保时捷；全日最终收于36.72美元，涨108.87%，总市值853亿美元（约合人民币6100亿元），仍是全球市值第五的上市汽车股，仅次于特斯拉、丰田汽车、保时捷和比亚迪。
8月15日，VinFast与特殊目的收购公司（SPAC）Black Spade Acquisition完成合并，成功登陆纳斯达克，当天因股价大涨254.64%“一炮而红”。但好景不长，该股在此后三个交易日连续下跌，迅速被打回“原形”。18日，该股收跌至15.4美元，较上市首日高点回撤58.3%。
尽管华尔街分析师尚未对VinFast发布任何评级，但媒体已经对其估值泡沫提出了警告。
近日，VinFast位于美国北卡罗来纳州的工厂破土动工，预计将于2024年7月建成，2025年开始运营，称第一阶段将具备年产15万辆汽车的能力。
从成立至今，VinFast已从越南向美国出口了约2100辆电动车，并向加拿大出口了800辆电动汽车。不过，汽车行业调研机构S&P Global Mobility（标普全球移动）表示，截至今年6月份，美国仅注册了137辆VinFast电动汽车。
不少分析师对该公司进军美国市场的想法持怀疑态度。罗斯福投资集团（Roosevelt Investment Group）高级投资组合经理杰森-贝诺维茨（Jason Benowitz）说“在美国市场成功推广和销售在越南这样的新兴市场生产和销售的汽车可能很难，因为两地消费者对汽车的特点和功能要求通常非常不同。”
“越南特斯拉”什么来头
你可能还没听说过VinFast，但它已经是全球第五大车企了。这家被称为“越南特斯拉”的电动汽车厂商，8月15日它与赌王何鸿燊之子何猷龙的特殊目的收购公司（SPAC）BlackSpadeAcquisition完成合并美股上市首日就暴涨254.64%，市值达860.5亿美元（约合人民币6279亿元），超越了法拉利、本田、福特、通用，并超越了蔚来、理想和小鹏市值之和。这是怎么回事？VinFast到底有多牛？
据了解，VinFast成立于2017年，最初以燃油汽车起家。为响应汽车领域电气化进程，VinFast在2022年宣布停产燃油车，并公开表示“对标特斯拉”。由于与比亚迪的转型经历高度重合，VinFast在舆论场中被称作“越南比亚迪”。
然而，不同于比亚迪掌握核心三电技术，也不同于蔚来、小鹏等新势力进行自主研发，在燃油车阶段就依靠贴牌起家的VinFast，转型后未能拿出电动汽车领域的独家竞争力。截至目前，VinFast的造车技术大多来自收购或其他合作公司供应。
“越南需要至少拥有一个全球认可的品牌。”在谈及创立电动汽车品牌VinFast的原因时，潘日旺说道。据美国彭博社今年5月8日报道，潘日旺决定再筹集25亿美元的资金，以支持VinFast后续发展。这个一心打造“越南特斯拉”的首富靠在乌克兰卖方便面起家，闯荡房地产、医疗、教育等多个领域，产业越做越大，雄心也越来越大。8月17日发布的福布斯富豪榜显示，他凭294亿美元（约合人民币2140亿元）身家位列第55位。
他能否突出重围，在国际市场上留下属于越南的印记，还需要时间才能给出答案。
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全球科技圈在关注一份财报。
财报披露前夕，全球AI巨头英伟达股票突遭抛售。在美股市场上，英伟达股价高开低走，日内最大跌幅近6%，单日总市值蒸发超320亿美元（约合人民币2332亿元）。消息面上，美东时间周三（8月23日）盘后，英伟达于公布2024财年二季度业绩报告，部分市场资金担忧财报不及预期，提前规避风险或是获利了结。
全球半导体行业寒冬似乎仍在继续。8月22日，据日经新闻报道，在汇总全球主要十大半导体厂的设备投资计划后，预计2023年10家半导体巨头的投资额将同比减少16%，降至1220亿美元，这是四年来首次下滑，且跌幅将创过去十年来最大。其中，用于智能手机的存储芯片的情况尤为严峻，预计2023年十大半导体巨头的投资额将同比大幅暴跌44%，较为罕见。
当前，大量机构正在大举做多柴油。截至8月8日的一周，华尔街对冲基金和其他基金经理合计购买了相当于1000万桶美国柴油和欧洲柴油的期货和期权。另外，纽约商品交易所的柴油净多头头寸已跃升至18个月高点。分析人士指出，市场资金大举做多的主要逻辑或许是，柴油供应持续不及预期，库存告急，且需求端将持续增长。
英伟达跳水，越南首富身家飙涨
关键财报披露前夕，英伟达成为了全市场关注的焦点。美股市场开盘，英伟达一度高开2.6%，股价创出历史最高纪录，随后突遭市场抛售，股价大幅回落，盘中一度大跌超3%，截至收盘，跌幅仍达2.77%，单日总市值蒸发超320亿美元（约合人民币2332亿元）。而在前一交易日，英伟达则暴涨8.5%，创5月份以来最大涨幅。
这背后的重要原因是，美东时间周三（8月23日）盘后，英伟达要公布2024财年二季度业绩报告，部分市场资金担忧财报不及预期，提前规避风险。
投资者普遍认为，英伟达的业绩与美联储主席鲍威尔的讲话将决定接下来一段时间市场的走势。
此前，基于市场乐观的情绪，华尔街分析师纷纷上调了对该公司今年的展望，目前的一致预期是全年销售额将同比增长61%，盈利将增长2.4倍。预计英伟达第三季度营收可达124亿美元，是去年同期的两倍多，有乐观派甚至认为，营收可达140亿美元。
但有华尔街分析人士警告，市场对英伟达财报的期望越高，意味着，潜在的风险越大。而且随着美债收益率持续攀升，也给科技股带来了压力。
另外，美股市场上演了疯狂一幕。当日盘中，刚在美股上市不久的越南电动汽车生产商VinFast Auto ADR暴涨超过167%，股价盘中最高报46.98美元，创历史新高，总市值一度超越保时捷，成为全球市值第三的上市汽车股，仅次于特斯拉、日本丰田。截至收盘，该股股价报收36.72美元，单日涨幅108.87%，最新总市值录得852.72亿美元（约合人民币6200亿元）。
VinFast成立于2017年，是越南首富潘日旺旗下公司。监管文件显示，潘日旺控制着VinFast约99%的股份，其中部分股份是通过他的妻子和其旗下Vingroup公司持有的股份来实现。VinFast股价大涨，潘日旺的身家也在水涨船高。公开资料显示，在2022年，潘日旺以62亿美元财富位列《2022年福布斯全球亿万富豪榜》第411位。
值得一提的是，VinFast是一家低流通量公司，可供交易的股票数量很少，这意味着，该公司股价很容易出现大幅波动。
罕见暴跌44%
8月22日，据日经新闻报道，预计美国、欧洲、韩国、日本等全球主要十大半导体厂2023年的投资额将同比减少16%，降至1220亿美元，为四年来首次下滑，且跌幅将创过去十年来最大，目前价格仍面临下行压力。
报道称，用于智能手机的存储芯片情况尤为严峻，预计2023年全球全十大半导体巨头的投资额将同比大幅暴跌44%，非常罕见。另外，用于个人电脑和数据中心所使用的运算用芯片的投资也将同比减少14%。
本次数据统计对象包括，英特尔、台积电、三星电子、UMC (联华电子)、格罗方德、美光科技、SK海力士、英飞凌科技公司、意法半导体、铠侠控股、西部数据。其中，铠侠控股和西部数据共同投资，按1家企业计算。
据日经新闻报道，截至2023年6月底，（披露信息的9家企业合计）存货为889亿美元，同比增加一成。与2020年相比增加了七成。出于对库存过剩的警惕，美光科技计划在截至2024年8月的财年减产30%，设备投资也将减少40%。韩国的SK海力士也将减产幅度扩大5%～10%，投资同比减少50%以上。
7月10日，台积电公布今年第二季度财报，营收利润双双下滑，营收同比减少10%，环比减少5.5%；净利润同比减少23.3%，环比减少12.2%。
台积电董事长刘德音在财报会议上表示，今年的销售额可能下降10%，计划中的亚利桑那州工厂将无法实现明年开始量产的目标。
今年台积电在资本支出上也较为谨慎，财务长黄仁昭表示，为应对短期不确定因素，台积电适度紧缩资本支出规划。
另外，据SEMI国际半导体行业协会最新数据显示，2023年全球半导体设备销售额预估874亿美元，下降18.6%，从原本预计下降12%进一步下调。
分析人士指出，终端需求未如期复苏是半导体销量下滑的重要原因之一。
据TechInsights最新报告显示，2023年全球智能手机出货量将继续收缩至11.6亿部，将同比下滑2.8%，较3月的预期（11.881亿部）进一步下调。
突然大举做多柴油
当前，大量机构正在大举做多柴油。截至8月8日的一周，华尔街对冲基金和其他基金经理合计购买了相当于1000万桶美国柴油和欧洲柴油的期货和期权。另外，纽约商品交易所（NYMEX）的柴油净多头头寸已跃升至18个月高点。
市场资金大举做多的主要逻辑或许是，柴油供应持续不及预期，库存告急，且需求端将持续增长。
分析人士表示，今年7月，经济与合作发展组织（OECD）欧洲地区的柴油型燃料产量比历史平均水平下降了逾1.6%。进入冬季后，供暖需求无法回避，预计从11月开始，柴油等燃料的需求将逐月增长。
接下来，供应的颓势可能还会继续。有消息称，加拿大最大的厄尔文炼油厂（Irving Oil Refinery）将从9月开始为期七周的大维修，其下游美国东北部新英格兰地区的炼油商可能要转而依靠海运运输原料。
库存方面，调研机构Wood Mackenzie的数据显示，当前库存水平已低于历史正常水平，未来几个月，欧洲西北部的柴油类型的燃料库存将会进一步下降。
2023年夏季，由于太平洋东北部飓风的影响，美国炼油厂一直未能建立起足够的库存，导致柴油价格持续上涨，据美国最新披露的通胀数据显示，8月柴油对物价的涨幅贡献甚至超过了汽油。
展望今年冬季，在危险库存的条件下，全球柴油市场承受不起任何意外，比如供应限制、气候转冷或需求猛增等。
Wood Mackenzie的成品油研究分析师Emma Howsham预测，欧洲柴油和汽油的供应前景非常吃紧，原因包括，原油产量较低，更多的轻质原油被分配到用于生产喷气燃料，以及炼油厂潜在的停产风险等。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com
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