美东时间周四，美股三大指数全天高开低走，最终小幅收涨。此前一日英伟达强劲的财报一度提振市场乐观情绪，但交易员很快又被接踵而至的宏观现实所拉回：疲软的经济数据、混乱的关税局势以及不确定的货币政策路径，令投资者重新评估风险。

当天最重要的新闻是，美国联邦上诉法院批准了特朗普Z府的请求，暂时中止此前一家下级法院禁止执行美Z府多个关税行政令的裁决。特朗普Z府表示，如果有必要，它最早可能会在周五要求最高法院暂停国际贸易法院最初的裁决。

此前一天，美国国际贸易法院裁定，特朗普Z府无权对几乎所有国家实施全面关税，并宣布那些已引发全球贸易战且威胁颠覆世界经济的关税无效，这提振了市场乐观情绪。

这场法律斗争给世界经济注入了更多的不确定性，也可能会削弱特朗普的影响力，因为他的团队正在与多个贸易伙伴进行谈判。

关税的不确定性也正对企业运营带来实质性影响。部分公司在下调盈利预期时明确指出，贸易政策的反复变化正在影响成本结构与消费者行为，这也使投资者更倾向于保持观望。

此外，特朗普当天在白宫会见了美联储主席鲍威尔，两人讨论了经济情况，但没有讨论利率前景。鲍威尔告诉特朗普，央行将完全基于仔细、客观和非政治的分析来决定其控制的短期利率。白宫新闻秘书莱维特随后表示，特朗普告诉美联储主席，不降低利率是一个错误。

截至收盘，道指涨幅为0.28%；纳指涨幅为0.39%；标普500涨幅为0.40%。

英伟达股价今日早盘10:00最高冲到143.49美元，后出现小幅回落，最终收于139.19美元，涨幅为3.25%。

美股投资网分析冲高后的回落主要受两方面因素影响：

一是技术性回调与获利了结压力。鉴于英伟达近期股价涨幅显著，部分短线资金在高位选择止盈，导致股价出现高位震荡。

二是受到消息面的影响。根据英伟达周三提交的10-Q文件披露，公司CEO黄仁勋计划出售最多600万股英伟达股.票。按周三收盘价134.81美元计算，该笔交易预计涉及金额约为8.09亿美元，远超其此前的出售规模。尽管该出售属于预设的10b5-1交易计划，但市场可能仍将其解读为管理层对当前估值的谨慎态度，从而引发一定的市场情绪波动。

再次押对财报！

全球领先的企业级客户关系管理软件提供商 Salesforce（CRM）在周三公布了2025财年第一季度财报，营收与利润均高于市场预期，全年指引也有所上调。然而，资本市场对此并不买账，股价今日下跌6.46%。

美股投资网认为，股价下行的核心原因并非财报本身，而在于市场对公司未来增长前景的结构性担忧。

尽管全年展望略有提升，但主要受益于汇率变动带来的有利影响，核心业务动能并未明显增强。分析师指出，增长指引依然偏弱，反映出当前复杂的宏观环境所带来的压力。

同时，市场也在关注 Salesforce 在新业务方向上的投入回报效率。尽管管理层对旗下 Agentforce 产品表达出较高期待，并称客户反馈积极，但多家机构认为，该产品仍处于早期阶段，短期内对财务的实际贡献有限。

德意志银行维持“买入”评级与400美元目标价，认为客户兴趣是长期积极信号；而摩根士丹利与花旗集团态度相对审慎，认为相关业务仍需进一步验证，当前尚不足以支撑估值的持续上行。花旗更指出，本次财报“仅达到了低门槛”。

截至周四收盘，Salesforce年内股价累计跌幅已接近22%。在宏观不确定性仍然突出的背景下，公司能否维持长期增长预期，将成为市场后续关注的重点。

就在周二（5月27日），也就是CRM财报发布的前一天，我们在VIP社区提示：根据美股大数据StockWe.com统计的数据，当天有机构交易员买入单笔1072万美元的看跌期权，6月20日到期，我们提醒大家可以考虑跟随机构一同布局。

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从预判到兑现，这一案例再次验证：在关键节点上识别机构交易异动，不仅能帮助我们理解市场预期，更是实用的风险管理工具。

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特朗普2019年来首次约见鲍威尔

本周四（5月29日），美联储在一份罕见的声明中披露，美联储主席鲍威尔应美国总统特朗普邀请，于当日在白宫与其会面。这是自2019年11月以来两人首次面对面交流，也是特朗普开启其第二个总统任期以来的首次正式会谈。

据美联储声明，会谈主要围绕美国当前的经济运行状况，包括经济增长、就业与通胀等议题进行讨论。美联储特别强调，鲍威尔在此次会晤中没有讨论货币政策前景，仅重申未来政策路径将完全取决于经济数据表现及其对前景的影响。

鲍威尔表示，自己及联邦公开市场委员会（FOMC）的同僚将继续在法律授权范围内制定旨在实现最大就业和稳定物价的政策，并以非政治化、客观审慎的方式做出决策。

此次会晤正值美联储在2025年以来持续按兵不动、维持基准利率不变的背景下进行。面对特朗普Z府不断变化的关税政策所带来的外部不确定性，美联储官员普遍认为，保持耐心的政策立场仍属合适。他们此前已多次指出，已宣布的关税措施可能对经济增长构成压力，同时推高通胀水平。

事实上，鲍威尔在本月稍早曾明确表示，“不会主动寻求与总统会面”，并强调美联储与白宫的沟通应建立在对等、非政治化的基础上。

尽管美联储声明刻意回避了政策层面的内容，白宫方面却展现出更直接的立场。白宫新闻秘书Karoline Leavitt在同日的简报会上证实了会面内容，并透露，特朗普在会谈中再次明确表达了希望降息的立场，认为当前维持高利率是错误决策，并可能削弱美国相对于其他经济体的竞争优势。

Leavitt强调，特朗普一贯在公开和私下场合表达对鲍威尔政策决策的批评，但此次会谈并未涉及罢免美联储主席的问题。国家经济委员会主任哈塞特也表示，他参与了此次会面，并证实了鲍威尔声明的内容。

值得注意的是，关于总统是否有权罢免美联储主席的讨论仍在继续。今年早些时候，美国最高法院作出的一项裁决部分澄清了总统罢免独立机构官员的权限问题，但鲍威尔的职位在当前法律框架下仍具有一定保护性。鲍威尔的任期将持续至2026年5月。

市场方面，由于关税政策的不确定性仍未消除，投资者对美联储的货币政策预期依旧偏谨慎。利率期货数据显示，市场普遍预期美联储至少要到9月才可能开始降息，且2025年内最多预期再降息一次。

在政治施压与经济数据之间，美联储仍维持以“数据为导向”的立场，而鲍威尔再次强调的“非政治化”承诺，也将在未来几个月的政策制定过程中接受现实考验。