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大盘_黄金

美国消费者购买力强劲,1月零售销售月率3.8%超预期

作者  |  2022-02-16  |  发布于 大盘_黄金

 

尽管1月零售数据超预,工资增速虽然很高,但仍跑不赢通胀,造成实际工资负增长。消费者信心低迷、物价高企和实际工资负增长对今年上半年的消费构成风险

 

美国1月零售销售环比增3.8%

面对40年历史高的通胀,美国消费者购买力似乎依旧强劲。

216日周三,美国商务部公布1月零售销售数据,为10个月来最高水平,远高于经济学家预测的2%的中值,不过,上述数据未经通胀调整,尚未反映17.5%的高通胀水平,经通胀调整后的12月零售销售月率则由环比下跌1.9%下修为下跌2.5%,而用于计算国内生产总值(GDP)的对照组的销售额则更为惊人,飙升了4.8%,几乎是预测值的三倍。增长的基础涉及广泛,13种零售类别中有8种显示增长。

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美国1月零售销售环比增3.8% (图源:美国商务部)

 

拆分来看环比数据,在线销售的贡献最大,1月销售额较前一月大增14.5%,百货公司销售额增长9.2%。加油站销售额较去年同期猛增33.4%

从表面上看,这似乎是一个费解的问题。

 

美消费者信心跌至逾十年低位

因为就在几天前,密歇根大学(University of Michigan)广受关注的月度消费者信心指数跌至10年以来的最低水平。美股暴跌的原因是,由于对通胀的担忧加剧,美国人对个人财务状况的看法正在恶化。

1月份零售销售的大幅跃升,掩盖了显示消费者信心大幅下降的情绪指数

但很明显,美国人并不太关心自上世纪80年代初以来的最高通胀率,或者至少不太关心如何改变他们的消费模式,从而损害经济并导致明显的放缓。其中一个原因可能是,消费者在经济上处于相当有利的地位,可以抵御更快的通胀,直到供应链推动的消费产品价格上涨的问题解决。

富国银行发表报告称,目前美国家庭财务状况依然稳健,这将支持未来几个月的总体消费支出。不过该银行警告,随着财政支持消退,通胀对消费活动的不利影响可能会在2022年加剧,近期消费者信心恶化就证明了这一点。

 

美国家庭净资产飙升

美国联邦储备委员会(Federal Reserve)的数据显示,自新冠疫情开始以来,美国家庭净资产飙升了34.1万亿美元,到第三季度末达到创纪录的144.7万亿美元。在截至930日的六个季度中,这一数字增长了31%2020年之前的历年历史最高纪录是2019年的12.5万亿美元。

美股投资网获悉,由于美联储采取了前所未有的财政和货币刺激措施,自疫情开始进入今年以来,美国人积累了2.7万亿美元的超额储蓄,大约是正常水平的三倍。加拿大皇家银行资本市场的首席美国经济学家汤姆·波切计算出,如果以大流行前的基线为基准,2021年的工资水平将比大流行从未发生时高出约4000亿美元。这意味着消费者几乎多坐拥一年的收入增长。

别忘了,自2008年至2009年的金融危机以来,美国家庭的资产负债表已经大幅改善。美联储自1980年以来的数据显示,美国消费者用于偿还债务的支出占可支配收入的比例正处于历史最低水平。汽油价格的上涨是通货膨胀率飙升的一个关键的标志,通胀一旦起飞就很难降温,即便加息也不足以为通胀降温。

 

美联储加息时间表2022年

作者  |  2022-02-12  |  发布于 大盘_黄金

FOMC (美联储公开市场委员会) 是美联储(也称美国联邦储备局,Fed)的分支,主要任务是决定美国的货币政策。FOMC的决策告知了每一个人有关美联储对利率水平的决定,并且这是金融市场最为关注的重磅风险事件之一。FOMC可能决定加息、降息或维持利率不变,任何决定都可能对美元甚至整个金融市场带来巨大的影响。FOMC理事会由7名理事和5名联储银行行长组成。

 2023年美联储加息幅度具体时间公布

美东日期决议声明发布会点阵图经济预测纪要褐皮书
01/31-02/01      
03/21-03/22  
05/02-05/03        
06/13-06/14  
07/25-07/26  
09/19-09/20  
10/31-11/01      
12/12-12/13  

 

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2022年美联储议息会议时间2022 FOMO meetings schedule

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2022年美联储议息会议时间
1月25日至26日 美东时间下午2点
3月15 - 16日 * 美东时间下午2点
5月3 - 4日 美东时间下午2点
6月14日至15日* 美东时间下午2点
7月26 - 27日
9月20日至21日*
11月1 - 2
12月13 - 14日*
*与经济概要有关的会议

 

持续更新中......

 

 

2022年9月21日更新

 

美国联邦储备委员会21日宣布将加息75个基点到3%3.25%之间。这是美联储今年连续第三次加息75个基点。

  美联储主席鲍威尔在会后召开的新闻发布会上表示,为了将目前的高通胀降至美联储目标水平,美国经济将经历一段低于趋势水平的增长时期,劳动力市场也会走软,但这是需要承担的痛苦,因为恢复价格稳定尤为重要。

根据美联储当天发布的最新季度经济预测,美联储官员对去年第四季度到今年第四季度经济增速的预测中值为0.2%,明显低于6月预测的1.7%,体现出他们对美国经济前景的预期更为悲观。预测显示,美联储官员对2023年第四季度美国失业率的预测中值为4.4%,较6月预测上调0.5个百分点。

意味着今年还会继续加息125个基点。

 

 

2022年9月13日更新

 

虽然汽油价格继续下跌,但由于住房和食品价格持续上行,美国通胀依然火热,8CPI和核心CPI双双高于预期,美联储暴力加息预期升温,目前美联储掉期交易已经完全定价美联储9月加息75个基点,甚至加息100基点的可能性增加到18%。

913日,美国劳工统计局公布数据显示,美国8CPI同比上涨8.3%,高于市场预期的8.1%,前值8.5%8CPI环比上涨0.1%,高于市场预期的-0.1%,增速较前值的0%小幅回升。

在剔除波动较大的食品和能源价格后,8月核心CPI同比上涨6.3%,高于市场预期的6.1%,高于前值的5.9%8月核心CPI环比上涨0.6%,高于市场预期以及前值的0.3%

数据公布后,美元指数短线拉升约90点,现报108.72。美股期货短线下挫,纳指期货跌超2%;现货黄金短线下挫近16美元美元,现报1715.42美元/盎司。

汽油价格环比下跌10.6%,住房、食品以及医疗继续上行

8月整体通胀回落主要得益于汽油价格继续下降,与此同时,住房、食品以及医疗价格继续上行。

 

 

2022年7月27日更新

 

美联储(FOMC)周三公布最新利率决议,将基准利率上调75个基点至2.25%-2.50%区间,符合市场预期,这使得6-7月累计加息达到150个基点,幅度为1980年代初沃尔克执掌美联储以来最大。

一、主席鲍威尔讨论了接下来可能放缓加息步伐的问题,释放鸽派信号,让投资者情绪高涨。10年期美债收益率下跌

二、投资者相信美联储的货币举措将压低通胀。食品和能源价格下跌是通胀在6月和7月见顶的证据。

三、鲍威尔表示,“我认为美国目前没有陷入衰退,原因是经济中有太多领域表现得太好

美联储鲍威尔重申不排除9月再大幅加息,“在接下来的几个月里,我们将寻找令人信服的证据,证明通胀正在下降,以与通胀恢复到2%相符。”交易员们似乎不认为9月份会出现另一次大幅加息。 

 

2022年7月13日更新

美国通胀数据6月CPI 9.1%,刷新40年新高,美联储7月可能要加息100基点 https://www.tradesmax.com/component/k2/item/13412-cpi

 

2022年6月22日更新

美联储承认,加息可能使美国经济陷入衰退,加息100基点有可能!https://www.tradesmax.com/component/k2/item/13264-stock

 

2022年6月15日更新 

美联储周三宣布将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间符合市场预期,是28年以来最大幅度的加息。美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上表示,此次决定是为了将通胀预期锚定在2%,如果有必要,他建议7月加息75个基点或50个基点,但加息75个基点的举措不会成为常态,只是一个更快地更有效的工具。

 

这图是美联储给出接下来每年通胀预期,今年通胀会回落到5.8%6.2%范围附近。到2025年才回落到2%

inflation

不同于前两次会议的全体一致同意,本周会议上,在美联储货币政策委员会FOMC的投票委员中,有一人反对加息75个基点,反对者堪萨斯城联储主席乔治(Esther George)主张本次加息50个基点。

鲍威尔的新闻发布会解释了更大幅度加息75个基点的理由。鲍威尔表示,美联储认为这次会议需要采取强有力的行动,他们决定需要做更多的前期准备工作。他坚称,美联储将视数据而定,但他们希望看到年底的政策处于适度限制性的水平,他说,一般认为政策区间在3.00-3.5%之间。

鲍威尔表示,继续迅速加息将有助于长期通胀预期得到良好控制,美联储可能犯下的最严重错误是未能降低通胀。

经济衰退风险:美联储现在不会试图诱发美国经济衰退。美国经济对加息进行了充分的准备。消费者正在消费,没有迹象表明经济出现更大范围的放缓。实际GDP增速已经在二季度回暖。美联储看到经济有所放缓,但仍处于健康的增长水平。这图是美联储对于美国今年和往后几年GDP增长的预测,维持在2%附近。

GDP

 

大宗商品价格的波动可能会使美联储失去软着陆的可能性,因为最近全球事件的发送确实增加了不少难度。

就业市场:在降低通胀的同时维持低失业率并非易事。如果通胀率下降,失业率上升到4.1%(从目前的3.6%大幅上升),但失业率仍然是历史最低水平。这图是美联储对于今年和未来几年的失业率的预期,大致维持在4%

Unemploy

 

美联储的目标是在劳动力市场保持稳定的情况下,将通胀降至2%。如果没有价格稳定,就无法拥有美联储想要的劳动力市场。美联储有实现通胀目标的路径,也有一条保持劳动力市场稳定的道路,但这并不容易。美联储希望就业市场恢复至疫情前水平。就业人口增幅虽然有所放缓,但增速整体上仍然是稳健的。美联储认为劳动力市场的供需关系将趋于平衡。

今天,美国联邦基金利率掉期互换7/9月报140个基点,表明华尔街交易员预计FOMC将在7月份再次加息75个基点。9月的议息会议上,加息75个基点的概率为40%。我们作为投资者,需要关注的日期是,

0706日的纪要

0727日的决议声明

0921日的决议声明和发布会。

 

2022年6月10日更新

美国通胀还未见顶,5月消费者价格指数(CPI)同比再创1981年12月以来新高,会导致美联储6月15日加息力度增加

https://www.tradesmax.com/component/k2/

 

202266日更新

鲍威尔在5月份议息会议上,多次提及金融环境指数(NFCI),并表示当下金融环境仍过于宽松。通过对历史上金融环境指数和未来出现衰退的时间进行逻辑回归,可以得出NFCI水平下,美国未来一年进入衰退的概率。历史上来看,当衰退概率超过50%之后,未来一年大概率会出现衰退,目前来看,NFCI隐含未来一年衰退概率仅为16%,处于历史较低水平。

20220512日更新,鲍威尔后悔了:要是早点加息就好了

0512日鲍威尔在接受美国全国公共广播电台(NPR)节目Marketplace采访时表示,现在美联储因抗通胀行动“慢半拍”而遭受到越来越多的外界审查,而美联储本可以更快加息并降低通胀。

鲍威尔提及:

如果你后知后觉的话,你会想重回过去,认为如果我们早一点加息可能会更好......我不确定早点加息会产生多大的影响,但当时我们必须根据所知道的实时情况做出决定,我们已经尽了最大努力。

511日公布的美国4CPI数据的超预期上涨,“助力”美股三大指数低开低走,并且还创下了2020320日以来最大的五日累计跌幅。

虽然4月同比上涨8.3%CPI数据是其8个月来首次放缓,表明美国高企通胀或已触顶,然而市场却在从不同的角度解读这个数据。

英国《金融时报》援引资管公司John Hancock的联席首席投资策略师Emily Roland的观点总结道:

这个意外(通胀回落幅度)不是债券市场或美联储所预期的。

首先8.3%的同比增长率仍超过经济学家8.1%的预期水平,仍续创40年以来的新高;CPI环比增长0.3%,虽较上月1.2%有较多回落,但仍高于市场预期的0.2%,进一步凸显出美联储加快激进“收水”的紧迫性。

并且剔除食品和能源价格的核心CPI同比增长6.2%,虽涨幅回落但高于6%的预期值;核心CPI环比增长0.6%,不仅较上月0.3%的增幅有所扩大,同时也高于市场预期的0.4%

而具体来看,住房、食品、机票和新车价格的增长是季节性调整后所有项目增长的最大贡献者。中金公司分析指出,这些数据表明美国消费需求还是很强,并且随着夏天的到来,这些需求将伴随外出活动增多而得到进一步释放。 

 

2022-05-04美东时间下午2点更新

利率决定:FOMC一致同意加息50个基点,并预计未来继续加息将是合适的;

利率预测:未来2次会议可能各加息50个基点,未考虑加息75个基点的情况;

加息终点:先加到中性利率,若确认有必要继续加息,美联储将会毫不犹豫;

缩表速度:6月开始缩表至多475亿美元,3个月后上限达到每月950亿美元;

经济形势:一季度经济活动略有下降,但家庭支出和企业固定投资依然强劲;

就业市场:就业增长强劲,失业率大幅下降,劳动力市场紧俏,失业率或上升;

通胀水平:通胀远高于目标,通胀意外偏上行且可能持续,正在迅速压低通胀;

俄乌冲突:冲突正在给通胀带来额外的上行压力,并可能给经济活动造成压力;

金融环境:不针对特定市场,观察整个金融市场,包括股市、债市、信贷息差; 软着陆:软着陆概率大,有望在不引发失业率上升前提下压抑劳动力市场需求

 

 

美联储主席鲍威尔暂时打消了市场对美联储更激进加息的恐慌,当会议上鲍威尔被提问到,未来加息75个基点或1%是否可能出现,鲍威尔回应:美联储目前并没有考虑在会议上加息75个基点或1%。成为美股大涨的原因,道指大涨930点,纳指暴涨400点。

美联储周三宣布将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间,为2000年以来首次大幅加息50个基点,符合市场预期。并公布6月启动缩表,最初每月最多缩减475亿美元、三个月后上限翻倍至每月950亿美元。 该缩表速度几乎是2017年上轮量化紧缩时的近两倍,

美联储主席鲍威尔会后在发布会上表示,“通货膨胀太高了,我们理解它造成的困难。“我们正在迅速采取行动,让它回落。”鲍威尔在新闻发布会上不同寻常地向“美国人民”发表了直接讲话。他指出了通胀给低收入人群带来的负担,并表示,“我们坚决致力于恢复物价稳定。”

在疫情期间,美联储一直在购买债券,以保持低利率和资金在经济中的流动,但物价的飙升迫使货币政策发生戏剧性的改变。

接下来两次会议都各加息50个基点是普遍共识,还称,没有迹象暗示美国接近经济衰退或者对衰退不堪一击。虽然本次美联储决议公布了大幅加息+官宣缩表的鹰派行动,但一些经济学家认为,联储也有鸽派的表现。比如鲍威尔的表态给市场已开始体现的未来75个基点加息泼了冷水。在经济形势方面:一季度经济活动略有下降,但家庭支出和企业固定投资依然强劲,供应链问题持续存在。目前看起来并没有接近经济衰退,有一个软着陆的“好机会”。美国经济足以应对货币紧缩。

鲍威尔承认未来还将有一次50个基点的加息,但降低了更大幅加息的可能性。投资者对美联储打压高通胀不会引发经济衰退的信心增加。鲍威尔发布会期间,早盘不止一次转跌的美股三大指数在短线回落后暴力拉升、加速上涨,彻底摆脱跌势危险。早盘曾跌超1%的纳指尾盘涨幅扩大到3%以上,早盘曾跌超0.6%的标普尾盘也曾涨超3%,道指大涨930点。道指和标普创两年最大涨幅。

 

如何应对今年加息大周期

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美股为什么暴跌?投资者抛售股票等高风险资产

作者  |  2022-02-12  |  发布于 大盘_黄金

 

周五美股三大指数再度暴跌,以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌2.78%,至13,791.15; 标准普尔500指数下跌1.9%,道琼斯指数下跌超500点,跌幅1.43%

原因是投资者抛售股票等高风险资产,原因是盘中多家美国媒体报道,拜登警告在乌美国人立刻离开,称乌克兰“情况可能很快变得疯狂”,冲突升级的迹象“令人不安”,但拜登对在乌克兰注册的美国人数量一直守口如瓶,;欧盟也开始撤离在乌克兰的非必要工作人员。

美国不确定俄罗斯普京是否做出了入..乌克兰的最终决定。但“这很可能很快就会发生,”乌克兰消息传出后,一些国防类股走高。诺斯罗普·格鲁曼公司(NOC)股价上涨4.5%。洛克希德马丁公司(LMT)增加了2.8%

这样的紧张使油价飙升,布伦特原油自2014年以来首次飙升至每桶95美元,西德克萨斯中质原油期货上涨4%。能源类股随着油价走高,Diamondback EnergyFANG)上涨近4%Devon Energy上涨3.6%。埃克森美孚和康菲石油股价分别上涨2.5%2.3%

 

石油类指数ETF 集体走高, USO OIL GUSH

在债券市场,乌克兰消息传出后,美国国债收益率下跌。周四,10年期国债收益率自2019年以来首次突破2%,周五回落至1.92%左右。收益率与价格走势相反。

本周债券市场的波动始于周四高于预期的通胀数据,这促使美国圣路易斯联储主席布拉德表示,由于通胀率达到40年来的最高水平,他已“明显”变得更加鹰派,他现在希望在未来三次政策会议上累计加息100个基点。他称不认为这样的举动会是一种“震慑”的方式,而是对意外的通胀冲击的“明智反应”.

不过有美联储官员说,他们预计3月份加息50个基点是不合适的。一个基点相当于0.01%,美联储通常以25个基点的幅度上调利率。亚特兰大、里士满和旧金山联邦储备银行的行长反驳了双倍加息的想法。

高盛今年改变了对美联储的预期,呼吁七次加息,以努力为经济降温,该经济产生的通胀远比决策者预期的要持久。

下周美股是否能反弹?取决于拜登是否能说服普京放弃计划

据悉,美国总统拜登和俄罗斯总统普京将于周六发表讲话,这将是两位领导人自1230日以来的首次直接对话。市场密切关注俄乌局势的进展。

 

美国股市正在积聚的风险可能比想象的还要大

作者  |  2022-02-08  |  发布于 大盘_黄金

 

美国银行Gonzalo Asis为首股票衍生品分析师在其周二的一份报告中称,美国股市正在积聚的风险可能比想象的还要大。

今年市场剧烈的盘中波动和个股价值的波动表明,在表面之下存在“动荡”。标普500 e-mini期货的流动性水平暴跌至近历史低点,加剧了这种波动,上一次出现这种情况是在2020年新冠病毒抛售期间。

Asis写道美国股市正在展开一场拉锯战,强劲的公司业绩和经济增长面临着几十年来对市场最不友好的美联储,在市场盘中走势和个股波动中,可以强烈感受到这种拉锯战带来的冲击波。

随着美联储准备加息以抑制通胀,紧张的投资者迅速减少了对成长型股票的押注。过去10年,成长型股票推动了标普500指数的上涨。高利率打击了估值基于未来增长预期的高企科技股。

今天美股投资网监测到,10年美债收益率继续飙升到 1.96%,回到了201912月疫情以来的水平。我们之前已经分析过,

高收益率将利好银行股和价值股,走势比较强劲的价值股比如AA UPS HUN

 

美债利率会以多快的速度上涨以及将在哪里触顶?

中长期来看,美债收益率仍由基本面主导,市场预计美联储全年加息4.8次,当前加息预期计入已经过度充分。

 

相对于上涨的利率,美股估值有多少均值回归的空间?

当前美股三大股指标普500、纳斯达克和道琼斯的估值并不高,风险溢价分别处于29.3%49.4%14.3%分位。对比20182月和10月,美股因利率上行而出现大幅回撤时,估值均处于2011年以来的最贵水平。

 

美国1月非农就业意外强劲,或致年内7次加息,美股强劲收涨

作者  |  2022-02-04  |  发布于 大盘_黄金

 

美国劳工局今日公布的报告显示,1月份非农就业总人数增加46.7万人,失业率微升至4%。休闲娱乐和酒店业、专业和商业、零售贸易、交通运输和仓储业的就业岗位继续增加。

纳斯达克与标普500指数均在本周录得今年以来最佳表现。本周,道指累计上涨1.1%,纳指累计上涨2.4%,标普500指数累计上涨1.5%,创今年以来第二高周涨幅。

10年期国债收益率飙升至1.93%,创自201912月以来最高水平。30年期国债收益率涨至2.217%

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值得注意的是:美债收益率飙升,会科技股抛售情况接下来可能再次出现利率上行对科技类成长股的估值构成更大压制。因为这类公司通常在开始经营的多年内不会有收入和利润,在进行股票估值的时候,分析师使用债券收益率将这类公司的未来收益折现为当前的金额。美债收益率越高,这些公司未来收益的价值就越低。

任何问题,请咨询小编微信号

 

为最多加息7次做好准备

前美国财政部长劳伦斯·萨默斯则表示,市场需要为美联储在年内剩余七次会议上每次都加息的可能性做准备,甚至会一次性加25个基点以上。每次为美国联邦公开市场委员会(FOMC)剩下的会议,将使联邦基金利率在年底前升至1.75%2%,实质上是在多年来最低的贷款利率之后推高了美国人的借贷成本。

在上周的(FOMC)会议上,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)发出明确信号,美联储将在第一季度结束债券购买,并将采取必要的加息行动,以遏制失控的通胀。

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祝大家周末愉快!年初五迎财神

 

华尔街如何解读美联储加息会议?

作者  |  2022-01-26  |  发布于 大盘_黄金

 

周三美股大幅走高,微软财报一度提振纳指反弹,而美联储决议声明成为转折点,美西时间2点,美联储公布利率决议,维持联邦基金利率不变,鲍威尔暗示3月加息,不排除每次会议都加息,瞬间暴击市场,投资者还是无法接受加息的事实,三大股指由涨转跌,道指跌超100点。

美联储声明称:“鉴于通货膨胀率远高于2%,且劳动力市场强劲,委员会决定继续降低每月的净资产购买规模,2月以300亿美元的规模继续进行,这意味着该计划也将在3月加息的同时结束。”这次会议为缩表决策制定了指引,我们确实希望通过调整再投资来减少资产负债表,缩表将在加息后,还未就缩表的时机和速度做出决定。

美联储持有的债券已使其资产负债表膨胀至近9万亿美元。

"我认为在不威胁劳动力市场的情况下,有相当大的升息空间。"近几日市场波动剧烈,因投资者担心美联储收紧政策的力度可能超过预期。

投资者此前一直预计美联储将开始多次加息,事实上,他们预计今年的加息计划将比联邦公开市场委员会(FOMC)官员在12月展望报告中指出的更为激进。当时,委员会预计今年将加息三次,幅度为25个基点。美联储基金期货仍暗示2022年将加息4次。

加息空间很大,打算在3月提高利率,加息幅度未定

鲍威尔亲口承认,“我们打算在3月份的会议上提高利率”,但尚未就加息幅度做出决定。他说,货币政策需要“灵活”,考虑到通货膨胀和就业,美国经济不再需要持续的高水平支持。随着通胀加剧和劳动力市场强劲,美联储将继续调整政策。经济前景仍然高度不确定,需要保持谦逊,奥密克戎毒株肯定会影响本季度的经济增长。

加息步伐:不排除在每一次FOMC会议上都加息,加息支持广泛

鲍威尔说,需要转向“显著不那么宽松的政策”,对美联储加息的支持非常广泛,提高利率的空间很大,不排除在每次美国联邦公开市场委员会会议上都加息。

缩表计划:缩表将在加息后,还未就缩表的时机和速度做出决定

鲍威尔表示,这次会议为缩表决策制定了指引。缩减资产负债表将发生在加息开始之后,还没有就缩表的时机和速度做出决定,将准备调整缩表途径的一切细节。美联储还会开几次会讨论缩减资产负债表的问题,下一次会议将讨论更多细节,“我们会尽可能清晰地沟通”。鲍威尔说:

“我们确实希望通过调整再投资来减少资产负债表......美联储将在第一次加息后至少召开一次会议来就资产负债表做决定。”

利率通胀:通胀远高于长期目标,预计通胀今年内将下降

鲍威尔称,通货膨胀仍然远远高于美联储的长期目标,而且高通胀有可能会持续下去,“倾向于提高我的PCE通胀预测”。不过,今年有多重因素可以带动通胀回落,美联储准备使用工具,以确保高价格不会站稳脚跟。财政对经济增长的推动力将大大降低,这也有助于抑制通货膨胀。另一个风险是供应链出现进一步问题,东欧局势也是一个风险。

就业市场:就业市场的改善是显著的,工资以多年最快速度增长

鲍威尔预测,劳动力市场将在一段时间内保持强劲,有一大批人可以重返劳动力大军,但可能不会很快发生。随着更多人重返劳动力市场,最高就业水平可能会提高。对劳动力市场的一个重大威胁是高通胀。高通胀还剥夺了大幅加薪的好处。

国债利率:2-10年期收益率利差在趋势范围内,监测但不控制

鲍威尔称,美联储监控收益率曲线,但不控制它,2-10年期国债收益率的利差在趋势范围内。鲍威尔讲话后,美国2-10年期国债收益率曲线趋平,利差为69.8个基点,为去年11月下旬以来最窄。

FOMC发表声明后,美联储基金期货仍暗示2022年将加息4次。加息概率较声明前有所提升,3月及5月维持利率不变概率均降至0%。与美联储政策会议日期挂钩的隔夜指数掉期(OIS)消化的美联储3月份收紧政策的幅度达30个基点。

华尔街如何解读美联储加息会议

Spartan资本证券首席市场经济学家Cardillo称,鲍威尔在新闻发布会问答环节制造了一些不确定性,这是市场做出反应的原因。鲍威尔说通胀可能恶化,供应瓶颈可能更糟糕,这番表述应该是试图让市场为情况恶化做好准备,并试图平衡一些恐慌因素,但这番表述正在营造一种不确定的氛围,这对市场是不利的。

凯投宏观高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯称,美联储在声明中提到“很快”将“适合”加息,清晰地表明3月加息即将到来。美联储计划在开始加息后缩表,表明有关缩表的声明也可能在3月份会议上作出,比之前的预期稍微强硬些。

富国银行经济学家Jay Bryson认为,美联储为即将到来的货币政策制定新的指引,暗示了委员会不会轻率地收缩其资产负债表,但它正越来越近。预计FOMC将在9月的政策会议上宣布,将在第四季度开始缩表,在随后的几个月里,削减资产负债表的规模将加速。

路透社评论称,美联储暗示可能在3月加息,并重申在当月结束购债,然后开始大幅缩减资产(负债表),这些联合措施将完成“从定义了疫情时代的宽松货币政策转向更紧迫地对抗通胀的转变”。

美国Ameriprise Financial Services首席经济学家罗素·普莱斯称,美联储的声明还有很多需要回答的内容,尤其是在削减资产负债表方面,没有提供更多细节。美联储就加息前景提供了一些明确性,但并非市场所需要的所有的“明确性”。缩表仍存在一些不确定性,市场很期待能得到更多的明确信息。

Guggenheim Partners全球首席投资官Minerd表示,尽管美联储想要变得非常激进,但他们试图不惊吓到市场,这是一份非常巧妙的声明。市场担忧得到缓和,因为美联储明确表示不会在加息之前开始缩表。

特斯拉四季度财报

万众瞩目的特斯拉126日股市收盘后发布2021年第四季度及全年财报。报告显示,特斯拉汽车第四季度总营收为177.19亿美元,与去年同期的107.44亿美元相比增长65%;净利润为23.43亿美元,相比之下去年同期为2.96亿美元;归属于普通股股东的净利润为23.21亿美元,与去年同期的2.70亿美元相比增长760%

另外,2021年特斯拉交付量增加了87%,官方号称在所有量产整车厂中特斯拉实现了最高的季度运营利润率,并且表示这说明电动汽车比燃油汽车更具市场前景,特斯拉Q4交付汽车30.8万台,同比+70%,全年则交付93.6万台,同比+88%。行业层面,这也是特斯拉首次产销达百万量级,在体量上比肩BBA

此外,特斯拉在2021年创造了55亿美元的GAAP净利润以及50亿美元的自由现金流——除去新工厂建设及其他资本支出花费的65亿美元。

特斯拉今年不会推出新车。特斯拉今年的重点是扩大产量(如果今年推出新车型,汽车总产量就会下降,所以今年不会推出新车型)。不过,CyberTruckRoadster等新车型将会有很多工程设计。关于CyberTruck的产量:目标是每年制造25万辆。

 

微软差点又搞崩美股大盘!盘后财报先跌后反弹

作者  |  2022-01-25  |  发布于 大盘_黄金

 

软件巨头微软公司(MSFT) 公布对Azure企业云计算服务的需求放缓后,该公司股价在盘后交易时段大跌5%

2022-01-25 MSFT

这引发了投资者对该公司增长引擎在多年推动收入增长后正在失去动力的担忧,股指和各大科技公司跟着被微软拉低,盘后,苹果,特斯拉,NVDA 等纷纷下跌,眼看明天又是一个血雨腥风的一天。但庆幸的是,

2022-01-25 All

 

微软在电话会议期间,发布了强劲的财务指引,股价出现了大反弹: 预计第三季度个人电脑业务营收为141.5亿- 144.5亿美元,智能云第三季度营收为187.5亿美元至190亿美元.

第三季度利息收入和支出应该相互抵消。

 

去年,投资者推动该公司股价飙升51%,该公司在一个季度的营收首次超过500亿美元,利润连续第12个季度超过预期。相反,他们关注的是该公司云业务46%的增幅,这一增幅没有达到最乐观的预期,也落后于前两个季度的增幅。

2022-01-25 MSFT Growth

 

Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)表示:“在这个恐慌的市场中,华尔街希望看到更大的上行空间。”

在云基础设施服务(通过互联网提供计算能力和存储)市场上,微软首席执行官萨蒂亚•纳德拉(Satya Nadella)将公司的Azure业务打造成仅次于亚马逊(Amazon.com Inc.)的稳居第二的业务,并使Azure业绩成为备受关注的数据。尽管微软的云业务收入一直在稳步增长,但在争夺大合同方面,微软面临着来自亚马逊(Amazon)和谷歌的激烈竞争。谷歌排名第三,但为了迎头赶上,正在向云业务投入大量资源。

微软首席财务长胡德(Amy Hood)在接受采访时说,尽管Azure第二财季(截至1231)的营收低于上一季度的50%和上一季度的51%,但需求实际上好于微软的预期。

Azure的持续增长实际上让我们非常高兴,”她说。“客户正在转向Azure和微软云,从根本上改变他们的业务运营方式。”

微软周二在一份声明中说,最近一个季度的总营收增长了20%,至517亿美元。这与第一季度22%的增幅相比略有放缓,后者是四年来的最快增幅。彭博社(Bloomberg)调查的分析师预计,第二季度的平均营收为509亿美元。净利润增至188亿美元,合每股2.48美元,分析师此前预估为2.32美元。

杰富瑞(Jefferies LLC)分析师布伦特•蒂尔(Brent Thill)表示:“我们似乎已经达到了一段时间内将看到的经济增长的最高峰值。我们面临的主题是增长减速,并面临更困难的竞争。”

这家软件巨头是首批公布业绩的大型科技公司之一,因此投资者密切关注它的业绩,将其视为苹果公司(Apple Inc.)和谷歌母公司Alphabet Inc.等公司业绩的晴雨表。苹果公司将于周四公布业绩,谷歌母公司Alphabet Inc.将于下周公布业绩。亚马逊的AWS云业务是其盈利能力最强的业务。

微软表示,本季度商业云销售增长32%,达到221亿美元。该公司在其网站上发布的一张PPT中说,该业务的毛利率略微收窄至70%。如果没有会计准则变更的影响,毛利率将扩大3个百分点。

Azure和服务器软件组成的智能云销售额上升到183亿美元,符合彭博社调查分析师的平均预期。在生产力部门(主要是Office),销售额也符合159亿美元的平均预期。

在个人电脑部门,包括WindowsSurfaceXbox,收入为175亿美元。这超过了167亿美元的平均预期。

Office 365对商业客户的销售额增长了19%。胡德说,面向个人电脑制造商的Windows操作系统软件收入增长了25%,这主要得益于对搭载高价Windows版本的企业电脑的强劲需求。

Hood称,半导体短缺仍在搅扰Xbox游戏机和Surface设备市场,但微软及其合作伙伴已改善处理问题的能力,导致这两类硬件在关键的假日销售季的供应好于预期。Xbox的销量较上年同期增长4%,当时Xbox的新版本发布了,但供应严重受限。Xbox内容和服务的收入在最近一段时间增长了10%

上周,微软宣布了一项以687亿美元收购动视暴雪(Activision Blizzard)的交易,收购了一家传奇游戏发行商,该公司旗下拥有《使命召唤》(Call of Duty)和《魔兽世界》(World of Warcraft)等系列游戏。

 

SQQQ三倍杠杆做空纳斯达克ETF指数

作者  |  2022-01-25  |  发布于 大盘_黄金

SQQQ是专门用于做空纳斯达克指数的ETF,是追踪纳斯达克100指数的3倍杠杆反向ETF,这意味着它的收益是纳斯达克100指数的-3倍。2022年美股动荡,大盘连日下跌,SQQQ成为了投资者最欢迎的做空纳斯达克的代号。例如,如果今天纳斯达克100的上涨为1%,那么SQQQ的亏损将为-3%。SQQQ适合在日内持有,而不是一项长期投资,因为费用和收益下降会很快吞噬回报。

由于Nasdaq-100往往偏重于技术,电信和医疗保健股,因此当这些行业表现不佳时,SQQQ应该倾向于表现良好。所有反向杠杆基金均由金融衍生品组成,有时甚至由衍生品组成。为了实现特定资产的对立面,基金经理必须进行空头头寸交易和掉期交易,这基本上是基础证券或投资表现不佳的赌注。

ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ)ProShares20102月成立。SQQQ的资金提供者ProShares2006年成立,专注于特定,针对性和相对风险的卫星资产。 20204月管理的总资产(AUM)为12.1亿美元。

SQQQ的费用率相对较高,为0.95%。这并不奇怪,因为基金策略要求偶尔在衍生工具合约的最佳点之前对其进行液化;实物赎回对于反向杠杆ETF非常棘手。

您应该购买SQQQ吗?

SQQQProShares UltraPro Short QQQ ETF3倍做空纳斯达克100指数ETF,旨在用作对冲或推测市场走势的工具。虽然我不建议长期持有该头寸,但它可以作为对冲市场缩水的一种非常有效的方法。

SQQQ的适用性和建议

投资者了解SQQQ是每日目标反向ETF是至关重要的。在纳斯达克(Nasdaq-100)挣扎的情况下,ProShares专门为短期,高风险和高回报而设计。该基金不适合长期持有;购买并持有SQQQ的投资者发现其收益因费用和收益下降而受到严重损害。

有几个关键因素阻止SQQQ成为投资者投资组合中可接受的核心控股。首先是该基金的短期重点。它不是买入并持有的ETF另一个值得关注的领域是基金规模。诸如SQQQ之类的小型ETF可能会经历剧烈的波动,并且始终接近收盘。

SQQQ的股价也偏离了历史市场表现。纳斯达克100指数与股票市场的整体表现并不完全相关,但它肯定是一个周期性指数。由于纳斯达克的总体趋势是随着时间的推移而增长,因此3倍反向杠杆ETF的长期前景充其量是黯淡的。

在投资者考虑购买SQQQ之前,他应该符合非常有针对性的个人资料。首先,最重要的是,投资者应了解反向杠杆ETF并对此感到满意。其次,投资者必须能够迅速进行交易,或者拥有可以做到这一点的顾问/经纪人,以免造成收益下降。

投资者还必须适应波动性。 SQQQ的五年beta值为负2.31,而其alpha值为18.8,令人惊讶的低。其Sharpe Ratio为负1.4尽管这些被认为与基金类别有些相似,但它们的风险要比普通的ETF或共同基金高得多。

拥有每日目标杠杆ETF有一些优势。例如,该基金比同等规模的其他基金流动性大得多;截至20204月,平均每日交易量超过5380万笔交易。

总体而言,SQQQ最适合作为激进投资者投资组合中的一个非常具体的小型卫星控股公司。对于那些确信大型股票在不久的将来会遭受损失的人来说,它可能是最好的反周期买入工具。

相反,TQQQ就是三倍做涨纳斯达克100指数。

 

美联储议息会议时间2022 FOMC Meetings

作者  |  2022-01-19  |  发布于 大盘_黄金

FOMC (美联储公开市场委员会) 是美联储(也称美国联邦储备局,Fed)的分支,主要任务是决定美国的货币政策。FOMC的决策告知了每一个人有关美联储对利率水平的决定,并且这是金融市场最为关注的重磅风险事件之一。FOMC可能决定加息、降息或维持利率不变,任何决定都可能对美元甚至整个金融市场带来巨大的影响。FOMC理事会由7名理事和5名联储银行行长组成。

2022年美联储议息会议时间2022 FOMO meetings schedule

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2022年美联储议息会议时间
1月25日至26日 美东时间下午2点
3月15 - 16日 * 美东时间下午2点
5月3 - 4日 美东时间下午2点
6月14日至15日* 美东时间下午2点
7月26 - 27日
9月20日至21日*
11月1 - 2
12月13 - 14日*
*与经济概要有关的会议

 

持续更新中......

202266日更新

 

鲍威尔在5月份议息会议上,多次提及金融环境指数(NFCI),并表示当下金融环境仍过于宽松。通过对历史上金融环境指数和未来出现衰退的时间进行逻辑回归,可以得出NFCI水平下,美国未来一年进入衰退的概率。历史上来看,当衰退概率超过50%之后,未来一年大概率会出现衰退,目前来看,NFCI隐含未来一年衰退概率仅为16%,处于历史较低水平。

20220512日更新,鲍威尔后悔了:要是早点加息就好了

0512日鲍威尔在接受美国全国公共广播电台(NPR)节目Marketplace采访时表示,现在美联储因抗通胀行动“慢半拍”而遭受到越来越多的外界审查,而美联储本可以更快加息并降低通胀。

鲍威尔提及:

如果你后知后觉的话,你会想重回过去,认为如果我们早一点加息可能会更好......我不确定早点加息会产生多大的影响,但当时我们必须根据所知道的实时情况做出决定,我们已经尽了最大努力。

511日公布的美国4CPI数据的超预期上涨,“助力”美股三大指数低开低走,并且还创下了2020320日以来最大的五日累计跌幅。

虽然4月同比上涨8.3%CPI数据是其8个月来首次放缓,表明美国高企通胀或已触顶,然而市场却在从不同的角度解读这个数据。

英国《金融时报》援引资管公司John Hancock的联席首席投资策略师Emily Roland的观点总结道:

这个意外(通胀回落幅度)不是债券市场或美联储所预期的。

首先8.3%的同比增长率仍超过经济学家8.1%的预期水平,仍续创40年以来的新高;CPI环比增长0.3%,虽较上月1.2%有较多回落,但仍高于市场预期的0.2%,进一步凸显出美联储加快激进“收水”的紧迫性。

并且剔除食品和能源价格的核心CPI同比增长6.2%,虽涨幅回落但高于6%的预期值;核心CPI环比增长0.6%,不仅较上月0.3%的增幅有所扩大,同时也高于市场预期的0.4%

而具体来看,住房、食品、机票和新车价格的增长是季节性调整后所有项目增长的最大贡献者。中金公司分析指出,这些数据表明美国消费需求还是很强,并且随着夏天的到来,这些需求将伴随外出活动增多而得到进一步释放。 

 

2022-05-04美东时间下午2点更新

利率决定:FOMC一致同意加息50个基点,并预计未来继续加息将是合适的;

利率预测:未来2次会议可能各加息50个基点,未考虑加息75个基点的情况;

加息终点:先加到中性利率,若确认有必要继续加息,美联储将会毫不犹豫;

缩表速度:6月开始缩表至多475亿美元,3个月后上限达到每月950亿美元;

经济形势:一季度经济活动略有下降,但家庭支出和企业固定投资依然强劲;

就业市场:就业增长强劲,失业率大幅下降,劳动力市场紧俏,失业率或上升;

通胀水平:通胀远高于目标,通胀意外偏上行且可能持续,正在迅速压低通胀;

俄乌冲突:冲突正在给通胀带来额外的上行压力,并可能给经济活动造成压力;

金融环境:不针对特定市场,观察整个金融市场,包括股市、债市、信贷息差; 软着陆:软着陆概率大,有望在不引发失业率上升前提下压抑劳动力市场需求

 

 

美联储主席鲍威尔暂时打消了市场对美联储更激进加息的恐慌,当会议上鲍威尔被提问到,未来加息75个基点或1%是否可能出现,鲍威尔回应:美联储目前并没有考虑在会议上加息75个基点或1%。成为美股大涨的原因,道指大涨930点,纳指暴涨400点。

美联储周三宣布将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间,为2000年以来首次大幅加息50个基点,符合市场预期。并公布6月启动缩表,最初每月最多缩减475亿美元、三个月后上限翻倍至每月950亿美元。 该缩表速度几乎是2017年上轮量化紧缩时的近两倍,

美联储主席鲍威尔会后在发布会上表示,“通货膨胀太高了,我们理解它造成的困难。“我们正在迅速采取行动,让它回落。”鲍威尔在新闻发布会上不同寻常地向“美国人民”发表了直接讲话。他指出了通胀给低收入人群带来的负担,并表示,“我们坚决致力于恢复物价稳定。”

在疫情期间,美联储一直在购买债券,以保持低利率和资金在经济中的流动,但物价的飙升迫使货币政策发生戏剧性的改变。

接下来两次会议都各加息50个基点是普遍共识,还称,没有迹象暗示美国接近经济衰退或者对衰退不堪一击。虽然本次美联储决议公布了大幅加息+官宣缩表的鹰派行动,但一些经济学家认为,联储也有鸽派的表现。比如鲍威尔的表态给市场已开始体现的未来75个基点加息泼了冷水。在经济形势方面:一季度经济活动略有下降,但家庭支出和企业固定投资依然强劲,供应链问题持续存在。目前看起来并没有接近经济衰退,有一个软着陆的“好机会”。美国经济足以应对货币紧缩。

鲍威尔承认未来还将有一次50个基点的加息,但降低了更大幅加息的可能性。投资者对美联储打压高通胀不会引发经济衰退的信心增加。鲍威尔发布会期间,早盘不止一次转跌的美股三大指数在短线回落后暴力拉升、加速上涨,彻底摆脱跌势危险。早盘曾跌超1%的纳指尾盘涨幅扩大到3%以上,早盘曾跌超0.6%的标普尾盘也曾涨超3%,道指大涨930点。道指和标普创两年最大涨幅,

 

2022年4月23日更新

美联储主席鲍威尔周四( 4 21 日)表示,美联储致力于“迅速”加息以降低通胀,抑制通胀“绝对必要”,提前进行调节是合适的,下个月会议将讨论加息 50 个基点。前一日,本是鸽派的旧金山联储主席戴利甚至表示,美联储可能会在未来两次货币政策会议上分别加息 50 个基点。 CME 美联储观察数据显示,交易员认为美联储 5 月加息 50 个基点的概率升至 99.8 % ,一个月前这一概率为 63. 9 %。

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2022年3月21日更新

美联储主席鲍威尔多次评价通胀太高,表示如果遏制通胀需要,美联储将更激进行动,准备通过一次或几次会议,都加息超过25个基点,这意味着一次加50个基点

美联储今年的加息预期已经从之前的3次大幅增长到7次。这是基于美国目前经济增长非常强劲,劳动力市场强劲,能够与(紧缩的)货币政策匹配“的基调下。对经济软着陆至某种可持续增长率持乐观态度。

2022-03-21-rate-point

值得注意的是,之前鲍威尔的讲话基本都是含蓄模糊的,比如“我们会根据经济数据情况来决定利率政策”。

华盛顿经济学家称“鲍威尔试图走在事情的前面。华尔街原本倾向于在6月份加息0.5个百分点,但这次演讲可能会把加息时间推迟到5月份。”

 

如何应对今年加息大周期

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 DayTrade8 Biz

 

美股科技股泡沫,全球基金经理调查,科技股的净配置1%,为2008年以来的最低水平

作者  |  2022-01-19  |  发布于 大盘_黄金

 

被许多投资者认为是泡沫的美股科技股最近正在大幅下跌。从历史低利率中受益最多的高增长股票现在受到全球央行收紧货币政策预期的最大打击。进入2022年,以科技股和成长股为主的纳斯达克综合指数跌幅最大,该指数已从1119日高点回落了9.7%

  德意志银行近日公布的一项调查显示,在500多名受访者中,大多数人认为美国科技股存在泡沫。在上周对市场观察人士进行的调查中,49%的人认为该行业存在泡沫,39%的人并不认同这种看法,其余12%的人表示不知道。

  美国银行1月份的全球基金经理调查显示,科技股的净配置比例较上月下降20%,至1%,为2008年以来的最低水平。

  然而,正确识别资产价格泡沫或确定其崩溃的时机一直很困难。在德意志银行去年3月份的一项调查中,美国科技股被认为是最具泡沫的资产之一,但那之后科技股的价格仍继续上涨。

  然而,近期股市下跌之际,人们越来越普遍地相信,美联储正准备开始加息,并缩减在疫情期间帮助股市飙升的空前宽松的货币政策。

  Kayne Anderson Rudnick的投资组合经理兼高级研究分析师Julie Biel表示,“利率上升将持续下去,所有人的决策都必须考虑到这一点——不仅仅是那些借款的人,而且主要是估值方面的因素。”“因此,那些超级高涨的叙事驱动型科技股将继续遭受打击。”

  不过,高盛的数据显示,并非所有科技股的表现都一样。

  策略师Peter Oppenheimer在今天的一份报告中写道,市场正在区分防御型、强劲的资产负债表和现金生成技术,以及不盈利的长期技术。可以说,长期不盈利的公司已经达到了泡沫水平,现在已经做出了最积极的调整。

  Principal Global Investors首席策略师Seema Shah表示,展望未来,她认为未实现利润的科技公司将面临最大的痛苦,并称那些拥有强劲资产负债表和定价能力的公司将有进一步的发展空间。

  不得不说,由于债券收益率的持续攀升,今年的市场发生翻天覆地的变化。

  一边是美股科技股失宠,另一边则是被投资者避之不及的银行股再次受到欢迎。

  科技股持续暴跌,看起来不仅仅是短期回调:美银1月份的全球基金经理调查显示,该行业的净配置较前月下降了1%20%,为2008年以来的最低水平。与此同时,美银客户增持银行股的比例升至41%,接近201710月创下的纪录。

  以Michael Hartnett为首的策略师在调查中写道:“央行收紧政策仍是2022年市场面临的头号风险。”这对估值基于未来增长预期的昂贵科技股来说是个坏消息,对银行股来说则是个好消息。过去十年的大部分时间里,这些股票在超低或负收益率的情况下遭受了损失。

  美银的调查显示了银行板块的新受欢迎程度,该调查于17日至13日进行的,共有329位基金经理参与,这些基金经理管理着总计1.1万亿美元的资产。调查显示了银行的新受欢迎程度。

  从现在开始,市场走向可能部分取决于本周开始的财报季。AJ Bell的投资总监Russ Mould表示,除了已经发布财报的高盛(GS),包括Netflix(NFLX)、美银(BAC)在内的公司本周都将陆续公布财报,届时可能扭转市场局势。

 

 

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