电影《大空头》原型Michael Burry本周在Substack上披露了最新操作，延续他的一贯风格——在别人最兴奋的地方保持怀疑。

做空端，他在全面加码。

Burry增持了MU、NVDA、CAT和iShares半导体ETF（SOXX）的空头头寸，同时维持TSLA、PLT）和QQQ的空头不变。

其中，美光的空单入场价约为1051.87美元，英伟达约为198.09美元，SOXX约为642.8美元。

他的核心逻辑很简单：太贵了。

Burry指出，费城半导体指数目前较200日均线高出约65%，这一偏离度仅在2000年互联网泡沫时期出现过。他警告半导体行业可能面临大幅回调，并将AI驱动的芯片股狂潮比作当年的dot-com泡沫。

针对美光，他补充了一个历史数据：这家公司过去42年里经历过34次超过30%的跌幅。在他看来，HBM和AI需求并没有改变存储芯片固有的强周期属性，只是让市场暂时忘记了周期的存在。

但另一边，他在悄悄买入被市场冷落的东西。

Burry增持了Flutter Entertainment（FLUT）和DraftKings（DKNG）的多头头寸，买入价分别在107美元和26美元左右。他把这两笔仓位合在一起，作为一套“对抗预测市场”的组合拳。

他的判断是：目前处于监管灰色地带的预测市场（如Kalshi、Polymarket）迟早会被纳入监管和税收体系。届时合规成本上升，反而会利好已经完成市场整合、具备规模效应的传统体育博彩平台。他认为DraftKings正处于经营拐点，Flutter则拥有被低估的规模优势。

此外，他还增持了Molina Healthcare（MOH）的多头头寸。

总结一下Burry现在的姿态：

他对AI相关的硬件和半导体板块，态度是明确的看空。理由不是这些公司业务出了问题，而是估值已经到了历史极端水平。与此同时，他把从科技股减下来的仓位，配到了两个方向——一是被市场抛弃的体育博彩股，二是医疗健康这类防御性资产。

这和他的历史风格一致：在别人最兴奋的地方保持怀疑，在别人最悲观的地方寻找机会。