大量新设备进入特斯拉(TSLA)上海工厂：国产Model Y或年内生产，明年初交付

据报道，特斯拉(TSLA)上海工厂生产Model Y车型的厂房迎来了重要的内部升级，前往该厂的装载着新设备的货运卡车数量也大幅增加。

一位特斯拉上海工厂的员工称，最近进出工厂的卡车数量多了很多，而且这些卡车都装载着车辆生产设备。特斯拉公司官方并未透露货运卡车增多的原因，但是这极有可能是因为厂房的建设即将进入尾声，未来这座厂房将负责生产Model Y电动SUV。

去年在建设Model 3厂房的时候，特斯拉也是在这个阶段在1期区域中安装的生产设备。可能用不了多久，特斯拉上海工厂2期区域中就将出现用于车辆制造的机器人和其他设备。而且如果速度够快的话，特斯拉甚至有可能在今年年内开始试产Model Y这款纯电动SUV。

特斯拉预计将从明年开始在中国交付Model Y车型，如果特斯拉能够在未来几个月完成Model Y工厂的建设工作，他们很有可能在2021年初就开始交付新车，与Model 3在中国的发展轨迹相似，今年1月份特斯拉开始向中国消费者交付Model 3。

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复飞有望？美航空局批准波音737 Max试飞测试

据华尔街日报中文网29日消息，美国航空安全监管机构最早将于当地时间29日开始对波音737 Max飞机进行重要的飞行测试，目前业界和美政府官员对其在今年年底复飞的预期在增强。

报道称，为了让737 Max复飞，波音进行了技术修复，此次飞行检查是对修复效果的初步验证。飞行检查将与波音公司联合进行，预计将持续三天。

美国航空管理局在6月28日发给美国国会工作人员的一封电子邮件中表示，此次飞行测试将包括一系列飞行动作和紧急程序，让该机构能够评估软件和硬件修复调整是否符合安全认证标准。

另据路透社报道，该邮件还称，美国航空管理局还没有决定是否让飞机复飞，在让飞机恢复服务前，还有很多其他步骤。如果一切顺利，美国航空管理局将需要批准新的飞行员培训程序和其他审查，可能要到9月份才会批准复飞。

此前，狮航和埃航的737 Max客机相继失事，共致346人死亡，原因均关联防失速的“机动特性增强系统”。该型客机随后全球停飞超过15个月，并于2020年1月停产，5月恢复生产，波音公司也自此面临严峻的企业危机。

波音公司财报显示，今年一季度，波音营收169亿美元，同比下降26%；净亏损为6.41亿美元，去年同期则获得净收益21.49亿美元。期间，波音公司只交付了50架客机，这一数字约为2019年同期的三分之一。

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吉利德科学(GILD)披露瑞德西韦定价计划，将从7月开始收费

吉利德科学(GILD)6月29日(周一)披露了其COVID-19候选治疗药物瑞德西韦(Remdesivir)的定价计划，该公司准备从7月开始对该药收费。

吉利德科学将对美国政府的医疗计划(如Medicare)和所有其他发达国家的患者收取较低价格。吉利德科学已将瑞德西韦在美国和其他发达国家定价为390美元/瓶。该公司表示，根据目前的治疗模式，预计绝大多数患者将接受为期5天的疗程，即使用6瓶瑞德西韦，相当于每位患者将花费2340美元。

而该公司将对拥有美国私人保险的患者收取较高价格，售价为520美元/瓶，即每个患者的治疗费用至少为3120美元。

吉利德科学表示，公司与美国健康与人类服务部(HHS)将在9月底前管理医院分配事宜。在此之后，一旦供应量不那么紧张，HHS将不再管理分配。

公司预计年底前对研制瑞德西韦的投资将超过10亿美元。同时还表示，与公共卫生危机的其他许多方面一样，公司在瑞德西韦的定价上还处于未知领域。

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Benchmark：动视暴雪(ATVI)将长期受益于用户参与度提升 上调目标价至85美元

Benchmark于6月29日(周一)表示，考虑到高用户参与度带来的潜在上升空间，将动视暴雪(ATVI)的目标价从77美元上调至85美元。

Benchmark分析师Mike Hickey认为，动视暴雪将会从用户参与度的趋势、货币化和加速向数字化转变中长期受益，尤其是在《使命召唤系列》的“全频谱数字生态系统”方面。

据悉，Benchmark维持了对动视暴雪的“买入”评级，此外，华尔街分析师对动视暴雪的平均评级为“看涨”。

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Facebook(FB)遭更多广告商抵制 核心数字广告业务或造成重创

6月28日，据媒体报道，广告商抵制Facebook(FB)的活动愈演愈烈，现在参与抵制的包括美国运营商Verizon(VZ)、家居用品巨头联合利华(UN，UL)、户外设备零售商REI以及可口可乐(KO)等。分析人士说，这些广告商有可能促使更多公司加入抵制活动。如果广告商将支出大规模从Facebook平台转往他处，抵制活动可能会给Facebook的核心数字广告业务造成重创。

更多广告商加入抵制恐引发滚雪球效应

从上周开始，不断有公司站出来支持“#StopHateForProfit”活动，承诺暂停在Facebook上的广告支出，以敦促该公司加大力度打击仇恨言论和虚假信息。随着Verizon等大广告商的加入，以及联合利华、可口可乐和本田等公司宣布撤回广告，Facebook现在正面临广告商放弃该网站另寻他路的“滚雪球效应”影响。但当涉及到Facebook的800万广告客户时，这可能是个非常大的雪球。

Facebook已经表示，该公司打算按照自己的方式行事。在向广告商发送的备忘录中，Facebook负责全球业务解决方案的副总裁卡罗琳·埃弗森(Carolyn Everson)表示：“抵制总体上不是我们共同进步的方式。”她称：“我真心希望你们现在知道，我们不会因营收压力而调整政策。我们制定政策是基于原则，而不是商业利益。”Facebook股价周五收跌逾8%。

汇编的名单显示，自一群组织呼吁Facebook广告商在7月份暂停广告支出以来的一周里，包括Patagonia、REI、Lending Club和North Face在内的100多家营销机构已经宣布有意加入此次活动。这些组织表示，他们正在要求Facebook采取一系列行动，对仇恨言论和虚假信息进行更严格的监管，包括为那些声称自己因为种族或宗教原因而成为目标的用户创建“单独的审核渠道”，或者让广告商看到他们的广告出现在与后来因错误信息或仇恨而被删除的内容附近的频率，并允许他们退款。

去年，Facebook通过其数百万广告商在全球带来了697亿美元的广告收入。尽管有些广告商在Facebook上的预算比其他人高得多，但需要更多公司暂停开支才能产生很大的财务影响。但财务上的损失并不是最终目标，参与广告抵制运动的组织在推文中说：“这是关于该平台缺乏节制的仇恨和虚假信息的更广泛清算。广告商不想赞助暴力、偏执的内容或谎言。”

Facebook首席执行官马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)周五在直播中发表讲话，宣布该公司将改变政策，禁止在广告中发表仇恨言论，但他没有直接提到抵制活动。但是Color for Change负责人拉沙德·罗宾逊(Rashad Robinson)表示，扎克伯格的演讲“未能解决Facebook给我们的民主和民权带来的危害。如果这是他对大广告商从公司撤资的回应，我们不能相信他的领导能力”。

在美国银行周五(联合利华发布公告之前)的一份报告中，分析人士指出，Verizon有可能通过加入抵制活动来影响其他广告商。分析人士表示，渠道调查表明，抵制的影响“可能不是很大”，因为Facebook在拍卖中有这么多广告商参与，但如果其他大型行业的“关键影响者”也选择加入，就有“短期滚雪球效应”的风险。然而，美国银行分析师表示，他们预计“为了应对不断变化的社会”，Facebook将对仇恨言论施加更严格的限制，并可能在事实核查内容方面出台一些新政策。

Bernstein分析师在联合利华公告宣布后的一份报告中表示，这与剑桥分析公司(Cambridge Analytica)丑闻后2018年的“#delete facebook”运动不同。报告中称：“目前的情况非常不同。谁参与了抵制，谁没有参与抵制，一目了然，品牌沉默(相当于)是同谋。”

分析师们还表示，他们预计其他品牌将同时抵制Facebook和Twitter平台，抵制窗口可能延长至7月之后，并表示谷歌也可能加入抵制之列。事实证明，这一估计是有先见之明的。可口可乐周五晚间表示，将暂停全球所有社交媒体上的广告。

广告商回应

尽管对Facebook来说，这次抵制运动会带来更多负面影响，但对其竞争对手却意味着机遇。分析师认为：“考虑到当前的宏观形势，许多品牌无论如何都在计划缩减支出，但Facebook流失的广告支出最终可能会流向Snapchat、Pinterest、亚马逊和沃尔玛等。不过，扎克伯格在他认为正确的事情上的立场一直很坚定，但如果有足够多的品牌参与进来，他可能会开始质疑这一立场。”

到目前为止，许多广告商对Facebook的回应并不满意。宏盟集团(Omnicom Group)旗下的大型广告公司Goodby， Silverstein & Partners已经表示加入抵制活动种，并承诺不会在其Facebook页面上发布消息，利用该页面宣传其工作，谈论其员工和客户。

在Verizon和联合利华发布公告之前，Goodby， Silverstein & Partners联席董事长兼合伙人杰夫·古德比(Jeff Goodby)在接受采访时表示：“我是感觉‘信任已经破裂’的人之一。说实话，我不知道Facebook会怎么做。我乐观地认为，他们会倾听意见并采取行动，但经验表明并非如此。”古德比说，他预计这场抵制运动的规模会变得更大。

Media Kitchen首席执行官巴里·洛文塔尔(Barry Lowenthal)表示，尽管Facebook承诺进行大笔投资，但问题仍在继续。他说：“似乎没有什么改变，错误信息和有害内容正在Facebook上传播，这个国家的分裂情绪继续上升。仅仅给我列出15个要点的计划，当情况看起来真的没有改变的时候，它真的行不通。”他表示，更有意义的举措可能是寻找替代渠道来转移支出。

You&Mr Jones的创始人、Facebook客户委员会创始成员之一大卫·琼斯(David Jones)说：“我不认为Facebook忽视了广告商，也没看到未认真对待这件事有什么危险，但他们真的采取了行动吗？这种行动的规模有多大？你可以做很多事情来解决这个问题，但它们都是要花钱的。”

对FB影响有限

多年来，Facebook始终被视为真正不可或缺的数字广告平台，无论是大公司还是小公司，都希望接触到这家社交网络的广大受众。尽管该公司在一场又一场争议中摇摇欲坠，并忍受着病毒式的标签呼吁用户删除这款应用，但它的广告机器始终在大量赚钱，让Facebook看起来几乎势不可挡。

但随着越来越多家喻户晓的大牌公司加入针对Facebook的广告抵制行列，Facebook以及扎克伯格承受的压力也越来越大。该公司已经在上周召开电话会议，告诉营销人员其正在努力弥补“信任赤字”。Facebook还向广告商发出了多封电子邮件，希望能遏制“叛乱”。扎克伯格本人向公众发表了新的承诺，将禁止仇恨言论广告，并为政客们发布的有争议帖子贴上标签。但是，尽管压力越来越大，扎克伯格作为唯一一个有权决定公司下一步行动的人，并没有提及抵制问题，这可能只会增强批评他的人的决心。

但与其他任何抗议活动相比，广告商的抵制可能会对Facebook及其核心业务构成更深层次的威胁。Facebook去年大约700亿美元的年收入几乎全部来自广告收入。Needham&Co。的行业分析师劳拉·马丁(Laura Martin)说，其中很大一部分来自大品牌。而且随着规模较小的广告商因卫生事件而缩减规模或倒闭，大品牌对Facebook只会变得更加重要。

随着每家新公司都加大了抵制行动的力量，Facebook面临的经济压力越来越大，要求其以某种方式做出改变。这场抵制运动与2017年广告商对YouTube的类似攻击如出一辙。当时，许多家喻户晓的大公司纷纷宣布，他们将拒绝YouTube平台，因为他们担心YouTube的算法会将广告放在仇恨言论的旁边。广告公司高管表示，这促使YouTube做出了改变，包括推出更多的控制措施，以防止广告出现在有争议的内容旁边。

专家们表示，尽管有些相似之处，但Facebook比大多数企业更不容易受到外部压力的影响。它由扎克伯格领导，后者对公司行使完全的投票权，股东不能罢免他。这可能会使打击Facebook痛处的运动变得非常复杂。马丁说：“Facebook有所不同，迪士尼、苹果都是由委员会管理的。为了保护收入，委员会可能会解雇首席执行官。这种情况在Facebook很难发生。”

抵制活动是否会对Facebook的营收产生可衡量的影响仍是个未知数。这在一定程度上取决于参与品牌的数量、活动持续时机以及卫生事件等环境因素，这些因素可能很难将Facebook收入的任何潜在下降与抵制活动直接联系起来。此外，Facebook除了可以提供庞大的受众规模外，同时还有几乎无与伦比的广告定向数据宝藏，这些都是广告商无法拒绝的。影响最早可能会在该公司今年秋季公布第三季度业绩时显现。

营销情报公司Pathmatics汇编的数据显示，在迄今加入抵制活动的公司中，只有三家(联合利华、Verizon和户外器材零售商REI)在Facebook上广告支出排名进入了前100名。2019年，联合利华排名第30位，在Facebook广告上的支出估计为4240万美元。Verizon和REI分别排在第88位和第90位，各自的支出估计为2300万美元。

数据还显示，支出最高的100个品牌去年在Facebook的广告支出为42亿美元，约占该平台广告收入的6%。其中，家得宝、沃尔玛、微软、AT&T以及迪士尼都是大客户。广告业高管称，Facebook剩余的广告收入有很大一部分来自中小型企业。这可能需要数以万计的广告商，在相当长的一段时间内采取行动，才能对Facebook的营收造成重大影响。

由于#StopHateForProfit活动只要求企业在7月份暂停打广告，因此狭隘地坚持这一活动的公司只会在几周内拒绝向Facebook提供收入。市场研究公司eMarketer的首席分析师尼科尔·佩林(Nicole Perrin)表示，这在Facebook的季度收益中可能只占九牛一毛。

广告咨询公司Analytic Partners总裁南希·史密斯(Nancy Smith)表示，对许多参与抵制的公司来说，一个驱动因素是“品牌安全”，希望他们的广告不会出现在阴谋论或仇恨言论之外。她说，随着他们停止投资Facebook和Instagram，许多营销人员将重新分配这些资金。联合利华周五表示，将把自己在美国的数字广告预算转移到其他平台。

由于受卫生事件影响，今年已经导致数字广告行业增长放缓。Pathmatics的研究显示，公司在3月和4月大幅缩减了广告支出，有些公司，如Verizon和Patagonia，在#StopHateForProfit开始的时候刚刚开始对Facebook广告进行再投资。

佩林说，随着病毒感染率再次开始在全美范围内飙升，“很难梳理出”广告数量下降背后的原因。他解释称：“这将是一场具有政治色彩的争论，抵制一方的人会想要说他们产生了影响，而另一方的人会说抵制并没有真正奏效。这将是异常艰难的。”

马丁表示，在扎克伯格自己决定改变他的平台上言论自由的限制之前，Facebook可能只会失去一些品牌，直到只剩下那些不反对该公司行为的品牌，或者那些在没有平台覆盖的情况下无法生存的品牌。即使在将来，也很难说广告抵制行动是否真的“奏效”。

小扎调整政策

随着压力越来越大，Facebook首席执行扎克伯格已经做出回应，宣称该公司将调整政策，禁止在广告中发表仇恨言论。扎克伯格说，根据其新政策，Facebook将禁止那些声称特定种族、民族、国籍、种姓、性别、性取向或移民出身的人对其他任何人的人身安全或健康构成威胁的广告。

扎克伯格说：“我致力于确保Facebook仍然是一个人们可以用自己的声音来讨论重要问题的地方。但我也反对仇恨或任何煽动暴力或压制投票的东西，我们也致力于删除这些内容，无论它来自哪里。”

此外，扎克伯格表示，Facebook将采取更多措施保护移民、难民和寻求庇护者，使他们免受暗示他们不如其他人群的广告，或表达对他们的蔑视或厌恶的广告。

扎克伯格此前宣布，Facebook现在将标注那些因为认为有新闻价值和对公众利益有价值而决定放弃的内容，即使这些内容违反了公司的政策。试图分享这些内容的Facebook用户会看到一个提示，告诉他们他们正在分享的内容可能违反了公司的政策。Twitter也有类似的政策，保留它认为有新闻价值的推文，特别是来自世界各国领导人的推文。这些推文都有相应的标签。

扎克伯格在一篇帖子中说：“通常情况下，看到政客的演讲符合公众利益，就像新闻媒体会报道政客说的话一样，我们认为人们通常应该能够在我们的平台上亲眼看到。”

在做出添加标签的决定之前，Facebook在5月下旬因拒绝审查特朗普总统的一篇帖子而受到自家员工的严厉批评。有些Facebook员工表示，这篇帖子违反了Facebook的社区标准，该标准不允许煽动暴力的内容。相比之下，推特上添加了标签，警告用户注意总统的暴力言论，他们必须先消除这些言论，然后才能查看这条推文。推特还禁止用户点赞或转发这条推文。

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亚马逊12亿美元收购Zoox，马斯克嘲讽贝索斯抄袭狗

5 月份，亚马逊收购 Zoox 的消息就已传得沸沸扬扬。昨日，这笔交易最终落定，根据 The Information 和金融时报消息，此次交易的金额逾 12 亿美元。

作为一家成立于 2014 年的自动驾驶明星初创公司，这个价格令无数人唏嘘。

要知道，Zoox 创业期间已筹集了近 10 亿美元的资金，在 2018 年的估值就达到 32 亿美金，投资方包括 Grok Ventures、Aid Partners，腾讯与 IDG 也曾参与投资。

根据亚马逊的公告，Zoox 将继续作为独立业务存在，现任首席执行官 Aicha Evans 以及 CTO 和联合创始人 Jesse Levinson 继续担任职务，他们的整体使命也将保持不变。

这是亚马逊目前对自动驾驶技术的最大投资。去年二月，无人驾驶汽车创业公司 Aurora 获得了 5.3 亿美元的 B 轮投资，亚马逊参与了此次投资。2012 年 3 月，亚马逊以 7.75 亿美元收购了仓储机器人创业公司 Kiva Systems。

有趣的是，在消息公布之后，特斯拉老板 Elon Musk 公开在推特上嘲讽贝索斯为 copycat(山寨、跟屁虫)。

看来，继航空领域之后，马斯克与贝索斯在自动驾驶领域的斗争也即将搬上台面。

Zoox 的故事

Zoox 由澳大利亚艺术家、设计师 Tim Kentley Klay 和 Jesse Levinso 于 2014 年创办，主要开发自动驾驶技术。2018 年 12 月，Zoox 成为首个获批在加州为公众提供无人驾驶交通服务的企业。2019 年 1 月，Zoox 任命前英特尔首席战略官 Aicha Evans 担任 CEO，这标志着该公司从概念化到商业化的转变。

Zoox 此前融资总额达 9.9 亿美元，估值为 32 亿美元。近期，Zoox 宣布将在拉斯维加斯部署自动驾驶高地车(Toyota Highlander)。目前，该公司已获得内华达州车辆管理局(DMV)的自动驾驶载客许可，它向加州 DMV 提交的文档中显示，其 2019 年在旧金山运营的 58 辆汽车的自动驾驶里程达到 67,015 英里。

Zoox 此前希望突破自动驾驶改装高地车，转向全面自定义的自动驾驶汽车，用户可以通过智能手机 app 召唤车辆。类似宝马 i3 大小的电动汽车使用摄像头和 4 个激光雷达传感器进行环境感知，每一个覆盖 270 度视场角。这些车设计配备四轮转向系统、主动悬架和双电池，电池总容量超过现在大多数汽车电池。

Zoox 希望通过车队管理缓解交通拥堵。Zoox 的完全无人驾驶汽车的设计初衷是以共享车队形式运行，从而最大化效能，减少出行时间。

收购之后，Zoox 将何去何从

根据亚马逊的公告，Zoox 将作为独立业务存在，CEO Aicha Evans 和 CTO Jesse Levinson 继续担任负责人，亚马逊将帮助 Zoox「实现自动驾驶 ride-hailing」。

不过，目前亚马逊并未透露它将如何利用这项技术，或许它会将 Zoox 的自动驾驶出租车(robo-taxis)规划转换为自动运货车。根据路透社消息，亚马逊持有 210 多项交通运输相关专利，包括 2017 年的一项通过自动驾驶汽车网络提供运输服务的专利。

此前，Zoox 称向合作伙伴和业内人士展示了其自动驾驶汽车，但其下阶段部署计划并不明朗。几个月前，Zoox 因疫情裁掉了 120 名合同工。此外，今年 4 月，Zoox 与特斯拉就员工窃密案达成和解，和解协议要求其向特斯拉支付一笔未披露金额的款项，并接受审查。

根据 The Information 消息，Zoox 的大部分投资者将从此次收购中回笼资金。传说中的 10 亿收购金额证明自动驾驶汽车研发仍然是一项烧钱的买卖。

此前，福特和大众的合作伙伴 Argo AI 完成了 26 亿美元的融资，估值达到 72.5 亿美元。今年五月，滴滴出行自动驾驶部分获得了软银 (SoftBank) Vision Fund 2 领投的 5 亿美元投资。Waymo 获得 7.5 亿美元追加投资，首轮融资额达到 30 亿美元。

随着新冠肺炎的全球大流行及其对经济的损害，自动驾驶领域似乎捉襟见肘。Cruise、Kodiak Robotics 和 Ike 均爆出裁员消息。

分析师预测，此次流行病危机将带来自动驾驶行业的整合和动荡。福特自动驾驶服务将从 2021 年推迟到 2022 年，Waymo CEO John Krafcik 也表示，受新冠疫情影响，Waymo 的工作将延迟至少两个月。

波士顿咨询公司 Brian Collie 表示，自动驾驶的广泛商业化在 2025 或 2026 年前不会实现，这比预期晚了至少三年。

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可以也不可以，可能还没跌到底，现在买要有心理准备，接下来跌的话，需要加仓

亚马逊已同意支付超过10亿美元的价格收购自动驾驶初创公司Zoox，该交易可能会在当地时间周五对外宣布。

报道称，此举将扩大亚马逊在自动驾驶技术方面的影响力。目前，亚马逊和Zoox暂未对此进行回应。

上月底，曾有外媒报道称， 亚马逊正洽谈收购Zoox，且已进入实质谈判阶段，但交易对Zoox的估值低于其2018年那轮融资中达到的32亿美元。

不满足于只销售芯片 索尼正为其半导体客户开发一系列订阅服务

6月26日消息，据国外媒体报道，图像传感器制造商索尼正在为其半导体客户开发一系列基于订阅的服务，如扩大支持、扩展软件平台，以带来额外收入。

索尼此举表明，该公司不满足于只销售芯片，虽然芯片业务对于索尼而言是一个关键的增长驱动力。

索尼是图像传感器领域里的龙头老大。市场研究机构的数据显示，去年，该公司凭借50%的市场份额，成为世界上最大的图像传感器制造商，而其竞争对手三星电子占据了全球图像传感器市场20%的份额，排名第二。

去年10月份，外媒报道称，索尼正考虑投资约1000亿日元(约合9亿美元)在长崎新建一座半导体工厂，以生产用于智能手机摄像头的半导体图像传感器，该工厂计划在2021年度开始投入运营。

除了新建的这座半导体工厂，索尼还在其位于熊本市、山形县和大分县的现有工厂中生产传感器。(小狐狸)

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Uber金融业务重要性下降 部门负责人将离任

6月26日消息，据彭博社消息，Uber首席执行官达拉·科斯罗萨西(Dara Khosrowshahi)说，该公司将解除部分金融相关项目的“优先级”，其中包括信用卡、数字钱包以及针对司机的即时支付业务。

Uber Money(Uber 金融)负责人彼得·哈兹尔赫斯特(Peter Hazlehurst)在另一封发给他的团队的电子邮件中宣布离职。Uber Money员工现在将直接向技术副总裁Peeyush Nahar报告。

《美股投资网》注意到，在冠状病毒大流行消灭了大约70%的出行活动后之后，Uber一直在努力削减成本并削减非核心业务。

同时，Uber在持续裁人。5月6日，Uber表示将裁减3700个全职职位，占员工总数的14%。其CEO达拉·科斯罗萨希(Dara Khosrowshahi)也将放弃今年剩余时间的基本工资，以应对新冠病毒疫情的冲击。

5月18日，又有消息称，Uber将再次裁员3000多人，并且Uber CEO还在致员工的电子邮件中称，公司将关闭或整合世界各地的45个办事处，并考虑削减其他业务。

5月26日，Uber宣布，为了削减成本应对新冠疫情，公司将在印度裁员600人，占据该国员工总量的25%。

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