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美股投资网获悉，摩根士丹利于2025年6月发布的美股策略报告指出，尽管2025年上半年市场面临政策紧缩压力，但下半年至2026年美股将进入相对更乐观的情境。
展望 2025 年，该行认为年初政策可能偏向风险规避，因此上半年市场将面临更多挑战，而 2025 年下半年 / 2026 年将转向更积极的环境。鉴于股市倾向于关注未来 6-12 个月的预期，目前市场正展望该行预测期内对股市更宽松的政策议程。
该行的经济学家在基准预测中不认为会出现衰退，但预计 2026 年将有七次降息，这将支撑高于平均水平的估值。
该行维持标普500指数12个月目标价6500点，对应每股收益 302 美元，21.5倍远期市盈率。预计 2025 年每股收益为 259 美元(增长 7%)，2026 年为 283 美元(增长 9%)，2027 年为 321 美元(增长 13%)。
盈利路径将受益于美联储2026年的降息、美元走弱，以及人工智能驱动的效率提升的广泛实现。
该行认为估值将维持在21.5倍的高位，策略师指出，在EPS增长高于中位数且利率下行的环境下(该行对明年年中的基准预期)，估值压缩概率较低。
行业配置
基于政策周期与产业趋势，摩根士丹利针对不同行业板块提出相应策略
超配板块该行给予金融、能源、公用事业超配评级。金融板块方面，该行认为，由于 GDP 增长放缓以及经济不确定性上升，并购(M&A)和资本市场交易流(deal flow )将出现延迟，但预计到 2028 年将恢复正常。在近期的 2025 年则看到监管放松的可能性，可能会导致股票回购大幅加速。
能源板块相对表现再度与原油价格走势联动，反映出当前油价相对低廉。在政策存在不确定性的情况下，地缘政治紧张局势仍处于高位，可能会扰乱石油供应，推高油价。此外，该板块的自由现金流(FCF)利润率仍远高于其历史平均水平，净债务与息税折旧摊销前利润(EBITDA)的比率仍低于其长期运行水平，且对冲基金(HF)的净敞口似乎处于低配状态。
公用事业板块在周期后期有出色表现的历史记录，因为在周期的这个阶段，其防御性属性往往会盖过对利率的敏感性。公用事业板块是通用人工智能(GenAI)主题的受益者，并且能够从利率上升以及对能源产能的关注中获益。
- 中性板块科技、医疗、通信服务、材料、房地产、医疗保健、工业等板块维持标配。科技板块内部分化显著，AI相关股票(如半导体、软件)因算力需求激增表现突出，但硬件领域受消费疲软拖累;医疗板块防御性强，但盈利增长动能趋缓。
- 低配板块非必需消费品与必需消费品被列为减持对象，依据在于这些板块定价能力不佳、存在关税风险，且相较于消费者服务板块，盈利修正幅度较弱。关税不确定性仍在总体上对消费品板块造成压力。
消费品(即服装、品牌商品和消费电子产品)存在关税风险。消费信贷分析师指出，对于零售或品牌公司而言，产品成本可能占到总销货成本(COGS)的 50% - 80% ，关税给该板块企业带来的息税折旧摊销前利润(EBITDA)逆风，平均来看在 10% - 70% 区间。企业正面临定价能力更严峻的环境，同时劳动力和销货成本方面的成本压力持续存在。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
美股早盘，美国供应管理协会（ISM）公布的最新制造业指数数据显示，制造业活动持续收缩，上月指数下降0.2个百分点至48.5，延续了制造业面临的压力。
报告中特别提到与贸易相关的两个指标——进口指数大幅下跌7.2个百分点至39.9，创下历史上最大单月跌幅之一；出口指数也降至五年来的最低点，反映出其他国家对美国生产商采取报复性关税措施的影响。
同时，供应商交货指数升至2022年6月以来最高，表明交货时间延长，进一步加剧了供应链的紧张。关税上调对需求端的冲击明显，预订量连续第四个月萎缩，订单积压的消化速度也降至近两年来最低水平。
数据公布后，三大美股指刷新日低，，道指跌逾416点、跌近1%，标普跌近0.9%、纳指跌近0.7%。
早盘中表现亮眼的是钢铁股和铝业股，克利夫兰克里夫 (CLF) 涨超27%，世纪铝业 (CENX) 涨超25%，纽柯钢铁 (NUE) 、 Steel Dynamics (STLD) 涨超10%。这一波上涨的直接催化剂是上周五特朗普宣布将钢铁和铝进口关税从25%提升至50%，并将于本周三生效。
正当市场因制造业数据和贸易紧张情绪出现恐慌时，局势迎来转折。据美股投资网了解到，白宫官员消息称，中美两国领导人可能很快直接对话，白宫新闻秘书也表示双方有望本周展开沟通。这一利好消息迅速稳定投资者情绪，三大指数逐步摆脱跌势，标普500和道指在午盘及尾盘实现反弹转涨。
此外，科技巨头Meta的利好消息也为市场注入信心。
据美股投资网了解到，Meta计划在明年底前，帮助品牌商利用其人工智能工具全面制作和投放广告。
品牌商可上传产品图片和预算，Meta的AI将自动生成包括图片、视频和文字在内的广告，并根据预算智能推荐在Instagram和Facebook上的精准用户定位。Meta还将推动广告个性化，利用地理位置等因素让用户看到同一广告的不同版本，极大提升广告投放效率。
截至收盘，三大指数集体收涨，道指三连涨，上周五回落的纳指和标普反弹。标普收涨0.41%，刷新5月20日以来高位。纳指收涨0.67%，刷新2月24日以来高位。道指涨幅0.08%。
“七巨头”夏季攻势开启？
据美股投资网了解到，高盛于5月31日发布的市场洞察指出，随着夏季的到来，市场开始关注“七巨头”的表现，这些超级大型科技股正逐渐跑赢大盘。它们作为“防御性增长”的代表，在当前不确定性较高的环境中备受投资者青睐。
值得注意的是，七巨头最近发布的季度业绩表现非常出色，创下自2023年第三季度以来最佳的每股收益正向惊喜。
人工智能的利好效应开始显现，公共云业务增长加速，其中微软的Azure处于领先地位，紧随其后的可能是亚马逊的AWS。
持续的经济增长以及美联储维持利率不变，支持收益率保持高位，投资者因此更倾向于选择财务稳健、能抵御利率上升压力的公司。Meta 、奈飞、特斯拉、谷歌、英伟达以及微软均属于高盛“强劲资产负债表篮子”（GSTHSBAL指数）的成员。
根据高盛私人银行上周的数据，美国股市已连续第四周实现净买入，主要由多头力量推动，空头活动相对较弱。上周的名义多头买入达到去年11月以来的最高水平，处于过去五年内的第97百分位，显示对冲基金对承担特定风险的兴趣正在提升。
在信息技术板块，对冲基金连续第三周保持净买入态势，上周每日均有买入动作，受风险偏好驱动，多头买入量是卖空量的1.6倍。
值得关注的是，这波买入潮是在此前12周中10周呈现净卖出的背景下形成的。上周信息技术板块的名义多头买入规模达到了过去十多年的高位，显示市场情绪出现积极转变。
具体来看，信息技术行业几乎所有子行业本周均实现净买入，其中半导体及半导体设备板块领涨，科技硬件、存储及外围设备紧随其后，均以多头买入为主导。相比之下，软件板块出现了适度的净卖出，主要由于空头卖出超过多头买入所致。
从持仓敞口角度看，信息技术板块的总敞口及净敞口占美国总持仓的比例分别为17.9%和16.6%，其一年及五年百分位数显示持仓水平处于中等位置。尽管上周科技对冲基金大量买入，但对“Mag7”大型科技股的敞口仍处于过去五年内的低点。
近期对冲基金和大型主动基金在相关板块的频繁调仓，反映出真实且持续的买入力度，是市场对科技板块的积极信号。
根据高盛的数据，对冲基金连续第三周买入美国信息科技股，本周更是每天都在买入。
根据主经纪商部门的数据，上周以美元计算的多头买入规模为自去年11月以来最大。高盛的Vincent Lin指出，这一趋势表明对冲基金承担个股特有风险的意愿增强。
从行业来看，美国11个行业中有10个出现净买入，其中信息技术板块领跑。该板块经历了十多年来最显著的多头买入。基金经理几乎买入了科技领域的每一个子行业，其中半导体和半导体设备领涨。然而，软件行业上周出现小幅净卖出。
上周，对冲基金调整了仓位，减持了“Magnificent 7”科技股，并在第一季度增加了对中国ADR（美国存托凭证）的敞口。尽管季度末贸易紧张局势升级，对冲基金仍增加了对中国ADR的投资。美国对冲基金最青睐的中国ADR包括阿里巴巴 (NYSE:BABA)、拼多多 (NASDAQ:PDD)、百度 (NASDAQ:BIDU) 和京东 (NASDAQ:JD)。
然而，这种投资策略的转变并未产生预期的结果，“Magnificent 7”股票今年第二季度迄今回报率为正12%，而贸易紧张局势对中国ADR产生了负面影响。尽管如此，美国大型股仍然是对冲基金最受欢迎的多头头寸之一。
此外，根据美股大数据 StockWe.com 上周全球对冲基金以自2024年11月以来最快的速度买入全球股票，而股市也以数十年来最佳的5月表现结束了当月。
标普500指数 (SPX) 5月份上涨略高于6%，为自2023年11月以来最大的月度涨幅，也是自1990年以来5月份的最佳表现。纳斯达克指数 上涨约9.6%，同样是自2023年11月以来最大的月度涨幅，也是自1997年以来5月份的最佳表现。
高盛的报告显示，对冲基金本周在全球所有地区都持乐观态度，北美和欧洲领涨。
科技公司吸引了最高的投资兴趣，对冲基金在该行业积累了五年多以来最大的单周净多头头寸。报告称，买入集中在对人工智能产业至关重要的公司，包括半导体制造商、科技硬件生产商和电气设备公司。
高盛表示，北美科技公司受到对冲基金交易的青睐，其次是欧洲同行。泛欧斯托克指数 (STOXX) 5月份回报率超过5%。高盛的报告称，对冲基金连续第三周买入欧洲股票，且买入速度为三个月以来最快。
高盛的报告指出，本周净买入最多的欧洲市场是西班牙、法国、芬兰、德国、瑞典和丹麦，而爱尔兰、荷兰和瑞士是净卖出最多的市场。数据显示，上周全球对冲基金买入的欧洲股票行业包括非必需消费品、金融、医疗保健和通信公司。
高盛表示，对冲基金主要买入个股，但也进行了一些股指的多头交易。多头头寸预期资产价格上涨。
1. 5月7日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.68%，标普500指数期货涨0.60%，纳指期货涨0.61%。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.01%，英国富时100指数跌0.38%，法国CAC40指数跌0.59%，欧洲斯托克50指数跌0.25%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.85%，报59.59美元/桶。布伦特原油涨0.63%，报62.54美元/桶。
市场消息
美联储利率决议倒计时，高盛预计年内还会降息3次。高盛预测，美联储未来几个月可能降息三次，分别在7月、9月和10月，总共降息75个基点。此举旨在平衡近期美国关税措施引发的通胀和就业风险。高盛在报告中表示，尽管经济调查显示前景日益悲观，但预计美联储将等待劳动力市场出现强劲而明确的信号后再采取任何货币举措。报告指出，实际数据通常需要大约三个月的时间才能反映出明显的恶化，而这种恶化尚未发生。
宽松步伐骤缓!全球央行观望情绪浓厚，市场目光聚焦美联储。随着贸易紧张局势升级导致经济增长与通胀前景不确定性加剧，4月全球主要央行的降息热潮明显降温。在十大交易货币所属央行中，仅有两家(欧洲央行和新西兰联储)在4月议息会议上实施降息，合计降幅50个基点。澳大利亚、日本和加拿大央行维持基准利率不变，而瑞典、瑞士、挪威、英国和美国央行4月未举行议息会议。相比之下，今年2月十国集团央行中曾有半数实施降息。目前市场焦点转向将于周三结束议息会议的美联储。
“解放日”变“冻结日”!关税致全球并购交易量创20年来新低。特朗普将4月2日称为“解放日”，但全面的关税导致全球市场下滑，从Chime到StubHub的首席执行官们取消了计划中的首次公开募股(IPO)。银行家们原本预计，在亲商的特朗普领导下，2025年将是并购的丰收年。但在他的关税计划引发全球贸易战后，全球范围内的协议签署量急剧下降，4月份降至2330笔，是2005年2月以来的最低水平，比历史月平均水平低34%。而在全球最大的并购市场美国，上个月仅达成了555笔交易，为2009年5月以来的最低水平。
亚洲或掀2.5万亿美元抛售潮，美元霸权遭遇“雪崩式”挑战?Eurizon SLJ Capital首席经济学家斯蒂芬·任(Stephen Jen)最新警告，随着亚洲国家加速调整外汇储备结构，美元可能面临高达2.5万亿美元的“雪崩式”抛售压力。这家资管机构在周三发布的报告中指出，亚洲出口商与投资者长期积累的巨额美元头寸，正因美国贸易政策转向与汇率波动风险加剧而面临瓦解风险。报告分析称，过去数十年间，亚洲经济体凭借对美贸易顺差积累了规模庞大的美元资产。以中国大陆、中国台湾、马来西亚、越南为代表的出口导向型经济体，其央行及机构投资者持有的美元储备可能达到2.5万亿美元量级。
巴菲特放话“将长期持有”后，日本五大商社股价上涨。在巴菲特表示他预计伯克希尔哈撒韦公司(BRK.A)将持有日本贸易公司的投资50年或更长时间后，日本商社的股价上涨。三菱公司、丸红公司、三井物产公司、伊藤忠商事株式会社和住友商事株式会社周三在东京股市的涨幅均至少为3.1%。一项衡量批发贸易行业的指标是东证指数上涨的最大贡献者，该指数上涨2.5%。当在股东大会上被问及日本央行加息的愿望是否会阻止伯克希尔在日本进一步投资或获利了结时，巴菲特说“日本投资正合我们的胃口。”
个股消息
优步(UBER)Q1财报不及预期但，网约车增速放缓抵消外卖业务增长。优步科技2025年第一季度财报总订单量为428亿美元，低于分析师预期的431亿美元;营收与调整后营业利润均录得115亿美元，同样不及市场预期。尽管摊薄后每股收益达83美分，但主要源于对其他公司股权的重新估值收益。网约车业务增长显著放缓，按固定汇率计算的预订量增速从上一季度的24%降至20%，公司归因于美元走强对巴西、墨西哥等市场的汇率拖累及外部因素。配送部门表现超预期，但未能完全抵消出行业务疲软。公司预计第二季度总订单量将达457.5亿至472.5亿美元(中值高于预期的458亿美元)，并上调调整后EBITDA指引。
迪士尼(DIS)全年盈利预期翻倍，流媒体业务持续盈利。迪士尼2025财年第二财季调整后每股收益达1.45美元，同比激增20%，远超市场预期的1.20美元;营收同比增长7%至236亿美元，同样高于预期。公司全年调整后每股收益预期由此前预测的增幅大幅上调至16%，达5.75美元，超出分析师预期的5.44美元。流媒体业务表现亮眼，Disney+订阅用户预计第三季度持续环比增长，直接面向消费者部门连续第四季度盈利，全年盈利目标锁定10亿美元。主题公园与度假村业务受益于客流量增长及新游轮投入运营，推动"迪士尼体验"部门营收攀升。影视部门虽面临部分新片票房疲软，但《海洋奇缘2》和《狮子王2》的持续热映有效对冲风险。
金价飙升，巴里克黄金(GOLD)季度利润超出预期。巴里克黄金第一季黄金产量达到75.8万盎司，达到预期上限。财报显示，巴里克黄金一季度营收31.3 亿美元，同比增长 13.8%，复合市场预期;调整后每股收益为0.35美元，高于市场预期的0.30美元。2025 年第一季度，黄金价格飙升至每盎司 3100 美元以上，原因是关税不确定性加剧，导致通胀加剧，影响全球经济增长，导致避险需求上升。
诺和诺德(NVO)Q1业绩好坏参半，竞争压力加剧之际下调全年业绩指引。诺和诺德Q1净销售额为780.87亿丹麦克朗，同比增长19%，不及分析师平均预期的787亿丹麦克朗。经营利润为387.91亿丹麦克朗，同比增长22%，高于分析师平均预期的371.2亿丹麦克朗。净利润为290.34亿丹麦克朗，同比增长14%。值得注意的是，在第一季度，减肥药物Wegovy的销售额为173.60亿丹麦克朗，同比增长85%，但不及分析师平均预期的185亿丹麦克朗;糖尿病药物Ozempic的销售额为327.21亿丹麦克朗，同比增长18%，略高于分析师平均预期的320.1亿丹麦克朗。
AI服务器需求“亮红灯”，超微电脑(SMCI)Q3业绩及指引令人失望。超微电脑Q3不包括部分项目的每股收益为0.31美元;销售额为46亿美元，不及市场预期，而部分分析师在该公司上周发布初步业绩后已经下调了预期。超微电脑还预计，截至6月份的第四财季销售额将达到56亿至64亿美元，不包括部分项目的每股收益为0.4至0.5美元。分析师平均预计该公司Q4销售额为65.9亿美元，每股收益为0.64美元。糟糕的预测和业绩令超微电脑的投资者感到担忧，该公司将客户推迟采购计划列为业绩不及预期的原因。
AMD(AMD)Q1业绩超预期，警告对华芯片销售限制将导致全年营收损失15亿美元。AMD Q1营收同比增长36%至74亿美元，好于分析师平均预期的71.2亿美元;调整后的每股收益为0.96美元，好于分析师平均预期的0.94美元。按部门划分，数据中心部门营收同比增长57%至37亿美元，主要受AMD EPY CPU和AMD Instinc GPU销售增长的推动，好于分析师平均预期的36.6亿美元。客户端和游戏部门营收同比增长28%，至29亿美元。由于终端市场需求仍然喜忧参半，嵌入式部门营收同比下降3%，至8.23亿美元。AMD在数据中心芯片这一利润丰厚的市场持续取得进展，从英特尔(INTC)手中争夺市场份额。
Constellation Energy(CEG)Q1业绩好坏参半，AI提振能源需求下重申2025年盈利指引。Constellation Energy一季度营收同比增长10.2%至67.9亿美元，远高于分析师平均预期的54.4亿美元;归属于股东的净利润为1.18亿美元，较上年同期的8.83亿美元大幅下降;调整后的每股营业收益从上年同期的1.82美元升至2.14美元，但不及分析师平均预期的2.18美元。不过，Constellation Energy仍重申2025年盈利预期，预计调整后的每股营业收益处于8.90美元至9.60美元之间，分析师平均预期为9.44美元。
重要经济数据和事件预告
22:30美国截至5月2日当周EIA原油库存变动(万桶)。
次日02:00美联储FOMC公布利率决议。
次日02:30美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。
业绩预告
周四早间Arm(ARM)、Applovin(APP)、飞塔信息(FTNT)、西方石油(OXY)
周四盘前丰田(TM)、Shopify(SHOP)、再鼎医药(ZLAB)、汽车之家(ATHM)
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美股周五收高。标普500指数连续第九个交易日上涨，创2004年以来最长连涨纪录。美国4月非农就业人口增长达到17.7万人，意外好于预期，因为小非农数据是不及预期。
前两个月的数据被下修，失业率维持在4.2%，符合预期。数据表明，尽管美国总统特朗普4月初宣布的关税政策引发波澜，令市场担忧，但4月份的重磅非农就业数据仍强于预期，表明劳动力市场依然稳健。
4月非农数据要点
5月2日周五，美国劳工统计局公布的数据显示：
经季节性调整后，美国4月非农就业人口增长17.7万人，预期13.8万人。
过去六个月，美国经济平均每月新增就业岗位193,167个。
美股5月 AI选股远超大盘回报
当市场行情好的时候，美股大数据旗下AI量化选股能获得比大盘超5倍的回报，今天，AI大模型再次扫描出给我们VIP社群扫描出强势上涨股PONY，一家专门做自动驾驶软件的公司，股价今天大涨32%，到11.5美元
我们的AI是在9.5美元就发掘出这当天的交易机会，截图曝光
除了PONY以外，排在前3位的选股，都获得5.2%和6.5%的盈利
我们统计了本周AI选出来的结果，共8笔，盈8笔，胜率 100%，累计盈利 67%，复合增长率188%
我们美股投资网的分析师团队，也在今天给VIP社区，选出了一个极限下跌，底部反弹股，14.4 美元进场
今天已经涨到16美元，短短1小时，涨幅高达18%。截图曝光
以上内容，绝无虚假，上万VIP会员同时见证。
我们的马前炮，Meta财报前我们就预测会大涨，结果，META从500美元已经暴涨到今天600美元，涨幅25%
文章和视频回顾
美股META财报预测，抄底这两家公司！
我们不断和粉丝们强调”要从熊市中成长，而不是抱怨涨跌无常“，每天不断进步，我们美股投资网每天通过分析整个华尔街海量的交易数据，上万家公司的新闻，机构和散户的行为，获得有价值的洞察和信息，然后通过数学模型去建模型，不断优化更新我们的AI大模型选股。
我们已经深耕美股15年，做深做精，创始人是前纽约证券交易所分析师Ken，利用大数据+ 人工智能，建立了一个电子化的每日股市数据库美股大数据 StockWe.com，以追踪对比股票表现，每天分析上百条新闻，挖掘出被大部分散户忽略的潜力股。
摘要
根据美国海关和边境保护局（U.S. Customs and Border Protection）发布的新指南，智能手机和电脑等许多科技设备和零部件将被免除特朗普总统征收的对等关税。
该指南于周五晚间发布，此前特朗普本月早些时候对来自中国的产品征收145% 的关税，此举有可能对苹果公司（Apple）等科技巨头造成影响，苹果公司在中国生产 iPhone 及其他大部分产品。
该指南还包括其他电子设备和零部件的排除条款，包括半导体、太阳能电池、平板电视显示屏、闪存驱动器和存储卡。
这些产品最终可能会被征收额外关税，但其税率可能远低于特朗普对来自中国的商品征收的145% 的税率。
根据美股投资网：对苹果等科技公司来说，豁免是一个胜利，因为它们的大部分产品都是在中国生产的。根据Evercore ISI 的数据，中国生产了80% 的 iPad 和一半以上的 Mac 电脑。
“韦德布什证券公司（Wedbush Securities）全球技术研究主管丹-艾夫斯（Dan Ives）告诉 媒体：”这是科技投资者梦寐以求的情景。“在中国关税问题上，智能手机、芯片被排除在外是改变游戏规则的情景。”
他补充说，关税 “从解放那天起就一直是笼罩在科技界头上的乌云，因为没有哪个行业会比大型科技公司受到的伤害更大”。
“艾夫斯说：”我认为，最终大型科技公司的首席执行官们大声疾呼，白宫必须理解并倾听这种情况，即如果实施这项措施，将给大型科技公司带来灭顶之灾。
白宫没有立即回应CNBC 的置评请求。
此前StockWe.com 报道，在特朗普宣布加征关税后的几天里，苹果公司的市值损失超过 6400 亿美元。根据一些估计，在特朗普的关税计划下，一部 iPhone 的成本可能会膨胀到 3500 美元。
自特朗普宣布加征关税以来，由于华尔街的不确定性和波动性飙升，股市大幅抛售。截至周五收盘，标普500 指数在此期间暴跌超过5%。
由于特朗普贸易政策的冲击导致投资者抛售美国资产，基准10年期国债收益率在本周飙升超过50个基点，是有记录以来最大的飙升之一。
债券市场的走高可能迫使白宫做出了一些逆转，包括周三宣布对大多数国家暂缓征收90 天的关税，转而普遍征收10%的关税--中国除外。
根据新的指导方针，被排除在特朗普互惠关税之外的商品可追溯到2025 年 4 月 5 日之前出库的产品。这为美国托运人提供了清晰的财务规划，一旦产品在几周后抵达美国海关进行处理和放行，托运人将负责支付关税。
截至收盘，标普500指数跌3.46%；纳斯达克综合指数跌4.31%，道琼斯指数跌2.5%。
再度暴跌背后的原因是华尔街认为虽然关税获得了90天缓冲期，并不能阻止美国经济增长放缓和通胀上升。摩根大通认为，实际影响仍然严峻，维持60%的全球/美国经济衰退概率判断。
LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach认为，今年早些时候的硬数据表明，无论贸易政策如何，经济正在放缓。
与此同时，最新公布的通胀数据显示，美国3月CPI同比放缓至2.4%低于预期，创7个月新低。这一数据虽然缓解了部分通胀担忧，但未能提振市场情绪，投资者对贸易政策不确定性持续担忧。周四美股大幅下挫，科技股领跌，特斯拉盘中大跌超6%。
但我们VIP社群的选股，却能逆势上涨5%，昨天在特朗普选股突发关税消息时，我们立即通知全体VIP社区。
入手 阿里巴巴 BABA 截图曝光：
高盛称美股或演变成周期性熊市，通常持续约两年、需五年才能反弹至起点。高盛警告，美股熊市的持续时间或将更长。本周，高盛发布的最新美股研报显示，当前处于事件驱动型熊市（由关税引发）。然而，鉴于经济衰退风险不断上升，它很容易演变成周期性熊市。
桥水创始人达利欧称，关税风暴极大损害了美国的可靠形象。他称本周全球市场的巨震给投资者留下了一种创伤、震惊或恐惧的情绪。
SimCorp高管Melissa Brown表示，投资者已经清醒了，不确定性是一个大问题。Brown补充称，目前很难判断市场是触底还是见顶，因为市场叙事和投资者的看法都发生了很大变化。
美国前财政部长、美联储前主席耶伦表示，特朗普的经济政策是在经济运行良好的情况下“最严重的自我伤害”，美国经济衰退的可能性上升。
摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen在最新报告中写到，延迟部分对等关税确实对市场有所帮助，但不会减少不确定性。
美国财长萨默斯表示，美股远远没有脱离险境，特朗普鲁莽地“即兴表演”并非什么有用的策略，多个市场崩塌之后，特朗普政府现在受到惊吓。
萨默斯称：“美国Z府周末还在吹嘘想谈判的国家。当时根本没有推迟谈判。现在市场崩溃后，他们理所当然地感到害怕。这是不计后果的即兴发挥，并非战略，而且完全不诚实。”
萨默斯警告称，美国Z府近期的关税政策已经让其在全球广泛丧失信誉。他认为，当下美国政府的关税政策可能是第二次世界大战以来“最糟糕、最严重、最自残式的”经济政策。他说，“现在的问题在于，能把损害控制在什么程度”。
特朗普被指操纵美股，自己赚翻了！
特朗普昨天公布暂停关税前，在社交媒体上喊话“买入”他旗下公司 美股代号 DJT 都给出来，
当天股价大涨22%，他的一位富豪朋友更是日进25亿美元。
美国多位民主党议员认为其中存在内幕交易，要求国会展开调查。内部视频曝光
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盘前市场动向
1. 3月31日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.68%，标普500指数期货跌1.11%，纳指期货跌1.50%。明星科技股及芯片股盘前普跌。
2. 截至发稿，德国DAX指数跌1.82%，英国富时100指数跌1.40%，法国CAC40指数跌1.87%，欧洲斯托克50指数跌1.90%。
3. 截至发稿，WTI原油涨0.33%，报69.59美元/桶。布伦特原油涨0.33%，报73.00美元/桶。
市场消息
“解放日”和非农数据同时来袭，美股本周面临大考！随着4月2日"解放日"临近，特朗普关税政策将成为市场焦点。特朗普预计将于当日宣布对等关税措施，投资者正密切关注具体税率水平。高盛首席政治经济学家Alec Phillips透露，该行最新市场调查显示投资者普遍预期对等关税税率为9个百分点，但该团队认为初始提案税率可能更高，或接近市场预期的两倍。随后，市场注意力将转向劳动力市场，3月非农就业报告将于周五公布。市场目前预计，3月非农就业将新增13.5万人，低于2月的15.1万人;失业率预计维持在4.1%不变。此外，私营部门就业数据、职位空缺数以及服务业与制造业活动指标亦将受到重点关注。
BTIG首席技术分析师警示标普500跌破关键支撑，或预示反弹终结。BTIG首席市场技术员乔纳森·克林斯基最新报告直指，标普500指数跌破5670点关键技术位，显示持续近两个月的逆势反弹动能可能耗尽。克林斯基指出，标普500指数未能守住5670点关键缺口支撑，这一曾被视作多头防线的重要水平位失守，意味着市场情绪发生根本转变。"我们原本预期指数将向5900点发起冲击，但跌破5640点后，短期内这种乐观情景已难以实现。"他强调，月底常见的资金再平衡流入被4月2日关税公告前的避险情绪完全压制，显示出投资者正提前应对政策不确定性。尽管重大利空落地后常出现"卖出谣言，买入新闻"的反转行情，但克林斯基从技术角度分析认为，标普500已呈现向5500点近期低点回落的脆弱态势。
担忧美国经济增长风险，高盛本月第二次下调标普500目标点位。高盛策略师大卫·科斯坦因本月第二次下调了标普500指数的目标点位。该策略师现在预计，标普500指数到年底将在5700点左右，而他此前的预期为6200点。他指出，这一调整主要是鉴于经济衰退风险上升以及关税相关的不确定性。这一新目标意味着相较于上周五的收盘价仅上涨2%，在华尔街众多预测中处于较低水平。科斯坦因在一份报告中写道“如果经济增长前景和投资者信心进一步恶化，股市估值的下降幅度可能远超我们的预期。我们继续建议投资者在试图抄底之前，密切关注经济增长前景的改善、市场定价的更多不对称性，或者持仓水平的低迷情况。”据悉，科斯坦因在3月11日首次将对标普500指数的目标点位从6500点下调，部分原因是考虑到今年科技巨头股的股价下跌。
黄金突破3100美元！空头发出“腰斩预警“5年恐暴跌38%。在政策混乱中寻求避险的投资者推动黄金成为特朗普贸易战的意外赢家，但一些长期趋势可能将这种贵金属重新拉回地面。晨星分析师米尔斯(Jon Mills)对金价持尤为悲观的态度。当华尔街纷纷上调黄金预测时，他认为本周刚创历史新高的黄金，未来五年可能最终跌至每盎司1820美元。这意味着较其超过3000美元的历史高点下跌38%，并将抹去过去12个月的全部涨幅。米尔斯认为，未来几年更具长期性的压力将压制黄金。他表示，长期看跌金价主要有三大原因市场供应将增加;黄金需求将会下降;有迹象表明高峰即将来临。
麦格理预计油价将跌至60美元，炼油业面临危机。麦格理预测，由于市场仍然供过于求，油价可能会跌至每桶60美元的低位，这是2021年以来的最低水平。麦格理全球石油和天然气经济学家Vikas Dwivedi在接受采访时表示“我们仍然看空，但由于显而易见的原因，我们不像80美元时那么看空。我们的价格目标是关于什么价格水平可以持续，对我们来说是60美元左右。”Dwivedi表示，原油价格不太可能进一步跌破60美元的低点，因为如果油价跌得远远低于60美元，美国和欧佩克及其盟友的供应增加可能会放缓。他还表示，该行“看空”炼油利润率和柴油，并补充说，柴油在贸易战中“受害最大”。不过，他也强调了，如果石油加工能力最终下降的速度快于石油需求，那么成品油的长期前景可能更为乐观。
个股消息
明星科技股、芯片股盘前普跌。周一美股盘前，截至发稿，特斯拉(TSLA)跌近6%，英伟达(NVDA)跌超4%，AMD(AMD)、美光科技(MU)跌超3%，博通(AVGO)、阿斯麦(ASML)、台积电(TSM)跌近3%，阿里巴巴(BABA)、英特尔(INTC)、Meta(META)、亚马逊(AMZN)、甲骨文(ORCL)跌超2%，微软(MSFT)、高通(QCOM)、赛富时(CRM)、Alphabet(GOOGL)跌超1%。
FDA生物制剂主管马克斯辞职后，疫苗股暴跌。在美国食品药品管理局（FDA）高级监管者、长期负责疫苗和其他生物药品审批的彼得·马克斯（Peter Marks）辞职后， Moderna(MRNA)股价暴跌10%，SPDR S&P Biotech ETF 下跌2.3%。其他疫苗和基因疗法制造商的股价也出现下跌，其中包括Novavax Inc.、BioNTech SE和Sarepta Therapeutics Inc。马克斯在辞职信中表示，他与长期批评疫苗的卫生与公众服务部部长罗伯特·F·肯尼迪 (Robert F. Kennedy Jr.)的观点不合。
特斯拉(TSLA)Q1交付量预计跌8.5%，Model Y改款与低价车成翻盘底牌。特斯拉即将公布的新季度数据引发市场关注。据分析师预测，公司一季度全球交付量预计达37.7万辆，同比降幅约8.5%，较去年四季度更是锐减20%以上。除了交付量之外，该公司第一季度收入预计为226亿美元，这将是一年来的最低水平;毛利率预计为17.6%;每股收益预计将下降至0.46美元，这将是自2021年第二季度以来的最低水平。交付量萎缩与促销让利形成双重夹击，侵蚀利润空间。不过，展望全年，华尔街并未丧失信心。分析师预计后续三个季度交付量将逐级攀升二季度45.6万辆(同比增3%)、三季度49.7万辆(增7.4%)、四季度54.4万辆(增9.7%)。乐观的预测是基于对新款Model Y大受欢迎以及最终推出低于3万美元的车型的希望。
股价腰斩后，马斯克“自吹”特斯拉(TSLA)是一个买入机会。在特朗普当选后的一个月里，特斯拉的股价升至历史新高，但该股当前股价自去年12月17日的峰值以来已经下跌了45%。不过，马斯克仍乐观地认为“从长期来看，我认为特斯拉的股票会表现良好，所以这可能是一个买入的机会。”值得一提的是，马斯克此前曾在一场全体员工会议上呼吁，尽管该公司遇到了“艰难时刻”，但大家仍应“继续持有”特斯拉股票。
苹果(AAPL)拟推AI健康助手Health+，大举进军医疗健康领域。据报道，苹果正计划通过推出人工智能(AI)医生服务和升级版应用程序，开启其史上最大规模的医疗健康领域布局。报道指出，苹果CEO库克曾表示，公司对社会最大的影响将体现在医疗保健领域。据悉，苹果历时15年研发的无创血糖监测技术已取得重大突破，该技术可应用于Apple Watch，并能预警用户的糖尿病前期症状。不过这项服务仍需数年时间才能面市。目前，苹果已启动项目Project Mulberry，旨在通过AI健康教练功能对Health应用进行全面革新，使其具备部分医生职能。据透露，这项开发进展顺利，最早可能随2026年春夏发布的iOS 19.4系统更新亮相。
礼来(LLY)降脂药物Lepodisiran二期试验取得积极结果，可将心脏病遗传风险因素降低94%。礼来周日公布了其小干扰RNA (siRNA)候选药物lepodisiran的2期积极结果。试验结果显示，服用最高剂量的候选药物后，该药物将心脏病遗传风险因素的水平降低94%。二期试验达到主要终点最高测试剂量(400毫克)治疗后60至180天内，lepodisiran使脂蛋白(a)水平平均显著降低93.9%，达到主要终点。接受16毫克和96毫克lepodisiran剂量组的受试者，同期脂蛋白(a)水平分别降低40.8%和75.2%。
重要经济数据和事件预告
21:45 美国3月芝加哥PMI
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
在即将到来的4月2日“关税大日”以及4月5日的非农就业报告发布之前，市场对未来的不确定性情绪加剧，尤其是在通胀上升和滞胀担忧的双重压力下，风险资产遭到大规模抛售，资金纷纷转向避险资产，美股经历了“黑色星期五”。
美股投资网分析认为，重大事件临近时，市场通常会放大最坏情景的可能性，这种普遍的避险行为直接推动了抛售的加速，不过当事件本身最终落地，不确定性被消除后，市场往往会出现一波技术性反弹。
美联储最关注的核心通胀指标显示，剔除食品和能源的价格波动后，2月核心通胀率环比增长0.4%，同比上涨2.8%。这两项数据均高于市场预期，进一步强化了投资者对通胀压力的警惕情绪。
消费者信心的疲软也令市场雪上加霜。根据密歇根大学的最新调查，整体消费者信心指数跌至57点，这是自2022年以来的最低水平。调查结果反映出人们对未来经济前景的担忧情绪愈发浓厚。
受多重利空因素影响，截至收盘，科技股占比较高的纳指下跌 2.7%，标普500指数下跌近 2%，标普11个板块中有 10 个周五收盘下跌。道指下跌超 700 点，跌幅 1.7%，创 3 月 10 日以来的最大跌幅。
七大科技股的市值蒸发约 5050 亿美元，谷歌A收跌4.88%，Meta和亚马逊跌4.29%，特斯拉跌3.51%，微软跌3.02%，苹果跌2.66%，英伟达跌1.58%。
回顾一周表现，英伟达全周累跌6.82%，Meta下跌3.27%，微软下跌3.18%，亚马逊下跌1.78%，苹果小幅下跌0.17%。谷歌A更是创下2月7日以来最差的单周表现，下跌5.89%。特斯拉则表现突出，本周累计上涨5.97%，结束了此前连续九周下跌的颓势。
美股下跌别都怪特朗普
随着标普500进入回调区间，华尔街“衰退”一词此起彼伏，许多人自然地将股市的困境与特朗普的贸易战联系起来。然而，我们需要意识到，风险的根源并非只有这一处。
本周市场在不同信号之间摇摆。起初，有报道暗示4月2日即将实施的关税可能比最初提议更有针对性，标普500一度出现反弹。但随后又传出消息，汽车制造商仍可能面临较高的进口税，市场因此再次转跌。这样的消息反复进一步加剧了投资者的不安情绪。
美联储以及其他经济学家已经多次警告，贸易壁垒可能在未来数个季度中拖累经济增速。关税带来的成本上升不仅影响企业的盈利能力，还进一步抑制了投资意愿和消费者支出。
最明显的例子是非必需消费品行业，作为最依赖进口的一部分，该行业今年迄今下跌了约11%。从汽车制造商到零售企业，这一板块的整体表现明显低于市场预期。
不过关税并非唯一的压力来源。企业盈利增长的放缓和估值的重新调整也是导致市场波动的重要因素。
根据FactSet的数据，标普500成分股公司预计第一季度每股收益同比增长7.1%。虽然这仍意味着连续七个季度的增长，但相比去年底分析师预测的11.1%，该预期已经下调了4%，且降幅高于历史平均水平。
标普500的11个板块中，大部分都未能达到此前的盈利增长预期。尤其是航空业、耐克等鞋类制造商和联邦快递这样的物流巨头，最近都纷纷下调了业务前景。部分原因可能与关税相关，这并非全然没有道理。尽管第一季度的盈利数据尚未完全体现关税的影响，但这种政策上的不确定性确实对企业和消费者的信心造成了打击。
非必需消费品行业的每股收益增长放缓，早在2024年美国总统大选前就已开始显现。酒店和餐饮业的下滑甚至比这一时间点提前了一年。工业领域面临的压力也并不新鲜。以联邦快递为例，这家供应链巨头自2023年起就连续下调其业绩预期。
科技板块的表现进一步佐证了这一趋势。作为今年表现第二差的板块，科技行业的利润增长已经在2024年达到顶峰。高估值的科技股经历了一轮重新评估。今年2月，“七巨头”——苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉和Meta的市盈率接近45倍，但如今已回落到35倍，合计下跌了11.3%。
这些公司的市值占标普500总市值的比重较大，因而成为指数下跌的主因。今年标普500总市值加权指数下跌了2.9%，而等权重指数保持稳定，这进一步说明调整主要集中在少数高权重的股票上。
波动率指数（VIX）的涨幅有限，这表明市场情绪并未全面失控。通常来说，利润增速放缓并不一定会引发经济衰退，当前的情况也许就是这样。如果市场逐渐适应了盈利增长放缓的现实，那么较低的估值水平可能会吸引那些专注于长期投资的资金入场。
然而，即使经济没有陷入全面衰退，这轮市场调整仍可能演变为熊市——即股价下跌幅度超过20%。历史数据显示，这种情况发生过三次：1962年的“肯尼迪滑坡”、1987年的黑色星期一，以及最近的2022年货币紧缩时期，这些都与科技股的高估值有关。不过，在每次调整之后，市场都迅速反弹。
需要注意的是，有54%的调整确实发生在经济衰退之前，在这种情况下，投资者的回报往往会受到长期的负面影响。
目前来看，许多疲弱数据仍集中在“软”指标上。例如消费者信心和企业信心调查。这些调查结果显示，收入、商业环境和就业市场预期已降至12年来的最低点。然而，一些“硬”数据表现仍然稳健或正在改善。例如，1月零售销售数据疲软后，2月的销售额已经出现回升。
尽管如此，疫情后的经济快速复苏已经结束，增长势头减弱的迹象已经显现了一段时间。消费者支出更加谨慎，高抵押贷款利率限制了房屋建设，就业市场也出现了趋缓的趋势，周期性行业的招聘活动有所减少。整体经济的增长很大程度上依赖于人工智能公司推动的资本支出浪潮。然而，在盈利和估值水平较低的情况下，这种趋势能否持续，仍需进一步观察。
总的来说，关税和财政政策的调整可能会降低经济衰退的可能性，但它们并不能完全消除经济衰退的风险。
截至收盘，道指涨幅为1.42%；纳指涨幅为2.27%；标普500涨幅为1.76%。美股投资者终于等来了久违的大反弹！消息面上有几大原因：
首先，“对等关税”预期软化，提振市场情绪。上周末有消息称，特朗普原定于4月2日执行的关税措施，可能不会像预期那样“一刀切”，而是更具“针对性”和“策略性”。
周一下午，特朗普表示，对于预计于 4 月 2 日实施的互惠关税，他可能会给予“许多国家减免”。特朗普说：“我们收取的费用可能比他们收取的费用要少，因为他们向我们收取的费用太高了，我认为他们无法承受。”
其次，高盛方面也指出，当前市场人气的回落可能正释放出潜在的看涨信号，尤其对于海外投资者来说，美股在这个阶段具备更大的吸引力。外资有望进一步买入美股。
而有“华尔街神算子”之称、美国投资机构Fundstrat Global Advisors联合创始人兼研究主管Tom Lee表示坚定看涨美股，他表示“这轮关税听起来更像是一个积极变量。它要么是谈判后的共识，要么是对等交易。对美国企业而言，反而可能是一场意外的好买卖。”
他甚至认为，这轮政策释放出来的利好，有可能引爆比预期更强的复苏行情。
另一方面，美国最新公布的服务业PMI出现回升，带动整体PMI指标同步改善。尽管制造业依旧处于收缩区间，但服务业的回暖足以为市场注入一剂强心针。
根据美股大数据StockWe.com的统计，在所追踪的17位华尔街分析师中，有16位预计标普500指数将继续上涨。
从目前各大机构的预测来看，虽然普遍认为股市还会上涨，但对于上涨的幅度分歧不小。预测区间最低是6200点，最高则达到了7100点——也就是说，从当前水平来看，标普500仍有大约10%到26%的上涨空间。
不过，也有一些分析师开始提醒，后续走势可能不会一帆风顺。
RBC资本市场的美股策略主管Lori Calvasina在最新报告中，将她对标普500年终点位的预测从6600点下调至6200点，并表示：
“我们并不认为市场还会出现超过目前已有的10%幅度的回调，但从现在到年底，市场面临的阻力明显加大，走势可能会更加波动、不那么直线向上。”
靓丽个股表现
特斯拉今天大涨近12%，创去年11月6日（特朗普赢得大选次日）来最佳单日表现，告别此前九周连跌趋势。
首先，是情绪层面的转折。面对连续下跌带来的内部压力，马斯克在上周四晚召开的全员会议中罕见发声，直接喊话员工“拿稳股票”，并表示主力车型Model Y有望再次成为“全球销量最高的汽车”。
马斯克的这番表态，无疑在关键时刻向外界释放了“公司掌控在手、基本面未动”的信心信号，起到了稳定军心的作用。
与此同时，散户资金的持续涌入也成为这波反弹的“底气来源”。据摩根大通披露的数据，截至上周四，散户已经连续13个交易日净买入特斯拉股票，累计资金超过80亿美元——这是过去十年来从未出现过的强度。
不过，据美股投资网获悉，当地时间周一，美国联邦调查局（FBI）已正式成立专门工作组，介入调查一系列针对特斯拉的恶性袭击事件。当天稍早，警方在得克萨斯州奥斯汀的一家特斯拉展厅发现多个疑似爆炸装置，目前FBI已联合地方执法部门展开调查。
一度在去年12月遭遇“股价腰斩”的AMD，最近终于迎来了强势突破。今天股价上涨近7%，彻底走出了此前的下降通道。
消息面上，甲骨文ORCL在刚刚结束的2025财年第三财季财报电话会上，董事长兼首席技术官拉里・埃里森亲自披露：
“我们与AMD签署了一份价值数十亿美元的AI芯片采购协议，将打造一个包含3万块MI355X GPU的AI集群。”
华尔街也在积极上调预期。Rosenblatt Securities 分析师 Hans Mosesmann 给出AMD当前最高目标价——225美元。
以上周五收盘价106.44美元计算，若该目标得以实现，未来12个月的上涨空间将超过110%。
早在上周，我们就发布过深度文章，明确告诉大家我们准备布局金融科技公司 HOOD。我们从财报表现、估值水平等多个维度做了详细分析。
而今天，HOOD股价飙升超10%，要知道就在不久前，它的股价还不到40美元。
美股拐点要来？
本周是第一季度的最后一周，和往年一样，分析师们在过去的12周里持续下调对本季度企业盈利增长的预期。
以标普500为例，市场对其一季度盈利增长的预测已被下调了4.4%，这一幅度超过了过去五年平均的3.3%和过去十年平均的3.2%。其中，调整最明显的集中在对关税高度敏感的板块，如可选消费（XLY）和原材料（XLB）。
美股投资网分析认为：“目前市场对一季度的预期已经非常低，这反而为企业在财报发布时实现‘超预期表现’创造了条件。特别是在关税敏感的行业，更有可能出现超出平均水平的盈利超预期。”
在当前经济前景普遍被调低的背景下，投资者关注的焦点也转向了企业对2025年后续季度的展望。
“我们的判断是，多数公司可能会适度下调对第二季度的指引，但短期内不会大幅下修全年预期。”该分析写道，“这有望在即将开启的财报季中，对市场情绪起到一定的支撑作用，为股价提供阶段性‘托底’。”
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