美股投资网获悉，据知情人士透露，由于双方未能就收购价格达成一致，默沙东(MRK)已停止收购生物技术公司Revolution Medicines(RVMD)的谈判。

报道称，该交易原本对 Revolution Medicines 的估值可能在 300 亿美元左右。报道还补充道，谈判未来仍可能重启，或者也可能有其他竞购者出现。目前，默沙东正寻求通过交易来强化其治疗方案组合，以应对未来五年因专利到期导致的约 180 亿美元的销售额损失。

默沙东的重磅抗癌药物Keytruda将在本十年末失去专利。自2021年以来，该公司通过内部开发和大型交易(如以115亿美元收购Acceleron的肺动脉高压药物Winrevair)，其后期产品线已增长近两倍。而与Revolution Medicines的交易可能使默沙东获得其实验性药物Daraxonrasib。

Revolution 公司目前有多款在研化合物。其中，一款用于治疗转移性胰腺癌的主打药物的关键研究结果预计将于今年夏天公布。

据悉，Revolution Medicines正在研发的泛RAS抑制剂RMC-6236(通用名为Daraxonrasib)是该公司拥有的关键资产。Daraxonrasib这款前沿药物是一种口服靶向药、一种直接作用的RAS(ON)多选择性抑制剂，用于治疗由RAS基因突变驱动的癌症。它直接作用于处于激活状态的RAS蛋白，阻断RAS与下游信号蛋白的结合，从而抑制RAS信号通路的持续激活，减缓肿瘤细胞的生长和增殖。Daraxonrasib靶向常见的致癌性RAS突变，包括G12X、G13X和Q61X突变，这些突变是胰腺导管腺癌(PDAC)、非小细胞肺癌(NSCLC)和结直肠癌(CRC)等主要癌种的重要驱动因素。

目前，Daraxonrasib正在四项全球3期临床试验中接受评估，其中包括三项针对胰腺导管腺癌(PDAC)的研究，以及一项针对局部晚期或转移性RAS突变非小细胞肺癌(NSCLC)的研究。关键研究结果预计将于今年夏季公布。

Revolution Medicines在去年12月宣布，RASolute304临床试验已完成首例患者入组。RASolute304是一项全球性、开放标签、3期临床试验，旨在评估Daraxonrasib在可切除胰腺导管腺癌(PDAC)患者中的安全性和有效性，这些患者已接受手术切除并完成化疗。RASolute304试验计划入组约500名携带致癌性RAS突变的胰腺导管腺癌(PDAC)患者，这些患者已完成肿瘤切除手术并接受围手术期化疗。该试验将评估，与单纯观察相比，Daraxonrasib是否能够改善患者的无病生存期。

根据行业研究的数据，在Daraxonrasib的带动下，到2035年，胰腺癌治疗药物市场的规模可能会扩大十倍，达到30亿美元以上。去年10月，美国食品药品监督管理局(FDA)选择Daraxonrasib参加了一项旨在帮助有前景的药物加速获批的新凭单计划。行业研究称，Daraxonrasib预计最快将在2026年获批上市。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，国际大行瑞银(UBS)近日发布研报称，总部位于荷兰的光刻机巨头阿斯麦(ASML Holding NV)股价在经历2026年以来的屡创新高式强劲涨幅之后，股价仍有非常广阔的牛市风格上行空间。瑞银分析团队维持对于阿斯麦的“买入”这一看涨评级，未来12个月内目标股价则从此前瑞银予以的1030欧元大幅上调至1400欧元，主要逻辑基于更强劲的资本开支——先进制程逻辑芯片产能与高性能存储芯片产能扩张推动、对中国市场营收预期更乐观，并且瑞银对于阿斯麦2026年与2027年核心业绩增长预期均较此前本已强劲的增长预期大举上调。

在欧洲股票市场，截至周三收盘，有着“人类科技巅峰”称号的阿斯麦股价收于1154欧元，自2026年以来，在AI算力基础设施建设狂潮与“存储芯片超级周期”背景之下愈发强劲的半导体设备支出预期(尤其是自台积电大幅上调年度资本开支且台积电业绩指引展望远超市场一致预期，半导体设备支出预期愈发火热)的大举驱动之下，累计涨幅已经高达25%，并且屡创历史新高点位。在瑞银、花旗以及KeyBanc等大型投资机构看来，阿斯麦股价的新一轮“主升浪”已然开启。

在美股市场，阿斯麦美股ADR(ASML)2026年以来同样涨势强劲且屡创历史新高点位，1月2日单日涨幅更是超过8%，今年以来累计涨幅高达27%，当前市值高达5270亿美元。美股半导体设备板块整体走势自开年以来可谓无比强劲，聚焦于刻蚀/沉积与相关工艺能力的泛林集团(LRCX)股价则自2025年下半年以来可谓屡创历史新高，2026年开年以来涨幅高达33%;覆盖芯片制造工厂几乎全套高端半导体设备的应用材料(AMAT)股价在2026年开年同样屡创新高，开年以来涨幅高达28%，这三大半导体设备巨头股价均大幅跑赢标普500指数与有着“科技股风向标”称号的纳斯达克100指数。

华尔街顶级投资机构KeyBanc Capital Markets以及花旗集体近日均发布研报称，全球半导体行业有望迎来需求更加强劲的一年，并且特别指出在全球范围AI算力基础设施建设浪潮如火如荼以及“存储芯片超级周期”宏观背景之下，包括阿斯麦、泛林集团以及应用材料在内的半导体设备厂商们也将迎来超级周期，它们将是AI芯片(涵盖AI GPU/AI ASIC)与DRAM/NAND存储芯片产能急剧扩张趋势，乃至英特尔/AMD 服务器级别高性能CPU组件供不应求大势之下的最大规模受益者之一。

当AI基建狂潮与存储芯片超级周期席卷全球，阿斯麦可谓最大赢家之一

近期所有关于催化先进制程AI芯片以及存储芯片需求与产能扩张的消息动态，可谓对于半导体设备来说都是积极与正向。随着微软、谷歌以及Meta等科技巨头们主导的全球超大规模AI数据中心建设进程愈发火热，全方位驱动芯片制造巨头们3nm及以下先进制程AI芯片扩产与CoWoS/3D先进封装产能、DRAM/NAND存储芯片产能扩张大举加速，半导体设备板块的长期牛市逻辑可谓越来越坚挺。

华尔街巨头花旗集团近期发布的一份研报显示，半导体设备板块乃AI算力与存储需求爆表之下的最大赢家之一，花旗在这份研报中预测，全球半导体设备板块将迎来“Phase 2 牛市上行周期”，也就是说继2024-25年的超级牛市之后有望迎来新一轮牛市轨迹。花旗发布的这份研报显示，2026年的芯片股主线投资策略绝对不是“泛泛看多半导体”，而是明确落在股票市场半导体设备龙头领域(即WFE相关)——即阿斯麦(ASML)、泛林集团(LRCX)以及应用材料(AMAT)。

阿斯麦推出的EUV光刻机器——并且仍是唯一能制造它们的半导体设备公司，帮助客户们将制程从7nm推进到英伟达与苹果所采用的3nm先进制程。High NA EUV机器则旨在将几何尺寸推进到2nm甚至以下。芯片上更小尺寸的电路意味着更强劲的性能。

对于台积电，以及英特尔和三星电子正在研发的2nm及以下节点制造技术而言，阿斯麦新推出的high-NA EUV光刻机可谓不可或缺。High-NA 的0.55 NA 加上非等倍率光学带来分辨率与掩模和工艺整合新边界，因此High-NA可谓是加速先进节点、减少多重图形化、改善线宽/叠对的“强大工具”。

瑞银分析师团队在研报中强调，阿斯麦所推出的EUV光刻机器，可以说是自2023年以来的史无前例全球AI热潮之下，台积电、三星电子等最大规模芯片制造商们打造出为ChatGPT、Claude等全球最前沿AI应用提供最核心驱动力的AI芯片算力集群的必备半导体设备，同时也是在当前这轮可能持续到2027年“存储超级周期”宏观背景之下，SK海力士与美光科技等存储巨头们打造HBM存储系统、数据中心企业级SSD/DDR等核心存储设备所必需具备的机器系统。

AI GPU/AI ASIC加速器的性能跃迁高度依赖先进逻辑节点(3nm到2nm，或者更先进的1.8nm、1.6nm)，而这些节点的关键层必须使用EUV甚至High-NA EUV来实现更小线宽与更高良率;阿斯麦的EUV/High-NA EUV设备明确面向3nm以及sub-2nm 逻辑与全球性能领先的DRAM的量产需求，是先进制程芯片加速扩产的“稀缺瓶颈型资本品”。

与此同时，AI训练/推理还把“存储侧”同步点燃与AI GPU/AI ASIC搭配的HBM存储系统与企业级数据中心SSD既要求DRAM与SSD主控芯片制造节点继续依赖EUV光刻机(抑或选择High-NA )微缩芯片制程，又要求刻蚀、薄膜沉积、CMP工艺，以及最为关键的堆叠封装与互连环节(TSV/混合键合先进封装等)显著增加制造步骤与设备密度。

自去年9月以来，在“更加昂贵的新一代EUV光刻机——High-NA光刻机从实验室验证走向与芯片制造端部署”以及投资Mistral AI共同催化之下，阿斯麦股价显著迈入上行轨迹，近日股价更是多次创下历史新高点位。阿斯麦美股ADR(ASML)在9月创下二十年来最佳单月表现，2025年全年涨幅更是高达60%，今年则延续2025年的强劲涨势，瑞银分析师团队强调，背后的核心逻辑在于投资者们寄望加速建设的人工智能基础设施项目将推动台积电等芯片制造商大幅扩张3nm及以下先进AI芯片产能，也将推动SK海力士扩大HBM与数据中心企业级SSD存储组件产能，加之CoWoS/3D先进封装‌体系也开始依赖基于EUV光刻机的“专用化解决方案”，进而将推动阿斯麦EUV光刻机设备订单激增。

芯片产能扩张周期启幕，瑞银顺势上调阿斯麦业绩前景以及目标股价

即使在经历股价大幅上涨之后，瑞银仍维持对于阿斯麦股票的“买入(Buy)”评级，并将12个月目标价上调至1400欧元(此前为1030欧元)，最乐观牛市目标价更是高达1650欧元，且对于2026/27年营收与盈利预测显著上修。此外，瑞银认为阿斯麦2025年第四季度业绩(1月28日披露)以及未来光刻机订单/业绩指引大概率将超过市场预期，瑞银押注Q4光刻机订单在其模型判断下可能高至90亿欧元，远远高于上季度的54亿欧元，意味着中期的牛市动能足以支撑阿斯麦估值扩张空间。

瑞银对半导体设备板块的核心隐含框架在于先进制程逻辑芯片+存储(尤其DRAM/HBM相关)芯片的强劲资本开支共振，使设备周期更偏“结构性”而非纯短周期;其中，阿斯麦(ASML) 因EUV独家具备的稀缺性与High-NA迭代，在景气上行阶段具备更强的议价与订单可见度。在研究报告中，瑞银将阿斯麦盈利上修直接与台积电的2026年资本开支(capex)指引520亿至560亿美元(意味着台积电资本开支同比+28%~+37%)、以及对存储capex回升的假设全面挂钩，并强调“High-NA级别光刻机”整体强劲需求在高端AI芯片制程与高性能存储芯片产能扩张大趋势中对估值中枢的重要性。

DRAM/NAND存储芯片需求持续强劲且这些存储产品系列(比如DDR4/DDR5/企业级SSD系列)价格呈现野蛮扩张之势，主要因AI算力洪流将存储芯片需求以及存储芯片对于AI训练/推理系统的重要性推向前所未有的高度。当前全球AI算力需求可谓持续呈现出指数级增长趋势，算力供给远远跟不上需求强度，这一点从“全球芯片之王”台积电(TSM)周四公布的无比强劲业绩数据中就能明显看出。

台积电第四季度毛利率首破60%，净利润大超预期，预计2026年全年营收增速接近30%，并将2026年资本开支指引大幅上调至520-560亿美元，两项核心指引可谓远超市场预期，此外，台积电管理层还将与AI密切相关联的芯片代工业务的营收复合年增长率预期从原先的“40%中段”大幅提升至“50%中高段”。这家全球最大规模芯片制造巨头无比强劲的业绩与未来指引带动周四美股芯片股集体大涨，尤其是存储芯片与半导体设备涨势最为强劲，毕竟台积电资本开支扩张基本用于购置覆盖光刻、刻蚀、薄膜沉积与先进封装、测试等芯片制造环节的各种高端半导体设备。

瑞银预计，半导体设备板块正在进入新一轮“超级上行周期”，强调当前AI基建狂潮所拉动的“算力—存储—先进芯片制造”半导体投资链条决定了半导体设备capex粘性比以往任何周期都强劲——即基于AI训练/推理的海量算力需求不仅推高先进制程逻辑芯片需求，也显著抬升高端存储芯片(尤其HBM/企业级SSD相关)的需求强度;在芯片制造工艺复杂度上升背景下，单位晶圆的设备“前沿先进工序数/步骤数”增加，设备端更容易体现为需求的持续性与订单能见度提升。

瑞银将阿斯麦的2026年营收增长预期从此前的增长14%大幅上调至23%，2027年增长预期则从9%上调至14%。瑞银预计阿斯麦即将披露的2025年第四季度总营收约为97.47亿欧元(符合公司指引的95亿欧元中值区间)，预计2026年总体营收强劲增长23%至401.49亿欧元，预计2027年增长14%至458.89亿欧元。阿斯麦EPS(每股收益)预期方面，瑞银预计2026年该利润指标有望高达33.83欧元(较市场一致预期高出足足26%)，2027年达41.79欧元(较市场一致预期高出25%)。在最乐观的EPS预期之下(即2027年EPS 47.5欧元)，瑞银预计阿斯麦股价有望达到1650欧元。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，1月22日，阿斯利康(AZN)宣布，英飞凡®(英文商品名IMFINZI®，通用名度伐利尤单抗)已获中国国家药品监督管理局(NMPA)批准，与卡铂和紫杉醇联合用于错配修复缺陷(dMMR)的原发晚期或复发性子宫内膜癌成人患者的一线治疗，随后以本品单药维持治疗。

度伐利尤单抗是一种人源化的PD-L1单克隆抗体，可与PD-L1蛋白结合，能够阻断PD-L1与PD-1和CD80蛋白的结合，从而阻断肿瘤免疫逃逸并恢复被抑制的免疫反应。截至目前该药已在美国获批 10 项适应症，在欧盟获批 11 项适应症，在国内获批 7 项。

此次度伐利尤单抗在中国获批是基于DUO-E 3期试验中根据MMR状态预设的亚组分析结果。DUO-E 试验 (GOG 3041/ENGOT-EN10) 是一项三臂、随机、双盲、安慰剂对照、多中心3期试验，以一线度伐利尤单抗联合铂类化疗 (卡铂和紫杉醇)为基础治疗，随后以度伐利尤单抗单药或度伐利尤单抗联合奥拉帕利作为维持治疗，与单独使用铂类化疗相比，用于对于新诊断的晚期或复发性子宫内膜癌患者。

在试验中，与卡铂联合紫杉醇治疗相比，度伐利尤单抗联合卡铂和紫杉醇治疗，随后进行度伐利尤单抗单药维持治疗可使dMMR子宫内膜癌患者的病情进展或死亡风险降低58%，度伐利尤单抗组的中位无疾病进展生存期(PFS)尚未达到，对照组的中位PFS为7.0个月。

安全性方面，度伐利尤单抗联合化疗方案的总体安全性和耐受性良好，并且与此前临床试验结果总体一致，没有出现新的安全信号。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，美国铝业公司(AA)周四盘后公布了2025年第四季度财报，调整后每股收益与营收均远超市场预期。

这家铝业巨头第四季度营收升至34亿美元，超出32.8亿美元的市场共识预期，较上一季度增长15%，但略低于去年同期的35亿美元。当季调整后每股收益达1.26美元，显著高于市场普遍预估的0.93美元。

财报发布后，该股股价在盘后交易中一度上涨5%。截至发稿，该股盘后微跌0.67%。

公司业绩表现主要受铝价上涨驱动，有效抵消了从加拿大进口铝材至美国所增加的关税成本。此外，美铝在西班牙和挪威获得的共计5700万美元二氧化碳补偿也贡献了利润。

美铝公司总裁兼首席执行官威廉·F·奥普林格表示"回顾2025年，我们保持了在关键运营、战略及资本配置目标上的推进步伐，同时创下了多项生产纪录。"

本季度，美铝运营现金流大幅改善至5.37亿美元，远高于第三季度的8500万美元。自由现金流达到2.94亿美元，而前一季度为负6600万美元。

展望2026年，由于冶炼厂陆续重启，美铝预计铝产量将高于2025年水平，总产量预计在240万至260万公吨之间。但公司同时警告，第一季度将面临一系列不利的环比影响氧化铝业务部门因维护周期和发货量下降将承受约3000万美元冲击;铝业务部门则因缺乏二氧化碳补偿及更高的重启成本，将面临约7000万美元的不利影响。

公司在2025年底赎回剩余1.41亿美元、于2027年到期的5.5%优先票据后，现金结余为16亿美元。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，美国总统特朗普周四对摩根大通(JPM)及其首席执行官戴蒙提起诉讼，指控该行在2021年初以“政治动机”为由关闭其本人及关联实体的银行账户。

根据起诉书，相关账户关闭发生在2021年1月6日国会山骚乱之后不久，且在特朗普当月离开白宫、其在总统选举中败给前总统拜登并完成权力交接的背景下进行。诉状称，摩根大通在未充分披露具体原因的情况下终止了长期合作关系，相关原告与该行保持客户关系已达数十年。

特朗普及其关联企业在诉讼中索赔至少50亿美元的民事损害赔偿。起诉书指称，摩根大通试图与特朗普及其保守政治观点保持距离，因而作出单方面“去银行化”的决定。诉状还称，该行认为当时的政治风向支持其采取此举。

此外，原告还指控摩根大通在戴蒙授意下，将包括特朗普、特朗普集团及其关联实体在内的姓名列入一份“黑名单”。该名单据称可被受联邦监管的银行机构访问，包含被认定存在不当行为或不符合银行合规要求的个人与实体。起诉书强调，原告始终遵守相关银行规则与监管要求，并质疑该名单的合法性与来源，称其并非政府监管体系的一部分。

法律指控方面，诉状称摩根大通构成贸易诽谤，违反默示的诚信与公平交易义务；并指控戴蒙违反佛罗里达州《不公平和欺诈性贸易行为法》。除特朗普本人外，原告还包括特朗普薪资公司及多家有限责任公司。

对此，摩根大通向媒体回应称，对特朗普提起诉讼表示遗憾，但认为该案“毫无依据”。该行发言人Patricia Wexler表示，摩根大通不会因政治或宗教原因关闭账户，相关决定基于法律与监管风险考量。“规则和监管预期往往迫使我们采取行动，我们对此感到遗憾，但别无选择。”她还称，银行已就相关规则向现任及历届政府建言，支持防止银行体系被“工具化”的努力。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，英特尔(INTC)股价在公布最新财报后大跌，原因是该公司首席执行官陈立武给出了乏善可陈的业绩展望，并警告称这家芯片制造商正受到制造问题的困扰。截至发稿，英特尔周四美股盘后跌逾12%。

财报显示，英特尔2025年第四季度营收同比下降4.1%至137亿美元，好于分析师预计的134亿美元;调整后每股收益为15美分，好于分析师预计的9美分。

按业务划分，客户端计算业务第四季度营收为82亿美元，同比下降6.6%，略低于分析师平均预测的83亿美元;数据中心业务营收为47亿美元，同比增长8.9%，高于分析师预计的44亿美元。英特尔代工业务实现营收45亿美元，同比增长3.8%，高于分析师预计的44亿美元。目前，该部门的订单几乎全部来自英特尔自身的产品部门，但公司正在积极寻求外部客户。

英特尔预计，2026年第一季度营收预计在117亿美元至127亿美元之间，该区间中值低于分析师预计的126亿美元;预计调整后每股收益为零，而分析师此前预计为8美分。

去年第四季度调整后毛利率为37.9%，这一关键盈利指标预计将在今年第一季度进一步收缩至34.5%(分析师预期为36.5%)。在英特尔最鼎盛时期，其毛利率经常高于60%。这家总部位于加州圣克拉拉的公司，要重现昔日芯片行业的辉煌仍有很长的路要走。去年，英特尔年营收为530亿美元，较其在2021年创下的峰值水平仍低约250亿美元。

英特尔对2026年第一季度营收和盈利的预测均远低于华尔街预期。而在与分析师的电话会议上，陈立武表示，扭转公司局面需要“时间和决心”，这一表态进一步打压了股价。制造环节的瓶颈阻碍了英特尔的复苏努力，这让原本期待新产品能带来更大提振的投资者感到失望。陈立武表示“我们正处在一段多年期的征程中。”

英特尔目前正遭受制造良率偏低的困扰，这使得公司更难以满足订单需求。这家曾经占据主导地位的芯片制造商多年来一直试图恢复技术优势、收复流失的市场份额，而这次无疑又是一次挫折。

陈立武表示，市场需求“相当强劲”，公司也在努力解决制造问题，但他指出，英特尔在第四季度已消耗了大量库存，“我们的良率和生产制造水平没有达到标准，我们需要在这方面做得更好”。

此前，英特尔正享受着华尔街高涨的乐观情绪。近几个月来，投资者大量买入该股，押注新产品将进一步改善公司财务状况。英特尔还吸引了来自美国政府、英伟达(NVDA)以及软银集团等重量级投资者的支持。本月以来，该股一直是费城半导体指数中表现最好的成分股，并在2025年累计大涨84%的基础上继续走高。

Wedbush分析师马特·布赖森(Matt Bryson)表示“市场对英特尔可能迎来转折点一直抱有很高的期待，但听到良率问题依然棘手，这显然不是一个好的开端。”

最终而言，英特尔面临的是执行层面的挑战。陈立武表示“我们整个团队都高度专注于改进这一点。坦率地讲，问题就在于我们的执行力需要提升。”

英特尔首席财务官David Zinsner指出，一季度的供应将跌至“最低点”，“第二季度及之后会有所改善”。David Zinsner表示，公司的一季度指引疲软部分源于“未满足季节性需求所需的供应”，并指出供应问题将在一季度达到峰值。

这揭示了英特尔当前最核心的矛盾——需求正在抬头，而供给成为约束变量。英特尔管理层表示，一季度可供货量将降至低点，二季度才会逐步改善。这一判断，与此前摩根士丹利在前瞻中提出的“产能瓶颈是双刃剑”观点吻合。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，挪威明星基金公司Skagen AS正对亚洲两大热门人工智能投资标的做出不同布局持续加仓股价年内翻倍的三星电子，同时减持去年为基金贡献最大涨幅的阿里巴巴(BABA)。

管理着20亿美元规模Kon-Tiki新兴市场基金的Fredrik Bjelland透露，其在2025年全年持续增持三星电子，并预计存储芯片需求在未来两年内将保持强劲。

与此同时，随着阿里巴巴股价去年飙升73%，他正逐步缩减该仓位——这家电商巨头去年曾是基金业绩的最大贡献者。Bjelland认为，由于投资者已充分认知其AI能力，阿里下一阶段涨幅可能更难获取。

随着数据中心繁荣引发芯片短缺，存储芯片正成为基金经理布局AI下一阶段周期的重点标的。Bjelland表示，其策略是充分配置直接驱动AI发展的公司，如存储芯片制造商或台积电，同时削减聚焦应用层企业的仓位，因其商业模式"尚未得到验证"。

"我们降低了产业链下游的风险敞口，包括模型构建者和需要争夺消费者注意力的企业，"他在采访中称，"在价值链上游布局AI资产，可能获得更分散且更优的风险回报。"

根据数据，Kon-Tiki基金2025年回报率达28%，超过约85%的同类基金。截至去年12月底，该基金约17%资产配置于台积电(TSM)和三星，而阿里巴巴持仓占比仅2.5%，较一年前的7.9%大幅下降。

Bjelland对三星的信心反映出存储芯片市场能见度提升。随着云服务商加大资本支出，许多高带宽内存芯片今年产能已被预订一空。

尽管需求激增可能先于急剧下滑，但他认为今明两年该风险不会显现。相较于竞争对手SK海力士和美光科技(MU)，三星的估值留有更多上行空间，"即便盈利已见顶——我认为尚未见顶——该股估值仍适度偏低"。

该基金还增持了鸿海精密，作为另一项硬件领域押注。Bjelland指出，这家台湾企业除了为苹果组装iPhone和Mac，正获得更多AI服务器机架订单，后者属于利润率更高的业务。

对AI硬件的增持很大程度上以削减阿里仓位为代价。Bjelland表示，这家中国公司仍陷入与美团成本高昂的外卖大战，同时在配送和AI领域的巨额支出限制了可用于股息和回购的现金，而这正是投资该股的核心逻辑之一。

减持阿里也使该基金得以在11月新建京东仓位。Bjelland认为，这家线上零售商当前估值(低于现金、投资及上市子公司价值总和)已低至不容忽视"投资者相当于零成本获得了运营利润率达5%的消费电子与百货核心业务，我们认为这是极佳的风险回报组合。"

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，据知情人士透露，欧洲反垄断监管机构计划同步审查奈飞(NFLX)与派拉蒙(PSKY)提交的收购要约，两家公司均有意竞购华纳兄弟探索(WBD)旗下核心优质资产。这意味着，这两家流媒体巨头将陷入一场罕见且正面交锋的反垄断审查战。

报道指出，由于两家竞争对手的提案提交时机相近，且双方均已就收购计划与欧盟监管机构进行过初步沟通，同步审查已不可避免。

知情人士表示，此番双案并行调查将让欧盟布鲁塞尔方面对华纳兄弟的发展走向掌握特殊话语权——监管机构可快速批准其中一方的收购交易，同时对另一方启动更深入的调查，此举也将为最终决出竞标领跑者铺平道路。

尽管市场普遍认为奈飞有望胜出这场华纳资产竞购战，但其开出的827亿美元全现金收购方案，从反垄断监管角度来看却面临更高的复杂性，究其原因，在于这家流媒体巨头在欧洲付费视频点播领域占据着绝对的市场主导地位。

另一方面，派拉蒙为推动其对华纳兄弟开出的1084亿美元敌意收购案获得支持，近期正在欧洲展开一系列公关攻势，不仅与法国总统马克龙举行了会谈，还与英国相关官员开展了磋商。

对此，派拉蒙拒绝置评。奈飞和欧盟委员会也未能立即发表评论。

根据欧盟相关规定，交易规模达到最低营收门槛的收购案，均由欧盟并购监管机构负责审查，该机构由反垄断专员Teresa Ribera领导。监管机构的初步调查约耗时一个月，且通常会再延长90天;若官员要求补充信息或推动企业做出让步，调查周期还会进一步推迟。调查结束后，监管机构可决定批准交易，或直接否决。

此次收购案除需接受欧盟审查外，还将面临全球多国和地区的监管审核，包括美国、英国以及亚洲地区。

这场围绕华纳兄弟的竞购战，是近年来规模最大的媒体行业交易之一，其结果或将重塑全球娱乐产业格局。华纳兄弟曾打造《卡萨布兰卡》、《蝙蝠侠》等经典影作，派拉蒙自去年9月起便在积极推进对该公司的收购，而流媒体行业龙头奈飞则是半路杀出的意外竞标者——去年10月华纳兄弟启动出售程序后，奈飞才正式加入竞购行列。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

1. 1月23日(周五)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.23%，标普500指数期货跌0.11%，纳指期货跌0.18%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.04%，英国富时100指数涨0.04%，法国CAC40指数跌0.40%，欧洲斯托克50指数跌0.41%。

3. 截至发稿，WTI原油涨1.89%，报60.48美元/桶。布伦特原油涨1.81%，报65.22美元/桶。

市场消息

“抛售美国”大浪再度兴起，全球资金默契蜂拥至两大主题亚洲科技股与黄金。以亚洲新兴股市为核心的全球新兴市场股票，以及新兴市场主权货币、黄金与白银等国际贵金属资产延续了2025年末以及2026年开年以来的无比强劲涨势。随着美国与包括欧洲传统盟友在内的多国主权政府之间的日益紧张关系对美元资产造成重大抛售压力，新一波“抛售美国”浪潮，可谓彻底激活全球范围内的多元化资金流动并且重新点燃全球多元资产配置趋势。围绕韩国股市、中国A股与港股以及中国台湾股市、印度股市为主题的亚洲新兴市场股市投资浪潮可谓吸引全球资金蜂拥而至，黄金与白银等贵金属资产也在积极跟随这股多元化资金流动趋势。

特朗普外交“不可预测”撕裂大西洋信任!Scope警告美欧关系恶化将拖累双方信用前景。欧洲评级机构Scope指出，美国总统特朗普在外交事务上的不可预测性以及由此导致的美欧关系紧张，正在影响该机构对大西洋两岸主权信用的评估。在周五发布的一份报告中，Scope分析师Alvise Lennkh-Yunus和Eiko Sievert梳理了近期一系列事态发，并警告称，该机构对欧洲的谨慎乐观态度可能因以下任何情况的恶化而动摇格陵兰岛争端、俄罗斯对该地区的立场，以及法国、波兰或德国的国内政治。Scope表示，与此同时，特朗普政府的一系列举措导致的“日益扩大的裂痕”也会影响美国的信用前景。

美国天然气三日暴涨63%后急跌，单周涨幅仍有望创1990年以来新高。在美国交易员纷纷平仓空头头寸，且市场为应对一场历史性冬季风暴做好准备后，美国天然气期货结束了创纪录的连续三日上涨行情。周五当天，近月合约价格一度大幅下跌7.6%，跌至每百万英热单位4.660美元，而在此前的三个交易日里，该合约价格累计涨幅已高达63%。尽管如此，从本周整体情况来看，天然气期货价格仍有望创下自1990年以来的最大单周涨幅。

植田和男4月企业涨价成加息关键考量，央行将灵活应对债券利率飙升。日本央行周五宣布维持利率不变，同时上调经济增长预期、保留偏鹰派的通胀预测，这表明，央行对日本经济温和复苏抱有信心，而这一复苏态势也为进一步上调当前仍处于低位的基准利率提供了合理支撑。日本央行宣布将政策基准利率维持在0.75%，该决定符合市场普遍预期。在随后的新闻发布会上，行长植田和男表示，4月新财年开始时企业的涨价幅度将成为理事会讨论潜在加息时的考量因素，同时指出加息的具体路径与节奏将取决于彼时的经济、物价及金融市场状况。另外，植田和男表示，日本央行可能会采取灵活操作以平抑债券市场波动。

个股消息

斯伦贝谢(SLB)四季度净利润超预期，北美业务强劲驱动营收增长。受北美市场油田设备与服务需求持续向好推动，全球最大油服企业斯伦贝谢公布了净利润超预期的第四季度业绩。财报显示，在截至12月31日的三个月中，斯伦贝谢营收同比增长5%至97.5亿美元，调整后每股收益达到0.78美元，高于市场平均预期的0.74美元。其中，北美业务表现尤为亮眼，该区域季度营收达22.1亿美元，较上年同期的17.5亿美元实现大幅增长。美国能源信息署最新预测显示，2025年美国原油日产量有望创下1341万桶的历史新高，这一趋势将持续利好油田服务企业。

爱立信(ERIC)Q4利润近乎翻倍远超预期，宣布历史首次150亿克朗股票回购。随着全球网络需求逐步复苏，加之公司采取了一系列严格的成本控制举措，爱立信在该季度的盈利状况远超市场普遍预期。受这份亮眼的财报利好消息提振，爱立信董事会正式宣布推出一项规模高达150亿瑞典克朗的股票回购计划。这是爱立信自成立以来首次提出此类大规模的股票回购提议。财报显示，爱立信第四季度调整后息税前利润达到127亿瑞典克朗，与上年同期相比增长了24%，这一数字显著高于分析师此前预估的105亿瑞典克朗。在本季度，净利润表现格外突出，从2024年同期的49亿瑞典克朗大幅飙升至86亿瑞典克朗，几乎实现了翻倍增长。

英特尔(INTC)Q4业绩超预期但指引逊色，制造良率短板拖累复苏步伐。英特尔2025年第四季度营收同比下降4.1%至137亿美元，好于分析师预计的134亿美元;调整后每股收益为15美分，好于分析师预计的9美分。英特尔目前正遭受制造良率偏低的困扰，这使得公司更难以满足订单需求。这家曾经占据主导地位的芯片制造商多年来一直试图恢复技术优势、收复流失的市场份额，而这次无疑又是一次挫折。英特尔预计，2026年第一季度营收预计在117亿美元至127亿美元之间，该区间中值低于分析师预计的126亿美元;预计调整后每股收益为零，而分析师此前预计为8美分。截至发稿，英特尔盘前下跌13.25%。

铝价攀升提振盈利，美国铝业(AA)Q4营收、每股收益双超市场共识。美国铝业第四季度营收升至34亿美元，超出32.8亿美元的市场共识预期，较上一季度增长15%，但略低于去年同期的35亿美元。当季调整后每股收益达1.26美元，显著高于市场普遍预估的0.93美元。公司业绩表现主要受铝价上涨驱动，有效抵消了从加拿大进口铝材至美国所增加的关税成本。此外，美铝在西班牙和挪威获得的共计5700万美元二氧化碳补偿也贡献了利润。展望2026年，由于冶炼厂陆续重启，美铝预计铝产量将高于2025年水平，总产量预计在240万至260万公吨之间。

第一资本信贷(COF)Q4盈利不及预期，斥资51.5亿美元收购金融科技公司Brex。第一资本信贷Q4营收为155.83亿美元，同比增长53%。其中，净利息收入(NII)为124.66亿美元，同比增长54%。净利润为21.34亿美元，同比增长95%。调整后每股收益为3.86美元，不及分析师平均预期的4.15美元。信贷损失拨备较上年同期激增57%，达到41.42亿美元。该公司信用卡业务的净利息收入在Q4飙升64%，至94.8亿美元。然而，这一盈利项目正面临美国总统特朗普总统的攻击，他在本月早些时候要求将信用卡利率上限设定为10%，为期一年。第一资本信贷透露，计划以约50%现金和50%股票的方式收购非上市企业Brex。

特朗普起诉摩根大通(JPM)索赔50亿美元。1月22日，据报道，美国总统特朗普对美国最大银行摩根大通集团及其CEO杰米·戴蒙发起诉讼，寻求至少50亿美元民事赔偿。一名律师当天上午代表特朗普及其名下多家企业向佛罗里达州迈阿密市一家州法院提交诉状。这份起诉书称，2021年1月6日国会大厦骚乱事件后，摩根大通出于“政治和社会动机”，单方面决定关闭特朗普及其相关企业的多个银行账户。特朗普方面还指控摩根大通在戴蒙的指示下，“非法且无正当理由”地把特朗普、特朗普家族及其关联企业加入“黑名单”并公布给其他金融机构。诉讼指控摩根大通构成商业诽谤，违反诚信和公平交易契约。

亚马逊(AMZN)准备最早于下周开始裁减数千名员工。亚马逊正准备裁减数千名企业员工，加大精简机构的力度。据知情人士透露，该公司计划最早于下周开始裁员。此次裁员距离该公司宣布裁减1.4万个职位仅几个月。当时，亚马逊表示，随着“更多可以精简层级的地方”的出现，2026年可能会有更多裁员。知情人士称，管理层当时可以选择在10月份进行裁员，也可以等到新年再进行。此次裁员将在亚马逊繁忙的假日季前后分两轮进行，与这家总部位于西雅图的公司在2022年底和2023年初实施的裁员计划类似，当时约有2.7万人被裁。

无人驾驶出租车竞速赛升级!特斯拉(TSLA)迈入“无安全员”新阶段 Waymo火速开辟迈阿密新战线。特斯拉公司宣布在奥斯汀启动真正意义上的无人驾驶出租车服务，标志着这家汽车制造商在推出需配备前排安全员服务七个月后，迎来关键里程碑。与此同时，Waymo自动驾驶出租车服务登陆迈阿密，机场测试同步启动。首席执行官埃隆·马斯克周四在社交媒体X上转发前特斯拉人工智能工程师发布的实测视频，高调宣示这一进展。上月，马斯克已预告公司将开展无任何乘员的车辆测试。特斯拉人工智能负责人阿肖克·埃卢斯瓦米在另一篇帖文中透露，当前公司机器人出租车车队中"少量"车辆已实现无安全员运营。

重要经济数据和事件预告

22:45美国1月SPGI制造业PMI初值。

23:00美国1月密歇根大学消费者信心指数终值。

次日01:00美国截至1月23日当周全美钻井总数(口)。

次日04:30CFTC公布周度持仓报告。

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！

美股投资网获悉，第一资本信贷(COF)周四公布了其2025年第四季度业绩，并宣布以51.5亿美元收购专注于企业费用管理与会计业务的金融科技公司Brex。财报显示，第一资本信贷Q4营收为155.83亿美元，同比增长53%。其中，净利息收入(NII)为124.66亿美元，同比增长54%。净利润为21.34亿美元，同比增长95%。调整后每股收益为3.86美元，不及分析师平均预期的4.15美元。信贷损失拨备较上年同期激增57%，达到41.42亿美元。

值得一提的是，该公司信用卡业务的净利息收入在Q4飙升64%，至94.8亿美元。然而，这一盈利项目正面临美国总统特朗普总统的攻击，他在本月早些时候要求将信用卡利率上限设定为10%，为期一年。本周在瑞士达沃斯，特朗普重申要求国会将信用卡利率上限设定为10%。

对此，第一资本信贷首席执行官理查德·费尔班克(Richard Fairbank)表示，这样的利率上限将减少信贷供应，并可能使美国经济陷入衰退。他补充称“可用信贷的大幅收缩可能会对整个经济造成多重冲击。”

与此同时，第一资本信贷透露，计划以约50%现金和50%股票的方式收购非上市企业Brex。这笔交易将成为第一资本信贷自去年以约350亿美元收购Discover Financial Services以来规模最大的一次收购，那次收购创造了美国最大的信用卡贷款机构。费尔班克指出“自成立以来，我们一直致力于在技术革命的前沿打造一家支付公司。收购Brex将加速这一进程，尤其是在企业支付市场。”

该公司表示，预计将在今年年中完成对Brex的收购，且其首席执行官佩德罗·弗朗切斯基(Pedro Franceschi)将继续领导该业务。Brex在2022年1月的估值曾达到123亿美元，并在去年曾考虑首次公开募股。弗朗切斯基在交易宣布后接受采访时表示“如果你看看当前在公开市场交易、与Brex类似公司的估值倍数，这笔交易的溢价水平非常高。”

最专业的美股资讯推荐美股大数据 https://Stockwe.com/

如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！