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中国新能源汽车老大蔚来，美股代号NIO，今天跳空高开高走大涨10%。造成新势力5月交付量纷纷出炉，配合Q1季报，哪家最强。
今日花旗分析师Jeff Chung将蔚来NIO评级从中性上调至买入，目标价从57.60美元上调至58.30美元。新的目标价大约比上蔚来汽车周五收盘价高出51％。
蔚来今年迄今已下跌逾20％。花旗表示，中国电动汽车制造商蔚来汽车近期和长期的销售增长速度都将加快，其股价有望上涨50％以上。
报告中表示，从2021年4月下旬开始，蔚来汽车在中国的需求出现了强劲复苏。并预计5-6月蔚来汽车的月度新订单量将比2020年第四季度旺季的月平均水平高出20-30％。
在最近该公司股价从20年第四季度的峰值回调后，花旗认为，鉴于目前的再评级催化剂利好因素，当前的价格对长期投资者来说是一个很好的重新切入点。
花旗目前预计，2021年和2025年中国新能源汽车销量将分别达到250万辆和780万辆，高于此前预计的180万辆和690万辆。
财报对比
总营收
总营收方面，特斯拉>蔚来>理想>小鹏。特斯拉681亿元，同比增涨74%。蔚来79.8亿元，同比增近5倍。理想35.8亿，同比增超3倍。小鹏29.51亿，同比增超6倍。从总营收同比增速上来看，小鹏汽车同比增长最多，增速超6倍。
毛利率
特斯拉毛利率为21.3%，蔚来21.2%，理想17.3%，小鹏11.2%。对于理想毛利率下滑，理想给出的解释是，由于汽车销售毛利率的变化所导致。而汽车销售毛利率同比增长的原因为原材料成本下降及产量增加带来的单车製造费用降低，环比下降的主要原因为2021年第一季度推出的促销活动导致平均单车收入下降。
交付量
蔚来今天发布了2021年5月交付数据:
2021年5月蔚来交付6711台新车，同比增长95.3%；
其中，全新蔚来ES8交付1,412台，蔚来ES6交付3,017台，蔚来EC6交付2,282台；（主要交付量由价格相对更低的ES6和EC6贡献。)
新订单持续增长，维持二季度交付指引不变，为21,000-22,000台；
截至5月底，蔚来累计交付109,514台。
蔚来表示，由于半导体短缺和某些物流调整，其5月份的业绩受到了几天的影响。然而，该公司表示，其目前的生产和交付计划将有助于加快6月份的交付，以弥补5月份的延误。
蔚来重申了其第二季度交付指引，即21,000至22,000辆。为了达到指引的高端，NIO可能不得不在6月份交付8178辆汽车。这意味着该公司必须打破1月份创下的前一个月纪录，当时它交付了7225辆汽车。
小鹏汽车公布2021年5月交付成绩。
5月交付量5686台，较去年同期大增483%。环比来看，交货量增长了10.5%。
其中，小鹏P7交付量达3797台，创下自2020年7月大规模交付以来的最高月交付纪录。G3交付1889台，同比增长129%。
截至2021年5月底，小鹏汽车本年度累计交付量达到24173台，是去年同期的超5倍。
小鹏表示，其升级的自动驾驶软件以及现有车型新车型的推出，给车辆交付打了一针强心针。
在5月份的第一季度收益中，小鹏表示，预计第二季度的交货量为15500至1.6万辆。为了达到指引的高端，该公司必须在6月份交付4985辆汽车。
另外，近期业绩会CEO何小鹏特别强调目前市场需求十分强劲，即使不计算P5预订，当前的待交付订单数也已经达到历史高位，和行业整体一样，芯片短缺是限制产、销扩大的主要瓶颈。
理想5月交付量为1.25万，同比大增334%。特斯拉尚未出台5月交付量。
新产品
近日特斯拉向美国专利商标局提交一项UI专利申请，由此透露Cybertruck更多产品细节：
1）UI显示Cybertruck续航里程为610英里，即982公里；
2）Cybertruck的各种可扩展性，例如可灵活部署的露营厨房、拖车。
考虑到现在使用100kWh容量18650电芯Model S能实测跑出800公里，采用更大电池、4680电芯的Cybertruck达到这个成绩并不意外。
Cybertruck有望成为特斯拉下一款现象级产品，该款车型一经发布便收获极高人气，海外粉丝依据VIN码推算目前累计订单已达108万台。
特斯拉正式进入餐饮行业，美国专利及商标局(USPTO)目前正在受理该公司的一项新商标申请。特斯拉提交了其传统的“T”设计，旨在涵盖“餐厅服务、自助餐厅服务和外卖餐厅服务”的类别。
新产品方面，蔚来首款轿车ET7将于明年一季度正式交付，新车定位中型轿车，相比国产特斯拉Model 3更大，NEDC续航里程最高超过1000km。ET7的推出将填补蔚来轿车市场的空缺，丰富蔚来汽车产品矩阵。
4月14日，小鹏汽车旗下第三款产品，首款量产激光雷达智能汽车——小鹏P5正式发佈。在上海车展，小鹏P5开启盲订，预计售价会在18-25万元左右。目前订单量已经超过一万辆，即将在今年第三季度正式上市。
5月31日，小鹏P7迎来又一次OTA小范围公测，新版本对应Xmart OS 2.6.0。此次升级，小鹏汽车将开放行业首个量产且不依赖停车场改造的「最后一公里」泊车功能——VPA停车场记忆泊车，可用距离1000米。
此外，NGP自动导航辅助驾驶和全语音车载系统等进行了优化升级。VPA停车场记忆泊车功能适用车型为搭载XPILOT 3.0系统硬件且开通了软件服务的小鹏P7智尊版及鹏翼版。
5月25日，2021款理想ONE正式上市，新车售价提升为33.80万-34.80万元。相比老款，新车NEDC综合续航里程提升至1080公里。李想更是表示“到今年9月份，月销量突破万台”。
线下门店
在销售和服务网络方面，蔚来现有23个蔚来中心和211个蔚来空间，覆盖中国123个城市。蔚来换电站已建成206座，覆盖77个城市。蔚来已经开始逐步部署二代换电站，目标是今年将换电站总量增加到至少500个。
与此同时，蔚来将加大超充网络和目的地充电桩的建设。截至目前，蔚来已经在全国累计部署超过146座超充站和1,826根目的地充电桩，计划2021年底分别达到600座和15,000根。
蔚来计划增加20个蔚来中心和120个蔚来空间，总门店数将达到366家。三四线城市以下城市门店佔比将从25%提高至30%左右，这意味着蔚来开始逐渐向下沉市场渗透。
小鹏已有178家销售网点和61家服务网点，覆盖了70个城市。理想稍微落后，截至Q1末拥有65家零售店，135个服务中心，覆盖49个城市。
小鹏计划将总销售网点数提高到300家左右，覆盖超120个城市。理想预计今年线下门店将扩展至200家，未来理想可能会考虑採取蔚来空间的形式扩张，即派加盟店出钱出地，理想负责出人。
软件收入
特斯拉通过出售全自动驾驶FSD软件包获得的收入已经超过了10亿美元。不止是自动驾驶功能，包括加速性能、联网服务，特斯拉都从车主身上赚到了钱。预计在2030年，订阅服务收入更有望每年逾160亿美元。
软件付费的模式也被国内造车新势力所推崇。尤其是在自动辅助驾驶功能上，小鹏汽车的XPILOT、蔚来的NIO Pilot都需要用户付费数万元进行选购。
付费选装本身没有争议，但是，传统车企在你没有选配的情况下几乎不会预装硬件。而包括特斯拉在内的很多智能电动汽车，会先预装大量硬件，芯片、传感器等等。
在Q1营业收入中，小鹏汽车首次确认了来自XPILOT自动驾驶软件的收入。在已交付的超2万辆P7中，XPILOT 3.0的累计付费率超过20%，在今年3月，这一数据已达到25%。
XPeng在声明中表示：“P7机翼版的推出，以及由磷酸铁锂(LFP)电池供电的G3和P7，也是迄今为止强劲的交付结果的原因之一。”
在今年1月的NIO Day上，蔚来公佈了新车ET7，这款车配备自动驾驶系统NAD，NAD包括了19项安全与驾驶辅助功能，其完整功能採用“按月开通、按月付费”的服务订阅模式，消费者将以每月支付680元的方式按月订阅该服务。虽然蔚来未在财报里公佈相关数据，但李斌曾坦承，来自软件的收入确实将是蔚来汽车毛利的来源之一。
在一次媒体沟通会上，在谈及“理想汽车是否会靠增加软件服务来提高收入”时。理想汽车创始人、董事长兼CEO李想表示：“我们不能封死説一定不提供软件服务、不需要这方面收入，我们打造的是“移动的家”，这方面肯定是需要软件服务的。”这意味着理想汽车未来大概率会通过软件订阅模式来提升收入，从而减少亏损。
近年来，很多新能源车企都在慢慢从“卖硬件”发展到“卖软件+服务”，数据显示，90%以上的中国消费者表示，愿意为车联网相关技术付费，其中25%-30%的消费者的支付意愿超过5,000元。可见，软件定义汽车已经成为智能汽车产业发展的一大趋势。
虽然目前小鹏、蔚来的软件收入佔总营收的比例不算高，但是未来，软件将成为车企的又一大利润增长点。
华尔街大多头、投资咨询公司Yardeni Research总裁兼首席投资策略师埃德·亚德尼（EdYardeni）认为，虽然解除封锁后的消费狂潮可能会导致通胀急剧上升，但美国经济能够承受。
亚德尼曾在华尔街工作数十年，为保诚集团(Prudential)和德意志银行(DeutscheBank)等大公司管理投资策略。他认为，通胀压力是大规模经济重启和历史性流动性带来的暂时副产品。
“人们会继续消费，”亚德尼在节目上说。“大量被压抑的需求在商品和服务方面都得到了满足。”
华尔街上周通过核心个人消费支出进一步确认了强劲的通胀增长，这是美联储紧随其后的关键指标。该指数与去年同期相比，4月份增长3.1%，增速高于预期。
亚德尼说:“当封锁逐渐解除时，我们确实看到了购物的激增，购物确实会在大脑中释放多巴胺。”“很多人就跑出来开始购物。”据亚德尼说，最初是商品，现在是服务。
亚德尼预计，通胀的上行压力将至少持续几个月。
“经济呈v型复苏，实际上我们回到了疫情爆发前的实际GDP水平，”他说。“我预计，从今年晚些时候到明年，经济会出现一些放缓。”
他预计，即便是在房价飙升的房地产市场，需求最终也会消退。
亚德尼说:“我无法想象过去几个季度的增长率是可持续的。
但在租金方面，亚德尼认为房东将获得更大的定价权。他发现现在租赁市场正在迅速收紧。
“我们的房屋库存差不多用完了。所有这些人都希望买一些负担得起的东西，却发现价格较一年前上涨了20%，而且选择余地很小，”他补充道。我担心很多想买房的人只是说，‘你知道吗，不行。我放弃了。让我们留下来。”
美国国债收益率的下一步走势是什么
长期看涨股市的亚德尼认为，尽管价格飙升，但基准10年期美国国债收益率仍将相当温和。
“在过去的几个月里，它非常稳定……面对高于预期的通胀消息和许多非常强劲的经济指标，”他说。“我确实认为我们将看到2%的债券收益率。”
亚德尼说，这个水平不应该吓到华尔街。不过，他预计美联储(fed)的政策制定者将比投资者预期的更早开始讨论缩减购债规模。因此，他预计到2022年年底，10年期国债收益率将在2.5%至3%左右。
Yardeni称，"这并不完全是世界末日，因为这是疫情爆发前债券收益率的水平。"“这实际上会恢复正常。”
10年期国债收益率上周收于1.58%，过去两个月下跌近6%。
大盘解析
5月的最后一天，三大股指集体收绿。受到上方缺口压制，纳斯达克回踩13748，也刚好是38%黄金分割线位置，下周如果能上行补完跳空缺口，有望走出历史新高。
标普500收盘高于4200点，距新高一步之遥。道琼斯继续横盘震荡，多空双方都在等待六月的关键数据和美联储最新态度，而就在这个时候，拜登出手了...
拜登递交6万亿“绿皮书”
拜登今日向国会递交了他2022财年6万亿预算案，这是他担任总.统以来的第一个正式预算案。这将使联邦支出达到自二战以来的最高水平，同时可能使未来10年的年度赤字超过1.3万亿元。
拜登的预算包括了他的两项标志性的国内提案，美国家庭计划和美国就业计划，这两项提案都还没有得到国会的认真讨论。
预算包括拜登的2.3万亿美元的基础设施建议，1.8万亿美元的教育和1.5万亿美元的支出。其中360亿美元用于气候投资、21亿美元的枪.支.暴.力和8.31亿美元的移民 "政.策 "提供资金的计划。
预算案中约有1.5万亿元用于可支配开支项目(proposed discretionary spending)，包括所有联邦机构的资金，而其中大约一半已经被标为国.防.部开支项目。
在拨给五.角.大.楼.国.防.部的7150亿元中，拜登提议将军.队薪水调涨2.7%，通过大幅削减传.统.武.器和系.统的支出，对核.武.库进行现代化改造。
五.角.大.楼的最新预算包括对军.队.战备、太.空、核.武.器技术的投资，还增加了对太平洋威慑计划（Pacific Deterrence Initiative）的投资。该计划总预算为50亿元，通过增加雷.达、卫.星和导.弹系统的资金来提高美.军在当地的备战水平。
五角大楼计划增加对雷.神公司（RTX）制造的战.斧和标准6型防.空.导.弹的投资。
预算还有部分资金将被用于进一步开发和测试高超.音.速.武.器和其他“下一代”系统。
在2022财年，从陆.军、海.军和空.军各老旧系统转移的资金总额将达到280亿元。军.方还将减少对M.1艾布拉姆斯坦克的采购，从2021财年的102台减至70台。
作为战略竞争的重点，拜登政府要求采购85架洛克希德马丁公司（LMT）生产的F-35隐.形.战斗机，并将美.国.太.空.军的拨款增加20亿元至174亿元，还将投资277亿元对美.国.核.武.库.进行现代化改造。
预算还包括6.17亿元用于准备、适应和减缓气候变化。
在新能源领域，对气候变化的新重大投资将较2021年增加了140亿美元，并涵盖几乎所有政.府机构，是史上对“环境正义”的最大直接投资。白宫还寻求向美国邮政服务局提供24亿美元，用于打造电动汽车车队。
该预算案中有至少6亿美元用于电动汽车和充电站，3.5亿美元用于解决PFAS(有毒化合物)问题，为五大湖地区清洁项目增加1000万美元，将美.国.陆.军.工.程.兵.团预算削减13%。
在支付方面，拜登预算案还包括对税法的多项变更。白宫表示税改可以为其数万亿元的国内支出预算提供资金。其中最重要的税改政.策是将公司税率从21％提高到28％，以及国税局的执行力度增加和对最富有的纳税人的税收增加。
拜登的加税计划将在未来十年带来3.6万亿美元税收收入。这将构成拜登4万亿美元重建美国经济和社会保障网络计划的主要资金来源。
根据提案，最高所得税率将从2022年开始从37%提高至39.6%。已婚夫妇合计收入达509，300美元、个人收入达452，700美元和户主收入达481，000美元者都将受到这项加税计划的影响。
白宫预计，随着时间的推移，拜登的提议将提高生产率和消费者支出，使其足以支付自己的开支，并最终在15年内减少赤字。
白宫：应趁历史最低利率多负债，加税在15年里抹去赤字影响。
税收变化还包括一系列“美国制造”的税收变化，惩罚那些将工作外包出去的美国公司，特别是那些将生产出来的产品卖回给美国消费者的公司。
白宫称，改革公司税率将激励在美国的就业机会和投资，振兴税收执法以确保高收入美国人缴纳法律规定的应缴税款，并消除对“财富胜于工作”的奖励漏洞。
拜登预算案预计2021年美国CPI将增长2.1%，2022年为2.1%，2023年同比增长2.2%。
拜登预算案预计2021年美国实际GDP增长率为5.2%，2022年为4.3%，2023年为2.2%。
拜登预算案预计美国2021年财政赤字为3.669万亿美元，2022财年赤字为1.837万亿美元，2023财年赤字为1.372万亿美元。拜登预算案预计未来10年赤字为14.531万亿美元。
白宫预计，到今年年底，失业率将降至4.7%，2022年将降至4.1%，下一年将降至3.8%。他们预计，在那之后的七年里，失业率将保持在3.8%。
拜登在预算报告中表示，“这个预算反映了自上而下的经济学从未奏效这个事实，经济增长的最佳方法不是自上而下，而是自下而上以及中间层发力。”
共和党议员表示，该计划将提高利率水平和通胀率。北达科他州共和党参议员Kevin Cramer表示：“我无法想象对经济而言，还有比利率升高，通货膨胀升高，税收升高更糟的事情”。
白宫预计通胀未来数年将保持在2%左右，代表政.府认为某些经济学家对通胀失控的担忧被夸大了。
焦点个股
LMT
军工股洛克希德·马丁(LMT) 将与通用汽车(GM)合作，为 NASA 开发下一代月球车，在月球表面运送宇航员。
这辆车目前还处于设计之中，将会采用自动驾驶技术。这辆月球车将由电池驱动，最高速度可达到8迈。
声明称，通用汽车将为其提供电池技术。计划的最终目标是在月球南极建立基地，并为人类登陆火星做准备。
SPCE
周三我们美股投资网公众号提示的SPCE，早盘继续大涨12%，文章回顾美股市场太多赚钱的机会，出现多只翻倍股！
Canaccord给予维珍银河 SPCE “买入”评级，目标价35美元。SPCE目前有两架完整的航天飞机以搭载太空游客，正在开发第三架。
已有约600人预订了该公司的太空旅行机票，票价约为25万美元。预计到2030年，太空旅游市场年销售额将达到80亿美元。其机票价格将达到50万美元，年销售额将达到17亿美元，EBITDA将达5亿美元
AMC
昨日大量的机构投资者入场，许多机构期权交易员几百万押注AMC暴涨，WSB散户再度抱团，顺势追高。今日AMC已突破历史大顶。
而在股价上涨的同时，做空者则是承受着巨大亏损。根据机构S3的数据显示，AMC股票的空头，截止5月26日累计亏损已经超过13亿美元，其中昨天一天的亏损就达到2.9亿美元。
TLRY
麻药股Tilray (TLRY) 盘中涨超9%。在Reddit的WSB论坛上，该股已经成为十大热门股票之一。
SNDL
受WSB 讨论大.麻类股的影响，麻.药低价股SNDL 也大涨15%。
WBT
商业餐饮公司 WBT 上涨24%，此前宣布赢得意大利食品设备制造公司Ali集团33亿美元的竞标。
PLTR
PLTR 今日宣布与美国.特.种.作.战.司.令.部(U.S.S.O.C.O.M)签署总价值为1.11亿美元的合同。公司被授予在合同执行后价值5250万美元的选择权协议。合同的基本期限为一年，选择权期限为一年
WRAP
公共安全公司 WRAP 大涨18% 西雅图警察局(Seattle Police Department)将参与一个试点项目，在这个项目中，警察将部署一种非致命的方式来抓获嫌疑人，类似蜘蛛侠的射击捆绑工具，该机构将利用这一试验期，决定是否应该将该项目推广给更多的警察。
下周财经日历
5月31
美国国殇日，股市休市
六月1
美国5月Markit制造业PMI终值
4月营建支出月率
5月ISM制造业PMI
5月达拉斯联储商业活动指数
Zoom，荔枝，嘉楠科技公布Q1财报
六月2
中国国家能源局将召开虚拟货币“挖.矿”有关情报调研座谈会
C3.a, Splunk将公布财报
六月3
5月ADP就业人数
至5月29日当周初请失业金人数
5月Markit服务业PMI终值
5月ISM非制造业指数
至5月28日当周EIA天然气库存
至5月28日当周EIA原油库存
美联储发布经济状况褐皮书
美联储埃文斯就经济现状和货币政.策发表讲话
Slack, CrowdStrike, DocuSign, Express财报
特斯拉Model S Plaid交付活动
蔚来汽车召开特别股东大会
六月4
5月失业率
5月季调后非农就业人口
4月工厂订单月率
至6月4日当周石油钻井总数
全球“缺芯”在第二季度有加剧的趋势，美国二手车价格创68年以来最大涨幅。
自去年下半年以来，汽车停产、小家电缺芯、显卡天价也买不到、手机缺货相继发生，全球半导体市场的关注焦点转向芯片短缺问题。
主要原因是疫情不断蔓延，多个半导体巨头都已出现了确诊病例，近期发生在日本的7.3级强震、以及美国德州的寒流，也助推了这场全球芯片荒的严峻态势。
汽车、计算机、智能手机等产业高度依赖台湾芯片代工产的供应，尤其是台积电。目前，台湾地区是全球半导体的主要供应来源之一，而作为全球最大的晶圆代工厂，台积电更是7nm/5nm芯片最重要的制造商。
据Counterpoint统计报告显示，苹果是台积电5nm芯片的最大客户，占了53％的产量。
【手机行业缺芯】
不久前，苹果发声称，一些新款高端iPhone的销售受到零部件短缺的限制。对此，苹果公司CEO库克表示，苹果正在非常努力地解决持续的供应问题，但具体供应不足的情况会持续多长时间还不得而知。
韩国电子公司三星联合首席执行官高东真3月份发出警告，他认为由于芯片短缺，三星第二季度收益可能会出现问题，其高端智能手机发布不得不推迟到明年。
中国信通院消息， 4月，国内手机市场总体出货量2750万部，同比下降34%。2021年4月，国内手机上市新机型32款，同比下降37.3%。
华为、OPPO以及vivo、在内的手机厂商都在加大手机产品的备货数量，这无疑加大了芯片供需的不平衡。
值得一提的是，小米中国区总裁、红米品牌总经理卢伟冰曾发微博称，“今年芯片太缺了，不是缺，是极缺。”此外，realme相关负责人还表示，高通主芯片、小料都缺货，包括电源类和射频类的器件。
【汽车缺芯】
手机芯片紧缺的一个很重要的原因是，不仅是一个产业跟手机业抢“芯”。实际上，前段时间汽车的缺芯问题屡见报端。这其实就反映出来一个大的背景，越来越多的智能设备都在增加对于芯片的需求量。
尽管在芯片整体市场中，汽车芯片的占比例较小，但随着汽车电气化、智能化的升级，芯片几乎成为了现代汽车产业的“命门”。而本次短缺的芯片主要是应用于ESP（电子稳定控制系统）和ECU（电子控制模块）中的8位功能MCU。
台积电是全球最大的芯片代工厂，其汽车MCU产能占到全球70%，但2020年，汽车芯片业务产值仅占台积电2020年销售收入的3%。
特斯拉CEO伊隆·马斯克（Elon Musk）说到：“2021年第一季度的芯片供应链问题是特斯拉经历过最困难的难题，而第二、第三季度这一问题将会继续出现。”
通用汽车最近宣布暂时关闭其位于密歇根州的工厂，且预计 4 月份之前不会重新开工。通用还表示，因半导体短缺导致的损失或高达20亿美元。通用执行副总裁兼首席财务官 Paul Jacobson在财报会议上称一些工厂将会停工至下半年。
福特汽车总裁兼首席执行官James Duncan Farley说：“据估计，汽车芯片供应不足将持续到今年第四季度，甚至可能会持续到2022年。”
福特首席财务官兼副总裁John T. Lawler讲道：“全球半导体短缺使我们的第一季度销量比预期少了约17％，在20万辆左右。预计今年第二季度将损失约50％的产量。”
沃尔沃也表示，硅材料短缺使其第二季度的生产面临巨大冲击。沃尔沃称其位于比利时和巴西的工厂已经减产。
蔚来也在3月宣布，由于半导体短缺，暂停“江淮蔚来”合肥制造工厂的汽车生产活动 5 个工作日。
大众汽车CEO赫伯特·迪斯 (Herbert Diess)说，大众因缺乏汽车芯片而处于“危机模式”，芯片短缺也将影响到该公司今年第二季度的利润。
今年1、2月份，因芯片短缺，国内整车生产企业减产5%~8%。市场研究机构英国埃信华迈公司预测，今年第一季度，全球将有100万辆汽车因“缺芯”推迟交付，2021年全球汽车产业销售额将减少600亿美元。
种种迹象表明，因芯片短缺而导致的汽车第二波停产潮或许已经来临。
欧洲和美国一些咨询公司对全球汽车芯片短缺所引起的汽车减产数量和经济损失已经做了多轮预测，最新的观点是2021年全球汽车减产数量将达450万辆。
汽车芯片价格上涨10~20倍
芯片的最上游是硅材料，在硅材料中提炼出多晶硅，再进一步提炼出用于半导体和光伏的单晶硅。把单晶硅棒切片，就得到晶圆片。对晶圆片进行湿洗、光刻、离子注入、干蚀刻、湿蚀刻、等离子冲洗、电镀等工艺，从而生产出芯片。对芯片进行封装，通过导线使内部芯片与外部电路实现连接，再进行测试，才完成芯片的制造。
芯片短缺过程中，整个产业链的成本都有不同幅度的上涨。自2021年开年以来，硅料价格持续猛涨。今年4月初，多晶硅的报价为13.5万元/吨；5月份已上涨至18万元/吨。
其中，日本是光刻胶领域的垄断者，占据了该领域80%的市场。而光刻胶则是芯片制造过程中最重要的耗材，与芯片质量直接相关，近期发生在日本的7.3级强震，也让生产受到重挫。
此外，由于美国半导体制造中心得州的寒潮影响，位于得克萨斯州的一些半导体制造商陆续关闭了工厂，其中包括三星、恩智浦、英飞凌。而且，得克萨斯州还有芯片代工上游公司应用材料、射频巨头 Qorvo、德州仪器、Flex 等半导体巨头。这无疑使得全球芯片产能进一步降低。
研究机构Counterpoint预测，供需失衡的局面的持续将导致芯片报价还将上涨至少10%~20%，8英寸代工厂的部分产品已比2020年下半年涨价30%~40%。
值得一提的是，虽然芯片成本不断攀升，但迄今为止汽车厂商中仅特斯拉上调了产品售价。过去两月来，特斯拉在美国5次上调产品售价，最近一次价格上调幅度为500美元。其中Model 3累计涨价2500美元，Model Y长续航版累计涨价2000美元。在中国市场，特斯拉3月以来分别上调了Model Y和Model3标准续航升级版价格，分别为8000元和1000元，官方解释是生产制造成本上涨。
此前特斯拉CEO马斯克在财报电话会议上表示，芯片短缺是一个“巨大的问题”。但其他的汽车厂商并没有跟进，更多表现为经销商减少减产车型的优惠幅度。
“虽然芯片价格上涨了很多，但到目前为止多半是供应商承担的。因为供应商和汽车厂签订的合同有其长期性和对赌性，主机厂达不到提货量或者供应商不供货，都要面临天价的罚款。
【二手车】
根据我们美股投资网调研发现，由于新车供应减少，美国买家大量转入二手车市场，4月份美国二手车价格不仅上涨，而且单月价格涨幅可能是68年来最大的。价格上涨了8.2%到9.3%。4月份，美国二手车的平均价格首次突破了25,000美元的门槛，达到了25,463美元，比去年同期消费者支付的价格高出约2,800美元。
二手车的需求一直很高，经济正在重新开放，政府新的刺激支票，人们准备好了花钱。由于疫情，很多人们都搬到了远离市中心的大房子，他们在郊区买了房，需要汽车作为日常通勤。而且新车正受到电脑芯片短缺的打击，生产量下降，新车制作成本上升，价格大涨，二手车就出现供不应求的局面。
最近车市火热，整个市场车子都很紧缺，Dealer根本不愁卖车，所有的车子现在都要加价买，而且还订不到货。甚至去年18500买的车，现在都可以22000卖给二手车Carmax，获利近20%。
【TRUE】
根据汽车销售网站“TrueCar”股票代号 TRUE 的数据，4月份二手车销量达到340万辆，比去年同期增长了58%。
TRUE的股价也在该利好消息刺激下，周二单日大涨10%，
TrueCar公司的高级副总裁汤普金斯（Valeri Tompkins）提醒车主，如果想出售二手车，现在是个好时机！
【UXIN】
优信二手车，美股代号UXIN 发布2021财年第三财季财报：总收入约3.23亿元，环比大涨322.6%；二手车在线交易量2307台，上季度为2653台；同期，毛利率2.9%，上季度为-22.4%，实现转正。
【二手车】
全球芯片短缺正给该行业带来压力，但我们看到，巨大的需求继续支撑着强劲的零售销售。相关的美国二手车股票还有老大 Carvana 代号 CVNA ，CarMax 代号 KMX, CARG, VRM, AN, SFT
2022年前看不到芯片短缺缓解迹象
而这场席卷全球的疫情过后，大概率将引发全球产业链的思考，芯片高度依赖单一地区的风险。世界最大的芯片制造商、英特尔公司的首席执行官Pat Gelsinger表示，过于依赖中国台湾和韩国，我们需要一个更平衡的全球供应链。
有分析师指出，目前手机处理器、PMIC电源管理芯片，还有MCU微处理器芯片都有缺货的情况发生。从市场整体缺货情况来看，全球缺芯至少将持续至今年年底。芯片产业链由于中间环节庞杂和全球化分工的特性，重启时间长达1年。
由于疫情反复和在局部地区再次大爆发等原因，目前全球芯片短缺问题不仅丝毫没有得到缓解，还更加严重。咨询公司Forrester的副总裁兼研究总监Glenn O'Donnell表示，全球持续保持对芯片的高需求状态，但是供应短缺的境况难以改善，因此相信全球缺芯的状况将贯穿2022年全年，直到2023年。
不过Glenn O'Donnell 还表示，PC行业芯片短缺存在，但不会很夸张。同时，他预计充满计算机服务器的数据中心在「黯淡的2020年」之后，2022年将购买更多芯片。再加上云计算和加密货币开采的持续增长，芯片需求的繁荣时期指日可待。
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5月26日拼多多（PDD）发布了第一季度财报后。盘前大涨10%之后开盘一路下跌，原因是财报受到市场质疑，截至当天收盘其股价下跌了5.54%。
疑点1 拼多多平台年活跃买家数已超8亿人，太假了，2020年中国网民数量9亿，意味着全国网民都在用拼多多。如果真的是8亿，那拼多多的增长空间已经到了尽头，就剩下1亿人了。
疑点2 这8亿活跃买家水分太大，拼多多模式就是靠拼单，所以多个活跃用户可能只是对应一个真实的人。拼多多推很多满100，满500提现的活动，最后一分钱要你疯狂加好友助力，会导致大量想薅羊毛的用户开多个号，真实活跃用户可能要除以3-5。这种数据公布出来除了资本市场误导没其他用处，建议公布发生真实购买行为的活跃用户数。
疑点3 一季度拼多多用于销售与市场推广费用达130亿元，较2020年同期的73亿元，同比增长78.1%。但其年活跃买家数（AAC）同比仅增长了31%，这意味着该公司的获客成本在攀升。此外，也有部分投资者质疑一季报中并未公布GMV（成交金额）数据，并担忧来之同行业的竞争日益激烈，这一点在社区团购上尤为明显。
疑点4拼多多的团购部门多多买菜，主要聚焦在农产品，目前已覆盖29个省300多个城市，成为社区团购市场的龙头之一。但在这一领域，其他互联网公司龙头，比如美团等也在着力布局。但到目前为止，这一领域还需要巨额烧钱，拼多多还计划花费巨资建立物流体系，这将拖累拼多多的盈利时间。
疑点5 发展这么好的拼多多，创始人黄峥竟然卸任拼多多CEO、董事长职位。想想都明白这是为什么，隐藏什么危机。
今日周四AMC股价出现逼空暴涨46%，原因是大量的机构投资者入场，这周二，许多机构期权交易员涌入GameStop GME ，赌了超过367,915美元的游戏零售商的股票将上涨。周三，机构交易员押注AMC娱乐股价将飙升，期权总价值超过190万美元，少数交易员接受执行价为40美元的看涨期权。
AMC 做空比率大概在20%左右，不算很高。
周三上午9点34分，一名交易员在接近买入价的地方，对5月28日到期的328份AMC 期权进行了看涨扫盘，期权执行价为20美元。该交易为44,608美元的多头押注，该交易员为每份期权合约支付了1.36美元。
上午9点35分，一名交易员在接近卖出价的地方，对5月28日到期的229份AMC娱乐(AMC )期权执行了看涨扫盘，执行价格为16美元。该交易为67,097美元的多头押注，该交易员为每份期权合约支付了2.93美元。
上午9点41分，一名交易员对241份AMC 的期权执行了高于期权要求的看涨扫盘，期权执行价为15美元，将于2023年1月20日到期。该交易为232,565美元的多头押注，该交易员为每份期权合约支付了9.65美元。
上午9点46分，一名交易员对5月28日到期的256份AMC娱乐(AMC )期权执行了看涨扫盘，看涨价格为16美元。该交易代表了68,608美元的看涨押注，该交易员为每份期权合约支付了2.68美元。
上午9点49分，一名交易员在接近买入价的地方对AMC 的200份期权进行了看涨扫盘，该期权的执行价为18美元，将于6月18日到期。该交易代表着7.5万美元的看涨押注，该交易员为每份期权合约支付了3.75美元。
上午9点52分，一名交易员在接近卖出价的地方对AMC 的300份期权执行了看涨扫盘，该期权的执行价为10美元，将于7月16日到期。该交易为67,097美元的多头押注，该交易员为每份期权合约支付了8.50美元。
上午9点57分，一名交易员在靠近卖出价的地方对489份AMC 的期权执行了看涨扫盘，这些期权的执行价为40美元，将于6月18日到期。该交易为66,993美元的多头押注，该交易员为每份期权合约支付了1.37美元。
上午9点57分，一名交易员在靠近卖出价的地方对AMC 的846份期权执行了看涨扫盘，该期权的执行价为40美元，将于6月18日到期。该交易代表了121,220美元的看涨押注，该交易员为每份期权合约支付了1.35美元。
上午9点58分，一名交易员在5月28日到期的420份AMC娱乐(AMC )期权的买入价为20美元附近进行了看涨扫盘。该交易代表了74,340美元的看涨押注，该交易员为每份期权合约支付了1.77美元。
上午9点59分，一名交易员对280份AMC 的期权执行了高于期权卖出价的看涨扫盘，该期权的执行价为15美元，将于2022年1月21日到期。该交易代表了21.1万美元的看涨押注，该交易员为每份期权合约支付了8.44美元。
上午10点02分，一名交易员在靠近卖出价的地方对AMC 的290份期权执行了看涨扫盘，该期权的执行价为19美元，将于6月18日到期。该交易代表了118,900美元的看涨押注，该交易员为每份期权合约支付了4.10美元。
上午10点12分，一名交易员在接近卖出价的地方对392份AMC 的期权执行了看涨扫盘，该期权的执行价为18美元，将于6月18日到期。该交易代表了158,760美元的看涨押注，该交易员为每份期权合约支付了4.05美元。
上午10点23分，一名交易员在5月28日到期的582份AMC娱乐公司期权(执行价为18美元)的卖出价附近执行了看涨扫盘。该交易代表了137,352美元的看涨押注，该交易员为每份期权合约支付了2.36美元。
上午10点46分，一名交易员在靠近卖出价的地方对200份AMC 的期权执行了看涨扫盘，该期权的执行价为13.50美元，将于6月18日到期。该交易代表了94,800美元的看涨押注，该交易员为每份期权合约支付了4.74美元。
上午11:04，一名交易员在接近卖出价的地方对392份AMC 的期权执行了看涨扫盘，这些期权的执行价为20美元，将于6月18日到期。该交易代表了138,768美元的看涨押注，该交易员为每份期权合约支付了3.54美元。
上午11:07，一名交易员在接近卖出价的地方，对5月28日到期的240份AMC娱乐的执行价为16美元的期权进行了看涨扫盘。该交易代表了7.2万美元的看涨押注，该交易员为每份期权合约支付了3.00美元。
上午11:08，一名交易员在5月28日到期的505份AMC 期权的买入价16美元附近执行了看涨扫盘。该交易代表了156,550美元的看涨押注，该交易员为每份期权合约支付了3.10美元。
此外根据彭博的统计，AMC在5月26日的期权成交量达到了160万份，与2月25日并列历史最高。
而在股价上涨的同时，做空者则是经历着钻心之痛。根据S3 Partners的数据显示，AMC股票的空头截止5月26日的今年累计亏损已经超过13亿美元，其中单单26日一天的亏损就达到2.91亿美元。
有分析师表示，包括AMC在内的散户抱团股这一轮上涨，可能是由促使散户大量涌入的各种因素共同推动的。由于加密货币市场近期震荡不断，本月大部分散户失去“炒币”激情，重新进入股市以寻求收益。WSB论坛之类的平台给散户提供了持续的热情来源。
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SPCE
我们美股投资网在昨天盘中，监测到GME出现价格出现异动，伴随成交量的放大以及技术面突破。
另外，通过我们的监测系统显示，相比起GME，太空旅行第一股SPCE也很受到WSB散户的追捧，散户讨论量远超GME。
今天还未开盘的时候，我们美股投资网就获得第一手独家资料，一条劲爆信息：GME 官网发布招聘 NFT 的程序员，
投资者猜测公司要进军NFT，我们第一时间群发给VIP会员。
我们都知道NFT 会被大幅炒作，因为它的想象空间足够大。今天很多NFT 概念股也暴涨。其中包括 TKAT 暴涨35%，AMC 暴涨20%
我们昨天买的SPCE也跟着GME和其他WSB概念股暴涨 8%。
SPCE 的看涨期权从1.45 涨到 2.6美元，一天获利80%!
另外一个我们看好SPCE的原因是SPCE上周末成功载人太空旅行，未来打开了盈利模式的大门。
LIZI
中概股荔枝 LIZI 今天突然盘中暴涨80%，我们上周19号已经提前布局，买入价4.7美元
今天荔枝最高涨到8美元。
我们买入荔枝的理由：
荔枝是中国最大的音频用户生成内容社区，它的用户增长强劲，并且财务状况发生着改善。而且最近一段时间很火的语音社交应用Clubhouse也让语音社交这个风口不断扩大，吸引不少资本的关注。
而且，荔枝新的基于语音的社交网络“TIYA”的国际扩张，以及将其平台集成到车内音频系统的合作伙伴关系，代表着一个新的增长机会。
AAL
在5月21号，我们美股投资网扫描到美国航空 AAL 6月18日到期的看涨期权大量成交，一些交易员押注上百万美元看涨该公司股价。
因为本周末的小长假，美国民众将出行，并且现在很多国家对于美国人民放开旅行限制，只要接种过疫苗就可允许美国人进入本国并无需检测和隔离，美国疫苗接种的速度非常快，预计空中的客户数量将进一步上升。
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2020年上市的云数据仓服务Snowflake (SNOW)在IPO前就备受市场关注，连巴菲特旗下伯克希尔-Class A(BRK.A )都参与了打新。在去年持续升温的IPO市场中，Snowflake揽下美股软件行业IPO市值和募资规模年度双冠王。上市后，IPO一路受到热捧，股价走高，去年12月最高股价超过了429，而最高市值破千亿。
之后随着大规模解禁以及整体市场的动荡，Snowflake股价从高位开始回撤，最新收盘价接近230每股，较120的发行价还是增长超91%。公司将于本周三盘后公布2022财年第一季度的财报，将关注哪些指标呢？
收入保持三位数增长，强劲的客户拓展和高留存率双驱动
公司的收入超90%是由产品收入贡献。上一财年每个季度收入均实现了超100%的增长，收入增长迅猛，主要是由强劲的客户拓展，尤其是大客户扩展能力以及存量客户高留存率驱动。
对于软件行业，大客户数量是客户结构的重要评估指标。相比于中小客户，一方面大客户具备更强的支付能力，另一方面由于潜在的迁移成本而具有更强的用户粘性。另外，一般大客户在选择云商时要考虑更大的业务量以及更多的参与协同的员工数量以及组织的复杂性，侧面也验证了云服务商的产品和技术能力。
根据SNOW的披露，SNOW的客户数量不断增长，截至FY2021Q4，总客户数量达到了4139，最近12个月产品收入超一百万美金的大客户数量77个，同比增速超过总客户数量增长。财富500强客户数量达到了186家。
而衡量客户留存率的净扩张率（Net Revenue Retention Rate）从Q3的162%提升到了168%。而剩余履约价值（Remaining Performance Obligation，包括递延收入和不可取消的合同金额）在Q4达到了13.33亿美金，同比增长212%。剩余履约价值一定程度反映了未来可以被转化的业绩，为持续的收入增长提供了明确的指引。
毛利率提升，费用率明显下降，经营杠杆明显
对于PaaS层或者SaaS层云平台，成本侧主要是对IaaS云服务商的基础计算资源的费用支出。按Non-GAAP计，FY2019（财年截至1月31日）的毛利率为58%，FY2020的毛利率提升至63%。在FY2021Q3发布上市后首份财报时，公司就在电话会议中表示，已经在与大型云供应商，如AWS和Azure进行了重新谈判，随着规模的增加，议价能力进一步加强，可以释放更多的盈利的空间。而在FY2021Q4的财报披露中，该预期得到兑现，FY2021的毛利率提升至69%。
费用方面，市场一直给予SaaS行业高估值的其中一个逻辑在于，随着公司规模的扩大，SaaS公司费用率会显著降低，经营杠杆明显。随着佣金降低、更多大型客户带来的销售、营销费率的降低以及研发费用和行政费用的规模效应，SNOW的三项主要费用率都有明显的下降。
根据公司在Q4的电话会议给出的预期，公司预计产品收入同比增长率在FY2022的中值预期是82%。至于成本和费用控制方面，随着规模扩大，毛利率持续改善，规模效应推动费用率持续下降，大幅降低亏损率，并预期NON-GAAP下的经调整后自由现金流将达到盈亏平衡。
由于此前亮眼的业绩以及运营指标，市场对Snowflake继续保持三位数的收入增长仍然充满期待。根据彭博一致预期，预计Q1收入为2.13亿美元，去年同期为1.09亿美元，同比增长95%，略低于三位数。而对于更能直接反映未来收入的剩余履约价值（RPO）能否保持200%以上的增速，市场更为期待。
高企不下的房价已经影响到了美国新屋销售数据，今日美国商务部数据显示，4月新屋销售环比3月下跌5.9%，3月数据也大幅下修。
此外根据统计，在售新屋的价格中位数为37.24万美元，同比大增20.1%。
分地区数据方面，东北部，中西部和南部地区3月新屋销售环比出现了8.2%~13.7%的下跌，而西部地区环比则出现了7.9%的上升。
新屋销售出现下降的同时，库存量相较3月则出现了上升。从3月的30.4万，上升到4月的31.6万。以当前销售速度计算，市场消化掉当前新屋库存需要4.4个月的时间，仍低于公认的6个月这一平衡指标，不过高于3月修正后的4个月。
值得关注的是，库销比从去年4月时的6.6个月跌至去年5月的5.3个月以来，已经连续11个月保持在平衡线以下。
上周公布的数据显示，4月季调后年化成屋销售为585万套，虽然与去年同期相比大幅增长33%，但与3月相比下降了2.66%，这已经是连续第三个月出现下降，同时也创下了十个月以来的新低，销售数据也低于市场预期。
截至4月底待售成屋供应量为116万套，较上月出现约10%的上升，同比去年则下降20.5%，如按照目前销售速度计算，消化完以上库存需要2.4个月，该速度与3月的2.1个月相比略微放慢，但相对一年前的4个月，这一去库存速度仍然偏快。
此外，成屋销售速度也继续加快，平均从挂牌到售出的速度为17天，4月所售房屋当中有88%在市场上挂牌的时间不到一个月。
4月份，单户住宅开工率比3月份下降了13%。这是自去年4月大流行开始以来的最大降幅。
4月新屋销售季调之后为年化86.3万户，环比3月下跌5.9%，但与去年同期相比上升了48.3%。3月新屋销售数据遭遇大幅下修，从之前报告的102.1万户修正为91.7万户，当月的环比增幅也从20.7%大幅下修至7.4%。
根据联邦住房金融局房价指数(FHFA HPI)，美国房价从2020年第一季度到2021年第一季度上涨了12.6%。与2020年第四季度相比，房价上涨了3.5%。FHFA经季节调整后的3月月度指数较2月上升1.4%，创2020年10月以来新高。
自2011年9月以来，房价已经连续39个季度上涨。过去一年，全美50个州和哥伦比亚特区的房价都上涨了。年增值最高的前5个州是:
爱达荷州23.7%;
犹他州占19.2%;
亚利桑那州17.4%;
新罕布什尔州16.2%;
康涅狄格州为15.9%。
全美住宅建筑商协会执行长Jerry Howard称，"大家都预计楼市会随着经济的其他领域一道真正枯竭。"事实上，情况恰恰相反。人们被疫情吓得离开了城市。”
随着美国房价不断上涨，拜登政.府也不得不尝试安抚市场情绪。白.宫新闻发言人Jen Psaki今日表示，政府已经了解到市场对新房供应有需求，尤其是经济适用房，房价上涨确实让拜登政府担心，民众无法承担住房成本。
由于房主不愿出售房屋，待售房屋供应量创历史新低，迫使买家陷入激烈的竞购战。截至4月底，美国待售房屋仅116万套，较上年同期下降20.5%。
目前美国购房者与建筑商的信心出现明显背离，其中建筑商的信心接近历史最高，而购房者的信心则是接近历史最低。
过去一年，随着疫情鼓励城市居民搬到郊区，鼓励家庭寻找家庭办公室和更大的庭院，居民住宅的价格飙升，强劲的需求将价格推至历史高位。
30年期固定抵押贷款利率徘徊在50年低点附近，低抵押贷款利率刺激了房地产市场的火爆。
作为S&P CoreLogic Case-Shiller房价指数的联合创始人（诺奖得主），席勒不认为房价如此之高是央行放水能够解释的，他认为背后的市场一定发生着某种深刻变化。席勒警告：“真实房价从未这么高！”
在过去的三十年中，席勒通过研究发现房价似乎是房屋开工的先导指数。他认为目前这种对应关系再次出现，目前房价有很大的上升动力，再过一年也别想看到房价崩盘。
美国市场中交易火热的楼市、股市和“币.圈”正在形成泡沫。席勒认为，投资者在以上领域存在一种“狂野西部”的心态。
席勒认为，当前的房价走势让人想起2003年，当时的房地产繁荣只剩下不过2年，随后房价经过高点，且下降得非常缓慢，但最终在2008年金融危机时一泻千里。
美国领先的豪华住宅建筑商托尔兄弟，代号TOL，今天盘后公布了其靓丽的第二季度业绩。
净利润和每股收益分别为1.779亿美元和1.01美元摊薄，而2020财年第二季度净利润为7570万美元和每股0.59美元。
一个季度前，市场预计这家房屋建筑商的每股收益为0.49美元，而实际收益为0.76美元，带来了55.10%的增长。在过去的四个季度里，该公司的每股收益超过了市场普遍预期的四倍。
第二季度房屋销售收入达到创纪录的18.4亿美元，比2020财年第二季度增长21%;交付家庭为2271家，增长18%。
净签约合同价值为30.5亿美元，较2020财年第二季度增长97%;合同房屋数量为3,487套，增长85%。
截至第二季度末，积压价值为86.9亿美元，较2020财年第二季度增长58%;待售房屋数量为10104套，增长57%。季度末的积压，无论是金额还是单位，都创下了历史纪录。
2021年3月，公司宣布将季度现金股息提高到每股0.17美元，或按年率计算为每股0.68美元，比上一季度的每股0.11美元增加了54.5%。
Toll称，预计本季度将有2,675套房屋交付使用，平均价格在82万美元至84万美元之间。调整后的毛利率将为24.8%。
截至今日收盘，该股今年累计上涨43%，而标普住房建筑商类股指数的涨幅为29%。
董事长兼首席执行官DouglasC. Yearley, Jr.表示:“我们的业务将继续在一个非常高的水平上运行。由于强劲的需求和行业范围内有限的供应，我们继续提高价格，超过了成本的增长，同时在单位和美元方面创造了创纪录的合同和积压，几乎在所有指标上都超过了我们的指导。
“基于我们对今年剩余时间和以后的强劲预期，我们提高了对2021财年几乎所有关键指标的指导。我们预计到2021财年下半年以及2022年，利润率将继续提高，我们预计2022财年的初始股本回报率将超过20%。”
大盘解析
纳斯达克今天高开高走表现出色，大涨1.4%。上攻补掉5月10号留下的小缺口，受到30天MA的压力，尾盘稍稍回落，正常震盘，日线级别MACD出现水下金叉。距离本轮回调的低点也已上涨超过50%，多头略占优势。
细看FAANG，大多也是蓄势待发，继续上攻之意。
从上周的FUBO到今日的SPCE，一些超跌的二线成长股，以及被抛弃的SPAC也都有部分回暖迹象。
纳指带动道指和标普也分别大涨0.54%，0.99%。标普距离新高指日可待。
风险警示
在几大乌云密布的市场环境下，技术面短期继续看涨。（伴有正常回调）
但纳斯达克下方缺口支撑13355，是缺口，也是隐患，始终是要补的，目前预计在6月中下旬。
通胀才刚刚开始
过往60年，全球经历了需求驱动、成本驱动等多种类型通胀。需求驱动型通胀的形成，主要因为央行放水、带动需求修复及供需缺口走扩。成本驱动型通胀，一般与生产或生活成本激增有关。历史经验显示，每轮通胀趋势上行平均持续3~4年。
疫情爆发后，主要经济体纷纷货币大放水，美、欧、日货币当局资产规模分别扩张了1.9、1.6、1.2倍，带动M2同比飙升至27%、12%、10%。
为进一步刺激经济，还实施了万亿美元级别的财政刺激，对居民等发钱。
强力刺激政策下，主要经济体供需缺口不断走扩，带动通胀止跌反弹、持续上行。
受货币「大放水」等带动，需求端指标制造业新订单同比增速自低位-23%反弹至2%，供需缺口随之由-4%攀升至10%。这一背景下，美国CPI同比从低点0.1%持续反弹至2%以上。
因弹性受限而飙升的供给端成本，才刚刚开始反映在本轮全球通胀读数中。成本端涨价压力开始向全社会大面积扩散，劳动力或生产原料成本激增的酒店、汽车等行业，已开始大规模提价。
以往经济走出衰退后，因为存在大量失业者，企业用工成本往往较低。但本轮财政发钱导致很多劳动力不愿工作，越来越多的企业被迫加薪招人。
因为领取的失业救济金比上班能挣到的钱更多，美国劳工部本月称，失业率却远高于疫情前水平，企业无法招聘到足够人手。
麦当劳 MCD 宣布将提高时薪，希望未来三个月内雇到1万名员工，为员工平均加薪10%。亚马逊 AMZN 同一天宣布，其仓库职位平均时薪为每小时17美元，比一般公司起薪要高，且提供1000美元签约奖金，将增加75000个工作岗位。此前，沃尔玛 WMT 也表示，将提高42.5万名员工的起薪，从14提高至15美元。
美联储不可避免的要在就业和通胀之间进行取舍权衡。但控制通胀的代价是，随着美联储提高利率为通胀降温，经济增长会放缓，就业岗位减少。
美联储相信自己能够避免在美国就业恢复到疫情前水平与控制通胀之间引发冲突，但实际的就业情况与物价飞涨之间关系却愈发紧张，引发市场的担忧。
4月就业增长缓慢，而物价上涨快于预期。5月的初步就业数据表明，尽管招聘广告数量创下纪录，但实际招聘可能依然低迷--这是最糟的情况。
摩根大通分析师近期称5月信用卡支出数据“还算凑合”，预估就业增长为48.8万人，在经济加速增长之际，这只是美联储官员预期的一半。
针对小型和较大型企业职缺和就业情况的高频数据显示，对员工的需求和新增招聘之间的差异扩大。这可能是造成4月就业报告疲弱的原因，这种趋势可能延续至5月。
疫情期间退休人数的激增似乎也使人们退出劳动力市场，美联储官员开始讨论这些人和其他人不重返劳动力市场的可能性。
圣路易斯联储主席布拉德表示，如果真是这样，“那就意味着我们距离实现充分就业更近，而且很可能无法达到”疫情爆发前的水平。
美联储话锋转变
尽管从上次会议记录上看，一些美联储官员似乎愿意开始讨论政策转变，但多名与会者指出，要到经济取得实质性的进一步进展时才能调整政策，这可能还需要再等一段时间。
在4月会议上，美联储开始透漏，有时间意识到并阻止发生之前，通胀率可能就攀升到“不受欢迎的水平”。
鉴于美联储承诺维持目前每月1200亿美元的危机级别购债计划不变，且未来数年利率保持近零水平，以恢复就业市场，“美联储在未来几个月改变策略的门槛会非常高。”基石宏观经济学家Roberto Perli说道。但如果确实有必要，这将涉及到“可能快速加息”和经济“急剧放缓”。
美联储的每一句话总是话里有话，细看美联储的“新货币政策框架”，里边的微调：
他们看的指标，从2%通胀率，变成了 2%平均通胀率；
他们看的标准，从forecast 预测，变成了看outcome data 也就是已经发生的数据；
他们看的就业率，从总体就业率，变成了细化的就业率，比如墨西哥人的失业率。
目前美联储缩表已经提上日程了，时间点在4~5个月后。加息可能只能加2次，时间在2022年年底。加息过程中，资本市场会腥风血雨，但是加息过后后，还是会涨回来。
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