盘前市场动向

1. 7月2日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.18%，标普500指数期货涨0.15%，纳指期货涨涨0.25%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.05%，英国富时100指数涨0.67%，法国CAC40指数涨1.08%，欧洲斯托克50指数涨0.95%。

3. 截至发稿，WTI原油跌2.04%，报67.18美元/桶。布伦特原油跌1.83%，报70.26美元/桶。

市场消息

美国6月非农登场。市场普遍预期，美国6月非农就业预计新增11万，为四个月来最小月度增幅，此前连续三个月超预期增长;5月新增17.2万，部分分析师指出世界杯相关招聘可能暂时推高了就业。失业率预计连续第四个月持稳于4.3%;平均时薪环比预计增长0.3%，与5月持平，同比工资增速预计从3.4%微升至3.5%。尽管就业增长预计放缓，但6月就业报告仍可能指向劳动力市场保持韧性。

“新美联储通讯社”沃什称通胀风险下降，但拒绝透露7月是否加息。美联储主席沃什在葡萄牙出席欧洲央行论坛期间释放出通胀形势改善的信号，但对7月会议是否加息保持刻意沉默，令市场对美联储下一步行动的判断更加复杂。周四，华尔街日报"新美联储通讯社"Nick Timiraos撰文表示，沃什在葡萄牙辛特拉表示，过去四周通胀预期已经下降，通胀风险有所消退，并将此视为市场已充分理解其强硬立场的早期证据。他明确警告，任何期待美联储容忍通胀持续高于2%目标的人"将会失望"。然而，"新美联储通讯社"认为，沃什在战术层面依然讳莫如深。面对7月28日至29日会议是否应当加息的追问，他仅表示希望与同僚之间展开一场"良性的家庭争论"，拒绝给出明确方向。这一态度令市场对美联储政策路径的不确定性进一步上升。

美联储改革争议升温，独立性博弈再起波澜。沃伦要求沃勒停止推进对美联储旗下12家地区分行运营的全面改革计划，并质疑该方案可能不符合联邦法律框架，同时存在削弱美联储独立性的风险。相关表态使改革议题的政治敏感度进一步上升。根据现有信息，沃勒作为负责地区储备银行事务的理事会成员，虽然具备一定监督权限，但地区分行本身在制度设计上具有较强自治属性，日常运营与管理拥有相对独立的决策空间，因此改革方案在执行层面本身就存在结构性争议与协调难度。沃伦进一步指出，该改革方向更像是在强化对地区分行行长任命与管理权的集中化倾向，并暗示其与特朗普相关政治诉求存在关联，认为可能削弱制度独立性。市场层面而言，该事件更多反映出货币政策体系内部治理结构的张力，后续关注点在于国会态度及美联储内部共识的演变路径。

Meta(META)一句“卖算力”砸崩AI硬件!华尔街火速拆解别慌，这不等于算力过剩，这不是行业拐点。早前一条关于Meta对外出售过剩算力的消息称，该公司正在制定云业务计划，可能对外提供两类服务一类是托管模型/API访问，类似AWS Bedrock;另一类是类似Neocloud的“原始算力”出租。消息一出，新一代GPU云明星服务商CoreWeave股价应声大跌13%，Nebius下跌15%，芯片等AI硬件板块随之遭遇重挫。对此，瑞银、摩根士丹利以及伯恩斯坦等华尔街投行火速对这一事件进行了拆解。这或许并非AI基本面的崩塌，而是巨头在算力约束与财务回报之间寻找平衡的务实之举。这件事也不能简单等同于“Meta不需要算力了”。但对不同资产的含义不同。

软银以10GW规模杀向美国AI云市场!孙正义和扎克伯格都想将闲置GPU变成现金流 AI算力过剩实锤了?就在有市场消息显示Facebook母公司Meta准备租赁/出售闲置AI算力基础设施的消息引发AI算力供给过剩担忧，重创AI算力投资主题导致全球科技股暴跌之际，软银集团及其电信业务部门将于下一财年开始向美国公司租赁其近年来大规模部署的AI算力基础设施资源，试图利用该公司不断扩大的AI数据中心项目储备来实现更加强劲获利路径。

无惧“AI算力过剩”恐慌 SK海力士拟斥资100万亿韩元建NAND和先进封装厂。SK海力士周四表示，计划投资80万亿韩元(约合514.6亿美元)在韩国忠清南道清州新建一座NAND闪存晶圆厂，以应对人工智能热潮引发的芯片短缺问题。这家名为M17的工厂将于2029年投入运营。SK海力士还计划在2027年底之前再投入20万亿韩元，在清州新建芯片封装工厂。

个股消息

静默期解除!22家投行下周集体“开麦”，SpaceX(SPCX)两万亿估值大考来了。自上月SpaceX(SPCX)完成创纪录的首次公开募股(IPO)以来，投资者基本上一直处于“信息盲区”——可供参考的财务预测寥寥无几，难以判断该股的真实价值。但这一局面将于下周发生改变。由高盛集团牵头、摩根士丹利、美国银行、花旗集团和摩根大通等22家银行共同承销的860亿美元IPO所涉及的分析师静默期即将结束。自下周二起，投资者预计将迎来大量研报、目标价和业绩增长预测，这些信息将有助于投资者厘清该股在短期及未来数年内的可能走势。

亚马逊(AMZN)硬件掌门人曝光自研AI芯片布局 Echo、Fire TV及未来设备将全线“换芯”。亚马逊设备与服务业务负责人帕诺斯·帕奈近日在接受专访时，首次公开阐述了公司在自有硬件中自研半导体芯片的战略布局，并透露亚马逊正积极推进多种类型的AI驱动设备实验。帕奈表示“我们确实为所出货的设备自主设计端到端硅片。”他指出，亚马逊自研芯片已应用于Echo Show 8、Echo Show 11及Fire TV等产品中。

41亿欧元终审定音!欧盟最高法院驳回上诉，谷歌(GOOGL)长达8年的安卓反垄断拉锯战败诉。谷歌在一场针对欧盟41亿欧元(约合47亿美元)反垄断罚款的长期诉讼中最终落败。欧盟最高法院的法官们表示，监管机构此前对这家美国巨头滥用安卓市场主导地位进行处罚的决定是正确的。欧洲法院于周四做出裁决，维持此前谷歌在针对欧洲委员会处罚上诉中的败诉判决。该决定具有法律约束力，标志着总部位于布鲁塞尔的监管机构取得了重大胜利。自2018年首次开出罚单以来，该机构一直在欧盟法院与谷歌进行拉锯战。

英伟达(NVDA)将为GPU采购提供财务担保，并从云服务收入中抽成。英伟达正利用其强大的资产负债表，帮助更多公司购买其昂贵的AI芯片，并有望从中获利。据GPU云服务提供商Firmus和Sharon AI(SHAZ)(这两家公司参与了该项目)以及另外三家与英伟达有业务往来的公司高管透露，英伟达承诺为那些出租其图形处理单元的年轻云服务商提供财务支持，作为交换，英伟达将从中获取一部分收入。如果这些公司无法找到AI开发者来租用GPU，英伟达将以承诺回购未使用GPU的形式提供支持。据知情人士透露，这些交易是英伟达内部部分员工所称的“AI计算合作伙伴”计划的一部分。英伟达已提出以担保价格支付云服务商未售出的GPU容量。

重要经济数据和事件预告

20:30美国6月非农就业数据、美国截至6月27日当周初请失业金人数、美国5月耐用品订单月率修正值。

22:00美国5月工厂订单月率。

次日04:30美国截至7月1日美联储资产负债表。

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