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美股前瞻---三大股指期货齐涨，诺和诺德下调2025年展望

作者 Robert | 2025-07-29 | 发布于大盘_黄金

1. 7月29日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.13%，标普500指数期货涨0.30%，纳指期货涨0.47%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.17%，英国富时100指数涨0.55%，法国CAC40指数涨1.10%，欧洲斯托克50指数涨1.02%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.07%，报66.76美元/桶。布伦特原油涨0.13%，报69.41美元/桶。

市场消息

“美联储传声筒”美联储本周还没准备好降息。“美联储传声筒”NickTimiraos发表文章称，美联储官员预计，他们最终将需要继续降息，只是他们还没有准备好在周三这么做。他们之间的分歧在于，他们首先需要看到哪些证据，以及等待一切变得明朗是否是个错误。官员们现在在是否恢复降息的问题上分裂成三个阵营。焦点将是鲍威尔是否会在新闻发布会上提供任何9月降息的暗示，以及他的同事们是否在未来几天和几周内开始为下一次会议的降息奠定基础。

加密货币的下一个催化剂即将到来。特朗普总统数字资产顾问委员会执行董事BoHines表示，白宫将于周三发布一份加密货币政策报告，该报告是根据唐纳德·特朗普总统1月份签署的有关数字资产的行政命令而制定的。今年1月，特朗普签署命令称，他将“在保护经济自由的同时，促进美国在数字资产和金融技术领域的领导地位”。目前，国会正在大力规范该行业。加密货币市场的另一个催化剂将是美联储的利率决议。市场普遍预计利率将保持不变，但美联储主席鲍威尔的意外举动或言论可能会影响市场，包括加密货币市场。

华尔街最乐观预测!Oppenheimer上调标普500年终目标至7100点。周一，Oppenheimer 上调了其对标普500 指数的年度目标值至 7100 点，这一目标值在华尔街各大券商中是最高的。该公司看好贸易紧张局势的缓解以及强劲的企业盈利状况。其当前的目标值意味着该基准指数较最新收盘价有 11%的上涨空间。该行此前曾将该指数的目标值设定为 5950 点。由John Stoltzfus领导的Oppenheimer 策略师团队在一份报告中表示“随着特朗普总统宣布了与日本、欧盟的贸易协议……我们认为目前‘关税障碍’已经克服得差不多了。”

贸易战警报降级!美国关税冲击小于预期，华尔街松了一口气。美国对进口商品征收的关税似乎仅略低于美国总统唐纳德·特朗普4月份威胁的水平，但这足以缓解华尔街对经济陷入严重衰退的担忧。随着上周美国与欧盟达成贸易协议，目前看来，实际的关税税率最终将处于15%至20%的区间。这一税率远高于年初时的低个位数水平，但又低于4月2日关税公告后人们所担心的25%甚至更高的税率。摩根大通已将衰退风险从解放日的60%降低至40%，虽然仍高于正常水平，但至少不像之前那么悲观了。与其他机构一样，该行曾预计特朗普的关税将引发全球范围内一轮破坏性的报复行动。

个股消息

诺和诺德(NVO)下调2025年销售增长及利润预期。诺和诺德周二警告称，全年销售额和营业利润增长将低于此前预期，这是该公司第二次下调2025年的预期。作为减肥药Wegovy的生产商，诺和诺德正在努力说服投资者，在减肥药热潮中，它仍能与美国竞争对手礼来保持竞争力。过去一年，诺和的股价大幅下跌。该公司在一份声明中表示“2025年销售前景下调是由于2025年下半年增长预期的下调。”以当地货币计算，诺和诺德目前预计2025年销售额将增长8%-14%，低于此前13%-21%的预期。该公司还将营业利润增长预期从之前的16%-24%下调至10%-16%。截至发稿，诺和诺德盘前股价跌超20%。

医保成本困局难解，联合健康(UNH)盈利指引“跳水”股价跟跌。联合健康在第二季度财报中公布了不及预期的年度利润指引，这让这家医疗保健巨头在努力重拾投资者信心的道路上再次遭遇挫折。该公司目前预计，2025年调整后每股收益将不低于16美元，远低于分析师平均预期的20.40美元;营收将在4455亿至4480亿美元之间，分析师预期为4491.6亿美元。这家素以业绩稳健增长著称的医疗巨头，今年初曾因医疗成本激增意外撤销业绩指引令华尔街震惊。而低于预期的业绩指引折射出联合健康当前面临的困境上半年未能准确预测成本上涨趋势，这可能导致其调整后每股收益出现2008年以来首次年度下滑。

市场波动加大业务转型挑战，联合包裹(UPS)连续两个季度拒发业绩指引。联合包裹因难以把握市场波动而拒绝提供盈利指引，凸显了这家快递巨头在重组网络和重振业务过程中面临的挑战。财报显示，联合包裹二季度营收 212 亿美元，同比下降 2.8%，高出市场预期;非公认会计准则每股收益为 1.55 美元，低于市场预期的1.57美元。该公司周二表示，"鉴于当前宏观经济的不确定性"，将不会给出全年营收或营业利润预测。联合包裹仅对2025年资本支出和股息支付作出有限预测，并表示仍预计正在进行的转型计划将实现35亿美元成本削减。

Stellantis(STLA)恢复业绩指引，预警下半年将面临12亿欧元关税冲击。全球汽车巨头Stellantis周二表示，由于欧盟与美国达成新的贸易协定，这家旗下拥有Jeep和菲亚特等品牌的车企在恢复财务指引的同时，预计今年下半年将面临约12亿欧元(约合14亿美元)的关税冲击。Stellantis在声明中称，下半年经调整后的营业利润率预计将维持在低个位数水平，这一预测较其在4月份因关税混乱而撤销的全年中个位数利润率预期有所下调;该公司还预测，相较于上半年消耗30亿欧元(34.8亿美元)现金流的窘境，下半年工业自由现金流将有所改善。

波动市成摇钱树，野村控股(NMR)一季度净利润同比飙升52%。尽管全球市场波动加剧，得益于交易及投行业务的强劲表现，野村控股第一季度净利润同比飙升52%。这家日本最大投行及券商在4-6月实现净利润1046亿日元(约合7.057亿美元)，较上年同期的689亿日元显著增长。此番业绩延续了野村在截至2025年3月的财年创下的历史最高年度利润纪录，进一步巩固了其日本市场领先地位，同时推进其成为全球金融巨头的多年战略。受美国总统特朗普四月宣布的关税提案引发市场波动影响，野村全球市场部门收入增长7%，宏观及价差产品需求激增。

巴克莱(BCS)上半年利润增长23%，宣布13亿美元股票回购计划。受美国总统唐纳德·特朗普的贸易关税引发市场交易热潮推动，巴克莱银行市场业务斩获丰厚回报，业绩获得超预期表现。此外，该行还宣布了一项10亿英镑(约合13.3亿美元)的股票回购计划。数据显示，该行第二季度税前利润同比增长28%，达25亿英镑(约合33.4亿美元)，超过伦敦证券交易所集团(LSEG)分析师平均预期的22.3亿英镑;集团总收入达72亿英镑，符合分析师预期。今年1-6月，该行税前利润同比增长23%，达52亿英镑(约合69.4亿美元)，高于分析师平均预期的49.6亿英镑。

惠而浦(WHR)Q2业绩不及预期，下调全年盈利指引。惠而浦Q2销售额同比下降5.4%至37.7亿美元，不及市场普遍预期的38.5亿美元;调整后的每股收益为1.34美元，同样不及市场普遍预期的1.68美元。北美地区销售额同比下降4.7%至24.46亿美元，拉丁美洲销售额同比下降10%至8.06亿美元，亚洲地区销售额同比下降5.9%至3.20亿美元。展望未来，惠而浦维持全年销售额为158亿美元的预期;全年调整后每股收益预期为6-8美元(低于此前预期的10美元)，不及市场普遍预期的8.96美元。该公司还计划将季度股息从每股1.75美元削减至每股90美分。

关税冲击弱于预期，飞利浦(PHG)上调全年盈利预期。飞利浦轻微上调了经调整后经营利润率预期。该公司表示，贸易战带来的实际影响并未如先前担忧的那般严重。这家荷兰医疗科技企业目前预计，全年经调整后营业利润率将处于11.3%至11.8%区间，较此前预期提升50个基点。据其周二发布的声明显示，第二季度销售额同比增长1%，达43亿欧元(约合49.8亿美元)。今年5月，这家阿姆斯特丹上市公司曾下调年度盈利预期，当时其将原因归咎于应对关税产生的成本，并预估相关损失最高可达3亿欧元。

重要经济数据和事件预告

20:30美国6月批发库存月率初值(%)。

22:00美国7月谘商会消费者信心指数、美国6月JOLTs职位空缺(万)。

次日04:30美国截至7月25日当周API原油库存变动(万桶)。

业绩预告

周三早间Visa(V)、Booking(BKNG)、星巴克(SBUX)

周三盘前瑞银(UBS)、力拓(RIO)、联电(UMC)、新东方(EDU)、汇丰(HSBC)

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美股今天为什么大跌？7.16.2025

作者 Brandon | 2025-07-16 | 发布于大盘_黄金

就在刚刚，媒体曝出总统特朗普在椭圆形办公室召集多名众议院共和党人，公开询问：“我是否应该解雇美联储主席鲍威尔？”据多位知情人士透露，在场人员多数表示赞同，有人甚至透露，特朗普已暗示将采取实际行动。

美股投资网发现，这一言论立刻引发市场剧烈反应：现货黄金短线上涨近20美元，美元指数暴跌约25点，欧元、英镑等非美货币同步飙升，美元兑日元短线下挫超过40点。

此次会面发生的背景并不简单。当天早些时候，一项支持加密货币立法的程序性投票遭到部分共和党人的阻挠，而这项法案正是特朗普所支持的。这显然激怒了他，而鲍威尔再度成为他发泄不满的对象。事实上，特朗普对鲍威尔的不满已经持续多时。在过去几周，他频繁在公开场合批评美联储降息速度过慢，甚至给鲍威尔起了个绰号——“太迟先生”。值得一提的是，鲍威尔正是特朗普亲自提名担任的美联储主席。

但总统是否真的能解雇美联储主席？这是一个法律层面尚未真正检验的问题。按照美国《联邦储备法》的规定，美联储主席只能“因故”被免职，即需提供正当且严重的理由，例如渎职或违法行为。特朗普及其顾问正在试图构建这样一种“理由”——他们将矛头对准了美联储华盛顿总部一项高达25亿美元的翻新工程，指责其存在管理不善。鲍威尔对此已公开反驳，称该项目完全合规。

市场对此的担忧不无道理。美联储一直以来维持的“中立”地位，是全球金融市场信心的关键基石。一旦中央银行成为Z治工具，市场对美联储政策的预期就将失去锚定，最终将导致风险资产剧烈波动、利率曲线畸变，甚至引发全球资本重配。摩根大通CEO戴蒙也罕见表态，呼吁必须保护央行的独立性，否则将打击全球投资者对美国经济治理的信心。

目前，部分众议院金融服务委员会成员已计划与鲍威尔会面，表达对其“保持独立”的支持立场。而共和党内也并非铁板一块，仍有不少人对公开挑战美联储感到担忧。白宫方面至今未对此事发布正式评论。

从投资者角度来看，这一事件释放了多个重要信号。首先，避险情绪显著升温，黄金等硬通货价格迅速上涨，美元指数连续回调，资金明显流向低风险区域。其次，若鲍威尔真的被撤换，新任主席可能对利率政策更偏鸽派，这将对股市构成短期利好，特别是对成长型科技股、房地产板块形成支撑。但与此同时，长期利率或因通胀预期抬头而走高，形成债市与股市错位的波动结构。

美股是否要见顶？大崩盘要来袭？请加我们华尔街分析师提问

美股前瞻---三大股指期货齐跌-“特马”再度开撕-今晚鲍威尔领衔央行行长们“炸场”

作者 Robert | 2025-07-01 | 发布于大盘_黄金

1. 7月1日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.12%，标普500指数期货跌0.29%，纳指期货跌0.37%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.68%，英国富时100指数跌0.27%，法国CAC40指数跌0.38%，欧洲斯托克50指数跌0.32%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.88%，报65.68美元/桶。布伦特原油涨0.82%，报67.29美元/桶。

市场消息

鲍威尔领衔央行行长“炸场”。21:30，美联储主席鲍威尔将领衔全球主要央行行长在欧洲央行中央银行论坛进行小组会谈。美国、欧元区、英国、日本和韩国的央行首脑们将就全球贸易紧张局势与中东冲突如何影响通胀与增长前景交换意见。但在多数国家通胀似乎受控的背景下，更深刻的问题或将主导讨论特朗普的保护主义与不可预测的经济政策，会终结这个统治全球金融80年的体系吗?在这种环境下如何制定货币政策?投资者期待从周二下午的央行行长论坛中获得线索。美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德，以及日本、英国和韩国央行行长将同台讨论。其中鲍威尔正承受特朗普要求降息的重压，但迄今仍在抵抗。

特朗普万亿减税法案拉锯战!美参院激辩通宵达旦仍无果。美国参议院共和党人周二仍在竭力推动通过总统特朗普提出的大规模减税和支出法案，即便党内仍对这项可能使国家债务增加3.3万亿美元的法案存在分歧。参议员们进行了长达约18小时的“投票马拉松”，期间共和党与少数党民主党提出了一系列修正案。这种特殊程序使共和党得以绕过参议院常规立法需要60票同意的议事规则。自周一早间开始的这场马拉松式表决持续时间尚难预料，立法者表示审议进度部分受阻于需要确认修正案是否符合特别预算规则。参议院多数党领袖约翰・图恩在午夜过后向分析师表示，“希望已进入最后冲刺阶段，我们将观察投票结果”。

“特马”互怼迈向新高度!特朗普建议DOGE介入审查，特斯拉(TSLA)股价遭殃。美国总统唐纳德·特朗普7月1日通过社交媒体平台Truth Social发文，建议其主导的联邦政府效率部DOGE对特斯拉(TSLA)展开补贴审查，直指这家电动汽车巨头"可能领取了史上最高额政府补贴"。这番言论将马斯克与特朗普之间持续数周的财政政策争端推向新高度。特朗普在帖文中犀利指出"若没有纳税人输血，马斯克的火箭工厂、卫星生产线和电动车帝国都将停摆，这位南非移民企业家或许该打包回老家了。"他特别提及马斯克旗下太空探索公司SpaceX持有的220亿美元联邦合同，以及星链卫星部门的政府合作项目。

高盛将美联储降息时间预测提前至9月，今年将降息三次。高盛将对美联储降息时间的预测提前，表示预计美联储将在 9 月而非 12 月恢复降息，因为关税带来的通胀影响“看起来比预期的要小一些”。高盛预计，美联储在 9 月、10 月和 12 月的会议上将各降息25个基点，并将“最终利率预测从之前的 3.5%-3.75%下调至 3%-3.25%”。该银行的经济团队写道“我们认为 9 月降息的可能性略高于 50%，因为我们看到了多种实现这一目标的途径——关税影响不显著、更大的反通胀抵消因素、真实的劳动力市场疲软，或者月度波动带来的恐慌。我们怀疑美联储领导层与我们持有相同观点，即关税只会产生一次性的价格水平影响。”

个股消息

“蔚小理”2025年6月交付分化理想(LI)同比下滑，小鹏(XPEV)、蔚来(NIO)增长亮眼。理想汽车在2025年6月交付了36,279辆汽车，同比下降24%;第二季度交付总量为111,074辆。截至2025年6月30日，理想汽车历史累计交付量为1,337,810辆。小鹏汽车2025年6月共交付新车34611台，同比增长224%，连续8个月交付量超3万台。2025年第二季度，小鹏汽车累计交付新车共103181台，再创单季度历史新高;2025年1-6月，小鹏汽车累计交付新车197189台，超过2024年全年交付量。蔚来汽车2025年6月交付车辆24,925辆，同比增长17.5%;2025年第二季度交付车辆72,056辆，同比增长25.6%。

重磅转向!传苹果(AAPL)拟弃自研AI模型，Siri或求OpenAI/Anthropic“外援”迎头赶超。据知情人士透露，苹果公司正考虑采用Anthropic或OpenAI的人工智能技术驱动新版Siri，计划搁置自研模型，旨在扭转其在生成式AI领域的落后局面，这一决策或将颠覆行业格局。这家iPhone制造商已与两家公司就使用大语言模型(LLM)升级Siri展开谈判，并要求对方训练适配苹果云架构的定制化模型用于测试。若最终落定，将标志着苹果战略的重大转向——其目前多数AI功能依赖自研的"苹果基础模型"，原计划2026年推出基于该技术的新版语音助手。

欧洲AI超级工厂将至少配备300万块GPU，英伟达(NVDA)或成最大赢家。有关欧洲大型人工智能工厂的规划正在迅速推进，最新的提议要求“至少”配备 300 万块最新一代的人工智能图形处理器。欧盟委员会负责技术主权、安全和民主事务的成员Henna Virkkunen在新闻发布会上表示“现在他们共同表明计划总共收购至少 300 万块最新一代的人工智能处理器。”Virkkunen补充说，有 76 家公司提出了在 16 个成员国的 60 个不同地点建立人工智能大型工厂的计划。这些提议来自欧洲和非欧洲的公司。由黄仁勋领导的英伟达是人工智能加速器的主要制造商，据各种研究机构估计，其市场份额在 70%至 95%之间。

撤诉动议遭美国法官驳回，苹果(AAPL)深陷智能手机反垄断案。美国一名联邦法官周一驳回了苹果的撤诉请求，并表示这家iPhone制造商必须面对美国司法部指控该公司主导智能手机市场的反垄断诉讼。这一裁决意味着案件将继续推进，苹果可能将面临一场旷日持久的法律战。美国新泽西州纽瓦克市的地区法官Julien Neals驳回了苹果提出的撤诉动议。该诉讼指控苹果限制了第三方应用程序和设备开发者的活动，目的是阻止用户更换其他手机。据了解，2024年3月，美国司法部联合多个州以及华盛顿特区对苹果提起反垄断诉讼，重点关注苹果对应用开发者施加的限制与收费，以及对第三方设备和服务设置的技术障碍。

IPO后加速布局!稳定币巨头Circle(CRCL)申请在美创建国家信托银行。在轰动一时的IPO之后，稳定币发行商Circle表示，它正寻求在美国创建一家国家信托银行。如果获得批准，Circle将成为第二家拥有此类银行牌照的加密货币运营公司。该牌照需要获得美国货币监理署的批准。2021年，该监管机构有条件地批准了将Anchorage Trust Company改组为Anchorage Digital Bank。获得联邦银行牌照将允许Circle自行保管其储备资金，这是Circle长期以来的愿望自2022年起该公司就一直在考虑申请此类牌照。

重要经济数据和事件预告

21:45美国6月SPGI制造业PMI终值。

22:00美国5月营建支出月率(%)、美国6月ISM制造业PMI、美国5月JOLTs职位空缺(万)。

次日04:30美国截至6月27日当周API原油库存变动(万桶)。

21:30全球主要央行行长(美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、日本央行行长植田和男、韩国央行行长李昌镛)进行小组会谈。

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美股前瞻---三大股指期货涨跌不一-鲍威尔今晚再闯国会山

作者 Robert | 2025-06-25 | 发布于大盘_黄金

盘前市场动向

1. 6月25日(周三)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌0.08%，标普500指数期货涨0.03%，纳指期货涨0.16%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.52%，英国富时100指数跌0.03%，法国CAC40指数跌0.44%，欧洲斯托克50指数跌0.45%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.75%，报64.85美元/桶。布伦特原油涨0.53%，报66.52美元/桶。

市场消息

美股面临“高估值风险”，需要降息或亮眼财报“救场”。美国股市近期在多重压力下仍屡创新高，但估值过高引发担忧。标普500市盈率达22倍，远超长期均值35%，多项指标显示其处于历史高位。市场能否持续上涨取决于企业盈利能否超预期或美联储降息。但鉴于估值水平高企，美股盈利超预期门槛很高;与此同时，美联储也表示不急于调整政策。彭博一项模型考虑了诸如美国国债收益率、每股收益以及股票风险溢价等要素，该模型显示，以历史数据计算，标普500指数的合理市盈率应维持在约17.7倍的水平，而目前的市盈率为 23.7倍。要使市盈率回归到合理价值水平，该指标的盈利水平需在未来一年内增长 30%(假设股价保持不变)。据彭博策略师Gina Martin Adams和Michael Casper称，除了盈利增长之外，美联储大幅降息也将是使标普500指数中的基本面与市场价格之间的差距缩小的另一种方式。

鲍威尔将再闯国会山，继续“打太极”?周三，鲍威尔将继续在参议院银行委员会作证。鲍威尔昨日对尽快降息三缄其口，只是不排除任何可能。鲍威尔重申了他的观点，即决策者无需仓促调整政策，这与美国总统特朗普的要求以及美联储理事沃勒和鲍曼最近暗示的最早在7月降息的声明形成对比。鲍威尔强调，各种结果都有可能出现。他说，如果通胀低于预期或劳动力市场恶化，美联储可能会更早降息。他同样补充说，高于预期的通胀也可能促使美联储继续按兵不动，“这里有很多种可能的路径。”参议院的议员们能否从他口中套出更多政策线索?

美联储高层就7月降息出现分歧，多位官员预警关税或重新推高通胀。尽管部分官员表示支持7月就降息，但美联储主席鲍威尔周二早些时候在国会作证时强调，美联储不急于降息，他和同僚们正在观察经济对包括关税在内的各项新政策的反应。美联储理事迈克尔·巴尔表示，他预计关税将推高通胀，并支持对利率调整采取观望态度。巴尔指出，当前美国经济基础稳固，失业率处于低位，通胀已回落至美联储2%的目标附近。他表示，"展望未来，我预计通胀将因关税而上升，""短期通胀预期走高、供应链调整以及第二轮效应可能导致通胀持续高企。"明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡里则指出，尽管近期通胀数据"相当乐观"，但美联储在调整政策前需要更清楚地了解关税对价格的影响。卡什卡里表示，"显然我们尚未看到关税的全部影响，因此我们正花时间评估实际情况，然后再对政策前景做出重大调整。"

老债王发出警告10年期美债收益率难破4.25%底部，AI驱动美股“小牛市“延续。债王比尔·格罗斯向美债多头发出警告，同时为股市投资者带来好消息。这位债券市场传奇人物警告称，由于财政赤字膨胀和美元走弱共同推高通胀，10年期美国国债收益率将难以跌破4.25%。另一方面，格罗斯认为，即使国债市场表现不佳或经济增长乏力，人工智能时代的强大动力仍将推动股市继续攀升。他表示“我建议对股票采取'小牛市'策略，对债券保持'小熊市'立场。股市由AI主导，仍预示着1-2%的经济增长。”格罗斯的债券预测基于历史趋势，认为收益率没有理由从当前水平大幅下降。他指出，10年期收益率通常比消费者价格通胀高出约1.75个百分点。

对冲风暴来袭!高盛预警美元恐加速下滑。高盛回购交易全球主管Richard Chambers表示，随着外国投资者加大外汇对冲力度，美元或将延续其有史以来最差年度开局表现。这位同时担任该行短期宏观交易联席主管的银行家在国际互换与衍生品协会纽约会议上指出“鉴于市场波动加剧，我们确实预期外汇对冲比率将攀升。美元走弱、外汇对冲比例上升、以及以外汇对冲形式购买美债的操作，这些趋势将变得远比12个月前更为普遍。”彭博美元指数今年已下跌逾8%，创下有记录以来最差年度开局。特朗普反复无常的政策搅动全球市场，动摇了投资者信心。目前尚无迹象表明海外投资者正在大规模撤离美国债市。但Chambers预测外国需求将逐步减弱。随着欧洲各国加大财政借贷和支出力度，欧元作为替代储备货币的市场深度不断增强，欧洲投资者可能更倾向于留守本土市场。

个股消息

竞争加剧+品牌声誉受损，特斯拉(TSLA)欧洲销量连续五个月下滑。由于消费者转向更便宜的中国电动汽车，以及特斯拉首席执行官埃隆·马斯克的政治立场引发争议，特斯拉在欧洲的销量已连续五个月下滑。特斯拉5月份在欧洲的新车销量同比下降27.9%，尽管该地区的全电动汽车销量增长了27.2%。这家美国电动汽车制造商的改良款Model Y仍未显示出能重振其品牌声誉的迹象。今年5月，特斯拉在欧洲的市场份额从一年前的1.8%降至1.2%。

微软(MSFT)OpenAI合作生变?传重谈持股条款陷僵局。OpenAI首席执行官山姆·奥特曼透露，其与微软CEO萨提亚·纳德拉于周一举行了高层会晤，就两家科技巨头未来的战略合作展开深度对话。这场对话发生在本月早些时候有报道披露双方正重新磋商投资条款的关键节点。据报道，微软作为OpenAI最大投资方，正就未来持股比例等核心条款与这家人工智能独角兽展开协商，若无法达成共识，这家科技巨头或将暂停相关谈判进程。针对市场关切，奥特曼坦言"任何深度战略协作都必然伴随观点磨合，我们与微软的合作自然也不例外。"但他同时强调，这种动态调整从长远看对双方都具有重要战略价值。值得注意的是，微软与OpenAI的合作关系正面临新变量一方面，双方需就未来股权架构等商业条款达成新平衡;另一方面，OpenAI加速推进的商业化进程与微软云业务整合的深度仍在持续探索中。

联邦快递(FDX)业绩指引不及预期，新财年拟再砍10亿美元开支。数据显示，在截至5月31日的第四财季，联邦快递营收达222.2亿美元，略高于上年同期的221亿美元，市场预期为217.9亿美元;净利润达16.5亿美元(每股6.88美元)，高于上年同期的14.7亿美元(每股5.94美元);调整后每股收益为6.07美元，市场预期为5.84美元。该公司宣布已完成40亿美元成本削减目标，并计划在新财年进一步节省10亿美元开支。不过，该公司给出的2026财年第一财季指引不及预期。该公司预计，营收同比持平至增长2%，优于市场预期的下滑0.1%;但调整后每股收益3.40-4.00美元的预测区间略低于4.06美元的市场预期。截至发稿，联邦快递周三美股盘前跌近6%。

涉嫌违规推广处方药，诺和诺德(NVO)遭西班牙卫生部调查。西班牙卫生部正在调查畅销减肥药Wegovy的开发商诺和诺德是否违反了禁止推广处方药的广告法律。根据西班牙卫生部上周发布的一份声明，诺和诺德被要求提供有关其在线肥胖意识宣传活动中获得科学协会背书的相关文件。

NTSB狠批波音(BA)安全文化培训不足、监管缺失，MAX 9事故本可避免。美国国家运输安全委员会(NTSB)表示，波音未能提供足够的培训、指导和监督，以防止2024年1月一架新737 MAX 9飞机在空中发生机舱面板爆裂的事故，从而导致该飞机制造商陷入重大危机。该委员会同时也指出了美国联邦航空管理局(FAA)在监督方面的不力之处。NTSB主席Jennifer Homendy在一次委员会会议上表示，此次事故完全是可以避免的，因为飞机制造商本应解决在众多波音内部审计、报告及其他讨论场合中已发现的未经授权的生产问题，而这些问题已经存在了至少10年。NTSB称，波音的在职培训存在不足，并补充说该制造商正在对设计进行改进，以确保门插销在牢固固定之前无法关闭。

重要经济数据和事件预告

22:00 美国5月季调后新屋销售年化总数

22:00 美联储主席鲍威尔在参议院委员会就半年度货币政策报告作证词陈述

业绩预告

周四早间美光科技(MU)

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美股周一会大跌吗？我觉得未必！

作者 Brandon | 2025-06-22 | 发布于大盘_黄金

特朗普选择了一个在目前的局势下，能够“最大化”满足各方诉求的方式，来试图平息这场冲突。但是却就此埋下了不可逆转的大祸。

对以色列来讲，“摧毁伊朗的核能力”是他们这次冲突当中的最低诉求。摧毁包括福尔多核设施在内的多处关键核设施，能够一定程度上延缓伊朗的核发展进度，也能够让这个美国最重要的盟友有所交待，以色列也就可以有个台阶下，不用暴露自己有限的防空弹药库存了。

对美国来讲，在不深度介入冲突的前提下，通过世界最强B-2幽灵战略轰炸机和GBU-57巨型钻地弹完成了对伊朗核能力的削弱，让伊朗核武器的到来时间至少延缓了2-3年的时间。

对伊朗来讲，大家都知道他们的反击手段是有限的——因为国力有限，只能继续将库存不多的导弹发射向附近的美军基地，有可能造成一定的人员伤亡与装备损失。美股大数据 StockWe.com 有消息称，伊朗在美军袭击这些核设施之前，已经将重要设备包括已经完成的浓缩铀转移到了其他更安全的地方。

所以，周一的美股会迎来一轮恐慌性暴跌？我们认为，结论可能并不如想象中那样悲观。

地缘风险升级，但市场反应克制

值得注意的是，美国对伊朗的这轮军事行动并未引发地区股市恐慌，相反，多个中东市场出现上涨。例如，以色列TA-125指数上涨1%，创下历史新高，沙特、科威特、卡塔尔等国股市也同步高开。这表明，区域市场当前对局势的解读，更多是一种“控制下的冲突”，并未将其等同于全面战争。

加密货币市场虽然在周末出现剧烈波动，但也并未形成持续性下跌。以太坊一度下跌超过7%，比特B也一度跌破10.1万美元，但随后快速反弹。24小时内接近6.8亿美元的仓位被清算，虽显示短期投机资金撤离，但并未引发系统性抛售。这一切都说明，市场对风险的定价，是克制而理性的。

美股周一未必大跌，四大支撑不容忽视

其一，从历史经验看，地缘冲突并不必然导致美股暴跌。例如2003年美军攻入伊拉克、2019年伊朗袭击沙特油田，在事件初期可能会带来短线抛压，但往往随着事态明朗、市场预期稳定，美股迅速修复甚至反弹。当前的情况亦是如此，除非事态进一步升级、波及能源供应链，否则美股大幅跳水的基础并不充分。

**其二，美元资产仍具避险吸引力。**即便中东局势复杂，但全球资金依然将美国视为避险首选。美元指数周五升至105一线，美债收益率稳定，说明机构投资者并未全面撤离。与此同时，黄金上涨但幅度有限，也说明市场在风险和收益之间保持一定平衡，并未出现“全面逃离风险资产”的信号。

**其三，美联储立场温和，仍释放潜在流动性支持。**虽然通胀粘性仍在，但最新FOMC会议纪要显示，大多数委员支持在年内某一时点开启降息。CME FedWatch数据显示，市场对9月启动降息的预期已超六成。美股当前估值虽高，但若叠加潜在流动性缓冲机制，市场下行空间或受到限制。

**其四，从技术面分析，主要指数尚未跌破关键支撑。**标普500指数目前仍运行在10日与20日均线上方，纳指与道指同样表现出一定抗跌能力。短期内即便受地缘情绪影响有所震荡，但只要不形成多杀多的流动性踩踏，技术面依旧维持多头结构的可能性较大。

加密市场：波动中的机会

在加密货币领域，虽然以太坊跌幅明显，但这种下跌主要源于连锁清算事件，而非基本面恶化。比特B则表现出显著的韧性，一度跌破10.1万美元后迅速修复。分析人士指出，周末期间的关键观察点位仍是比特B10万美元和以太坊2000美元的技术支撑，如果能守住这些位置，短期或将再次吸引资金低吸。

此外，AI概念代币与高杠杆项目遭遇大幅回撤，也说明市场在避险情绪下主动剔除高风险资产。换言之，这一轮下跌更像是情绪释放与仓位再平衡，而非整体信仰崩塌。

在当前环境下，投资者关注以下几类资产：

防务军工板块：地缘紧张预期有望催化美股国防类个股，如洛克希德马丁（LMT）、诺斯罗普·格鲁曼（NOC）等；

能源与原材料：若局势进一步刺激油价走高，能源股可能将获得额外收益；

此外，对于交易型投资者而言，利用VIX指数波动进行期权操作、把握恐慌情绪中的短线机会，也是一种可考虑的战术。

因此，与其纠结周一美股会不会跌，不如思考——如果真的跌了，你是否已经准备好，接住那些被情绪砸下来的好公司？任何疑问，请加美股投资网分析师 Ken的微信号

大摩：美股下半年将迎东风-降息助推标普500明年剑指6500点

作者 Robert | 2025-06-09 | 发布于大盘_黄金

美股投资网获悉，摩根士丹利于2025年6月发布的美股策略报告指出，尽管2025年上半年市场面临政策紧缩压力，但下半年至2026年美股将进入相对更乐观的情境。

展望 2025 年，该行认为年初政策可能偏向风险规避，因此上半年市场将面临更多挑战，而 2025 年下半年 / 2026 年将转向更积极的环境。鉴于股市倾向于关注未来 6-12 个月的预期，目前市场正展望该行预测期内对股市更宽松的政策议程。

该行的经济学家在基准预测中不认为会出现衰退，但预计 2026 年将有七次降息，这将支撑高于平均水平的估值。

该行维持标普500指数12个月目标价6500点，对应每股收益 302 美元，21.5倍远期市盈率。预计 2025 年每股收益为 259 美元(增长 7%)，2026 年为 283 美元(增长 9%)，2027 年为 321 美元(增长 13%)。

盈利路径将受益于美联储2026年的降息、美元走弱，以及人工智能驱动的效率提升的广泛实现。

该行认为估值将维持在21.5倍的高位，策略师指出，在EPS增长高于中位数且利率下行的环境下(该行对明年年中的基准预期)，估值压缩概率较低。

行业配置

基于政策周期与产业趋势，摩根士丹利针对不同行业板块提出相应策略

超配板块该行给予金融、能源、公用事业超配评级。金融板块方面，该行认为，由于 GDP 增长放缓以及经济不确定性上升，并购(M&A)和资本市场交易流(deal flow )将出现延迟，但预计到 2028 年将恢复正常。在近期的 2025 年则看到监管放松的可能性，可能会导致股票回购大幅加速。

能源板块相对表现再度与原油价格走势联动，反映出当前油价相对低廉。在政策存在不确定性的情况下，地缘政治紧张局势仍处于高位，可能会扰乱石油供应，推高油价。此外，该板块的自由现金流(FCF)利润率仍远高于其历史平均水平，净债务与息税折旧摊销前利润(EBITDA)的比率仍低于其长期运行水平，且对冲基金(HF)的净敞口似乎处于低配状态。

公用事业板块在周期后期有出色表现的历史记录，因为在周期的这个阶段，其防御性属性往往会盖过对利率的敏感性。公用事业板块是通用人工智能(GenAI)主题的受益者，并且能够从利率上升以及对能源产能的关注中获益。

- 中性板块科技、医疗、通信服务、材料、房地产、医疗保健、工业等板块维持标配。科技板块内部分化显著，AI相关股票(如半导体、软件)因算力需求激增表现突出，但硬件领域受消费疲软拖累;医疗板块防御性强，但盈利增长动能趋缓。

- 低配板块非必需消费品与必需消费品被列为减持对象，依据在于这些板块定价能力不佳、存在关税风险，且相较于消费者服务板块，盈利修正幅度较弱。关税不确定性仍在总体上对消费品板块造成压力。

消费品(即服装、品牌商品和消费电子产品)存在关税风险。消费信贷分析师指出，对于零售或品牌公司而言，产品成本可能占到总销货成本(COGS)的 50% - 80% ，关税给该板块企业带来的息税折旧摊销前利润(EBITDA)逆风，平均来看在 10% - 70% 区间。企业正面临定价能力更严峻的环境，同时劳动力和销货成本方面的成本压力持续存在。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股为什么V型反转？

作者 Brandon | 2025-06-02 | 发布于大盘_黄金

美股早盘，美国供应管理协会（ISM）公布的最新制造业指数数据显示，制造业活动持续收缩，上月指数下降0.2个百分点至48.5，延续了制造业面临的压力。

报告中特别提到与贸易相关的两个指标——进口指数大幅下跌7.2个百分点至39.9，创下历史上最大单月跌幅之一；出口指数也降至五年来的最低点，反映出其他国家对美国生产商采取报复性关税措施的影响。

同时，供应商交货指数升至2022年6月以来最高，表明交货时间延长，进一步加剧了供应链的紧张。关税上调对需求端的冲击明显，预订量连续第四个月萎缩，订单积压的消化速度也降至近两年来最低水平。

数据公布后，三大美股指刷新日低，，道指跌逾416点、跌近1%，标普跌近0.9%、纳指跌近0.7%。

早盘中表现亮眼的是钢铁股和铝业股，克利夫兰克里夫 (CLF) 涨超27%，世纪铝业 (CENX) 涨超25%，纽柯钢铁 (NUE) 、 Steel Dynamics (STLD) 涨超10%。这一波上涨的直接催化剂是上周五特朗普宣布将钢铁和铝进口关税从25%提升至50%，并将于本周三生效。

正当市场因制造业数据和贸易紧张情绪出现恐慌时，局势迎来转折。据美股投资网了解到，白宫官员消息称，中美两国领导人可能很快直接对话，白宫新闻秘书也表示双方有望本周展开沟通。这一利好消息迅速稳定投资者情绪，三大指数逐步摆脱跌势，标普500和道指在午盘及尾盘实现反弹转涨。

此外，科技巨头Meta的利好消息也为市场注入信心。

据美股投资网了解到，Meta计划在明年底前，帮助品牌商利用其人工智能工具全面制作和投放广告。

品牌商可上传产品图片和预算，Meta的AI将自动生成包括图片、视频和文字在内的广告，并根据预算智能推荐在Instagram和Facebook上的精准用户定位。Meta还将推动广告个性化，利用地理位置等因素让用户看到同一广告的不同版本，极大提升广告投放效率。

截至收盘，三大指数集体收涨，道指三连涨，上周五回落的纳指和标普反弹。标普收涨0.41%，刷新5月20日以来高位。纳指收涨0.67%，刷新2月24日以来高位。道指涨幅0.08%。

“七巨头”夏季攻势开启？

据美股投资网了解到，高盛于5月31日发布的市场洞察指出，随着夏季的到来，市场开始关注“七巨头”的表现，这些超级大型科技股正逐渐跑赢大盘。它们作为“防御性增长”的代表，在当前不确定性较高的环境中备受投资者青睐。

值得注意的是，七巨头最近发布的季度业绩表现非常出色，创下自2023年第三季度以来最佳的每股收益正向惊喜。

人工智能的利好效应开始显现，公共云业务增长加速，其中微软的Azure处于领先地位，紧随其后的可能是亚马逊的AWS。

持续的经济增长以及美联储维持利率不变，支持收益率保持高位，投资者因此更倾向于选择财务稳健、能抵御利率上升压力的公司。Meta 、奈飞、特斯拉、谷歌、英伟达以及微软均属于高盛“强劲资产负债表篮子”（GSTHSBAL指数）的成员。

根据高盛私人银行上周的数据，美国股市已连续第四周实现净买入，主要由多头力量推动，空头活动相对较弱。上周的名义多头买入达到去年11月以来的最高水平，处于过去五年内的第97百分位，显示对冲基金对承担特定风险的兴趣正在提升。

在信息技术板块，对冲基金连续第三周保持净买入态势，上周每日均有买入动作，受风险偏好驱动，多头买入量是卖空量的1.6倍。

值得关注的是，这波买入潮是在此前12周中10周呈现净卖出的背景下形成的。上周信息技术板块的名义多头买入规模达到了过去十多年的高位，显示市场情绪出现积极转变。

具体来看，信息技术行业几乎所有子行业本周均实现净买入，其中半导体及半导体设备板块领涨，科技硬件、存储及外围设备紧随其后，均以多头买入为主导。相比之下，软件板块出现了适度的净卖出，主要由于空头卖出超过多头买入所致。

从持仓敞口角度看，信息技术板块的总敞口及净敞口占美国总持仓的比例分别为17.9%和16.6%，其一年及五年百分位数显示持仓水平处于中等位置。尽管上周科技对冲基金大量买入，但对“Mag7”大型科技股的敞口仍处于过去五年内的低点。

近期对冲基金和大型主动基金在相关板块的频繁调仓，反映出真实且持续的买入力度，是市场对科技板块的积极信号。

高盛：对冲基金正以十年来最快的速度买入美国科技股

作者 Brandon | 2025-06-02 | 发布于大盘_黄金

根据高盛的数据，对冲基金连续第三周买入美国信息科技股，本周更是每天都在买入。

根据主经纪商部门的数据，上周以美元计算的多头买入规模为自去年11月以来最大。高盛的Vincent Lin指出，这一趋势表明对冲基金承担个股特有风险的意愿增强。

从行业来看，美国11个行业中有10个出现净买入，其中信息技术板块领跑。该板块经历了十多年来最显著的多头买入。基金经理几乎买入了科技领域的每一个子行业，其中半导体和半导体设备领涨。然而，软件行业上周出现小幅净卖出。

上周，对冲基金调整了仓位，减持了“Magnificent 7”科技股，并在第一季度增加了对中国ADR（美国存托凭证）的敞口。尽管季度末贸易紧张局势升级，对冲基金仍增加了对中国ADR的投资。美国对冲基金最青睐的中国ADR包括阿里巴巴 (NYSE:BABA)、拼多多 (NASDAQ:PDD)、百度 (NASDAQ:BIDU) 和京东 (NASDAQ:JD)。

然而，这种投资策略的转变并未产生预期的结果，“Magnificent 7”股票今年第二季度迄今回报率为正12%，而贸易紧张局势对中国ADR产生了负面影响。尽管如此，美国大型股仍然是对冲基金最受欢迎的多头头寸之一。

此外，根据美股大数据 StockWe.com 上周全球对冲基金以自2024年11月以来最快的速度买入全球股票，而股市也以数十年来最佳的5月表现结束了当月。

标普500指数 (SPX) 5月份上涨略高于6%，为自2023年11月以来最大的月度涨幅，也是自1990年以来5月份的最佳表现。纳斯达克指数上涨约9.6%，同样是自2023年11月以来最大的月度涨幅，也是自1997年以来5月份的最佳表现。

高盛的报告显示，对冲基金本周在全球所有地区都持乐观态度，北美和欧洲领涨。

科技公司吸引了最高的投资兴趣，对冲基金在该行业积累了五年多以来最大的单周净多头头寸。报告称，买入集中在对人工智能产业至关重要的公司，包括半导体制造商、科技硬件生产商和电气设备公司。

高盛表示，北美科技公司受到对冲基金交易的青睐，其次是欧洲同行。泛欧斯托克指数 (STOXX) 5月份回报率超过5%。高盛的报告称，对冲基金连续第三周买入欧洲股票，且买入速度为三个月以来最快。

高盛的报告指出，本周净买入最多的欧洲市场是西班牙、法国、芬兰、德国、瑞典和丹麦，而爱尔兰、荷兰和瑞士是净卖出最多的市场。数据显示，上周全球对冲基金买入的欧洲股票行业包括非必需消费品、金融、医疗保健和通信公司。

高盛表示，对冲基金主要买入个股，但也进行了一些股指的多头交易。多头头寸预期资产价格上涨。

美股前瞻---三大股指期货齐涨，美联储利率决议重磅来袭

作者 Robert | 2025-05-07 | 发布于大盘_黄金

1. 5月7日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.68%，标普500指数期货涨0.60%，纳指期货涨0.61%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.01%，英国富时100指数跌0.38%，法国CAC40指数跌0.59%，欧洲斯托克50指数跌0.25%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.85%，报59.59美元/桶。布伦特原油涨0.63%，报62.54美元/桶。

市场消息

美联储利率决议倒计时，高盛预计年内还会降息3次。高盛预测，美联储未来几个月可能降息三次，分别在7月、9月和10月，总共降息75个基点。此举旨在平衡近期美国关税措施引发的通胀和就业风险。高盛在报告中表示，尽管经济调查显示前景日益悲观，但预计美联储将等待劳动力市场出现强劲而明确的信号后再采取任何货币举措。报告指出，实际数据通常需要大约三个月的时间才能反映出明显的恶化，而这种恶化尚未发生。

宽松步伐骤缓!全球央行观望情绪浓厚，市场目光聚焦美联储。随着贸易紧张局势升级导致经济增长与通胀前景不确定性加剧，4月全球主要央行的降息热潮明显降温。在十大交易货币所属央行中，仅有两家(欧洲央行和新西兰联储)在4月议息会议上实施降息，合计降幅50个基点。澳大利亚、日本和加拿大央行维持基准利率不变，而瑞典、瑞士、挪威、英国和美国央行4月未举行议息会议。相比之下，今年2月十国集团央行中曾有半数实施降息。目前市场焦点转向将于周三结束议息会议的美联储。

“解放日”变“冻结日”!关税致全球并购交易量创20年来新低。特朗普将4月2日称为“解放日”，但全面的关税导致全球市场下滑，从Chime到StubHub的首席执行官们取消了计划中的首次公开募股(IPO)。银行家们原本预计，在亲商的特朗普领导下，2025年将是并购的丰收年。但在他的关税计划引发全球贸易战后，全球范围内的协议签署量急剧下降，4月份降至2330笔，是2005年2月以来的最低水平，比历史月平均水平低34%。而在全球最大的并购市场美国，上个月仅达成了555笔交易，为2009年5月以来的最低水平。

亚洲或掀2.5万亿美元抛售潮，美元霸权遭遇“雪崩式”挑战?Eurizon SLJ Capital首席经济学家斯蒂芬·任(Stephen Jen)最新警告，随着亚洲国家加速调整外汇储备结构，美元可能面临高达2.5万亿美元的“雪崩式”抛售压力。这家资管机构在周三发布的报告中指出，亚洲出口商与投资者长期积累的巨额美元头寸，正因美国贸易政策转向与汇率波动风险加剧而面临瓦解风险。报告分析称，过去数十年间，亚洲经济体凭借对美贸易顺差积累了规模庞大的美元资产。以中国大陆、中国台湾、马来西亚、越南为代表的出口导向型经济体，其央行及机构投资者持有的美元储备可能达到2.5万亿美元量级。

巴菲特放话“将长期持有”后，日本五大商社股价上涨。在巴菲特表示他预计伯克希尔哈撒韦公司(BRK.A)将持有日本贸易公司的投资50年或更长时间后，日本商社的股价上涨。三菱公司、丸红公司、三井物产公司、伊藤忠商事株式会社和住友商事株式会社周三在东京股市的涨幅均至少为3.1%。一项衡量批发贸易行业的指标是东证指数上涨的最大贡献者，该指数上涨2.5%。当在股东大会上被问及日本央行加息的愿望是否会阻止伯克希尔在日本进一步投资或获利了结时，巴菲特说“日本投资正合我们的胃口。”

个股消息

优步(UBER)Q1财报不及预期但，网约车增速放缓抵消外卖业务增长。优步科技2025年第一季度财报总订单量为428亿美元，低于分析师预期的431亿美元;营收与调整后营业利润均录得115亿美元，同样不及市场预期。尽管摊薄后每股收益达83美分，但主要源于对其他公司股权的重新估值收益。网约车业务增长显著放缓，按固定汇率计算的预订量增速从上一季度的24%降至20%，公司归因于美元走强对巴西、墨西哥等市场的汇率拖累及外部因素。配送部门表现超预期，但未能完全抵消出行业务疲软。公司预计第二季度总订单量将达457.5亿至472.5亿美元(中值高于预期的458亿美元)，并上调调整后EBITDA指引。

迪士尼(DIS)全年盈利预期翻倍，流媒体业务持续盈利。迪士尼2025财年第二财季调整后每股收益达1.45美元，同比激增20%，远超市场预期的1.20美元;营收同比增长7%至236亿美元，同样高于预期。公司全年调整后每股收益预期由此前预测的增幅大幅上调至16%，达5.75美元，超出分析师预期的5.44美元。流媒体业务表现亮眼，Disney+订阅用户预计第三季度持续环比增长，直接面向消费者部门连续第四季度盈利，全年盈利目标锁定10亿美元。主题公园与度假村业务受益于客流量增长及新游轮投入运营，推动"迪士尼体验"部门营收攀升。影视部门虽面临部分新片票房疲软，但《海洋奇缘2》和《狮子王2》的持续热映有效对冲风险。

金价飙升，巴里克黄金(GOLD)季度利润超出预期。巴里克黄金第一季黄金产量达到75.8万盎司，达到预期上限。财报显示，巴里克黄金一季度营收31.3 亿美元，同比增长 13.8%，复合市场预期;调整后每股收益为0.35美元，高于市场预期的0.30美元。2025 年第一季度，黄金价格飙升至每盎司 3100 美元以上，原因是关税不确定性加剧，导致通胀加剧，影响全球经济增长，导致避险需求上升。

诺和诺德(NVO)Q1业绩好坏参半，竞争压力加剧之际下调全年业绩指引。诺和诺德Q1净销售额为780.87亿丹麦克朗，同比增长19%，不及分析师平均预期的787亿丹麦克朗。经营利润为387.91亿丹麦克朗，同比增长22%，高于分析师平均预期的371.2亿丹麦克朗。净利润为290.34亿丹麦克朗，同比增长14%。值得注意的是，在第一季度，减肥药物Wegovy的销售额为173.60亿丹麦克朗，同比增长85%，但不及分析师平均预期的185亿丹麦克朗;糖尿病药物Ozempic的销售额为327.21亿丹麦克朗，同比增长18%，略高于分析师平均预期的320.1亿丹麦克朗。

AI服务器需求“亮红灯”，超微电脑(SMCI)Q3业绩及指引令人失望。超微电脑Q3不包括部分项目的每股收益为0.31美元;销售额为46亿美元，不及市场预期，而部分分析师在该公司上周发布初步业绩后已经下调了预期。超微电脑还预计，截至6月份的第四财季销售额将达到56亿至64亿美元，不包括部分项目的每股收益为0.4至0.5美元。分析师平均预计该公司Q4销售额为65.9亿美元，每股收益为0.64美元。糟糕的预测和业绩令超微电脑的投资者感到担忧，该公司将客户推迟采购计划列为业绩不及预期的原因。

AMD(AMD)Q1业绩超预期，警告对华芯片销售限制将导致全年营收损失15亿美元。AMD Q1营收同比增长36%至74亿美元，好于分析师平均预期的71.2亿美元;调整后的每股收益为0.96美元，好于分析师平均预期的0.94美元。按部门划分，数据中心部门营收同比增长57%至37亿美元，主要受AMD EPY CPU和AMD Instinc GPU销售增长的推动，好于分析师平均预期的36.6亿美元。客户端和游戏部门营收同比增长28%，至29亿美元。由于终端市场需求仍然喜忧参半，嵌入式部门营收同比下降3%，至8.23亿美元。AMD在数据中心芯片这一利润丰厚的市场持续取得进展，从英特尔(INTC)手中争夺市场份额。

Constellation Energy(CEG)Q1业绩好坏参半，AI提振能源需求下重申2025年盈利指引。Constellation Energy一季度营收同比增长10.2%至67.9亿美元，远高于分析师平均预期的54.4亿美元;归属于股东的净利润为1.18亿美元，较上年同期的8.83亿美元大幅下降;调整后的每股营业收益从上年同期的1.82美元升至2.14美元，但不及分析师平均预期的2.18美元。不过，Constellation Energy仍重申2025年盈利预期，预计调整后的每股营业收益处于8.90美元至9.60美元之间，分析师平均预期为9.44美元。

重要经济数据和事件预告

22:30美国截至5月2日当周EIA原油库存变动(万桶)。

次日02:00美联储FOMC公布利率决议。

次日02:30美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。

业绩预告

周四早间Arm(ARM)、Applovin(APP)、飞塔信息(FTNT)、西方石油(OXY)

周四盘前丰田(TM)、Shopify(SHOP)、再鼎医药(ZLAB)、汽车之家(ATHM)

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com