中石油专属保险拟增资10亿 自保公司待扩容 监管政策正在研究中

近日，中石油专属财产保险股份有限公司(以下简称“中石油专属保险”)披露拟变更注册资本的公告称，为提高公司承保能力，拟将未经审计的未分配利润10亿元人民币进行转增，将注册资本提高至60亿元。

增资完成后，中石油专属保险三家股东中国石油天然气集团有限公司、中国石油天然气股份有限公司、中国石油集团资本有限责任公司的持股股数分别达到6.6亿股、29.4亿股、24亿股，同时，三家股东持股比例不变，分别为11%、49%、40%。

对于中石油专属保险增资目的，有业内人士指出，由于石油行业自身风险较高，原油生产企业的设备价值也较高，如果出现风险，就会导致单一大额赔付，这就对中石油专属保险的资本实力提出较高的要求。同时也将有利于该公司进一步扩大承保范围，包括提高海外风险应对能力、应对财险市场费率走高趋势。

作为保险业的创新业态，专业自保公司在我国逐步兴起，不过，现有的一些监管规则似乎与自保公司经营特点有些不相适应。

中石油专属保险拟增资10亿

公开资料显示，中石油专属保险于2013年末获批开业，初始注册资本50亿元，由中石油集团、中国石油天然气股份有限公司(以下简称“中石油股份”)共同发起设立，为中石油集团及关联企业提供财险、责任险、信用保证保险等保险保障业务，是我国第一家自保公司。

据中石油专属保险介绍，其目前全面参与中石油集团的风险管理与保险业务，在风险管理咨询、风险管理决策支持以及国内外保险安排等方面为后者提供服务。

中石油专属保险展业的第一个年度即取得了1.73亿元的净利润，这与该公司当年可观的投资收益有关，在营业收入当中，已赚保费为1.02亿元，投资收益达到2.83亿元。营业支出方面，则主要由1.14亿元的提取保险责任准备金构成，而赔付支出仅有480.58万元。

随后，中石油专属保险的保费规模逐渐扩大，2014年原保费收入从1.56亿元迅速提升至2015年的5.56亿元，同比增幅达到256%。2018年，该公司保险业务收入从上年的6.05亿元提升至8.58亿元，同比增长41.82%。

随着保费规模的扩大，中石油专属保险还实现了持续盈利，2015年至2018年，其净利润分别为2.86亿元、2.83亿元、3.64亿元、3.15亿元。

2019年前3季度，中石油专属保险中石油专属保险净资产64.2亿元，保费收入8.01亿元，净利润2.46亿元。核心、综合偿付能力充足率均为333%。

近日，中石油专属保险总经理潘国潮还在公开场合透露称，2019年公司保费将近10亿元，预计有4亿元利润，业绩进一步优化。

对于拥有如此强劲资产实力和偿付能力背景的中石油专属保险选择增资的原因，有业内人士指出，由于石油行业自身风险较高，原油生产企业的设备价值也较高，如果出现风险，就会导致单一大额赔付，这就对中石油专属保险的资本实力提出较高的要求。

事实确实如此，2010年，英国石油公司(BP)在墨西哥湾租赁的钻井平台“深水地平线”发生爆炸，造成人类历史上规模最大的近海原油泄漏事故。而英国石油公司也因此遭受巨额罚款，并付出了187亿美元的赔付支出。

因此也有业内人士指出，自保公司的经营目标应该是更有效的风险管控，而非赚取利润。因为处在集团内部，能更好地了解风险状况，并给出配套的防范措施，实现防患于未然。

自保公司盈利表现抢眼

自保公司是指由非保险企业中的大型企业投资设立的保险机构，负责承保母公司或其关联企业的保险业务，它是对企业自身风险的保障，通过低成本运作降低风险成本，在改善现金流的同时，亦能提升企业风险管理水平。作为企业采取自留风险管理技术的一种形式，专业自保公司已为国际上大型企业所普遍采用，是国际普遍认可的企业实现战略、财务和经营收益的重要工具。

自保公司在国外的发展历程较长，并有一定的规模。目前，国际市场约有6000-7000家自保公司主体，美国500强企业超过90%拥有自保公司，英国200强企业的80%拥有自保公司，瑞典50强企业的90%拥有自保公司。

随着经济的发展，国内的大型企业也越来越意识到成立自保公司的重要性。有业内人士表示，一个成熟的保险市场应该是商业保险、相互保险、专业自保三大保险品种“三足鼎立”的模式，供给主体来为保险需求者提供多元化的保险产品，并由保险经纪公司、代理公司、公估公司等专业中介组织与保险产品供给主体共同形成和谐共存的生态产业链。

但我国目前为止仅有8家自保公司，除中石油专属保险外，还有中远海运自保、中国铁路自保、粤电自保，以及在香港设立的中海石油保险、中广核保险、中石化保险、上海电气自保。

从经营状况来看，2019年前3季度，中铁路自保累计保险业务收入5.16亿元，净利润1.75亿元；中远海运自保保险业务收入4.64亿元，净利润0.8亿元；粤电自保保险业务收入0.48亿元，净利润0.14亿元，业绩相对稳定。

自保公司盈利表现抢眼，与其母公司实力深厚不无关系。按照监管规定，若要设立自保公司，投资人需保证资产总额不低于1000亿元，即在准入方面就设置了较高的门槛。而与一般的商业保险公司相比，自保公司仅对本集团及集团下属公司进行承保，保费收入自留，保险费率也相对较低。

业内人士称，中国企业对于自保公司的需求大，一方面，企业的自保公司对企业自身的风险更加了解；另一方面，自保费用要低于商业保险费用。另外，通过设立自保公司也可以提高企业的风险管控能力。

也正因如此，80%的世界500强企业都设立了自保公司，尤其是业务范围覆盖全球的企业更是青睐“自保”。

不过，大型企业设立自保公司的优势明显。中远海自保总经理郑晓哲在2019京津冀保险(天津空港)国际论坛上表示，自保的出现是在保险产品供给不足或者保险价格高企的关头产生的，旨在解决企业内部风险成本问题，同时有助于提升整个市场的运营效率。例如自保公司更了解自己母公司的风险，最了解母公司的客观需求，而且经营链条较短，自保公司的决策流程更快、成本更低，所以将促使整个市场的效率提升。

业内呼吁配套专属监管规则

此虽然自保公司和商业保险公司之前已经存在一定的差别监管，但仍有一些问题有待改进，因此，不少自保人士在2019京津冀保险(天津空港)国际论坛呼吁，希望能够获得更多政策支持。

中远海运自保总经理郑晓哲表示，由于缺少专门的监管法规，自保公司日常经营比照商业保险公司，有诸多不便。自保公司需要有专门的自保监管法规，才有利于健康长远发展，法规至少应覆盖市场准入、偿付能力监管以及日常经营监管。

中石油专属财险总经理潘国潮表示，在反洗钱的要求方面，通常商业保险公司对接单位、个人，对接系统内、系统外，因此反洗钱监管很有必要。而自保公司所有的业务都是公对公，不对接系统外也不对接个人，所以出现洗钱的概率很低，但自保公司也要在这方面对系统、人力、宣传等方面需花费较大精力。

“对于关联交易的监管，每个月都需要报告，而自保公司业务都是关联交易，报送报表太频繁。”潘国潮表示。

另外，中国精算研究院金融科技中心副主任陈辉也表示，现有的一些监管规则与自保公司的特点确实不相适应。例如《再保险业务管理规定》规定，每一临时分保合同分给投保人关联企业的保险金额或者责任限额，不得超过直接保险业务保险金额或者责任限额的20%，而由于地域等因素的限制，有时自保公司需要做代出单安排，而商业保险公司考虑到这“20%”所带来的风险，不愿意承保或是去开发一些特殊的险种，由此也限制了自保公司与商业保险公司的合作以及业务创新。

不过，潘国潮透露：“目前银保监会对自保公司还是比较支持的，很多政策正在研究中，将来有利于自保公司发展的环境会到来。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

财报前瞻 | Q4指引疲弱，Adobe(ADBE)19财年还能惊喜收官吗？

创意软件巨头Adobe(ADBE)定于12月12日(周四)美股盘后公布2019财年第四季度财报。Adobe股价今年表现良好，今年迄今，该股已上涨逾30%。这种增长还会继续吗？

Zacks一致估计，在即将发布的业绩中，这家软件制造商预计将公布每股收益为2.26美元，较上年同期增长23.5%。营收预计为29.7亿美元，较上年同期增长20.5%。

Q3业绩回顾与Q4指引

回顾三季度，Adobe营收同比增长24%至28.3亿美元，创下历史新高。GAAP营业利润为8.54亿美元，高于去年同期的7.19亿美元。GAAP净利润为7.93亿美元，去年同期为6.66亿美元。GAAP摊薄每股收益为1.61美元。

发布财报后，Adobe股价在盘后交易中一度下跌4%，第二天收盘下跌1.7%。值得注意的是，市场反应负面，并非由于该公司第三季度的业绩(营收和收益均超出分析师预期)，而是由于第四季度指引疲软，低于预期。

Adobe预计，四季度营收约29.7亿美元，GAAP每股收益为1.68美元，非GAAP每股收益为2.25美元。但Refinitiv的分析师预计，扣除某些项目，公司Q4营收为30.3亿美元，每股收益为2.30美元。低于预期的第四季度指引令市场感到恐慌，导致其股价下跌。

在对第四季财测的负面反应之后，Adobe股价在一个多月的时间里经历震荡，最终在10月22日触及261.09美元的底部，随后开始反弹，并一直延续到11月底。无论市场曾感到怎样的恐慌，似乎都已经过去了。

可能影响Q4业绩的因素

今年6月，Adobe发布了新的AI驱动的Adobe体验云，这是对其企业营销和分析产品的更新。该部门第三季度的收益略低于预期，但公司当时表示，将加大对销售收入的投资。

它还在与美国第三大连锁药房公司Rite Aid(RAD)的合作谈判上取得了重大胜利，后者在6月份宣布将采用Adobe 体验云。如果市场推广取得成效，公司的企业营收应该会在第四季度回到正轨。今年第三季度，公司数字媒体部门营收同比增长22%。该公司在指引中表示，预计第四季度将增长20%。该业务占Adobe第三季度营收的69%，因此，如果该业务的业绩略高于预期，且更接近第三季度的增长水平，就会对四季度业绩产生重大影响。

另外，尽管今年贸易形势影响了许多科技股的表现。不过，Adobe表示，无论是在创意业务上，还是在企业业务上，公司的曝光率都很低。

还有一件事需要投资者注意，尽管四季度业绩指引稍有疲弱，但在过去四个季度中，有三个季度Adobe的每股收益超出了普遍预期。

Adobe是否值得长期投资

有媒体报道称，Adobe是成功颠覆其商业模式以适应时代变化的科技公司之一。该公司从销售客户每三到五年就会购买新版本的盒装软件，发展到提供按月订阅的基于云的应用程序访问。在经历了十多年的不温不火的增长后，自2013年以“Creative”模式转向只接受订阅的模式以来，这家公司的股票价值增长了600%以上。

在覆盖该公司的研究中，普遍评级为“买入”，12个月股价目标中值为323美元。与2019年公布的34%的增长相比，这并不是预期中的惊人表现，但仍有上升空间。

不过，花旗却发表了不同的看法。该行预计，公司公布2020财年初期指引后，该股将最多上涨10%。花旗认为，卖方市场对2020财年数字媒体业务增长的预期较为温和，该公司可能很难像前几年一样跑赢新一年初期指引，而买方市场上股价涨至历史高点，令人担忧。

据智通财经了解，该行维持Adobe“中性”评级，给予目标价321美元。

但该行也预计Adobe第四财季财报表现疲软的风险不大。

该行预计第四财季NNARR(净新数字媒体年经常性收入)为4.75亿美元，同比增长20%，与华尔街的最新普遍预期一致。市场预期数字体验(DX)业务收入同比增长23%，这并不高；鉴于有机业务收入预计将同比增长12%(不包括Marketo)，加上该公司管理层曾确信订阅业务同比增长逾20%，花旗预计该业务将增长27%。花旗预计第四财季每股收益为2.26美元，略微高于华尔街普遍预期的2.25美元。

该行表示，预计第四财季数字媒体业务将表现强劲，但属意料之中，其中Document

Cloud业务贡献大部分增长，而Creative业务表现平淡，大致符合预期。对于2020财年第一财季，花旗预计NNARR为3.4亿美元，预计管理层将给出3.2-3.3亿美元的指引。花旗预计2020财年NNARR为15.77亿美元，大致与初期指引15.5亿一致，预计管理层的指引不太可能高于该预期。

数字体验业务方面，到第一财季，Adobe收购Marketo将超过1年时间。花旗预期第一财季数字体验业务将同比增长17%，而华尔街普遍预期为19%；预期2020财年增长13%，也低于指引的16%。

Adobe是否值得长期投资？让我们拭目以待。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

随着美国感恩节假期之后和圣诞节的临近，华尔街投资者将注意力转向2020年以及新年将为美股股市带来的影响。

尽管最近几天表现疲软，但标普500指数SPX上涨+ 0.91％，道琼斯工业平均指数道琼斯工业平均指数+ 1.22％，纳斯达克综合指数COMP上涨+ 1.00％，美股仍有望保持2013年以来的最佳年度表现，道琼斯指数上涨17％，标准普尔指数上涨23％，纳斯达克指数上涨28％。

尽管对明年美国股市的表现有多种看法，但华尔街的顶级策略师一致认为，明年的股市表现不会接近2019年，美股投资网调查的人中只有一位预测标准普尔500指数（S＆P 500）明年将从周一的收盘价上涨10％，而少数人则预测大型股指数将同比下降。

瑞士信贷（Credit Suisse）的乔纳森·古鲁布（Jonathan Golub）是榜单上最看涨的人，他预测标准普尔500指数到2020年底将升至3,425，较周一收盘价上涨10％。 Golub在最近的一份报告中指出，2020年将带来类似于2016年至2019年的经济表现的大幅反弹。他还预测企业回购的持续强劲，这将有助于标准普尔500指数的远期市盈率。从年底的18.1上升到18.9。这一增长以及每股收益5.6％的增长构成了Golub目标的基础。

高盛（Goldman Sachs）美国首席股票策略师戴维·科斯汀（David Kostin）在排名的第二。他在高盛（Goldman）的2020年前景展望中指出，标普500公司将受益于2020年高于平均水平的增长以及利润率的提高，这将使EPS增长5％，而低利率和债券等其他资产类别的相对较差的收益将推动市场倍数为18.6。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）再次被调查为最看跌的策略师，基本情况是，到明年年底，标准普尔500指数跌至3,000点。他在给客户的一份报告中写道：“宽松的货币政策和贸易稳定将有助于全球增长加速，但只会使美国的GDP增长稳定在1.8％，这给劳动力市场紧张带来的企业利润率带来压力。”(美股投资网TradesMax)

他认为，央行刺激措施可能会在短期内使股票价格上涨，“但到4月，流动性顺风将消失，市场将更多地关注基本面，而不确定性高于正常水平。”

威尔逊认为，利润率的不利因素和美国经济增长疲软将使收益增幅几乎不存在，就像2019年的情况一样，而国际贸易和政策的不确定性将限制股票估值。他写道，海外增长前景更好：“估值更低，意味着我们比美国更喜欢非美国股票。”

瑞银（UBS）的弗朗索瓦·特拉汉（Francois Trahan）还将来年标普500指数设定为3,000点的目标，这是由于他预计这将是一场收益衰退，或者是标普500指数连续两个或两个以上季度下降。

趣头条(NASDAQ:QTT)日前发布了2019年第三季度的财报。

没有意外，亏损依旧还在持续。财报显示，趣头条该季度净营收14.07亿元，归属公司股东净亏损达8.9亿元，受此影响，财报发布当日股价下跌6.38%，收于2.79美元/股。

这是趣头条上市后发布的第五份财报，此前四个季度也是处于亏损之中，《美股投资网》分析师统计，五个季度亏损总额累计金额已经突破35亿元。

要知道，登陆纳斯达克当天，趣头条发行价为7每股美元，当天股价最高涨了191%，五次触发熔断机制，当日收盘每股价为15.97美元，涨幅128.14%，市值将近46亿美元。

现如今，趣头条的股价已经大幅度缩水。截至《美股投资网》分析师发稿，趣头条每股股价为2.83美元，市值只有7.2亿美元，相对于最高峰，已经跌去四分之三。

一路狂飙猛进的趣头条又能否讲出新的故事，完成自我救赎呢？

连续亏损

距离趣头条上市已经一年多了，围绕它的争议却从未消失。在2019年第三季度，它交出了一个并不算完美的答卷，争议又随之增加。

在第三季度，趣头条净营收14.07亿元，同比增长44%；净亏损为人民币8.918亿元(约合1.248亿美元)，较去年同期净亏损10.551亿元收窄15.5%。

如果放在更长的时间维度来看，2018年第三季度，趣头条单季营收9.77亿元，同比增长520.3%， 2018年第四季度，单季营收13.27亿元，同比增速426.1%；2019年第一季度为13.859亿元，同比增速超过300%；2019年第二季度净营收同比增长187.9%至13.86亿元。

财报显示，趣头条第三季度月活用户为1.339亿，比去年同期的6520万同比增长105.3%，日活跃用户数为4210万人，同比增长达97.7%。

从环比的角度来看，虽然在第三季度略有回暖，但增长已经放缓。月活用户和日活用户环比上一季度增长12.6%和8.79%，高于今年第二季度的7.2%和3.2%。

换而言之，无论是营收还是用户数量，趣头条已经进入一个缓慢增长期。

更为关键的是已经上市一年有余的趣头条依然处于亏损中，趣头条在财报中解释道，主要是市场营销费成本的增加。

据了解，三季度趣头条市场营销费用为15.03亿元，同比增长43.9%，销售费用占公司营收比例为106.8%，较今年第二季度的95.4%回升。

面临未来更加激烈的竞争环境，趣头条董事长兼CEO谭思亮表示，新兴市场用户人群及其商业化价值还有巨大的挖掘潜力。趣头条将继续推进战略性增长，并不断提升平台的健康度，以实现长期、可持续性发展。

“考虑到今年整体经济形势，我们在下一步增长之前，需要先稳一下自己的脚步，进一步提升我们的健康度——这既包括业务层面的健康度，也包括组织层面的健康度。”谭思亮表示。

易观分析师付彪在接受《美股投资网》杂志采访时表示，“下沉市场竞争比较激烈，趣头条要想保持快速的增长，最为关键的还是要进入‘五环’内市场。”

试图破局“五环内”

根据QuestMobile发布的《2019年中国互联网秋季大报告》显示，目前，下沉市场用户规模达到6.14亿，增长基本停滞，但是用户的时长红利仍在。而QuestMobile更早一些时候发布的《中国移动互联网2018年度大报告》显示，三四线及以下城市月度活跃设备达到6.18亿，已经超过一二线城市，占整体的54.6%。

由此来看，趣头条在下沉市场依然有着广阔的发展空间。但在这里，趣头条也有许多竞争对手。据不完全统计，市面上还有以淘新闻、东方头条、惠头条、红包头条为代表的数十个以网赚收徒为主要运营模式的资讯类APP。

今年1月，谭思亮在接受媒体采访时曾表示，“趣头条一定会进入五环内市场”。

“要想进入五环市场，趣头条首先就必须在内容上下功夫。”互联网学者刘兴亮说道。

众所周知，长期以来趣头条因内容低俗而广受外界诟病，如果不对内容做优化，单纯依靠网赚的模式，很难对“五环内”人群产生真正的吸引力。

早在去年11月，趣头条在北京举办了首届“趣生态大会”。彼时，趣头条宣布未来6个月内平台将为内容生产者提供的分成数量将达到每天200万元。三个月后优质原创作者分成提升到55%以上。此外，趣头条还推出名为“快车道”的系列签约计划，为头部内容创作者提供具有行业竞争力的保底签约。

但一个关键的问题在于，趣头条最重要的市场在下沉地区，即便愿意投入时间、金钱建设内容，但是其内容的“低俗化”短期内还是难以得到改变。根据之前趣头条对外公布的数据，趣头条依然有70%的用户来自于中国三线及以下城市和广大农村地区。

“另一方面，趣头条进入五环内市场，要直接面对腾讯、今日头条和门户网站等内容平台的竞争，相对没有特别明显的优势。”刘兴亮说道。

针对趣头条如何应对下沉市场竞争以及如何在“五环内”持续布局等问题，《美股投资网》分析师向趣头条方面发去采访函，截至发稿，并没有收到对方的回复。

要打造APP矩阵？

在摩拳擦掌试图进入五环的同时，趣头条也在尝试多元化的业务布局。据了解，趣头条内部已经建立了一套持续生产新产品的机制，计划将80%的精力放在主产品上，其余20%则聚焦于创新业务的拓展和研发，创新团队会形成赛马机制。

其策略一般是在重点试水的业务中，先提出概念，再进行产品验证，一旦被验证模式可以跑通，便快速发力，最后实现商业化变现。

作为趣头条首个对外披露业绩的APP，2019年初，米读的日活数达到500万，3月超过600万，10月日活数超过800万，并宣布完成由华人文化产业投资基金CMC领投的1亿美元B轮融资。

趣头条计划在米读身上继续发力，将在内容建设、作者生态构建以及市场推广等方面持续投入，目标是让米读在年底日活跃用户数达到1000万。

除了网络文学外，公司也在短视频和游戏及直播领域打造产品矩阵，构建内容生态平台。目前趣头条平台上的小视频日均PV已达到 2.27亿，人均PV相较今年一季度提升5.37%；小视频日均生产4.25万条，日均互动700万次，相较今年第一季度均翻了一番。

以游戏、直播为代表的强互动性内容也是趣头条接下来的重点内容方向。财报显示，趣头条的自研小游戏“趣种菜”DAU已突破500万，活跃用户次日留存率高达80%。同时，小游戏在趣头条APP中的用户渗透率已经达到30%，用户在线时长已接近整体用户平均在线时长的1/3。

某种程度上，趣头条的打法和字节跳动的打法如出一辙，试图从单一产品，逐渐打造出自己的APP矩阵。付彪向《美股投资网》杂志分析师表示，“趣头条这样做有两个原因，一，摆脱单一依靠广告的盈利模式，探索更多商业化的途径；二是互联网公司的边界正在变得模糊，如果只做单一业务，其生存空间会被巨头逐渐挤压”。

但无论是短视频、直播，还是游戏都已经形成相对稳定的市场格局，用户的使用习惯也很难改变，后入局者要想突围绝非易事。

“如果缺乏模式的根本性创新，给不到用户更好的体验，趣头条的多元化之路难言明朗。”刘兴亮如是说。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美三大股指全线收涨 苹果股价再创历史新高

美三大股指全线收涨。截至收盘，道指涨337.27点，涨幅1.22%，报28015.06点。标普500指数涨28.48点，涨幅0.91%，报3145.91点。纳指涨85.83点，涨幅1.00%，报8656.53点。科技股集体上涨，苹果公司股价收涨1.93%报270.71美元，再创历史新高。

特斯拉、奈飞涨超1%；西部数据涨超3%，美光科技涨超2%。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

摘要

【特斯拉将优先排产Cybertruck电动皮卡的高配版本】作为传统车企长久以来的一个套路，最实惠的入门款配置，总是要消费者等上很长一段时间才能提车。作为一家特立独行的电动汽车企业，特斯拉最新发布的 Cybertruck 电动皮卡也是如此。发布后不久，该公司很快就收到了至少 25 万份订单。然而在排产的顺序上，特斯拉还是会优先考虑推出高配置的版本，毕竟这么做的利润更加丰厚。（美股投资网）

作为传统车企长久以来的一个套路，最实惠的入门款配置，总是要消费者等上很长一段时间才能提车。作为一家特立独行的电动汽车企业，特斯拉最新发布的 Cybertruck 电动皮卡也是如此。发布后不久，该公司很快就收到了至少 25 万份订单。然而在排产的顺序上，特斯拉还是会优先考虑推出高配置的版本，毕竟这么做的利润更加丰厚。

早前，该公司宣布会在 2021 下半年首先投产低配版本，然后是双电机版本，以及 2022 下半年的三电机版本。

现在，官网预定页面显示，特斯拉将优先生产功能更强大的 Cybertuck 订单 —— 三电机版本将在 2021 下半年开始生产，入门款则被推迟到了 2022 下半年。

从该公司每次发布新系列车型的套路来看，大家应该也见怪不怪了。价格方面，三电机版 Cybertruck 电动皮卡为 6.99 万美元起(约 49.2 万 RMB)。

双电机版本为 4.99 万美元(约 35.1 万 RMB)，单电机(仅后驱)版本则是 3.99 万美元(约 28.1 万 RMB)起售。

此前，马斯克曾在预定数接近 15 万辆时，在 Twitter 上表示大多数有意向的买家，都选择了双电机和三电机版本的 Cybertruck 。

因此综合需求产能和成本利润等方面的考虑，该公司才最终选择了这么做。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

微软可能正在开发基于 Windows 10X 的 IoT（物联网）操作系统，据媒体报道，微软可能正在构建 Windows 10X 的 IoT(物联网)版本。

从微软最新发布的 LinkedIn 工作职位招聘简章上来看，微软正在构建基于 Windows 10X 的下一代 IoT(物联网)操作系统。该工作职位招聘简章中写道：「您将构建基于 Windows 10X 的下一代 IoT 操作系统。」目前尚无更多有关微软基于 Windows 10X 的下一代 IoT 操作系统的更多信息。

Windows 10 IoT 核心版当前提供了一个简单的用户界面，可以在树莓派等设备上运行单个 UWP 应用。借助 Windows Core 操作系统，Windows 10 IoT 核心版操作系统设计将更偏向模块化，对于微软来说，在保持兼容性的同时，为可折叠设备、笔记本电脑、HoloLens 甚至 Xbox 进行操作系统优化将变得更加容易。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

摘要

【ES6成交付主力后 蔚来降本增效之路走通了吗？】12月6日，蔚来汽车公布11月交付量，当月蔚来完成2528辆电动车，其中包括2067辆ES6和461辆ES8。截至今年11月，蔚来交付SE8和ES6共17395辆，其中ES6占比达51.14%。（美股投资网）

12月6日，蔚来汽车公布11月交付量，当月蔚来完成2528辆电动车，其中包括2067辆ES6和461辆ES8。截至今年11月，蔚来交付SE8和ES6共17395辆，其中ES6占比达51.14%。

自今年7月以来，蔚来的交付量开始恢复增长势头，不过11月又陷入停滞，交付量与10月几乎持平，且同比下降18.16%。在公布11月交付数据后，蔚来的股价累计下跌6.64%，花旗银行在研报中指出，若蔚来12月交付2700辆车(同比下滑18%)，意味着全年净利润将面临下滑18%的风险。

值得一提的是，蔚来至今仍未公布今年第三季度财报，即使在聘任中金分析师奉玮出任CFO近一个月后。

ES6占交付总量过半，年度目标已无法完成

ES6成为蔚来交付量增长的主要动力。今年6月底蔚来开始交付ES6，至今已交付8896辆，占今年前11月交付总量的51.14%。

不过ES6对ES8订单的影响非常明显。自ES6交付后，ES8的交付量迅速走低，今年7月和8月ES8的交付量只有164辆和146辆，当时蔚来称7月公司对召回车辆进行电池更换，影响了生产计划。不过9月至11月，ES8的交付量也只有1060辆，这一数字只有今年第二季度交付量的三分之一。

汽车分析师任万付此前向分析师分析称，ES6肯定会侵蚀ES8的销量，“ES8上市已经近两年时间，晚上市一年的ES6价格区间覆盖了ES8的价格区间，而且续航里程和配置较ES8都有提升。”

在11月的交付中，蔚来的ES8实际上环比增长超过50%，主要原因是10月公司开始交付配备84kWh电池组的ES8，使新款ES8的NEDC续航里程延长至430公里。

从前11月的交付情况来看，蔚来今年基本无法完成此前定下的年度交付目标(4万-5万辆)。花旗银行在研报中预测，假设蔚来在12月交付2700辆车(同比下滑18%)，则蔚来全年净利润将面临下滑18%的风险；如果蔚来12月交付量与上年同期持平，那么其净利润的下滑幅度将为17%。

花旗认为，假如蔚来能找到新的投资者来填补下一季度的现金流缺口，这将成为其估值复苏的催化剂。截至12月7日，蔚来年内股价跌幅达64.52%，目前市值只有23.75亿美元。

坚持不降价，低成本NIO Space扩大销售网络

由于目前蔚来的整体毛利率仍然为负，因此公司无法通过降价的方式扩大销量，否则卖得越多亏得越多。按照李斌的说法，蔚来成立至今年6月的NON-GAAP亏损为220亿人民币，其中有100亿投入在公司的研发上。

在不降价的情况下，蔚来通过增加销售点扩大销量。蔚来汽车创始人李斌表示，11月的交付结果得益于蔚来扩大销售网络，“截至11月底，蔚来和合作伙伴成功开设37个NIO Space，这与21个蔚来中心一同构成覆盖国内40个城市的销售网络。”他在近日某论坛上透露，目前蔚来交付的车辆分布在全国296个城市，基本上90%的中国地级市都有蔚来的车在行驶中。

按照蔚来的计划，今年年底前将在全国100多个城市开设200家NIO Space——与NIO House相比，NIO Space主要分布在二三线城市，且开设的成本更低——前蔚来CFO谢东萤表示，NIO Space的投入成本只有一百万元左右。

此外，蔚来也采取了一些促销手段，例如8月底推出终身免费换电计划，对所有现有和新购买蔚来ES8和ES6的首任车主提供终身免费换电。与此同时，蔚来还推出分期贷等金融方案，根据特定车型，用户可享受3成首付购车、3年分期免息以及租用电池车价立减15万等优惠。

在11月初原CFO谢东萤宣布辞职后，蔚来邀请中金公司首席分析师接替其出任公司CFO一职，但蔚来至今仍未能发布今年第三季度财报。

入职蔚来前，奉玮在中金发布过最近一份关于蔚来的研报中表示，蔚来需要避免成为研发投入巨大的科技型车企，而是应该联合产业链一起共担风险。他指出，蔚来的第三款车型需要在价格上进一步下探，而更低的售价需要更低的物料成本来维系盈利能力。

据了解，蔚来将于12月28日的NIO Day上发布新车型，但售价上并不会远低于目前的ES6。随着特斯拉的国产Model 3进入新能源补贴政策范围内，蔚来将面临更加严峻的挑战。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

高通发布支持5G的扩展现实设备芯片

美国高通公司5日在其骁龙技术峰会上，宣布推出专门为虚拟现实头盔等设备打造的芯片“骁龙XR2”，称这是全球首款支持5G连接的扩展现实设备专用芯片。

扩展现实包括虚拟现实(VR)、增强现实(AR)、全息图像以及其他各种增强感官体验的沉浸式技术。高通说，“骁龙XR2”是全球首个支持七路并行摄像头并包含专用视觉信号处理器的扩展现实设备芯片。它也是首个通过支持“低时延摄像头透视”使用户真正获得混合现实体验的芯片，让使用者能在佩戴虚拟现实等设备时，在虚拟与现实融合的世界进行观察、交互和创作，致力于在5G时代打造更好的扩展现实用户体验。

目前，市场上已有多款虚拟现实及增强现实设备搭载了高通第一代扩展现实设备芯片“骁龙XR1”。高通副总裁、扩展现实业务负责人雨果·斯沃特介绍，与上一代芯片相比，“骁龙XR2”在处理器性能、支持视频带宽、分辨率、人工智能性能等方面均有大幅提升。

高通的年度骁龙技术峰会本月3日至5日在夏威夷毛伊岛举行，聚焦全球5G部署最新进展。除了“骁龙XR2”，高通还发布了新款5G系统芯片“骁龙865”和“骁龙765/765G”，以及能支持两个手指同时进行指纹认证的新一代超声波指纹传感器。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美股异动 | 电子签名服务提供商DocuSign(DOCU)盘前涨逾10% Q3财报好于预期

12月6日(周五)美股盘前，截止21:05，电子签名服务提供商DocuSign(DOCU)涨10.42%，报76.74美元。

昨日美股盘后，DocuSign公布财报显示，Q3营收为2.495亿美元，同比增长39.9%；GAAP后每股净亏损为0.26美元，同比收窄16%。根据FactSet的数据，分析师预计营收为2.404亿美元，每股亏损0.31美元。

同时公司还表示，预计Q4营收在2.63-2.67亿美元区间，高于分析师预期的2.61亿美元。

资讯来源：美股投资网 TradesMax