如果巴菲特管理100万的资金,那么他的投资策略会是什么?
越小的资金,个人觉得越要投资小市值低估成长股或小微企业。当然为了防止黑天鹅,可以适当的多分散到几只个股。
现在巴菲特管理的伯克希尔公司股票投资规模超过500亿美元,超过人民币3000亿元,比中国规模最大的基金公司还要大。这就引发了一个疑问:小投资者一般只有几万几十万最多上百万,巴菲特一个人管理的资金规模超过5万个百万富翁,小投资者和巴菲特相比如同小帆船与航母,因此小投资者可能并不适合直接模仿巴菲特管理巨额资金的股票投资策略。
因此有很多人想问:如果巴菲特只有100万美元,他会如何投资?有意思的是,在2006、2007、2008年三年股东大会上,都有人向巴菲特提出这个问题,我们来听听巴菲特的回答:
第一次,2006年5月6日股东大会
有人问:在目前的情势下,巴菲特将如何管理100万美元?
巴菲特回答:我们设立第一个投资合伙公司是在50年零两天前,就是1956年的5月4日,资金规模是10.5万美元。如果我们现在从头开始,查理会说我们绝对不会从头再来,但是如果我们真的重新开始的话,我们会在全球范围内进行证券投资。查理会说我们无法找到20只好证券,但是我们并不需要找到20只,我们只需要找到少数几只能够带来巨大回报的证券就足够了,我们也会购买规模较小的公司股票,如果我们计划收购整个企业,我们将会要度过一段困难的日子。因为我们还没有建立起良好声誉,而且只有100万美元资金。
查理是从房地产开发起家的,因为他当时只有一点点资本,却有着聪明的头脑和旺盛的精力。和其他行业不同,不动产业可以放大投资收益率。
我过去只不过能够做到总是比其他人领先一步而已。但是基本的原则没有什么不同。如果3年前我管理一个小型投资合伙公司,我会从100%投资于韩国股市开始。
2008年出版的巴菲特官方传记《滚雪球》,详细记录了2004年巴菲特如何认真分析韩国股票的细节:2004年,巴菲特在全球进行搜寻,想要找到一个国家,这个国家的股票市场被投资者忽视,很多股票过于低估。巴菲特终于找到了,那就是韩国股市。
巴菲特经过精挑细选列出的目标买入公司名单非常简短,以至于用一片小小的贴纸就能全部写下来。一天来了一位朋友,巴菲特坐下来,掏出这张股票名单,上面只有20多家公司。其中有几家是大公司,属于全球规模最大的公司之一,但其余绝大多数目标公司市值规模都非常小。
“研究韩国股票对我来说并不容易,我正在逐步学习了解。对我来说,这就像找到一个新的女友一样。”
“这些都是好公司,而且它们的股价便宜。这些股票现在比5年之前更加便宜,而它们公司却比5年之前有更高的价值。这些公司中一半都有一个听起来像色情电影一样吸引人的名称。他们生产的是基础性产品,比如钢铁、水泥、面粉、电力,即使是未来十年之后人们仍然会购买这些产品。”
“这些公司在韩国都占有很大的市场份额,未来的市场领先地位也不会变化,而且其中一些公司正在开拓中国市场和日本市场。可是由于某种原因,这些公司并没有受到市场关注。你看,这四家公司账面上的现金甚至比股票总市值都要高,现在的股价只有3倍市盈率。可是我无法买入很多股票,但我买到了少量的股票。这是另外一只股票,一家牛奶公司。我的私人股票组合中可能最终会是一大堆韩国股票。当然,我并不是精通外汇的专家。但是现在持有这些以韩元计价的韩国股票让我感觉很好。”
“你投资的时候,肯定要承担某些风险。未来总是不确定的。我想这一批韩国股票形成的组合未来几年肯定会表现很好。可能会有一些股票表现不太好,但作为一个组合的整体表现肯定会很好。我会一直持有这些股票好几年。”
第二次,2007年5月3日股东大会
有人问:如果你管理的是一笔规模较小的资金,你会如何投资?
巴菲特回答:如果我现在管理的是一笔规模很小的资金,我做的投资会和我现在实际管理庞大规模资金的做法完全不同。我们的选择范围会扩大很多。除了整体收购企业之外,管理10万美元的投资选择要比管理1000亿美元多出几千倍。管理规模非常小的资金,能让你获得非常高的投资收益率。并不是每个人都能做到这一点,但是如果你确实擅长投资,你就会做到。而我们现在一只股票上投资30亿、40亿、50亿美元,根本不可能取得非常高的投资收益率。投资大市值股票,根本做不到,即使接近的收益率也做不到。如果我和芒格有50万到100万美元来投资,我们将会寻找一些小的投资,而且不仅仅只投资于股票。
第三次,2008年5月3日股东大会
2008年5月3日在伯克希尔股东大会上Tim Ferriss提问:“巴菲特先生、芒格先生,如果你只有三十来岁,没有什么其他经济依靠,只能靠一份全日制的工作来谋生,因此根本无法每天进行投资,假设你已经有些储蓄足够你一年半的生活开支,那么你攒的第一个100万将会如何投资?麻烦你告诉我们具体投资的资产种类和配置比例。”
巴菲特哈哈一笑回答:“我会把所有的钱都投资到一个成本费率低的追踪标准普尔500指数的指数基金,然后继续努力工作……把你所有的钱都投资到像先锋500指数基金那样的成本费率低的指数基金。”
总结巴菲特的回答,巴菲特给出的建议是:如果你是一个只有100万美元的小投资者,而且愿意付出很多时间精力研究股票,最好从投资更有成长性的小公司开始。如果你没有时间精力研究股票,最好定期购买指数基金。那么如果一个小投资者既想投资小公司,又想购买指数基金,是不是也可以适当购买一些小盘股指数基金呢?
2018年巴菲特股东大会和前10大持股 tradesmax.com/component/k2/item/3889-warren-buffett
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耶伦:随着美联储不断接近目标,我们会考虑在多大程度上接近目标的各种迹象。
美联储目前所实施的政策将把通胀率逐步带回2%。
美联储恪守2%的通胀率目标。
如果美联储真的担心通胀率达不到目标,我有信心会采取措施加以避免。
评估就业市场时,参考多种目标是适宜的。
美联储希望通胀率能尽快朝2%的政策目标靠拢。
美联储所设置的各种政策门槛非常有效
新兴市场金融动荡与乌克兰地缘政治风险联手推动了黄金价格上涨。自2月初以来,黄金已连涨五周,涨幅超7%。
美国商品期货交易委员会(CFTC)发布最新报告显示,对冲基金已连续四周押注黄金上涨。截至3月4日当周,以对冲基金为主的投机者持有的黄金净多头增加5702手至净多头115166手,净多头创近一年来新高,这显示出投机者对黄金继续看多的意愿有所增强。
MarketWatch专栏作家辛西尔(Michael Sincere)撰文指出,3月4日后可能是牛市最后疯狂阶段的开始,顶部将会迅速到来,这是为一系列迹象所预报了的。
以下即辛西尔的评论文章全文:
请记住2014年3月4日这个特殊的日子,在未来的华尔街历史将记载,即将迎来五周岁生日的当前牛市,其终结的重大先兆正是这一天出现的。
美国股市周四(3月13日)遭受重创,道指和标普500指数创2月初来最大单日跌幅。昨日欧盟通过对俄罗斯制裁的草案,日内乌克兰紧张局势没有缓和迹象。另外,中国公布的数据不佳令市场担忧世界第二大经济体增速将会放缓,打压股市。
突发新闻: 时代杂志记者Simon Shuster发布推文称,俄罗斯军队正在猛攻乌克兰Sevastopol附近的军事基地,该基地是防空指挥中心。
乌克兰克里米亚共和国将于3月16日举行公民投票,一致同意加入俄罗斯。
3月3日电 乌克兰局势紧张持续。继乌军队3月2日进入全面戒备后,乌克兰临时总统当天就俄罗斯军方在乌克兰克里米亚的行动指责称,俄行为是“明显的侵略和威胁”。美国务卿就俄罗斯在乌军事行动威胁采取军事制裁,英国、德国、欧盟等也各表立场;各方“较力”让乌克兰局势显得愈加紧绷。俄罗斯股市重挫11%。
在美国时间周六发布的2013年致股东公开信中,巴菲特承认自己在投资公用事业方面犯了一个“大错”:2007年购买了电力公司Energy Future Holdings Corp20亿美元债券,除非今年天然气价格高涨,否则这家公司今年“几乎肯定”破产,20亿美元的初始投资可能血本无归。
股神 沃伦·巴菲特(Warren Buffett)每年都会向他麾下伯克希尔哈撒韦公司的股东发出一封年度股东信,这封信件的内容总是备受市场投资者的关注。
在今年的年度股东信中,巴菲特讨论了他以往所曾进行过的两次不动产相关投资,第一次是他在1986年以28万美元的价格对美国内布拉斯加州一处占地面积400英亩(约合162公顷)的农场进行了投资,第二次则是在1993年对纽约大学附近的一处零售房地产进行了投资。这两次投资都是在市场崩溃以后房地产价格大跌的形势下进行的。
美国股市周五早盘继续上扬。美国1月二手房销售量下降5.1%。房地产市场已经受到了酷寒气候的不利影响。
经过跌宕起伏的行情与好坏不一的经济报告后之后,本周美股三大股指均有可能收高。周四美国收盘上涨,数据显示美国制造业活动攀升至近4年以来的最高水平,投资者对此感到振奋,同时忽略了费城联储、中国以及欧洲的利空数据。