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美股投资网获悉，芝商所(CME Group)近日宣布，将推出支持全天候交易的新型小规格原油和黄金期货合约，目前尚待监管审批。新推出的原油合约规模为芝商所现有微型WTI原油期货合约的十分之一，将于8月30日上线。与此同时，公司现有的1盎司黄金期货合约将于7月24日起提供全天候交易服务。
全新10桶WTI原油期货合约，将以现金结算，支持更精准的对冲工具，并扩大市场准入渠道，在纽约商业交易所(NYMEX)上市并受其规则约束。
1盎司黄金期货合约同样采用现金结算，在纽约商品交易所(COMEX)上市并受其规则约束，全天候黄金交易将为市场提供持续价格发现机制。
“面对地缘政治不确定性，交易者日益寻求在各类商品市场中分散投资组合，”芝商所高级董事总经理兼商品市场全球主管Derek Sammann表示，“我们新推出的WTI原油与黄金期货合约提供了规模合适且全天候可交易的受监管产品，确保交易者能够在重大事件发生时随时管理风险敞口。”
WTI原油是全球原油价格发现与风险管理的基准。2026年一季度，WTI原油期权日均交易量创下32万份合约的历史纪录。此外，微型WTI原油期货5月日均交易量达27.2万份合约，较2025年5月增长317%。
芝商所提供全球领先的黄金基准期货合约，2025年日均名义交易额达1,000亿美元。芝商所于2025年1月推出全新的现金结算1盎司黄金期货合约，其2026年日均交易量为9万份合约。
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美股投资网获悉，芝商所(CME Group)近日宣布，将于6月29日推出现金结算的微型E-迷你标普500与纳斯达克100指数期权，目前尚待监管审批。新推出的微型期权合约的规模为现有E-迷你期权合约的十分之一，提供周一至周五每日到期的短期期权。此外，新合约采用现金结算方式，免除到期时与标的期货交割相关的额外操作流程。
“我们持续扩展流动性充裕的股指期权产品系列，正是为了回应客户对更灵活、更便捷的风险管理和市场准入工具的需求，”芝商所股票产品全球主管Joe Hickey表示，“将更小的合约规模与现金结算的操作便利性相结合，我们为交易者提供了节省资本、灵活高效的工具组合，使其能够以极致精准度管理美股基准指数风险敞口。”
微型E-迷你标普500与纳斯达克100指数期权的推出，正是基于芝商所现有微型E-迷你股指产品系列的巨大成功。自上市以来，该系列产品累计成交已突破26亿份合约，其中标普500与纳斯达克100指数微型E-迷你产品交易量均突破10亿份合约。
上述产品将在芝加哥商品交易所(CME)上市，并受该交易所规则的约束。
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盘前市场动向
1. 6月16日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.12%，标普500指数期货涨0.09%，纳指期货涨0.25%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.44%，英国富时100指数涨0.62%，法国CAC40指数涨0.72%，欧洲斯托克50指数涨0.77%。
3. 截至发稿，WTI原油跌2.95%，报78.37美元/桶。布伦特原油跌2.86%，报80.79美元/桶。
市场消息
美伊协议推动霍尔木兹海峡重开!通航量一个月内或恢复至战前近50%。美伊战事爆发前，经霍尔木兹海峡运输的石油通常为日均2000万桶，约占全球石油日运输总量的五分之一。航运业机构估计，经过3个多月的冲突，约有500艘商船仍滞留在海湾，通行量当前降至涓流状态。美伊达成协议有望令霍尔木兹海峡这一全球能源运输咽喉要道恢复通航。贸易数据公司Kpler分析师周一表示，如果美国与伊朗达成的协议能够顺利实施且不出现重大挫折，那么一个月内通过霍尔木兹海峡的船舶流量有望恢复至战前水平的近50%。Kpler分析师表示，通过霍尔木兹海峡的船舶数量有望增至每日40艘，而在美国和以色列于2月28日袭击伊朗之前，该海峡日均通行船舶约为100艘。
惠誉美伊协议若达成原油“一个月内”将重陷供应过剩 油价Q4恐跌至70美元。国际评级机构惠誉周一发布报告称，美国与伊朗之间拟达成的停火延期及霍尔木兹海峡重新开放协议，将显著缓解当前中东冲突带来的极端信用风险，但同时也将给全球原油市场带来“迫在眉睫”的供应过剩压力。惠誉在报告中做出了一个关键判断“若霍尔木兹海峡完全开放，随着区域石油生产逐步恢复至正常水平、海上航运秩序回归常态，全球石油市场将在大约一个月内重新陷入供过于求的局面。”这一结论基于以下几点供应端快速恢复伊朗及周边产油国将加速复产，区域原油出口能力有望在数周内接近冲突前水平。非OPEC国家持续增产美国、巴西、圭亚那等非OPEC产油国的产量仍在攀升，2026年全球非OPEC供应增长预期强劲。OPEC产能弹性OPEC剩余产能充裕，若成员国为争夺市场份额而进一步释放产量，将加剧供应压力。
Anthropic与美国政府进行谈判 以解决对其AI模型出口限制。Anthropic正在寻求解决与特朗普政府就人工智能安全问题发生的新冲突，这场冲突导致该公司关闭了其两个最先进的人工智能模型的全球访问权限。据一位知情人士透露，安特罗皮克公司Anthropic的高级技术人员周一与商务部官员会面，讨论了政府提出的国家安全关切。目前尚不清楚哪些政府官员参加了会谈。会后，Anthropico公司发言人表示，双方正在迅速努力寻求解决方案。
支出狂飙至340亿美元! OpenAI上市前仍在疯狂烧钱 AI军备竞赛进入“收入狂飙与亏损黑洞”并存阶段。有媒体援引知情人士透露的消息报道称，随着ChatGPT开发商OpenAI为公开上市做准备并披露一系列业绩数据，该公司2025年整体支出高达约为340亿美元，更加详细的经营数据方面，知情人士表示，OpenAI净亏损约385亿美元，亏损规模较2024年的51亿美元扩大近8倍。这些最新的经营数据无疑令投资者们对这家全球估值最高人工智能应用公司的财务可持续性以及基本面增长前景产生疑问。
英伟达(NVDA)领衔!美伊协议打开融资窗口 美企单日发债400亿美元。多家美国企业周一寻求在信贷市场发行超400亿美元债券，趁着美国与伊朗就霍尔木兹海峡通航达成初步协议、市场乐观情绪升温的窗口期抓紧发债融资。从英伟达(NVDA)到Qnity Electronics(Q)，各类企业纷纷借全球市场普涨窗口发债融资当时油价大跌、股市走高，短期美债收益率回落，表明市场对美国近期加息的预期有所降低。英伟达有望成为投资级债券市场当日最大的发行主体，而Qnity则面向杠杆贷款投资者推出了一笔规模靠前的融资项目，因为高收益债券价格上涨，其收益率随之下降。
利率创31年新高!日本央行加息25个基点、暂停缩减购债，副行长强调后续加息紧盯中东局势。日本央行周二以7比1的投票结果，将政策利率上调25个基点至1%，为1995年以来首次触及这一水平。这也是自去年12月升息至0.75%后的首次加息，标志着在伊朗战争引发能源冲击、日元持续承压的背景下，日本央行政策正常化进程明显提速。而在周二上调政策利率后，日本央行副行长内田真一在会后新闻发布会上就通胀前景、薪资-物价循环、日元疲软影响及未来政策路径等议题作出详细阐释，他强调，在后续加息节奏上，央行将密切关注经济、物价和金融发展，尤其紧盯中东局势，确保不落后于通胀曲线，并透露央行决定暂停缩减购债规模，以等待国内投资者填补市场空间。
黄金长牛根基依然牢固?WGC最新调查45%央行计划增持，购金意愿创纪录!在黄金价格经历剧烈波动之际，世界黄金协会(WGC)最新发布的调查显示，全球央行增持黄金的意愿攀升至历史最高水平，为金价长期牛市提供了坚实的底部支撑。根据WGC与YouGov联合开展的调查，在受访的74家央行中，高达45%的机构计划在未来一年内增加黄金储备，创下2018年该项调查启动以来的最高比例，仅有一家央行表示有意减持。尽管土耳其、俄罗斯和阿塞拜疆等国开始抛售黄金，但今年一季度整体购买步伐仍在加快。调查显示，增持主力来自新兴市场和发展中经济体，约53%的此类央行预计将在未来一年内扩大黄金储备，而发达经济体央行中这一比例仅为18%。
个股消息
HBM之后的“存储超级风口”——NAND! AMD(AMD)果断出手吞下MEXT 闪存正在主导“AI推理经济学”。AMD在周一再度获得投资者们强劲看涨情绪支撑，此前该公司宣布收购MEXT——一家多年以来专注于AI驱动数据中心DRAM/NAND存储优化技术的科技公司。AMD截至周一美股收盘股价大涨近7%至547.26美元，市值徘徊在8900亿美元附近，美国NAND闪存领军者闪迪(SNDK)股价同样大涨近7%，可谓凸显出随着AMD吞下MEXT，市场愈发认可NAND闪存技术正在从“存储容量资产”升级为AI算力体系中的“准内存层”，很可能成为存储芯片领域继HBM之后的下一个超级风口。
AMD与云服务平台Rackspace Technology(RXT)签署协议，部署30MW的AMD AI算力。Rackspace与AMD签署最终协议，将分阶段部署总功率30MW、基于AMD产品的AI计算基础设施。本次协议落地了双方2026年5月7日公布的谅解备忘录，并确立AMD为Rackspace合规AI技术栈的战略技术合作伙伴。相关部署将于2026年末起，在Rackspace全球数据中心分批落地，持续至2028年。受此消息提振，Rackspace股价在周二盘前一度大涨近32%。
SpaceX(SPCX)拟600亿美元收购Cursor开发商Anysphere。SpaceX周二表示，将以600亿美元收购热门AI编程代理Cursor的开发商Anysphere，以扩大在企业级AI市场的布局。SpaceX预计这项并购交易将在2026年第三季度完成。与OpenAI和Anthropic一样，Cursor也是近年来吸引大量开发者的硅谷初创企业之一。这些公司利用AI实现代码自动生成，而AI编程已成为AI企业最早实现商业化落地的领域之一。此次交易可能帮助今年2月与SpaceX合并的xAI进一步强化其在AI编程市场的地位。xAI开发了聊天机器人Grok，但在AI编程领域迄今仍落后于竞争对手。该交易也将为Cursor提供更多算力资源，用于开发AI模型。截至发稿，SpaceX盘前涨逾5%。
高通(QCOM)正在洽谈收购Tenstorrent，潜在价格范围为80亿至100亿美元。高通据报正在洽谈收购新创公司Tenstorrent，以扩展自身AI芯片能力。消息人士称，两家公司讨论的价格至少在80亿至100亿美元之间，现阶段谈判仍在进行，价格可能会有调整，磋商也有可能会破裂。若本次交易能够以100亿美元的最高估值落地，将成为近三年全球AI芯片领域规模最大的收购案例之一，也标志着高通加速向AI算力、数据中心高端硬件领域转型的战略决心。
AI基建热潮持续 亚马逊(AMZN)拟投资数十亿美元建密苏里州数据中心。亚马逊周一宣布，计划在密苏里州蒙哥马利县投资数十亿美元建设新的数据中心园区，加码推进AI与云计算扩张布局。该项目将新建专属园区，预计将创造400多个全职岗位以及数千个施工岗位，涵盖道路、供水系统和数字化通信设施等工程。亚马逊承诺投入逾700万美元用于社区发展，其中300万美元用于应急调度配套设施、100万美元用于打造社区空间，并通过ChangeX向当地项目和教育提供补助。亚马逊表示，该园区将使用138兆瓦的无碳能源，足以为约2.8万户家庭供电，并采用高效的“自由空气冷却”技术，全年仅7%时段需要消耗水资源。亚马逊还与Arable Labs合作，旨在提高农民的灌溉效率，目标是每年节省约1亿加仑的水。此外，当地官员预计该项目将产生数亿美元的新税收，而此前这块土地的税收不到9000美元。
重要经济数据和事件预告
20:15美国截至5月30日当周ADP就业周度发布变动。
20:30美国5月进口物价指数月率、美国5月新屋开工年化月率。
次日04:30美国截至6月12日当周API原油库存变动。
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美股投资网获悉，在刚刚结束了一场全美瞩目的默多克家族媒体帝国继承权风暴后，新一代掌门人拉克兰·默多克(Lachlan Murdoch)用一笔高达 220亿美元 的史诗级收购案，向全球宣告了福克斯(FOX)的激进转型。福克斯公司周一正式发布声明，宣布以220亿美元的价格将美国最大流媒体硬件及分发平台 Roku(ROKU)收入囊中。
这笔出人意料的重磅交易，标志着这家多年来死守有线电视网、靠体育直播版权和保守派新闻立足的传统媒体巨头，正在以前所未有的决绝姿态“梭哈”流媒体。然而，面对默多克长子的“成年礼”豪赌，资本市场却率先泼下了一盆冰水。
交易细节
福克斯公司将向Roku股东支付每股160美元的对价，其中包含96美元现金和约0.97股福克斯A类普通股。按企业价值计算，这笔交易的价值约为220亿美元，总股权价值约为250亿美元。对价由60%的现金和40%的股票构成，这意味着Roku的股东将在合并完成后拥有新公司约27%的股权，而原有福克斯股东持股比例约73%。
现金部分的资金来源相当直接约83亿美元的新增交易债务，加上合并时预计约91亿美元的手头现金。摩根士丹利提供了120亿美元的全额承诺过桥融资作为后备支撑。交易预计在2027年上半年完成交割，两家公司董事会已一致批准，尚需股东大会和监管部门的审批。
华尔街不买账福克斯股价应声闪崩17%创历史新低
尽管该交易在媒体圈引发巨震，但纽约股市的投资者们显然对这笔巨额溢价收购持谨慎甚至恐慌态度。周一美股收盘，福克斯公司股价遭遇毁灭性暴跌17%，直接砸穿历史底价，收报 54.76美元。华尔街的担忧在于在谷歌(YouTube)和Netflix几乎垄断流媒体广告市场的当下，福克斯斥巨资接盘硬件竞争日益白热化的Roku，究竟是买到了未来的“船票”，还是吞下了一个沉重的资产包?
而对于Roku而言，这笔交易的报价比其在一周前(即收购消息泄漏前)的股价溢价约28%。但在消息公布当天，Roku股价仅小幅波动，周一收报140美元，并显著低于160美元的收购报价——这是一个相当反常的市场信号，意味着投资者在一定程度上对交易能否最终完成持谨慎态度。
为什么是此刻？在行业巨头并购浪潮中绝地求生
这笔收购发生在流媒体行业正在经历极速整合的时刻。仅仅三天前，美国司法部反垄断部门刚刚批准派拉蒙天舞以1100亿美元收购华纳兄弟探索公司——一旦完成，CNN、HBO Max与CBS将集中在一家公司屋檐下。在另一边，迪士尼已经完成了将Hulu完全整合进Disney+的进程。
行业头部玩家正在形成两个方向极其明确的阵营一类是拥有强大内容库的传统媒体巨头正在寻求与独立分发平台整合，另一类是像YouTube这样的科技原生玩家凭借分发优势反过来重构内容生态。福克斯发现自己站在一个不太有利的位置它拥有全美收视率最高的有线新闻频道和大量顶级体育赛事转播权，但在流媒体侧却长期缺乏真正的分发能力——这让它与一个日渐壮大的观众群体之间的连接正在变得间接而脆弱。
对拉克兰·默多克本人而言，这笔交易的时机选择同样具有标志性意义。这是他在去年成功平息继承权之争之后，首次以无可争议的掌门人身份做出的重大战略决策。默多克家族近年来将大部分娱乐资产卖给了迪士尼，留下的福克斯本质上是一家以体育直播和新闻为核心的有线电视公司。拉克兰在这个新棋盘上押注的方向很简单不要做纯粹的内容公司，而要做拥有分发渠道和用户数据的技术驱动的媒体公司。
福克斯买到的究竟是什么？“流媒体生态”的前门
从财务和运营数据来看，Roku并非一个单纯的硬件制造企业。
硬件只占其收入的一小部分。 在2026年第一季度，Roku的设备业务仅贡献了1.18亿美元营收且毛利率为负——这意味着每卖出一台Roku电视或流媒体播放器，公司事实上是在倒贴钱。真正驱动公司收入的是平台业务第一季度平台营收达11.3亿美元，同比增长28%，其中广告收入6.13亿美元(同比增长27%)、订阅收入5.19亿美元(同比增长30%)。公司在该季度实现净利润8570万美元，调整后EBITDA高达1.484亿美元，同比增长165%，标志着其已进入规模化盈利阶段。
用户规模突破1亿家庭。 Roku在当季正式跨过了全球流媒体家庭覆盖数1亿的里程碑，单季度播放时长达到387亿小时。据eMarketer的预测数据，合并后Roku Channel与Tubi的累计观众数到2030年将达到2.14亿——其中Roku Channel约占1.08亿，Tubi约1.07亿。按Nielsen Gauge数据，这两大免费广告支持流媒体(FAST)平台分别占据了美国电视总观看时长的3.0%与2.2%，两者合并后将成为该细分市场不折不扣的头部玩家。
市场的领先地位并非偶然。 Roku在美国联网电视(Connected TV)操作系统的市占率高达约50%，大幅领先于亚马逊Fire TV、Google TV和苹果Apple TV。RokuOS的授权模式已内置到多家电视厂商的智能电视中——东芝、夏普、飞利浦等品牌的美国市场电视均搭载Roku操作系统——这意味着它的触角已经超越了自家硬件设备的边界。据Pixalate的数据，Roku在智能电视设备市场占据32%的份额，领先于亚马逊、苹果和三星等所有竞争对手。
所有这些，构成了福克斯此次收购的核心价值判断Roku不仅是分发渠道，更是一套完整的硬件到端侧的操作系统、一个广告技术堆栈、一个数据闭环，以及一个潜在能够重塑观众发现内容的推荐引擎。
流媒体观看份额福克斯+Roku跻身前三
本次交易最受关注的效应之一，是合并后公司在电视观看时长上的排名跃升。福克斯收购后变身“流媒体新门神”，合体市值直逼亚马逊，观看量险胜迪士尼。
根据福克斯向投资者展示的资料，依据2026年3月的Nielsen Gauge数据，合并后福克斯与Roku的总电视观看时长份额合计为10.2%，仅次于YouTube的13.2%，略低于迪士尼的10.5%。这已经超过了派拉蒙+华纳兄弟发现频道合并后可能的份额规模，使合并后的实体成为全美第三大电视观看平台。
但需要厘清的是，这里的“第三名”包含的指标维度十分复杂YouTube的份额来源于大量用户生成内容与音乐视频的时长累计，迪士尼的份额来自Disney+、Hulu与ESPN三大流媒体叠加有线电视网络的总和，而福克斯+Roku的10.2%则同时覆盖了有线电视频道(Fox News、Fox Sports、Fox广播网)、Tubi的FAST服务以及Roku Channel的流媒体时长。在这种混合模式下，“第三名”的排名本身或许不如各家具体构成成分的关键差异更为重要。
更值得关注的是另一组数据据MoffettNathanson Research的分析报告，若单独观察流媒体观看量，Tubi与Roku Channel合并后的份额也将紧随YouTube之后位列第三，略微超过迪士尼旗下三大流媒体的合计份额。这为福克斯打开了在流媒体广告市场与头部玩家直接竞争的可能性。
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美股投资网注意到，全球两大矿业巨头必和必拓(BHP)与力拓(RIO)正日益将目光投向印度，视其为全球炼钢业的下一个重大增长引擎。这凸显出这些全球最大的铁矿石供应商正在为“中国之后”的未来做准备。
两家矿业公司的高级商业高管均表示，印度不断增长的需求和新增的产能，有助于抵消其他地区增速放缓的影响。在此之前，中国已经主导全球钢铁市场超过二十年。
“我最近去了印度。我们所有的客户都在将产能翻倍，”必和必拓集团销售与营销官米希尔·霍弗斯周二在新加坡国际黑色金属周的演讲中表示，“这正在发生，这是真真切切的。”
随着由房地产驱动的扩张逐渐降温，印度正成为钢铁行业最重要的增长市场。印度政府已设定了到 2047 年实现 5 亿吨 的产量目标，这比去年 1.65 亿吨的粗钢产量翻了近三倍，不过仍远低于中国 9.61 亿吨的产量。
尽管这个全球人口最多国家的生铁人均消费量仍远低于中国，但快速的城市化和政府支持的基础设施支出，预计将推动未来数年的需求增长。这为供应铁矿石和冶金煤的全球矿业巨头创造了机遇。
“我们才刚刚处于印度增长的极早期阶段，”霍弗斯说道，并补充称必和必拓“处于有利位置来支持”这一扩张。
力拓集团首席商业官巴尔多·巴特尔早些时候在同一活动上表示，在未来十年中，铁矿石市场可以期待“来自全球南方，尤其是印度和东盟国家的实质性需求增长”。他指出，这将有助于抵消房地产需求停滞带来的影响。
他补充道，全球市场将需要大约 9.5 亿吨的新铁矿石产能，这不仅是为了满足这一新需求，也是为了应对现有矿山的枯竭。巴特尔认为，分析师们一直低估了铁矿石市场的韧性，预测者未能充分考虑到供应风险、铁矿床质量下降以及中国钢铁生产的抗跌性。
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美股投资网获悉，美光科技(MU)在经历短暂回调后重拾涨势，年内累计涨幅高达280%。在AI热潮带动存储芯片供需错配、板块估值全面重估的行情下，美光依旧具备充足的上行动能。
股价高位震荡背后，市场分歧持续凸显。有观点认为，存储景气周期拐点将至，美光科技股价很快迎来回调。但华尔街撰稿人Nova Capital坚定看好美光科技周期虽不会永久上行，但短期完全看不到走弱信号。
当下存储芯片供给缺口还在不断扩大，芯片售价持续走高，持续抬升美光及同业盈利水平。美光将于6月24日披露 2026财年第三季度财报，Nova Capital预计该公司业绩将再度大幅超预期，并给出比市场预期更为乐观的指引。业绩预期有望进一步上修，届时股价也将迎来新一轮上涨行情。
业绩回顾两大业务强劲增长，资产负债表稳健
2026 财年第二季度，美光实现营收238.6亿美元，同比暴涨196%，环比增长75%。这一营收好于公司指引上限，也比市场预期高出21%。
顺周期上行阶段，美光毛利率同步大幅改善，当季调整后毛利率达到了创纪录的75%;调整后每股收益12.20美元，同比大涨682%，超出市场普遍预期33%以上。这也是近三年业绩超预期幅度最大的季度财报。
两大业务板块均强劲增长云存储事业部(CMBU)、核心数据中心事业部(CDBU)营收环比分别增长 47%、139%。
公司现金流表现同样稳健。不同于万亿市值规模的多数科技企业，美光资本开支规模可控。仅在第二季度，美光的经营现金流(OCF)达到119亿美元，自由现金流(FCF)为69亿美元，期末资产负债表现金储备近146亿美元。
展望未来Q3财报前瞻与多重利好催化
经历过多轮存储周期的投资者忽视了两大核心变量存储芯片的战略稀缺性，以及头部厂商主动控产的经营策略。存储芯片厂商现在采取了更为明智的做法，试图通过长期供货协议、战略客户锁单协议来尽可能延长周期，从而保证未来几个季度的产量和价格稳定。
即便美光、韩国同业有意快速扩产，AI算力需求爆发速度远超行业预判。Nova Capital指出，即便厂商自去年、甚至数年前启动扩产，2026至2027年市场新增供给仍十分有限。具体而言，美光位于爱达荷州、纽约州两座巨型晶圆厂，分别要到2027年年中、2028-2030年才能实现大规模晶圆出货;新加坡新建NAND闪存工厂也要等到2028年下半年才能投产。
海力士M15X产线、三星P5产线同样要到2027年末至2028年才能缓解供给紧张，产能短缺是全行业共性问题。Nova Capital强调，行业景气反转的前提是供给过剩，就当前产业现状来看，未来12至18个月几乎不存在该可能性，意味着上游厂商将长期占据强势定价地位。
英伟达 Vera Rubin 架构正进入量产阶段，美光已批量供应HBM4显存配套英伟达新品，这一重磅利好尚未完全体现在美光财报中。除此之外，美光正在研发定制化HBM4E产品，计划2027年采用1-gamma工艺量产，深度绑定客户芯片知识产权。长期来看，该产品能够拓宽公司护城河，提升客户粘性，推动存储产品从大宗商品向战略性核心元器件转型。
在Nova Capital看来，市场尚未充分定价HBM业务的增长价值。当前机构对美光三季度营收预期分歧极大，最高、最低预估相差203.9亿美元。与此同时，市场预期美光三季度每股收益在7.53美元至24.08美元之间，分歧显著。
美光管理层预计第三季度营收为335亿美元(上下浮动7.5亿美元)，而市场普遍预期为343.4亿美元，略高于指引上限。市场预期高于指引上限可能被视为利空信号，但自公司发布指引以来，芯片价格持续走高2026财年一季度传统DRAM合约价格暴涨90%-95%，二季度再度上涨58%-63%。截至6月，存储价格已逼近历史峰值。据此判断，美光三季度实际营收大概率轻松突破指引上限。
市场将重点关注本季度毛利率表现。Nova Capital预计美光毛利率能够达到管理层预期的81%，更关键的是，客户订单交付率仍将维持低位。第二季度，首席执行官曾指出美光只能满足核心客户50%-66%的采购需求，Nova Capital预计三季度及后续数个季度交付率仍将维持该水平。这意味着当前高毛利率具备持续性，市场全年盈利预期仍存在上调空间。
若以上判断落地，2027财年及以后的盈利预测将迎来新一轮上调行情。
美光估值仍具备吸引力，多头看高至1300美元
Nova Capital认为，美光股价远未到顶部，只有当远期市盈率达到15至20倍时，才需要警惕估值泡沫。按照2027财年盈利测算，要达到该估值区间，股价需要在当前基础上翻倍。
华尔街数据显示，目前美光科技基于非GAAP每股收益预期的市盈率超过16倍，乍看之下估值偏高。但核心产品售价未见回落，叠加英伟达合作等多重催化、后续盈利预测持续上修，当前远期市盈率水平并不构成显著风险。
值得关注的是，基于2027财年盈利预期的市盈率仍低于10倍
Nova Capital总结道，市场惯性套用存储行业传统暴涨暴跌周期逻辑，这是美光股价长期存在估值折价的核心原因。但当下公司经营增长势头依旧迅猛，同时美光持续签订大量多年期战略供货协议，大幅降低行业下行周期带来的业绩冲击。
从产业现状判断，存储芯片供给紧缺的瓶颈短期难以缓解，至少未来两年缺口都会持续存在。由此来看，当前股价明显存在定价错配。随着2027财年业绩逐步兑现，美光估值大概率迎来修复。
Nova Capital维持对美光的“买入”评级，目标价为1300.5美元，较当前股价高出20%。
TipRanks数据显示，多数华尔街分析师看好美光科技，但平均目标价为1017.86美元，较当前水平低6%。
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美股投资网获悉，周一，人类历史上最大IPO的主角——SpaceX(SPCX)在上市第二个完整交易日收盘报192.46美元，较135美元的IPO发行价累计上涨超过42%，总市值一举突破2.5万亿美元大关，跻身全球市值前六强，距亚马逊不足1350亿美元。在IPO绿鞋机制被全额行使、散户买盘贡献了首日56%交易量之后，SpaceX正在以惊人的速度逼近亚马逊的估值。
IPO次日再涨20%，SpaceX用两天完成财富神话
SpaceX的二级市场表现，正在以近乎不可思议的速度刷新历史。
周一美股盘中，SPCX最高触及188.8美元，创上市以来新高，当日涨幅一度超过15%，收盘涨幅锁定于20%附近，意味着IPO发行价135美元的投资者在短短不到两个交易日内已浮盈超过42%。这一涨幅推动公司总市值越过2.5万亿美元大关，超越Meta与伯克希尔·哈撒韦，成为全球市值第六大上市公司，紧随排名第五的亚马逊(市值约2.68万亿美元)。
周一是SpaceX(正式名称为Space Exploration Technologies Corp.)股票的首个完整交易日，该股于上周五美东时间中午前几分钟开盘，这意味着其交易时间略超过四个小时。
巨额资金的涌入不仅来自一级市场。金融数据机构Vanda Research统计显示，SpaceX上市首日，散户二级市场净买入规模达1.176亿美元，占当天美国股市所有散户股票买盘的56%。更有分析指出，散户在该股上市前两天买入的总额几乎相当于上周整个美股市场的散户净买入总和。首日前20分钟内，散户就买入了约1800万美元SpaceX股票。
散户的疯狂，叠加巨量机构认购——散户IPO配售份额仅约20%，超额认购倍数约4倍——塑造了一幕近年来最戏剧性的IPO供需扭曲。一家开盘前市值即已超过1.77万亿美元的企业，在短短两个交易日内，其市值竟又膨胀了逾40%。
SpaceX首日表现强劲，缓解了市场对能否消化如此大规模IPO的担忧，也为Anthropic PBC和OpenAI这两家大型竞争对手的潜在IPO铺平了道路，它们最早可能在今年上市。SpaceX的稳健表现也提振了市场对人工智能板块上涨行情的信心，而人工智能板块正是今年推动市场大部分涨幅的动力。
“绿鞋”全额行使862亿美元的超级弹药与估值博弈
周一，SpaceX发布声明正式确认IPO超额配售选择权(“绿鞋机制”)被全额行使，允许承销商额外出售8330万股股票，募资总额因此增至862亿美元，扣除5亿美元承销费用后净额为857亿美元。
这一工具释放了双重信号。一方面，投行以行动证明市场需求远超供给，直接将这场IPO的净募资规模推至美股历史之最;另一方面，绿鞋赋予承销商从公司直接增发额外股票的权利，而非从市场买入平仓，其最直观的影响是进一步压低了已上市的实际流通盘比例。
资料显示，SpaceX IPO总发行量约为5.556亿股，仅占公司总股本的约4.2%至4.9%。当几乎所有可交易筹码被散户和机构同时疯抢，流通盘的极端稀缺性成为支撑股价短期暴升的核心逻辑之一。
期权开闸与“三巫日”本周的另一个故事
周二，Cboe全球市场将率先推出SPCX股票期权合约，其他交易所预计最快周内跟进。多位衍生品市场专家预测，SpaceX期权首日交易量将极为庞大，其隐含波动率水平可能远超美股平均水平。知名市场评论员Ophir Gottlieb预测，SPCX期权或将创下美元计价的历史首日成交量纪录。
期权上市通常具有双重效应。一方面，它为长期看涨的投资者提供了用杠杆工具放大收益的空间;另一方面，看跌期权的出现也为空头提供了在不直接借入稀缺股票的情况下表达质疑的工具。而在极低流通盘的条件下，若大量投机者集体买入看涨期权，可能引发所谓“Gamma挤压”——做市商被迫在现货市场持续买入以对冲上行风险，从而进一步推高股价，形成自我加强的螺旋。
极度巧合的是，这一系列事件的落地，恰好与美联储新任主席沃什首次FOMC会议和新闻发布会发生在同一周。市场目前普遍预期美联储将维持利率于3.5%至3.75%区间不变，沃什的沟通策略——是否释放鹰派信号、是否改变点阵图传递框架、是否暗示通胀反弹风险——将直接影响风险资产的整体定价。而在此之后，周四又将迎来季度“三巫聚首”，近万亿级名义价值的指数期权、个股期权和期货将同时到期，做市商的Delta对冲需求可能进一步放大标的市场所有主要品种的价格波动——当然也包括SPCX。
“宏观经济背景似乎正朝着更加有利的方向发展，这可能会激励投资者继续承担更高的风险，”Edward Jones高级全球投资策略师Angelo Kourkafas表示，“随着收益率下降，以及美联储可能略微放松一些政策，投资机会的范围或许正在扩大。这可能会鼓励投资者关注那些具有追赶潜力且门槛较低的市场板块。”
换言之，SpaceX的期权开闸并非孤立事件，而是落在一场三重因素共振的十字路口鹰派新主席的首场新闻发布会、季度三巫聚首、SPCX期权首次登场——三者叠加，A股投资者习惯称之为“股指交割遇上美联储不加息”，而在华尔街，这被Cboe高级副总裁JJ Kinahan称之为“可能是有记录以来最繁忙的一个缩短交易周”。
估值分歧的终局从绿鞋到卖权，火箭还能飞多久?
在一场由散户FOMO驱动、机构双向布局、衍生品杠杆即将全面打开的IPO之后，SpaceX的故事已经从“能否上市”彻底转向“这究竟是一次科技革命的红利定价，还是金融杠杆驱动下华尔街自我实现的超级泡沫”。
与这股狂热形成鲜明对比的，是独立研究机构近乎一致的质疑声。晨星(Morningstar)股权分析师Nicolas Owens指出，135美元发行价已显著高估，其基于未来财务表现的多情景模型给出的公允价格仅为63美元/股，仅为当前市场价的三分之一-3。CFRA分析师Keith Snyder更罕见地给出卖出评级，目标价115美元，较发行价还低15%-41。
另一方面，诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼在个人专栏中毫不留情地将马斯克形容为“人类庞氏骗局”，批评SpaceX的天价估值并非基于基本面，而是基于对未来的信仰和“马斯克溢价”-。克鲁格曼的核心质疑在于SpaceX此前的星链和星舰两大业务仍未贡献稳健且持续的利润，而xAI相关业务尚处在融资与商业化的早期阶段——站在纯粹基本面角度看，估值与现有业务之间存在着一条难以用数字填平的裂缝。
富兰克林邓普顿高级副总裁Max Gokhman一语中的“我们对市场需求并不意外，许多投资者，尤其是那些观望的散户，一直未能获得入场机会。”但他随即抛出了一个更为关键的拷问“当散户火箭式需求的火焰消退，以及机构投资者和禁售期满的员工开始抛售时，会发生什么?届时，谁将成为边际买家，将成为最重要的变量”。
在SpaceX站上2.5万亿美元市值的这一刻，投资者可以清晰地看到两条截然不同的叙事线并行展开一条线是马斯克关于人工智能、太空探索与机器人颠覆人类未来的长期愿景;另一条线是绿鞋机制、零流通、Gamma挤压、56%散户买盘占比和短期炒作信号共同构成的极端金融结构。如果前者最终战胜后者，SpaceX将以2.5万亿美元的市值作为起点，迈向5万亿美元甚至更高;如果后者主导了走势，那么，这或许会成为华尔街的一场教科书式“杠杆套杠杆”的流动性风暴的开端。答案或许在本周的衍生品市场中浮出水面——随着SPCX期权合约开始交易，押注这只“火箭股”走向的博弈已经进入2.0版本。
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美股投资网获悉，为推动旗下“全自动驾驶系统(FSD)”获得欧洲市场准入许可，特斯拉(TSLA)向瑞典、荷兰监管部门提交了自行统计的安全数据。然而，多名独立道路安全研究人员表示，这套数据本质上属于具有误导性的营销宣传材料。
上月发布的一项调查显示，过去一年间，特斯拉首席执行官埃隆・马斯克及公司高管频繁援引内部统计数据，声称FSD驾驶辅助系统的安全性能是人类驾驶员的十倍。但据机构核查发现，支撑特斯拉这些安全声明的统计数据中存在若干无效的数据对比，从而夸大了其安全性。
依据公开档案申请渠道获取的往来文件显示，这家电动汽车厂商正力求在欧洲大范围落地FSD、夺回流失市场份额，为此已向部分欧洲监管机构递交这些被夸大的安全数据。2024年末，特斯拉主动对接荷兰车辆管理局(RDW)，正式启动FSD当地认证流程。
在2024年11月致RDW的一封信中，特斯拉提供了其安全报告的链接，并声称“FSD使用频次越高，道路安全水平越高”。据了解，FSD为按月付费订阅功能，虽然可在特定路况下自主行驶，但全程要求驾驶员保持注意力、随时接管车辆。
经过一年多的测试及与特斯拉的讨论，RDW于今年4月批准FSD在荷兰使用。该荷兰监管机构目前正代表特斯拉，寻求在欧盟范围内获得全面批准。
RDW拒绝对特斯拉安全统计数据存在的问题发表评论，但该机构在一份声明中表示，其决策“并不依赖营销声明或外部统计数据”，而是独立对系统在公共道路和测试场地上进行“测试、分析和验证”。该机构未说明是否评估了特斯拉在美国的安全统计数据。
RDW表示，特斯拉在测试期间“收集了大量数据”，而该机构则“验证、测试并审计了所有这些数据”。RDW并未说明特斯拉收集了何种数据或其衡量标准是什么。
特斯拉方面未回应置评请求。
宣称可挽救3.2万条生命?
荷兰于4月10日宣布决定后不久，特斯拉一名政策经理伊万·科穆萨纳茨致信瑞典监管机构，请求类似的FSD批准。他在邮件中附上了一份演示文稿，其中夸大地声称，使用FSD的特斯拉车辆在两次碰撞之间的行驶里程，比美国普通人类驾驶员的平均值高出七倍以上。
该演示文稿还声称，FSD本可挽救32,000人的生命，并防止190万人受伤。
接受采访的研究人员表示，这些数字极具误导性，因为它们基于一个不切实际的假设美国所有车辆(包括货运卡车和易发生事故的摩托车)都将被配备FSD的特斯拉汽车取代——并且每辆特斯拉汽车实际上都比其所替换的车辆安全至少七倍。
调查还发现，特斯拉通过将触发安全气囊弹出的FSD驾驶下车辆的事故率，与包含远不如前者严重的事故的美国所有车辆的事故率进行比较，从而夸大了该技术的安全性。该公司还将其车辆与车龄远高于特斯拉平均水平的美国普通车辆进行比较。由于汽车制造商逐步引入了减少事故的新安全功能，这种比较扭曲了结果。
瑞典交通局的调查员安德斯·埃里克森拒绝对特斯拉提供的数据发表评论，但他补充称，瑞典监管机构“不会只看夸大其词的表面数据”，对此类系统的任何评估都不会“仅基于汇总后的安全声明，而是基于所提交的整体证据”。该监管机构未回答关于特斯拉还提供了哪些其他证据的问题。
欧洲运输安全委员会发言人达德利·柯蒂斯表示，在向其告知相关信函内容后，该组织“当然感到担忧”，因为特斯拉向瑞典监管机构提交了来自美国的“不可靠的安全数据”。他补充道，如果特斯拉想做出安全声明，就应该“将数据交给大学，由合格的研究人员进行独立验证，然后再来讨论”。
押注FSD提振欧洲市场业绩
特斯拉表示，FSD在欧洲获得批准对该地区车辆销售增长至关重要。在去年因马斯克的政治活动(包括其对欧洲极右翼政党的拥护)引发抗议导致销量暴跌后，这家电动汽车制造商仍在努力重夺市场份额。若未能获得批准，特斯拉将更难在该地区与中国电动汽车制造商竞争，而后者正在稳步占领市场。
未来几个月，覆盖55%欧盟成员国、且对应人口占欧盟总人口65%以上的代表必须投“赞成票”，FSD才可能在整个欧盟合法化。与此同时，各成员国也可自主审批落地该技术。希腊的一位监管机构上个月表示，该国计划引进FSD，并引用了“来自大西洋彼岸”的数据，显示“该系统最终能显著减少事故”。希腊交通部拒绝回答其所引用的数据是否来自特斯拉的安全报告。
多份往来邮件显示，欧洲其他国家的监管机构已被大量驾驶员援引特斯拉安全统计数据、敦促尽快批准FSD的请求淹没。去年秋季，数名特斯拉驾驶员致信挪威道路监管机构，引用特斯拉的车辆安全报告。其中一人辩称，该技术“比普通手动驾驶安全得多”，有可能“将交通事故减少90%，从而在挪威道路上挽救生命”。
不过，挪威公共道路管理局的斯坦-赫尔格·蒙达尔回复了几位特斯拉车主，称特斯拉的数据“是自行编制的”，这使得“很难与官方的事故统计数据找到关联性”。
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美股投资网获悉，尽管SpaceX(SPCX)创下美国资本市场历史上规模最大的首次公开募股(IPO)，欧洲散户投资者在这场资本盛宴中所获得的份额却相当有限。
据知情人士透露，SpaceX最终向欧盟、挪威和瑞士地区的个人投资者分配了约6亿美元股票，仅占此次750亿美元IPO融资规模的不足1%。数据显示，欧洲散户投资者对SpaceX的认购热情依然十分高涨。
知情人士表示，欧洲地区散户投资者累计提交的认购订单接近25亿美元，约为最终获配规模的4倍。这意味着大量投资者最终未能获得足额配售，甚至部分投资者完全没有获配。
为了完成史上最大规模IPO，马斯克及其团队在全球范围内积极吸引个人投资者参与认购。
根据此前披露的招股文件，SpaceX曾专门面向欧洲市场推出最高可达75亿美元规模的新股发行计划，覆盖丹麦、法国、德国、挪威、西班牙、瑞典和瑞士等多个国家。
不过最终实际分配给欧洲散户的股份规模远低于预留额度。
知情人士表示，公司之所以预留较大额度，主要是出于监管和发行流程考虑。如果欧洲地区认购需求远超预期，SpaceX无需重新更新当地招股说明书，从而避免影响整体IPO时间安排。
根据招股文件规定，若欧洲地区未能消化全部预留股份，剩余部分可以重新分配给其他地区投资者。最终来看，绝大多数股份仍流向美国及其他主要市场机构投资者。
值得注意的是，英国市场情况与欧洲大陆有所不同。由于英国采用单独发行安排，投资者参与热情更加高涨。此前媒体报道称，英国个人投资者累计提交了接近10亿美元的认购订单。最终，英国散户获得约3.64亿美元股票配售。
从认购规模与获配比例来看，英国投资者获得的分配比例明显高于欧洲大陆市场。分析人士认为，这反映出英国市场对SpaceX的兴趣更加集中，同时英国资本市场对科技成长股接受度相对更高。
事实上，欧洲散户只是此次SpaceX全球抢购热潮的一部分。根据此前披露的数据，SpaceX此次IPO总认购规模超过3500亿美元，相当于发行规模的4倍以上。
其中，机构投资者提交的认购订单超过2500亿美元。包括贝莱德、沙特公共投资基金、科威特投资局等大型机构均参与认购。与此同时，全球散户投资者累计提交的认购金额也超过1000亿美元。
市场人士指出，作为近年来全球最受关注的新股之一，SpaceX不仅吸引了传统机构资金，也吸引了大量马斯克个人支持者以及科技成长股投资者参与。
上周五，SpaceX正式登陆纳斯达克市场。
公司以每股135美元完成发行，共募集资金750亿美元，对应估值约1.77万亿美元，刷新美国资本市场历史最大IPO纪录。
上市首日，SpaceX股价大涨19%，收报160.95美元，公司总市值突破2.2万亿美元。
随着股价飙升，马斯克个人财富也突破1万亿美元大关，成为全球历史上首位“万亿富豪”。
分析人士认为，虽然欧洲散户在本次IPO中的获配比例相对有限，从认购热度来看，SpaceX已经成为近年来全球最受个人投资者关注的新股之一。
未来随着公司正式进入公开市场交易阶段，其在商业航天、卫星互联网、人工智能基础设施等领域的发展前景，仍将持续吸引全球资本关注。
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美股投资网获悉，花旗将安森美半导体(ON)的目标价从100美元上调至120美元，同时维持对该股的"中性"评级。并在该公司 9 月份的分析师日到来之前，将该股列入了“上行催化剂观察”名单。
这一举措反映出市场对安森美在数据中心电源基础设施领域的布局，以及其在先进电源技术方面的长期增长机遇持越来越乐观的态度。
花旗银行表示，更高的估值反映出市场对该公司从数据中心电源解决方案需求增长中获益的能力信心日益增强。
该券商还上调了安森美 2026、2027 和 2028 日历年度的每股收益预期。花旗目前预计 2026 年每股收益为 3.07 美元，2027 年为 4.64 美元，2028 年为 6.00 美元，与此前的预测相比，分别增长了 1%、12% 和 9%。这一修正主要是受到定价上涨以及模拟半导体市场更持久复苏的预期所推动。
对于安森美半导体即将到来的9月分析师之日，该银行认为，此次活动可能会让投资者更清晰地了解公司的长期增长战略和新兴的营收机遇。预计管理层将展示其不断拓展的数据中心业务的详细信息，同时重点介绍碳化硅(SiC)和垂直氮化镓(GaN)技术的发展进展。
花旗预计，安森美将强调其电源半导体产品组合的潜力，并提供旨在支持利润率扩张的 Treo 平台的最新动态。
该银行还预计，在汽车行业下一代电动汽车向 800 伏直流架构转型的推动下，公司的碳化硅业务将重获增长势头。分析师认为，这些趋势可能有助于形成一个更具雄心的长期财务模型，并巩固公司在汽车和工业市场的增长前景。
分析师日核心关注的三大重点
华尔街分析师认为，本次大会管理层最需要说清楚的是如何将技术落地为“真金白银”，重点集中在以下三大核心领域
数据中心 AI 电源基础设施
这是目前华尔街最兴奋的增长点。AI 服务器(特别是像英伟达的下一代芯片集群)对高功率、高效率电源管理的需求呈指数级增长。
市场将关注安森美在数据中心电源市场的实际业务份额、斩获的新订单，以及垂直氮化镓(Vertical GaN)技术的最新商用进展。
碳化硅(SiC)的下一波动能与“800V 转型”
虽然电动汽车(EV)增速此前有所放缓，但行业正在经历向 800V 直流快充架构 的重大技术转型。800V 转型如何刺激汽车厂商对安森美碳化硅(SiC)芯片的二次需求增长，以及供应链长协(LTA)的最新执行情况将成为关注重点。
Treo 平台与长期财务模型的调高
安森美半导体新推出的 Treo 模拟半导体平台。华尔街期待管理层阐明该平台如何帮助公司提升毛利率。分析师预计，安森美届时很可能会发布一个更具雄心、高于市场预期的长期财务目标。
大行观点
除了花旗，美银也将该公司目标价从115美元上调至138美元。并维持“买入”评级。分析师Vivek Arya强调公司强劲的自由现金流和低杠杆资产负债表，为非有机增长和股票回购提供充足空间。
富国银行将目标价大幅上调至 140 美元。该银行认为安森美的行业复苏轨迹非常稳健，在汽车和工业电源领域的壁垒依然难以撼动。
瑞穗证券维持了安森美半导体的“跑赢大盘”评级，目标价设为 130 美元，强调其在先进功率半导体领域的长期领先地位。
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