数字广告业务需要新的增长空间，谷歌将触角伸到了传统电视广告行业。

迪士尼将把全球数字视频广告、展示广告业务转移到谷歌广告管理系统（Ad Manager）。两家公司均表示，这是一项“多年”交易，但拒绝透露它将运行多长时间，也没有提供财务细节。

具体而言，谷歌将负责为迪士尼在直播节目、在线视频服务上销售、计划、投放广告。迪士尼方面称，根据协议，迪士尼广告销售部将能够为广告商提供“优化的跨平台交付和性能测量”的数字视频和展示广告。该协议涉及多种内容或类型的广告，包括长格式视频点播、直播视频、短视频、新闻内容（包括视频和文字）以及幻想游戏。

事实上，谷歌与迪士尼的缘分早已开始。在过去的几年里，谷歌曾与数字广告技术公司FreeWheel共同负责迪士尼的广告投放的托管业务。而这次的新合作可以理解为，迪士尼正在继续整合旗下视频内容资源。

而迪士尼“抛弃”FreeWheel还有一个重要的原因，FreeWheel与康卡斯特拥有亲密的合作关系，而康卡斯特是迪士尼在内容行业有力的竞争对手。为了避免FreeWheel向竞争对手康卡斯特透露更多业务数据，“版权狂魔”迪士尼最终选择谷歌作为唯一的合作伙伴。

对于谷歌而言，拿下迪士尼这个大订单无疑对其在传统广告行业攻城略池有重要意义。公开资料显示，迪士尼的数字资产在全球范围内覆盖约2.3亿用户，每月访问时间超过140亿分钟。

这也是谷歌在传统广告行业收获的又一个大订单，此前它还承包了哥伦比亚广播公司的数字广告。

随着移动时代的来临，传统的广告模式正在受到前所未有挑战。能够将广告效果量化、渠道丰富的数字广告正不断挤压传统广告行业的空间。谷歌等技术型平台因此崛起，财报显示，谷歌2018年Q3广告相关营收289.5亿美元，同比上涨20.3%，占全公司收入比重85.8%。

腾讯生态体系中的又一家电商企业要上市了。美国东部时间11月9日，蘑菇街向美国证券交易委员会递交了IPO申请文件，申请在纽交所挂牌上市，拟筹集最多2亿美元。

蘑菇街于2011年上线，2016年与美丽说合并，公司旗下包括蘑菇街、美丽说、uni等产品与服务，蘑菇街平台上主要为年龄在15至30岁之间的年轻女性。

从利润情况来看，蘑菇街2017财年以及2018财年持续亏损，股权结构来看，腾讯是蘑菇街的单一大股东，持股比例为18%；蘑菇街创始人、董事会主席、CEO陈琪持股比例为11.9%。

在业务模式上，蘑菇街还通过直播和社交等形式吸引新的用户，不过在中国电子商务研究中心主任曹磊看来，社交电商的盈利模式主要是将现有的流量进行转现，这种发展模式需要大量的用户流量及资本支撑。蘑菇街要想更好地做到可持续发展，首先还需注意是否拥有良好的用户结构；其次，还要考虑是否拥有足够的流量以及资本支撑。

或难破“流血”上市魔咒

蘑菇街目前公司财务仍处于亏损状态。招股书数据显示，截至2017年3月31日和截至2018年3月31日的一年时间里，蘑菇街的调整后净亏损分别为人民币4.761亿元和人民币4.202亿元在截至2017年9月30日和截至2018年9月30日的6个月时间里，蘑菇街的调整后净亏损分别为人民币2.523亿元和人民币1.857亿元。

根据公开资料，在营收构成方面，蘑菇街的收入主要由三大板块构成，分别是营销服务收入、佣金收入和其他收入。营销服务收入主要指平台上的资源位营销服务收入，而佣金收入则来自平台上商家交易额的提成，比例为0-20%之间，其他收入则包括平台为商家提供的创新类技术服务等。

具体来看，2018财年（2017年4月1日-2018年3月31日）蘑菇街营收为9.73亿元，其中，营销服务收入、佣金收入和其他收入在总收入中占比分别为49.0%、42.8%、8.2%。2019财年上半年（2018年4月1日-2018年9月30日）收入为4.90亿元。

此外，蘑菇街的现金流情况同样不乐观。2017财年初，公司现金及等价物23.54亿元。2017财年净流出10.8亿元，2018年净流出0.46亿元，2019年4-9月流出3.33亿元。

对此，曹磊认为，现有现金流情况难以长期维持平台运作，公司经营现金流仍然大幅度流出，加上现如今的一级市场融资困难，蘑菇街现在除了上市，或也别无他路可选。

多项业务指标存隐忧

招股说明书显示，蘑菇街的MAU从2017财年的5100万增加到2018财年的6520万，增长了27.8%，活跃购买者从2017财年的2440万增加到了2018财年的3300万，增长了35.2%。

但按照2017年9月30日前12个月与2018年9月30日前12个月相比，蘑菇街MAU从6200万增加至6260万，同时活跃买家从3170万增加3280万，也就是几乎没有增长。

此外，据电子商务消费纠纷调解平台受理的关于“蘑菇街”用户消费纠纷案例大数据得出，蘑菇街位于零售电商消费评级榜“中游”水平，自今年以来蘑菇街商户和用户的投诉均频频出现。来自全国各地的投诉问题主要集中于以下五点：平台抽检标准“不得人心”、对商家恶意罚款、保证金未退换、商品质量问题、售后服务困难等诸多“顽疾”，暴露蘑菇街品质、服务欠佳，平台治理问题堪忧。

对此，中国电子商务研究中心法律权益部助理分析师蒙慧欣指出，充足的用户数量以及良好的用户体验是电商平台可持续发展的根基，即使平台拥有再完美的商业模式和多元流量入口，若不能做到以用户为核心，忽视商家利益和用户心声，盲目的快速发展最终只会加速走向衰落。

前纽约证券交易所分析师 Ken 现任美股投资网首席分析师，发布2019年美股最佳投资策略：

美股资本市场在2019年具有较大的不确定性，由苹果、微软、Facebook、亚马逊、英伟达等科技巨头公司纷纷在2018年底确立了熊市行情，回调风险已经开始逐渐释放出来，实际上，过去10年美股的大牛市行情，其实基本上以这类巨头科技企业作为主力，走势与大盘涨幅同步。 不过，如果科技巨头可以提前完成探底过程，反而有利于提升美股市场的稳定性。长期而言，美股市场还是值得期待，但中短期角度，美股步入中期调整的可能性较大。

重点布局6大领域：

5G网络通讯和移动设备

个股 VZ, T, KEYS, QCOM, INTC, CSCO, NOK, MU, SWKS, INSG, CRNT

深度分析5G网址: https://www.tradesmax.com/component/k2/item/3456-5g

人工智能：智能家居和无人驾驶

个股 NVDA, INTC, AMZN, AAPL, GOOGL, MSFT, FB, BABA, WDC

突破性医疗设备

个股 AMGN, CELG, SGEN, SPPI, GILD, EBS, OPK, ALXN, REGN, VRTX, UTHR, LGND, BIIB, INCY, BMRN, XNCR, IQV, ILMN, QGEN, VIVO

环保产业：太阳能 风电能

个股 FSLR, SPWR, VSLR, TSLA, NIO, KNDI

大数据储存，云计算

个股 AMZN, SPLK, ORCL, MSFT, AAPL, BOX, TLND

电子芯片和半导体

个股 NVDA, AAPL, AMD, INTC, BABA, QCOM, GOOGL, FB, 华为

另外，我们找出华尔街机构评选出2019年最看好的

小盘股

中盘股

大盘股

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因为保护用户隐私不力，Facebook和扎克伯格已经成为全球舆论众矢之的，外界要求扎克伯格和桑德博格引咎辞职。Facebook的负面新闻还在不断曝光。据外媒最新消息，内部文件显示，Facebook曾考虑将用户的隐私数据对第三方进行销售。

在过去一周，Facebook公司内部的大量机密文件和电子邮件曝光，该公司更多的丑闻浮出水面。

据美国财经媒体MarketWatch报道，美国一家权威媒体从Facebook的内部邮件中发现，几年前，该公司曾经考虑让外部公司付费使用用户隐私信息，换言之，Facebook准备用隐私去卖钱。

Facebook长期以来的隐私政策是不对外销售用户信息，上述举动如果实施，将是对自家政策的背离。

电子邮件内容还披露，Facebook的一些员工曾考虑将用户隐私数据作为增加广告收入的筹码：如果广告主增加广告预算，则他们将获得更多的用户隐私信息。

需要指出的是，Facebook曾经讨论的用消费者隐私扩大收入的做法，在其他科技公司中也存在，但是Facebook一直以来高调宣称不会对外销售隐私信息。

纳斯达克大涨2.5%, 标普涨1.9%，道指涨超2%，亚马逊推出区块链云服务、电脑芯片，股价大涨4.7%，领涨科技股。

股市

今日，美股高开，道指早盘涨约200点。在美联储主席鲍威尔讲话后，美股扩大涨幅。道指涨幅扩大至500点，纳指涨超2.4%。

今日，鲍威尔在纽约经济俱乐部的午餐会上发表讲话。鲍威尔说，他和其他美联储货币政策委员会FOMC决策者都认为，美国经济前景稳固，利率“略低于”（just below）中性区间。

本次鲍威尔的表态和将近一个月前有所不同。今年10月3日鲍威尔表示，美国经济表现“相当正面”，美联储再也不需要保持超低利率，要循序渐进地转向中性利率，“当前可能距离中性利率还有一段长路（a long way）”。

富时泛欧绩优300指数收涨0.01%，报1408.12点。

德国DAX 30指数收跌0.05%。法国CAC 40指数收涨0.07%。

商品

WTI 1月原油期货收跌1.27美元，跌幅2.46%，报50.29美元/桶。 布伦特1月原油期货收跌1.45美元，跌幅2.41%，报58.76美元/桶。

涉广告欺诈的消息传出后，不到一天，猎豹移动市值蒸发接近三分之一。

美东时间11月27日周二，在美上市的软件开发商猎豹移动股价小幅高开约0.4%，后直线下跌，盘中跌破5.6美元，创最低纪录，日内跌幅超过30%。

在此之前，美东时间本周一，美国媒体BuzzFeed文章提到，获得一份应用分析和归属公司Kochava的报告，其研究发现，八款在Google Play电子商店非常受欢迎的安卓App利用用户权限，卷入一宗广告欺诈中，可能有数百万美元的广告收益被窃取。

文章称，上述热门App合计下载量超过20亿，其中七款都属于猎豹移动，另一款属于总部设在硅谷的中国公司Kika Tech，而该公司曾在2016年接受猎豹移动的大笔投资。

Kochava发现，猎豹移动和Kika的App追踪用户下载新App的时间，并利用这些数据称是自家的App促使用户下载了新App，用这种点击刷量的作弊方式骗取广告收益。

Kochava的客户分析主管Grant Simmons评价称，没有什么别的说辞，这种行为就是盗窃。一些公司的的确确在大规模这么干，不是公司里随便某个人的行径。

猎豹移动周二发布声明称，公司十分重视该问题，正在与所有SDK（软件开发工具包）提供商进行沟通，以调查这些指控。

猎豹移动将阻止整合到其应用中的任何SDK从事非法活动，如果发现存在欺诈行为，将终止与SDK提供商合作。猎豹移动几乎与所有的主要广告平台合作。每家平台都通过其自家SDK与猎豹移动的应用相整合，显示哪些广告由SDK决定。SDK和第三方仲裁平台共同决定应用程序安装的属性，猎豹移动应用本身并未参与其中。

TradesMax 安卓手机的App点击作弊并不鲜见。今年10月23日的谷歌官方博客文章称，正在进行广泛的内部系统筛查，打击数字广告生态系统的不法流量。据谷歌估算，谷歌广告商在所有App和网站蒙受的这类损失接近1000万美元。

在低迷的中国车市下，特斯拉在华销量遭遇“透心凉”。

北京时间11月27日周二，新京报援引全国乘用车市场信息联席会的数据表示，第三季度特斯拉在华销量下滑37%，进入10月份更是暴跌70%，销量跌至只有211辆。

上述报道传出后，美东时间周二，特斯拉股价低开低走，看盘跌逾1.7%，盘初跌幅迅速扩大到3%以上。

美股早盘时段，特斯拉发言人回应新京报上述数据称，关于10月在中国的销量暴跌70%的报道是非常不准确的。但特斯拉股价仍未扭转跌势，截至最近一次更新，跌幅仍超过1.4%。

事实上，提及的数据并非空穴来风。一方面，由于汽车关税上调等原因，特斯拉在售车型的售价此前曾大幅上调；另一方面，中国车市本就处在低迷期，至少二十年来的首次全年产销负增长已经几成定局。这些与特斯拉在华销量出现滑坡有着密切关系。

中国这一特斯拉第二大市场的汽车消费越来越“透心凉”。根据乘联会最新数据, 10月，中国车市已经连续第二个月出现两位数同比下滑，10月同比减少13.2%，9月同比减少13.1%。中国乘联会称，受基数和楼市等因素综合影响，2018年全年产销负增长基本定局。

中国车市的低迷状态也已被官方定调确认。国家信息中心副主任徐长明表示，当前车市出现20年以来最大危机，就算购置税优惠政策重来恐怕也无济于事。工信副部长辛国斌则表示，产销高速增长的时期可能已经过去了，低增长恐怕是未来发展的一个常态。

亚马逊称本季假期购物季公司打破一系列销售记录——公司“网络星期一”创造公司单日商品销售数量新记录。此前数据显示，今年“网络星期一”美国网络消费总金额达到创纪录的79亿美元，同比增长19%

亚马逊新闻稿称，公司“网络星期一”（指“黑色星期五”之后的第一个星期一，各大零售商会在网站上提供巨大的折扣）打破公司单日商品销售数量记录。同时公司“火鸡5日”（“Turkey 5”，指从感恩节开始一直持续到“网络星期一”的5个最受欢迎的购物日）商品销售数量再创新高。

亚马逊称，在全球范围内，客户在“黑色星期五”和“网络星期一”订购了1800多万件玩具和1300多万件时装。

亚马逊全球消费部门CEO Jeff Wilke在公开信中称：

黑色星期五和网络星期一继续打破亚马逊年度的记录，这告诉我们客户喜欢购物交易，以开启假日购物季节。

亚马逊数据显示，在美国市场，全球中小企业在黑色星期五的销售额同比增长20%以上；“火鸡5日”，亚马逊的客户订购了超过1.8亿件商品。

亚马逊网站上所有类别的畅销产品包括全新的Echo Dot音箱、配备全新Alexa语音遥控器的Fire TV Stick 4K以及配备Alexa的Fire 7平板电脑。

稳步下台阶成了通用电气（GE）股价表现的主旋律。昨日盘中GE再次大幅下跌，而这一次则要归因于一家直升机租赁公司的破产。

截至周一收盘，GE上涨0.13%至7.58美元，但盘中跌幅一度超过4%，股价直逼金融危机期间6.66美元的低位。迄今为止，GE年内跌幅将近60%。

GE盘中再度大跌，恰好发生在研究机构Gordon Haskett分析师John Inch的报告发布之后。报告指出，因海上石油和天然气开采行业陷入困境，令直升机租赁的需求大幅下滑，从而导致直升机租赁行业供过于求，Waypoint Leasing这家租赁公司因此破产。

那么这和GE有什么关系？Inch指出，2014年GE以18亿美元收购了Milestone Aviation，这也是一家飞机和直升机租赁公司。假设收购以来GE未对Milestone的商誉进行减值处理，那么在GE资本（GE Capital）截至今年三季度9.84亿美元的商誉中，直升机业务的占比就高达75%。

在Waypoint Leasing破产的背景下，直升机业务在GE资本中的占比又如此之高，这就引发Inch的警惕，因此给予GE等同于“卖出”的评级。他称：

如果Milestone的资产被减计，那么这将对GE资本带来非常显著的影响。

不过彭博报道援引GE回应称，Milestone目前业务持续运行良好，而且预计2018年和2019年都将实现盈利。GE称：

Milestone服务于大量行业，机队利用率目前为大约90%。

腾讯将与日本聊天运营商LINE合作为小型日本零售商提供移动支付服务，以抓住中国游客涌入的商机。从12月中旬开始，LINE将开始租借与微信支付兼容的终端设备。这项和腾讯合作的服务计划于明年启动。

在海外支付领域谋求新增长机遇，腾讯一直不遗余力。

腾讯金融科技副总裁陈起儒在今年11月的money20/20大会上曾表示，目前，腾讯正在积极地去探索在海外的移动支付的这种新兴的市场。途径之一是在中国人旅行目的地的一些热门的国家和地区，支持使用微信支付来购物买单。

除此之外，开发微信海外版也是腾讯的计划之一，“在一些覆盖率比较多的地区去发展国内微信支付一样的模式进行出海，所以我们在香港和马来西亚先后发布了我们微信海外版本支持本地人更多使用微信支付。”

与此同时，腾讯也在谋求在更广泛的国家和地区积极探索开放支付平台的核心架构，去和海外的更多的合作伙伴一起去发展新兴的市场。