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美股投资网获悉，英伟达(NVDA)将向数据中心开发商IREN(IREN)投资至多21亿美元，这是两家公司更广泛合作的一部分，旨在加速人工智能(AI)基础设施的建设。两家公司在周四的一份声明中表示，IREN已同意授予英伟达五年内以每股70美元的行权价购买至多3000万股股票的权利。
双方还将合作部署价值数十亿美元的算力容量。作为合作的一部分，IREN宣布与英伟达达成一项价值34亿美元的AI云计算合同，用于采购并部署英伟达的Blackwell处理器。双方计划未来逐步增加最多5吉瓦规模的英伟达基础设施。
声明还称，英伟达与IREN计划共同部署大规模数据中心，利用英伟达的设备以及IREN在获取土地、电力等建设要素方面的专长推进项目建设。
与此同时，IREN周四表示，公司已同意收购总部位于西班牙的数据中心开发商Ingenostrum(即Nostrum Group)，作为其扩张欧洲AI云基础设施市场计划的一部分。该公司表示，此次收购将在西班牙增加约490兆瓦已落实的并网电力容量，并将其总电力储备规模扩大至5吉瓦。IREN表示，该交易还将增加一个开发管道以及一支涵盖开发、工程、建设和运营的本地团队。交易的财务条款未予披露。IREN表示，对Nostrum的收购仍需满足惯常的交割条件。
IREN最初专注于比特币挖矿，后来转向AI算力业务。该公司原名Iris Energy，去年股价暴涨285%，2026年以来已累计上涨51%。去年，微软(MSFT)与IREN签署了一项价值约97亿美元的协议，购买其AI算力容量。截至发稿，IREN周四美股盘后涨近10%。
值得一提的是，英伟达还投资了IREN的竞争对手，例如CoreWeave(CRWV)和Nebius(NBIS)。这类密集交易引发了一些批评，认为其存在“循环投资”性质，因为英伟达正在支持那些购买其芯片的公司。英伟达首席执行官黄仁勋对此进行了反驳。他今年1月在谈及对CoreWeave的投资时表示“这只占它们最终需要融资金额中的很小一部分。说这是循环投资简直荒谬。”
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美股投资网获悉，礼来(LLY)的重磅糖尿病药物 Mounjaro已超越默沙东(MRK)的癌症治疗药物Keytruda，成为全球最畅销的药物。2026年第一季度，礼来的Mounjaro销售额达87亿美元，超过了默沙东Keytruda的79亿美元。自2023年第一季度以来，Keytruda一直是全球最畅销的药物，当时它取代了艾伯维(ABBV)的自身免疫性疾病药物Humira。
Mounjaro取代Keytruda成为最畅销药物
如果将礼来的Mounjaro与其减肥药Zepbound合并统计，业绩表现更为亮眼。两款药物采用同一活性成分替尔泊肽(Tirzepatide)。2025年，这两款药物合计销售额达365 亿美元，超过了Keytruda当年316亿美元的销售额。
BMO资本市场公司董事总经理Evan Seigerman表示“医药市场从Keytruda药王时代迈向Tirzepatide药王时代，已是大势所趋。”他同时指出，Tirzepatide类药物疗效显著且安全性高。“在我看来，这一格局转变并不意外。”
他表示，癌症药物市场与肥胖症和糖尿病治疗药物市场截然不同。Keytruda于2014年获批时具有革命性意义，延长了此前被判死刑的患者的寿命。其定价也与此相匹配。
他表示，与此同时，Tirzepatide为数百万患有不致命但会严重影响生活质量的肥胖症患者提供了经济实惠的治疗选择。
多年来，分析师一直预测礼来公司的药物将成为有史以来最畅销的药物之一，尽管这些药物的上市时间晚于诺和诺德(NVO)的Ozempic和Wegovy。即使在药品短缺期间仿制药大量入市，加之特朗普政府推行降药价政策，持续对GLP-1 受体激动剂市场形成降价压力，礼来公司的销售额仍持续飙升。
与此同时，默沙东正面临着其免疫疗法药物Keytruda专利到期的危机。Keytruda用于治疗多种癌症，其专利将于2028年到期，这促使该公司加强其他领域的研发管线。但迄今为止，肥胖症尚未成为其研发的重点领域之一。
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美股投资网获悉，苹果(AAPL)股价周三上涨1.17%，收于287.51美元，创下历史收盘新高。这也是苹果自2025年12月2日以来首次刷新收盘纪录，显示市场情绪近期明显改善。
不过，尽管股价创下新高，苹果仍需在未来数周向市场进一步证明其人工智能战略的竞争力，特别是在AI版Siri及Apple Intelligence方面的进展。
今年以来，苹果股价一度表现低迷，市场主要担忧公司在人工智能领域落后于竞争对手。华尔街与消费者目前正密切关注苹果何时推出具备AI能力的Siri聊天机器人。苹果此前表示，更个性化的Siri功能将在“今年”推出。
近期，多项利好推动苹果股价反弹。公司5月1日公布好于预期的2025财年第二季度业绩，并给出强劲的6月季度营收指引后，股价当日上涨3.2%。在通胀居高不下及汽油价格上涨影响消费者信心背景下，这份业绩指引被市场视为积极信号。
此外，苹果于4月21日宣布，现任首席执行官库克将于今年9月卸任，由现任硬件工程高级副总裁特纳斯接任。市场认为，苹果股价在消息公布后持续走强，反映投资者对特纳斯领导下的苹果前景保持信心。
接下来，市场焦点将转向6月8日开幕的苹果全球开发者大会(WWDC)。WWDC一直是苹果发布软件与开发者生态更新的重要平台。2024年的WWDC上，苹果首次发布AI软件“Apple Intelligence”，但两年过去后，市场仍在等待这一技术真正展现颠覆性影响。
Melius Research分析师Ben Reitzes表示，苹果目前正“执行得非常出色”，而即将到来的WWDC有望帮助公司改变市场对其AI落后的叙事。
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美股投资网获悉，特斯拉掌舵者兼全球首富埃隆·马斯克创立的全球太空探索领军者SpaceX已采纳公司治理政策，这些政策将以前所未有的方式削弱典型的股东保护举措，并在这家全球最大规模之一的火箭制造商于今年晚些时候上市时，赋予创始人兼掌舵者马斯克几乎不受约束的行政权力。
SpaceX的一份IPO注册声明摘录显示，该公司管理层与最高决策层正将超级投票权股份、强制仲裁、更严格的股东提案规则以及得克萨斯州公司法结合起来，赋予马斯克和其他内部人士广泛控制权。与此同时，它大幅限制投资者挑战管理层、在法庭起诉公司以及强制就治理问题进行投票的能力。
毋庸置疑的是，SpaceX力争通过超级投票权(尤其是Class B超级投票权股份将使其上市后仍保留多数控制权，并能主导董事任免等关键事项)、受控公司结构、强制仲裁和得州公司法，打造一套以马斯克为绝对领导层核心的“马斯克宪章”;在正式的美股市场IPO之前，SpaceX不仅聚焦于融资规划，更是在重塑上市公司中创始人权力与公众股东权利的边界。
而唯一能够解雇马斯克的人就是马斯克本人，他将通过超级投票权股份保留多数控制权。对于马斯克的所谓“太空超大规模AI数据中心”建设蓝图这一雄心壮志而言，确保马斯克本人对于SpaceX公司发展进程的绝对主导权可谓至关重要。
除了太空AI数据中心规划蓝图，这位世界首富前不久还宣布了进军半导体高端制造领域的雄心壮志，称其为“迄今为止历史上最史诗级的芯片制造项目”，该项目名为 “Terafab”。马斯克似乎试图把“AI 算力短缺”转化为一场改写半导体供给格局的超常规工业豪赌。马斯克并不是单纯想制造更高性能芯片，而是想用一场超常规垂直整合，改写AI、机器人与太空数据中心时代的算力供需版图;但越宏大的跨时代级别愿景，也越暴露出全球先进半导体产能短缺与极高制造门槛的残酷现实。
“它同时关闭了投票之门、法院之门和提案之门。就造成完全缺乏问责机制而言，这是前所未有的，”总部位于西雅图且专注可持续发展的财富管理公司Newground Social Investment首席执行官Bruce Herbert表示。该公司曾在马斯克掌舵的人工智能、机器人与电动汽车领军者特斯拉(TSLA)通过一项股东提案挑战马斯克，该提案此前在2025年11月获得49%的投票支持。
尽管这些有利于马斯克主导权的事项充满争议，但许多投资者坚定认为他是一位能够实现不可能之事的愿景型人物。在特斯拉，董事会最近授予他一项为期10年、价值接近1万亿美元的薪酬方案，并称该公司“没有埃隆”将失去重大价值。在SpaceX，他的大部分薪酬与在太空发射大型AI数据中心基础设施以及殖民火星进程挂钩。SpaceX发言人暂时未回应置评请求。
作为迄今为止全球最富有的人，马斯克过去曾完成过别人认为不可能完成的事——通过SpaceX打造出具有商业可行性的高频火箭发射业务，通过全球电动汽车领军者特斯拉(Tesla Inc.)让电动汽车进入主流市场，以及通过Starlink(即星链)从太空提供互联网连接基础设施服务。但也有人怀疑，马斯克是否真的能够，甚至是否真的打算，建成他在奥斯汀勾最新勒出的“最史诗级”造芯行动以及是否真的能够实现他憧憬的“人工智能、自动驾驶、人形机器人以及太空AI数据中心超级蓝图”。
准入代价(PRICE OF ENTRY)
随着SpaceX拟以史上级IPO冲刺最高750亿美元募资和触及2万亿美元估值，但治理结构将通过超级投票权、强制仲裁、限制股东提案和得州公司法，赋予马斯克近乎绝对控制权;同时，SpaceX的强劲增长叙事已不只是火箭与星链卫星互联网，而是延伸到太空超大规模AI数据中心、芯片制造蓝图与马斯克个人愿景的愈发资本化。因此，这些最新公布的限制可能不会阻止机构与散户投资者们蜂拥而入。
一些机构投资者认为，放弃部分投票与治理权利是买入预计将成为史上最大规模首次公开募股的准入代价;SpaceX寻求筹集最高750亿美元资金，估值达到1.75万亿美元甚至有可能触及2万亿美元。许多投资者害怕错过，尤其是如果这位亿万富翁企业家能够创造类似特斯拉的投资回报。相比2010年17美元的上市发行价，这家人工智能与电动汽车领军者的股价截至周三美股收盘已升至约398.73美元。根据LSEG数据，在计入股票拆分之后，特斯拉为投资者们带来了约42%的年化投资回报，远远跑赢超90%上市公司IPO后长期投资回报。
“SpaceX将成为市场中如此庞大的一部分，以至于对大多数投资组合经理而言，不买反而是非常困难的，因为它将推动所有关键领域的定价价格，”科罗拉多大学法学院法学教授Ann Lipton表示。“如果SpaceX上市后股价飙升，而你没有持有其中一部分，那么相比之下，你看起来就会大幅跑输市场。”
公司治理专家表示，马斯克正在构建SpaceX的结构，以保护该公司免受类似特斯拉所遭遇的股东批评与法律争议。这家电动汽车制造商的投资者们曾在从他的薪酬方案到收购其太阳能公司SolarCity等问题上不断挑战马斯克。
专家们补充称，对投资者而言存在一种风险马斯克为预计今年晚些时候或明年上市的其他知名创始人领导型IPO树立特殊先例，包括人工智能领军者公司Anthropic和OpenAI。
“他们都是复杂且可能充满争议的人物，同时也在实时创造历史，”Dishmi Capital联合创始人Shang Chou在谈到马斯克、OpenAI创始人Sam Altman以及其他创始人时表示。“你关注的不是实际估值，而是你获得了一张登上火箭飞船的稀有座位这一事实。”
马斯克巩固个人权力
在该公司股票今年晚些时候开始交易后，马斯克将继续担任SpaceX首席执行官、首席技术官以及九人董事会主席。根据5月4日提交给联邦监管机构的文件，他拥有该公司42.5%的股权和83.8%的投票控制权，控制可谓非常牢固。
SpaceX计划采用双重股权结构，赋予B类(Class B)股东相对于普通投资者可购买的每一股A类股份10票投票权，将权力集中在马斯克以及少数持有超级投票权股份的其他SpaceX内部人士手中。马斯克的B类股票不会向公众开放，这将使他在公司上市后保留超过50%的投票权，从而让他和其他内部人士拥有选出董事会多数成员的权力。
该公司表示，这也将赋予马斯克“选举、罢免或填补”这些董事中任何空缺席位的权力。该公司还选择把控制其他需要股东批准事项的权力交给他，包括并购交易;如果他未来愿意，这可能使SpaceX更容易与特斯拉进行史诗级大合并。特斯拉、SpaceX以及xAI“三合一”铸就“马斯克超级商业帝国”，可能是马斯克创立的这三家公司的最终宿命。
如果股票被出售，超级投票权股份将立即转换为A类股份，进一步将权力集中在剩余B类持有人手中。文件显示，尽管公司可以发行更多B类股份，但只有马斯克、其家族以及“某些实体”有资格获得这些股份。
受控公司
文件资料显示，马斯克的投票权将使SpaceX成为证券规则下的“受控公司”。在媒体和科技领域由创始人领导的大型科技公司中，将控制权交给富有魅力的首席执行官并不少见，例如Meta Platforms(META)的CEO马克·扎克伯格，以及News Corp(NWSA)的前首席执行官鲁珀特·默多克。该身份允许它们绕过某些公司治理要求，以便迅速采取大胆的大举措。
尽管大多数上市公司被要求由独立董事在提名委员会和薪酬委员会中占多数，但所有类型的受控公司不必如此，SpaceX表示也不计划这样做。
“你将无法获得适用于受全部公司治理要求约束之公司股东的同等保护力度，”该公司在列给投资者的潜在风险因素中警告称。
强制仲裁
该公司显著限制股东起诉的特殊权利。SpaceX的章程将明确，任何持有股份的人都“不可撤销且无条件地”放弃追求陪审团审判的全部权利。根据文件，股东还将被禁止对公司、其董事、高管、控股股东或与IPO相关的银行提起集体诉讼。
相反，股东将受制于强制仲裁，而这一做法在美国长期以来一直是非法的。值得注意的是，美国证券交易委员会在9月改变立场，允许公司采纳强制仲裁政策;强制仲裁是由仲裁员主持的非公开程序。
得克萨斯州对垒特拉华州
SpaceX正在充分利用其于2024年将注册地从特拉华州迁至更有利于企业的得克萨斯州的决定，以及当地基本未经检验的新治理法律。“孤星州”去年通过了对《得克萨斯商业组织法典》的一系列修正案，大幅削弱投资者保护。此前，特拉华州一名法官裁定剥夺马斯克2018年价值560亿美元的特斯拉薪酬方案——该裁定最近已被推翻——之后，马斯克放弃了特拉华州。
得克萨斯州注册地为该公司提供了额外保护，使其免受激进投资者和敌意收购影响。该州证券法也使挑战者更难提出未经邀请的要约收购、发起代理权争夺或罢免高管、董事和管理层。
股东也将更难让他们的提案进入投票。根据得克萨斯州一项新规则，他们需要至少持有100万美元股票，或持有公司3%股份，才能强制进行投票。
“这绝对是限制最严格的IPO之一。他(马斯克)正在利用这种所有权结构和得克萨斯州条款，”宾夕法尼亚大学法学教授Jill Fisch表示。
Joel Shulman是ERShares创始人兼首席投资官，该公司管理规模为9.93亿美元的Private/Public Crossover 这一热门ETF交易资产(XOVR)。作为SpaceX投资者，他表示自己对这些限制没有异议。
“我宁愿让他做出这些决定并掌握控制权，”他强调。“他可能有争议、具有两极分化效应，有时会做一些疯狂、怪异的事情，但在打造全新事物并为自己和股东创造财富方面，他绝对是一个才华卓绝的人。”
SpaceX考虑在6月(马斯克生日附近)或者下半年某个重要时间点上市，融资额可能高达750亿美元，或将超越沙特阿美，成为史上规模最大的IPO。预计估值最高有望达到惊人的2万亿美元，超过特斯拉当前的约1.3万亿美元。而特斯拉、SpaceX以及xAI“三合一”铸就“马斯克超级商业帝国”，可能是马斯克创立的这三家公司的最终宿命。
随着马斯克近期频繁释放出关于太空AI数据中心、大规模储能、人工智能、完全自动驾驶(FSD)、Robotaxi以及革新式的“擎天柱”(Optimus)人形机器人方面的积极进展，这位世界首富似乎在把“商业航天系统+星链卫星通信+太空AI算力系统/AI大模型+能源/储能+电动汽车+自动驾驶+机器人制造”串成一条可融资、可讲清楚的“超级垂直一体化资产链”，以便在资本市场与产业端同时放大杠杆。能把“AI、通信、航天、能源、机器人”这些全球最热门投资主题或者叙事统一成一个“全栈超级前沿科技基础设施平台”，对超大规模的SpaceX IPO定价与估值、拔高特斯拉估值、前中期IPO路演、投资者结构无疑都有重大帮助。
从产业逻辑来看，特斯拉的长期增长叙事正在从电动车制造，转向“物理AI级别的超级平台公司”。一旦特斯拉的预期增长引擎变成Robotaxi、Optimus、车端推理、机器人推理与xAI/SpaceX的太空训练与部署算力链条，实际的基础设施瓶颈就不再主要是电池和整车零部件，而是高端逻辑芯片、2.5D/3D/3.5D先进封装、数据中心存储芯片、大型太阳能与储能系统以及地缘政治战争局势下的核心供应链安全，这也是为何这位世界首富前不久宣布了进军半导体高端制造领域的雄心壮志。
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美股投资网获悉，从表面上看，游戏驿站(GME)抛出震惊市场的560亿美元收购eBay(EBAY)提案，对愿意押注这笔非同寻常交易的投资者而言，似乎蕴藏丰厚收益。但现实情况是，并购专业人士并不看好这笔交易。
此次收购由游戏驿站掌门人、亿万富豪瑞安・科恩谋划，并于周一正式官宣。游戏驿站提出以每股125美元的现金加股票方式收购eBay，较eBay上周五收盘价溢价约20%。截至上周五，游戏驿站的市值约为120亿美元，eBay的规模则大得多，市值约460亿美元。
截至周四，eBay股价约为107美元，与游戏驿站的收购报价存在约18 美元价差。事实上，自收购提案公布以来，这一价差还在持续走阔，足以看出市场对这笔交易缺乏信心。
游戏驿站竞购价与eBay股价之差依然很大
常规情况下，套利投资者往往乐于押注大型并购案，但此次交易疑点重重，业内人士纷纷避而远之。最关键的是，交易架构细节严重缺失，既难以布局套利头寸，也无法测算交易落地概率。不少市场人士甚至质疑，科恩此番收购背后另有图谋。
除了道明银行承诺提供200亿美元的债务融资、游戏驿站自身手握约90 亿美元现金，以及持有eBay 5% 股份之外，其在股权资金筹措上仍面临巨大缺口。而且道明银行的融资承诺也并非板上钉钉。
即便现金部分资金到位，游戏驿站仍需发行大量新股，规模或超10亿股。粗略估算，增发将使其现有股本增加两倍，甚至可能突破公司当前法定授权股本数量上限。
收购动机遭市场质疑无心并购，意在抬股价?
综合来看，交易条款模糊不清、资金缺口巨大、股权稀释压力空前，完全偏离常规并购交易逻辑。并购套利者对eBay是否会参与此次收购表示怀疑。有市场观点猜测，科恩此举并非真心谋求合并，而是想用非常规方式推高游戏驿站股价。
Water Island Capital LLC的投资组合经理马特·奥索维茨基表示“两家企业虽存在一定业务协同逻辑，但达成最终协议的可能性极低。这笔交易若落地，实质将构成反向并购，要说服 eBay 股东认可持有游戏驿站股票的价值，难度极大。”
为了引起人们对这笔交易的关注，科恩还上演了一场宣传噱头在eBay上架多件个人物品(含一双袜子)，宣称以此为收购募资，最终引来数十笔报价，总金额达数万美元。
即便交易员认可这笔交易的逻辑与估值测算，实际操作层面也难以布局套利。
通常情况下，套利者会根据交易的具体条款，以一定比例买入被收购方股票、做空收购方股票。但游戏驿站并未披露每股对价细则，也未提及股价区间保护、上下限封顶等股票并购常见的兜底机制。
游戏驿站自身特殊的市场属性，进一步加大了交易复杂度。目前该股做空情绪本就偏高，空头持仓约占流通股本的15%，部分源于对冲基金围绕其合计超40亿美元的两笔可转换债券开展的套利操作。
交易前景不明朗，套利交易员谨慎观望
作为昔日热门散户概念股，游戏驿站曾多次上演逼空行情，散户拥趸基数庞大，这也让做空该股的成本和波动风险大幅攀升。
收购消息出炉后，散户资金同步涌入游戏驿站与 eBay，这笔潜在并购吸引了大量普通投资者关注。根据 Vanda Research 的数据，周一成为过去一年中游戏驿站散户净买入规模第五高的交易日。
Square Global资本事件驱动策略专员路易斯・迈耶直言“这笔交易完全脱离常规套路，从纯粹的套利角度来看颇具挑战性。”
不过迈耶也指出，科恩并非普通的交易撮合者和行业整合者。他早年以激进投资者身份入局游戏驿站，疫情期间引爆散户抱团行情，随后入驻公司管理层，向来不走寻常路。外界有理由猜测科恩的真实目标就是拉升游戏驿站股价，收购提案只是达成目的的手段。
迈耶还表示，eBay 股东如今已然意识到公司具备被收购价值，后续或主动接洽其他潜在收购方;亦不排除 eBay 反过来收购游戏驿站的可能。
目前，科恩与游戏驿站仍在等待eBay官方回应，后者正着手评估这份主动收购提案。在交易细节进一步披露、前景明朗之前，套利者认为没有必要急于出手。
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美股投资网获悉，索尼(SONY)周五公布了2025财年第四季度及全年财报。受电动汽车合资项目亏损和游戏业务疲软拖累，公司第四财季净利润大幅下滑，但与此同时，索尼给出了两位数盈利增长的新财年指引，并宣布大手笔回购，显示出对娱乐产业前景的坚定信心。
财报显示，截至今年3月的三个月内，索尼净利润同比暴跌63%，至831.2亿日元，远低于分析师预期的2022.4亿日元的平均预测。当季营收同比增长8.3%，至3.036万亿日元。
从全年看，索尼2025财年的经营利润同比增长13.4%，至1.45万亿日元，但这一数字仍低于市场预期的1.56万亿日元。销售额增长了3.7%，至12.48万亿日元，净利润下滑3.4%至1.03万亿日元。
为了支撑今年已下跌22%的股价并回报股东，索尼宣布计划在未来一年内斥资至多5000亿日元回购不超过2.3亿股自家股票。
2025财年经营之路困难重重电动汽车项目受挫、PS5下滑冲击
索尼整体依旧保持高额盈利，但在2025财年，其经营之路并非一帆风顺。Q4业绩“踩雷”的主因是与本田汽车(HMC)的电动汽车合资企业。索尼在该季度计入了449亿日元的权益法投资损失，该合资公司已停止销售其电动车型。在与本田的合资电动汽车项目受挫后，索尼表示已放弃推出电动车型的计划。
与此同时，游戏与网络服务业务当季经营利润同比下滑42%，至541亿日元，主要原因是收入走低。旗舰游戏机PS5当季销量仅为150万台，较上年同期的280万台锐减46%。
存储芯片价格飙升为索尼带来了不小压力。管理层坦言，PS5硬件销售将建立在能以“合理价格”确保多大数量的内存之上，并称已锁定了应对年底购物旺季所需的最低内存量，预计本财年硬件毛利率将与上期持平。
为应对成本压力，索尼今年3月已对PS5再度提价，其中美国市场上涨100美元，这是不到一年内的第二次调价。叠加中东冲突等地缘事件对供应链和消费者情绪可能带来的冲击，市场近期对索尼等电子制造商的后市存有疑虑。
展望未来，游戏业务预计将呈现典型的“减收增益”格局。索尼预计该板块年销售额将下降6%至4.42万亿日元(约合280亿美元)，主要归咎于PS5进入生命周期第六年带来的硬件销售自然放缓，加之行业正面临存储芯片价格飙升的挑战。但由于第一方游戏软件销售强劲，且上一财年资产减值损失不再发生，游戏业务经营利润反倒有望大增30%，至6000亿日元。索尼表示，该预测已纳入了对下一代游戏平台的投资。
不过，多位分析师仍对索尼游戏平台的前景表达了乐观情绪。市场普遍预期多次延期的重磅大作《侠盗猎车手VI》(GTA VI)将于今年11月上市。游戏咨询公司Kantan Games创始人Serkan Toto认为市场“低估了GTA VI的影响力”，而Asymmetric Advisors的Amir Anvarzadeh则在报告中指出，该游戏发售所引发的高利润软件销售和生态参与，将令索尼“利润端显著受益”。
持续聚焦娱乐资产 战略转型方向不改
即便面临多重压力，索尼仍表示整体经营基本面依旧稳健。索尼预计2026财年净利润将增长12.5%，达到1.160万亿日元(约合73.9亿美元);营业利润预计增长10.5%，达1.60万亿日元。若业绩目标顺利达成，索尼有望创下当期财年利润新高。不过营收预计小幅下滑1.4%，至12.30万亿日元。
这家日本巨头给出这一强劲的盈利预期源于其近年斥资数十亿美元开展并购，加码娱乐内容版图，同时逐步退出非核心业务板块、放弃相关业务控制权。
据了解，今年3月，索尼斥资约4.6亿美元进一步增持拥有史努比、查理·布朗等《花生漫画》系列IP的控股公司股份至80%，另据透露，该公司即将敲定一笔近40亿美元的交易，收购包括贾斯汀·比伯和尼尔·杨作品在内的音乐目录。
与此同时，在今年早些时候，索尼已将其电视业务的多数股权转让给了与中国TCL成立的合资企业，并且，公司已于去年10月分拆了金融业务，这些举措都释放出其进一步聚焦娱乐主业的明确信号。
周五，索尼还官宣与台积电(TSM)成立全新合资公司，双方将联合研发下一代图像传感器，并探索人工智能(AI)的物理应用。该合资项目选址熊本县(台积电已在此设立晶圆厂)，由索尼控股主导，预计将获得日本政府政策扶持。
索尼表示，尽管受旗下美国游戏子公司Bungie产生的资产减值损失及电动车商业化计划搁置两大因素影响，集团整体经营表现依旧保持稳健态势。财报公布后，索尼股价周五美股盘前上涨约3%。
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美股投资网获悉，嵌入式控制解决方案提供商微芯科技(MCHP)公布的2026财年第四财季业绩显示，营收同比增长35%至13.1亿美元，高于分析师平均预期的12.6亿美元;调整后每股收益为0.57美元，高于分析师平均预期的0.50美元;调整后毛利率为61.6%，同样高于分析师平均预期的61%。
微芯科技首席执行官Steve Sanghi表示“我们第四财季的业绩明显超出预期，13.1亿美元的营收高于指引上限，环比增长10.6%、同比增长35.1%，反映出各项业务均实现广泛改善。”
他补充称“随着需求环境改善以及客户库存恢复正常，我们正看到各产品线动能增强，订单和销售趋势改善，加急订单活动强劲，同时经营杠杆效应显著提升，这体现了我们围绕九点复苏计划所进行的严格执行。”
展望未来，微芯科技预计2027财年第一财季营收将在14.4亿美元至14.7亿美元之间，远高于市场预期的13.4亿美元;预计调整后毛利率将在62.3%至63.3%之间，而市场预期为61.6%。该公司还透露，其董事会已批准向普通股股东派发每股45.5美分的季度现金股息。
微芯科技的最新业绩及指引与德州仪器(TXN)等其他模拟芯片厂商类似，反映出模拟芯片行业在人工智能(AI)超级周期的提振下正迎来复苏。
截至发稿，微芯科技周四美股盘后涨超2%。
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美股投资网获悉，太空分析企业HawkEye 360(HAWK)周三表示，其在美国首次公开募股(IPO)中成功募资4.16亿美元。这家总部位于弗吉尼亚州赫恩登的公司将于周四在纽约证券交易所挂牌交易。公司以每股26美元的价格发行1600万股，对应估值约24.2亿美元，此前设定的发行价目标区间为每股24至26美元。
在经历4月强劲表现后，未来数月IPO活动预计将逐步升温。HawkEye 360与Suja Life将分别测试市场对国防科技及消费品牌的投资需求。同时，HawkEye 360也将检验投资者对太空技术类公司的接受度——市场正密切关注SpaceX的公开申报文件，该文件若落地，有望提振同业企业通过上市融资的信心。
HawkEye 360成立于2015年，主要为国防、情报及国家安全机构提供信号情报数据，运用卫星在全球范围内侦测、定位并分析射频信号。公司目前运营超过30颗卫星，美国及其盟国政府贡献其收入主要部分。
去年12月，公司收购ISA，进一步拓展了在信号处理及机密情报系统领域的技术能力，并深化了与美国政府机构的合作关系。
股票代码为“HAWK”。此次IPO的承销商包括高盛、摩根士丹利、加拿大皇家银行资本市场及杰富瑞等。
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美股投资网获悉，5月8日晨间，AI云计算基础设施公司CoreWeave(CRWV)公布了2026财年第一季度财报。这家被称为"英伟达亲儿子"的AI算力新贵交出了一份极端分化的成绩单一边是营收同比翻倍、订单积压逼近千亿美元的爆发式增长，另一边却是亏损大幅扩大、Q2指引全面低于预期的尴尬现实。
财报发布后，CoreWeave股价盘后大幅波动，一度重挫逾10%，截至发稿盘后交易中下跌约8%。而在此之前，该股今年以来累计涨幅已接近80%，自2025年3月IPO以来累计暴涨约245%。这场"财报大考"，正在检验CoreWeave高增长、高负债、高资本开支模式的成色。
营收翻倍、订单积压逼近千亿，但巨亏和疲软指引
尽管第一季度业绩超出预期，但CoreWeave 公司对二季度的业绩预测令人失望，引发了人们对该公司增长放缓的担忧，而与此同时该公司正在投入巨资加强其运营。
营收超预期AI需求爆发催生最强季度
CoreWeave第一季度实现总营收20.8亿美元，同比增长112%，高于LSEG一致预期的19.7亿美元。这一增速不仅延续了公司上市以来的高增长态势，更使其成为AI基础设施赛道中增速最快的上市公司之一。
公司联合创始人兼CEO迈克尔·因特拉托(Michael Intrator)在财报电话会上高调宣布"这是CoreWeave历史上订单最强劲的季度，营收积压已接近1000亿美元。"他还透露，公司2026年的全部产能已经预售一空。
增长的核心驱动力来自AI大模型竞赛带来的算力饥渴。Meta、Anthropic、OpenAI等科技巨头正在以前所未有的速度采购GPU算力，而CoreWeave凭借与NVIDIA的深度绑定关系，能够优先获取最先进的AI芯片，从而在供需失衡的市场中占据有利地位。
财报显示，截至3月底，CoreWeave活跃算力已突破1吉瓦(GW)，运营数据中心达49座，本季度新增6座，已签约算力总量超过3.5吉瓦。
利润坠崖扩张的代价有多沉重
然而，比营收更令人瞩目的是利润端的大幅恶化——这也是引发股价盘后暴跌的核心原因。
在GAAP口径下，CoreWeave第一季度净亏损高达7.40亿美元，较上年同期的3.15亿美元亏损同比扩大135%，净亏损率达36%。调整后净亏损为5.89亿美元，调整后净亏损率为28%，均较上年同期大幅恶化。
调整后运营利润更是从上年同期的1.63亿美元骤降至仅2100万美元，调整后运营利润率从17%断崖式下滑至1%。这一数据远不及市场预期——分析师此前预计调整后运营利润约为1.54亿美元。
亏损扩大的首要推手是大规模基础设施扩张带来的前期成本。公司技术及基础设施成本同比增长127%至12.7亿美元，销售及市场费用增长逾6倍至6900万美元。此外，利息净支出从上年同期的2.64亿美元飙升至5.36亿美元，占营收比重接近26%，成为拖累利润的最大财务负担。
对于利润率的大幅收窄，公司管理层解释称，这主要源于活跃算力容量的持续快速扩张——基础设施部署相关费用先于收入确认，造成阶段性利差压缩。简而言之先把数据中心建好、GPU装上，但收入需要时间才能逐步释放，中间的"错位期"必然侵蚀利润。
Q2与全年指引预期差引爆信任危机
如果说利润承压尚在预期之中，那么Q2指引的低迷则彻底打破了市场的幻想。CoreWeave给出的第二季度营收指引为24.5亿至26亿美元，以中值25.3亿美元计算，低于分析师一致预期的约27亿美元。调整后运营利润指引仅为3000万至9000万美元，远低于市场预期的约1.54亿美元。
更令投资者失望的是，公司维持了全年营收12亿至13亿美元的指引不变，并未如部分乐观分析师预期的那样"上调全年展望"。这一保守姿态，与此前接连签下Meta、Anthropic等大单的利好消息形成了强烈反差。
Zacks Investment Research股票策略师安德鲁·罗科将此与亚马逊早期的电商扩张路径相类比，认为CoreWeave正在以牺牲短期盈利为代价抢占市场份额。"如果投资者愿意坚持下去，CoreWeave有望成为AI基础设施领域的主导者。"
订单积压994亿美元的"未来支票"
本季度财报中最震撼人心的数字，并非营收或亏损，而是订单层面。截至2026年3月底，CoreWeave收入积压(Revenue Backlog)高达994亿美元，较上年同期的约260亿美元同比激增284%。这一数字比公司去年底披露的668亿美元增长了近50%。
从构成来看，近期签下的多笔超级大单是推高积压的关键仅Meta一家就签署了新承诺达210亿美元;与Anthropic签署了多年期协议，支持Claude系列AI模型的开发与部署;Jane Street的6亿美元交易、以及与Cohere、Mistral、Perplexity等企业的新增合作关系也进一步充实了订单管道。
从期限结构来看，36%的订单积压预计在24个月内确认收入，39%集中在25至48个月区间，另有25%分布在48个月以上。这种长周期结构既展示了需求的可持续性，也意味着收入转化将是一个渐进过程，短期内难以迅速改善现金流。
不过，积压能否顺利转化为实际收入，高度依赖于CoreWeave能否按时、高效地建设并交付相应的数据中心容量——而这正是当前面临挑战最大的环节。
资本开支与债务走在钢丝上的扩张
CoreWeave第一季度资本支出高达67.9亿美元，较上年同期的18.6亿美元增长265%，创下公司单季历史新高。公司同步将全年资本开支预期的下限从300亿美元上调至310亿美元，上限维持350亿美元不变，理由是组件价格上涨和供应链瓶颈。
这就暴露了CoreWeave商业模式的根本矛盾它是一个"借钱买芯片、出租算力"的资本密集型生意。每一笔新订单的获取，都意味着需要先砸下巨额资金采购GPU、建设数据中心、接入电力，而收入回报则需要数年时间才能逐步实现。
截至季度末，CoreWeave总债务已接近250亿美元，全年累计获得超过200亿美元的债务与股权融资。仅一季度利息支出就达5.36亿美元，若算力租赁业务的利润率无法显著提升，偿债压力将是悬在公司头上的"达摩克利斯之剑"。
不过，公司在融资创新上确实走在行业前列。3月，CoreWeave以GPU芯片及Meta合同为抵押，完成了85亿美元的投资级评级贷款，将融资成本压降至SOFR加225个基点的浮动利率或5.9%的固定利率。5月初，公司又以OpenAI和Cohere的客户合同为支撑，获得31亿美元GPU贷款，吸引了超150亿美元的认购需求，融资利差在强劲需求下收窄了50个基点。这种将债务与客户合同和硬件资产深度绑定的结构化融资模式，正在为AI基础设施融资开创全新范式。
行业背景AI军备竞赛下的"卖铲人"逻辑
CoreWeave的业绩需要放在更大的行业背景下审视。2026年，超大规模云服务商的AI资本开支已攀升至估计7000亿至7250亿美元，GPU基础设施市场的供给紧张进一步加剧。Alphabet在近期通过欧洲和加拿大市场发行近170亿美元投资级债券，以支持AI基础设施建设。
作为"英伟达生态体系中最亲密的合作伙伴"，CoreWeave在AI算力供应链中占据着独特的"卖铲人"位置。一季度，英伟达以20亿美元认购CoreWeave A类普通股，进一步强化了双方的资本纽带。CoreWeave还获得了NVIDIA Exemplar Cloud认定，成为首批GB200 NVL72推理场景的云服务商。随着AI市场从模型训练向推理阶段过渡，因特拉托断言"这种区别比以往任何时候都更加重要"。
然而,CoreWeave并非没有对手。它正在与亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云等超大规模云服务商展开直接竞争，而这些对手拥有更为充裕的自由现金流、更庞大的客户生态和更强的定价权。
分析师与市场狂热下的冷静声音
在财报发布前，华尔街对CoreWeave的态度已出现明显分化。
乐观阵营中，花旗分析师泰勒·拉德克在5月初将目标价从126美元上调至155美元，维持"买入"评级，认为AI基础设施需求激增、积压加速增长和客户多元化是核心驱动因素。美国银行将目标价从120美元上调至140美元，杰富瑞更是将目标价从120美元大幅上调至160美元。奥本海默也预计公司有望在第一季度业绩指引区间的高端兑现。
然而，即使在乐观评级上调之后，机构追踪的36位分析师平均12个月目标价也仅为131美元——已低于财报前CoreWeave的收盘价。这意味着，即便是看多的分析师，也认为当时的股价已经"跑得太快、太远"。
悲观阵营的代表是Bernstein，其给出的目标价仅为67美元，评级为"跑输大盘"。标普虽然将CoreWeave信用评级展望从"稳定"上调至"正面"，但这更多反映的是融资结构的改善，而非对盈利能力的背书。
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