Farfetch(FTCH.US)公布财报和宣布对New Guards Group的收购计划后后暴跌40.33%，报10.89美元，华尔街不看好这笔交易。

　　全球奢侈品电商平台Farfetch Q2财报显示，期内营收2.093亿美元，上年同期为1.467亿美元；亏损8960万美元，上年同期亏损1770万美元，公司还表示将斥资6.75亿美元收购奢侈品品牌平台New Guard Group，交易预计在第三季度完成。

Farfetch宣布斥资6.75亿美元收购Off-White™的母公司——意大利奢侈品公司New Guards Group。收购金一半以现金形式支付，一半以Fartech股份形式代付，收购最快将于第三财季完成。为此，Farfetch与摩根大通(109.74, -0.12,-0.11%)达成了一笔3亿美元的融资协议。

在拥抱潮牌这件事情上，2017年一线奢侈品牌LV与一线潮牌Supreme的联名成为一段佳话，为LVMH打开年轻人世界的大门，财报数据增长喜人，同时也巩固了Supreme在时尚界的地位。新的消费力和审美潮流在发生变化，奢侈品潮牌化渐成趋势。

　　这次收购不同的，是“一线奢侈品电商平台与一线潮牌联姻”。

　　Farfetch首席执行官JoséNeves表示，拥有650多间精品店的Farfetch与New Guards Group强强联手，将会使公司在行业内更具权力，吸引更多品牌进驻Farfetch，给公司带来销售增长。

　　New Guards Group成立于2016年，除了当家品牌Off-White™外，集团旗下还有诸多全球街头潮牌，如Palm Angels、Heron Preston、Unravel Project、Marcelo Burlon County of Milan、Kirin Peggy Gou、Alanui等，形成了一个比较有潜力的品牌矩阵。

　　同时，Farfetch也强调这是为集团现有的技术、数据和物流平台层增加“品牌平台”，将业务从技术解决方案和全球分销能力扩展到设计、生产和品牌开发；利用其全球消费群、大型精品网络、重要的数据洞察力以及现在的专家设计能力来推动品牌未来的发展。

　　但这次收购也意味着Farfetch的商业模式发生变化：之前主要是第三方平台，与精品店和时尚品牌建立合作，为其提供在线交易场所，Farfetch在交易中抽取佣金。而如今直接收购品牌，是否能让品牌如常运转，获得增长？Farfetch又将如何平衡自有品牌与第三方品牌的关系？

　　创立以来，New Guards Group被人津津乐道的不仅仅是众多品牌，还有众多的设计师和创意总监，Off-White™创始人Virgil Abloh就是很有代表性的一位。他在2018年3月兼任Louis Vuitton男装艺术总监，在业界引发了很大的关注，间接提高了品牌知名度。也是因为此，LVMH曾被曝出会收购New Guards Group，但最终未能成行。

收购之后，这些关键创意人士，也是New Guards Group的核心资源，会何去何从？

也许Farfetch就是希望通过收购来实现盈利。虽然2018、2019财报有不错的业绩数字，商品交易总额和销售额都在增长，但一直没有实现盈利，亏损还在不断扩大。以上周四公布的最近一期为例，2019年财年第二季度数据显示Farfetch销售额同比大涨42%至2.093亿美元，超过分析师预期的1.997亿美元，但净亏损从上年同期的1170万美元扩大至8960万美元。

　　从财务数据上看，New Guards Group颇有实力。截至2019年4月30日的财年，New Guards Group收入为3.45亿美元，税前利润9，500万美元；2019年上半年收入增长59%。而且，Off-White就GMV而言已经成为Farfetch平台十大最受欢迎品牌之一。

　　Farfetch的亏损，与它的频繁交易有一定关系。Farfetch此前收购一直不断，并集中在渠道。今年7月，Farfetch以5000万美金收购了京东(27.1, -0.44, -1.60%)旗下独立运营的奢侈品店电商平台台Toplife，看中京东的物流能力和对中国消费者的洞察力。去年12月，上市不足三个月的Farfetch以2.5亿美元高价收购潮鞋电商Stadium Goods，目的是想增加公司在运动鞋和街头服饰领域的销售。在上市之前，Farfetch也有过两次收购行为，一是2017年6月收购康泰纳仕的时尚电商Style.com，交易价格为1241.1万美元；还有在2015年收购了伦敦买手店Browns。

　　另一方面不盈利也和奢侈品市场的疲软有一定的关系。由此想借着潮牌的崛起实现自己的销售收益，并拉拢年轻的消费群体，毕竟全球主要消费力已转移到了既具备购买力又追求个性的千禧一代身上。

转基因食品公司Arcadia Biosciences, Inc. (RKDA) 大豆产品获美国农业部批准商业化，股价在半小时内股价一度暴涨120%，成交额达7400.53万美元。Arcadia今日交投十分活跃，换手率超过340%

由RKDA合资公司研发的HB4耐旱大豆已获美国农业部批准在美国市场商业化。这项批准是在美国食品和药物管理局于2017年批准维德卡的HB4特性两年后再度批准。HB4大豆已在阿根廷和巴西获得批准,中国、巴拉圭、玻利维亚和乌拉圭目前正在审议监管意见。在阿根廷进行商业启动需要中国进口批准,预计2020年可完成审批。

Arcadia主要通过基因筛选、育种技术以及基因工程来发展农产品(包括转基因和非转基因)。

电视机顶盒公司Roku上市两年，IPO价格14美元，累计涨幅7倍，这样的战绩，对内容平台和制作公司简直就是奇迹。

本周三（8月7日）Roku发布靓丽二季报，盘后大涨12%至113.48美元，创历史新高。

Roku今年累计涨幅230%，同期迪士尼DIS 涨24%，NFLX涨14%甚至不及大盘表现。

业绩是最好的催化剂，今年两次发布财报后，Roku都迎来了股价的大涨。19Q1发布强劲财报，股价跳空高开大涨28%。

收入2.07亿美元同比+51%，超出分析师预期1.9亿美元；每股亏损9美分，分析师预期24美分。

5月9日Roku受Q1财报刺激大涨28%

这一次，财报依旧强劲，高管依然乐观。

19Q2收入为2.501亿美元，同比增速持续提升至59%，超出分析师预期2.24亿美元，公司将其归结于广告和服务收入的快速增长；净亏损933万美元，每股亏损8美分，分析师预期亏损23美分。

最值得一提的是，单用户价值（ARPU）达21.06美元，首次突破20美元关口，意味着公司货币化程度进一步提高。公司表示，视频广告收入同比增长了一倍多。

受到乐观市场前景的驱动，公司还上调了全年预期：将收入中间指引上调至10.85亿美元，代表46%的同比增速，此前预计为40%。

另外，公司预计Q3收入同比增长46%，至2.525亿美元(中值)，毛利润同比增长47%，至约1.165亿美元(中值)。

Roku成立于2002年，是一个提供类似小米电视机顶盒的公司。它的业务模式很简单：卖产品、卖平台服务。

具体业务情况如下：

Roku的成长跟奈飞还有点关系，据说当前奈飞不想自己做硬件设备、专注发展流媒体平台，因此投资了600万美元给Roku打造电视机顶盒，作为流媒体内容的播放设备。

当然，现在来看Roku已经发展成为一个集硬件、软件、平台于一体的公司了。其中，平台收入（软件+平台服务）占比67%，贡献的毛利占比高达96%。

毫无疑问，平台更赚钱。美股市值前五的公司微软、苹果、亚马逊、谷歌和Facebook差不多都是平台式的业务模式。（硬件公司苹果现在也在推出平台化服务了）

Roku的平台崛起之路，跟用户逃离付费TV（有线+广播/卫星电视）的大势脱不了干系。我在此前的流媒体系列中提到，消费者习惯早已开始变化、用户开始逃离付费TV。而且用户群体更年轻，趋势更明显。

彭博统计的最新数据显示，19Q2逃离传统付费TV的用户都快150万了。

HBO母公司AT&T、Comcast等著名的传统内容提供商也难逃厄运。

与此同时，我们发现互联网电视（Connected TV，简称CTV，主要是机顶盒联网电视）却大受欢迎，19Q1观看时长增速超过全流媒平台时长增速。

具体来看，19Q1机顶盒联网电视占据电视观看时间的56%，其中42%由Roku贡献，远远领先第二名的Firetv（19%）。Roku19Q2财报显示，共有3050万活跃账号，播放视频的时长达94亿小时，同比+72%！

时代在变，消费者习惯在变，市场唯有适应。

鹬蚌相争，Roku得利

如果用一个成语来形容Roku股价「暴富」的故事，「鹬蚌相争，渔人得利」便是最好的注解。

关于流媒体行业即将开始的厮杀、奈飞面临的险境，我们已经说了太多。最近财报季，各大公司又纷纷表态，让这个话题又被重新提起。

此前流媒体系列文章中提到，传统内容公司纷纷做流媒体这是大势所趋下的自然选择，更是迫不得已的抉择。用户在流失，求变成为必须的事。

8月6日发布财报的迪士尼早已表示，推出Disney+是眼下最重要的事，也透露了出增加流媒体支出后面临的压力：成本和费用攀升至175亿美元，其直接面向消费者（DTC）的流媒体业务经营亏损大幅增加至5.53亿美元，导致净利远不及市场预期。

可就算是这样，Disney依然一往无前。该公司CEO Bob Ige在电话会议上说，Disney+是他长达二十年任期中，公司推出的最重要的产品。迪士尼决心全力以赴，除了推出6.99美元的Disney+，还将推出12.99美元的流媒体大套餐（Hulu&ESPN+&Disney+）直接对标奈飞最受欢迎的12.99美元标准套餐。

除了迪士尼这个重量级选手，HBO Max、Apple TV+、Amazon Prime Video、NBC Universal等都在觊觎这个领域。

巨头相争，受益的不仅有可以大饱眼福的消费者，还有Roku。我们上面看到，相较于手机和PC，选择电视机顶盒观看电视的用户比例更大，Roku作为行业老大也有望从中受益。

Roku平台业务高级副总裁兼总经理Scott Rosenberg在公司财报电话会议上表示：

未来有这么多的公司将提供流媒体服务，至少可以说我们很激动，我们相信对于这些新的服务商来说我们是一个重要的平台。

总结

回顾Roku历史股价，可以发现走势跟活跃账户数量密切相关，这是平台服务公司的一大共性。

19Q2其活跃账户达3050万，同比+38.6%，环比+4.8%。同比依然保持较高两位数增速，但稍有回落，未来增速是我们关注的重点。

Roku有很多优点：硬件价格相对偏低；相较于亚马逊的Firetv、谷歌的Chromecast身份更为中立，因此吸引了很多内容合作方，共有5000+频道，以及简洁好用的界面，这帮助它在流媒体市场站稳了脚跟。

但是，也有问题值得我们思考：

1) 在各大平台砸血本打造自己平台的情况下，用户粘性增强会不会减少对Roku的依赖？

2) Roku当前只面向美国本土，显然这一块的天花板看得到，未来海外市场能否顺利铺开？相比之下，亚马逊、谷歌等有丰富海外经验的公司可能更有优势。

3) 未来随着技术进一步的升级，APP内投放到电视上的体验会不会逐渐弱化对电视机顶盒的需求？

回到估值上，以8月7日收盘价来看，Roku和奈飞简单对比如下。奈飞的ARPU高于Roku，但奈飞同比增速（+4%）低于Roku（+27%），上次奈飞财报不及预期调整得差不多了，市场还是很高效的，而Roku依然火热。

美国网约车巨头Uber发布今年第二季度财报显示，净收入31.7亿美元，同比增长14%；净亏损52.4亿美元，同比亏损扩大。

　　大部分亏损归因于5月份IPO(首次公开招股)相关的股票薪酬，这是新上市公司的一项常规支出，与IPO相关费用达39亿美元。

　　Uber的季度订单总额为157.56亿美元，同比增长31%，收入为31.66亿美元，同比增长14%。Uber第二季度总成本和支出为86.51亿美元，去年同期为35.07亿美元。其中，营收成本31.66亿美元，去年同期为27.68亿美元；运营和支出为17.40亿美元，去年同期为13.42亿美元。

　　拼车业务营收23.5亿美元，同比增长2%；Uber Eats(外卖服务)营收5.95亿美元，同比增长72%。订单总额为33.86亿美元，同比增长91%。2019年第二季度，Uber Eats每月活跃平台消费者(MAPCs)同比增长超过140%。超过40%的新Eats消费者之前从未使用优步平台。在2019年第二季度末与Uber Eats合作的餐厅达到32万家。

　　稍早前，Uber竞争对手、网约车第一股Lyft也发布今年二季报，营收8.673亿美元，同比增长72%，超出分析师预期的8.09亿美元。与此同时，Lyft调整了对今年亏损的预期，由此前的亏损11.5亿美元至11.75亿美元降至8.5亿美元至8.75亿美元。