自从2020年初进入芯片产业的“超级周期”以来，台积电越跑越快，甚至形成了两条默认的“荣枯线”。

“芯片超级周期”开始后，台积电作为技术一流的晶圆厂，受到客户和资本市场“众星捧月”般的追寻。在今年7-9月的第三季度里，该公司再次展现出超高的赚钱能力。50%的毛利润率和20%的收入按年增长率，成为市场评判该公司的两项业绩“荣枯线”，台积电均告达标。

10月14日，台积电发布了三季报。期内，台积电收入高达148.8亿美元(约合958亿元人民币)，按年大增22.3%。毛利润率较上一个季度提高1.3个百分点至51.3%。台积电在台湾证交所和美国纽交所均有上市，按照两市的最新收盘报价，市值约5700亿美元，其竞争者韩国三星和美国英特尔分别价值41.43万亿韩元(折合约3496亿美元)、2120亿美元，反映台积电遥遥领先的领军地位。

芯片巨头何以继续维持超高赚钱能力？在业绩发布后的电话会议上，台积电CEO魏哲家解码了多项前景的关键指标。他告诉投资者，台积电的全球技术优势将至少维持到2025年，50%的毛利润率底线和20%的收入按年增长率仍可继续维持较长时间。在投资者的追问下，他还透露了尚未通过董事会决议的一项扩产计划：将在日本新建一座晶圆厂，以应对汽车芯片行业迫在眉睫的“断链”危机。

超高额投资日本新厂

作为芯片产业链上最有话语权的一家公司，台积电成为不少经济体竞相争取的“招商引资”对象。日本政府的“橄榄枝”递送已久，在近期获得了台积电的初步首肯。10月14日，魏哲家透露，尽管还没有通过董事会决议，但日本政府确实有意资助台积电在当地落成一座晶圆厂。市场分析认为，这对于汽车生产大国日本而言，是恢复经济的关键一着，也将缓释汽车产业链“缺芯”的压力。

台积电或建设日本新工厂的消息在10月9日经由一些日媒放出，随后日本国内的舆论反映其举国上下的一派欢欣鼓舞。因此，尽管多位管理层在电话会上拒绝置评，但在几乎每个投资人都追问这一问题后，CEO魏哲家松口确认了这一传闻。

“日本工厂主要围绕22纳米至28纳米制程，属于成熟制程。”魏哲家如是表示。这一透露略有些出乎市场意料，因为台积电是当前全球唯一掌握了5纳米量产能力的晶圆厂，其7纳米产品市占率也远高于对手韩国三星，这两种先进制程被市场公认为台积电的制胜法宝。

针对市场的疑惑，魏哲家表示，上述成熟制程却是当前全球产业链上最需要的芯片产品，新厂的制程规划是应汽车厂商的要求而来。“2021年以来，我们为汽车制造商客户做了很多，竭力缓解它们的缺芯问题。”魏哲家表示，22纳米至28纳米制程将进一步缓解汽车制造商的供应链紧张问题。

汽车产业今年遭遇了前所未有的供应链挑战，包括感应器芯片、射频芯片、电源管理芯片在内的任何元器部件缺失，都将导致一辆整车无法完成最后的组装。台积电的生产线夜以继日运转，然而魏哲家还是告诉投资者：“汽车芯片供应链比我们想象得还要复杂，单靠台积电是无法解决问题的。”

有关这一新工厂，魏哲家又透露将得到日本政府的资助，然而，他强调“政府绝不会入股”。作为核心资产，台积电向来倾向对晶圆厂100%控股，但这一次或将向部分日企打开大门。

日媒此前爆料称，台积电工厂将选址在日本南部熊本市，靠近索尼的工厂。因此，这个新厂很有可能由索尼入股、与台积电共同投资。魏哲家称：“邀请第三方入股只会当作个案商讨。”但这被市场解读为，台积电的确将与日本本土投资者共同建设新工厂。据悉，这座可能会成立的工厂计划在2024年投产。

早前日媒还透露称，这个新工厂的总投资将高达8000亿日元(折合约70.6亿美元)，日本政府或补贴一半。若这一传闻为真，将令该工厂成为当前全球最大的晶圆厂之一。就在9月17日，全球领先的汽车芯片制造商、德国英飞凌投产了一座大规模的新工厂，但那座位于奥地利的工厂也仅仅投资了16亿欧元(折合约18.6亿美元)。

日本全国上下欢欣鼓舞，在全球多国向台积电伸出橄榄枝的竞争中，日本为赢得一局感到骄傲。然而，有市场观点担忧，台积电的核心技术因迫于外国政府的压力而“外流”。早年，台积电的主要生产线仅布局于中国台湾省内和中国大陆，但目前却在向美国、日本扩张，例如位于美国亚利桑那州的台积电12英寸晶圆厂已经开工建设。

对此，台积电在今年7月15的二季度电话会上，曾安抚市场的担忧。当时，台积电董事长刘德音表示，研发中心一定会留在台湾省内，这意味着台积电希望维护对核心技术的掌控力。

刘德音称，首先，研发中心必须保留在台湾省内，其次，研发和生产必须紧密结合，这也意味着先进制程的工厂也必须保留在台湾省内。他强调称：台湾将继续是台积电的基地和研发中心，先进制程产能也继续将在台湾发展。

达标业绩“荣枯线”

作为市值接近6000亿美元的巨头，台积电却并非一个“跑不快的胖子”。相反，自从2020年初进入芯片产业的“超级周期”以来，台积电越跑越快，甚至形成了两条默认的“荣枯线”：毛利率50%和收入按年增长率20%，若未达成将令市场陷入悲观情绪。

在三季度报表释出后，两条“荣枯线”都达标了，意味着台积电的业绩被视为具有繁荣性的增长。台积电已经是连续第八个季度令毛利润率保持在50%或以上了，由于四季度的订单和价格都让人乐观，公司CFO黄仁昭向市场确认称，2021年全年收入的按年增长水平也将达到20%以上。

包括魏哲家、黄仁昭在内的高管向投资者表示，台积电的领先技术竞争力将至少维持到2025年，而且无惧芯片周期下行的风险影响，相信台积电的产能饱和状况会一直贯穿2022年。

在上一个季度里，由于5纳米制程的新产线花费了更多的成本，台积电的毛利润率下降至刚好50%，引发了小小的紧张。毕竟，台积电是当前全球唯一量产5纳米制程的晶圆厂，对行业具有指路作用。

在第三季度，5纳米制程产品在总收入里占据18%、7纳米制程产品占34%。针对这两种价格高昂的制程，只有当今对芯片性能要求最高的手机制造商、电脑制造商、汽车制造商才会“买单”，这其中就包括苹果iPhone 13系列的处理器芯片、英伟达和AMD的高端GPU和CPU、高通的5G芯片等。

传统的制造业被认为不如服务业赚钱，主要体现在相对低的毛利润率上，但台积电的50%毛利润率，却足以打破市场的陈见，这反映掌握了核心技术的高端制造，也能获得财富密码。在5纳米和7纳米市场上，韩国三星、美国英特尔均在奋力追赶台积电的步伐。

在电话会上，魏哲家向市场表示，台积电基于对研发的大量投入和客户的密切关系等因素，将继续保持在核心技术上的全球领先水平。

“领先地位将至少持续到2025年。”他表示。

今年，在高端芯片制造能力上，无论从国家和企业的层面都展开了某种程度上的“竞赛”。这形成了半导体行业超高规模的资本性支出，台积电在今年4月定下的全年目标是300亿至310亿美元。不过，当被投资者问及是否有意上调资本性支出时，黄仁昭表示：“我们将在明年1月再更新这一市场数据。”

资讯来源：美股投资网 TradesMax

据报道，微软的Azure虚拟机服务于2021年10月13日05:12 UTC至11:45UTC期间遭遇了长达6个小时的中端，其中使用Windows虚拟机的Azure客户子集在执行服务管理操作时面临着各种问题，包括启动、创建、更新、删除虚拟机的众多操作均告失败，对Windows虚拟机有依赖性的服务也可能遇到类似的故障。

针对此事，微软也公布了初步调查结果：

我们发现在服务管理操作过程中调用失败，因为无法查询到所需的工件版本数据。我们的调查集中在后端计算资源提供者(CRP)，以确定调用失败的原因，并确定无法从存储库中查询到所需的VMGuestAgent.VM Guest Agent Extension发布架构正在被迁移(作为传统服务管理后台系统迁移的一部分)到一个新的平台，该平台利用了最新的 Azure Resource Manager(ARM)功能。

缓解措施：我们通过将适当的扩展标记为正确的预期级别(在这种情况下是公开的)来减轻影响。工程师们主动验证了更新完成后，操作恢复到完全成功率。

接下来的步骤。我们将继续调查，以确定完整的根本原因，并防止未来发生。完整的根本原因分析(RCA)将在 72 小时内公布。

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10月13日的一则报道称，数千页亚马逊内部文件显示，该公司在印度市场通过一系列措施，仿制其他卖家的产品，并操纵搜索结果来推广这些仿制品。

这则报道引起了美国两党议员对亚马逊的批评。美国民主党参议员伊丽莎白·沃伦在推特上表示，被披露的文件表明，亚马逊的垄断力量令人担忧。该公司有意图，也有能力操纵平台、打压小型企业和商家，以使自己的产品受益。沃伦还补充说，这是亚马逊应该被分拆的众多原因之一。

早在2019年，沃伦就提出，希望对科技行业进行重大的结构性改革，以促进更多竞争。这些改革便包括分拆亚马逊和谷歌等科技巨头公司。此后，作为马萨诸塞州的议员，她一直对亚马逊等公司施加压力。

“印度抄袭”事件曝光后美国议员再次呼吁分拆亚马逊！

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CrowdStrike(CRWD)昨日股价表现强劲，截至收盘涨7%，主要因市场对该公司发布的一系列新产品反应乐观，华尔街大行也看好其未来在网络安全领域的发展。

在周二的公司会议和投资者会议上，CrowdStrike 详细介绍了几款全新安全产品，旨在将其业务覆盖延伸至扩展检测响应技术(XDR)，该技术为客户提供更快的网络威胁检测，并大幅改善对网络威胁和攻击的检测和响应时间。

杰富瑞分析师Brent Thill表示，CrowdStrike即将面世的新产品表明，该公司专注于提供覆盖面超越终端的服务，并将安全性和客户的网络需求更紧密地结合在一起。Thill对CrowdStrike的评级为“买入”，目标价格为335美元。

Oppenheimer分析师Ittai Kidron表示，CrowdStrike研发的Falcon XDR允许该公司整合其它安全供应商的数据，以及其它公司提供的产品，这应该有助于CrowdStrike 强化“领先市场的安全系统供应商”的定位。Kidron对CrowdStike的评级为“跑赢大盘”，目标价为300美元。

CFRA对这家基于云计算的网络安全公司评级为“买入”，分析师Janice Quek将CrowdStrike的目标价定为317美元。Quek表示，在清除和防范企业网络安全威胁方面，该公司以“高效率和低误报率”而闻名。Quek认为，由于大量企业尚未实现现代化网络安全体系建设或整合网络防护的能力，CrowdStrike即将推出的精准化一站式服务将吸引更广泛的客户群体。

在周二，Wedbush对几家网络安全公司的前景提出了一些比较积极的看法，因为美国政府可能会加大对网络安全系统的投资力度。

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14日，调研公司Counterpoint Research发布报告称，今年第二季度，苹果占据全球智能手机市场75%的利润。

Counterpoint Research数据显示，从出货量的角度来看，全球顶级手机OEM厂商的排名不断变化。

就年出货量而言，三星是全球最大的智能手机供应商，但通常在收入和利润份额上常次于苹果。2019年第四季度和2020年第二季度，收入份额一度被华为超过。然而，就利润而言，三星在过去几个季度一直位居第二。

2021年第二季度，小米成为全球第二大畅销智能手机品牌。距离出货量排名第一的三星，市场份额仅差2个百分点。苹果的全球市场份额为13%，位居第三。

从收入和营业利润的角度来看，情况一直保持不变，在过去几个季度中排名更加稳定。

手机供应商中，苹果一直是最大的利润和收入来源，在2021年第二季度，苹果占据了整个手机市场中营业利润的75%和收入的40%。这一表现显示了苹果品牌的强大，但仍低于2020年第四季度的峰值，当时5G iPhone 12机型推动其利润份额达到了前所未有的86%，收入份额达到了惊人的50%。

Counterpoint Research报告分析称，苹果受益于其设备之间的互操作性，随着音乐、媒体、新闻、存储等的粘性变得更加明显，苹果很可能会持续这一优势，继续赋能其手机溢价，从而保持较高的营业利润率。

同时，Counterpoint Research认为，小米一直在专注于提高手机出货量，相信其下一个目标是，将“高出货量”转变为“高利润”。这种转变的迹象在2021年开始变得明显，自2019年上半年以来，它开始推出平均售价 (ASP) 更高的智能手机，并已转亏为盈，未来还有更大的发展空间。

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16万元特斯拉再传新消息。

日前，据媒体报道，电池成本可能是特斯拉能否真正推出一款价格低至2.5万美元(约合人民币16万元)的新车的关键。

从目前情况来看，特斯拉似乎很难将价格降至25000美元(约16万元人民币)一下，这主要是因为电池成本。如果能够通过技术的进步来降低电池包的成本，那么或许才能够真正让这台入门级车型成功落地。

如果电池成本不能降下来的话，的确很难想象特斯拉怎样才能实现这一价格目标。毕竟按照当下的情况，除了Model 3偶尔因价格波动会稍稍降价之外，特斯拉现有的几乎所有车型的价格都不低于4万(约合人民币25.8万元)美元。

此外，根据马斯克透露，尽管售价目标定在了2.5万(约合人民币16万元)美元，但这款车型或依旧会搭载FSD软件。此前，特斯拉曾经发布过一张没有配备方向盘以及踏板的内饰渲染图。

续航里程方面，有传言称，新车或拥有200英里(约合322公里)的续航表现。

尽管马斯克对特斯拉推出新车一直是自信满满，但这款16万元的廉价车直到现在为止，也仅仅只是纸上谈兵，毕竟它的前面还排着不少新车等着量产。

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9月底，Zoom(ZM) 宣布终止147 亿美元收购智能云联络中心提供商Five9(FIVN)的交易。在此之前，Zoom的股价已经经历了一段疲软时期。

收购Five9失败后，Zoom继续走低。目前，Zoom的股价较历史高点下跌了约40%。

Zoom在疫情期间实现了爆发式增长，但随着人们重返学校和办公室，其增长势头开始放缓。在后疫情时代，Zoom还值得投资者关注吗？

为什么要收购Five9？

从数据上看，Zoom收购Five9能够大大增强其业务实力。

在不计入自动化总潜在市场(TAM)的情况下，收购Five9能够使Zoom的TAM增加到至少860亿美元。

合并后的公司将成为一个更全面的全渠道参与平台，有助于加速业务增长。

然而，合并交易并不顺利。Zoom在7月中旬宣布合并消息时，其股票溢价远远高于Five9。但由于近期Zoom的股票表现不佳，这种溢价优势几乎消失了。

由于溢价较低，加上对Zoom增长的担忧，Five9股东没有通过与Zoom合并的协议。

收购失败后，Zoom发展前景如何？

不过，在没有Five9的情况下，Zoom的业绩也表现强劲，在过去三年里营收以三位数的年复合增长率增长。

收购失败后，随着经济重新开放，Zoom将如何发展？

研究服务公司Best Of Breed分析师Julian Lin预计，Zoom增长将大幅放缓，因为未来的增长模式不太可能与过去类似。不过，Zoom仍是视频会议领域的领导者，这种市场地位有望使它继续以健康的速度增长。

Lin认为，Zoom未来的增长将来自三大支柱。首先，第三方很容易在外部应用程序中集成使用Zoom视频会议工具。

其次，其客户端集成了一系列第三方应用程序，用户可以在会议过程中直接使用这些程序。

最后，Zoom未来的部分增长将来自Zoom Rooms和Zoom Phone等产品，目前这些产品的渗透率非常低。

值不值得买入？

华尔街普遍预期Zoom的营收在未来10年将以两位数增长。

Lin将Zoom的评级从“中性”上调至“买入”。该分析师认为，Zoom拥有健康的现金流，最近一个季度，其调整后的净利润率为28%。无论疫情何时结束，视频会议的需求都将继续存在，Zoom有望从这一长期增长的行业中获利。Lin表示，Zoom并不是最便宜的科技股，尽管它从历史高点急剧下跌。 不过，鉴于它所处行业的长期增长趋势和较低的风险，该股有望提供令人满意的回报。

Stifel分析师J。 Parker Lane将Zoom的目标股价从350美元下调至300美元，并维持“持有”评级。Lane 对该公司核心业务前景充满信心。Lane表示，从功能的角度来看，Zoom 仍然是视讯会议领域的佼佼者，明显领先于微软 (MSFT) 的 Teams、思科 (CSCO) 的 Webex，以及 Verizon (VZ) 的 BlueJeans 等竞争对手。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

据报道，美国国立卫生研究院(NIH)报告显示，相比注射第二针强生(JNJ)新冠疫苗，接种过强生新冠疫苗的人如果注射第二针mRNA疫苗，则会产生更强烈的中和抗体反应。

据悉，美国FDA已经批准了辉瑞(PFE)/BioNTech(BNTX)和Moderna(MRNA)的两种mRNA新冠疫苗。

FDA顾问小组将于10月14日和15日召开会议，讨论是否推荐Moderna和强生疫苗加强针。周五，美国国立卫生研究院还将公布新冠疫苗混合接种的研究结果。

此前，强生表示，其新冠疫苗加强针在第一针后两个月内完成注射的有效率高达94%。公司还指出，与单独注射一针相比，加强针可使抗体水平提高四至六倍。

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亚马逊被指通过“系统的措施”，在印度仿制其他公司的产品，并利用搜索结果来推广这些仿制品。

媒体获得了与此有关的数千页内部文件，包括详细介绍这些做法的电子邮件和商业计划。

据悉，印度的一个亚马逊自有品牌团队使用来自该国亚马逊市场的数据，来查找和定位商品并开发仿制品。他们的目标是找到“参考”或“基准”商品并仿制它们。2016年的一份文件详细介绍了专为印度市场量身定制的亚马逊Solimo品牌的相关计划，其目的是“使用来自Amazon.in的信息来开发产品，然后利用Amazon.in平台向我们的客户推销这些产品。”

该文件指出，亚马逊自有品牌团队希望与基准产品制造商建立合作伙伴关系，原因是被仿企业使用了“影响产品最终质量的独特工艺”，所以该团队想要从制造商那里获得相关信息，并在自己的仿制品中使用所谓的“部落知识”，从而“使我们的参考产品达到完全相同的质量”。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

为了阻止苹果垄断，部分地区拟立法迫使苹果iPhone可以绕过appstore下载应用。为此，苹果公司近日分享了一份深度文件，强调绕过appstore下载应用将会使用户面临安全和隐私泄露风险。

苹果公司的文件题为《为数以百万计的应用程序建立一个可信的生态系统》，其中指出安卓手机的恶意软件感染率是iPhone的15至47倍，这主要是因为安卓手机允许绕开官方应用商店下载应用。

另一方面，苹果公司声称，iOS上的恶意软件很少，并说该平台上的许多攻击是“目标狭窄的攻击”。苹果补充说，“专家普遍认为，与安卓相比，iOS更安全，部分原因是苹果不支持侧载(绕开官方应用商店)”。

苹果强调应用商店的审核机制在当下越发重要，一方面用户对隐私和安全越发重视，另外一方面APP需要调用的数据资源复杂化且不法应用非常善于包装，让用户自由安装APP会极大暴露在风险中。

总而言之，苹果公司认为，放开应用下载限制将会给用户带来安全和隐私风险，因此垄断应用下载渠道是必需的。

但iPhone真的比其他手机更加安全吗？

事实上，目前许多国产智能手机都可以自主关闭非官方应用下载渠道，也就是说用户可以拥有自主选择的权利，“开放”or“安全”，完全根据自己的需求来自由选择。

以华为的HarmonyOS为例，用户可以进入设置>系统和更新，打开纯净模式。该模式开启后，如果用户下载第三方来源的应用会被提示风险，即使用户完全信任该应用，也需要输入密码才能完成安装，避免出现误操作；如果系统检测到应用存在不可控风险，比如有病毒或者非法获取数据，则会被系统禁止安装。

在这种模式下完全可以避免安全和隐私风险，并且也保证了开放性，用户依然可以从第三方渠道下载应用。

实际上，有相当一部分苹果用户希望拥有APP自决权，否则也不会有iOS平台“越狱”这一说了。

资讯来源：美股投资网 TradesMax