本周，美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行等20家央行将公布最新利率决定。但它们对于通胀的分歧似乎将在2022年持续扩大，一些央行转向应对飙升的通胀，而另外一些央行则需要继续刺激经济。

近期奥密克戎的出现，加剧了全球市场波动。

一方面，现有疫苗在应对奥密克戎的效力情况仍不太明朗。南非最新的研究显示，接种两剂辉瑞新冠疫苗对预防奥密克戎有症状感染的有效性只有22.5%，另外，此前一项研究初步表明，接种三针疫苗可以起到针对奥密克戎变种病毒的保护作用。

另一方面，由于新冠疫情继续恶化，市场愈发担心政府采取新的限制措施将抑制经济持续复苏。显然，这个新变体将是央行们进入新一年需要考虑的关键因素。

此前，美国劳工部公布的数据显示，11月美CPI同比涨幅进一步攀升至6.8%，为连续第六个月超过5%，也创下了1982年6月以来的最高水平。彭博社称，如果通胀率继续维持在今年来的高位水平，2022年美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）很可能提前加息。美联储新的经济预测将表明，大多数决策者预计2022年至少加息一次。摩根大通和高盛均认为美联储将提前加息，前者预计美联储将在2022年加息2次，后者预测加息3次。

欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)周四将坚持扩张性的政策立场，她坚称，油价飙升是由于能源成本、供应障碍和统计问题等不可持续的因素造成的。彭博社(Bloomberg)调查的经济学家认为，加息将直到2023年才会出现在议程上。

英国央行或将宣布加息，数据显示，十月份，英国CPI同比增长4.2%，是英国通胀目标2%的两倍多，英国通胀飙升至近十年来的最高水平。

日本低迷的物价压力也让日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)坚持顽固的鸽派立场。

相比之下，挪威央行可能会再次加息。

对于其他央行，房地产市场低迷可能阻碍经济增长，但是巴西和俄罗斯等其他新兴经济体仍在积极收紧政策。彭博社预计，俄罗斯很可能继续收紧政策，墨西哥、智利、哥伦比亚和匈牙利也可能会这样做。

另外，鉴于里拉面临持续下行压力，土耳其央行很可能会宣布缩减政策。此前数据显示，土耳其10月份通胀水平创20年来新高。

彭博首席新兴市场经济学家济亚德·达乌德（Ziad Daoud）表示：“全球通胀上升、大宗商品价格上涨和货币疲软可能使今年新兴市场的利率走势同步。美国收紧货币政策可能会为明年进一步加息提供另一股全球力量。”

即使利率路径不同，债券购买计划的大规模放缓也会减少对经济的支持。美国银行全球研究策略师预测，流动性将在 2022 年第一季度见顶，美联储、欧洲央行和英国央行有望在明年年底前将资产负债表从年初的 20 万亿美元以上缩减至 18 万亿美元.

在美联储，如果它认为有必要遏制飙升的通胀，那么人们普遍预期的更快结束债券购买的决定可能使其最早在 3 月份加息。

牛津经济研究院的经济学家 Sian Fenner 表示：“如果这种变体抑制需求的幅度大于加剧供应链中断的程度，那么它可能会导致通货紧缩。” “但反过来也一样。”