美东时间周二，前硅谷银行首席执行官贝克尔(Greg Becker)如期出席了参议院银行委员会听证会。尽管美联储已经将硅谷银行倒闭的过错归咎于该行管理层，但在整场听证会期间，面对议员们紧张的提问，贝克尔表现堪称“嘴硬”，一直拒绝承认是自己和银行管理层犯了错误。

贝克尔告诉参议员，他在当时的情况下已尽最大努力，而美联储几十年来最快速度的加息，以及社交媒体上传播的负面情绪，促成了硅谷银行倒闭。

贝克尔补充道，在3月9日结束时，10小时内有420亿美元存款从硅谷银行被取走，相当于每秒约100万美元。“我认为，没有哪家银行能在当时这种速度和规模的银行挤兑中存活下来。”

面对美联储发布的调查报告，贝克尔反向“甩锅”，他称“美联储之前传递的信息是，利率将保持在低水平，开始抬头的通胀只是‘暂时的’，因此购买了大量低收益投资证券。”他认为美联储在加息过程中误导了银行家。

但参议员们显然并不认同这一论点，他们指出监管机构多次指出硅谷银行面临的利率风险。有议员指责道，硅谷银行过于贪婪，并指出该行关键的风险管理职位处于空缺之中。

有议员指出，硅谷银行这是典型的把所有的鸡蛋放在一个篮子里，它的倒闭引发了对美国银行的信心危机。

银行业委员会成员蒂姆·斯科特表示“在过去两年中，密切关注经济的人都可以清楚地看到，美联储将继续提高利率，但硅谷银行是一个反常情况。贝克尔先生，你缺乏判断力，表明你不应该经营这家银行。”

参议员们谴责了贝克尔在银行临近倒闭时发放奖金并出售股票的行为，参议院金融委员会主席谢罗德·布朗抨击道“在监管机构接管硅谷银行之前数小时前，你一直在发放奖金，对俄亥俄州和全国各地的人来说，这种感觉熟悉的令人作呕。”

2月27日，贝克尔出售了价值360万美元的硅谷银行股票，不久后该行遭遇银行挤兑，并于3月初被监管机构接管。贝克尔声称，定期出售股票是其薪酬计划的一部分，在计划出售股票时并不知道硅谷银行面临的问题。另外，高管奖金发放早就计划好了。

新泽西州民主党参议员鲍勃·梅嫩德斯指出，在硅谷银行倒闭之前，美联储向其发出了30多次警告，这些信息当时并未公开。他暗示，贝克尔可能依靠这些信息参与了内幕交易。

当被问及这些警告是否属于重大信息(定义为可能影响公司股价的非公开信息)时，贝克尔回答，他认为不是。

梅嫩德斯质问道“30多次不同的警告，所有这些都是导致银行倒闭的因素，但你却置若罔闻，你觉得能说服股东吗？”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

CFO称百度将继续在生成式人工智能领域进行投资。

5月16日，百度（NASDAQBIDU，HKEX9888）发布了截至2023年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。第一季度，百度实现营收311亿元，同比增长10%；归属百度的净利润为58亿元，去年归属百度的净亏损为8.85亿元；不按美国会计准则（non-GAAP）百度净利润达到57亿元，同比增长48%。

值得注意的是，百度智能云在本季度首次实现了non-GAAP（非美国会计准则）下的盈利。

当美股投资网将百度第一季度业绩发给文心一言，并问它怎么看时，文心一言在第一次的回答中给出了错误的财报数据，在分析师继续追问后，它终于给出正确的财报数据，表示这些数据表明百度在经济复苏的背景下，业绩保持了强劲的增长势头，并称云业务实现盈利是重要的里程碑，意味着百度在数字经济中的地位得到加强，预示了未来的发展潜力。

百度CEO李彦宏表示，相信生成式人工智能和大型语言模型的出现展现了人工智能在各行各业的变革潜力，百度计划将文心一言稳步纳入百度的所有业务。百度CFO罗戎表示，未来几个季度，百度将继续坚定不移地在生成式人工智能领域进行投资。

此外，一季度，百度回购股份1.95亿美元。百度股价在美国盘前交易中上涨3.3%。

降本增效之下

第一季度，百度核心的在线营销收入为166亿元，同比增长6%；百度核心经营利润（non-GAAP）同比大幅增长45%至53.6亿元。百度核心的业绩增长推动了百度集团利润增长。

盈利能力的增长，一方面得益于中国经济高速复苏，带动旅游、商业服务和本地服务等行业大幅增加营销预算；另一方面在于过去一年百度全面降本增效措施的持续实施。

今年1月初，一向强调技术与研发投入的百度，曾在内部员工会上反思技术研发与实际应用之间的落差，当时李彦宏强调技术与市场的匹配的重要性，让技术专家不要“自嗨”，做市场真正需要的技术。他还提到了在“降本增效”方面，自己遇到了很多没想到的情况。例如，很多员工对商业的本质理解不深，尤其是百度很多新业务都在亏钱，时间长了之后，员工、甚至一些高管都觉得亏钱是理所应当的，不会去想赚钱的事。

李彦宏说，百度已经开始调整，毛利比收入更加有质量，还要关注经营利润和现金流。

而从百度今日公布的业绩来看， 第一季度百度营收成本为152亿元，较上年同期下滑3%；研发支出为54亿元，较上年同期下滑3%。销售、总务和行政支出为56亿元，同比增长20%。

在用户数据方面，2023年3月，百度App的MAU（月活跃用户）达到6.57亿，同比增长4%。百度还首次披露电商收入成为移动生态的亮点，第一季度百度搜索促成的季度GMV同比增长55%。

智能驾驶方面，2023年第一季度，百度的自动驾驶服务萝卜快跑订单量约为66万单，同比增长236%。

截至2023年3月31日，百度持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值为1940亿元。若将爱奇艺排除在外，则百度持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值为1888亿元。

在所有业务中测试大模型

在今年第一季度，百度的股价曾因将推出类似ChatGPT的AI产品一波三折，在传闻阶段经历股价大涨，但也在产品发布当天一度大跌超10%，并在第二天出现反弹。

“波动体现了投资者对于百度这款AI产品既寄予期望又担心失望的矛盾心态。”艾媒咨询CEO张毅在接受美股投资网采访时说。

今年3月16日，百度类ChatGPT产品文心一言启动邀请测试，展现了AI在文学创作、商业文案创作、数理推算、中文理解、多模态生成五个使用场景中的能力。

目前，百度正迅速将文心一言整合到所有业务中进行测试，利用其能力来重塑公司面向企业和消费者的产品和服务。例如，百度文库已内测接入文心一言，推出“百度文库文档助手”为用户生成专业文档；文心一言也已全面应用在智能工作平台“如流”中，解答难题提升工作效率。百度称截至目前，文心一言已经完成了4次大的技术升级，超过300家生态伙伴参与文心一言内测，在400多个企业内部场景取得测试成效。

随着移动互联网的日益成熟和内卷，今天人工智能领域的竞争比以往任何时候都更加激烈。有人把近日扎堆的大模型创业称作“百模大战”。面对生成式人工智能（AIGC）的创业浪潮，李彦宏也表示，百度面临的挑战是前所未有的。百度文心一言能否追赶上ChatGPT，这取决于百度自身的努力、把握机会的能力和执行力。“我们的战略、人才、组织机制和文化能不能适应新的形势，我们在新的环境下能不能持续创新，生死攸关。”

在大模型拉动新轮人工智能热潮下，客户群体普遍对云计算产生更多需求，过去云计算主要卖算力，看速度、看存储，今天客户购买云服务，是要看框架好不好、模型好不好，而不是仅仅看算力怎么样。在业界人士看来，一度稳定的国内云计算格局正在迎来变数。

因为大模型尚处早期，百度还未公布过大模型带来的收入，但作为大模型的底层基础，财报显示，百度智能云在第一季度实现了盈利（non-GAAP），收入同比增长8%至42亿元。百度称，从2022年第二季度开始，百度智能云专注于可持续增长，提高经营健康度。

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ofo小黄车的押金退还遥遥无期，创始人戴威却又被曝在美国纽约开起了咖啡店。

据报道，戴威这次开的About Time Coffee主打冷萃、珍珠咖啡、芋头咖啡等产品，售价普遍在4至5美元左右，定价较低，比星巴克卖得更便宜。从定位来看，该品牌受众更偏向年轻的消费群体。目前已经获得包括IDG资本、真格基金在内的风投公司支持，以4000万美元（约合人民币2.79亿元）的估值筹集了超过1000万美元。

对此，网友纷纷喊话戴威退钱“押金先退了吧”“退钱”“他们真的很懂，怎样花别人的钱”“拿着我们的押金去创业”......

戴威在纽约创业开咖啡店 估值达2.8亿

据外媒5月16日报道，由戴威孵化的新兴咖啡连锁品牌名为About Time Coffee，其首家店开在纽约最具田园诗意的街区之一——格拉梅西公园（Gramercy Park），并很快在曼哈顿开了4家连锁分店。

据前述外媒报道介绍，About Time Coffee并非典型的社区咖啡馆，而是沿用了瑞幸咖啡的技术驱动商业模式（the technology-driven business model），并获得了包括IDG资本、真格基金在内的风投公司支持。目前，两传言投资方均未公开回应此事。

一财援引外媒截图

About Time Coffee首席执行官Marian Chen在接受采访时表示，戴威是About Time Coffee的小股东，并不参与About Time Coffee的日常经营，而是帮助建立团队以及安排与投资者的会面，至今About Time Coffee已经以4000万美元（约合人民币2.79亿元）的估值筹集了超过1000万美元。

About Time Coffee的投资人队伍显然与戴威关系匪浅。其中，戴威直接持有唯猎资本2.12%的股份，ofo联合创始人杨品杰同样持有该机构2.12%的股份，戴威的北大师兄兼第一个投资人肖常兴则持有该机构9.77%的股份。

真格基金是ofo的投资者之一。2020年，原ofo联合创始人于信开始创业，进军低度酒赛道，亦拿到了真格基金领投的数百万美元的种子轮融资。

据《科创板日报》，有真格基金内部人士表示，该笔投资是“老板直接投的”，基层员工不太清楚具体情况。

据悉，该品牌的店铺最早于去年2月在纽约市的格拉梅西公园开业，随后在曼哈顿市中心的黄金地段又开了四家连锁店，目前共计五家门店。About Time格拉梅西公园店外的一块广告牌上写着，“前五杯我们请。”

据橙市互动，About Time Coffee最独到的地方是，便宜。平均价格在4美元以下，比星巴克的平均售价还要便宜1美元，更别说首次下载App注册，还能免费送五杯。

查询app发现，About Time Coffee主打冷萃、珍珠咖啡、芋头咖啡等产品。从定位来看，该品牌受众更偏向年轻的消费群体。

APP截图

ofo仍有超10亿押金未退，戴威成“老赖”还被天猫追债5亿

戴威的新生意看起来有声有色，但ofo小黄车的“退款难”问题依旧未能得到解决。2023年2月，有网友反映ofo小黄车客户端已经无法接收到短信验证码，用户无法登录。

目前，小编点开ofo客户端发现，其内容已经清空了，不仅退款页面已经找不到，其卖货的界面也已经空了，而小编的199元押金自然也是石沉大海。

企业债主同样紧追不舍，去年12月，#天猫向ofo及戴威索要5亿欠款#的话题冲上热搜，人民法院公告网显示，该案件将于6月21日开庭审理。

公开资料显示，戴威目前共收到40条消费限制令，最新一条发布日期为2023年2月28日。限消令中对戴威的限制包括不得乘坐飞机、软卧、轮船二等以上舱位；不得在星级以上宾馆、酒店、夜总会、高尔夫球场等场所进行高消费；不得购买不动产或者新建、扩建、高档装修房屋等。

作为国内共享单车的鼻祖，ofo一度被资本捧在了手心。短短三年，就成了估值40亿美元的新型互联网科技公司，戴威也年纪轻轻登上富豪榜。但在随后的三年，ofo挥霍完了150亿融资，27岁的戴威本人成了被法院执行的“老赖”，更是欠了2000万用户，总价超过10亿元的押金。

这些钱去了哪里？首先，是一堆高价采购过来，后来成为废弃垃圾的小黄车。其次，有媒体爆料，ofo内部奢靡成风、贪腐严重，甚至到了高管人手一辆特斯拉的地步。对此戴威曾出面否认，但很快被投资方软银的尽职调查打脸。

那份尽职调查直指ofo财务管理的混乱，包括戴威助理拿公司的钱买理财，联合创始人用公司的100多万钱买特斯拉，以及ofo花了1400万发射了一颗卫星用于营销……

这一结果也直接导致，孙正义拒绝了原本定下给予ofo的18亿美元新一轮融资。他不知道，此时走投无路的戴威已经食言，动用用户的押金维持公司的运转……

为何被限高还能往返中美？律师解读

值得注意的是，About Time Coffee并非戴威在ofo之后的首次创业。据外媒爆料称，自新冠疫情以来，戴威一直在中国和美国两地工作，先是在西雅图创办了一家移动电源租赁初创公司，然后在纽约创办了咖啡连锁店。

对于戴威为何还能坐飞机去美国，上海申伦律师事务所夏海龙律师表示，限制高消费、限制出境是两个性质不同的法律手段，没有直接的对应关系，除非法院明确限制出境。

北京市京师律师事务所合伙人彭浩珍律师表示，被限制消费的被执行人因生活或者经营必需而进行前述禁止的消费活动的，应当向本院提出申请，获批准后方可进行。

戴威能出境可能有两个原因，一是限制其所涉的案件的执行法院发布《限制消费令》以限制其乘坐飞机等交通工具时，人已经在境外；二是戴威已经获得了法院的批准。

此外，还有律师解释称，戴威可能是先通过火车、汽车等方式转移至境外，然后乘飞机飞往美国。

据凤凰网，对此，分析师联系了对戴威及其公司下发《限制消费令》的深圳罗湖区人民法院、北京海淀区法院，截至发稿，未收到回应。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)预计，围绕提高美国政府债务上限的辩论将引发美股的一些剧烈波动。

威尔逊周一在一份报告中写道，多数客户"相信此事最终会得到解决，但短期内未必不会有一些波动"，并补充称，许多人认为此事"对市场来说是双输局面"。

威尔逊是华尔街知名大空头，他正确地预测到了去年美国股市的大跌行情。今年以来，威尔逊大部分时间依旧看空市场，不过目前来看，威尔逊今年的预期并不怎么准确。

该策略师表示，即使债务上限在所谓的X日(即美国财政部现金耗尽的那一天)之前被提高，“鉴于标普500指数对近期流动性变化的敏感性”，它也可能挤压流动性，导致标普500指数走低。

此前，美国国会预算办公室预计非常规措施会于2023年7至9月耗尽。而美国财政部长耶伦表示，如果不提高债务上限，美国政府将可能最早于6月1日触发债务上限。

美国总统拜登和众议院议长、共和党人麦卡锡在预算谈判问题上僵持了几个月，他们计划在周二再次会面讨论这个问题。

拜登周日告诉分析师说“我仍然很乐观，因为我是一个先天的乐观主义者。但我确实认为他们和我们都有达成协议的愿望。我认为我们将能够做到这一点。”被问及谈判的进展时，拜登表示 “我认为他们正在向前推进，情况很难说。我们还没有达到紧要关头。”

尽管历史告诉投资者，当被逼到危险边缘时，美国政府最终会采取行动。但现在做出某些假设是危险的，包括债务上限僵局将在美国无力支付账单之前得到解决、美国财政部的优支付先计划将保护金融市场免受压力，或者最后一刻会采取白宫宣布债务上限违反美国宪法第十四条修正案等变通措施。

目前来看，最好的结果是在市场开始敲响警钟之前达成债务上限协议，但这或许不太可能。而美国债务违约可能引发市场抛售、借贷成本飙升，对全球经济的打击可能堪比2008年的危机。

摩根士丹利策略师们的历史分析显示，在此前的债务上限僵局期间，能源股和公用事业股的表现相对最好，科技股、医疗保健股、基本消费品股和股息增长股在债务上限问题解决后表现良好。

到目前为止，债务上限僵局对美国股市的影响微乎其微，因为投资者还在关注经济增长和企业盈利前景。尽管第一季财报季总体上好于预期，但威尔逊表示，由于经济增长放缓，他对全年盈利预期仍持悲观态度。

这位策略师表示“市场在表面之下发出了响亮的声音，它正准备迎接进一步令人失望的宏观经济和业绩。”他表示，这使得投资者不愿大举押注地区性银行和质量较低的周期性股，尽管这些股近期已经大幅回落。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

美东时间周一，美国证监会刊登的13F报告显示，华尔街知名“大空头”基金经理迈克尔·巴里（Michael Burry）在今年第一季度大举押注中国科技股，大幅提高了对京东和阿里的持仓，表明其对中国科技股的前景看好。

据最新的13F报告显示，截至3月31日，他所管理的对冲基金Scion Asset Management大幅增加了对京东和阿里巴巴的看涨押注，并使得这两只股票成为其最大持仓，占其股票投资组合的约20%。

迈克尔·巴里所管理的基金主要持仓

截至3月31日，巴里对京东的持股数增加了两倍多至25万股，价值约1097万美元，占其投资组合的10.26%，使得京东成为其最大持仓股。

同时，他对阿里巴巴的持股也翻了一番至10万股，持仓市值约1021万美元，占其投资组合的9.56%。

巴里大举增持京东和阿里

巴里对京东和阿里的建仓开始于去年第四季度。在去年第四季度，巴里新建仓7.5万股京东股票和5万股阿里巴巴的股票，当时分别占其投资组合的9.46%和9.05%。

“逆向投资之王”这次押注中概股？

值得一提的是，巴里曾在2008年因准确预言美国金融危机而一举成名。也正因此，他一直以逆向投资而出名，此次也不例外。

目前，美国部分对冲基金经历对于中国科技股仍存疑虑13F文件显示，美国所有对冲基金第一季度整体出售了400万股京东股票，并造成4.51亿美元的持仓市值减记（其中包括该季度股票估值的变化），这是美国上市公司中最大的减记之一。

此外，高盛旗下Prime Services的数据也显示，美国对冲基金在中概股的净敞口已从1月份的13.3%降至10.5%。

但巴里却认为，他的同行们对中国科技企业的担忧有些过头了，而他对于京东和阿里的押注正从行动上表明其对中国科技股的看好。

尽管迄今为止，在美上市的中国科技股表现平平，京东和阿里巴巴的股价表现也并不理想京东年初至今已经累计下跌了32%，而阿里巴巴股价年初至今几乎没有涨幅。

不过美东时间本周一，纳斯达克金龙中国指数出现反弹。阿里巴巴承诺对淘宝进行“巨额”投资，同时，阿里巴巴的2022年报也确认获美国SEC审查通过，这些都支撑了中概股的市场情绪，或许将为中概股的未来前景开一个好头。

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贝莱德警告称，美国债务上限危机将使美国股市再现波动，并可能出现一波抛售潮。

贝莱德策略师Jean Boivin和Wei Li在周一（5月15日）的一份报告中指出，随着美国债务上限的最后期限越来越临近，金融市场出现了越来越多的不安迹象。

旧事重演？

目前，美债市场的波动性已经超过了2011年（上一次美国面临债务违约风险），股市反应还不大。而标准普尔500指数在2011年7月至8月期间下跌了约17%。

贝莱德策略师们警告称，这意味着当前的债务上限危机可能引发类似的市场波动，让2011年的情景重演，而这将在高利率引发的金融压力上雪上加霜。

与此同时，摩根大通首席市场策略师兼全球研究联席主管Marko Kolanovic周一也给出警告称，美国债务上限僵局是威胁股市前景的又一个不利因素，或引发美股抛售潮。

Kolanovic指出，“如果债务上限问题像2011年8月那样持续到最后一刻，风险资产将难以避免地至少出现一些抛售。”

看好新兴市场股票

近月来，贝莱德给出的预测一直是，由于美联储大举加息的措施，金融市场将出现新的波动。为抑制通货膨胀，美联储在过去一年里将利率从几乎为零提高到了逾5%，此举增加了经济衰退的风险，同时也让旧的投资策略过时。

目前来看，这些风险由于美国债务违约的可能性而加剧了，现在距离美国债务违约“X日”（即美国财政部现金耗尽的那一天）可能只有不到一个月的时间。

而美国的政策制定者仍在就如何提高31.4万亿美元的债务上限争论不休。共和党人提议将短期债务上限提高1.5万亿美元，以换取政府削减约4.5万亿美元的开支，而白宫拒绝就提高债务上限而添加任何附带条件。

拜登总统和国会四大领导人预计将于本周二会面，再度讨论可能的解决方案。

专家警告称，鉴于美国国债在全球金融市场中扮演的广泛角色，这种情况很容易引发一场经济危机。

报告中，贝莱德选择减持发达市场股票，理由是加息对金融和经济造成损害，并且企业获利预估并未完全反映衰退。

不过，贝莱德并非看空所有股票。事实上它增持了新兴市场股票，这些股票可能在短期内受益于中国经济重启、各国央行紧缩政策接近尾声、以及美元的走软。

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这段时间，投资圈又被巴菲特股东大会刷屏了。5月6日，93岁的巴菲特和老搭档——99岁的查理·芒格，在伯克希尔哈撒韦年度股东大会上，再度奉上了一场投资和思想的盛宴。

今年以来，由ChatGPT引发的AI热潮，引发广泛讨论。在这次股东大会上，有投资者问，AI和机器人技术不断提升，带来的影响是偏负面还是偏积极？哪些产业或公司会受到AI和机器人技术较大影响？

巴菲特的回答是，AI做了很多出色的事情，但不能讲笑话，连幽默也做不到，“一项新技术问世时，就如同爱因斯坦提到的，它可能改变全世界，却改变不了人的想法和行为”。

芒格则表示，机器人的使用会越来越多，“你如果去比亚迪的工厂就会发现，机器人到处都是，而且使用率非常高”。不过，芒格对一些相关宣传持怀疑态度。

从现场回答看，巴菲特和芒格的观点略显模糊。但如果回到投资者问题的本意，核心是如何应对AI给投资带来的挑战，以及优秀的专业人才能否在投资领域延续优势的问题。

事实上，几年前芒格就回答了类似问题。在2019年的《每日期刊》年会上，芒格表示，大量优秀人才进入了投资领域，努力做到最好。加州有一家非常大的投资咨询公司，为了超过其他同行，招聘了大批青年才俊，这些人为了搞懂公司、搞懂市场趋势，不遗余力拼命工作。

在这家咨询公司看来，只要让这些青年才俊个个拿出其认为最好的一个投资机会，然后把最好的机会集中起来形成组合，必然能让投资成果遥遥领先指数。但始料不及的是，最终投资“一败涂地”。这家公司不甘心，尝试了足足三次，仍以失败告终。

芒格甚至用一个形象的类比来描述上述这种行为——古代炼金术士买来大量铅，幻想着施展魔法后，铅就能变成金子，“这家投资公司，不比古代的炼金术士高明”。

在芒格看来，即使面对很多简单的事情，要保持理智也特别不容易，很多想法是行不通的，理论上能够实现的事情，在现实中可能完全行不通。比如，在投资领域，很多投资咨询机构投入大量人力物力，想要战胜对手，但没想到指数基金出现了。其结果就是投资咨询机构“惨了”，因为几乎所有类似机构的业绩都跑不赢指数基金。

不过，当投资者问芒格如何看待“指数基金之父”约翰·博格时，芒格表示，大多数人的投资都跑不赢指数，约翰·博格的想法成功了，他想出了这个好主意并坚持到底，“他算是‘一招鲜’，我看他不会别的，一辈子就想出了这一个好主意，一辈子也只坚持这一个好主意。这就够了”。

事实上，在芒格看来，在投资领域，理性才是最重要的。保持理性并尊重常识和事实，很多普通人都可以做到，这或许才是真正的制胜之道。

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今年一季度，伴随着特斯拉打响降价第一枪，新能源汽车市场展开厮杀，整体来看增速放缓。同时，伴随着激烈竞争，分化现象明显，部分品牌的产品声量开始走低，即便是一些头部造车新势力，也面临销量下降的挑战。

在整体行业走低的情况下，理想汽车一季度多项财务指标创历史性新高。财报显示，今年一季度，理想汽车当期实现营收187.9亿元，同比增长96.5%，环比增长6.4%；一季度实现净利润9.3亿元，而2022年第一季度的净亏损为1090万元，较2022年第四季度的净利润近2.7亿元增长252.0%。

盈利拐点出现，连续两个季度净利润为正

从营业收入来看，一季度车辆销售收入为183.3亿元，较2022年同期的93.1亿元，增长96.9%，较2022年第四季度的172.7亿元增长6.1%；其他销售及服务收入为4.6亿元，较2022年第一季度的2.53亿元增长81.4%，较2022年第四季度的3.82亿元增长20.5%。

理想汽车自由现金流一季度也再创新高，达到67亿元人民币。截至2023年3月31日，其现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资为人民币650.0亿元，而健康的盈利水平和充足的现金储备将为理想汽车产品、平台及系统的研发提供有力支撑。

交付量大幅增加是理想汽车营收增长的主要原因，同时理想L系列车型贡献的平均售价有所上升。今年第一季度，理想汽车实现交付量5.3万辆,同比增长65.8%，创下单季最佳交付，领跑中国造车新势力。同时，理想汽车跻身中国20万元以上新能源品牌销量前三，市占率约为11%，远超其他新势力品牌。

值得注意的是，相较于其他造车新势力大幅亏损的状态，理想汽车已经连续两个季度实现了盈利。一方面，理想汽车在强大产品力下销量不断攀升，这创造了可观的营业收入；另一方面，理想汽车经营效率较高，成本管控能力较强。

理想汽车2023年第一季度的销售、一般及管理费用为人民币16.5亿元，同比增加36.8%。财报显示，该部分费用较2022年同期增加，主要是由于雇员数量增加导致雇员薪酬的增加，以及销售与服务网络的扩大令租金支出增加。相较于其他造车新势力，理想汽车的销售、一般及管理费用相对较低。

不过，从毛利率水平看来，虽然一季度有所下降，但是仍保持20%以上健康毛利率水平，为20.4%，而去年同期为22.6%，2022年第四季度则为20.2%；其中，汽车毛利率为19.8%，去年同期为22.4%，2022年第四季度为20%。“今年第一季度，理想ONE的销售使得季度整体车辆毛利率下降1.6%，预计将在上半年完成全部理想ONE的销售，所以基本可以剔除这部分的影响。”理想汽车CFO李铁表示，理想L7和Air版本车型的利润率爬坡依然有上升空间，对毛利率稳态上升很有信心。

一直以来，理想汽车坚持大力研发，一季度在研发层面共计投入18.5亿元，同比增长34.8%。按照计划，理想汽车全年研发费用为100亿～120亿元左右。“过去三年的资本支出达到了100亿元，三年为一个周期。从今年起，目前预计的资本支出大约为180亿元，包括理想汽车4C超级充电站建设的费用。考虑到这部分建设的支出，理想汽车或许会据此调整财务计划。”李铁表示。

在用户使用率极高的智能空间和能驾驶方面，理想汽车通过OTA升级方式，不断提升产品力。而今年以来，理想L系列车型完成了4.3和4.4两次OTA版本升级，共计优化100余项功能和体验。其中，任务大师能够让用户自主定义功能组合，实现座椅、驾驶、导航、应用等联动，自上线以来深受广大用户的好评与热议。此外，在OTA 4.4中，新版本车机新增用户期盼已久的哨兵模式，系统会自动侦测车辆周围的情况，并根据不同情况的等级提醒用户，通过自有的节电策略优势，令整晚能耗仅约为其他车型一半；同时，装配理想AD Max智能驾驶系统的用户还通过最近的升级得到LKA Plus功能。该功能在不开启导航的时候能够实现车辆自动变道，降低驾驶疲劳度，提升通行效率。

今年4月份，理想汽车交付量再创新高，达2.6万辆，累计交付突破33.5万辆。目前，理想汽车在售车型主要有L7、L8和L9三款。根据中汽研上险量数据，理想L7从3月初开启交付后，即夺得中国市场中大型SUV终端零售冠军；更是在第一个完整交付月四月份，交付量突破1万台，成为第四款单月交付破万的车型；理想L8在六座细分市场保持销量领先。在中国全尺寸SUV市场，理想L9自去年8月底交付以来，已经持续蝉联月度销量冠军。

月度交付量有望突破3万台

“我们相信，电动化和智能化将带来业务的持续增长和更大的规模效应，结合我们不断提升的运营能力，我们将为用户创造更大的价值，同时实现盈利。我们健康的盈利水平和现金流将持续支持我们投入研发和提升业务能力，进一步增强公司发展的飞轮效应。”李想表示。

今年上海车展期间，理想汽车发布了“双能战略”，表示将在“智能”和“电能”全面发力。在智能化方面，理想汽车智能驾驶正式迈入了3.0阶段，从高速场景进入到城市场景。电动化方面，理想正式开始发力纯电车型，并发布了800V超充纯电解决方案，将开启增程电动和高压纯电并驾齐驱的战略。

李想表示，理想汽车坚持增程电动和高压纯电车技术两条路线并行一是把增程效率做得更高，城市用电，长途发电，提供比燃油车更好的使用体验；二是把纯电技术做得更好，让家庭的出行半径不仅仅限于城市，实现纯电用户的补能体验与加油看齐。“核心目标是让高压纯电车型能够有和增程车型相近的价格，并且获得和增程车型相近的毛利率，这是我们经营健康的体现。”李想表示，理想汽车无论是做增程电动还是纯电动车，目标都是大规模取代燃油车。“这里包含两个重要的东西，一个是用户使用这辆车能够畅通无阻，我们在高速路大规模建设超充桩，让用户能体验到与燃油车接近的安全和便利性。另一方面，我们不会将这些成本转嫁给消费者，所以还会通过有效的研发及供应链布局，让用户以更便宜的价格买到同级别里最有竞争力的产品。”

按照计划，理想汽车的首款纯电车型将在今年第四季度发布，保持与理想L7、理想L8和理想L9相似的发布节奏。到2025年，理想汽车的产品矩阵将包括一款超级旗舰车型，五款增程电动车型和五款纯电车型。

李想认为，当前市占率最重要，二季度的核心目标是把一季度在20万元以上NEV市场的市占率从11%提升到13%。“二季度会有交付量的爬坡，争取在6月份实现单月交付突破3万辆的目标。”预计今年第二季度，理想汽车在20万以上新能源的市占率环比将进一步提高，交付量有望达到7.6万台至8.1万台。此外，理想汽车目前没有降价的考虑，因为在车型长期规划时，已经把每一个车型定在了所在车型、级别、尺寸所对应的价格区间里最有竞争力的价位上，理想在定价方面十分慎重。

而除了通过扩大产品阵容增加市占率外，理想汽车还在通过销售网络的效率提升来进一步提升销量的转化率。“今年一季度启动了整个商业体系组织流程的升级，其中比较显著的一个变化是从过去的大区管理方式变成精细化地按省管理，并由省直接管理到门店。”理想汽车CEO李想表示，无论是对获客的资源分配还是转化的资源分配，从过去的总公司处理，变成交给每个省每个店面，让他们自主经营处理。“这带来的显著好处是，相对于去年四季度，我们的门店数量并没有太多增长，但单店产出及每个产品专家单人的产出都有了大幅增长，从线索到订单的转化率也获得了非常显著的提升。”

自去年6月理想L9发布之后，已经有50家门店完成了换址或扩容，同时新增的门店也超过50家，其中包括规模更大、功能更丰富的综合店。截至2023年4月30日，理想汽车在全国已有302家零售中心，覆盖123个城市；售后维修中心及授权钣喷中心318家，覆盖222个城市。

此外，理想汽车今年还会加大充电网络的投入，其推出的4C超充可达到480千瓦的最大输出功率，纯电车型可实现10分钟补能支持400公里续航。计划在2023年底前建成300个高速充电场站，覆盖京津冀、长三角、大湾区和成渝四大经济带，并在2025年底前将充电站拓展至3000个，覆盖全国90%高速里程和一二三线主要城市。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

5月16日，百度（NASDAQBIDU，HKEX9888）发布了截至2023年3月31日的第一季度未经审计的财务报告。第一季度，百度实现营收311亿元，同比增长10%；归属百度的净利润为58亿元，去年归属百度的净亏损为8.85亿元；不按美国会计准则（non-GAAP）百度净利润达到57亿元，同比增长48%。

值得注意的是，百度智能云在本季度首次实现了non-GAAP（非美国会计准则）下的盈利。

当美股投资网将百度第一季度业绩发给文心一言，并问它怎么看时，文心一言在第一次的回答中给出了错误的财报数据，在分析师继续追问后，它终于给出正确的财报数据，表示这些数据表明百度在经济复苏的背景下，业绩保持了强劲的增长势头，并称云业务实现盈利是重要的里程碑，意味着百度在数字经济中的地位得到加强，预示了未来的发展潜力。

百度CEO李彦宏表示，相信生成式人工智能和大型语言模型的出现展现了人工智能在各行各业的变革潜力，百度计划将文心一言稳步纳入百度的所有业务。百度CFO罗戎表示，未来几个季度，百度将继续坚定不移地在生成式人工智能领域进行投资。

此外，一季度，百度回购股份1.95亿美元。百度股价在美国盘前交易中上涨3.3%。

降本增效之下

第一季度，百度核心的在线营销收入为166亿元，同比增长6%；百度核心经营利润（non-GAAP）同比大幅增长45%至53.6亿元。百度核心的业绩增长推动了百度集团利润增长。

盈利能力的增长，一方面得益于中国经济高速复苏，带动旅游、商业服务和本地服务等行业大幅增加营销预算；另一方面在于过去一年百度全面降本增效措施的持续实施。

今年1月初，一向强调技术与研发投入的百度，曾在内部员工会上反思技术研发与实际应用之间的落差，当时李彦宏强调技术与市场的匹配的重要性，让技术专家不要“自嗨”，做市场真正需要的技术。他还提到了在“降本增效”方面，自己遇到了很多没想到的情况。例如，很多员工对商业的本质理解不深，尤其是百度很多新业务都在亏钱，时间长了之后，员工、甚至一些高官都觉得亏钱是理所应当的，不会去想赚钱的事。

李彦宏说，百度已经开始调整，毛利比收入更加有质量，还要关注经营利润和现金流。

而从百度今日公布的业绩来看， 第一季度百度营收成本为152亿元，较上年同期下滑3%；研发支出为54亿元，较上年同期下滑3%。销售、总务和行政支出为56亿元，同比增长20%。

在用户数据方面，2023年3月，百度App的MAU（月活跃用户）达到6.57亿，同比增长4%。百度还首次披露电商收入成为移动生态的亮点，第一季度百度搜索促成的季度GMV同比增长55%。

智能驾驶方面，2023年第一季度，百度的自动驾驶服务萝卜快跑订单量约为66万单，同比增长236%。

截至2023年3月31日，百度持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值为1940亿元。若将爱奇艺排除在外，则百度持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值为1888亿元。

在所有业务中测试大模型

在今年第一季度，百度的股价曾因将推出类似ChatGPT的AI产品一波三折，在传闻阶段经历股价大涨，但也在产品发布当天一度大跌超10%，并在第二天出现反弹。

“波动体现了投资者对于百度这款AI产品既寄予期望又担心失望的矛盾心态。”艾媒咨询CEO张毅在接受美股投资网采访时说。

今年3月16日，百度类ChatGPT产品文心一言启动邀请测试，展现了AI在文学创作、商业文案创作、数理推算、中文理解、多模态生成五个使用场景中的能力。

目前，百度正迅速将文心一言整合到所有业务中进行测试，利用其能力来重塑公司面向企业和消费者的产品和服务。例如，百度文库已内测接入文心一言，推出“百度文库文档助手”为用户生成专业文档；文心一言也已全面应用在智能工作平台“如流”中，解答难题提升工作效率。百度称截至目前，文心一言已经完成了4次大的技术升级，超过300家生态伙伴参与文心一言内测，在400多个企业内部场景取得测试成效。

随着移动互联网的日益成熟和内卷，今天人工智能领域的竞争比以往任何时候都更加激烈。有人把近日扎堆的大模型创业称作“百模大战”。面对生成式人工智能（AIGC）的创业浪潮，李彦宏也表示，百度面临的挑战是前所未有的。百度文心一言能否追赶上ChatGPT，这取决于百度自身的努力、把握机会的能力和执行力。“我们的战略、人才、组织机制和文化能不能适应新的形势，我们在新的环境下能不能持续创新，生死攸关。”

在大模型拉动新轮人工智能热潮下，客户群体普遍对云计算产生更多需求，过去云计算主要卖算力，看速度、看存储，今天客户购买云服务，是要看框架好不好、模型好不好，而不是仅仅看算力怎么样。在业界人士看来，一度稳定的国内云计算格局正在迎来变数。

因为大模型尚处早期，百度还未公布过大模型带来的收入，但作为大模型的底层基础，财报显示，百度智能云在第一季度实现了盈利（non-GAAP），收入同比增长8%至42亿元。百度称，从2022年第二季度开始，百度智能云专注于可持续增长，提高经营健康度。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

债务上限问题让美国政治极化加剧、治理体系失灵、政治信用透支的严重弊端暴露无遗，若不能有效解决，不仅将对美国经济造成进一步冲击，其外溢效应还将扩散至全球，威胁世界经济复苏和全球金融市场稳定。

美国政府距离可能出现债务违约的日期渐行渐近。然而从目前形势来看，美国两党仍就债务上限问题僵持不下，双方互相扯皮缠斗，拿着“美债炸弹”大搞党争。从结果看，若不能有效解决这一问题，不仅将对美国经济造成进一步冲击，其外溢效应还将扩散至全球，威胁世界经济复苏和全球金融市场稳定。

美国财政部部长耶伦近日再次发出警告，美国一旦债务违约，将对经济和金融产生“灾难性影响”，引发全球经济下滑。

引发债务上限危机

今年1月份，美国联邦政府债务规模触及31.4万亿美元的法定债务上限。为避免债务违约，美财政部随即开始采取一些“非常规措施”，如暂停某些例行开支以维持关键支出等。耶伦此前警告，如果国会不能及时调高债务上限，按照当前联邦政府举债速度，债务违约最早将在6月1日发生。

所谓债务上限是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度，触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

中国社会科学院美国研究所经济室主任罗振兴表示，这一制度设计的初衷是让美国财政部发债时保持最大的灵活性，同时让国会不丧失最终控制权，通过权利制衡来加强财政自律、控制债务增长，然而在美国社会矛盾加剧、政治极化愈演愈烈的背景下，债务上限问题已日益沦为党争的工具。

在美国党争极化的时代，围绕债务上限的政治戏码轮番上演。执政党为了取悦选民，大幅透支财政预算，下台之后作为在野党又极力阻挠债务上限法案通过，为对方施政制造障碍，为自己勒索更多好处，将党派利益凌驾于国家和多数民众利益之上。

上海交通大学教授、前美联储高级经济学家胡捷指出，美国债务问题由来已久，仅自1960年以来，美国就提高债务上限78次，平均每10个月一次。寅吃卯粮已经成为常态，近年来，由于美国两党多次选择减税和推动政府支出计划，导致国债余额反复触碰上限，使得如何应对这样的局面成为国会面临的周期性问题。

以拜登政府为例，其上任以来签署了《2021年美国新冠纾困救助法案》《2021年美国基建法案》《2022年芯片与科技法案》等一系列巨额法案。分析认为，这直接导致不到两年时间债务违约的风险便再次压到美国头上。

专家指出，美国政府之所以敢无节制支出，其背后支撑是美元霸权。长期以来，美元的国际货币地位助长了美国滥发钞票行为。美联储大规模量化宽松，助长了美国政府债务的增加。

两党博弈前景堪忧

债务上限问题，让美国政治极化加剧、治理体系失灵、政治信用透支的严重弊端暴露无遗。从过往经验来看，两党往往要拖到最后一刻，迫于种种压力和反复权衡利弊后，才会达成某种妥协。

谈及目前两党僵持不下的矛盾点，中国现代国际关系研究院美国所副研究员孙立鹏表示，共和党方面把《2023年限制、节约与增长法案》作为谈判的底线，要求拜登政府从2024年开始，将联邦政府预算年均增长控制在1%。具体包括撤销应对疫情为国税局提供的资金；废除学生贷款豁免；废除或修改可再生和清洁能源、节能财产、替代燃料和电动汽车的税收抵免等。“这些都是拜登政府经济政策核心内容，相当于对其过去几年经济成绩的否定。”

“拜登政府方面则要求不附加任何条件提高债务上限，因为一旦让步将被民主党看作是软弱表现，恐影响其2024年参选的党内支持率。而且美国经济正面临多重挑战，大规模削减政府开支将不利于拜登推行经济政策。因此，拜登不得不采取强硬立场。”孙立鹏说。

这是最考验定力的时候。但作为执政党，民主党人明显更等不起。有消息称，部分被拜登“打招呼”的商界、金融界领袖转而劝说拜登妥协，“不那么干净地提高债务上限也未尝不能接受”。事实上，以往执政党和联邦政府都接受了。拜登近日也表示，若债务上限问题得不到解决，可能会取消日本七国集团(G7)峰会之行。

两党博弈之下，美债问题后续将如何演绎？在罗振兴看来，有几种可能的走向一是两党达成部分妥协，在债务违约日前通过法律提高或暂停债务上限；二是拜登政府让步，削减部分开支，提高债务上限；三是共和党妥协，无条件提高债务上限；四是白宫使用非常规手段解决，如援引宪法第十四修正案第四条款避免违约，动用行政令强行提高债务上限，但这会引发宪法危机；五是谈判破裂，联邦政府债务违约。“目前来看，前两种情况最有可能实现。”罗振兴说。

分析认为，美国债务违约对两党都没有好处，当前两党最主要的分歧，并不在于对债务上限本身的讨论，而是要为明年大选获取民意增加更多筹码。

债务违约风险几何

债务上限危机是美国多年来的老问题，直接影响美国民众医疗报销等日常生活的方方面面。同时，本次危机发生在美国经济衰退预期增强之时，美国经济前景由此蒙上阴影。

美国两党经济学家一致认为，即便是非常短暂的违约，也会给股市带来冲击，并导致利率飙升，增加从企业到个人的各种借贷成本。穆迪分析公司预测，如果债务违约持续6个星期，美国可能失去超过700万个工作岗位，失业率将飙升至8%以上，美国经济将下降4%以上。

罗振兴表示，虽然两党常常能够在债务违约前达成协议，但正如耶伦在致国会的信中指出的，即使在最后一刻得到解决，避免了技术违约，也可能会对国家造成损害。从历史经验看，在非常措施耗尽之日前，债务上限问题久拖不决，曾经导致2011年美国信用评级下调，2013年美国政府短暂关门16天。

长期来看，美国债务上限危机也将严重透支美国政治信用、削弱美国国债信誉和美元储备货币地位。胡捷表示，一些国家正着手推动外汇储备资产构成多元化，逐步减少对美国国债的依赖。瑞士信贷银行研究所发布报告认为，在过去20年里，美元在全球外汇储备中的份额下降明显，未来美元的重要性很可能继续减弱。

罗振兴认为，债务上限问题如果不能及时妥善解决，不仅对美国而言是一场巨大的灾难，也将给全球经济带来前所未有的动荡和危机。当前，全球经济陷入低迷，世界亟需稳定性、确定性，而不是被美国的债务危机所绑架，更不想为美国的挥霍埋单。

美国智库两党政策研究中心预算分析师沙伊·阿卡巴斯指出，美国“又一次”面临几周或几个月内陷入债务违约的风险，“这与一个被视为金融体系压舱石的国家不相称，只会给已经摇摆不定的经济增添不确定性”。

孙立鹏表示，对发达经济体而言，仅美国中小银行业动荡就已经引发瑞士信贷集团的同频共振，一旦更严峻的金融风险形成，欧洲将难以独善其身；对发展中国家而言，美国债务违约引发的利率高企将使其债务负担进一步加重，难以从全球资本市场融资，还会面临更加困难的经济局面。

资讯来源：美股投资网 TradesMax