美股投资网获悉，诺和诺德(NVO)今年早些时候向美国FDA提交了一份申请，寻求批准其重磅GLP-1减肥药Wegovy (司美格鲁肽)的口服版本。公司发言人向媒体证实这一消息。

诺和诺德在2023年5月公布了新型口服司美格鲁肽的3期积极数据。该研究显示，50毫克剂量可以减轻15%的体重。

报道称，尽管口服司美格鲁肽的3 期试验数据在2023年就已公布，但诺和诺德直到最近才提交审批，因为该公司关注其他可能比注射司美格鲁肽效果更好的药物。注射司美格鲁肽以Ozempic(治疗2型糖尿病)和Wegovy(用于体重管理)的品牌名称销售。

竞争对手礼来(LLY)早些时候公布，其口服减肥药Orforglipron在三期临床试验中表现出色。试验结果显示，礼来的Orforglipron在减肥效果上可以媲美甚至超越注射型GLP-1药物。服用Orforglipron的患者平均减轻16磅，相当于体重的7.9%。

截至周一美股收盘，诺和诺德涨0.43%，礼来跌2.6%。

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美股投资网获悉，华尔街顶级投资机构Wedbush近日表示，“AI芯片霸主”英伟达(NVDA)以及更广泛的美股科技板块，尤其是所谓占据纳指与标普500指数高额市值权重的“美股科技七巨头”(即英伟达、谷歌以及苹果领衔的所谓“Magnificent Seven”)需要就美国与中国之间持续的关税战役对于科技公司本身的基本面预期，乃至特朗普政府掀起的面向全球关税政策对于公司基本面预期的影响程度予以明确且清晰的展望路径。

新一轮美股财报季帷幕已经拉开，在Wedbush的分析师团队看来，英伟达与整个美股科技板块需尽快释疑有关“特朗普面向全球关税政策”对于公司基本面预期的影响程度，如果科技公司们透露出的展望路径像“芯片代工之王”台积电(TSM)那样无比强劲且强调关税影响十分有限甚至几乎无影响，可能带动整个美股科技板块迈入“超级反弹曲线”。

据了解，台积电上周四公布的业绩显示AI算力需求猛增，净利润猛增60%，更重要的是，在特朗普面向全球的关税大棒重压下，台积电重申强劲的业绩增长数据。台积电维持其2025年的营收增长预期，预计今年的增长速度仍将达到25%左右，与1月份设定的目标完全一致，其中人工智能(AI)相关的营收规模预计将翻番。

在全球投资者聚焦的关税相关问题上，台积电表示未观察到客户行为因美国关税而发生任何变化，其乐观的预期基调与全球市场的不确定性形成了鲜明对比。尤其是台积电计划将CoWoS先进封装产能翻番，主要用于英伟达AI GPU产能，这也表明该公司对AI芯片无比强劲需求将持续到2026年初充满信心。

“然而，我们需要做好准备......特朗普反复无常的关税计划带来的经济损害，很可能已使美国经济走上衰退轨道......可能导致资本支出全面暂停、招聘计划按下暂停键、价格上涨担忧，以及供应链冲击/混乱，引发了自新冠时期以来美国未曾见过的经济增长不确定性……但这一次是‘自伤’，并且仍将伴随诸多市场混乱。”以资深分析师Daniel Ives 为首的 Wedbush 分析师团队在最新发布的投资者报告中写道。

上周，英伟达官方披露，美国政府在获得许可证之前阻止其向中国市场销售H20这一款专为中国市场定制的AI芯片，这可谓成为英伟达基本面的又一次战略性的打击。英伟达预计因此将计提高达55亿美元费用。

Ives等分析师们补充道“英伟达的负面消息可能只是未来动荡期的开端，但我们对科技股交易的长期看多立场仍然坚定，因为我们专注于围绕AI的长期需求和未来技术路线的乐观预期;接下来 3‑6 个月将是中美贸易战的关键时期。我们认为华尔街已普遍将2025年美股科技板块的业绩下调约 10%，而截至6月的季度被视为白宫这场高赌注扑克游戏中的一次‘重新开球’……企业/消费者可能将再一次陷入暴风之中。”

英伟达首席执行官黄仁勋上周末在中国会见重要官员以及中国商界领袖，并且讨论英伟达中国市场前景与贸易战可能带来的影响。“对英伟达而言，中国是一个非常重要的市场。”黄仁勋表示。他亦表达了希望该科技巨头能够“继续与中国深度合作”的愿景。

Ives等分析师表示“在与中国关系极度紧张的时期，英伟达是美国乃至特朗普政府的一项关键战略资产……白宫将确保黄仁勋和英伟达的先进AI芯片的供应限制。”

周一早盘，英伟达股价下跌近5%，至96.7美元附近。

市场似乎不太敢“逢低买入”英伟达

尽管英伟达股价已跌至人工智能(AI)发展周期中的最低估值区间，但接踵而至的宏观事件与基本面风险事件却让投资者对"逢低吸纳"策略望而却步。这家全球AI芯片龙头正陷入地缘政治与产业周期叠加的漩涡之中。

从数字上看，英伟达22倍的市盈率较其长期均值已显著折价，年内24%的跌幅更是纳斯达克100指数的两倍。但Parnassus Investments科技主管克里希纳·钦塔拉帕利(Krishna Chintalapalli)警告“当前估值看似合理，实则暗藏玄机。”他强调，想要准确预测股价走势，必须同时押注关税走向、中国科技政策、大型科技企业的投资节奏等多重变量，而“这些因素的叠加正在制造前所未有的不确定性”。

上周美国商务部对英伟达祭出的H20芯片对华禁售令，直接撕开数十亿美元的市场缺口。该产品线原本瞄准中国AI算力需求，如今却成为悬在财报上的达摩克利斯之剑。更令市场不安的是，此举加剧了关于AI投资周期可能提前触顶的担忧，尤其在贸易战升级给整体经济增长前景蒙上阴影的大背景下。

华尔街坚定看涨英伟达

从长期来看，分析师们普遍保持乐观态度。据彭博追踪的数据显示，近 90% 的分析师建议买入英伟达股票。英伟达股价目前较分析师平均目标价低 60% 以上，意味着其隐含的12个月内潜在回报率已处于过去几年来的较高水平。那些依然长期看涨英伟达的投资者将近期的股价疲软视为买入的良机。

德意志银行、瑞银以及Piper Sandler在最新研报中虽然小幅下调英伟达目标股价，但是仍然予以至少135美元的12个月内目标股价，以及等同于“买入”的最乐观评级。TIPRANKS汇编的华尔街分析师最新评级与目标价显示，华尔街对于英伟达股票的共识评级为“强力买入”，并且未出现任何“卖出”评级;12个月内的平均目标价高达170美元，意味着潜在上行空间高达75%;最高目标价则高达200美元，最悲观的目标价则为120美元——仍显著高于当前股价。

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美股投资网获悉，就在特斯拉(TSLA)公布2025年第一季度财报的前一天，该股周一收跌近6%。这是该股今年第12次在一个交易日内下跌至少5%。投资者正急切寻求有关特斯拉首席执行官埃隆·马斯克为这家电动汽车制造商制定的计划的答案，尤其是在他频繁参与特朗普政府事务的背景下。

特斯拉股价周一收于227.50美元，比4月8日的年内低点高出不到6美元。数据显示，该股在第一季度下跌了近36%，为2022年以来表现最糟糕的一个季度;今年迄今已累计下跌近44%。

除了马斯克在特朗普政府中所扮演的角色，该公司在拖延已久的robotaxi和自动驾驶技术方面的进展都是人们关注的焦点。在财报电话会议之前，特斯拉用于收集投资者提问的在线平台上，关于特斯拉自动驾驶系统的问题超过300条，关于其开发中的人形机器人“Optimus”的问题约200条，而与马斯克个人相关的问题也有超过160条。其中，有投资者提问“董事会采取了哪些措施来缓解埃隆的政治行为对品牌造成的损害?”

马斯克如今正领导一项削减美国联邦政府规模的计划，包括裁员数万人、出售或终止联邦办公楼的租约，并降低政府运营能力。马斯克的政治立场与行为在欧洲和美国部分地区引发了强烈反弹。今年，特斯拉遭遇了一系列抗议、抵制甚至有针对性地破坏其车辆和设施的活动。追踪美国消费者对主要品牌的看法如何变化的研究公司Caliber在3月的一项调查显示，只有27%的受访者会考虑购买特斯拉，而2022年1月这一比例为46%。

马斯克的政治立场与行为，再加上Model Y改款、竞争加剧等因素，特斯拉今年第一季度的交付量仅为336,681辆，同比下降了13%，不及分析师预期。

对于即将到来的财报，LSEG的数据显示，分析师预计特斯拉第一季度营收预期为211.4亿美元，较上年同期略有下降;预计每股收益为0.40美元。在这份最新财报中，投资者将特别密切关注有关特朗普政府关税政策的任何评论，以及随着时间的推移对营收和利润的潜在影响。

投行Oppenheimer的分析师周一在一份报告中表示，特斯拉在美国和欧洲“持续的品牌侵蚀”已经对销量造成了压力，但“对该公司来说，更大的问题是中国市场需求的潜在疲软，以及特朗普政府关税对利润率的影响”。

长期看好特斯拉的Wedbush分析师Dan Ives则希望，马斯克能在周二的财报电话会议上带来“扭转局面的愿景”。他表示“特斯拉现在已不幸地成为全球范围内与特朗普政府/政府效率部(DOGE)联系在一起的政治象征。”他指出，自从特朗普重返白宫以来，特斯拉的股价一直受到重创。他还估计，由于马斯克参与特朗普政府事务造成的品牌受损，“未来特斯拉买家中约有15%至20%的永久性需求消失”。

巴克莱在上周晚些时候维持了对特斯拉的“卖出”评级，并将其目标价从325美元下调至275美元，理由是第一季度“基本面疲弱，前景混乱”。该行表示，如果马斯克能将重心重新放回汽车业务，并且公司在预期的“FSD活动”(即完全自动驾驶产品)上有所披露，市场可能会出现正面反应。

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美股投资网获悉，投行Evercore ISI发布研报称，美国IT硬件及网络类股即将进入2025年第一季度财报的披露周期，预计第一季度业绩应该基本符合或略好于市场一致预期，因为大多数与关税相关的波动发生在第一季度结束之后。然而，关税/宏观不确定性，加上目前适用税率所导致的直接关税影响，可能会对2025年第二季度以及全年展望产生负面影响(考虑到关税的不确定性，不排除有公司不再提供全年预测的可能)。

Evercore ISI指出，其调查显示，由于宏观不确定性增加，客户正在缩减项目规模，整体需求环境正逐步恶化，这将影响近期乃至整个2025年的IT预算。因此，该行下调了其覆盖的多数公司的2025年每股收益(EPS)预测，以反映部分关税影响及下行风险增加。该行对营收的预测保持不变，因为汇率环境转好及价格上涨/成本转嫁应能抵消部分潜在疲软(价格上涨对需求的影响值得关注)。尽管局势尚未明朗，该行认为目前的关税状况仍可通过库存囤积、供应链转移、定价和最新的豁免政策来应对(仍等待对行业关税的明确信息)。

在关税之外，Evercore ISI认为，超大规模资本支出趋势将继续是关键关注点，尤其考虑到微软取消数据中心租赁引发的动能放缓担忧，尽管谷歌最近重申其2025年750亿美元的资本支出目标。宏观环境疲软和对联邦政府咨询支出的审查可能影响那些对政府支出依赖较大的公司(如IBM、CDW等)。

Evercore ISI称，总体而言，美股IT硬件及网络类股第一季度业绩应基本符合预期。展望未来，有多个变量值得关注，包括关税直接影响、宏观逆风、价格上涨(及其对需求的作用)以及潜在的库存囤积是否会造成第二季度需求前移及下半年需求真空。

以下是Evercore ISI覆盖的部分公司的要点

苹果(AAPL)

Evercore ISI认为，苹果2025年第一季度业绩有望超出市场预期(营收940亿美元/每股收益为1.61美元)，但焦点将落在第二季度指引及如何计入关税影响。

目前，自中国进口的苹果电子产品的关税为20%，但美国政府仍有可能在未来几个月内对自中国进口的电子产品设立行业关税。假设苹果在新iPhone发布前不会调价，但其在关税前的库存积累将限制关税对第二季度业绩的影响，因此将第二季度每股收益预测下调7%。苹果在第三季度将必须承担更高的关税成本(若无豁免)，因此将每股收益预测下调超过10%。之后，苹果预计将提高新iPhone定价以抵消关税，因此每季度下调每股收益幅度在高个位数。

此外，投资者仍将关注苹果在中国市场的营收、iPhone收入和服务收入增长。Evercore ISI预计，苹果在中国市场的营收将持平或小幅下降(悲观预期为降幅达中高个位数)，iPhone营收可能持平或略降，服务业务将维持低双位数增长。值得注意的是，汇率将对苹果构成显著利好，是部分抵消因素。

Evercore ISI表示，短期内，苹果股价将受地缘政治驱动，但预计其可通过多种缓解策略应对关税影响。该行维持对苹果的“跑赢大盘”评级，目标价因下调估值和每股收益而调整至250美元。

IBM(IBM)

IBM将于美东时间4月23日盘后发布第一季度财报。Evercore ISI预计，其业绩大致符合市场一致预期(营收144亿美元/每股收益1.41美元)，主要受软件与Red Hat业务的带动。

尽管有更广泛的宏观/关税不确定性问题，Evercore ISI认为，IBM相较同行表现更稳健，因其客户主要为《财富》500强公司，且软件/咨询收入具有较高经常性。该行认为，其基础设施板块中的潜在关税影响应可控，但咨询业务可能出现疲软，原因在于联邦政府支出效率改革(约占IBM总营收5%)及宏观环境波动。该行认为，IBM可能会下调其2025年咨询业务增长预测(目前预期为个位数增长)，但强劲的积压订单、更有利的汇率背景和AI增长动能可能成为积极抵消因素。

Evercore ISI指出，IBM管理层在2月的分析师日活动上重申了2025年目标以固定汇率计营收增长5%以上，PTI利润率扩张0.5个百分点以上，自由现金流达135亿美元。该行认为，该目标在Red Hat业务强劲表现、主机销售及并购贡献下依旧可达成。该行维持对IBM的“跑赢大盘”评级，目标价为275美元。

Arista(ANET)

Evercore ISI认为，Arista有望在极低预期下实现营收目标。该行指出，近期该股成为共识性做空对象，年初至今跌幅达34%(同期纳指100ETF跌幅为11%)。看空逻辑在于，其在Meta与甲骨文中失去市场份额，特别是在后端网络方面。

Evercore ISI认为，市场预期其在2025年仅实现17%的增长，未能实现7.5亿美元AI后端业务目标。而该行更乐观，预计其可实现该目标，并在2025年取得20%以上增长。该行将其加入战术性“跑赢大盘”名单，并认为其制造主要在墨西哥与马来西亚，受10%关税影响较小，故每季度每股收益下调约2%。

Evercore ISI维持对Arista的“首选”评级，认为市场份额流失风险被高估，同时将目标价从130美元下调至100美元，反映每股收益及估值的下调。

安费诺(APH)

安费诺将于美东时间4月23日发布财报，预计将超出市场预期。该公司一向能较好地应对宏观波动，尤其适合在当前关税/宏观不确定性下持有。该行预计，其将在AI增长、Andrews并购(2025年贡献11亿美元营收/0.06美元每股收益)驱动下超出市场预期。此外，IT/数据通信基本面改善，AI加持，军用/航空业务仍强劲，预计将带动增长。

Evercore ISI认为，安费诺一季度表现将由IT/数据通信及军航市场带动，预计其将提供与市场预期相符的第二季度指引。该行维持对安费诺的“跑赢大盘”评级，目标价为88美元不变。

泰科电子(TEL)

Evercore ISI指出，泰科电子第一季度财报将报告符合预期的有机增长，第二季度的营收预期将略低于季节性水平。投资者将重点关注该公司给出的前瞻指引、以及关税对其和广泛的终端需求的影响上。值得注意的是，美元走软将带来200个基点以上的营收利好。

从终端市场看，该公司汽车业务在亚洲(特别是中国)的强势表现可能弥补欧洲的疲弱;工业市场则存在地理分化;通讯解决方案仍将增长;预计AI将在2025年贡献6亿美元收入。

Evercore ISI总结称，尽管宏观与关税前景不明，泰科电子仍应报告优于预期的业绩，维持对该股的“跑赢大盘”评级，目标价为160美元。

Vertiv Holdings(VRT)

Evercore ISI预计，Vertiv第一季度业绩将小幅超出预期，因为围绕更广泛的数据中心基础设施支出的数据点在整个季度保持相对稳定。该行预计，Vertiv将重申2025年16%-18%的有机增长，以及每股收益3.50-3.60美元的预测，重点在订单增长与积压订单表现，尤其考虑去年同期订单同比增长60%的高基数。该行预计订单动能仍将强劲，但关税可能带来一定扰动。

Evercore ISI维持对Vertiv的长期看好观点，称其具备应对关税风险的能力。该行维持对Vertiv的“跑赢大盘”评级，目标价因每股收益下调(约3%)调整至100美元。

CDW(CDW)

Evercore ISI预计，CDW第一季度业绩将基本符合预期，近期关税公告带来的客户提前采购可能带来上行潜力。该行表示，尽管宏观经济仍存在不确定性，但预计CDW应该能够维持其低个位数的每股收益增长和毛利润增长。该行认为，CDW可仅凭回购就达成其2025年每股收益目标，但考虑到与关税相关的不利因素，该行仍保守地下调了2025年每股收益预测。

Evercore ISI维持对CDW“跑赢大盘”评级，目标价下调至185美元。

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