虎牙(代码：HUYA)周一美股盘后公布了截至6月30日的2018年第二季度(Q2)财报。2018年Q2虎牙营收同比增长125.1%，超出市场预期；净亏损为21.25亿元，但No-GAAP准则下，净利润为1.05亿元，连续三个季度实现盈利。

虽然公司业绩正逐季改善，但成本端亦快速扩张。Q2公司营业成本同比增115.9%，运营成本同比增155.7%，使得营收高增长情况下，毛利率水平仅略有提高，营业利润率由上个季度的3.3%转负。

2018年Q2公司用户数据整体不佳。Q2公司整体MAU(月活用户数)同比增10.8%，较上个季度19.1%的增速有所下滑；环比下降1.5%。另一方面Q2公司付费用户环比无增长。虎牙作为游戏直播平台，平台粘性和用户数量是公司货币化能力的基础，用户数据不佳将对公司盈利能力持续性产生影响。

受这些不利因素影响，虎牙公司盘后收跌8.18%，报32.88美元。

以下是虎牙2018年Q2营收和净利润简况：

财报数据显示，Q2公司营收为人民币10.38亿元，高于上季度公司给出的指引区间[9.7亿，10亿]上限，也高于彭博分析师综合意见预测值区间[9.82亿，10.19亿]上限。营收同比增125%，环比增23.1%，增速高于上个季度。营收高增长主要得益于公司移动用户数量增长和货币化能力的提高。

公司给出下个季度(Q3)的营收指引区间为[11.9亿，12.2亿]，同比增速介于[103.9%，109.1%]，该区间略低于彭博分析师综合意见预测值区间[11.93亿，12.53亿]。

Q2公司归属普通股东净亏损为-21.25亿元，主要是由于公司在本季度确认了一项22.73亿元的优先股衍生负债;非通用会计准则(Non-GAAP)下，归属普通股东净利润为1.05亿元，连续3个季度持续盈利。

摘要：

“短视频在中国的火爆，在抖音、快手抢占大部分互联网年轻人的时间，陌陌不可能还能有好的业绩， 我们美股投资网 TradesMax看跌8月22日陌陌将公布的财报。预计股价大跌。

近日，陌陌宣布，将在8月22日发布截至6月30日2018财年第二季度财报。

这对于涉嫌财报造假正遭遇美股机构做空的陌陌，无疑将迎来新一季美股市场的考验。

一季度，陌陌的靓丽财报曾让外界惊叹。数据显示，陌陌一季度净营收达27.6亿元（人民币，下同）同比增长64%，净利润9亿元，同比增长57%。其中，陌陌直播业务的总营收达到 23.6 亿元 ，同比增长74.8%。该业务板块占总收入的比重达到85.52%。

如果说第一季度大涨的业绩，让市场看到了陌陌自身业务强大的变现能力以及收购探探后迅速的整合能力，那么第二季度，就要开始验证陌陌主导匿名社交后的战略定力。

业内人士看来，短视频的火爆，直播市场降温的大背景，陌陌已然面临一个艰难选择。

如何把握匿名社交主导权，如何突破当前直播业务天花板，一个社交跟风者如何适应人工智能时代？这是陌陌接下来必要面临的挑战。

陌陌的天花板

“在抖音、快手抢尽互联网风头的当口，陌陌的业绩缘何也能大涨？”陌陌第一季财报公布后，外界诸多声音表达了这个疑惑。

这个问题也是美股做空机构的关注点之一。7月24日，一家美股做空机构Spruce Point资本称，经过几个月时间的取证研究发现，陌陌公司存在自我交易和虚报财务报告的问题，预计其股价将面临至少30%-50%的缩水风险。

SprucePoint资本表示，抖音“直播版”即将上线，会对流量的提升有所帮助，而且抖音计划分给主播更多利润，这会为陌陌带来巨大挑战。

数据也显示，根据QuestMobile报告，直播行业月活跃用户规模从2017年1月的10409万人，降至6月的9128万人，首次出现负增长，下跌幅度为10.8%。陌陌直播付费用户去年数连续三个季度徘徊在410万。直到公司加大对于直播业务的推广，才于第四季度重启增长。

陌陌17年财报的利润数据很直观，去年二三季度，陌陌虽然收入环比增长，但是利润相比一季度出现了相当幅度的下滑。市场从那时起对于直播天花板的质疑也越来越强烈。这一时期，也正是抖音等短视频用户增长狂飙突进的时期。

对于外界认为抖音等短视频带给直播的挑战，陌陌CEO唐岩在第一季财报会议上曾给出回应。

“抖音过去几个月发展确实非常迅速，但对我们的大盘数据并没有任何负面影响，大家可以看到我们最近几个月的各种运营数据，例如：用户、时长、留存、互动、营收增长等各个层面的趋势都非常好。”

唐岩很自信地认为，纯直播和短视频平台的产品设计是以促进用户消费更多内容为核心，如果一个用户以建立新关系或互动为目的，还是会选择陌陌或者探探，而不是短视频平台。

但数据很打脸。根据猎豹大数据在2017年对陌陌APP全年走势的分析显示，抖音与陌陌的周活跃渗透率数据整体走势是呈成反比的，抖音的周渗透率数据在2017年有较大提升，而陌陌的数据却处于震荡下跌的走势。

显然，陌陌既面临着直播业务的天花板，又一定程度受抖音等短视频崛起的冲击。

对于做空机构Spruce Point的质疑，陌陌给出的回应是“其中存在大量错误，及误导性的结论和解释。”由于做空机构本身对数据的夸张，加上陌陌及时回应和反击，陌陌股价并未遭遇太大影响。但在业内人士看来，此次风波颇有些“无风不起浪”的意味。

而对于短视频的冲击，陌陌也并非无所作为。

“嘴上不承认，身体却很诚实。”7月份，有记者发现，陌陌在应用市场悄悄上线了“谁说”和“超有梗”两款短视频APP。有声音认为，这表明陌陌在直播成熟后下一站就是短视频行业。

据了解，“谁说”APP定位于做类脱口秀形式的短视频内容平台。而另一款APP“超有梗”的内容目前以搞笑配音的短视频为主。有趣的是，两者的内容形式与抖音APP的版本基本相差无几。

匿名社交遭遇政策风险

“社交娱乐领域的迭代速度太快，对于想要坐稳第一把交椅的陌陌，必须保持灵活姿态。”行业资深分析师叔仲说。

据称，去年开始，唐岩有了内部孵化和外部收购的意愿。

在2017年第一季度财报沟通会上，唐岩表示：“陌陌将继续推动视频化战略，增加更多的娱乐内容建设，为用户提供更加丰富的社交及娱乐活动，帮助用户降低社交门槛以及提升开放式社交活动的效率。”

2017年3月30日，陌陌宣布更换新logo，并宣布重新定位平台为视频社交，有行业人士认为“这意味着陌陌从基于地理位置的社交平台转变为泛社交泛娱乐平台。”

去年7月，陌陌更新到8.0版本。新版本中，陌陌的社交场景明显丰富许多，与此同时，社交门槛进一步降低，社交效率则相应提升。

“附近的人、点点解决的是快速找人的需求，如果用户社交目的非常明确，就可以通过这两个功能进行社交；而快聊、狼人杀、派对，都是实时的视频互动，随时点进去，都会有人和你互动，这是一种新的社交场景，并且是实时的；同城视频，直播、附近动态等，更多的是希望展现用户的内容，基于内容连接用户，继而产生互动，这里面有实时的，也有非实时的。”一位行业人士分析。

拿出陌陌一多半的现金储备收购探探科技（北京）有限公司，则是唐岩的第一次重注。

在今年2月底，陌陌发布公告称，将以新发行约530万股陌陌A类股票，以及6亿美元现金，收购探探。当时，这一作价的估值超过7亿美元。

根据数据显示，截至2017年9月30日，陌陌持有的现金、现金等价物和定期存款总额为9.497亿美元，以此计算，此次收购的价格已超过其存量现金的一半。

从投资效率来看，花6亿就可以把一个注册过亿的社交平台收入囊中，陌陌这笔花费并不昂贵，甚至很值。根据探探此前披露数据，目前探探的的注册用户超过1.1亿，有效用户约7000万，日活在600-700万左右。

收购探探之后，陌陌无疑基本主导了社交领域的半壁江山——匿名社交。这样的用户规模也使得其紧随腾讯和微博之后，成为行业第三个巨头。

如今来看，从最早基于LBS的陌生人社交，到逐渐扩充到短视频、直播等多场景落地，再到收购探探，陌陌在社交领域的不断深耕，已然逐渐搭建起一个社交娱乐新帝国。然而，在互联网全面推行实名制环境下，匿名社交一直都存在不确定性风险。

跟风者，难成大器

在美股投资网 TradesMax看来，“社区这种社交网络的形态，价值并不在于社区所建立的弱关系本身，而在于其能够促使用户在其之上不断创造内容。用户自发产生的内容是一个社交网络持续生长，保持旺盛张力的关键。”

一方面，内容和功能模块的不断叠加，陌陌正在变的越来越重，但并未沉淀下足够的粘性内容。有用户坦言“打开陌陌已经不知道该做什么了，功能负载太多，很多原有的特点慢慢被磨平棱角”。

另一方面，收购探探，依然是做大盘子的路数。并没有建立起使用户持续增长的生态。正如证券日报此前分析“长期来看，陌陌在用户数量方面可预期的自然增长空间并不大，探探的商业化能否受到认可还有待商榷。”

一个反例。Inchat出世时，币圈欢欣鼓舞，虽然没有出圈，也少有人在“古典互联网”圈子呼喊，但区块链刮起的创新精神、颠覆社交之风已然兴起，个中新意和潜能，也在链圈人士的布道中被慢慢发觉。

此前，在被媒体问道如何看待最近最热的人工智能话题时，唐岩冷淡地回应说“不太感冒”。

但若没有创新意识、不能对新的技术理念和用户需求保持敏感，陌陌终将只是一个跟风者，难成大器。

尽管本周有正面消息称，高盛(233.78, -2.59, -1.10%)集团正考虑为加密基金提供托管服务，但比特币价格在7月份突破8000美元后出现暴跌。对于原本希望今年夏天出现大幅反弹的多头来说，这种情况真的让他们感到非常失望。

　　情报分析师麦戈隆（Mike McGlone）表示，比特币没有持续反弹，这对比特币来说是一个负面信号。比特币正寻求测试去年的平均水平。麦戈隆在接受采访时表示，比特币正处于抛售模式。在重新获得近4000美元（去年的平均水平）的良好支持之前，抛售情况可能不会平息。

　　8月8日，美国证券交易委员会（SEC）宣布，将推迟决定是否批准由VanEck和SolidX提出的比特币交易所交易基金（ETF）。受此消息影响，比特币再次出现下滑。

　　实际上，对于围绕在比特币身边的不确定性和波动性，投资者并不感到陌生。去年，在短短12个月内，比特币的价格就从1000美元升至近2万美元。

　　不过，市场研究公司Renaissance Macro Research的数据显示，比特币可能会更加失控。该公司建议，如果比特币跌破今年迄今的支撑位，就应该对其进行反向操作。8月9日，该公司的技术研究主管Jeff deGraaf在给客户的报告中称，对卖空者来说， 抛物线走势都是出了名的危险。在几个月内呈现下降三角形走势后，随着波动性降低，通常会形成一个顶部。一旦突破支撑线完成顶部后，可以被认为走势被完全破坏，甚至可以说比特币的“游戏结束”。

马斯克在三天前公布的“退市”重磅消息，一度让特斯拉股价大涨超过10%，这样的大起大落实在是太刺激了，所以引来了美国证券交易委员会（SEC）的注意。

现在，SEC已经开始对特斯拉的退市展开调查，以证明马斯克真的不是在开玩笑。

也有知情人士透露，特斯拉董事会计划下周与财务顾问会面，正式确定一个讨论马斯克私人提案的流程。并且特斯拉董事会可能会成立一个由少数独立董事组成的特别委员会，以审查收购细节。

如果特斯拉最后真的退市成功，这将成为汽车历史上规模最大的交易之一。

马斯克对特斯拉私有化的目的，是希望让特斯拉继续专注于长期使命，而不是整天为股价提心吊胆。作为美国证券历史上被做空最多的公司，特斯拉需要一个最佳运行环境。

目前，从内到外，特斯拉的状况并不乐观。

尽管第二季度特斯拉营收40.02 亿美元，同比大增43.4%，但依旧亏损7.43 亿美元，缺钱还是软肋。

交付上，在马斯克睡了几个月工厂之后成效显著，Model 3终于周产五千台，共计交付 18449 辆（二季度特斯拉共生产53339辆车），相比一季度的8180辆，这是十分巨大的跨越。

但是产能增长依然跟不上需求增长。

现在，特斯拉还背负着四十多万Model 3的订单，并且市场上还有很多嗷嗷待哺的用户提不到车，这对特斯拉来说，应该是幸福还是烦恼？

巴菲特也曾投资过电动汽车公司，他在2008年9月投资了国内电动汽车厂商比亚迪。而在资金方面，伯克希尔·哈撒韦目前也有将特斯拉全部收购的实力，其在8月6日发布的财报显示，他们在截止6月30日的现金储备高达1110亿美元，超过了马斯克对特斯拉私有化的估值。

特斯拉开发的一款人工智能处理器, 特斯拉下一代无人驾驶汽车硬件可能会在明年初推出，届时将会配备其自主研发的人工智能芯片

迪士尼首席执行官Bob Iger今日表示，将于年底推出迪士尼(dis)独立的流媒体服务，并且，Hulu、迪士尼独立的流媒体服务以及ESPN服务将继续保持独立，三者打包会让用户无法准确的满足自身需求。

　　据了解，迪士尼将在拥有收购21世纪福克斯的713亿美元收购交易后，拥有Hulu 60%的股份。在今年年初迪士尼推出了ESPN Plus 服务，每月4.99美元。而其独立的流媒体服务将于2018年底推出，提供包括皮克斯、漫威、迪士尼和卢卡斯电影公司的内容。

　　日前，迪士尼宣布，与Netflix解除合作关系，转而创建自己的流媒体服务，导致Netflix(347.61, -4.22, -1.20%)的股票在消息后下跌了近3%。

自拼多多(PDD)上市以来，假货、山寨以及盗版等消息便一直缠绕着这家上市公司。另外，针对拼多多上销售的“山寨”电视，创维和小米电视也都先后发布声明。

另一方面，据媒体报道，自拼多多山寨电视机傍名牌问题暴露后，广州大石一电子城销售山寨电视机的许多店铺相继停业关门。有店主称，目前有工商在查，所以很多店铺都关门了。

　　另外有知情者表示，在当地的那条街上，什么牌子的电视机都能做，因为都是通过工厂回收劣质配件组装的，最后只是贴个牌。有店主表示，拼多多上卖的电视机，几乎都出自这条“山寨电视”街。

　　据村民表示，目前在广州的“山寨电视”街上，卖电视、组装电视的店铺、工厂几乎都已经停业关门，部分工厂则搬迁了。

特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）表示，该公司的下一代无人驾驶汽车硬件可能会在明年初推出，届时将会配备其自主研发的人工智能芯片。

　　马斯克在上周的财报电话会议上强调了新一代Autopilot硬件的优势，其中将包含特斯拉自主开发的人工智能处理器。但他并未披露这项3年前开始研发的技术将在何时提供给车主使用。

　　在宣布有意将特斯拉私有化的第二天，马斯克周三通过Twitter表示，那些额外花钱购买特斯拉“全自动驾驶”功能的用户将免费收到新的硬件。特斯拉拒绝披露如何进行硬件升级。

　　马斯克在随后的推文中表示，特斯拉将在4至6个月内，为那些在新硬件推出时购买“全自动驾驶”选装件的用户提供首次软件更新。

　　其他汽车厂商都采用英特尔和英伟达开发的芯片，这也使得特斯拉的项目在业内显得颇为与众不同

在交易周（8/1-8/8）,【提醒群】成功捕捉牛股DDD。本次捕捉黑马群收益率在45%左右或以上。

我们十分看好DDD的发展前景，并在微信提醒会员实时在低位买入，而且，我们可以清晰看到有庄家的足迹，低位不断被提高，标准的调仓形态。

DDD 暴涨原因解析

3D打印机制造商 DDD报告2018年第二季度靓丽财报，本季度的收入为1.766亿美元，同比增长10.7％。 对公司的医疗保健，材料，软件和按需制造的稳定需求以及增加的打印机单元销售证明有利于指引目标。 此外，收入超过了1.66亿美元的华尔街预测。非GAAP每股收益为6美分，而去年同期为8美分。

公司管理层指出，公司传统产品的增长，市场战略的推进以及客户参与度的提高是关键的增长动力。

2019年下半年潜在的产品推出使管理层保持乐观。

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在过去几十年的时间里，一般社会连接性中出现了一种独特的现象：网络效应。网络效应的定义很简单，网络与排他性商品不同，越多人使用这一网络，它的实用性就越大。定义虽然简单，但背后的想法实际上非常深刻。几千年来，人类一直争夺各种稀缺资源以求生存。如果你能够获取一种稀缺资源，注意这里所说的是不能被其他人使用或消费的一个稀缺资源单位。那你所经历的就是被称为“零和博弈”的一种竞争环境，在争夺一个稀缺资源单位的竞争中，不可避免地会出现一位赢家和一位输家。随着越来越多的人加入这场争夺战，客观上来看形势会越来越恶化。值得称道的一点是，网络完全改变了这一状况，有了网络之后，个人争夺稀缺资源的竞争不再恶化，无论是从成本来看还是从一般易用性来看，网络资源的访问权与使用这一网络个人的数量都是呈正比关系。

Uber就是这样一个例子。Uber 的商业模式是将以尽可能低的成本、尽可能快速地将乘客（消费者）与司机（生产者）联系起来。要做到这一点，他们必须控制一个基本的方程式，那就是对出行订单的需求。一旦 Uber 聚集了大量的乘客（为了举例方便，我们假设乘客数量超过了任何其他平台的乘客数量），那对于作为生产者的司机来讲，Uber 平台就变得更有价值，因为他们的主要目标就是完成尽可能多的出行订单。这就会激励更多的司机选择 Uber 平台，因为在这一平台更能赚到钱，这样也会进一步降低消费者的乘车成本，那些本来在边缘徘徊不定的人也更有可能选择 Uber，而不是另外一些价格更高的竞争对手。这样一来，也就很容易明白，为什么 Uber 所遭遇的公关危机，包括“卸载Uber”（#DeleteUber）运动，对于 Uber 公司来说是一场噩梦：因为当一个平台的影响力依赖的是用户的忠诚度这一元素时，那任何有可能侵蚀用户忠诚度的东西对于平台和公司而言都会构成威胁。

从受益于网络效应这点来看，Uber 是一个很好的例子，但除此之外还有很多其他的例子，包括用于度假住宿租赁的 Airbnb、用于在线拍卖的 eBay 以及从事电子商务的亚马逊等。确实如此，有效利用网络效应的企业往往会取得成功。但是，利用网络效应效果最好的公司却往往是网络效应最容易被忽视的公司，是一家始终活跃在大众视线，却又低调神秘的公司，一家开发的手表产品能够追踪我的日常锻炼数据、手机产品实现我与生活的联系并且电脑产品便于我来写这篇文章的公司。这家公司就是苹果。

苹果是一家奢侈品牌

要想了解苹果公司独特的网络效应，首先就必须了解苹果公司的成功之处。当然，这就需要我们认清并且承认苹果并不是一家科技公司，而是一家奢侈品牌。事实上，如果没有意识到苹果是一家奢侈品牌，那就是没有从根本上看清苹果在这个市场中扮演的角色，也是忽略了可能是有史以来最精明的商业举措—建立零售店铺—背后的基础理论依据。

在许多品牌都在远离零售业的这样一个时代，乔布斯却投资设计、建造了众多令人们前来“顶礼膜拜”的零售、体验店铺，有些人可能会用“教堂”来形容。这些体验店铺就像是真正的教堂一样，单单是走进去就会产生一种接近神圣的感觉。走进一家苹果商店，看着四周曲面（嵌花）的玻璃窗设计、装扮随意却行动机敏的员工（牧师），展示台上摆放着令人垂涎的电子设备，等待着与之进行交互。所有这些都会让你产生这样一种意识，那就是你所在的这家商店会让你变得更好。

数百年前，据说教堂里有许多圣物，例如有一些衣服据说是由特别神圣的人穿过留下的，比如施洗者圣约翰或是耶稣本人。古老的教堂是信徒们礼拜的场所，因为他们相信接近这些圣物就像是接近上帝一样。那从这个角度来看，将苹果商店形容为“教堂”似乎也没什么错，而是十分正确的。使用苹果设备就会让你产生一种想象，想象自己变得更加强大，更加接近一种神圣，而苹果商店就是那个你不需要真正购买商品也能进入并且进行体验的地方。将苹果体验店铺比喻为“教堂”其实也具有一定的讽刺意味，让古老的教堂变得神圣的那些物品被称为“圣物”或者，而让你在苹果商店里有神圣化体验的那些电子设备却绝对算不上是“圣物”。

苹果并不是奢侈品牌独有网络效应的唯一受益者，但它却是唯一一个能够以其规模享受奢侈品利润率的品牌。要知道，苹果其实拥有两种不同类型的网络效应。其一，是由于奢侈品牌性质所产生的网络效应。2017 年第四季度，iPhone 的销售额在全球智能手机总销量中仅占 18％，但利润额却占全球智能手机市场总利润的 87% 以上。其二是苹果用户在苹果生态系统内操作所带来的利润。

奢侈品牌网络效应

上述所提到的第一种类型的网络效应也是奢侈品牌自出现以来就享有的效应，也就是说，随着越来越多的同类人成为这一奢侈品牌的客户，那品牌的价值也会增加。要明白这一点很重要，因为正是这才将苹果的奢侈网络效应与 Uber 或者是其他类似公司所享有的网络效应区别开来。虽然 Uber 由于网络内增加的个体人员数量而更具价值，但苹果是通过增加某一种特定类型的消费者而更具价值，这类消费者不需要考虑该从哪拿出 1149 美元来购置一台新手机，也不需要为多掏 150 美元购买额外 192GB 内存空间版而进行一番成本效益分析。

“哪款手机最好？”

“内存为 256GB 的 iPhone X。”

“好的，给我来一部。”

“价格是 1149 美元。”

“好的，刷卡支付，这是我的卡。”

愿意花 1149 美元去买一部手机说明这部手机确实不错。一年前，我也入手了一部 iPhone X，它的表现确实非比寻常。但是，标价 1149 美元其实也在提醒使用这部手机的人为何能够坐拥这样一部手机，同时提醒那些无法入手这部手机的人为什么他们不能拥有这样一部手机。苹果公司似乎在对那些由于售价而产生退却心理的人说：“是的，iPhone X 确实就是那么好，但它也是真的不适合你。”这就是作为一个奢侈品牌的傲娇所在，这种排他性与其说是在彰显产品有多好，不如说是提醒那些买到这些产品的人他们有多好。也正是因为如此，iPhone X 这种可能成为有史以来最优秀的消费产品最大迭代次数的设备，可以实现比历史上几乎其他同类产品中的所有设备都更大的利润率。

当然，肯定会有本来无法接受这一价格但仍然购买这部手机的人，就像有可以轻松入手这部手机但却没买的人一样。但这对于苹果品牌没有任何影响。苹果产品与任何奢侈品一样，它的奢侈性主要体现在排他性上。对于那些消费水平达不到的人来说，购买任何一款苹果产品可能都超出了他们正常的消费水平，处于边缘徘徊的那部分人可能大多数都不会入手苹果产品，但这并不是说他们不想去入手。这就为其他有能力购买苹果产品的人留出了空间，那些无论是购物、外出用餐、旅行和生活开支都不受经济条件限制的一部分人。苹果是一个有抱负的品牌，它受益于独特的个人网络，这些人的生活水准是这个社会中的其他人都无法享受到的一种层次。因此，有分析师指出苹果作为一个奢侈品牌的这种身份可以解释它为什么会成为第一家市值过万亿美元的企业，也就不足为奇了。

奢侈品牌网络内的网络

苹果所拥有的第二个网络效应与 Uber 所拥有的效应类似。苹果除了首先是一个奢侈品牌这一身份之外，它还具有一个独特的优势，即它所提供的服务会随着用户的增多而改善。iMessage 就是这样的一个例子，作为一个封闭的通信生态系统，它能够为用户提供一种无数据信息体验，但前提是交换信息的两部设备必须都具有 iMessage 功能，也就是说两部手机都是 iPhone 时才能使用这一功能。如果十几个人的群组中有一个人使用的不是 iPhone，那所有传入的消息都会从令人愉悦的蓝色转变为不那么愉悦的绿色，换言之，整个生态系统都会失去平衡。

正如一句俗语所说，“一个坏苹果就能搞坏一堆苹果”，苹果虽然不会明确指出这一罪魁祸首的“坏苹果”的身份，但这其实跟说出来没什么两样。作为群组中唯一不用 iPhone 手机的那个人，这种感觉就像是有人在密闭的电梯空间中放屁一样。知道自己才是罪魁祸首会让你高度不安，只要能快速补救这一尴尬，你会愿意去做任何事情。对于苹果来说，补救措施很简单，那就是购买一部 iPhone。

除了 iMessage 之外，苹果提供的其他个人服务其实也是受益于网络效应，但也许比个人服务更为重要的是苹果在自己的生态系统内所创建的整体网络效应，这里指的是苹果酝酿、设计并且发布的每一款产品和服务都可以改善所属生态系统中使用其他所有产品的用户体验。

支持蜂窝网络功能的新款 Apple Watch 大大改善了 iPhone 用户体验，具有讽刺意味的是，这可能是因为它让许多用户更少的使用iPhone，并让已经深受用户喜爱的 AirPods 展现出了更多的功能。同样，苹果的服务，像 Apple Music和 iCloud，也是只能由苹果硬件来启用：Apple Music 是因其与所述硬件无缝集成，而 iCloud 是因为它减轻了所述硬件的存储压力，并在苹果生态系统中为用户提供了更多掌控权和灵活性。

另外，苹果非常擅长发布一些在未来才能完全展现其全部优势的功能，并且非常擅长去除一些功能来促进积极的范式转变，其中取消传统耳机插孔就是一个完美的例子。传统耳机插孔是目前消费者和生产商都普遍采用的少数几个端口之一，但苹果公司却毫不犹豫地对其进行了改革。当然，大多数消费者对此表示沮丧，因为这一过渡既非无缝，所需成本也不低，苹果对此的解决方案，他们的范式转移—AirPods—到无传统耳机插孔的 iPhone 7 产品发布时都还没有备好。即便如此，AirPods 一发布就由于抢购一空而进入缺货状态，并且消费主力并不一定是来自那些对这一改变毫无微词的人，而是来自那些抱怨这一改变的人，这就是苹果品牌的力量。

虽然抱怨但仍然去下单购买的这些人，就是那些虽然在健身房对教练让他们多做一套动作心生微词但仍然会坚持去做的人，也是那些会在跑步机上克服自己的心理惰性多跑一英里的人。他们之所以这样做是因为他们心里知道，这样做会带他们通向一条更好的道路。为到达这条道路的尽头所需要付出的代价其实无关紧要，因为相比到达目的地后所收获的有形和无形的价值来说，这些付出都不值一提。对于那些付出代价从一款旗舰设备升级到另一款旗舰设备，或是帮助实现了苹果多年来众多范式转移之一的人来说，价格不是障碍，只是体验的组成部分罢了。

无处不在却又难以企及

苹果喜欢去除一些产品功能，这些功能不仅对他们产品，而且对于整个行业来说可能都是不可或缺的，但这也正表明了苹果公司能够成功的原因所在。当你作为行业的领导者时，你就是起到带头的作用，而几乎所有伟大的领导者，都会做出一些当下看似不受欢迎的决定，但这些决定最终从历史的角度去评判却是显而易见该做出的正确选择。

这也使得那些因为不得不一直掏腰包来升级他们硬件设备而感到沮丧的人明白，他们处于苹果公司目标人群的边缘地带。毕竟，苹果公司的产品价格昂贵，而那些能年复一年持续不断购买新升级产品的人与那些频繁光顾芝加哥黄金海岸 Rush Street 大街奢侈品店的人并无什么不同。在这些奢侈品店里，员工多年都不会被问到一次类似“商品的价格是多少”这样的问题，如果有被问到，那无论店员给出的回答多么礼貌，似乎都有种提醒顾客的意味，提醒他们如果他们询问价格，那这件商品他们很可能买不起。

综上所述，苹果公司品牌很有可能最终会脱离那些由于入手苹果产品或享受苹果生态系统服务而感觉有所挣扎和纠结的日常消费者人群，转而存在于一个全新的社会阶层中。很难想象苹果公司真的会按照这一想法去设计他们的产品，任何一家可能造成社会阶层分化的公司显然都需要进行深刻的自我反省。但现实可能真的超出了我们的想象。苹果是唯一一家既受益于奢侈品牌网络效应，又受益于更广泛的科技企业网络效应的公司。苹果品牌无处不在，却又难以企及，并且这种现象随着时间的推移而越发明显。正是这种规模和利润率的结合促成了数万亿美元的市值和全球范围的追随效应。排他性、网络效应和规模的结合似乎能够让苹果实现一定的市场垄断。虽然这些优势最终可能转化为弱势，但未来具体怎样，还很难想象。

根士丹利分析师Brian Nowak对客户表示，考虑到无人驾驶公司Waymo对交通、零售和房地产信托投资基金（REIT）行业的潜在影响， Waymo的估值可能从750亿美元上升至1750亿美元。

以各部门价值加总的方法来看，Waymo将使其母公司Alphabet的股票目标价达到1550美元，超过预期的1325美元。截至发稿，Alphabet目前股价为1244.31美元。

对于Waymo估值的上升，彭博社报道其原因主要有：

1. Waymo正准备于今年年底在凤凰城推出自动驾驶打车服务。这笔打车生意可能价值800亿美元。

2. 与沃尔玛、不动产投资信托公司DDR和卡车公司Peterbilt的合作表明，Waymo着眼于物流领域。这可能会帮助零售商实现更快速便宜的最后一公里配送服务，并使得他们能更好地与亚马逊竞争。

3. Waymo与菲亚特-克莱斯勒等汽车制造商的合作研发表明，其技术可以被用于制造自动驾驶汽车。

4. 考虑到城市密度的增加，Waymo和同类打车服务可能会减少停车位。长期以来，会对REIT行业有积极作用。

瑞银集团在今年5月曾预测，到2030年，Waymo将占领全球无人驾驶汽车行业60%的市场份额，收入将高达1140亿美元，估值将达到750亿到1350亿美元。