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盘前市场动向
1. 3月2日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，纳指期货现跌1.19%，标普500指数期货跌1.06%，道指期货跌1.39%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌1.98%，英国富时100指数跌0.98%，法国CAC40指数跌1.63%，欧洲斯托克50指数跌1.93%。
3. 截至发稿，WTI原油涨8.04%，报72.41美元/桶。布伦特原油涨8.28%，报78.90美元/桶。
市场消息
中东战火震动全球市场！截至发稿，美股三大股指期货齐跌，欧洲主要股指全线走低;亚洲股市周一多数下跌。黄金现货涨超2%，白银现货涨1.6%;布伦特原油期货及WTI原油期货均涨超8%;欧洲天然气期货涨超24%。与此同时，由于油价上涨促使交易员减少对美联储今年降息的押注、以及避险情绪的推动，美元指数(DXY)走强，截至发稿涨0.64%至98.23。除了黄金以外，美元是周一少数走高的传统避险资产之一，美债、日元和瑞士法郎均出现回落。对货币政策敏感的两年期美债收益率涨0.86%，至3.408%十年期美债收益率涨0.13%，至3.963%。
中东局势升级之际美股进入关键周零售巨头财报接力检验美国消费力，非农数据能否平息“红灯”预警?尽管英伟达上周发布了炸裂性的财报，但未能平息市场对AI投资持续动荡的担忧。与此同时，新一轮与私募信贷相关的抛售表明金融板块依然承受着巨大压力。在未来一周的经济数据日历中，周五公布的美国2月非农就业报告将是重头戏。投资者还将在周一获得标普全球和供应管理协会(ISM)的制造业数据，以及周三的ADP就业数据和周四的每周初请失业金人数。此外，芯片制造商博通的关键财报也将备受关注，其业绩将提供另一个观察AI需求的窗口。多家零售商的财报将于本周密集来袭。周二的塔吉特 (TGT) 和周四的开市客 (COST) 将领衔大卖场和杂货商的财报周，其他发布财报的零售商还包括罗斯百货(ROST)、克罗格(KR)、BJ批发俱乐部(BJ)和梅西百货(M)。
不止涨到80!中东战事危及命脉海峡，华尔街重提“百元油价论”。美国和以色列对伊朗发动袭击，引发市场对更广泛中东冲突的担忧。市场焦点目前集中在霍尔木兹海峡，这条狭窄水道承担着全球超过五分之一的石油运输量。在伊朗方面警告船只勿通过该海峡后，航运消息人士称，许多油轮运营商和能源公司已暂停原油、燃料油和液化天然气通过该海峡的运输。加拿大皇家银行资本市场分析师Helima Croft透露，地区领导人已警告美国，一场涉及伊朗的战争可能将油价推高至每桶100美元上方。荷兰合作银行分析师的预测则相对克制，认为短期内油价可能保持在每桶90美元以上。能源研究机构Rystad Energy经济学家Jorge Leon分析称，即使有沙特的东西管道和阿联酋的基础设施等备用路线，霍尔木兹海峡若全面关闭，仍可能导致全球每日减少800万至1000万桶的石油供应。
“像极了08年金融危机前夜”，小摩CEO警告市场正陷入“舒适错觉”。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在周一举行的年度投资者日上直言，当前金融界的景象与全球金融危机前几年的“虚假繁荣期”存在惊人相似性。他表示“这令人不安——我们在2005、2006、2007年都见过几乎完全相同的场景。水位上升时，人人获利颇丰，杠杆被推至极限，市场参与者甚至认为‘没有上限’。”他进一步警示称“我个人的观察是，市场正陷入某种‘舒适错觉’——人们开始相信高企的资产价格、汹涌的交易量都是‘真实且可持续’的，并认为风险已消失。这种认知偏差恰恰是我们保持高度谨慎的原因。”戴蒙发表此番警示言论之际，正值全球市场剧烈变动期——投资者因担忧人工智能可能颠覆各行业核心业务模式，正大规模抛售跨行业股票。在金融行业内部，这种结构性挑战在私募信贷市场体现得尤为尖锐。
高盛前CEO警告潜在危机逼近，一场大清算在所难免。曾带领高盛平稳度过2008年金融危机的前CEO劳埃德·布兰克费恩如今再次拉响了警报。他警告称，华尔街正在进行一场新的借贷狂欢，而这一次，他们正把美国普通储户推向风口浪尖。他指出，美国金融体系正缓缓逼近另一场潜在的灾难，而普通美国人将直接暴露在损失风险之中。他强调，这些被兜售给大众的资产极难评估，可能暗藏着不为人知的隐秘杠杆，并且在危机时期极难脱手。“当资产缺乏流动性且极度不透明时，我们必须保持警惕。在这轮信贷周期的末尾，我们已经濒临临界点，一场大清算在所难免。”布兰克费恩的担忧并非空穴来风。当前，规模高达1.8万亿美元的私人信贷市场正处于动荡之中。包括贝莱德在内的几家大型资产管理公司，正遭受不良贷款的冲击。上周，英国由银行提供支持的抵押贷款机构Market Financial Solutions因涉嫌欺诈和资产重复抵押，被迫陷入破产。
个股消息
受中东局势影响，国防和能源类股领涨，旅游休闲板块下跌。洛克希德·马丁公司、德文能源公司、雷神技术、西方石油等盘前涨超5%；嘉年华邮轮、挪威邮轮、家加勒比邮轮、联合航空、达美航空等跌超5%。
特斯拉(TSLA)丹麦2月交付量同比下滑18%。丹麦交通运输协会周一公布的数据显示，2月份丹麦特斯拉新车注册量同比下降18%，至419辆。绝对值在丹麦市场不算庞大，但在电动化普及率极高的北欧，单一品牌的波动往往被视为市场风向标。
诺和诺德(NVO)豪掷超4亿欧元升级爱尔兰工厂，剑指Wegovy全球产能提升。诺和诺德将斥资4.32亿欧元(5.07亿美元)升级其位于爱尔兰的一家工厂，以生产其畅销减肥药Wegovy，供应美国以外的市场。据报道，该设施将为当前和未来的肥胖症和糖尿病药物提供显著的额外产能。该公司的一位发言人证实了投资规模。
伊朗战火将进一步引爆铝价?力拓(RIO)紧急叫停对日铝供应谈判250美元高溢价报价遭撤回。力拓暂停了与日本客户就第二季度铝供应进行的谈判，理由是美国和以色列对伊朗的袭击引发了这一关键生产地区的敌对行动升级。据知情人士透露，力拓(凭借在加拿大和澳大利亚的冶炼厂，该公司是全球最大的铝供应商之一)已撤回此前提出的每吨250美元的溢价。知情人士称，力拓表示，中东冲突对金属价格的影响是导致报价改变的原因。
Orange携手AST SpaceMobile(ASTS)、沃达丰(VOD) 共拓卫星直连通信服务。法国电信巨头Orange周一宣布，与美国卫星设计及制造商AST SpaceMobile及Satellite Connect Europe建立合作关系，以推动手机直连卫星通信服务的发展。Orange表示，计划于2026年底在罗马尼亚开展覆盖语音、短信和数据的演示活动。Satellite Connect Europe是AST SpaceMobile与沃达丰(VOD)的合资企业，成立于去年11月，目标是在欧洲建立卫星星座网络，并在德国设立运营中心，面向商业及政府领域提供卫星直连智能手机通信应用。
重要经济数据和事件预告
22:45 美国2月SPGI制造业PMI终值
23:00 美国2月ISM制造业PMI
业绩预告
周二早间MongoDB(MDB)、涂鸦智能(TUYA)、声网(API)
周二盘前塔吉特(TGT)、百思买(BBY)
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1. 2月25日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.32%，标普500指数期货涨0.35%，纳指期货涨0.43%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.29%，英国富时100指数涨0.95%，法国CAC40指数涨0.40%，欧洲斯托克50指数涨0.69%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.90%，报66.22美元/桶。布伦特原油涨1.01%，报71.29美元/桶。
市场消息
“自供电”时代来临?特朗普新政或引爆电力设备超级周期。美国总统特朗普表示，在他所称美国政府新近谈妥的“电价缴费者保护承诺”之下，建设超大规模人工智能数据中心的美国科技巨头们将不得不自行承担其电力需求以及相关费用。特朗普在向国会发表国情咨文演讲时表示，科技企业们将被政府要求为其不断扩张的AI基础设施版图建设专用级别的电力供应系统，而不是从地方电网额外取电以及大幅增加负荷。特朗普在国情咨文中抛出的消费者电力费率保护承诺，本质上是在把AI数据中心新增负荷的“成本归因”重新写进政策框架，大型科技公司要么自建/自备电源类大型基础设施，要么就不要把额外用电压力转嫁到地方电网与居民电价上。
“唯AI论”已经过时?摩根大通看好传统工业复苏，宏观经济正走向多点开花。无论 AI 这股巨轮最终是通向充满阴霾的萧条，还是通向生产力的“涅槃”，它目前都已主导了宏观经济思维和股市博弈。然而，如果剥开全球工业显著增长的细节，就会发现经济的其他部分依然表现强劲，AI 仅仅是故事的一部分。股市显然对 AI 痴迷不已——且现在的焦点正日益从那些巨头赢家转向潜在的输家。作为全球市值最高的公司，也是迄今为止 AI 热潮中当之无愧的最大赢家，英伟达(NVDA)将于周三发布财报，届时将对极度高涨的资本支出和芯片需求进行一次“现实检验”。
英伟达(NVDA)财报前夕科技股走强避险资金撤离，美元等传统避险资产走软。由于科技股上涨促使投资者撤出避险资产，美债价格下跌，美元汇率同步下滑。纳斯达克股票期货上涨 0.2%，延续了该科技股指数周二 1% 的涨幅。在经历了几周的动荡后，市场对人工智能颠覆性影响的担忧有所缓解。美国10年期国债收益率上升两个基点，至 4.05%;与此同时，美元及日元表现落后于大多数主要货币。风险偏好的回升也导致货币市场削减了对美联储降息的押注，从而加大了债券市场的压力。瑞穗国际策略师埃夫琳·戈麦斯-利希蒂表示“由于10年期美债收益率如此接近 4% 的心理关口，我认为如果出现任何买盘，反手做空将更具价值。”
美股财报季创纪录超预期，缘何标普500反陷“冰火两重天”?美国企业刚刚交出了一份近年来最强劲的财报季成绩单，但股市表现却与之脱节。标普500指数第四季度盈利增长13%，超出预期近六个百分点，罗素3000指数中上调业绩指引的公司数量与下调之比达到4:1，这一水平此前仅在衰退后或2018年税改后出现。然而，在摩根大通和沃尔玛财报之间的六周内，标普500指数却下跌1.7%，创下过去10个季度财报季最差表现。部分原因在于财报季开始时股市已处于历史高位，而更令人担忧的是近期诸多不确定性因素令投资者无所适从人工智能交易从普涨行情演变为个股分化，再转向所谓的"恐慌交易"。
个股消息
英伟达(NVDA)业绩重磅来袭，“AI算力牛市叙事”能否击溃“AI泡沫”?随着英伟达(NVDA)将在美东时间周三美股收盘后公布季度业绩，一场关于AI算力投资主题的“压力测试”也随之到来。聚焦于AI算力基础设施以及更广泛AI基建狂潮的全球投资者们正寻求证据，证明这家全球最高市值芯片巨头的利润正在紧密依托高达6500亿美元至7000亿美元的美国四大科技巨头巨额AI资本支出预算大趋势而同步实现强劲增长预期。统计数据显示，美股乃至全球股市最高市值公司英伟达业绩或将引发股票市场剧烈动荡。期权市场隐含英伟达财报后股价预期波动约±5%，以其约4.7万亿美元市值计，对应约2260亿美元的单次定价摆动。
劳氏公司(LOW)全年指引逊预期，高利率持续压制住房市场复苏。劳氏发布全年销售指引低于市场预期，预计同店销售将持平至增长2%，显示高借贷成本和经济波动将继续压制住房市场短期表现。尽管第四财季同店销售和调整后盈利超预期，盘前股价仍下跌超3%。过去三年，美国消费者因利率高企和通胀担忧而推迟置业或房屋升级，住房市场反弹乏力。虽然近期抵押贷款利率下降、房价趋稳带来初步回暖迹象，但需求尚未出现显著改善。消费者仍在持续削减大额非必需支出，转而将资金聚焦于生活必需品及高价值商品消费。为应对持续低迷，劳氏正聚焦提升运营效率，并拓展专业承包商业务。
汇丰(HSBC)发布2025年业绩，除税后利润减少19亿美元至231亿美元。汇丰发布2025年业绩，收入较2024年增加24亿美元至683亿美元，增幅为4%;净利息收益为348亿美元，较2024年增加21亿美元;列账基准除税前利润减少24亿美元至299亿美元;除税后利润减少19亿美元至231亿美元;每股基本盈利1.21美元，拟派发第四次股息每股0.45美元。公告称，收入增加主要由于财富管理业务(来自投资分销及保险)及批发交易银行业务的费⽤ 及其他收益录得增长，尤其是企业及机构理财业务旗下的外汇业务，但部分增幅被须予注意项目的按年影响抵销，主要和出售业务及与交通银行相关的摊薄亏损有关。
财报超预期股价却暴跌!惠普(HPQ)盘前重挫超6% 关税与内存涨价成“利润杀手”。在截至1月31日的第一财季，惠普营收同比增长6.9%，达到144亿美元，调整后每股收益为81美分，双双优于市场预期(营收139亿美元，每股收益77美分)。然而，由于面临复杂的经营环境，惠普对未来的业绩表达了谨慎态度。惠普在声明中表示，鉴于经营环境的流动性日益增强，目前预计2026财年的业绩将处于此前给出的每股收益2.90至3.20美元指引范围的低端。对于截至4月的第二财季，公司预测调整后每股收益将在70至76美分之间，而分析师的平均预期为75美分。受美国关税政策及存储芯片价格上涨的影响，第二财季的利润指引可能低于市场预期。
香橼狙击闪迪(SNDK)当成英伟达(NVDA)来炒?别做梦了，你卖的只是大宗商品!受益于存储芯片超级周期而一路飙升的闪迪，在周二遭遇了来自知名做空机构香橼研究的当头一棒。后者公开宣布已建立闪迪的空头头寸，并尖锐指出，市场对其股价的定价方式存在严重误判。受此消息影响，闪迪股价在周二收跌超4%。尽管这一跌幅与其年内迄今约175%的惊人涨幅，以及过去一年超过1200%的累计回报相比显得微不足道，但做空机构的入场无疑为这轮火箭式上涨投下了一道长长的阴影。
继谷歌之后微软(MSFT)也遭“敲门“日本反垄断风暴升级，科技巨头云业务面临合规考验。据一位知情人士透露，日本反垄断监管机构公平交易委员会(JFTC)于2月25日对微软日本总部发起了现场突击检查。此次行动的核心在于调查微软是否利用其在操作系统及办公软件市场的绝对主导地位，不当地推广其Azure云平台并限制竞争对手。监管机构怀疑微软通过设置不公平的许可条款，使得客户在亚马逊AWS或谷歌云等第三方平台上运行Windows Server或Microsoft 365软件时，面临比在Azure上更高的成本或更复杂的技术障碍。
韦伯斯特交易尘埃落定，桑坦德(SAN)公布三年战略2028年净利目标超200亿欧元，RoTE冲刺20%。在完成对美国韦伯斯特金融公司具有里程碑意义的收购后，西班牙银行业巨头桑坦德银行于2 月 25 日在伦敦举行的投资者日活动上正式公布了其 2026-2028 年战略路线图。据报道，该行承诺到 2028 年将年度净利润提升至 200 亿欧元以上(约合 236 亿美元)，并计划将反映盈利能力的核心指标——有形股本回报率(RoTE)从 2025 年的 16.3% 提升至 20% 以上的高位水平。这家西班牙银行于周三发布声明表示，自2027年业绩起，该行对分红结构做出调整，把现金分红占利润的比例提升至35%，同时相应地降低股票回购在利润分配中的占比。
重要经济数据和事件预告
20:30美国1月批发库存月率初值(%)(0225-0304)。
23:30美国截至2月20日当周EIA原油库存变动(万桶)
23:352027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话。
次日00:002028年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德发表讲话。
次日02:202028年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美联储的角色发表讲话。
次日05:00英伟达公布财报。
次日05:30英伟达举行财报电话会。
业绩预告
周四早间英伟达(NVDA)、新思科技(SNPS)、赛富时(CRM)、Snowflake(SNOW)、携程(TCOM)
周四盘前Stellantis(STLA)、百度(BIDU)、爱奇艺(IQ)、唯品会(VIPS)、再鼎医药(ZLAB)、大全新能源(DQ)
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高盛研究部上调了 2026 年上半年的铜价预测，但认为在美国精炼铜关税明确后，铜价将在下半年下跌。
高盛研究部的基本预测是，15% 的关税将在 2026 年年中宣布，并于 2027 年实施，但无论是宣布还是实施的任何延迟都可能对今年铜价的走势产生重大影响。
我们美股投资网认为一旦关税的不确定性消除，投资者可能会重新将注意力集中在全球金属供应过剩这一问题上，从而给价格带来新的压力。
高盛研究部称，始于 2025 年末的铜价飙升今年可能会消退，但可能需要数月时间以及美国Z府的一项关键声明才能使铜价回落。
伦敦金属交易所（LME）的铜价从 11 月底的每吨不足 11000 美元上涨 22%，于 1 月 6 日创下每吨 13387 美元的历史新高。尽管高盛研究团队预计今年第一季度铜价将维持在每吨 13000 美元的水平，但该团队预测到年底铜价将跌至每吨 11000 美元。
高盛研究分析师伊恩·丁斯莫尔（Eoin Dinsmore）报告中写道，影响该商品价格的一个关键因素可能是美国Z府将于年中做出的精炼铜关税决定。由于预期将征收进口税，买家纷纷在美国囤积铜，这使得外界预计美国以外地区会出现暂时的铜短缺。
高盛的报告中明确表明“我们预计价格不会维持在 13000 美元以上，”
为什么铜价涨得如此之快？
高盛研究部指出，近期铜价上涨有三个原因。其一，12 月铜买家大幅增加了从伦敦金属交易所仓库提取金属的请求，这证实了美国以外市场的供应紧张。第二个原因是，市场预期随着数据中心的建设，与人工智能（AI）相关的强劲需求将增加，而数据中心在冷却和电力分配方面会用到铜。
新年伊始，市场中还有一种说法，即美国的经济政策旨在让经济“过热”，当时铜价和风险资产纷纷上涨。尽管高盛研究部预计美国半成品铜制品的消费量将有所增长，但我们的分析师认为，由于美国仅占全球市场的 7%，这一增长不会对全球需求增长产生实质性影响。
关税不确定性的影响
对铜价的预测基于这样一种预期，是因为特朗普Z府将在 2026 年年中宣布对精炼铜征收 15%的关税。但这一结果存在不确定性，因为在中期选举前，美国Z府仍将重点关注民生问题，这可能导致关税决定被推迟。
目前，围绕美国精炼铜关税的不确定性支撑着伦敦金属交易所（LME）的铜价，因为美国的铜库存持续增加。高盛研究预计，这将导致 2026 年其他地区的库存下降，从而在未来几个月内为铜价提供支撑。2026 年年中美国关税的最终决定应会标志着美国囤积行为的结束，届时铜价可能会走低。
但如果关税公告推迟到 2027 年才发布，这可能会对铜价产生利空影响，因为加征关税的可能性降低，市场焦点将重新转向供应充足的全球市场。近期有关，关键矿产的 232 条款决定表明，特朗普Z府不再仅仅依靠关税来增强美国在金属供应方面的安全性。
我们美股投资网认为短期内，铜价的投机性峰值可能仍未到来。期货市场的投机性持仓量已创历史新高，但芝加哥商业交易所的多头持仓量占未平仓合约总量的比例，尚不及以往投机性峰值时的极端水平。
高盛的报告中写道，我们很可能已处于此轮涨势的后期阶段，但未来几个月，美国经济增长、企业支出以及美国的库存补充情况仍可能提供支撑。
全球铜过剩
一旦关税的不确定性消除，投资者可能会再次将注意力集中在市场的基本面上，包括全球供应过剩的情况。2025 年全球铜市场出现了 60 万吨的过剩，这是自 2009 年以来最大的绝对过剩量，尽管美国仍在继续增加库存，但美国以外地区的库存却在上升。
高价格可能会抑制今年的需求增长，并增加废钢供应，基于这一预期，我们的研究人员将 2026 年全球过剩量的预测从之前的 160 万吨上调至 300 万吨。
他们指出，中国精炼铜消费量大幅下降，而且中国需求的回落比 2024 年那次“中国买家罢购”导致的下跌更为严重。此外，由于进口套利机会减少，他们还将 2026 年美国的库存增量预测从 75 万吨下调至 60 万吨。
高盛研究部的基本估计是，铜的合理价格约为每吨 11500 美元，接近其对 2026 年第四季度每吨 11200 美元的价格预测。
高盛的报告明确表明，铜的价格已超出其合理的基本面水平，并且认为美国精炼铜关税的决定将成为“价格回调的催化剂”。
1. 1月23日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.23%，标普500指数期货跌0.11%，纳指期货跌0.18%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.04%，英国富时100指数涨0.04%，法国CAC40指数跌0.40%，欧洲斯托克50指数跌0.41%。
3. 截至发稿，WTI原油涨1.89%，报60.48美元/桶。布伦特原油涨1.81%，报65.22美元/桶。
市场消息
“抛售美国”大浪再度兴起，全球资金默契蜂拥至两大主题亚洲科技股与黄金。以亚洲新兴股市为核心的全球新兴市场股票，以及新兴市场主权货币、黄金与白银等国际贵金属资产延续了2025年末以及2026年开年以来的无比强劲涨势。随着美国与包括欧洲传统盟友在内的多国主权政府之间的日益紧张关系对美元资产造成重大抛售压力，新一波“抛售美国”浪潮，可谓彻底激活全球范围内的多元化资金流动并且重新点燃全球多元资产配置趋势。围绕韩国股市、中国A股与港股以及中国台湾股市、印度股市为主题的亚洲新兴市场股市投资浪潮可谓吸引全球资金蜂拥而至，黄金与白银等贵金属资产也在积极跟随这股多元化资金流动趋势。
特朗普外交“不可预测”撕裂大西洋信任!Scope警告美欧关系恶化将拖累双方信用前景。欧洲评级机构Scope指出，美国总统特朗普在外交事务上的不可预测性以及由此导致的美欧关系紧张，正在影响该机构对大西洋两岸主权信用的评估。在周五发布的一份报告中，Scope分析师Alvise Lennkh-Yunus和Eiko Sievert梳理了近期一系列事态发，并警告称，该机构对欧洲的谨慎乐观态度可能因以下任何情况的恶化而动摇格陵兰岛争端、俄罗斯对该地区的立场，以及法国、波兰或德国的国内政治。Scope表示，与此同时，特朗普政府的一系列举措导致的“日益扩大的裂痕”也会影响美国的信用前景。
美国天然气三日暴涨63%后急跌，单周涨幅仍有望创1990年以来新高。在美国交易员纷纷平仓空头头寸，且市场为应对一场历史性冬季风暴做好准备后，美国天然气期货结束了创纪录的连续三日上涨行情。周五当天，近月合约价格一度大幅下跌7.6%，跌至每百万英热单位4.660美元，而在此前的三个交易日里，该合约价格累计涨幅已高达63%。尽管如此，从本周整体情况来看，天然气期货价格仍有望创下自1990年以来的最大单周涨幅。
植田和男4月企业涨价成加息关键考量，央行将灵活应对债券利率飙升。日本央行周五宣布维持利率不变，同时上调经济增长预期、保留偏鹰派的通胀预测，这表明，央行对日本经济温和复苏抱有信心，而这一复苏态势也为进一步上调当前仍处于低位的基准利率提供了合理支撑。日本央行宣布将政策基准利率维持在0.75%，该决定符合市场普遍预期。在随后的新闻发布会上，行长植田和男表示，4月新财年开始时企业的涨价幅度将成为理事会讨论潜在加息时的考量因素，同时指出加息的具体路径与节奏将取决于彼时的经济、物价及金融市场状况。另外，植田和男表示，日本央行可能会采取灵活操作以平抑债券市场波动。
个股消息
斯伦贝谢(SLB)四季度净利润超预期，北美业务强劲驱动营收增长。受北美市场油田设备与服务需求持续向好推动，全球最大油服企业斯伦贝谢公布了净利润超预期的第四季度业绩。财报显示，在截至12月31日的三个月中，斯伦贝谢营收同比增长5%至97.5亿美元，调整后每股收益达到0.78美元，高于市场平均预期的0.74美元。其中，北美业务表现尤为亮眼，该区域季度营收达22.1亿美元，较上年同期的17.5亿美元实现大幅增长。美国能源信息署最新预测显示，2025年美国原油日产量有望创下1341万桶的历史新高，这一趋势将持续利好油田服务企业。
爱立信(ERIC)Q4利润近乎翻倍远超预期，宣布历史首次150亿克朗股票回购。随着全球网络需求逐步复苏，加之公司采取了一系列严格的成本控制举措，爱立信在该季度的盈利状况远超市场普遍预期。受这份亮眼的财报利好消息提振，爱立信董事会正式宣布推出一项规模高达150亿瑞典克朗的股票回购计划。这是爱立信自成立以来首次提出此类大规模的股票回购提议。财报显示，爱立信第四季度调整后息税前利润达到127亿瑞典克朗，与上年同期相比增长了24%，这一数字显著高于分析师此前预估的105亿瑞典克朗。在本季度，净利润表现格外突出，从2024年同期的49亿瑞典克朗大幅飙升至86亿瑞典克朗，几乎实现了翻倍增长。
英特尔(INTC)Q4业绩超预期但指引逊色，制造良率短板拖累复苏步伐。英特尔2025年第四季度营收同比下降4.1%至137亿美元，好于分析师预计的134亿美元;调整后每股收益为15美分，好于分析师预计的9美分。英特尔目前正遭受制造良率偏低的困扰，这使得公司更难以满足订单需求。这家曾经占据主导地位的芯片制造商多年来一直试图恢复技术优势、收复流失的市场份额，而这次无疑又是一次挫折。英特尔预计，2026年第一季度营收预计在117亿美元至127亿美元之间，该区间中值低于分析师预计的126亿美元;预计调整后每股收益为零，而分析师此前预计为8美分。截至发稿，英特尔盘前下跌13.25%。
铝价攀升提振盈利，美国铝业(AA)Q4营收、每股收益双超市场共识。美国铝业第四季度营收升至34亿美元，超出32.8亿美元的市场共识预期，较上一季度增长15%，但略低于去年同期的35亿美元。当季调整后每股收益达1.26美元，显著高于市场普遍预估的0.93美元。公司业绩表现主要受铝价上涨驱动，有效抵消了从加拿大进口铝材至美国所增加的关税成本。此外，美铝在西班牙和挪威获得的共计5700万美元二氧化碳补偿也贡献了利润。展望2026年，由于冶炼厂陆续重启，美铝预计铝产量将高于2025年水平，总产量预计在240万至260万公吨之间。
第一资本信贷(COF)Q4盈利不及预期，斥资51.5亿美元收购金融科技公司Brex。第一资本信贷Q4营收为155.83亿美元，同比增长53%。其中，净利息收入(NII)为124.66亿美元，同比增长54%。净利润为21.34亿美元，同比增长95%。调整后每股收益为3.86美元，不及分析师平均预期的4.15美元。信贷损失拨备较上年同期激增57%，达到41.42亿美元。该公司信用卡业务的净利息收入在Q4飙升64%，至94.8亿美元。然而，这一盈利项目正面临美国总统特朗普总统的攻击，他在本月早些时候要求将信用卡利率上限设定为10%，为期一年。第一资本信贷透露，计划以约50%现金和50%股票的方式收购非上市企业Brex。
特朗普起诉摩根大通(JPM)索赔50亿美元。1月22日，据报道，美国总统特朗普对美国最大银行摩根大通集团及其CEO杰米·戴蒙发起诉讼，寻求至少50亿美元民事赔偿。一名律师当天上午代表特朗普及其名下多家企业向佛罗里达州迈阿密市一家州法院提交诉状。这份起诉书称，2021年1月6日国会大厦骚乱事件后，摩根大通出于“政治和社会动机”，单方面决定关闭特朗普及其相关企业的多个银行账户。特朗普方面还指控摩根大通在戴蒙的指示下，“非法且无正当理由”地把特朗普、特朗普家族及其关联企业加入“黑名单”并公布给其他金融机构。诉讼指控摩根大通构成商业诽谤，违反诚信和公平交易契约。
亚马逊(AMZN)准备最早于下周开始裁减数千名员工。亚马逊正准备裁减数千名企业员工，加大精简机构的力度。据知情人士透露，该公司计划最早于下周开始裁员。此次裁员距离该公司宣布裁减1.4万个职位仅几个月。当时，亚马逊表示，随着“更多可以精简层级的地方”的出现，2026年可能会有更多裁员。知情人士称，管理层当时可以选择在10月份进行裁员，也可以等到新年再进行。此次裁员将在亚马逊繁忙的假日季前后分两轮进行，与这家总部位于西雅图的公司在2022年底和2023年初实施的裁员计划类似，当时约有2.7万人被裁。
无人驾驶出租车竞速赛升级!特斯拉(TSLA)迈入“无安全员”新阶段 Waymo火速开辟迈阿密新战线。特斯拉公司宣布在奥斯汀启动真正意义上的无人驾驶出租车服务，标志着这家汽车制造商在推出需配备前排安全员服务七个月后，迎来关键里程碑。与此同时，Waymo自动驾驶出租车服务登陆迈阿密，机场测试同步启动。首席执行官埃隆·马斯克周四在社交媒体X上转发前特斯拉人工智能工程师发布的实测视频，高调宣示这一进展。上月，马斯克已预告公司将开展无任何乘员的车辆测试。特斯拉人工智能负责人阿肖克·埃卢斯瓦米在另一篇帖文中透露，当前公司机器人出租车车队中"少量"车辆已实现无安全员运营。
重要经济数据和事件预告
22:45美国1月SPGI制造业PMI初值。
23:00美国1月密歇根大学消费者信心指数终值。
次日01:00美国截至1月23日当周全美钻井总数(口)。
次日04:30CFTC公布周度持仓报告。
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美国劳工统计局即将公布去年12月的消费者数据，这也是去年10月美国政府停摆事件后公布的首个不受停摆影响的单月物价数据，对市场来说十分重要。
长达43天的停摆导致去年10月美国的价格数据无法完整收集，因此美国劳工统计局采用了结转法估计10月的物价水平，即保持不变。而11月的数据虽然得以收集，但当时已接近下半月，且正值假日购物季，各大零售商开始提供折扣，因此存在价格扭曲。
富国证券经济学家Sarah House指出，政府停摆导致数据收集出现问题，导致11月的美国CPI报告出乎意料地疲软，大部分价格扭曲预计将在12月的报告中得到纠正。
道明证券首席美国宏观策略师Oscar Munoz也预计，12月的CPI报告将显示价格出现显著回升。
价格继续上涨
一份调查显示，经济学家们预期，食品和能源价格上涨预计将推动12月CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.7%；核心CPI预计环比上涨0.26%，同比上涨2.7%，高于11月的环比0.2%和同比2.6%的上涨。
经济学家预计物价将加速上涨，尤其是新车、家具和服装等商品，但租金的疲软趋势可能仍将持续。美国劳工统计局之前宣布，采用6个月样本轮换采集法核算房租价格和业主等价租金，因此去年10月政府停摆对租金数据统计的影响要到今年4月时才能消除。
牛津经济研究院首席美国经济学家Bernard Yaros强调，政府停摆造成的数据扭曲仍然存在，其人为压低了11月的商品和租金价格。12月的整体通胀率将高于市场普遍预测，环比增速将达0.4%，但市场要到今年年中才能得到更清晰的数据。
安永旗下咨询公司安永-帕特侬的首席美国经济学家Gregory Daco指出，关税很可能在12月推高了商品价格，且食品杂货价格仍面临显著的上涨压力。他预计，2026年初美国通胀将继续温和上升，但不会出现飙升。
目前市场普遍认为，美联储1月不太可能作出降息决定。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，约95%的期货市场参与者预计美联储1月份会议利率将保持不变。
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在人工智能(AI)交易持续火热的背景下，华尔街已开始挖掘下一批“赢家”。美国银行(Bank of America)认为，AI交易的下一阶段将取决于自主智能体，而包括亚马逊 (AMZN)五只股票可能会引领这一涨势。
尽管有关人工智能产业被过度炒作的言论颇多，但美银认为“市场过热的阶段”仍未来临。该行在最新报告指出，过去两年，人工智能领域一直以聊天机器人和大型语言模型为核心，而2026 年将成为“自主型人工智能”的元年，即能够自主执行任务的软件将占据主导地位。
据美银分析师Justin Post称，人工智能行业的繁荣态势要到那些“最引人注目的AI独角兽”(即估值超过100亿美元的AI初创企业)上市之后才会达到顶峰。这些企业包括 OpenAI、Anthropic和xAI等，外界猜测它们可能在2026年进行首次公开募股。
而在此之前，投资机会在于那些能够运用具备购物、预订旅行服务以及执行其他操作功能的代理系统的公司。美银的首选为亚马逊 (AMZN) 、美国的行动技术公司Applovin (APP)、在线家居商店Wayfair (W) 、智游网集团Expedia (EXPE) 和在线视频游戏平台Roblox (RBLX)，并认为它们是AI代理技术革命的最大受益者。
亚马逊脱颖而出
在大型科技股中，亚马逊是美银在2026年第一季度的首选股，并着重介绍了该公司的潜在优势。
Post看好亚马逊云服务(AWS)的持续加速增长，以及零售业务的效率提升。华尔街的预测显示，AWS的年增长率将达到 21%。但Post认为，随着亚马逊在2026年拥有更多的云服务能力和更完善的基础设施，这一数字可能会被超越。
与此同时，亚马逊在自研人工智能芯片Trainium方面也取得了进展，其最新的Trainium3产品提高了效率和计算能力。Post表示，该芯片的未来版本将与英伟达 (NVDA)的技术集成，这可能会使AWS成为用于人工智能工作负载的最低成本供应商。
在零售业务方面，亚马逊通过广告业务的增长、更高效的库存管理、机器人技术的应用以及减少员工数量等方式来推动利润率的增长。Post写道，凭借超过100万台的机器人以及更高效的物流中心，亚马逊的零售利润率预计将从2025年的6.1%增长到2027年的8.3%。
Post强调，亚马逊的零售业务和云业务都使该公司具备成为企业电子商务默认基础设施的能力。他还指出，由于其Prime服务，亚马逊在美国电子商务市场的份额超过40%。
他还补充称，亚马逊的人工智能购物助手Rufus目前能够提供购物推荐和价格跟踪服务，未来有可能升级以提供“全面的自动化能力”。他还提到，亚马逊和OpenAI在2026年可能会达成一项自动化购物协议，Post认为该协议很可能会包含广告收入分成条款。
其他潜在赢家
其他公司方面，Post指出，Wayfair在家具购物领域取得了长足进步，成为谷歌“智能结账”功能的早期合作伙伴。该公司还开发了一款自主人工智能助手来处理常见咨询。
此外，旅游业将成为2026年智能代理人工智能的“关键战场”，因为它涉及多步骤规划，而各参与者都在竞相实现自动化。Post写道，智游网正成功地从传统的预订网站转型为新型人工智能旅行代理的基础设施提供商。
而AppLovin在移动游戏行业的地位以及向电子商务领域的扩张将使其免受这些行业逆风的影响。Post指出，移动游戏中的广告备受关注，因此对消费者更具说服力。AppLovin的Axon产品利用人工智能将广告精准投放给潜在买家，目前正受到在线商家的广泛采用。
最后，Roblox也在开发一项广告计划，虽然尚处于早期阶段，但凭借其庞大且高度活跃的约1.5亿日活跃用户群体，该计划有望将Roblox打造成为“重要的广告目的地”。除了广告之外，Roblox的Studio Assistant等智能AI工具可以显著提高开发者发布新游戏的速度，从而成为关键的增长驱动力。
1. 12月24日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.08%，标普500指数期货跌0.02%，纳指期货跌0.01%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.23%，英国富时100指数跌0.26%，法国CAC40指数涨0.10%，欧洲斯托克50指数涨0.14%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.26%，报58.53美元/桶。布伦特原油涨0.11%，报62.45美元/桶。
市场消息
交易提示因圣诞节假期，美股12月24日提前休市，12月25日休市一日。受美国圣诞节假期影响，12月24日(周三)，美国股市提前三小时休市;美国芝商所(CME)旗下美债期货合约交易提前于25日03:30结束，CME旗下贵金属、能源、外汇期货合约交易提前于25日02:45结束，股指期货合约交易提前于25日02:15结束。美国洲际交易所(ICE)旗下布伦特原油期货合约交易提前于25日03:00结束。12月25日(周四)，美股休市一日;美国芝商所(CME)旗下美债期货合约交易全天暂停，CME旗下贵金属、美油、外汇、股指期货合约交易全天暂停。美国洲际交易所(ICE)旗下布伦特原油期货合约全天交易暂停。
美国拟自2027年起对中国半导体产业加征关税，外交部回应。外交部发言人林剑主持例行分析师会。法新社分析师提问，美国贸易代表调查结果称“中国实行了不公平的措施，企图主导半导体产业”，美国拟自2027年起对中国半导体产业加征关税。中方对此有何评论?林剑表示，中方坚决反对美方滥施关税、无理打压中国产业。美方的做法扰乱全球产供链稳定，阻碍各国半导体产业的发展，损人害己。“我们敦促美方尽快纠正错误做法，以两国元首达成的重要共识为引领，在平等、尊重、互惠的基础上，通过对话解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美关系稳定健康可持续发展。如果美方一意孤行，中方必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。”
美联储2%通胀目标或动摇?美财长贝森特可讨论调整为目标区间。美国财政部长斯科特·贝森特支持在通胀率可持续地回落到2%之后，重新考虑美联储的2%通胀目标。贝森特在一次访谈中表示"一旦我们回到2%的通胀水平——我认为这即将实现——我们就可以进行讨论设立一个目标区间是否更明智?"他表示"一旦我们重新锚定这一目标，就可以讨论设立一个区间。"贝森特在这次发布于12月22日的访谈中建议，讨论可能会围绕转向1.5%至2.5%或1%至3%的区间展开。他说"这将是一场非常充分的讨论。"
美联储主席候选人哈塞特美国经济复苏正起飞 AI生产力将助力降息。白宫经济顾问凯文·哈塞特表示，周二公布的美国经济增长数据强于预期，这是美国总统特朗普的贸易政策以及对人工智能(AI)投资的成果，并预示着未来就业增长将加快。哈塞特在接受采访时表示“这确实是一个极好的数字，是美国人民的一份很棒的圣诞礼物。”“经济复苏确实在起飞，而且有非常多的人正从观望状态进入劳动力市场……如果我们进入新年时能保持在4%的GDP增长范围内，我们将看到(月度非农就业人数增幅)回到10万至15万的区间。”
减肥药迎来政策拐点美国医保计划覆盖 GLP-1。继特朗普政府达成降价协议后，美国联邦医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)于周二宣布推出一项自愿性计划，将GLP-1类减肥及糖尿病治疗药物纳入医疗补助(Medicaid)与联邦医疗保险D部分(Medicare Part D)的承保范围。据了解，今年11月，美国总统特朗普已与礼来(LLY)、诺和诺德(NVO)签署协议，承诺大幅降低热门GLP-1减肥药物在联邦医疗保险、医疗补助计划及自费患者群体的价格。而CMS新推出的计划正是基于此协议制定，预计最早于2026年5月面向医疗补助计划启动，并于2027年1月扩展至联邦医疗保险。
贵金属市场风云黄金、铂金齐创新高。受委内瑞拉紧张局势升级以及市场预期美联储明年将进一步降息的影响，黄金价格再度刷新历史新高，首次突破每盎司4500美元大关。周三，截至发稿，现货黄金上涨0.23%，报每盎司4495.97美元，延续此前连续三天的涨势，今年第51次创下新高。白银也一度上涨0.6%，创下每盎司71.856美元的历史新高。钯金价格同样上涨。同时，在供应紧缺和需求韧性等多重因素推动下，铂金价格首次突破每盎司2300美元，创下自1987年以来的新高。截至发稿，铂金现货涨1.00%，报2318.61美元/盎司，首次突破2300美元/盎司关口。这也是铂金连续第10个交易日上涨，创下2017年以来的最长连涨纪录。
个股消息
苹果CEO蒂姆·库克耗资295万美元增持耐克股票，耐克 (NKE) 盘前上涨超2%。库克自2005年起便担任耐克董事，目前更是其首席独立董事。近期，耐克正处于管理层大换血后的关键整合期，市场对其业绩复苏仍持观望态度。根据最新的监管文件显示，库克在近期以约76.54美元的均价，动用个人资金295万美元购入约3.85万股耐克股票，这是他多年来罕见的真金白银增持。作为顶级科技巨头的掌舵人和耐克核心决策层，库克在此时“自掏腰包”不仅打破了内部人减持的担忧，更被投资者解读为耐克股价已触底且长期增长逻辑依然稳固的积极信号，从而直接刺激了耐克股价在盘前的上涨。截至发稿，耐克盘前上涨2.2%。
赛诺菲(SNY)斥资22亿美元收购德纳维制药(DVAX)，拓展疫苗业务版图。赛诺菲同意以约22亿美元的价格收购德纳维制药，旨在扩充其目前以流感疫苗业务为核心的疫苗产品线。根据赛诺菲周三发布的声明，其将以每股15.50美元的现金价格，收购总部位于美国加利福尼亚州埃默里维尔市的德纳维制药。这一报价较达德纳维制药周二的收盘价溢价39%。通过此次收购，这家法国制药巨头将获得一款已在美国上市的乙肝疫苗，以及一款正处于早期人体试验阶段的实验性带状疱疹疫苗。赛诺菲表示，此举将强化其在成人疫苗接种领域的市场布局。目前，赛诺菲的疫苗产品组合已覆盖流感、呼吸道合胞病毒、脑膜炎、百日咳等多个适应症。
传统能源巨头的“断舍离”英国石油(BP)以60亿美元出售百年品牌嘉实多65%股权。欧洲传统能源巨头英国石油公司已经同意将其Castrol润滑油业务部门的大部分股权出售给美国知名投资公司Stonepeak Partners，预计此次出售将筹集约60亿美元。英国石油旗下的Castrol(嘉实多)润滑油业务乃大英帝国的百年老牌润滑油品牌，在汽车、工业使用场景中具有重要地位，在全球能源行业价值链中也具有重要地位。这家总部位于英国的石油巨头将出售高达65%的股权，保留剩余股份并通过合资企业持有，该公司周三在一份声明中表示。此次大型剥离交易占据了英国石油200亿美元资产剥离计划的相当大一部分。
Meta(META)面临意大利反垄断压力，WhatsApp条款或被限制。周三，意大利反垄断机构(AGCM)命令 Meta 暂停部分合同条款，这些条款可能会将竞争对手的 AI 聊天机器人排除在 WhatsApp 之外。目前，该机构正针对这家美国科技巨头涉嫌滥用市场支配地位的行为展开调查。Meta 的发言人称这一决定“存在根本性缺陷”，并表示 AI 聊天机器人的出现“给我们的系统带来了设计之初无法承受的压力”。该发言人补充道“我们将提出上诉。”这是欧洲监管机构针对大型科技公司采取的一系列最新行动之一。目前，欧盟正试图在支持科技行业发展与遏制其不断扩大的影响力之间寻求平衡。
与谷歌(GOOGL)展开政府市场角逐!xAI旗下Grok将于明年接入美国防部AI平台。美国国防部于周一宣布，将于明年将xAI公司的Grok系列人工智能(AI)模型整合至其GenAI.mil军用AI服务平台。美国国防部在一份声明中表示“此次整合计划于2026年初完成初步部署，届时所有军方及文职人员均可在影响级别5(IL5)安全等级下调用xAI的各项功能，从而在日常工作流程中安全处理受控非涉密信息。此外，用户还将能够获取X平台的全球实时洞察，为作战部门人员提供决定性的信息优势。国防部将持续拓展这一以速度、安全与决策优势为核心的AI生态体系。新通过IL5安全认证的功能，将推动AI真正成为日常作战与办公的实用资产。”
重要经济数据和事件预告
21:30美国截至12月20日当周初请失业金人数(万)。
次日01:00美国截至12月19日当周EIA天然气库存变动(亿立方英尺)。
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美股在周五大幅收高，核心驱动力在于市场情绪从AI板块的“短期悲观”迅速转向“长期战略确定性”的再确认。
截至收盘，三大股指集体收高。道指涨幅为0.38%；纳指涨幅为1.31%；标普500涨幅为0.88%。
消息面上迎来三大利好共振：
期权市场开启暴力逼空
昨日我们文章中就重点提及。周五作为创纪录的“四巫日”，超过7.1万亿美元名义价值的期权到期，这是一个极具爆发力的窗口。
文章回顾：7.1万亿美元期权合约到期，美股“疯狂一日”即将爆发！
而根据我们美股大数据StockWe.com期权异动实时订单流数据，昨日尾盘出现了惊人的140亿美元SPY深度价内看涨期权成交，而看跌期权仅为2.5亿美元。
这种近乎60:1的资金博弈，毫无疑问清晰释放了大资金的信号。这不仅仅是空头回补，更是机构利用期权到期的对冲机制，在指数再平衡的节点上发起的强制性做多押注，为指数反弹提供了充沛的流动性。
美国能源部启动「创世纪计划」
如果说流动性是引信，那么美国能源部联手24家科技巨头启动的创世纪计划则是重塑AI估值基石的重磅炸弹。
长期以来，市场对英伟达、甲骨文、AMD 等个股的担忧在于：如果 AI 初创公司出现减产，是否会导致这些硬件巨头的业绩崩塌，从而引发 AI 泡沫的破裂？
创世纪计划给出了终极答案。该计划整合了17个国家实验室的超级算力，构建美国科学与安全平台。这标志着AI已不再仅仅是生成几个聊天对话的工具，而是核物理、材料学和国家防御的底层操作系统。
当英伟达与能源部签署备忘录，当甲骨文被委以打造高性能计算系统的重任，它们在二级市场的身份便从高波动成长股正式转变为国家安全基建股。这种国家级需求的确定性，极大地对冲了商业市场周期波动带来的估值折扣。
受此提振，周五英伟达收高3.93%，AMD收高6.15%，博通涨3.18%，谷歌涨1.55%，美光科技暴涨6.99%，甲骨文大涨6.63%。
中东主权资本化解“破产疑云”
此前，市场最害怕的鬼故事是甲骨文和 CoreWeave 的违约风险。由于这些公司为了给 OpenAI 提供算力而背负了沉重债务，市场一度担心 OpenAI 的入不敷出会导致整个 AI 信用链条崩溃，甚至导致甲骨文的信用违约互换价格冲上16年高点。
然而，阿联酋主权财富基金 MGX 计划筹集1000亿美元注资 OpenAI 的消息，以及软银孙正义的持续加码，彻底打破了僵局。主权资本的进场，本质上是为 AI 龙头的资产负债表提供国家级担保。
这笔巨款将直接流向甲骨文的数据中心租单和英伟达的芯片订单。周五甲骨文股价的强势反弹，正是市场对坏账风险的集体修正。当大而不能倒的逻辑从银行延伸至 AI 领域，市场发现，这场游戏已经有了全球最雄厚资本的保驾护航。
美股投资网分析认为，本轮反弹并非单纯的技术性回抽，而是在 AI 板块信心濒临冰点之际，由国家计划、主权资本、期权机制三重力量共同完成的一次信心再锚定。
市场对 AI 的信心正在经历从看财报盈利到看战略卡位的升华。所谓的战略卡位，就是看谁占据了 AI 时代的咽喉要道。现在的英伟达和甲骨文，已经从卖货商变成了 AI 世界的收税官和承重墙。这种不可替代的统治地位，让它们获得了超越商业周期的战略溢价。
简言之：
不是 AI 的恐怖故事消失了，而是国家和主权基金出手告诉市场——这个故事，必须且一定会继续讲下去。
美股投资网机会
今天美股太空板块在特朗普Z府最新行政令的刺激下，行业龙头与黑马全线爆发LUNR暴涨33.09%，RKLB涨17.16%，ASTS涨14.01%。
而我们几天前重点布局的无人机潜力股ONDS今日同样势不可挡，狂拉 18.21%！
昨日，特朗普正式签署名为「确保美国太空优势」的行政令。这份文件不仅仅是口号，更是未来数年太空产业的“注资蓝图”：
12月15日我们就敏锐觉察到政策风向，通知VIP社群在7.65美元入手ONDS，仅几天时间，ONDS便借东风强势起飞，截至今日涨幅已超 20%！
与此同时，我们《美股投资网10月必买股》中看好的麦克莫兰铜金公司（FCX）稳步上涨，估计来到了49.2美元。
我们当时公布的价格仅40.53美元，截至今天我们获利21%！
Top Stock 重磅推出！
在美股，精准的眼光，就是你财富增值的加速器！
美股投资网利用 17 年资深金融经验与顶尖 AI 算法，为您过滤噪音，直接锁定涨幅最强劲的美股优质公司。
截至本周四，我们2025年推介的“必买13家美股公司”中：
CLS 涨幅 +214% (翻近3倍)
MU 涨幅 +187% (翻近3倍)
CRDO 涨幅 +123% (翻2.2倍)
GRV涨幅 +100%(翻2倍)
文章链接，绝非马后炮
2025年最有潜力10只美股【上集】不为人知的AI公司！【深度调研】
2025年最有潜力10只美股【中集】不为人知的AI公司！【深度调研】
2025年最有潜力10只美股【下集】不为人知的AI公司！【深度调研】
今年我们给大家推介的其他必买公司表现如下：
6月必买 LLY，741美元买价，最高价格 1111.99 美元，涨幅 50%；
6月必买GOOG，166美元买价，最高价格328.46 美元，涨幅 102%；
7月必买 AMD，130美元买价，最高价格 263.51 美元，涨幅 97%。
为什么我们能抓到“翻倍牛股”？
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1. 12月11日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.18%，标普500指数期货跌0.57%，纳指期货跌0.78%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.20%，英国富时100指数涨0.15%，法国CAC40指数涨0.46%，欧洲斯托克50指数涨0.38%。
3. 截至发稿，WTI原油跌1.45%，报57.61美元/桶。布伦特原油跌1.41%，报61.33美元/桶。
市场消息
美联储会议后，市场预期2026年有两次降息。交易员为美联储决策者为明年进一步宽松政策留有余地而感到安心，目前认为美联储将在2026年降息两次，尽管美联储的最新预测表明只会降息一次。鲍威尔表示，美联储目前已采取足够措施稳定劳动力市场，同时维持利率高位以继续抑制物价上涨压力。官员们将2026年经济增长预期中值从9月份预测的1.8%上调至2.3%。他们还预计明年通胀率将从此前预测的2.6%降至2.4%。
法兴银行短期看跌，但美元将在2026年底“王者归来”。法国兴业银行表示，尽管美元将在短期内承压，但中长期将凭借美国经济基本面的相对优势重拾升势，实现美元的“王者归来”。法兴银行指出，美国经济数据的疲软，特别是劳动力市场数据的走弱，是影响外汇市场关注点的核心因素。这种疲软正在抵消市场对 AI 革命所带来的乐观情绪，促使市场将焦点转移到下一任美联储主席可能实施的大幅降息政策上。该行预计，由于第四季度美国经济增长放缓，美元将在未来几周和 2026 年初面临下行压力。尽管如此，中期来看，该行认为美国经济增长前景不会大幅恶化，恶化程度不会超过市场已经消化的部分。
运价指数50日内飙升50%!油轮短缺加剧，六艘新造巨轮加入“空驶抢油”行列。油轮短缺正变得越来越严重，以至于通常在首次航行中运输成品油的新造船只，现在却空船加速前往尽快装载原油。Signal Ocean的船舶跟踪和租船数据显示，今年交付的六艘超级油轮在没有装载货物的情况下，从东亚空航前往中东、非洲或美洲装载原油。即将接收新船的油轮船东几乎总是利用它们在首次航行中运输汽油等燃料，然后再去装载原油。现在，油轮的严重短缺正在颠覆这一逻辑。 今年，欧佩克内部和外部的石油生产商都增加了产量。与此同时，西方对俄罗斯的制裁以及穿越红海的风险扰乱了传统航线，导致航程延长，并需要使用更多的船舶。
个股消息
“谷歌链核心”博通(AVGO)Q4财报公布在即，AI引擎驱动下业绩有望再超预期。博通将于美东时间12月11日盘后公布2025财年第四季度财报。华尔街目前预计，博通Q4营收将同比增长24.5%至175亿美元，调整后每股收益将同比增长31%至1.87美元。作为“谷歌(GOOGL)生态链”中的关键一环，受益于谷歌向外部客户开放TPU的使用/销售以及整体人工智能(AI)支出的强劲增长，博通届时有望再次实现业绩超市场预期。与英伟达一样，博通被视为AI支出激增的主要受益者，数据中心依靠其定制芯片和网络组件来处理AI计算工作负载。作为超大规模计算公司最大的高性能专用集成电路(ASIC)供应商之一，博通今年表现强劲。
甲骨文(ORCL)财报重燃AI泡沫担忧。甲骨文第二财季报告显示，其在人工智能数据中心及其他设备上的支出大幅增加，但这些不断上升的投入转化为云业务收入的速度未能达到投资者期望，这引发了市场对AI相关投资能否快速转化为利润的担忧，导致甲骨文股价在盘前交易中暴跌超过11%。受此拖累，英伟达(NVDA)等其他AI和半导体股票在盘前也普遍下跌。甲骨文的业绩再次引发了人们对科技股估值过高以及人工智能基础设施资本投入能否带来回报的担忧，重燃了11月份导致市场数周波动的疑虑。尽管科技板块推动了标普500指数今年的惊人上涨，但鉴于美国经济前景依然强劲，这些AI支出方面的担忧促使一些投资者将资金转向其他板块。博通盘后将发布财报，届时市场将再次评估人工智能行业的强劲势头。
Adobe(ADBE)Q4业绩、2026财年指引均超预期，却难消市场AI颠覆焦虑。Adobe发布了一份乐观的年度业绩指引，但投资者反应平淡。他们一直在寻找更清晰的迹象，以证明这家软件制造商能够在人工智能(AI)时代蓬勃发展。Adobe周三表示，预计截至2026年11月的2026财年营收将达到259亿至261亿美元。尽管这一预测区间中值超过了华尔街分析师的平均预期，但不及部分分析师预期的超过264亿美元。该公司还预计，2026财年调整后每股收益为23.30美元至23.50美元，该预测区间中值略高于华尔街分析师平均预期的23.37美元。与此同时，在截至11月28日的2025财年第四财季，Adobe营收同比增长10%，至创纪录的61.9亿美元。
新思科技(SNPS)“AI换挡”战略见效联手英伟达发力，业绩指引超预期。芯片设计软件提供商新思科技Q4营收22.6亿美元，同比增长38%，高于预期的22.4亿美元。调整后每股收益为 2.90 美元，而市场普遍预期为 2.88 美元。其中，设计自动化业务贡献18.5亿美元，设计知识产权业务贡献4.07亿美元。调整后营业利润同比增长36%，达到8.226亿美元，高于预期的8.03亿美元。展望未来，该公司预计2026财年营收95.6亿-96.6亿美元，分析师预期96.3亿美元。预计第一财季营收23.7亿-24.2亿美元，分析师预期23.6亿美元;预计第一财季调整后每股收益在3.52美元至3.58美元之间，也高于预期3.46美元。
放下身段抢市场!Stellantis(STLA)新CEO启动“急救室”整改行动放弃高利润狂追销量。据四位知情人士透露，Stellantis新任首席执行官Antonio Filosa正计划调整战略，将汽车销量增长置于利润之上，通过拓展低利润率的批量车队销售业务、投资经济型车型等举措，力求重新夺回北美与欧洲市场份额，推动这家全球第四大汽车制造商重回发展正轨。Filosa于今年6月正式上任，随即启动了一项被知情人士称为“急救室”的整改行动，着手收拾前任Carlos Tavares留下的烂摊子。Tavares此前奉行“成本削减+涨价”的组合策略以追逐高利润率，这一做法直接引发了客户流失。去年年底，Tavares被迫离职。
两党角力华纳兄弟(WBD)争夺战特朗普强令CNN分拆，民主党警告中东资金渗透。华纳兄弟探索公司的控制权之争已在好莱坞点燃战火工会谴责潜在失业危机，影院业为电影发行的未来敲响警钟，演员们则对言论自由表达忧虑。如今，关于最终收购方是奈飞(NFLX)还是派拉蒙天舞(PSKY)的争论，正沿着政治路线割裂美国。在共和党圈子中，反对奈飞已成为一种潮流。派拉蒙由与白宫关系密切的大卫·埃里森执掌，其对华纳兄弟的竞购获得总统特朗普女婿贾里德·库什纳的支持。另一方面，一些知名民主党人对派拉蒙的竞标提出反对，质疑其240亿美元资金中来自中东的背景。
重要经济数据和事件预告
21:30美国9月贸易帐(亿美元)(1204-1211)、美国截至12月6日当周初请失业金人数(万)。
23:00美国9月批发库存月率终值(%)。
次日01:00美联储公布2025年第三季资金流动报告中的美国家庭财务健康状况数据。
业绩预告
周五早间博通(AVGO)、开市客(COST)
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美联储“鹰派式降息”：把握节奏的转折点 — 深度解读
美联储在本次会议上将联邦基金利率目标区间从 3.75%–4.00% 下调至 3.50%–3.75%，这是自去年以来的第六次落地动作，也是本年度的第三次会议性降息（每次均为 25 个基点），使得今年累计降幅达到 75 个基点，自 2024 年 9 月以来，本轮宽松周期合计下降 175 个基点。这次决定并非突发，而是在市场预期之中：期货市场在会前已将本次降息的概率定价在约 87%–88%，市场在“降息已成事实”与“政策余地仍然有限”之间快速达成共识。
点阵图透露的信息：降息步伐放缓的信号
美联储随声明同时公布的点阵图（Dot Plot）显示，19 位投票或非投票的决策官员对 2026 年的路径存在显著分歧：有 7 位认为 2026 年不应再降息，另外若干位则分别支持累计 25、50、75、100、甚至 150 个基点的降幅分布。这种分散分布的中位数信号仍然只指向 2026 年一次 25 基点的降息，意味着明年的降息节奏与幅度将明显放缓——联储在把“路径性宽松”转为“见数据再动”的策略上更为谨慎。这样的点阵稳定，也一定程度上安抚了那些担心过度宽松可能重燃通胀预期的市场参与者。
表决分歧与“软性异议”：决策不再一致
本次会议投票结果为 9-3，出现三张弃权票或反对票，系 2019 年以来最明显的分歧之一。值得注意的是，芝加哥联储主席 Austan Goolsbee 出现意外反对，且有人提出希望更大幅度（50 个基点）降息的意见，而另有多位官员表达了“不会支持此次降息”的态度，形成所谓的“软性异议”阵营。这不仅反映了委员会内部对经济走向与风险判断的分歧，也增加了市场对未来会议方向的不确定性——换句话说，美联储仍然是一个“共识难以迅速统一”的决策机构。
技术性宽松：短期国库券（Bills）回购与流动性工具
除利率宣示外，本次决议还伴随着对工具箱的微调：美联储计划重启或扩大对短期国库券（Treasury bills）的购买，以缓解隔夜资金市场压力，并通过每月规模化的票据购买来稳定回购市场与短端利率，目标是将联邦基金利率维持在目标区间内。市场普遍将这类“买票据”举措视为一种技术性且隐蔽的宽松，它通过增加央行对短端国债的需求来抑制短期利率的波动，从而在不显著改变政策利率路径的情况下，提供流动性支持并降低系统性风险。路透与多家研究机构均强调，这类票据购买与将到期 MBS 收入再投资入票据相结合，是美联储平衡表“正常化”新阶段的重要组成部分。
经济与通胀：为何美联储选择“减速而非停止”？
主席鲍威尔在会后表述了谨慎乐观的基调：美联储注意到经济仍具韧性，且当前政策已接近中性区间，但由于近期政府停摆导致关键宏观数据（就业、通胀、产出等）延迟发布，令决策面临“信息不足”的挑战。因此，货币政策将以每次会议的最新数据为依据，而非事先设定的路径。换言之，委员会已经把“下一个动作”从确定性转为高度依赖数据披露的条件性路径。
市场与资产配置的四种可能路径（投资者视角）
对全球市场的外溢影响
美国利率的下行通常会推动美元相对走弱及资本流向更高收益或高增长的市场（包括新兴市场与中国的部分资本市场）。然而，这次降息被标注为“放慢节奏”的降息周期，意味着美元与全球利率的调整不会立刻形成长期性跌势；对跨境投资者而言，这要求更精细的利差与宏观对冲策略，而非单纯追逐“低利率套利”。此外，短端票据购买若进一步蔓延，会改变全球短期利率套利格局，对跨国银行的同业拆借利率与回购市场产生连带影响。
今日AI选股 OCG 和 AAOI，两只都暴涨了
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早盘7.4美元提醒 OCG，随后没有任何动静，几个小时突然有大量的机构入场，直接爆拉83%，美国VIP社群截图曝光
另外一只股 AAOI，30.4买入价，暴涨到35美元，涨幅空间 15%
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