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电动车的风行，让锂电池也变得紧俏，带动锂的价格飞涨。然而，摩根士丹利最近在一份报告中指出，未来电动车的需求可能跟不上锂供应量的飙升，2021年锂的价格或将下跌45%。TSLA
根据高盛测算，一辆特斯拉Model S型电动车的电池中耗费的锂含量，是10000部智能手机电池对锂的需求量。对锂离子电池的需求不断上升，让锂的价格也上涨了一倍多，但这也引入了新的低成本的供应进入市场。
摩根士丹利在报告中指出，来自智利的全球最大锂供应商最近正筹划新的项目，每年将增加50万吨全球锂产量，直至2025年。而这些快速增长的供应，将完全覆盖对锂的需求。
报告称，来自智利的两家低成本锂供应商——SQM和Albermarle每年将分别增加供应20万吨的锂至2025年，让智利的锂供应量上升到全球第三。这将降低成本曲线，挑战生产成本更高的中国和澳大利亚供应商，这两国也在扩大锂产量。
摩根士丹利预计，这些增加的供应从2017-2025年之间，将以每年16%的速度增长，而同期的需求增长仅为每年12%。最后的结果是，2018年将是全球锂市场供不应求的最后一年，2019年以后的锂市场将出现供应过剩的情况。
也因此，大摩将SQM和Albermarle两家锂供应商的股票从“观望”下调至“减持”，并预计到2019年，两家公司的股价将分别下跌20%和25%。此外，该行还将澳洲锂业巨头Galaxy Resources Limited下调至“观望”，股价将下跌12%。对于A股的天齐锂业（002466，SZ），摩根士丹利的评级是“观望”。
既然供应大幅增加，未来必将冲击到锂的价格。
报告预计，锂价最近仍会有一定任性，主要是目前市场供需关系依然比较紧绷，但长期看锂价格难免下跌。未来锂价将从2018年的每吨13375美元，下降至2020年的8523美元/吨，而2021将进一步下跌到每吨7332美元。大约到2025年，锂价格将下降到其生产成本价附近的7030美元/吨。
周一据美国商务部报告，美国1月新屋销售年化总数为59.3万户，创2017年8月份以来新低，低于预期的64.8万户，前值 62.5万户上修为 64.3万户。相关个股RDFN HD Z
美国1月新屋销售较上月环比下降7.8%，预期增长3.6%。前值从下降9.3%上修为下降7.6%。较去年同期，美国1月新屋销售同比下跌1.0%。
分地区看，美国1月东北部新屋销售下跌33.3%，南部销售下跌14.2%。由于东北部和南部新屋销售占全美销售的比重较大，虽然西部新屋销售上涨1%，中西部新屋销售上涨15.4%，但全美新屋销售还是连续第二个月走低。
美国新屋销售下跌一方面是由库存不足所导致，特别是低端房供应不足，导致房价上涨，使得首次购房者望而却步。
经季调后，1月美国市场待售房屋为30.1万户，增长2.4%，为2009年3月以来最高水平，但房屋库存仍大幅低于2006年房市泡沫时期的峰值。按目前速度，新屋库存售罄需6.1个月。一般来说，6个月的库存代表健康的供求平衡状态。
其次，房屋抵押贷款利率的上涨，薪资增速放缓，也拖累了新屋销售。房地美的数据显示，截止2月22日当周，美国平均房屋抵押贷款利率为4.4%，创2014年4月以来新高，连续第7周上涨。此外，虽然美国失业率降至4.1%，创17年新低，但美国全年工资增速仍不足3%，导致购买力下降。
此外，1月新屋销售价格中位数从12月的33.7万降至32.3万美元，创去年10月以来新低，1月新屋销售平均价格为38.3万美元。
Facebook董事长兼CEO马克·扎克伯格近期疯狂抛售公司股票，套现逾3亿美元。
据美国证券交易委员会(SEC)的文件显示，今年2月23日，扎克伯格抛售了22万股Facebook股票，每股平均价格181.89美元，套现约4000万美元。
2月22日，扎克伯格抛售了45.68万股Facebook股票，每股平均价格179.04美元，套现约8180万美元。
2月20日，扎克伯格抛售了22万股Facebook股票，每股平均价格176.52美元，套现约3880万美元。
2月16日，扎克伯格抛售了24.54万股Facebook股票，每股平均价格178.16美元，套现约4370万美元。
2月15日，扎克伯格抛售了24.54万股Facebook股票，每股平均价格178.90美元，套现约4390万美元。
2月14日，扎克伯格抛售了22万股Facebook股票，每股平均价格177.39美元，套现约3900万美元。
2月12日，扎克伯格抛售了22万股Facebook股票，每股平均价格175.62美元，套现约3863万美元。
扎克伯格2015年12月曾宣布，他和妻子将把所持公司股份的99%捐献，用于慈善和公益事业。当时，这部分股份的价值约为450亿美元
美国股票市场中上市公司的总市值，就是总股本乘以每股价格，所得到的几亿、几十亿、甚至百亿、千亿、万亿的市场估值，通常代表投资者对公司未来成长规模、盈利能力和经营预期的一个认可程度。
所以，那些股票价格持续上涨的公司，其总市值所代表的市场估值水平大幅提高，是应该可以让公司经营业绩和规模的持续向好和扩大，来做支撑并获得投资者持续认可和追捧的。
而那些股票价格由历史高点持续下跌，甚至腰斩，逼近退市的股票，其总市值所代表的市场估值水平的大幅下跌，也会因公司经营业绩的持续下滑而得到验证。
那什么样的公司估值才能算得上是理性估值，是合理估值呢？
前纽约证券交易所大数据分析师Ken 给出一条华尔街的黄金公式：美国公司平均市销比率为14，一家公司，比如Facebook, 2017年全年销售额 400亿美金，400 x 14 = 5600 亿美金市值(估算值)
图片来源：第一证券数据
而实际在2018年2月23日，网上实际报价是528 B = 5280亿美金，这个数字会随着股价每天波动。 5600亿大于5280亿，Facebook被低估了吗？
图片来源：第一证券数据
另外，通常情况下，我们也会用同行业的公司规模、盈利能力、净资产收益率等来综合对比衡量。
而市盈率和市净率是一些分析人士常用的综合性指标，但因为各行业的评判标准不同，上市公司的实际运营发展和计划也有差异，因此市盈率和市净率这类指标是相对滞后的，并且在一些更为成熟和具有业务垄断类企业上，做估值对比更好。
在一些科技创新类企业，或同等规模和盈利水平的跨行业企业之间，这类指标的实际指导意义往往效果不够，或者滞后明显。
因此，对公司的理性估值不是一个或几个技术指标就可以得出较为准确的评估结果的，更多的是要综合性考虑对公司所处行业、地区、客户群体、盈利水平、未来发展计划、可能出现的不利竞争等多方面因素。
同时，也要考虑对公司估值的公允性，毕竟在股票市场上通过股票价格对上市公司做出较为合理的价值评估，是需要股票可以被更多，更广泛的投资者共同“投票”的。
图片来源：第一证券数据
我们以中国两家在国际市场都被公认为最具发展潜力的大公司为例，即阿里巴巴 BABA 和腾讯控股 。
截至10月末，阿里巴巴的股票市值已经高达4760亿美元，约合人民币3.2万亿。这可是在美国的纳斯达克市场，因此它的估值是国际市场公认的价格水平。
腾讯控股的股票市值钱高达3.4万亿港币，约合2.9万亿人民币。港交所也是被公认的国际股票交易市场，对全球各国投资者都开放，因此3.4万亿港币的市值也是较为公允的。
以这两家公司的相同点来看，其公司的客户群体和盈利来源，主要还是中国市场的广大消费者。公司的营业范围、盈利能力，所创造的净利润水平也基本相当，甚至苹果公司一家就是其它几家的总和。因此，其理性的估值水平应该基本相当。
然而，阿里和腾讯，与苹果的估值水平相差甚大，主要还是投资者对公司未来发展前景的评估上出现分歧。因为相比全球化而言，阿里做的要更好，腾讯也在努力扩张海外客户群体，他们的营业收入和净利润中，海外收入的占比要正在明显提高，这是成为世界级公司的潜质所在。
而苹果，谷歌虽然也有海外业的较大占比，但扩张的速度和实际的经营盈利能力，并没有太明显的改观，这就造成投资者对两大中国企业的理性估计水平偏低。
从欧美日等成熟资本市场来看，优秀的公司多是世界级的大公司。而成为世界级大公司的标准，就是其营业收入的40%以上，都来自本国以外地区。如此比较，即使是阿里和腾讯，也还需要在国际化上做出更多的努力。
股票估值水平的合理性，并不是股价下跌了就估值更合理，而是要看公司的实际经营水平和盈利能力。对那些即使涨幅已经较大，但公司的实际经营状况和未来发展预期良好的公司，不能简单的用股价泡沫来评判。
对上述有任何疑问，请和我们美股分析师交流，微信号 meigu88
同样，那些经营不善，甚至存在隐瞒和欺骗，亏损等负面因素的公司，即使其股票价格下跌了，其市场估值水平也未必是理性的，合理的。
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陌陌（NASDAQ:MOMO）周五早盘大涨，截至北京时间22:35，其股价上涨3.24美元至33.77美元，涨幅达10.61%。
今天下午，移动社交公司陌陌（Nasdaq: MOMO）宣布，陌陌已经与探探公司及其全部股东达成最终协议，据此，陌陌将以向探探发行股票及现金的方式收购探探100%股权，对价包括约265万股的 ADS及约6亿美元现金。满足惯例成交条件之后，此收购案预计在2018年第二季度完成。交易完成后，探探原团队将继续独立运营产品和品牌。华兴资本作为这次交易的财务顾问。
在过去，陌陌更强调的是基于地理位置的陌生人社交，但现在陌陌对平台的定位是，一个可以随时帮助用户匹配到聊天对象的实时社交平台，借此沉淀更多的用户黏性、消耗更多的用户时长，以获取更多收入。
对陌陌而言，收购探探一方面是用户层面上的优化。探探是以女性用户为核心体验，其用户男女比例达到了6:4。
风投调研机构 CB Insights数据显示，中国人工智能初创企业获得的融资已经超过美国。
2017年全球共有152亿美元资金流向AI初创企业，其中中国的AI创业者获得了73亿美元投资，占比为48%，超越了美国的38％，成为AI投资热门地。
这一趋势较2016年有大幅逆转，在2016年时，中国只取得全球AI新创资金的13%，当时美国仍稳占头筹。
中国AI初创公司融资已超过美国 脸部识别和芯片领域成最大热门
具体来看，对中国AI企业的投资主要集中在面部识别和芯片领域，前者收益于中国政府的监控策略，后者则直接冲击了美国的芯片业者。
分析认为，中国AI融资在去年突飞猛进和政府大力推进人工智能发展战略有关。
2017年7月8日，国务院发布了《新一代人工智能发展规划》，规划到2030年，我国人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平，成为世界主要人工智能创新中心。人工智能核心产业规模超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元。
美国人工智能公司SparkCognition的CEO Husain曾预计，未来五年，中国政府会为开发人工智能投入1500亿美元。而美国政府2015年和2016年的这类投入分别只有11亿和12亿美元。
去年8月腾讯研究院发布的《中美两国人工智能产业发展全面解读》指出，从顶层设计看，在人工智能基础研究方面，中国跻身全球第一梯队，但在基础算法和理论研究方面，与处在前沿的美国还有相当大的差距，产业发展方面完全没有发现可以弯道超车的迹象。
海量数据是中国最大的资产。去年一份由创新工场创始人兼CEO李开复参与执笔的白皮书称，中国是全球手机和互联网用户最多的国家，而且隐私限制少。数据越多，人工智能就可能变得更聪明。掌握大量数据的优秀科学家会比只有少量数据的顶尖科学家做得还好。
探探是一款基于 LBS 的陌生人社交应用，对标 Tinder，使用者通过左右滑动认识附近的人实现最基础的交友功能，上线至今，探探先后增加了基于共同兴趣、共同手机联系人的推荐机制以及帮助聊天破冰的“真心话问答”功能、对暗恋的通讯录好友匿名表白”等功能，用来引导用户交流。MOMO
截至目前，探探已经完成累计 1.2 亿美元的融资，上一轮融资来自去年 6 月，由 YY 和元生资本领投，赛富投资基金、众为资本等机构跟投，融资金额高达 7000 万美元，36氪从接近交易的人士处独家获悉，在上轮融资中探探的估值就已经达到了 3.2 亿美元。
探探历史融资记录
数据方面，根据 2017 年 6 月探探 CEO王宇接受36氪采访时披露的数据，在当时探探的手机注册用户就达到了 9000 万，有效用户为6000 万，DAU 600 万左右，当年探探的日活目标是涨到 1000 万——接近交易的投资行业人士向36氪表示，到 2018 年 1 月时，探探的日活维持在了 700 万附近。
此次收购探探，是在陌陌自我革命的背景下进行的。
在2015、2016年依靠直播成功翻身后，陌陌在 2017 年下半年进入调整期，其主要问题在于过于依赖直播以及付费用户增长停滞。在 2017 Q3 财报中，陌陌直播部分的营收达 3.02 亿美元，而其当季总营收在 3.54 亿美元；同时，陌陌视频直播服务的季度支付用户当季数量约 410 万，而今年前两个季度，该类型用户数量也在 410 万左右——寻找直播之外新的增长点成为陌陌的当务之急.
陌陌从陌生人社交产品起家，为求突破，2017 年 7 月，陌陌开始了一系列回归社交的功能革新，集齐狼人杀游戏，相亲交友，电台，短视频，派对等一系列内容模块，其中，与探探功能类似的“点点”时至今日仍居陌陌首页第一模块。
美国网红Kylie Jenner今日在推特吐槽Snapchat的新设计，令Snap股价大跌7%。
Kylie Jenner表示：“还有其他人不再打开Snapchat的吗？还是说只是我？额。。。真难过。”随后，她又发了一套推特称：“还是爱你的哟Snap...我的初恋。”
Jenner发布推特后，Snap股价下跌7%，市值蒸发13亿美元。
不过，Snap的CEO Evan Spiegel有望成为2017年美国收入最高的高管，其股票期权所带来的收入高达6.366亿美元。
去年四季度，Snap曾表示正在重新设计App，以吸引新用户并进一步提高App的盈利能力。
该公司从去年11月起慢慢推出变化。近期，Snap表示将允许用户在推特和Facebook上分享一些内容。这对于以“阅后即焚”而闻名的Snap来说是一个全新的尝试。
GBH Insights首席战略师Daniel Ives在报告中表示，重新设计App应该有助于吸引更高年龄的用户这一重要的广告目标。他补充说，广告商对公司总体看好，表明销售和广告价格应该会上涨。不过，他承认Snap面临很多问题，包括低于行业平均水平的单个用户收入（ARPU）以及来自Instagram等其他社交网络的竞争。
不过，并非所有人都满意Snapchat的改造。目前，在Change.org上已有120万人签名请愿“删除新的Snapchat升级。”
Kylie Jenner是美国演员、模特、企业家和社交媒体名人。她曾参加过电视真人秀《 Keeping Up with the Kardashians》，并担任过《Seventeen》杂志的形象代言人；还曾经登上过《OK！》、《Teen Vogue》等杂志。
这笔支出相当于整个集团收入的一半以上（52.7％），比2016年的营销支出（44亿美元）增长了21％。
上一次营销支出占总收入一半以上还是在2015年，当时34亿美元的营销支出占到了总收入的50.7％。
值得注意的一点是：Expedia的竞争对手在线旅游巨头Priceline集团迄今为止在销售和市场营销方面支出约40亿美元（截至2017年9月的数字），因此两家公司在2017年的市场营销支出总计超过105亿美元。
Expedia称其销售和市场营销力度再一次增加，是由于该公司希望在全球范围内扩张，因此在“成本更高的渠道”中投入很大。
特别是HomeAway在2017年的最后一个季度增加了营销支出，并在传统品牌活动的影响下，进一步深入到绩效营销领域。
Expedia的CFO Alan Pickerill在上周与投资者的电话会议中表示：“随着我们大举投资于供给，我们也期望利用性价比更高的渠道来推动全球增长品牌的需求，从而导致了销售和营销费用的增长快于收入。”
不会放弃营销投资
该公司表示，将继续大力投入营销，其CEO Mark Okerstrom声称Expedia扩展全球的雄心壮志需要大量投资以吸引新客户。
他补充道：“例如，当我们在新市场推出时，我们从某种程度上是从零开始，因为我们没有回头客。 我们在这些国家没有品牌知名度。所以，我们必须投资于能够获取客户流量的企业，以便让这些客户回到我们这里消费。随着时间的推移，显然，我们的目标是建立一个重复的客户群，以便这个特定的销售点能开始至少提高整体的效率，如果不是，则可以看到杠杆作用。”
Expedia继续使用营销费用来吸引消费者进入其品牌组合的举措，似乎缓解了分析师的担忧，有人质疑为什么该投资没有呈现出“积极效果”。
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