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美股投资网获悉，台积电(TSM)表示，为节省成本，将推迟到2029年之后才会将荷兰阿斯麦公司(ASML)最先进的芯片光刻设备用于量产，这可能会对这家昂贵设备的制造商构成打击。
首席运营官兼高级副总经理Kevin Zhang表示，公司目前没有计划采用阿斯麦最新的高数值孔径极紫外光刻机(high-NA EUV)，这类设备单价高达3.5亿欧元(约合4.1亿美元)。Kevin Zhang同时宣布，台积电最先进的A13芯片将于2029年投入生产。根据彭博供应链数据，台积电是阿斯麦最大的客户。
“我们仍能从现有的EUV设备中持续获益，”Kevin Zhang表示，并补充称下一代高数值孔径EUV设备“非常、非常昂贵”。
台积电的这一决定对阿斯麦而言可能不是好兆头。投资者正密切关注高数值孔径EUV设备的采用情况，而阿斯麦预计该设备将在2027年至2028年进入大规模生产阶段，公司2030年的营收目标为600亿欧元。
阿斯麦在美股盘中一度下跌5.5%。截至本周二，该股今年在纽约市场已累计上涨36%。
台积电的技术选择对整个半导体行业影响深远。该公司是设备采购的最大买家，拥有新建工厂和购置设备的最大预算，同时也是制造工艺的领导者，其工艺常常被竞争对手效仿。
阿斯麦的高数值孔径EUV设备是对光学系统的升级，旨在帮助芯片制造商进一步缩小晶体管尺寸，为人工智能应用生产更先进的半导体。台积电已采购了极少量的该设备，但仅用于研究而非大规模生产。Kevin Zhang表示，公司正在探索不依赖高数值孔径EUV设备即可提升芯片性能的方法。
现代芯片制造的成本正变得日益高昂，这家全球顶尖的半导体制造商在支出上必须保持审慎，以维持盈利能力。目前，一座先进芯片工厂的建设成本约为200亿至300亿美元，而用于制造最先进AI芯片所需的阿斯麦入门级EUV光刻机，单台价格也已超过2亿美元。
面对高昂支出及持续的海外扩张，台积电计划在2026年实现创纪录的资本支出，可能接近560亿美元。与此同时，公司今年早些时候已将长期毛利率目标上调至56%及以上，押注其巨额投入最终能为投资者带来满意的回报。台积电是英伟达、AMD和博通等公司的主要AI芯片制造商。
Kevin Zhang还表示，台积电在美国的首个先进芯片制造基地进展顺利，位于亚利桑那州的第一座晶圆厂生产的芯片良率已与台湾地区的工厂相当。他透露，该州的第二座工厂将于明年投入生产。
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美股投资网获悉，欧洲能源巨头英国石油公司(BP)的董事长Albert Manifold赢得了他本人的首次选举，顶住了那些质疑该公司董事会透明度的股东们的长期反对立场;此前，一项至关重要的气候与清洁能源转型决议未被允许进行表决。
根据周四该公司年度股东大会上展示的初步投票选举数据，略高于81.8%的股东投票支持Manifold担任英国石油董事长。这一结果好于其即将卸任的前任Helge Lund去年获得的约76%投票支持率;当时，由于他即将卸任，股东发起了一场象征性的抗议性投票。
包括第八大股东Legal & General Group Plc在内的一些机构投资者表示，他们将反对Manifold的当选;与此同时，代理顾问机构Glass Lewis & Co.也建议投资者们这样做，原因是由激进组织Follow This提交的一项气候提案被排除在表决之外。L&G也是曾反对Lund连任的投资者之一，以抗议英国石油公司重新强调化石燃料将对其气候承诺造成的影响。
此次股东大会也是关于Manifold和新任首席执行官Meg O’Neill的首次股东大会。O’Neill于本月早些时候接掌这家英国超级能源巨头，其任务之一就是精简业务并重新聚焦石油和天然气生产。Manifold曾任建筑材料行业高管，他于10月接管董事会，当时曾警告将作出艰难决定，此前激进投资者Elliott Investment Management一直呼吁公司进行经营变革。
挪威规模达2.2万亿美元的主权财富基金，是支持Manifold当选的机构投资者之一。
英国石油已承诺加大对石油和天然气的投资。在Helge Lund及当时首席执行官Bernard Looney于2020年错误转向低碳以及可再生能源业务之后，Elliott及其他机构投资者们一直在敦促公司这样做——即重新聚焦于油气业务，忽略气候相关议题。
这一最新的转变可谓积极帮助英国石油公司的股价与总市值在多年表现不佳后出现大幅回升。今年以来，在五大石油巨头中，英国石油公司的股价表现仅次于道达尔能源公司(TotalEnergies SE)，按美元计算的整体涨幅超过30%。
据了解，激进股东组织 Follow This提交的一项提案要求英国石油公司披露——如果未来全球油气需求下降，该公司将如何调整战略并创造价值?然而，英国石油董事会在征求法律意见后，认定该提案不符合相关法律要求，因此直接将其排除在本次股东大会表决议程之外。
这件事之所以引发强烈反弹，不只是因为提案本身没被投票，更因为多家机构投资者和代理顾问认为，这反映出董事会在气候转型议题上的透明度和股东沟通意愿不足;与此同时，英国石油公司还推动取消此前一些与气候披露相关的老决议，理由是这些内容已被新的标准化披露框架取代，但反对者认为这实际上削弱了股东对公司气候战略的监督力度。
英国石油公司当前已经非常明确地把战略重心重新转回油气主业。在新管理层和 Elliott 等激进投资者压力下，英国石油已公开承诺加大对石油和天然气的投资，把重点放在提升油气产量、精简业务和改善回报率上;这也是为什么市场把它视为从2020年那轮“低碳转向”后的再度回摆。换句话说，英国石油现在的路径不是“放弃所有的气候承诺”，而是弱化气候优先级、强化油气盈利优先级;从资本市场角度看，这种转向短期确实支撑了股价与估值修复，但也正是它引发气候派股东不满的根本原因。
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瑞士银行业长期以来是一个低调、强调保密且关系紧密的圈子。在2023年收购瑞信的瑞士金融巨头瑞银集团(UBS)与本国政府之间日益激烈的冲突，则是一个完全不同的故事。
美股投资网获悉，随着瑞士政府周三向议会提交一项法案，要求瑞银对其外国子公司实行全额资本金覆盖，这场瑞银与瑞士政府之间的长期对峙进入了一个新阶段。瑞银在一份声明中表示，整套方案都显得“过于极端”，而且政府的一些分析数据甚至可能具有“误导性”。该金融巨头誓言将继续游说议员们反对这些措施，因为焦点如今转向了该国的立法程序。
站在政府推动行动前台的是瑞士财政部长卡琳·凯勒·萨特(Karin Keller-Sutter)，这位作风强硬的技术派资深官僚同样态度强硬。她驳斥了相关批评声音，并称尽管瑞士政府估计这些计划中的措施将使瑞银的资本要求至少增加200亿美元，但对瑞银而言这些措施是“完全可以承受的”。
“愿意承担风险的人，就必须承担责任，”她说道，并警告称，如果针对外国子公司的推动被削弱，她将考虑撤回自己此前作出的一些其他重要让步。
据悉，瑞士政府要求瑞银把外国子公司的资本支持从目前60%提高到100%，且必须用CET1资本来覆盖，这会抬高银行整体需要持有的CET1“门槛”
对于瑞银而言，更高的资本要求无疑将通过限制其国际市场扩张能力以及向投资者回馈资金的能力，从而约束其经营、增长与回馈股东战略。这使得这些拟议中的措施成为瑞银首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂和董事长科尔姆·凯莱赫最为关切的问题。
CET1资本，即普通股一级资本，被视为银行最高质量的资本，也是发生亏损时最先被消耗的资本。它会与按感知风险高低加权后的资产进行比较，从而得出CET1比率;而这一比率是银行业最受关注的监管指标，因为它决定了一家银行向投资者进行资金回馈的资金能力上限。
2023年硅谷银行危机时期“收购瑞信”所带来的一系列后遗症
在三年前，瑞银长期以来的竞争对手瑞信轰然倒下之际，瑞士政府曾一度凝视深渊，如今正寻求筑起一道坚实的资本金屏障，以防未来再次发生金融崩盘。
这场公开对峙延续了伯尔尼(瑞士政府所在地)与瑞银之间长达多年的监管对峙僵局。瑞士政府表示，迫使该银行在本土持有高得多的资本水平，是瑞士金融体系稳定的关键前提，也是保护国家经济不可或缺的屏障。
瑞银则认为，它正因政府主导设计的瑞士信贷救助决议而遭到惩罚，并表示这些改革并不适用于其预期目的，反而会损害瑞银的商业模式，并进而损害瑞士经济。
尽管政府同时公布了一项比此前提案更为温和的金融行业行政监管命令，瑞银股价周四在苏黎世股票交易市场一度仍下跌3.9%;瑞银在美股市场的美股ADR(UBS)交易价格在美股盘初跌近3%。瑞银管理层目前估计，这部分温和规则将使其普通股一级资本(CET1)这一核心资本实力指标减少约40亿美元，而其此前的预测为减少110亿美元。
这一让步几乎没有拉近双方的距离，因为瑞银与政府仍然对所有这些措施整体上将对该行资本要求产生的预期影响存在巨大分歧。伯尔尼方面表示，按去年的资产负债表测算，这将导致该行的形式上普通股一级资本充足率达到15.5%，这一水平与“国际同行”相当。
瑞银方面则预测CET1比率将达到17.6%，并否定了政府的估算，称其仍需“进一步澄清”。换句话说，17.6%不是在瑞银否认资本被扣减，而是在说即便扣减了40亿美元，在瑞银自己的测算框架下，最终比率仍会高于政府算出来的15.5%。
周三的事态证实，瑞银的游说未能说服Keller-Sutter相信，较为温和的改革就足以确保纳税人不必再为类似瑞士信贷那样的紧急救助决议买单。
她周三强调，她最关注的是瑞士纳税人，他们不应承担瑞银在美国等市场积极扩张所带来的风险。她驳斥了有关这一监管方案会给股东们带来强烈负担的担忧，并称稳健的资本缓冲是一种竞争优势。
议会将于5月4日开始闭门讨论针对外国子公司的初步拟定法案。瑞银将希望从该国立法者那里争取到切实让步，一些分析师则警告称，否则瑞银可能不得不退出一部分海外业务，对于瑞士本国经济以及瑞银基本面来说都是不利态势。
花旗集团的分析师团队指出“新的资本规则将使竞争变得愈发困难。这可能迫使瑞银随着时间推移，部分退出某些国际金融产品领域，例如债务资本市场业务、利率与信贷业务、结构性衍生品业务等等。”
在立法者当中，已出现对瑞银抱有更多同情的迹象。该国最强大的政党——瑞士人民党(SVP)——此前曾批评该法案过于严厉，尽管一些左翼政党则主张采取更为严格的措施。
该党有影响力的代表Thomas Matter曾表示，政府决定软化该项行政命令，可能会提升瑞士人民党在外国子公司法案进入议会审议阶段时，寻求更少修改、甚至不作修改的意愿。
包括Thomas Matter内的一批中右翼议员于去年12月提出一项折中方案，允许瑞银使用所谓的AT1资本，以部分满足海外子公司要求;与CET1资本相比，这会给股东带来更低程度的成本。但是凯勒-祖特尔已否决该方案。
该条例和法律草案，是瑞士在2023年初瑞信濒临崩溃之后启动的一项大规模金融规则改革的一部分。当时，瑞士政府促成了瑞银对瑞信的收购，从而避免了原本可能演变成全面金融崩盘的局面。
代价高昂的业务版图扩张
更高资本要求的前景长期以来一直拖累瑞银股价，因为投资者担心这可能打击股东回报。对其海外业务持有更多资本金的要求，也可能会让瑞银在美国市场大举扩张之际，其国际业务增长成本更高。
关于瑞银资本金的相关新闻动态以及相关不确定性，一直在某种程度上压制着瑞银股价。投资者们普遍担心该行的派息可能因此受损。但即便如此，在美股交易市场，瑞银(UBS)ADR交易价格2025年涨超58%大幅跑赢标普500指数，不过自今年以来，瑞银美股ADR则跌超5%大幅跑输标普500指数以及欧洲银行股基准指数，若关于瑞银资本金的相关不确定性有所降温，瑞银股价表现或将更加强劲。
Keller-Sutter承认，她主导的改革举措将使瑞银的这类增长变得更加昂贵，并指出，该行在海外的业务本来就是瑞士纳税人所面临的最大风险。
随着瑞银准备至少再展开一年的游说，该行表示也将“继续评估适当措施，以保护股东利益”。理论上摆在台面上的选项，既包括较为激烈的方案——例如与一家非瑞士银行进行合并或收购交易，从而改变注册地并规避即将到来的规则——也包括较为平常的做法，例如一系列技术性调整，倾向于在未来几年逐步留存/投入足够的资本。
有媒体在去年曾报道，该行正评估为应对即将到来的资本增加而迁移总部。不过该行一再表示希望继续留在瑞士，但从未明确排除这一选项。Keller-Sutter驳斥了这种可能性，并在新闻发布会上表示，她看不到该行有任何离开瑞士的理由。
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美股投资网获悉，在令人失望的财务展望导致股价大幅下跌之后，奈飞(NFLX)计划追加250亿美元股票回购规模。
奈飞于周四提交的监管文件中表示，公司董事会已批准该项回购计划。本次新增回购额度，将叠加2024年12月获批的回购授权，该授权目前仍剩余68亿美元可用额度，且本次新回购计划不设到期时限。今年3月，奈飞已斥资约13亿美元，回购1350万股公司股票。
消息公布后，奈飞周四美股盘前一度上涨近2%。
就在此次回购公告发布的数日前，奈飞披露了不及预期的财报数据，并宣布联合创始人、董事长Reed Hastings即将卸任，双重利空叠加致使股价承压大跌。自4月16日财报发布以来，奈飞股价累计跌幅已超13%。
此外，今年2月，奈飞退出了一场争夺华纳兄弟探索公司(WBD)旗下流媒体及影视制作业务的激烈控制权之争。在此前长达数月、与派拉蒙(PSKY)的博弈过程中，市场投资者始终顾虑潜在收购交易将大幅加重奈飞的债务负担，公司股价也因此持续走弱。
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美股投资网获悉，埃隆・马斯克的人形机器人梦想正一步步照进现实。特斯拉(TSLA)的Optimus(擎天柱)生产线的筹备工作将于第二季度启动，Optimus V3 有望在今年7月底至8月亮相。
特斯拉在一季度财报中表示，公司首个大型Optimus工厂的筹备工作 “将于第二季度内尽快启动”。
第一代Optimus机器人生产线将落户特斯拉弗里蒙特工厂，现有Model S与Model X产线将被改造用于机器人生产。特斯拉表示，这条生产线每年有望生产100万台机器人，这也是典型的“马斯克式”宏大目标。
德州超级工厂后续将部署第二代Optimus生产线，长期产能目标更为激进，达到年产1000万台。
马斯克对Optimus有着远大规划，其应用场景并不局限于特斯拉工厂内部，未来机器人将参与电池生产及其他制造环节。
“明年某个时候，Optimus或许就能在特斯拉之外发挥作用了，”他说道，不过这一表述仍较为模糊，留有一定余地。
特斯拉正加速抢占商业化先机，以免在日趋拥挤的赛道中落后。从 Figure、波士顿动力，到一众中国厂商，竞争对手都在加快自身研发进度。
具身智能（Embodied Intelligence，又称实体人工智能）是特斯拉深耕多年的战略赛道。从用于训练完全自动驾驶(FSD)的 AI 数据中心与算力集群，到支撑机器人研发的硬件基础设施，再到未来将落地的自研芯片，特斯拉已构建起完整的技术体系。
特斯拉表示，Optimus 将采用统一 AI 架构，可为旗下车辆和机器人提供动力。
人形机器人前景广阔，但市场疑虑仍存
不过市场质疑依然存在。目前在特斯拉活动中展出的Optimus机器人，尚未真正在工厂产线上 “投入工作”;原定于 4 月发布的第三代 Optimus V3 也迟迟未亮相。
马斯克称，Optimus V3 的发布时间或将推迟至 “7 月底至 8 月”，大致与量产启动时间同步。他还表示，不愿过早向竞争对手披露设计方案及相关知识产权。
马斯克和特斯拉认为Optimus可能是一个价值数万亿美元的商机，马斯克此前曾声称，地球上的每个人都将拥有一到两个机器人。
华尔街对机器人领域持乐观态度，但不像马斯克那般激进。
美国银行分析师亚历山大・佩里本周早些时候写道“尽管我们预计Optimus短期内不会带来显著业绩贡献，但我们看到了潜在的长期机遇。我们的团队预测，2030 年全球人形机器人出货量将达 120 万台，2035 年升至 1000 万台。”
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美股投资网获悉，软件巨头ServiceNow(NOW)公布了好于预期的第一季度业绩，同时上调了全年业绩指引。然而，该公司指出，中东地区冲突拖累了订阅收入增长，再加上市场对人工智能(AI)时代企业软件前景的质疑仍在，投资者情绪降温。截至发稿，ServiceNow周三美股盘后大跌超13%。
财报显示，ServiceNow一季度营收同比增长22%至37.7亿美元，略高于分析师平均预期的37.4亿美元。按业务划分，订阅营收同比增长22%，至36.71亿美元;专业服务及其他营收同比增长18.5%，至9900万美元。盈利方面，净利润为4.69亿美元;调整后每股收益为0.97美元，略高于分析师平均预期的0.96美元。
ServiceNow表示，一季度订阅营收增长“受到约75个基点的负面影响，原因是中东地区持续冲突导致若干大型本地部署项目的签约延迟”。不过，该公司仍将2026财年订阅营收指引上调至157.4亿至157.8亿美元，高于此前给出的155.3亿至155.7亿美元区间。该公司对第二季度订阅营收的指引区间为38.15亿至38.20亿美元，同比增长约22.5%，高于分析师平均预期的37.5亿美元。
ServiceNow首席财务官Gina Mastantuono表示“我们全年业绩指引反映了目前对地缘政治环境的谨慎评估。考虑到中东地区持续冲突及其可能对交易时间节奏造成的影响，我确实在预测中加入了一些额外的保守假设。”Gina Mastantuono还表示，公司AI产品组合持续表现优异，预计将在2026年实现超过10亿美元收入目标。
ServiceNow称，一季度剩余履约义务(CRPO)为126.4亿美元，高于市场预期的125.6亿美元;该公司第一季度完成了16笔年度合同价值超过500万美元的新交易，同比增长接近80%。此外，该公司在第一季度回购了约2000万股股票，是2025年全年回购数量的两倍以上。
ServiceNow近期正展开一轮密集投资，以将自身打造为“AI控制塔”。该公司宣布扩大与谷歌云的合作协议。本周早些时候，ServiceNow完成了对网络安全初创公司Armis的77.5亿美元收购，该交易原本预计将在今年下半年完成。该交易预计将为全年订阅营收增速贡献约125个基点，但同时将压缩约75个基点的全年运营利润率。
在AI业务方面，该公司旗下AI助手产品Now Assist中，年ACV超过100万美元的客户数量同比增长逾130%，管理层将此视为平台AI货币化能力加速提升的重要信号。ServiceNow董事长兼首席执行官Bill McDermott在业绩声明中表示，客户正将公司平台作为“业务变革的AI控制塔”，并强调AI业务增长“已远超公司自身预期”。
尽管高管持续强调AI战略进展，但ServiceNow股价今年以来已累计下跌约33%。Deutsche Bank分析师Brad Zelnick在ServiceNow业绩发布前的研究报告中就指出“我们认为，无论是业绩本身还是管理层的表态，都很难消除市场对中期AI颠覆风险的担忧。”
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美股投资网注意到，IBM(IBM)股价在周四盘前下跌约 8%，此前该公司“审慎”的业绩指引未能满足投资者上调预期的渴望。
IBM重申了其全年业绩预测，其公布的第一季度业绩也高于华尔街的预期，但该公司未能消除投资者对人工智能可能对其业务造成冲击的担忧。管理层重申的2026年展望——按固定汇率计算收入增长超5%、自由现金流增加10亿美元——并未因收购提前完成而上调。这一保守姿态被部分投资者解读为，即便有了新业务的注入，管理层仍难以确信能够完全对冲AI对传统业务带来的潜在冲击。
该公司表示，截至3月31日的季度，软件收入增长11%至70.5亿美元，略高于预期的70.2亿美元。总收入增长9%至159亿美元，高于分析师平均预期的157亿美元。调整后每股收益为1.91美元，同样高于预期。
Wedbush 维持了其“跑赢大盘”的评级，但将该股目标价从 340 美元下调至 320 美元。
以丹·艾夫斯为首的分析师表示“IBM 发布的 2026 财年第一季度财报显示营收和利润均超出预期，同时维持了 2026 财年全年营收和自由现金流的展望。尽管业绩表现强劲，且软件服务领域的人工智能(AI)普及需求日益增长，但面对宏观经济逆风，该公司仍采取了审慎的策略。我们维持‘跑赢大盘’评级，但将目标价从 340 美元下调至 320 美元，调低市盈率倍数以反映 Confluent 约 6 亿美元的稀释影响以及近期咨询业务疲软的因素。”
IBM 首席财务官詹姆斯·卡瓦诺在财报电话会议上表示“考虑到目前所处的年度阶段，我们认为即使基础业绩和执行力有了令人振奋的开端，维持现有指引仍是审慎之举。”
分析师指出，由于 IBM 计划更加专注于其软件垂直领域，该公司维持了 2026 全年按固定汇率计算增长 5% 以上的营收目标。软件业务预计在 2026 年同比增长 10%，“因为考虑到宏观环境艰难带来的连锁反应，公司对指引保持审慎。”分析师补充称，IBM 指出，宏观不确定性可能导致企业在项目支出上减少，这使得公司在提高指引方面表现得更加犹豫。
“我们继续认为 IBM 在顺应 AI 需求浪潮方面处于有利地位，其多元化的组合和产品正获得关注，而其生产力飞轮在投资创新的同时，也提供了扩大利润率的机会，”艾夫斯及其团队表示。
摩根士丹利维持了对 IBM 股票的“持有”评级，但将目标价从 215 美元上调至 225 美元。
以埃里克·伍德林为首的分析师表示“这份财报很大程度上符合我们对该季度的预期——第一季度小幅超预期，第二季度指引基本符合预期，且全年展望保持不变。从大局来看，这一结果并无不妥或糟糕之处，尤其是考虑到中东冲突演变的不确定性。但我们认为，此前投资者预期全年预估会有上行压力，而这种压力在本季度并未兑现。”
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该公司周三在一份声明中表示，截至3月31日的季度，软件收入增长11%至70.5亿美元，略高于预期的70.2亿美元。总收入增长9%至159亿美元，高于分析师平均预期的157亿美元。调整后每股收益为1.91美元，同样高于预期。
此外，IBM的基础设施业务(包括大型机)销售额增长15%至33.3亿美元，超出分析师预期。咨询业务收入增长4%至52.7亿美元，创下自2023年以来该业务的最高增速，但略低于预期。其他收入为4800万美元，同比下降21%。
在财报电话会议上，首席执行官 Arvind Krishna 淡化了中东冲突的影响，称 IBM 在该地区实现了数十年来最强劲的增长，并且能够承受霍尔木兹海峡关闭几周带来的冲击。伊朗与美国之间的战争于2月28日爆发，Krishna表示“中东局势在第一季度并未对我们造成影响。虽然仍存在不确定性，但我们业务多元化，业务遍及各个地区、行业以及大型企业客户，这使我们处于有利地位。”
面对AI浪潮，IBM正试图通过战略收购重塑自身定位。通过对Red Hat、HashiCorp以及近期以110亿美元提前完成收购的Confluent进行整合，IBM正全力构建端到端的数据与AI堆栈，力图转型为一家高增长软件公司。
该公司的新战略使其成为投资者的关注焦点，这些投资者担心人工智能工具将取代许多现有的软件产品。今年2月，AI初创公司Anthropic发布了一款名为Claude Code的工具，声称能帮助实现COBOL(一种在IBM大型机上运行数十年的过时编程语言)代码的现代化迁移。消息一出，IBM股价遭遇数十年来最大幅度的抛售。
COBOL语言支撑着全球金融、航空等关键行业的核心交易系统，其复杂的代码逻辑与高昂的迁移成本，长期以来构成了IBM咨询与大型机业务的坚实“护城河”。企业若想脱离IBM生态，往往需承担巨大的技术风险与数千小时的人工咨询工时。
Anthropic工具的突破性在于，AI有望大幅拉低这一退出壁垒。一旦系统迁移成本断崖式下降，IBM赖以生存的高利润长期服务合同与硬件更新收入，将面临被侵蚀的风险。投资者担忧的并非IBM今日的盈利状况，而是其未来收入模型的根基正在遭受AI技术的冲击。
随着能够自动化日常企业职能的工具的推出，人们越来越担心人工智能会蚕食软件行业。IBM一季度营收增速低于上个季度的12.2%增幅。IBM 的软件部门，以高利润的混合云部门 Red Hat 和 Watsonx 品牌下的 AI 工具套件为核心，其收入增长也较上个季度放缓。
杰富瑞分析师Brent Thill在接受采访时表示，投资者期待IBM软件部门能有更好的业绩表现。他还补充说，华尔街可能会关注客户是否因为试用人工智能公司的工具而推迟了对IBM的采购。
特别是对Confluent交易的提前完成，本应为软件业务带来约2个百分点的增量贡献。但管理层重申的2026年展望——按固定汇率计算收入增长超5%、自由现金流增加10亿美元——并未因收购提前完成而上调。这一保守姿态被部分投资者解读为，即便有了新业务的注入，管理层仍难以确信能够完全对冲AI对传统业务带来的潜在冲击。
与大多数软件供应商一样，IBM 也尝试将人工智能融入其产品，并大力宣传其为客户提供最新技术的能力。首席财务官Jim Kavanaugh在接受采访时表示，公司预计今年与生成式人工智能相关的软件部门将实现 2 个百分点的增长。他还补充说，人工智能相关工作增加了对 IBM 基础设施软件的需求，该软件使客户能够使用领先的人工智能模型。
当前，华尔街对IBM的看法已出现明显分歧。尽管多家机构在财报前下调了目标价，但多数仍维持“买入”或“跑赢大盘”评级，认为市场对AI冲击的定价过于悲观。多头观点认为，IBM深厚的政企客户关系与自身的AI产品布局(如Watsonx)，使其有能力在混合云与AI服务领域分得一杯羹。而空头则坚持认为，AI自动化工具将从根本上压缩软件与咨询服务的利润率，导致IBM的估值倍数面临长期收缩。
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美股投资网获悉，全球电子设计自动化(EDA)龙头Cadence(CDNS)近日宣布扩大与晶圆代工巨头台积电(TSM)的战略合作，将人工智能芯片设计支持范围延伸至台积电N3、N2、A16及A14四大前沿制程。英伟达(NVDA)与Arm(ARM)等芯片生态关键玩家同步表达支持，一场围绕先进制程与AI驱动设计的产业协同正在加速落地。
根据Cadence方面披露的信息，此次扩展合作将为台积电上述先进工艺节点提供AI芯片设计所需的全套知识产权(IP)、可直接签核的端到端设计基础设施以及先进的认证流程。Cadence表示，这将显著减少芯片设计的迭代次数，并缩短从设计到量产的周期。
在技术层面，Cadence已将代理式人工智能(Agentic AI)深度集成至芯片设计流程。在近期举行的CadenceLIVE 2026大会上，该公司发布了两款AI超级代理——ViraStack与InnoStack，支持从芯片规格制定到物理签核的端到端自动化设计。早期客户反馈显示，设计生产效率提升幅度达到3至10倍。与此同时，Cadence与Google Cloud达成合作，将ChipStack AI超级代理部署于云端平台，为大规模设计验证提供可扩展的算力支持。
在模拟设计领域，Cadence已将代理式AI嵌入其Virtuoso Studio设计环境，支持从台积电N2到A14的模拟电路设计迁移。此外，3D-IC与芯粒(Chiplet)技术也是合作的重点方向之一，双方正共同推动多芯片堆叠与先进封装的设计流程创新。
英伟达计算工程副总裁兼总经理Tim Costa在回应合作时指出“下一代AI芯片日益增长的规模与复杂性，要求我们将加速计算与智能体人工智能集成到芯片设计周期的每一个环节。通过与Cadence的合作，英伟达正助力其设计团队及全球半导体生态系统，优化性能并加速全球最先进AI架构的交付。”
Arm云AI业务部门市场推广副总裁Eddie Ramirez亦表示“包括与Cadence及台积电在内的设计与制造伙伴之间的生态合作，对于推动下一代基于Arm架构的AI与高性能计算(HPC)部署基础设施至关重要。”
值得注意的是，Cadence并非唯一与台积电深化协同的EDA供应商。在同一产业窗口期，新思科技与西门子EDA亦分别宣布扩大与台积电在先进制程领域的合作，覆盖3nm至A14工艺节点。台积电通过EDA联盟认证机制，与三大EDA厂商共同构建先进制程设计生态的趋势愈发明显。
据行业研究机构测算，全球EDA市场规模在2026年预计达到207.8亿美元，其中AI EDA细分赛道将从2026年的42.7亿美元增长至2032年的158.5亿美元，年复合增长率高达24.4%，远超传统EDA市场增速。
此次合作升级折射出AI芯片竞赛中的两个关键趋势。其一，产能稀缺背景下，“设计效率”成为差异化竞争的核心资产。台积电3nm产能目前已处于满载状态，优先供应英伟达、AMD、博通等头部云端AI及ASIC厂商;2nm产能更被谷歌、AWS、高通等全球科技巨头预订一空。在此背景下，能否利用高效EDA工具缩短设计迭代周期、抢先进入量产阶段，将直接影响芯片厂商的市场卡位。
其二，先进制程竞赛已前移至埃米(Angstrom)时代。台积电A16制程预计于2027年量产，A14制程进一步向埃米级推进。EDA工具提前完成认证，意味着芯片设计公司可在制程正式量产前12至18个月启动设计工作，这对抢占AI芯片的市场时间窗口至关重要。
分析人士指出，在AI算力军备竞赛持续升温的产业环境中，处于产业链上游的EDA工具与先进制程环节，正展现出更强的业绩确定性与议价能力。Cadence与台积电合作扩大的消息，或许只是这一价值重估进程的序幕。
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美股投资网获悉，诺基亚(NOK)公布了好于预期的第一季度盈利表现，显示出其向人工智能(AI)和云基础设施领域的转型开始取得回报。数据显示，诺基亚一季度净销售额同比增长3%至45亿欧元，低于分析师平均预期的46亿欧元。盈利方面，当季调整后营业利润为2.81亿欧元，同比增长54%，好于分析师平均预期的2.44亿欧元;当季利润为2.95亿欧元，同比暴增93%;调整后每股收益为0.05欧元，同比增长67%。
诺基亚在去年第四季度对业务进行了精简重组，重点转向数据中心互联领域，押注全球AI支出热潮将推动其销售增长。一季度财报是诺基亚在新业务架构下发布的首份财报。
数据显示，涵盖AI数据中心连接业务的网络基础设施部门一季度销售额同比增长12%至18.29亿欧元;其中，光网络业务销售额同比增长56%至8.21亿欧元。涵盖传统移动设备业务的移动基础设施部门销售额则同比下降3%，至24.95亿欧元。
诺基亚首席执行官贾斯汀·霍塔德表示，该公司“实现了良好的年度开局”。该公司预计2026年全年调整后营业利润将处在20亿至25亿欧元之间。霍塔德表示，尽管移动基础设施部门仍贡献了销售额的大部分，但增长的主要来源是AI和云客户。
诺基亚的逆袭，核心是踩中了光通信产业的爆发风口。随着人类迈向AI时代，AI大模型 、自动驾驶、具身智能等对数据传输的速率、容量和稳定性提出更高要求，传统电信号传输方式已达物理极限。而光通信以光信号传输信息，能高带宽、低延迟传输，还能在长距离、大容量传输中降低能耗，成为输送AI算力的“高速公路”。
这家曾主宰手机市场的巨头在告别手机业务十余年后，正以通信与AI基建龙头的身份实现逆袭。诺基亚如今已转型为全球第二大电信设备商，在5G专利、光通信、算力网络领域占据核心地位。该公司手握大量5G核心专利;光通信设备份额位居全球前列，为全球超130个国家提供网络基础设施，北美主流云服务商大多采用其光传输方案。
诺基亚通过一系列收购完成朝AI与云基础设施领域转型。2016年，诺基亚以156亿欧元收购阿尔卡特朗讯，获得贝尔实验室的核心专利，跻身全球第二大光网络设备供应商;2024年，以23亿美元“鲸吞”光网络设备制造商Infinera，由此形成从DCN到DCI，再到光传输的全链条布局。
此外，去年10月，诺基亚获英伟达(NVDA)10亿美元战略入股，双方合作AI-RAN智能基站，将通信网络升级为边缘算力调度节点，直接打开了诺基亚在AI时代的成长空间。凭借光模块、数据中心互联、5G-A/6G技术布局，诺基亚正成为AI时代算力“高速公路”的关键建设者。这也推动诺基亚股价今年以来累计上涨超53%，市值一度突破600亿美元。
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