美股投资网获悉，聚焦于折扣型廉价商品的零售巨头美国达乐公司(DG)周四公布业绩数据与业绩展望，该公司意外大幅上调了全财年度的销售额和利润预期，押注在特朗普关税政策重压与市场通胀担忧之际，美国各收入阶层对折扣型廉价必需品的一贯强劲需求。得益于强劲业绩报告，该公司股价在美股盘前交易中上涨约6%，今年迄今该公司股价累计上涨近47%，大幅跑赢标普500指数。

通常来说，在经济增长放缓或者经济衰退时期，折扣型零售门店(比如主打一美元的零售商铺)的销售额增长表现比沃尔玛等大型零售商更强劲，因为精打细算的消费者们通常会转向这些折扣门店购买价格可承受且物超所值的生活必需品。

值得注意的是，美国达乐公司约80%的销售额来自食品和生活必需消费品，这降低了美国达乐公司对于受美国新关税政策影响的进口产品的依赖程度以及降低了经济放缓对于美国达乐公司的影响。相比于沃尔玛、亚马逊等聚焦于线上与线下的大型零售巨头，美国达乐公司主打“离家近、极致便宜、快速补货”的小型折扣便利超市，强调必需品“小篮子+高频次”购物主题，上以低至中等收入、农村与小镇家庭为核心，如今在通胀/关税环境下也明显吸引更高收入的“理性省钱”客群。

由于特朗普政府主导的面向全球关税政策基本上平稳落地，且与通胀相关的担忧有所缓解，美国消费者支出继续呈现出显著扩张步伐，本月公布的美国零售公司业绩数据以及未来展望普遍乐观。折扣型零售商的业绩表现尤其出色，因为越来越多的消费者注重省钱。

尽管美国低收入消费者甚至难以负担一些基本必需品，但是美国达乐公司今年早些时候表示，其更低价的产品组合正在把高收入消费者也吸引到该公司的诸多零售门店。

据了解，美国零售业风向标沃尔玛(WMT)也在不断吸引那些寻求低价食品杂货的更富裕客户。沃尔玛管理层在本月早些时候公布业绩报告时，上调了其全年销售额业绩展望指引。

美国达乐公司在最新财报中表示，在其年度业绩目标中已将“与消费者行为相关的潜在不确定性因子”纳入业绩展望考量。

截至8月1日的2026财年第二财报季度中，该公司的同店销售额实现增长2.8%，高于华尔街分析师们平均预期的2.5%增幅，这得益于客户到店次数以及每次到店开销规模的持续增长。该公司第二财季经调整后的每股利润则为1.86美元，亦大幅高于1.57美元/股的华尔街平均利润预期。

该公司目前预计2026财年全年的净销售额将实现增长4.3%至4.8%，此前该公司管理层的预期则为增长3.7%至4.7%。目前预计本财年同店销售额增幅最高可达2.6%，高于此前2.5%的上限。

美国达乐公司当前预计2026财年全年每股收益区间为5.80美元至6.30美元，大幅高于此前该公司管理层的目标展望区间——即原本预计每股5.20美元至5.80美元，因此全年销售额与利润均有所上调，并且上调后业绩展望区间均优于华尔街平均预期。

华尔街金融巨头摩根士丹利近日发布研报称，受益于AI大浪潮、关税推动的制造业回流美国等结构性增长和仍然旺盛需求的公司业绩指引普遍超预期，而受消费者削减可选支出或成本上涨冲击的公司则前景与业绩指引偏弱。广泛的业绩指引分歧意味着股市将呈现“有人欢喜有人愁”的局面，也暗示投资需要更加聚焦行业本身和公司基本面的差异，尤其是对于消费板块而言更是如此。

大摩分析团队在策略上更青睐必需消费品板块，相对回避可选消费。分析师们指出，当消费者捂紧钱包、将开支更多用于生活必需品时，日用消费品和食品饮料企业的收入反而更有保障;相反，依赖可选开支(如耐用品、休闲消费)的企业日子会较艰难。此外，必需消费品公司还受益于通胀放缓——原材料成本回落有助于提升毛利。这些因素使得必需消费品在当前环境下成为防御性与盈利韧性兼备的投资领域。

大摩还特别提到，调研显示不少公司关注到“高收入 vs. 低收入”消费者健康的明显差异，高收入群体受累于通胀的影响较小，储蓄尚有余力，因而在非必需消费上仍有一定支出动力;相比之下，低收入消费者受到物价上涨和疫情补贴退出的冲击更大，不得不减少可选消费，转向更便宜的替代品。因此大摩表示，消费需求表现极端分化，必需品稳健增长但可选品持续走弱，高低收入群体消费出现背离，但高收入与中低收入群体都选择优先购买食品、日用品等必需品，而削减可选开支，这使得必需品企业的销售额相对有保障甚至出现小幅涨价。

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美股投资网获悉，化妆品零售商Ulta Beauty(ULTA)第二季度业绩超出预期，并上调了全年业绩预期，尽管该公司同时警告称消费者可能会出现消费减少的情况。Q2净利润从上年同期的 2.526 亿美元(每股 5.30 美元)增长至 2.609 亿美元(每股 5.78 美元)。营收同比增长7.7%至28亿美元，高于分析师预期。

Ulta临时首席财务官Chris Lialios在财报电话会议上表示，预计下半年的同店销售额将持平或仅小幅增长(增幅在低个位数百分比范围内)——即Ulta目前预计今年的同店销售额将增长2.5%至 3.5%，而此前的预期为不超过 1.5%。这将比第二季度 6.7%的增幅有所下降，但这一成绩仍超出了华尔街的预期。该结果为上半年的强劲表现画上了句号，促使该公司上调了全年预期。

其次，该公司还预计2025 财年的销售额将在 120 亿至 121 亿美元之间，高于此前预计的最高 117 亿美元;预计每股收益将在 23.85 美元至 24.30 美元之间，高于此前预计的 22.65 美元至 23.20 美元。该公司曾于 5 月就已上调了年度利润预期以及全年销售额的上限区间。

Lialios表示“鉴于消费者支出方面仍存在诸多不确定性，我们仍认为采取谨慎态度是明智之举。”

业绩公布后，Ulta股价在盘后交易中曾一度上涨 9.1%，截至发稿，涨幅收窄至3.1%。截至周四收盘，该公司股价今年已上涨 22%，超过了标普500 指数 11%的涨幅。

这些结果表明，尽管消费者仍在持续消费，但零售商们却在控制自己的预期。尽管经济拮据的美国消费者更倾向于购买必需品，并对因特朗普总统实施的关税而可能上涨的物价感到担忧，但 Ulta今年在化妆品需求方面仍取得了显著增长。

美国消费者在其他非必需消费领域减少了开支或有所缩减，但美容产品仍是消费者热衷购买的品类之一。然而，这却使得Ulta面临更为激烈的竞争。像LVMH旗下的丝芙兰(Sephora)、大型零售商沃尔玛(WMT)以及百货公司柯尔百货(KSS)等专业品牌都纷纷扩充了其美容业务。

对于投资者而言，关税问题对零售商来说也是一个备受关注的挑战。与其他零售商相比，Ulta并非如此直接地受到冲击。Lialios在 5 月份的公司财报电话会议上表示，上一财年，该公司约 1%的商品是直接进口的。她当时还指出，公司因更高关税而面临的风险大多较小，比如店铺设施和物资等。

即使在经济动荡时期，Ulta首席执行官Kecia Steelman也表示，美容和健康类产品往往表现更佳，因为它们“能给人带来独特的舒适感和心灵的慰藉。”

她在财报电话会议上表示“我们的研究显示，消费者在日常消费方面仍会谨慎行事，并密切关注价格走势以应对关税影响。与此同时，美妆爱好者告诉我们，他们正在优先安排自己的美妆护理程序，并且依然对该品类保持着浓厚的兴趣。”

与去年同期相比，顾客在 Ulta 的网站和门店购物时的次数更多、花费也更多。交易额增长了 3.7%，平均消费额增长了 2.9%。

彭博分析师Lindsay Dutch表示“Ulta上调了 2025 年的营收预期，这一预期显得较为保守，可能是因为经济形势存在不确定性，这也就为更多的意外情况留下了空间。”

本月早些时候，Ulta和塔吉特(TGT)宣布，双方的合作关系将于明年结束后终止，届时将不再续约。Ulta在这家大型零售商的门店内经营着超过 600 家美容店，并通过塔吉特的网站销售产品，这一合作协议于 2020 年宣布。

Steelman表示，对于公司而言，与塔吉特公司的合并对其财务状况影响甚微。她在公司财报电话会议上表示，去年该合并带来的特许权使用费收入“远低于净销售额的 1%”。

与此同时，Ulta仍在寻找其他增长渠道。

Steelman在公司财报电话会议上表示，Ulta 在该季度新增了多个品牌和产品，这些新品推动了销售增长，其中包括来自Sol de Janeiro的更多产品、韩国独家美妆品牌Peach & Lily以及西语天后歌手夏奇拉的护发品牌Isima。

此外，她表示，该公司正尝试以新的方式吸引更多现有的及潜在的客户。它在科切拉音乐节和洛拉帕洛扎音乐节上进行了活动，并且是歌手碧昂丝“牛仔卡特”巡回演唱会的官方美妆零售合作伙伴。

在越来越多的Ulta门店中，该公司正在为与健康相关的产品(如保健品)预留空间。Steelman表示，该公司已在约 370 家门店开设了健康产品专柜，并计划在本季度将这一举措推广到更多门店。

除了在美国吸引更多顾客之外，Ulta 还在国际市场上寻求发展机会。今年 7 月，该公司宣布已从Manzanita Capital手中收购了英国美容零售商 Space NK。这笔交易使 Ulta 能够进入一个新的国际市场，因为 Space NK 在英国和爱尔兰拥有 83 家门店。Ulta并未公布此次收购的总价，只是表示其通过手头的现金以及Ulta现有的信贷额度完成了这笔交易，并且称这不会对本财年的财务业绩产生重大影响。

Steelman还表示，对于Ulta而言，Space NK 提供了一种成本更低的进入新市场的途径。她称，Space NK 的业务将继续独立运营，其经验可能会对公司的战略产生影响。与Ulta相比，Space NK 的店铺规模较小，通常位于城市的主要街道上，主要销售高端美容产品。该公司也在其他国际市场上进行扩张。Steelman表示，Ulta最近在墨西哥开设了其首家门店，并计划在今年晚些时候在中东地区开设首家门店。

Ulta还将推出一个第三方交易平台，Steelman表示该平台将于第三季度上线。越来越多的零售商，包括百思买，都在推出此类交易平台，以此来扩大所销售的商品种类，而无需额外占用店铺货架空间或购买更多自有库存。

此外，6 月，Ulta宣布，前首席财务官帕Paula Oyibo在担任该职务约一年后将离职，但未说明她离职的原因。自 2018 年以来一直担任高级副总裁兼财务主管的Lialios已接任临时首席财务官一职，与此同时，公司正在寻找继任者。

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美股投资网获悉，Alphabet(GOOGL)旗下YouTube与福克斯(FOX)周四表示，双方已达成协议，YouTube TV用户仍可观看福克斯新闻、福克斯体育以及其他福克斯频道。两家公司并未透露协议的财务条款。

YouTube日前表示，该平台与福克斯的现有协议即将到期，正积极谈判以求继续播放福克斯的内容。YouTube在声明中称“福克斯提出的费用远高于提供类似内容的合作伙伴，我们的首要任务是达成一项能够反映内容价值且对双方都公平的协议，而不会将额外成本转嫁给订阅用户”。

福克斯此前则在一份声明中回应称“尽管福克斯仍致力于与Alphabet的YouTube电视流媒体平台达成公平协议，但我们对Alphabet不断利用其巨大影响力提出不符合市场条件的条款感到失望。”

双方的纠纷甚至引起了美国联邦通信委员会(FCC)主席Brendan Carr的关注。他表示，如果YouTube TV移除福克斯频道，那将是一个“糟糕的结果”。他表示“数百万美国人依赖YouTube来解决这一纠纷，以便他们能够继续观看想看的新闻和体育节目。”

YouTube周三宣布已同福克斯达成短期续约协议，以防止YouTube TV订阅用户在使用过程中受到干扰，同时仍在努力达成新协议。

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美股投资网获悉，ASIC(专用集成电路)巨头迈威尔科技(MRVL)公布的业绩指引不及预期令投资者感到失望，导致该股股价周四盘后大跌超11%。迈威尔科技公布的财报显示，该公司Q2营收同比增长58%至20.1亿美元，仅符合分析师预期。其中，数据中心业务营收同比增长69%至14.9亿美元，不及分析师平均预期的15.1亿美元。调整后每股收益为0.67美元，同样仅符合分析师预期。在如今人工智能(AI)热潮驱动的市场中，仅仅“符合预期”已然无法令投资者感到满意。

但更令投资者失望的是迈威尔科技给出的业绩指引。该公司给出的第三季度营收指引中值为20.6亿美元，不及分析师平均预期的21.1亿美元。此外，该公司首席执行官Matthew Murphy在财报电话会议上表示，第三季度数据中心营收将环比持平，但将在第四季度大幅走强。

尽管Matt Murphy强调该公司在AI定制芯片和电光产品方面需求强劲，并称“定制AI设计活动处于历史最高水平”，但市场显然寄予了更高期望。

Summit Insights分析师Kinngai Chan表示，迈威尔科技对第三季度的疲弱业绩指引意味着其定制ASIC业务将出现下滑，这令投资者感到意外。分析师表示“我们原本预期其定制ASIC业务的增长会加速，因为该公司已经获得了多家超大规模客户的设计订单。但管理层却在谈论定制ASIC业务的‘波动性’。”

迈威尔科技没有说明该业务表现疲软的原因，但Matthew Murphy表示，当大型云计算服务提供商建设基础设施时，“波动性”是正常现象。

有报道称，微软已将部分即将推出的自研AI芯片的发布时间推迟至2028年或更晚，这对迈威尔科技产生影响，因为其原计划为这些芯片设计部分组件。此外，迈威尔科技的另一大客户亚马逊(AMZN)的云业务AWS正在失去市场份额，被微软(MSFT)的Azure和Alphabet(GOOGL)的Google Cloud赶超。

不过，Stifel分析师 Tore Svanberg表示，迈威尔科技在ASIC领域中仍处于有利地位，“但需要12-18个月，这一业务才能实现更多元化，从而带来更持续的超预期表现和指引上调”。

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美股投资网获悉，云数据仓库领域的领导者Snowflake(SNOW)在其2026财年下半年有望延续AI热潮所推动的强劲业绩增长趋势，该公司凭借加速扩张的销售额增速与其人工智能主导战略的增长动能，促使华尔街分析师们集体上调目标股价并重申强劲的看涨评级。

在美东时间周三收盘公布第二财季业绩数据与以及未来业绩展望后，Snowflake股价截至周四美股收盘单日大涨超20%，收于241美元。今年以来，在全球加码布局AI的史无前例热潮之下，Snowflake股价今年迄今涨幅高达55%，大幅跑赢标普500指数与纳斯达克100指数。

最新财报数据方面，因全球企业以及一些政府部门在人工智能基础设施以及AI应用软件方面的支出上持续加码，推动Snowflake云数仓与数据分析服务需求炸裂式增长，缓解了市场对经济放缓以及OpenAI等AI领军公司扩大市场份额可能冲击Snowflake等软件厂商业绩的担忧情绪。

Snowflake第二财季产品营收约为10.905亿美元，高于华尔街普遍预期的10.4亿美元，同比增长32%;Snowflake第二财季非GAAP准则下的调整后每股收益为0.35美元，几乎是上年同期的两倍，也高于华尔街分析师们预估的0.27美元。截至7月末，Snowflake净营收留存率约为125%，不仅体现老客户增购与产品粘性，更是基于AI的强劲创收的有力证明。Snowflake高价值客户数量持续上升，目前公司已有654位客户在过去12个月内的产品消费超过100万美元，同比增长30%。

业绩展望方面，Snowflake预计第三财季产品营收将在11.25亿美元至11.30亿美元之间，高于华尔街预期的11.2亿美元，意味着年增长率可能达到25%至26%。Snowflake预计2026财年总营收将达43.95亿美元，高于华尔街预期的43.4亿美元，意味着有望同比增长27%，较此前预期的43.3亿美元有所上调。

Snowflake究竟是何方神圣?

Snowflake 是一家聚焦于云原生的数据仓库与AI数据服务平台公司(官网给的主题为“AI Data Cloud”)，核心是托管的、可弹性伸缩的云数据仓库/数据平台，提供数据存储、计算、治理、安全与共享服务，并逐步把 AI/LLM(大模型)能力原生化到该公司的软件平台内(比如Cortex、Arctic、Native Apps 等)。

从市场心智与产品形态上，Snowflake 一直被视作云数仓标杆，该公司起家于云数仓/SQL 分析，强调强治理、数据共享、全托管极简易用性，但是近年来通过 Cortex/Arctic/Polaris/Native Apps 向AI原生数据服务平台延伸，并强化与 Spark、Iceberg/Delta 的互操作以吃下更多工程/科学工作负载。

Snowflake在人工智能领域的“关键卡位”在于AI数据软件技术栈中的“数据与治理层+ AI运维层”以及“AI运行与接入层”，比如Cortex(AISQL / Analyst 等)把AI大模型调用、RAG/检索、非结构化分析、评估与可观测性纳入平台云原生体验;Native App Framework让第三方把AI/ML 应用直接作为Snowflake云原生应用分发与变现。该公司的AI数据服务平台旨在 “让数据就地可用、让AI靠近数据、让治理与合规贯穿始终”，可谓是承载海量企业数据与AI工作负载的底座。

华尔街与业界普遍将Databricks 视作 Snowflake 的头号竞争对手，Databricks最新私募估值传出约1000亿美元的量级，并且营收增速无比强劲。相比之下，即使经历周四股价大涨超20%，Snowflake市值约为800亿美元，相比于Databricks仍有估值上行空间。

AI应用板块牛市叙事强化! 华尔街向Snowflake投来看涨研报

Snowflake的强劲业绩数据与业绩展望，意味着AI应用软件板块“牛市叙事”迎来再一次深度强化。此前聚焦于“AI+数字广告”的AI应用领军者Applovin，聚焦“AI+数据分析”领军者Palantir以及Facebook与Instagram母公司Meta，自今年以来均公布了无比强劲的业绩数据以及未来业绩展望。意味着不仅以英伟达AI GPU为代表的AI算力基础设施需求无比强劲，AI软件应用端，尤其是能够全面提升经营效率的企业级AI应用软件需求同样旺盛，并且加速渗透至各行各业。

随着全球科技股投资浪潮的重心同时覆盖到AI算力基础设施端以及AI应用软件端，给Applovin、Trade Desk、Duolingo以及Palantir等AI应用公司的估值持续带来重大助力。未来覆盖B端或者C端的各行各业杀手级生成式AI应用，以及极有可能大幅推高人类社会生产率的“AI智能体”大概率呈现井喷爆发之势，这也是为什么全球资金近期涌向软件股。

“第二季度Snowflake的产品类营收环比新增9400万美元，创下史上最大单季环比增量，这种强劲上行主要由该公司的核心业务(主要归因于大型客户迁移新的云原生工作负载)驱动，此外还受益于收购Crunchy Data带来的额外贡献，”由 Brent Bracelin 领衔的Piper Sandler 分析师们在给投资者的报告中表示。

他们指出，这家云数据平台管理公司在2025年迄今还将其销售与市场团队人数增加了22%，显示其有更强劲的业绩增长雄心。Piper Sandler 维持对于Snowflake的“增持”评级，并将目标价由215美元大幅上调至285美元。

与此同时，华尔街金融巨头高盛重申对该股的“买入”评级，并将目标价由230美元上调至260美元，强调AI应用浪潮如火如荼所带来的强劲增长机遇。

“我们强调，Snowflake有机会成为一款生成式的AI数据服务平台，使客户们能够基于Cortex AISQL的辅助快速开发AI智能体应用。”由 Kash Rangan 领衔的高盛分析师们在报告中表示。

“此外，Snowflake Connect for Apache Spark 有望打开新的且愈发庞大的数据科学工作负载并扩展TAM机遇。值得注意的是，产品营收的加速不仅由AI浪潮所驱动，还来自其核心云数据仓库平台带来的传统增量。毋庸置疑的是，AI正在成为该公司业务线的全新倍增器在现有客户群中以强劲采用改善消费增长趋势(支撑25%的已部署用例)，并在新增客户动能方面持续发力(第二季度净增客户中有50%与AI应用相关)。”高盛分析师团队表示。

KeyBanc重申对于该公司的“增持”评级，并将目标价由250美元上调至275美元。

“我们继续看到Snowflake受益于其数据仓库带来的引力、强劲的产品创新节奏——从核心数据仓库服务不断外延，以及企业们对‘数据服务+AI’一体化战略的关注。”由Eric Heath领衔的KeyBanc分析师们在报告中表示。

华尔街知名投资机构Wedbush也对该公司的数据服务平台化路径印象深刻，指出该公司仍位列其“AI 30”的AI投资名单中，该投资名单为Wedbush所押注的“全球AI革命”的最大受益者们。该机构维持对于Snowflake的“跑赢大盘”评级，并将目标价由230美元上调至250美元。

“约9.0%的营业利润率高于华尔街8.3%的一致预期，因Snowflake愈发专注于将投资高效策略投入于该公司的创新引擎与业务核心增长部分，同时推动盈利扩张。”由 Daniel Ives领衔的Wedbush分析师们在周四的报告中表示。“Snowflake依靠其云数据服务平台，持续处于AI创新的最前沿，为各行业客户们提供最先进的云数据处理与仓储服务，同时致力于简化平台架构。”

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美股投资网获悉，谷歌(GOOGL)旗下YouTube与福克斯(FOX)达成短期续约协议，成功避免其频道在NFL新赛季开幕及大学橄榄球焦点战前从YouTube TV平台下架。根据YouTube官方博客声明，双方临时续约旨在保障用户观看权益，同时为最终协议谈判争取时间。

此次续约恰逢全美关注的德克萨斯大学对阵俄亥俄州立大学的大学橄榄球赛前，该赛事由福克斯电视台独家转播，而NFL常规赛也将于下周正式拉开帷幕。

此前YouTube曾警告，若未能在周三截止日前达成新协议，或将全面移除福克斯旗下主要频道。双方争议焦点在于费用问题——YouTube指责福克斯索要远超行业标准的酬劳，而福克斯则强调内容价值。

美国联邦通信委员会主席布伦丹·卡尔公开敦促谷歌尽快解决纠纷，指出"数百万用户依赖YouTube观看重要赛事，撤下频道将是灾难性后果"。

此次临时协议暂时化解了平台与内容方的对峙，但长期合作仍存变数。市场分析认为，随着流媒体竞争加剧，传统媒体与科技巨头的版权博弈将愈加激烈，而用户权益保障或成为监管层重要考量。

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美股投资网获悉，美国汽车工人联合会(UAW)主席Shawn Fain表示，由于未能达成新劳资协议，GE航天航空(GE)位于俄亥俄州埃文代尔的工厂及肯塔基州厄兰格配送中心的逾600名UAW成员于本周四开始罢工。

据了解，埃文代尔工厂主要为美国海军生产船舶及工业发动机，厄兰格配送中心则负责向该公司部分发动机工厂供应零部件。

此次罢工是近期席卷航空航天与航空业大规模劳工抗议浪潮的最新爆发点。在行业对熟练技术工人需求高涨的背景下，工会正积极争取新合同以强化权益保障。

过去两年来，从航空公司飞行员、空乘人员到机械师和航空航天工程师，该领域从业人员普遍要求提高薪资并加强职业保障。

UAW地方分会代表着上述两处逾600名员工。工会成员此前已投票通过决议，若8月27日截止前未能达成新协议，将启动罢工。

GE航天航空航空发言人表示，公司已启动“详细应急预案”，并对工会在员工未就方案投票前决定罢工表示“失望”。

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美股投资网获悉，瑞银表示耐克的转型已在进行中，但这些变革至少需要一年时间才能转化为可持续的收入增长。该行维持对耐克(NKE)的"中性"评级，目标价63美元。

瑞银指出，"耐克的转型正在推进，但速度可能不会快于投资者预期，"市场正期待其恢复"中个位数百分比收入增长并保持健康的息税前利润率"。

此番评论基于一系列专家访谈，聚焦于首席执行官埃利奥特·希尔领导下的组织架构、产品与营销变革。瑞银强调，特许经营权管理的改善是关键进展。专家指出，此前数年耐克产品团队过度利用经典特许产品系列(如Air Force 1、Dunks和Air Jordan 1)，这以创新为代价。

瑞银称，"导致核心经典系列分销过度，公司正在修正这一问题。"

专家观点认为，希尔对耐克战略方向的明确将提升运营效率和企业文化。尽管采取这些措施，瑞银预计全面见效仍需时日。

该行指出，"考虑到耐克全球业务的规模，全面实施和执行埃利奥特·希尔的变革可能至少还需一年或更长时间。"

分析师列举三大因素新团队需要时间适应角色、复杂的全球业务需要跨地域和产品类别精细协调、超过一年的产品交付周期延缓对消费者的影响。

瑞银总结称，尽管耐克取得实质性进展，但复苏速度可能不会超越投资者预期。

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1. 8月28日(周四)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.13%，标普500指数期货跌0.04%，纳指期货跌0.14%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.03%，英国富时100指数跌0.30%，法国CAC40指数涨0.31%，欧洲斯托克50指数涨0.08%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.09%，报64.09美元/桶。布伦特原油跌0.12%，报67.36美元/桶。

市场消息

史上最快破万亿!美企以创纪录速度官宣股票回购，为美股注入强心剂。美国企业正计划以创纪录的速度回购股票，这表明美国企业对经济充满信心，英伟达(NVDA)是最新一家加入回购计划的公司。Birinyi Associates汇编的数据显示，截至8月20日，已宣布的股票回购规模超过1万亿美元，创下达到这一水平所需的最短时间。此前的纪录是在去年10月创下的。过去几个月，各大巨头——尤其是金融和科技行业的巨头——纷纷批准大规模股票回购计划。英伟达在周三美股盘后公布季度业绩后宣布，计划回购价值600亿美元的股票。早在5月份，苹果(AAPL)就宣布将回购1000亿美元的股票。

美联储独立性恐遭特朗普破坏，花旗建议投资者押注长期美债及美元走低。花旗集团策略师建议投资者加大对长期美债将表现不佳、以及美元将下跌的押注，原因是美国总统特朗普可能破坏美联储的政治独立性。Adam Pickett和Dirk Willer等策略师在周三的一份报告中表示，投资者应在花旗现有交易基础上增加“一小部分仓位”押注30年期美债的表现将落后于5年期美债，随着二者之间收益率差距的扩大，美债收益率曲线将趋陡。他们还建议投资者通过衍生品做多欧元兑美元汇率。据悉，花旗策略师们在5月就启动了这一被称为“曲线趋陡交易”的押注，他们当时预计特朗普的减税法案将导致政府债务膨胀，从而对长期国债构成压力。

美国官方数据公信力受质疑，私营机构趁势崛起提供“替代方案”。美国私营企业正抓住联邦经济数据存疑的契机，大力开发美国政府统计数据的替代产品。其中一家平台正向公众免费开放数据——这与此前该领域以盈利为主要目的的模式相比，是重大转变。另有企业则加大对自有统计数据的投入，并提高发布频率在政府政策与整体经济形势快速变化的背景下，客户对实时信息的需求正不断上升。尽管政府数据因覆盖范围广、能全面衡量全球最大经济体的运行状况，仍被视为“黄金标准”，但经济学家与交易员对民间指标的接受度已显著提高。

关税风险被低估!花旗警告美国钯和银溢价偏低。花旗分析师表示，考虑到关键矿产可能面临的关税风险，美国钯和银价格与国际基准价格之间的差距太小了。今年早些时候，由于交易员预期美国将对进口商品征收关税，美国所有贵金属的期货价格均飙升至基准伦敦现货价格之上。从铜到黄金，期货价格的波动为那些能够预测美国贸易政策的交易员带来了丰厚利润，而那些未能准确预测贸易政策的交易员则遭受了惨重损失。当4月份COMEX期货交易所使用的钯、铂和银正式获得豁免后，这些价差大幅下跌。但花旗分析师周三表示，美国对钯和银的溢价“低估了美国关税风险，目前仅比美国以外地区的价格溢价2-3%”。

个股消息

“AI信仰”受挫!英伟达(NVDA)指引显示增长放缓，美股狂欢迎来降温信号?英伟达最新指引显示出，两年的高速增长之后将出现放缓趋势，“AI信仰”受挫了?全球市值最高的上市公司英伟达公司对当前财季的营收预测表现平平，这表明在人工智能领域投资经历两年惊人增长之后，其增长速度正在放缓。该公司周三在一份声明中表示，本财年第三季度(截至 10 月)的销售额约为 540 亿美元。这一数字与华尔街的平均预期相符，但一些分析师此前预计的销售额会超过 600 亿美元。该预测未包含来自中国的数据中心业务收入，即目前提供的指引不考虑任何对华H20销售收入。这一前景加剧了人们对人工智能系统投资速度不可持续的担忧。

游戏和电脑需求旺盛，百思买(BBY)Q2业绩超预期。百思买二季度营收为 94.4 亿美元，同比增长 1.6%，较市场预期高出 2.1 亿美元。非公认会计准则每股收益为 1.28 美元，较市场预期高 0.06 美元。该公司可比销售额增长1.6%，其中美国境内收入为 87 亿美元，较去年同期增长 0.9%，主要得益于可比销售额增长 1.1%。国际收入为 7.4 亿美元，较去年同期增长 11.3%，主要得益于可比销售额增长 7.6% 以及 2025 财年第二季度后在加拿大开设的 Best Buy Express 门店的收入。该公司2026财年第二季度发生了1.14亿美元的重组费用，与本季度启动的一项全公司范围的重组计划有关。这些费用包括员工离职福利和约4000万美元的资产减值。

美国达乐(DG)Q2业绩超预期同店销售、利润双增，全年指引上调。美国达乐公司第二季度实现销售额107亿美元，同比增5.1%，同店销售额增长2.8%，超市场预期2.5%，其中客流量增1.5%、平均交易额升1.2%;毛利率提升130个基点至31.3%，营业利润同比增8.3%，每股收益1.86美元，超市场预期1.57美元。截至季度末，商品库存总额66亿美元，同比降5.7%，平均单店库存下降7.4%。公司同步上调全年指引预计可比销售额增长2.1%-2.6%，此前1.5%-2.5%，每股收益中值6.05美元，超市场预期5.78美元。

宝尊电商(BZUN)发布中期业绩，总净营收46.17亿元，同比增加5.63%。宝尊电商发布截至2025年6月30日止六个月的中期业绩，总净营收46.17亿元，同比增加5.63%。公告称，截至2025年6月30日止首六个月期间，服务营收增长1.8%，主要受品牌合作伙伴强劲的数字营销需求以及运动服装及服饰品类表现强劲所推动。全渠道扩张仍是集团品牌合作伙伴的一大主题。集团继续进一步提升集团的全渠道能力。截至2025年6月30日，约48.5%的品牌合作伙伴就至少两条渠道的店铺运营与集团合作，而去年同期末为45.8%。

Snowflake(SNOW)Q2业绩及财年营收指引齐超预期，为AI软件股注入强心针。Snowflake第二季度净亏损为 2.98 亿美元，每股亏损 89 美分;营收为 11.44 亿美元，较去年同期增长 32%，分析师预期为 10.9 亿美元。非GAAP每股收益为 35 美分，分析师预期为27美分。该公司周三在一份声明中表示，截至明年 1 月的财政年度，产品营收将约为 44 亿美元，较上年增长约27%。这一数字超过了分析师平均预期的 43.4 亿美元。在截至 7 月 31 日的这个季度里，产品销售额增长了约 32%，达到 10.9 亿美元。分析师们的平均预期为 10.4 亿美元。剩余的履约义务(即预订额的衡量指标)为 69 亿美元，而平均预期为 67.8 亿美元。

PC市场回暖提振下惠普(HPQ)Q3业绩超预期，预计贸易相关成本将尽快完全抵消。尽管惠普公布了好于市场预期的第三财季业绩、并给出了基本符合市场预期的业绩指引，但投资者仍担心经济不确定性以及与美国总统特朗普的贸易政策相关的更高成本带来的影响。财报显示，在截至7月31日的2025财年第三财季，该公司营收同比增长3.1%至139亿美元，好于分析师平均预期的137亿美元。调整后的每股收益为0.75美元，好于分析师平均预期的0.74美元。在第三财季，惠普的个人系统业务营收同比增长6%至99亿美元，个人电脑(PC)的销量增长了6%。

CrowdStrike(CRWD)Q3营收指引不及预期，拟收购Onum以强化安全业务。网络安全公司CrowdStrike Q2营收同比增长21%至11.7亿美元，超过市场预期的11.5亿美元;调整后每股收益为0.93美元，也高于市场预期的0.83美元。年度经常性收入(ARR)同比增长20%，达到46.6亿美元。展望未来，CrowdStrike预计2026财年第三季度营收将在12.1亿美元至12.2亿美元之间，低于市场预期的12.3亿美元;该公司还预计调整后每股收益将在0.93美元至0.95美元之间，高于市场预期的0.91美元。CrowdStrike还上调了全年业绩指引，目前预测全年营收将在47.5亿美元至48.1亿美元之间;每股收益将在3.60美元至3.72美元之间，好于市场预期的3.51美元。

携程(TCOM)第二季度归母净利润48.46亿元，同比增加26.43%。携程第二季度净收入人民币148.43亿元(单位下同)，同比增加16.22%;归属携程集团有限公司净利润48.46亿元，同比增加26.43%;每股基本收益7.34元。2025年第二季度住宿预订营业收入为62亿元(8.69亿美元)，同比上升21%，主要得益于住宿预订的增长。住宿预订营业收入环比上升12%，主要得益于越来越强劲的旅游需求，尤其在节假日期间表现突出。2025年第二季度交通票务营业收入为54亿元(7.53亿美元)，同比上升11%，主要得益于交通票务预订的增长。交通票务营业收入环比稳定。

诺亚控股(NOAH)第二季度股东应占净收益1.79亿元，同比增长79%。诺亚控股第二季度净收入人民币6.295亿元(单位下同)，同比增加2.2%;诺亚股东应占净收益1.79亿元，同比增加79%;每股美国存托股基本收益2.56元。期内，净收入增加主要由于境外私募证券基金产品及境内私募证券基金产品分销增加。净收入与2025年第一季度相比增加2.4%，主要得益于投资产品分销所贡献的收入增加。就财富管理业务而言，诺亚为全球的中国高净值投资者提供全球投资产品及增值服务。诺亚主要分销以人民币、美元及其他货币计值的私募股权产品、私募证券基金产品、公募基金产品及其他产品。

理想汽车(LI)第二季度归母净利润10.93亿元，同比减少0.91%。理想汽车第二季度车辆销售收入288.85亿元(人民币，下同)，同比减少4.7%;收入总额302.46亿元，同比减少4.5%;归母净利润10.93亿元，同比减少0.91%;每股基本净收益0.54元。理想汽车二季度交付111,074辆汽车，同比增长2.3%。理想汽车预计第三季度交付量将在9万至9.5万辆之间。

“木头姐”再度加码加密货币!1560万美元增持以太坊持仓巨头Bitmine(BMNR)。知名基金经理凯西·伍德旗下的投资管理公司方舟投资(Ark Invest)周三通过其三只主动管理型交易所交易基金，买入了价值1560万美元的以太坊持仓公司Bitmine Immersion Technologies(BMNR)股票。大部分收购通过方舟旗舰基金ARK Innovation ETF(ARKK)完成，该基金购入227,569股Bitmine股票。与此同时，ARK Next Generation Internet ETF(ARKW)增持70,991股，ARK Fintech Innovation ETF(ARKF)另外购入40,553股。

重要经济数据和事件预告

20:30美国第二季度实际GDP年化季率修正值(%)、美国截至8月23日当周初请失业金人数(万)。

22:00美国7月季调后成屋签约销售指数月率(%)。

22:30美国截至8月22日当周EIA天然气库存变动(亿立方英尺)。

次日06:00美联储理事沃勒就货币政策发表讲话。

业绩预告

周五早间戴尔(DELL)、Ulta美容(ULTA)

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com

美股投资网获悉，美国汽车工人联合会(UAW)周三宣布，在福特汽车(F)位于肯塔基州的BlueOval SK合资工厂工会选举中取得关键进展，初步结果显示多数员工支持成立工会，但仍有41份存在争议的选票被工会认定为“非法”。这场选举结果不仅关乎福特在肯塔基州的电池工厂运营，更被视为UAW突破美国南部传统非工会区域、争夺电动汽车生产领域话语权的重要战役。

UAW在声明中指出，福特应立即承认选举结果，停止“通过淹没选票单位破坏民主程序”的行为。目前，美国国家劳工关系委员会与福特公司尚未对争议选票问题作出回应。

据了解，该合资工厂由福特与韩国电池制造商SK On共同运营，满负荷生产时预计将雇佣5000名工人，其中第一家电池厂已于今年夏季投产，现有员工约1450人，第二家工厂的生产计划则因故推迟。

此次选举被视为UAW主席肖恩·费恩战略布局的关键一环。自2023年领导针对底特律三大车企的罢工后，费恩试图将工会影响力扩展至南部电动车生产领域。

尽管2024年5月UAW在阿拉巴马州梅赛德斯-奔驰工厂的组阁尝试失败，但此前已在通用汽车(GM)与LG能源合作的俄亥俄州、田纳西州电池厂取得突破。此次肯塔基工厂的选举结果，将直接影响福特为F-150 Lightning电动皮卡等车型配套电池的生产布局。

分析指出，随着全球汽车产业加速电气化转型，电池工厂成为劳资博弈的新战场。UAW若能在福特关键供应链中建立工会据点，不仅能增强对传统车企的谈判筹码，更可能为后续争取电动车领域更高薪资与福利标准奠定基础。

然而，福特等车企对南方工厂采取的非工会化策略，以及争议选票的后续处理，仍为这场博弈增添不确定性。

资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com