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周二清晨，赶在监管文件申报要求的最后时刻，伯克希尔哈撒韦不紧不慢地呈上截至6月30日的美股持仓报告。
据数据平台WhaleWisdom统计，二季度末伯克希尔的美股持仓总价值达3481亿美元，较上一季度的3251亿美元有所提升，核心的增长来源是增值近270亿美元的苹果公司股票。实际上，伯克希尔在二季度也没有进行非常多的调整，在所有美股持仓中一共新进了3支股票、增持2支、减持5支，最后还清仓了2支股票。
有哪些变化
新进的三支股票霍顿公司、莱纳房屋、NVR都是房屋建筑行业的公司。其中伯克希尔一口气买了596.9万股霍顿公司，报告期末价值超过7亿美元，另外两支股票的持仓规模大致为千万美元。
伯克希尔增持的对象有读者们非常熟悉的西方石油（增持1242万股），以及专营信用卡、汽车贷款、银行等金融产品的第一资本金融公司（增持254万股）。
减持方面，伯克希尔在二季度减掉了7成的动视暴雪持仓，也使其跌出前十大持仓的位置。另外雪佛龙（-7%）、通用汽车（-45%）、化工材料股塞拉尼斯（-39%）和生命保险公司（-60%）也遭到不同比例的减持。医药健康概念股麦克森、保险经纪公司达信商业，以及Vitesse能源公司遭到清仓。
值得一提的是，受限于13F的报告标准，投资者光看这张表格并不能搞清楚这些投资决策是巴菲特下达的，还是伯克希尔两位资管经理Todd Combs 和Ted Weschler的决定。由于股神的金字招牌，投资者自然对模仿巴菲特更加情有独钟。
正因为伯克希尔的调仓变动不大，所以前十大持仓的变动也非常有限，只有前面提到过的动视暴雪跌出前十，后两位的公司依次递补而已。伯克希尔的前十大持仓，占到整体持仓市值的91%。
（伯克希尔Q2前十大持仓）
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com
8月15日，美国财政部公布的数据显示，6月美债前三大海外债主的持有量变动有所分化日本、英国增持，中国减持。
美国财政部6月国际资本流动报告（TIC）显示，日本6月增持88亿美元美国国债，持仓规模达到11056亿美元，为美国第一大债主。此前5月，日本曾减持304亿美元美国国债，自2月份以来首次减持。
中国6月减持113亿美元美国国债至8354亿美元，连续第三个月减仓，再前一次的持仓规模低点是2009年5月创下的8015亿美元。作为美国国债海外第二大债主，从去年4月起，中国的美债持仓一直低于1万亿美元，并从去年8月至今年2月连续7个月减持美国国债，今年3月增持203亿美元美债，随后4月减持4亿美元，5月减持222亿美元。
英国增持119亿美元美国国债至6723亿美元，持仓规模位列第三。
同时，美国财政部报告显示，6月份所有海外对长期、短期美国证券和银行现金流（banking flows）的净流入总额为1478亿美元，逆转了5月1676亿美元的净流出。其中，海外私人净流入为1198亿美元，海外官方资金净流入为280亿美元。
同时，6月份海外净流入美国长期证券的资金规模为2440亿美元，高于5月的597亿美元。其中，海外私人投资者净买入证券1839亿美元，海外官方机构净买入602亿美元。包括海外投资组合通过股票互换购入的美股在内，进行一些调整后，海外6月总体净购买美国长期证券1959亿美元，高于5月的175亿美元。
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随着美国通胀逐渐消退，GDP缓慢增长，过去的“衰退预言”已经逐渐淡化了。专家对短期前景较此前乐观，但是他们也指出，劳动力市场的结构性转变将会是美国的下一个难题。
贝莱德投资研究所所长Jean Boivin和副所长Alex Brazier在周一（8月14日）的一篇博客文章中写道，“我们面临的基本情况是，随着高利率的全面影响显现，消费者耗尽了他们在新冠疫情期间的储蓄。”
Boivin和Brazier指出，如果他们的预测是正确的，那么未来经济将连续两年半基本持平。他们称“这将是除全球金融危机之外最疲弱的时期”，不过经济停滞总比经济萎缩要好一些。
同时，Boivin和Brazier还认为，一场“巨大的结构性转变”正在进行中，这可能会给美国带去长期问题。人口结构的变化和提前退休人数的增加，正在使美国人口中退休人员的比例增加，这可能导致劳动力短缺，从而减缓经济增长，并有可能重新引发通货膨胀。
“我们的评估是，我们将陷入‘充分就业停滞’。”他们认为，随着劳动力短缺在2024年开始束缚经济，通胀将象“坐过山车”并且高通胀会再次出现。
充分就业停滞
贝莱德指出，过去几年，不断变化的消费者支出模式，以及持续存在的供应链问题，在经济中造成了“错配”，引发了通胀上升。从本质上讲，这种供需失衡导致了价格飙升。
现在，尽管这种不平衡正在“解决”，使通货膨胀逐步消退，但劳动力短缺的风险正显现，消费者价格可能再度反弹。
Boivin和Brazier发现，由于人口结构的原因，美国现在劳动力的平均年增长率仅为0.5%，与疫情前的1.5%增速相比，劳动力减少了400万。这可能会导致“充分就业停滞”，会带来因劳动力短缺导致通胀上升的增长疲软时期。
对此，Boivin和Brazier解释道，“（充分就业停滞）应该会导致所有收入分配方式的转变更多的份额最终进入员工的口袋，而公司及其股东的份额将会变少。”
尽管工资上涨对工人来说是件好事，但随着员工工资的增加，企业的利润会减少，成本会增加，这“可能会抑制企业投资”，从而引发通货膨胀。
对美联储的警告
对于美联储来说，充分就业停滞是一个严重的问题。在劳动力短缺导致工资稳步上涨的情况下，在确保经济持续增长的同时，持续控制通胀将是一项真正的挑战。
最重要的是，在未来劳动力短缺的情况下，过去用来刺激经济增长的那套策略可能会导致更大的通胀，包括降息或购买政府债券和抵押贷款支持证券来放出流动性，因为低利率和流动性增加可能导致不可持续的工资增长。
考虑到这一点，Boivin和Brazier向央行官员传达了一个信息，美国正处于结构转变的过程中。货币政策无法将经济从疲软中拯救出来。美联储需要在经济增速和通胀之间做一个取舍。
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众所周知，10年期名义美债收益率常被业内称为“全球资产定价之锚”。而如今，随着剔除通胀因素后的10年期实际收益率，在一举刷新了14年来的最高位，这块全球资本市场的“定价之锚”，可能已经迈入了一个崭新的时代一个彻底终结美国廉价货币、金融环境明显收紧的周期！
行情数据显示，美国10年期实际收益率——即10年期通胀保值债券(TIPS)收益率在纽约尾盘攀升逾6个基点，至1.84%，为2009年以来的最高水平。
更长期限的美国30年期通胀保值债券收益率，则更是触及了关键的2%整数关口，为十多年来首次。
30年期实际收益率上次突破2%还要追溯2011年。此后，随着美联储大幅降息和对通胀保值的需求飙升，这一收益率在2020年和2021年曾跌至-0.50%左右。
长期以来，众多业内人士都将美国实际收益率视为衡量实际借贷成本的指标。而眼下，令人尤为担心的一点是，实际收益率的大幅上升可能对资产估值构成明显压力，因为这些资产的未来收益必须以更高的利率进行贴现。
这种无形的压力可能会横扫市场上的每一种资产类别。最简单的例子更高的实际利率将提高投资人持有黄金、比特币这类资产的机会成本，从而也会降低它们对投资者的吸引力。此外，科技股的估值依赖于未来现金流的折现，更高的利率提高了分母，降低了估值。
从逻辑上而言，TIPS及长期名义美债收益率近来面临的部分上行动力，反映了通胀路径的不确定性居高不下。虽然上周公布的CPI指标和联储调查所得的通胀预期均在下降，但原油价格已升至年内最高，粮食危机也可能在今夏抬头，医疗保险领域也料将开始推升价格。
蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)美国利率策略主管Ian Lyngen在一份报告中写道，“从经济角度来看，经通胀调整后的借贷成本保持在如此高的水平越长，对企业和消费者行为的影响就越大。”
周一，在实际收益率出现重大行情突破的同时，名义美国国债收益率也大多走高，10年期美国国债收益率自去年11月以来首次突破4.21%一线。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率涨7个基点报4.975%，5年期美债收益率涨5.2个基点报4.365%，10年期美债收益率涨3.1个基点报4.196%，30年期美债收益率涨2个基点报4.291%。
PIMCO投资组合经理Michael Cudzil表示，“我们有可能会需要更高的实际和名义收益率，我们的基准预测是实质性的放缓，这会导致经济衰退并最终推动利率下降。但我们有可能在曲线上看到我们已经很久未见的更多通胀溢价。”
美元“耀武扬威”
就关联市场而言，周一在美国实际收益率刷新十余年高位的背景下，最先感受到“山雨欲来”氛围的无疑是外汇市场。利差因素的利好令美元得以“耀武扬威”，而诸多非美货币则普遍承压。
技术图表显示，彭博美元指数在盘中一度升穿了200日均线。正回报的吸引力正推动资金回流美元，美元自上月创下的逾一年低位已反弹约3%。
虽然近期不少业内人士认为美元涨势正失去动力，但现如今，美元却有了新范式其逻辑在于，即使美联储接近紧缩周期终点，美元依然可以受到经济增长坚韧的提振。
对冲基金继续削减美元空头头寸也在强化这一趋势。期权市场反映头寸和人气的指标显示，投资者对美元的看涨程度为3月底以来最高。
在非美货币方面，美元兑离岸人民币升至了年内最高水平，美元兑日元也升至145.58，逼近去年触发日本央行入市干预提振日元的水平。而更糟糕的或许是本身就面临国内困境的一些新兴市场货币，例如俄罗斯卢布和阿根廷比索。
周一俄罗斯卢布兑美元汇率盘中一度跌破1美元兑100卢布，促使俄罗斯央行宣布要召开紧急利率会议，而阿根廷比索更是因国内大选的利空而在外汇交易电子市场上贬值18%。
高盛策略师Kamakshya Trivedi等人撰文指出，“当市场关注的是美国的出色表现或美国收益率上升时，美元很难大幅下跌。”
瑞穗国际全球宏观策略交易主管Peter Chatwell也表示，美国的实际利率在全球范围内都非常具有吸引力，这正引发一种从众行为，同时也表明在当前做空美元确实要顶着巨大的风险。
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8月15日，美股持仓文件披露完毕，巴菲特、高瓴、高毅的美股持仓悉数出炉。其中，巴菲特精准建仓美国四大房地产公司的三家，大举押注美国房地产复苏；千亿私募高瓴、高毅则继续围绕中概股进行配置调整。
巴菲特押中房地产复苏
一度低迷的美国房地产市场近期出现回暖迹象。据经纪公司Redfin估计，房源短缺推高了房价，美国房地产市场已经恢复了近3万亿美元的价值。
这时，巴菲特又出手了。“股神”旗下投资机构伯克希尔-哈撒韦二季度新进买入的三只股票，均为美国大型房地产公司，分别是霍顿公司、莱纳房屋公司、NVR。
最新披露的美股持仓文件（13F）显示，二季度期间，伯克希尔-哈撒韦买入霍顿公司597万股，期末持仓市值超过7亿美元；分别买入NVR、莱纳房屋公司1万股、15万股，持仓市值接近7057万美元、724万美元。这三家房地产公司二季度期间累计涨幅均超13%，其中霍顿公司股价更是连续四个季度持续攀升，二季度上涨逾20%。
除房地产板块外，巴菲特还加仓了此前建仓不久的第一资本及“心头好”西方石油公司。
另一方面，巴菲特大刀阔斧地抛售了不少此前的重仓股减持七成动视暴雪仓位，对通用汽车的持仓几乎砍半，此外还卖出近929万股雪佛兰。持仓文件显示，二季度期间，巴菲特清仓三只美股，分别是美国能源公司Vitesse Energy、全球风险咨询公司威达信集团、北美最大医药批发商麦克森公司。
整体来看，截至二季度末，伯克希尔-哈撒韦美股持仓市值近3482亿美元，环比增加约7%。
高毅资产大举买入拼多多
千亿私募高毅资产最新美股持仓同时出炉。据高毅资产向美国证券交易委员会（SEC）披露的持仓文件，二季度，高毅资产对拼多多、亚朵等9只中概股进行了增持或新买入操作，对微软、大全新能源等6家公司做出减持或清仓操作。
具体看来，截至二季度末，拼多多仍是高毅资产第一大重仓股。二季度，高毅资产大幅增持拼多多55.30万股，增持幅度达48%，当前持股数量达169.07万股，持仓市值达1.17亿美元。同时，高毅资产还大举买入中通快递，持股数量环比增长21%，中通快递仍是其第二大重仓股。
雾芯科技、好未来、新东方、贝壳、网易也被列入高毅资产二季度的增持标的。其中，雾芯科技获增持股数最高，达246.63万股，增持幅度达29%，目前已成为高毅资产第五大重仓股。高毅资产还新买入了亚朵、BOSS直聘两只股票，分别购入68.43万股和15.04万股。
二季度，高毅资产清仓亚马逊，共卖出13万股，在一季度末亚马逊曾是其第七大重仓股。此外，大全新能源、晶科能源、陆控也被全部卖出。还减持了微软、百度，但微软目前仍是高毅资产第三大重仓股。
整体看，截至二季度末，高毅资产共持有12只中概股标的，持仓规模达3.31亿美元，较上季度末增长9.67%。
高瓴继续加码中概股
高瓴旗下专注于二级市场投资的HHLR Advisors，二季度大幅减持拼多多。
持仓文件显示，HHLR根据市场变化对26只美股标的进行了减持调整，其中减持拼多多247万股，减持幅度达23%，不过，拼多多仍为HHLR第二大美股重仓股。此外，HHLR还减持了国际矿业公司自由港麦克莫兰、唯品会、理想汽车等。数据显示，今年以来，唯品会截至二季度末的涨幅为20%；理想汽车二季度期间取得40%的涨幅，今年以来至二季度末，累计涨幅更是达到了72%。
整体来看，HHLR仍旧围绕中概股和科技公司进行集中配置，在二季度共增持了10只美股标的，新进买入10只。其中，对京东、华住等7只中概股进行了增持、新进买入等加码操作。二季度，HHLR继续增持了华住集团。7月25日，华住集团披露了二季度酒店经营初步业绩公告，华住旗下位于中国地区的平均可出租客房收入数据已恢复至2019年水平的121%。
除中概股外，科技仍旧是HHLR的主要投资逻辑，除了阿里巴巴、赛富时、DoorDash依旧出现在十大重仓股外，HHLR在二季度还增持微软并进入了十大股东，此外还增持了百度、京东，以及新进了ADOBE、谷歌等相关标的。首次进入HHLR十大重仓股的TAKE-TWO互动软件则是一家著名的游戏公司。
数据显示，截至二季度末，HHLR十大美股重仓股包括百济神州、拼多多、贝壳、传奇生物、阿里巴巴、微软、赛富时、DOORDASH、华住、TAKE-TWO互动软件。在其前十大重仓股中，中概股占六席，市值占比近80%。
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周一（8月14日）美股早盘，英伟达股价低开高走，截至收盘，英伟达涨超7%，创5月26日以来最大单日涨幅。
先前，英伟达已连续第四个交易日走低，上周五（8月11日）收跌3.62%，当时公司市值为10090亿美元。周一开盘后，股价一度下探403.11美元，市值也下破1万亿美元关口，但随后强劲反弹，最高升至435.88美元，万亿关口也因此失而复得。
截止发稿，英伟达年内累涨近两倍，继续保持在标普500成分股涨幅榜的第一名。去年11月，OpenAI公布了聊天机器人ChatGPT，让人工智能技术站到了美股热门投资的中央，而作为AI的算力来源，图形处理器（GPU）龙头英伟达受到了热烈追捧，公司也成为了美国第五大上市公司。
但近期这股热潮有所消退，分析发现，基于英伟达过去12个月的业绩，目前的市盈率为220倍，即使放在以高估值著称的科技行业，这一市盈率也高得惊人。根据FactSet的数据，亚马逊的市盈率为110倍，特斯拉的市盈率为70倍。
另外，英伟达的市销率也达到了41倍。与之相比，互联网泡沫时期时的市值最高的科技股——思科市销率也一度达到38倍。当时，思科的网络设备也被视为互联网时代崛起不可或缺的组成部分，但结果却是，思科的增长未能赶上这波热潮的步伐。
美股投资网先前曾提到，巴菲特的“忠实门徒”著名价值投资者盖伊·斯皮尔（Guy Spier）表示，按照目前的价格，英伟达可能不是一项出色的投资，并警告潜在买家要小心。
不过，摩根士丹利在最新的报告中重申了对英伟达的乐观态度。大摩文章提到，英伟达的业绩定于8月23日盘后（8月24日）发布，报告将为该公司的财务业绩提供有价值的见解，并可能影响该股的价值。
文章强调，这家美国顶级投行依然将英伟达视为“首选”（top pick），“英伟达的收入预期看起来很有希望，公司在新兴技术领域的持续创新和投资为其的成功道路发挥了重要作用。”
上周，英伟达CEO黄仁勋在SIGGRAPH发表演讲称，生成式AI时代来临，未来所有一切的面前都是一个大型语言模型（LLM），而“人类”会是新的程式语言。从视觉特效到快速数字化的制造市场、工厂设计与重工业，所有一切都将一定程度采用自然语言。
英伟达方面称，今年下半年将会有更多供应，但除此之外没有透露更多信息，也没有提供任何定量信息。一位私有云公司的高管认为，稀缺性导致GPU容量被视为护城河，从而导致更多的GPU囤积，又加剧稀缺性。
先前，OpenAI CEO山姆·阿尔特曼和特斯拉CEO埃隆·马斯克先后抱怨GPU不够用。另有消息称，百度、字节跳动、腾讯和阿里巴巴已向英伟达共订购了价值10亿美元的A800处理器，将于今年交付，还购买了价值40亿美元的GPU，将于2024年交付。
展望股价，《巴伦周刊》认为，虽然英伟达又跌破了50日移动均线，但在过去三年中，这一经历已有21次，而且每次发生这种事件后的三个月内平均上涨18%，并且其在三个月后跌到更低位的概率小于三分之一，所以投资者不必过分担忧。
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全球减肥药产业链布局热度不减。日前，翰宇药业发布再融资预案，拟以简易程序向不超过35名特定投资者完成2.54亿元定增，募资将用于翰宇武汉产能改扩建项目、司美格鲁肽研发项目和补充流动资金。此前，国际生物制药巨头诺和诺德和礼来相继发布自研减肥药的最新进展以及2023年半年报。
业内人士认为，总体来看，国内的司美格鲁肽等GLP-1类受体激动剂药物市场发展势头强劲，产业链正在黄金发展期。
布局提速
胰高糖素样肽-1（GLP-1）类药物能够有效治疗糖尿病并控制体重，可以有效促进胰岛素分泌来降低血糖，也可以增加饱腹感，减少能量摄入，并帮助健康、糖尿病和肥胖人群减轻体重。近年来，其减肥适应症在名人效应的带动下备受资本市场追捧。
根据翰宇药业公告，公司拟投入1.01亿元用于翰宇武汉产能改扩建项目，在原有产能基础上扩大建设装修总规模年产290kg多肽原料药的合成和纯化冻干车间。今年来，利拉鲁肽、司美格鲁肽等GLP-1类药物市场快速扩张，随着全球原料药客户日益增长的订单需求，公司需要扩大建设更多公斤级多肽大规模生产车间，以确保后续原料药订单的生产，巩固和提高公司在特色原料药方面的产品布局和市场份额。另外，司美格鲁肽研发项目拟使用募集资金7665万元，投入司美格鲁肽原料药及制剂产品的研发，加速公司司美格鲁肽的研发及备案进程。
翰宇药业此次拟再融资是当前国内市场积极布局GLP-1类药物上下游产业链的一个缩影。华安证券研报显示，目前进行GLP-1类药物布局的公司采取了不同路线。例如，进行源头创新研发的信达生物，创新药具有更长的生命周期，下一代双靶激动剂具有更优药效及适应症延展性；研发生物类似药的华东医药、通化东宝等公司，进度领先，具有多年代谢领域研发生产销售经验，上市后可实现快速放量；选择仿制化药路径的石药中奇等，产业化经验有利于实现成本控制，具备价格优势。
从国内企业来看，仁会生物和华东医药的进度较为领先。7月27日，国家药品监督管理局官网显示，仁会生物申报的贝那鲁肽注射液（菲塑美）超重/肥胖适应症上市许可申请获得批准，用于成年人的体重管理。7月初，国内首个GLP-1类减肥药利拉鲁肽花落华东医药。
德邦证券认为，从IND（新药临床试验申请）申报数量来看，国内GLP-1类药物近三年临床申报已处于爆发期。今年以来，截至6月14日，临床申请数量就已超过2022年，足以窥见GLP-1类新药研发的火热。
国内企业的积极布局源于海外医药巨头GLP-1创新药的热卖以及持续的研发更新。8月8日，诺和诺德发布司美格鲁肽2.4mg临床结果显示，该药可使成年超重或肥胖症患者主要不良心血管事件风险降低20%，并预计2023年内在美国和欧盟提交司美格鲁肽2.4mg新适应症申请。同日，礼来公布了2023年第二季度及上半年业绩，礼来上半年总收入为152.72亿美元，同比增长7%。其中，第二季度收入为83.12亿美元，同比增长28%；GLP-1R/GIPR双靶点激动剂替尔泊肽实现销售额9.8亿美元，而这仅是礼来该药糖尿病适应症的销售情况。受此消息影响，礼来与诺和诺德当日股价大涨。
诺和诺德8月11日发布的半年报显示，报告期内，诺和诺德的销售额为1076.67亿丹麦克朗，按固定汇率计算同比增长30%；营业利润为488.95亿丹麦克朗，按固定汇率计算同比增长32%。诺和诺德称，业绩大增主要来源于旗下糖尿病和减重治疗药物销售额明显增长。
诺和诺德研发的利拉鲁肽在2014年获美国食品药品监督管理局批准用于治疗成人肥胖症，是全球首个GLP-1类减肥药物。其后，公司旗下司美格鲁肽减肥针又于2021年6月在美获批。目前，海外医药巨头也在积极布局中国市场，但目前尚无GLP-1类药物减肥适应症在中国获批。
市场广阔
据弗若斯特沙利文估计，到2025年全球将有肥胖人口15.5亿人，2020年-2025年复合年均增长率为5.1%。
我国是全球肥胖人口最多的国家，且呈现逐渐上升趋势。《中国居民营养与慢性病状况报告（2020年）》显示，我国成年人（≥18岁）中超重和肥胖比率分别为34.3%和16.4%。据弗若斯特沙利文估计，到2025年中国约有肥胖人口2.7亿人，2020年-2025年复合年均增长率为4.4%。
随着肥胖人群的不断增长，减重需求日益旺盛，全球减肥药市场规模不断扩增。根据GlobalData估计，受GLP-1类药物全球研发热潮和相关产品在减肥适应症上的亮眼临床数据驱动，到2031年全球减肥药物市场规模将达到371亿美元，2021年-2031年复合年均增长率为31.3%。中国减肥药市场也有望实现快速增长，未来空间广阔。
目前全球范围内批准用于减肥的药物品类较少，主要包括奥利司他、安非他酮、纳曲酮/安非他酮复方缓释剂、芬特明、芬特明/托吡酯、利拉鲁肽和司美格鲁肽。其中，奥利司他是美国食品药品监督管理局目前批准的唯一一个12岁以上青少年可以长期使用的减肥药。
国联证券称，一直以来减肥药的安全问题频发，近30年有6款减肥药物因严重不良反应等问题而全球撤市，安全有效的减肥药物缺乏使得庞大的市场需求一直未得到充分满足。目前的减肥药物也有不同程度的不良风险问题，如安非他酮会导致神经精神系统紊乱，芬氟拉明可能导致心脏瓣膜疾病、肺动脉高压等。GLP-1类药物严重副作用发生率较小，同时具有心血管代谢获益作用，安全性良好。
多肽产业链潜力突出
方正证券认为，从全球的药物管线格局来看，目前仍然还是老牌优势企业礼来和诺和诺德把控前沿领域，布局完善，其他多家跨国公司如辉瑞、安进、默沙东等在后方快速追赶。当前海外对GLP-1类药物的研发趋势已经从单因素调节向多因素调节迈进，如多组分、多靶点等。从给药类型看，为进一步提高患者依从性，各大公司积极研发口服剂型，如辉瑞和礼来正在开发的小分子类GLP-1药物；从适应症拓展来看，由于看到这类药物在多领域的潜力，其已经从原来的以糖尿病治疗为重心，向减肥、非酒精性脂肪性肝炎（NASH）、阿尔兹海默等多适应症拓展，全面提升GLP-1药物的市场潜力。
国联证券认为，随着减肥适应症获批和新一代产品临床推进，全球GLP-1类药物陆续进入收获期，国内也有数款创新药和仿制药进入III期临床。看好具备自主研发能力、核心产品有望成为同类最佳的创新药企；司美格鲁肽国内核心专利到期在即，建议关注生物类似药进度靠前且具备销售能力的药企；关注受下游需求驱动的多肽原料药和医药外包（CXO）企业。
国泰君安表示，GLP-1类减肥药物的持续扩容推动相关多肽药物原料药（API）及合同研发生产组织（CDMO）需求。多肽类药物的壁垒在于合成的过程控制、批次产品的质量和纯度以及大规模生产成本控制，同时涉及复杂的分离纯化以及初级、高级结构鉴定，对相关企业工艺技术能力及资金储备要求较高。下游药物市场扩容有望推动上游原材料（氨基酸、化学试剂、树脂等）以及相关API及CDMO企业的需求提升。具有技术平台优势、合规药品生产质量管理规范（GMP）产能、项目交付经验的相关公司有望受益。
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美联储内部的鹰派代表人物、明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利（Neel Kashkari）周二表示，在控制美国通胀方面已经采取了积极行动，但仍高于政策制定者准备容忍的水平。
他在一次最新会议上说，“现在通货膨胀正在下降，我们已经取得了一些不错的进展。但还是太高了。”
“我希望看到令人信服的证据表明，通货膨胀率正在回落至2%，然后我们可以给它一些时间来运行。我们不需要明天就达到这个目标，我们可以让它随着时间的推移逐渐实现。”他补充说。
卡什卡利是今年拥有FOMC投票权的票委。他说，面对美联储激进的加息行动以缓解通胀，他“对经济非常有弹性感到惊讶”，劳动力市场“保持非常强劲”。
“这有点像一把双刃剑，因为我心中的问题是，‘我们是否做得足够让通胀回到2%的水平，还是我们必须做得更多？’”他说。
政策制定者在上个月的会议上宣布加息25个基点，使联邦基金利率达到5.25%至5.5%的区间。在6月的会议上，官员们同时暗示，今年可能有必要再加息两次，7月已加息一次，外界都在猜测下一次加息会在9月会议，还是说本轮加息周期已结束。
2022年，美国通胀达到了40年来的最高水平。从那时起，美联储就一直在提高利率，试图给通胀降温。尽管自那以来，物价涨幅大幅降温，但仍远高于美联储2%的年目标利率。
“我们完成加息了吗？我还没准备好说我们已经结束了。更别说降息了，还很远。”卡什卡利说，“但我看到了积极的迹象，我们可能正在前进，我们可以多花一点时间来观察，获得更多的数据，然后再决定是否需要做更多的工作。”
尽管上周的一份报告显示，7月份通胀继续放缓，不包括食品和能源价格的物价涨幅为两年多来最小幅度，但周二公布的强劲零售数据显示，美国消费继续保持弹性。
具体数据显示，美国7月份零售销售环比上升0.7%，连续四个月增长，强于市场预期的0.4%，同比增幅为3.2%，6月的数据也从环比上升0.2%上调至0.3%核心零售销售环比上升1%，也强于先前预期的0.4%，并且两组数据都录得了今年1月以来的最大月度增长率。
此前，美联储官员们就表示，他们在制定政策时正在仔细评估收到的数据。他们将于9月19日至20日再次开会决定利率。目前，根据CME美联储观察工具，市场预计美联储按兵不动的概率高达90.5%，加息25个基点的可能性9.5%。
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周二美股成交额第1名英伟达收高0.43%，成交298.04亿美元。瑞银分析师Timothy Arcuri重申了对英伟达的“买入”评级，目标价从475美元上调至540美元。
Arcuri表示，投资者对业绩的预期已经大幅上升，但考虑到该股在过去一个月里出现的回调，对该公司仍然看涨。需求端最终将决定该公司在人工智能领域的长期机会，但短期来看，更多的是供应端。分析师预计英伟达对截至10月份的第三财季的收入指引约为145亿美元，今年每股收益约为10美元，2025财年每股收益约为17美元。
在此之前，周一摩根士丹利称最近英伟达股价下跌是投资者的一个“良好切入点”。大摩对英伟达的评级为“增持”，目标价为500美元。
第2名特斯拉收跌2.84%，成交205.21亿美元。特斯拉官网显示，特斯拉在美国推出了价格更低的新款Model X标准续航版和新款Model S标准续航版。而就在周一，特斯拉中国发布消息称，国产特斯拉Model3现车8000元限时保险补贴上线；且Model Y长续航版起售价从31.39万元调整为29.99万元，Model Y高性能版从36.39万元调整为34.99万元。
另据报道，特斯拉计划组建一个20人左右的本地运营团队，以推动自动驾驶解决方案FSD在中国市场落地。
第3名强生收跌0.29%，成交154.45亿美元。强生旗下Janssen部门宣布，美国FDA批准其口服抗癌药物Akeega作为某些转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC）的成人联合治疗药物。
第4名苹果收跌1.12%，成交77.14亿美元。调研机构TechInsights周二发布数据显示，就iPhone出货量而言，中国在今年第二季度首次超过美国，成为该产品最大的单一市场。当季度，苹果iPhone全球出货量为4310万部，同比下降9.3%，为过去8年最大同比降幅，市场份额为16.0%。
第5名亚马逊收跌2.06%，成交58.91亿美元。亚马逊公司周一推出了一项新的生成式AI功能，可以为用户生成评论摘要。该公司目前已在其移动应用程序上向美国的“子集”用户广泛提供评论摘要功能。亚马逊社区购物主管Vaughn Schermerhorn表示，根据顾客的反馈，未来几个月可能将该功能扩大到更多的购物者和其他产品类别。
第8名伯克希尔A股（BRK.A）收跌0.93%，成交36.73亿美元。据该公司周一披露的最新13F文件，今年上半年伯克希尔组合总持仓市值达3481.94亿美元。从具体持仓来看，伯克希尔在二季度末共持有49只美股以及2只标普500ETF，不过其前十大重仓股的集中度在二季度达到了91.26%。该公司二季度新建仓3只股票，是美国四大房地产公司中的三家；加仓2只股票，分别是西方石油和第一资本金融。
第10名美国钢铁公司收跌2.73%，成交10.28亿美元。该公司周一收涨36.8%。消息面上，从上周末到周一，包括竞争对手Cleveland-Cliffs和私人投资公司Esmark均提出收购标价，对应的交易价值分别为73亿美元和78亿美元，前者的报价已经被拒绝。美国钢铁公司此前表示，正在审查多份投资提案，包括某些资产的收购提案，以及整体的收购要约。
第13名礼来制药收高1.6%，成交15.32亿美元。老虎环球公布的13F报告显示，该公司二季度建仓做多礼来制药和诺和诺德。
第16名阿里巴巴收跌2%，成交13.41亿美元。
第20名贝宝收跌6.01%，成交19.2亿美元。该公司本周一任命美国税务软件公司Intuit高管Alex Chriss为下一任首席执行官，希望在小企业支付市场占据更大份额。
Chriss将于下个月取代Paypal现任首席执行Dan Schulman，后者将继续留在该公司董事会，直到明年5月举行下一届年度股东大会。
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8月14日一早，特斯拉官方微博发文称，即日起，特斯拉中国Model Y长续航和高性能版降价1.4万元。其中，Model Y长续航版起售价从31.39万元调整为29.99万元；Model Y高性能版从36.39万元调整为34.99万元。
同时，2023年8月14日（含）至2023年9月30日（含）期间，下订Model 3后轮驱动版现车并完成交付，且通过合作保险机构购保险补贴买相应车险的用户，可享保险补贴8000元。
8月14日，对于此次车辆降价原因，特斯拉方面回应美股投资网贝壳财经称，本次降价是出于给消费者更多福利的考量。特斯拉一直以来坚持基于成本定价，在成本控制基础上，最大化让利给消费者。
全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受《美股投资网》分析师采访时分析称，特斯拉此轮降价主要是基于两方面考虑一是当前动力电池原材料价格进一步下降，致使其制造成本进一步降低；另一方面则是因为特斯拉在欧洲市场产能进一步提升，上海超级工厂出口压力减小，其急需扩大中国市场销量。
截至发稿，特斯拉股价跌2.24%，报237.21美元/股。市值与8月11日相比已蒸发172亿美元，约合1248亿元人民币。
今年已多轮调价
今年以来，特斯拉在全球范围内已进行了多轮调价。今年第一季度，特斯拉“降价潮”席卷全球，涉及Model 3和Model Y。1月6日，特斯拉宣布对国产Model 3与Model Y进行大幅降价。其中，国产Model 3起售价降至22.99万元，Model Y起售价降至25.99万元。进入4月后，特斯拉在全球范围内再次掀起新一轮降价，涉及车型主要也为Model 3和Model Y。
不过，进入5月后，特斯拉又在4天内（5月2日~5日）进行两轮涨价。5月2日，特斯拉中国官网显示，特斯拉旗下两款国产车型全系涨价2000元。而5月5日，特斯拉再次宣布对其在华销售的Model S及Model X售价上调1.9万元。
随后，特斯拉又对产品进行了降价。7月1日，特斯拉通过官网及社交平台宣布，用户购买全新Model S/X两款车型现车，可享受3.5万至4.5万元不等的优惠福利。计入优惠后，此前售价为80.89万元的Model S双电机全轮驱动版77.39万元起售、此前售价102.89万元的Model S Plaid三电机全轮驱动版98.89万元起售；而此前售价89.89万元的Model X双电机全轮驱动版现车价86.39万元起、此前售价105.89万元的Model X Plaid三电机全轮驱动版现车价要101.39万元起。
特斯拉第二季度毛利率创自2020年来新低
7月19日，特斯拉公布2023年第二季度财报，当季实现营收249.27亿美元，同比增长47%，好于市场预期。4-6月，特斯拉全球共交付46.61万辆电动汽车。虽然营收好于预期，但特斯拉因此前多轮降价，导致第二季度毛利率跌至18.19%，低于市场预期的18.8%，创下自2020年以来新低，而一季度的毛利率为19.3%，去年同期为25%。
在此次财报会上，马斯克重申了对宏观经济形势的担忧在经济形势不好时，人们购买汽车会更在意价格。马斯克认为，特斯拉需要将汽车的价格维持在人们“可负担的范围内”，因此如果宏观经济不稳定，利率继续上升，将不得不进一步降低汽车价格。马斯克表示，愿意在“动荡时期”再次下调电动汽车的价格，尽管这会影响公司毛利率，但愿意牺牲毛利率换取销量增长。
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