1.2月6日(周四)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌涨0.08%，标普500指数期货涨0.10%，纳指期货跌0.08%。

2.截至发稿，德国DAX指数涨1.06%，英国富时100指数涨1.61%，法国CAC40指数涨0.89%，欧洲斯托克50指数涨0.77%。

3.截至发稿，WTI原油涨0.44%，报71.34美元/桶。布伦特原油涨0.44%，报74.94美元/桶。

市场消息

小摩预警全球市场波动恐贯穿全年，关税政策将成最大推手!摩根大通的一项电子交易调查显示，本周由美国一系列关税公告引发的全球金融市场动荡，似乎只是动荡一年的开始。调查指出，2025年，通胀和关税将对市场产生最大影响，其次是地缘政治紧张局势。约41%的受访者将波动性列为其日常交易中的最大预期挑战，高于上年的28%。摩根大通全球数字市场主管Eddie Wen表示“今年的不同之处在于波动性的时机有些出人意料。市场对新闻头条的反应方式令人惊讶，我预计在当前环境下，这一趋势将持续下去。”

美联储官员忧关税政策，通胀与经济影响成焦点。近期，多位美联储政策制定者强调，特朗普政府对加拿大、墨西哥和中国等主要贸易伙伴的广泛关税威胁，增加了经济前景的不确定性。他们特别关注关税可能对通胀产生的影响。如果关税导致价格持续上涨，美联储可能需要在更长时间内维持高利率。其中，芝加哥联储主席Austan Goolsbee表示，高额关税和贸易战升级的可能性是对供应链的重大威胁，如果通胀上升或经济停滞，美联储将面临艰难的抉择，需要判断通胀是由于经济过热还是关税政策导致。波士顿联储主席Susan Collins表示，关税涉及多个方面，且存在第二轮效应，很难准确评估其对物价的影响，如果关税影响持续，美联储将不得不重新评估政策。

美联储公布2025年银行压力测试情景，华尔街大行需“额外受检”。美联储周三宣布，将测试大型银行应对商业和住宅房地产市场压力加剧的能力，这是美联储年度压力测试的一部分。美联储称，今年将有22家银行接受压力测试，其中8家拥有大规模交易业务的银行将额外接受全球市场冲击的测试，包括美国银行(WFC)、花旗(C)、高盛(GS)、摩根大通(JPM)、摩根士丹利(MS)等。

不降息也能降成本?美财长紧盯10年期利率，能源增产+赤字减半力保经济3%。美国财政部长斯科特·贝森特周三明确表示，特朗普政府在降低借贷成本方面的重点是10年期美国国债收益率，而不是美联储的基准短期利率。他强调，特朗普总统并没有呼吁美联储降低利率。贝森特还提到，特朗普总统认为，如果能源价格下降、政府正在努力争取的减税措施得以延长、经济得到放松管制，那么利率和美元问题将“自行解决”。贝森特重申了“3-3-3”经济政策口号将财政赤字从近年来的6%以上降至国内生产总值的3%;将石油产量提高300万桶/日;并将经济增长维持在3%。

市场交易逻辑聚焦“避险”! 资金大举涌向日元与黄金。随着投资者们在特朗普关税升级威胁下寻求避险交易，日元与黄金重获全球投资机构青睐，而另一具有避险属性的货币美元则因处于高位以及特朗普关税不确定性而遭遇获利了结抛售，有外汇交易员押注美元兑日元汇率短期内可能降低至147-150，意味着日元汇率较当前水平升值。黄金则连续五日创下历史新高。高盛的分析师团队重申了对黄金价格的看涨观点，认为美国关税升级的威胁将推动持续黄金购买需求，该机构看好未来12个月左右黄金价格触及3000美元。

个股消息

礼来(LLY)Q4营收超预期，盈利同比增长114%。数据显示，该公司Q4营收135.3亿美元，同比增长45%，高于市场预期;调整后每股收益5.32美元，同比增长114%，去年同期为2.49美元;减肥药Zepbound营收为19.1亿美元。礼来预计2025年调整后每股收益在22.50美元至24.00美元之间，市场预期为23.17美元。该股盘前涨2%。

阿斯利康(AZN)Q4营收、盈利超预期，预计今年公布7种新药后期数据。阿斯利康公司(AZN)公布第四季度利润和收入优于预期，并预计业绩将进一步增长，这得益于该公司的重磅抗癌药物。四季度阿斯利康不包括某些项目的每股收益飙升至2.09美元，高于分析师预计的2.04美元;营收也超出预期，同比增长24%至148.9亿美元。分析师表示，该报告可能会让投资者对阿斯利康今年的增长前景感到放心，该公司将公布7种新药的研究结果。阿斯利康首席执行官Pascal sooriot将该公司从一个落后者转变为竞争激烈的癌症药物市场的领导者，同时在减肥等新治疗领域取得了进展。该股盘前涨超2%。

效仿通用电气?传霍尼韦尔(HON)将分拆为三家公司。据报道，霍尼韦尔(HON)计划分拆为三家独立公司。这家工业巨头预计将于周四宣布将其航空航天部门从自动化业务中分离出来的决定，同时继续推进已经计划好的先进材料部门的分拆。霍尼韦尔目前市值近1500亿美元，表现落后于大盘，成为投资者关注的目标。报道称，计划中的分拆旨在提高财务灵活性，并简化各业务的管理。霍尼韦尔盘前跌超3%。

Arm(ARM)版税大增23%! DeepSeek引领的AI算力新范式，将催化“ARM浪潮”席卷数据中心?芯片设计领域领导者Arm上一财季许可类型业务和版税类型业务的销售额分别同比增长14%以及23%，尽管最新季度业绩强劲，但该公司对当前季度的营收给出了谨慎的指引，预计截至3月的2025财年第四季度总营收将在11.8亿美元至12.8亿美元之间，进一步加剧了市场对人工智能(AI)算力支出放缓的担忧情绪。但是在一些分析师们看来，DeepSeek所引领的“低成本AI算力新范式”——即AI训练成本以及推理端Token成本骤降，有望大幅推动ARM架构加速渗透至全球各大数据中心，进而带动Arm业绩大幅扩张。该股盘前跌近4%。

重仓比特币被反噬!Strategy(MSTR)连续四季度亏损，数字资产减值损失飙至10亿美元。全球最大的企业比特币持有者Strategy(MSTR)报告了连续第四个季度的亏损，原因是该公司对其持有的加密货币进行了减值处理。该公司在本季度录得数字资产减值损失10.1亿美元，而去年同期为3920万美元。截至2月2日，Strategy持有约471,107枚比特币。不过，比特币周四向上触及9.91万美元/枚，日内涨2.24%，Strategy盘前涨超1%。

智能手机强劲需求推动高通(QCOM)业绩、指引大增，却难掩专利授权业务停滞担忧。在第一财季，高通剔除特定项目后的每股收益达3.41美元。营收同比增长17%，达到117亿美元，远超分析师预期的每股收益2.97美元和109亿美元销售额。高通预计截至3月份的第二财季营收将达到103亿至112亿美元，每股收益预计在2.70至2.90美元之间，均高于市场预期，但专利授权业务收入预计将持平，公司股价承压。该股盘前跌超4%。

亚马逊(AMZNAlexa迎来“换脑时刻”生成式AI版本即将亮相。据报道，亚马逊 即将发布其期待已久且多次推迟的“Alexa”生成式人工智能语音服务助手————相当于语音版本的ChatGPT，并计划在本月晚些时候举行新闻发布会进行该生成式AI助手预览。一旦发布，这将是Alexa自十多年前首次推出以来最重要的升级，当时它加速了一波数字化助手的普及浪潮。另外，亚马逊将于美东时间2月6日盘后发布财报。机构普遍预期，亚马逊2024年Q4实现营收1872.50亿美元，同比增加10.17%;预期每股收益1.49美元，同比增加48.51%。

重要经济数据和事件预告

21:30 美国截至2月1日当周初请失业金人数、美国截至1月25日当周续请失业金人数

次日03:30 美联储理事沃勒发表讲话

业绩预告

周五早间亚马逊(AMZN)、飞塔信息(FTNT)、威瑞信(VRSN)

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美股投资网财经获悉，福特汽车(F)周三预计，其电动汽车和软件业务今年将出现高达55亿美元的亏损，这一亏损与去年类似，显示出削减电池驱动车型成本的难度很大。而福特汽车2024年在电动汽车及软件业务上亏损51亿美元，较前一年的47亿美元继续扩大。

这家汽车制造商预测2025年的整体业务将实现盈利，但即便如此，也低于2024年。该公司第四季度实现净利润18亿美元，上年同期为亏损5亿美元，因养老金相关成本拖累了业绩。

福特首席执行官Jim Farley一直在寻求在动荡的2024年之后取得更稳定的业绩，而今年已经开始受到美国政策波动的影响。这家汽车制造商正在努力克服持续存在的质量问题，并提振去年下跌了18%的股价。它现在面临着美国总统特朗普威胁对墨西哥和加拿大征收关税的不确定性。如果实施，这些措施将提高汽车制造商的原材料成本，并可能损害销售需求。

Farley表示，福特可以经受住几周的关税。但如果对墨西哥和加拿大征收25%的关税被延长，Farley补充说，“这将对我们的行业产生巨大影响，数十亿美元的行业利润将被抹去，并对美国的就业产生不利影响。”他认为特朗普的目标是加强而不是削弱汽车工业。

根据LSEG的数据，该公司第四季度收入为482亿美元，超过了分析师预期的430亿美元。调整后每股收益39美分，也超过分析师预期的33美分。

去年，Farley大幅缩减了公司的电动汽车计划，取消了一款备受期待的三排电动SUV，并推迟了下一代F-150 Lighting电动卡车的发布。该公司在很大程度上依赖于其skunkworks团队从零开始研发电动汽车，并表示该团队的第一款价格实惠的汽车将是2027年上市的一款中型电动皮卡。

福特明年不会推出新的电动汽车，而该公司的竞争对手通用汽车(GM)则另开蹊径，推出了一系列新车型，并提高了其Blazer和Equinox电动汽车的销量。Farley则严重依赖于混合动力汽车，而通用汽车要到2027年才会推出混合动力汽车。

福特即将上任的首席财务官Sherry House表示，福特的电动汽车亏损包括对未来车型的重大投资，而且在增加销量的同时削减了14亿美元的成本。福特去年的混合动力车销量约为电动汽车的两倍，共售出187,426辆混合动力车和97,865辆电动汽车。

CFRA Research分析师Garrett Nelson表示，福特汽车的多动力系统策略“应该有助于减轻联邦电动汽车税收抵免政策取消对销售的不利影响，而不是像通用汽车这样大举押注于电池电动汽车的公司。”特朗普政府已经考虑取消对某些电动汽车提供的7500美元消费者税收抵免。

该公司预计，2025年的息税前利润将降至70亿美元至85亿美元。在去年年底收窄后，该公司实现了2024年的年度指引，年度息税前利润为102亿美元。

House表示，福特今年面临的挑战之一是更严峻的定价环境，该公司计划将行业定价下调约2%。

关税冲击

自特朗普周六签署行政命令以来，福特是第一家报告收益的主要汽车制造商，该命令称美国将于本周对来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税，这将影响福特以及竞争对手通用汽车和斯Stellantis(STLA)。然而，在与两国领导人讨论后，特朗普将这一决定推迟了一个月。

高管们表示，该汽车制造商没有将关税因素纳入其年度展望。

Farley对分析师表示，任何关税政策的实施都必须“对我们的行业全面”，并补充称，亚洲竞争对手能够在“不增加关税”的情况下向美国进口汽车。

对墨西哥征收的关税将影响福特广受欢迎的Maverick皮卡、其最实惠的车型之一Bronco Sport，以及在墨西哥工厂组装的野马Mach-E SUV。分析人士表示，在底特律三大汽车制造商中，福特受关税影响最小。通用汽车和Stellantis在美国以外生产更多利润丰厚的汽车。

上个月，福特执行主席Bill Ford告诉分析师“特朗普理解我们这个行业的重要性，以及福特在这个行业的重要性，我非常有信心，福特将在谈判桌上拥有发言权和一席之地。”

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美股投资网获悉，据媒体最新报道，美国航空业巨头波音公司(BA)一位高管表示，随着这家航空巨头持续推进去年启动的大规模质量管理行动，其客机质量正在显著改善，同时预计全球大型客机供应链短缺问题不久后也将有所缓解。在波音高管表示解决波音737等机型的质量问题层面取得了“显著”进展之后，市场开始猜测波音公司距离彻底解除FAA的波音737-Max“产能限制”指令似乎越来越近。

波音负责全球供应链的高级副总裁伊赫萨内·穆尼尔在西雅图附近的太平洋西北航空航天联盟会议上表示，该公司仍然计划在2025年年中将史上最畅销的波音737飞机的实际产量提高到每月38架以上。

关于产量目标的最新评论与波音公司首席执行官凯利·奥特伯格于上个月在公司业绩电话会议上的表态一致。

据了解，波音提到的“质量显著改进”，包括来自波音核心供应商Spirit AeroSystems Holdings(SPR)的零部件积极改进与更新换代，该公司为737 Max机型制造大部分机身。

Spirit AeroSystems 是波音公司最重要的供应商，为波音737系列飞机制造大部分机身的关键部件。2024年1月初，一架波音飞机因工艺粗糙而发生了近乎灾难性的事故，此后两家公司之间的关系成为投资者们所关注的焦点。

Spirit AeroSystems的业务集中在飞机制造和航空航天产业，可以说与波音公司有着极其紧密的业务合作关系，是波音公司的核心供应商之一。Spirit AeroSystems曾经也是波音旗下的一部分业务，后来被剥离后成为独立公司。该公司的主要业务包括设计和制造航空航天产品，如飞机机身、机翼、舱内部件、驾驶舱以及飞机的其他核心结构和系统。

波音公司自去年开始，持续专注于提高飞机的质量和安全性，而不是像以往那样追求产量扩张，以应对2024年初的一场严重负面的航空事件引发的波音信任危机。当时，一架阿拉斯加航空载有177名乘客和机组人员的波音737 Max在起飞后不久发生金属面板脱落，导致该飞机在飞行途中门板脱落，最终迫使飞机紧急降落。

虽然当时的737 MAX事故没有发生机毁人亡的空难，但是阿拉斯加航空的737 MAX9空中舱门脱落所造成的负面效果已经不亚于一场空难，对于波音的负面舆论影响力也不亚于一场空难。

在2024年阿斯拉加航空突发事件之后，波音公司和美国联邦航空管理局(FAA)正在密切关注波音制造工厂和供应链的六项工作指标，并利用这些信息来设定波音的飞机生产节奏。

波音公司目前正受到美国政府的严格监管，特别是在飞机产量方面。 2024年1月，阿拉斯加航空公司一架737 MAX发生舱门脱落事故后，美国联邦航空管理局(FAA)对波音737 MAX系列飞机的月产量进行了限制，限制在每月38架。 2025年1月3日，FAA时任局长迈克尔·惠特克表示，这种对波音公司更严格的监督政策将无限期地持续下去，除非波音公司在安全和质量方面进行符合监管规则且根本性的转变，确保持续的努力和承诺。

穆尼尔在航空航天联盟会议上表示，该公司还在全球供应商处派驻了一大批质量检查员、工程师和其他工作人员。该公司对核心供应商Spirit采取了类似的方法，并取得了积极进展。

波音2024年第四季度财报方面，由于机械师大罢工带来的负面影响，导致大部分飞机生产停滞，叠加此前阿拉斯加航空事件导致波音飞机产能持续受到美国政府限制，波音在2024年下半年进一步延长了原有的飞机交付延迟，而客户们通常在收到飞机时支付大部分款项。因此波音2024年全年则创下自2020年以来公司最大的年度亏损，波音年度亏损总额达到惊人的118.3亿美元，第四季度财报数据显示，波音公司在2024年最后三个月亏损了38.6亿美元。

2024年11月罢工结束后，737 Max于12月复飞，777X本月重启试飞。近期的美国大规模罢工活动于11月结束后，波音于12月恢复了波音737 Max飞机的生产计划，并在本月早些时候重新启动了777X飞机的试飞。然而，777X尚未获得美国联邦航空管理局(FAA)的正式认证。波音还在努力为波音Max 7和Max 10飞机获得认证，这两款飞机是单通道Max系列中最小和最大的型号。

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美股投资网获悉，全球最大的智能手机处理器销售商高通(QCOM)公布的最新业绩预测显示，其销售额和利润均超出分析师预期，这主要得益于人工智能推动智能手机需求增长，同时该公司在新市场领域也取得了显著进展。然而，由于专利授权业务收入预计将持平，公司股价在盘后交易中下跌。

据高通周三发布的声明显示，截至3月份的第二财季营收预计将达到103亿至112亿美元，高于分析师普遍预期的104亿美元。根据汇编数据，剔除特定项目后的每股收益预计在2.70至2.90美元之间，超出市场平均预测的2.69美元。

尽管全球智能手机市场整体增速已不及往昔，但高通作为三星Galaxy系列等高端设备芯片供应商的领先地位，持续推动其业绩增长。同时，公司积极拓展核心市场之外的业务版图，特别是在汽车和PC领域的布局，也为营收增长注入了新动力。目前，高通已与微软(MSFT)及计算机制造商合作，推出一系列基于其芯片的笔记本电脑和PC。

在第一财季，高通剔除特定项目后的每股收益达3.41美元。营收同比增长17%，达到117亿美元，远超分析师预期的每股收益2.97美元和109亿美元销售额。

截至12月29日的季度，手机相关销售额增长13%至75.7亿美元，高于市场预期的70亿美元。汽车芯片业务实现营收9.61亿美元，联网设备芯片(包括PC芯片)销售额达15.5亿美元，分析师预期分别为9.05亿美元和14亿美元。

高通首席执行官Cristiano Amon，中国客户对高端智能手机的需求强劲。此外，三星最新款Galaxy设备独家采用高通处理器，也为公司带来了显著收益。高通预计，2025年手机业务营收将增长10%。

关于最近全球爆火的DeepSeek R1模型，Amon认为这对高通有利，因为其芯片可以在本地运行这一高效模型，而无需依赖云端。“DeepSeek R1及其他类似模型表明，人工智能模型正以更快的速度发展，变得更小、更强大、更高效，并能够直接在设备上运行，”Amon说道。

值得注意的是，作为高通主要客户之一的苹果(AAPL)虽然在iPhone中使用其调制解调器芯片，但该公司开始研发自有替代方案。高通维持与苹果合作的时间远超市场预期，但公司多次提醒投资者，这部分收入终将归零。不过，高通上月宣布与三星电子达成一项重要新协议，将为三星全球旗舰手机提供芯片，这在一定程度上抵消了苹果业务的影响。

此外，高通利润的另一重要来源是其移动通信基础技术的专利授权。无论手机制造商是否使用高通芯片，都需要向其支付相关专利费用。这一业务模式为公司提供了稳定的收入来源。第一财季，该公司专利授权营收为15.4亿美元，基本符合分析师预期。

不过，在与分析师的电话会议中，高通高管表示，随着与华为的协议到期，其利润丰厚的专利授权业务今年将不会实现销售增长。

高通去年停止向华为出售芯片，但仍保留了一项许可协议，分析师估计，该协议为高通每股收益贡献了10至15美分。高通专利授权业务负责人Alex Rogers在回应预测时表示“与华为的谈判仍在进行中，因此当前指引并未包含与华为续约的潜在收益。”高通周三还披露，公司已与中国智能手机制造商传音签署4G许可协议，并与其他两家中国制造商完成了长期许可协议的谈判。

高通预计第二季度专利授权收入为13.5亿美元，华尔街预期为14.3亿美元。

财报发布及高管评论后，高通股价盘后跌逾4%。尽管投资者一直期待人工智能带来丰厚回报，且今年以来，公司股价已累计上涨超14%，远超标普500指数约3%的涨幅，但专利授权业务的停滞仍引发市场担忧。

Summit Insights分析师Kinngai Chan表示“市场对高通的预期较高，但我们认为这是合理的，因为高通在PC客户端市场的潜在市场规模扩张和智能手机市场的份额增长方面有着不错的前景，尤其是在高端市场占据强势地位。”

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美股投资网获悉，由于两大传统汽车品牌之间固有的权力不平衡导致分歧加剧，本田汽车(HMC)与日产汽车(NSANY)之间的合并计划正面临重大挑战，双方的谈判陷入僵局，甚至可能终止。据报道，双方董事会计划召开会议，讨论是否停止整合谈判。

据了解，本田和日产于去年12月宣布签署谅解备忘录，计划通过成立控股公司的方式整合业务。然而，本田本周提出将日产收购为子公司的方案，这一提议遭到了日产的强烈反对。日产方面认为，这种安排将损害其独立性和品牌价值，而本田则希望通过全资收购来加快决策和业务重组。

本田的市值高达7.6万亿日元(约合500亿美元)，是日产的五倍多。这种巨大的体量差距使得日产对平等整合的诉求难以实现。此外，日产目前正面临严重的财务困境，其全球地位在过去几十年中不断下滑。如果无法与本田合并，日产可能需要寻找其他合作伙伴，甚至面临资金链断裂的风险。

消息传出后，本田汽车股价周三在日本市场上涨了8.2%，但周四上午一度下跌4.8%。与此同时，日产汽车股价在周四上涨了2.1%。市场对本田的收购提议表现出一定的乐观情绪，但对谈判结果的不确定性也有所担忧。

值得一提的是，去年12月，本田和日产宣布合作计划时曾表示，预计在1月底提出合作框架，但目前这一时间表已被推迟至2月中旬。如果一切顺利，双方计划在6月份完成交易，并计划于2026年8月让控股公司上市。

本田和日产的首席执行官在周三重申，他们将在本月晚些时候宣布最新的发展方向。如果谈判破裂，日产可能需要重新考虑其战略方向，甚至可能吸引其他潜在投资者的关注，例如鸿海精密(富士康母公司)曾表示对日产股权感兴趣。

总的来说，本田与日产的合并计划因双方在整合架构上的分歧而陷入僵局。未来，双方能否达成妥协或寻找新的合作模式，仍需拭目以待。

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美股投资网获悉，星巴克(SBUX)正在对移动订单设置一些限制，这是该公司旨在加快服务速度的更广泛计划的一部分。这家咖啡连锁店将每份订单的饮品数量上限从15种减少到12种，并取消了在经典Refresher中添加牛奶或柠檬水的功能，因为菜单上已经有这些定制饮品。此外，美式咖啡去水选项也被移除了。

星巴克首席执行官Brian Niccol的目的是让星巴克的点餐和工作不那么混乱。大量的订单加上大量的修改，使得咖啡师很难及时提供产品，这让许多顾客望而却步，并导致销售额下降。

星巴克表示，大约四分之三的定制饮品的修改方式少于三种。但仍有大量个性化选择。例如，星巴克应用程序显示，顾客可以在美式咖啡中添加冷泡沫和糖浆等。

去年9月上任的Niccol承诺改善顾客的体验，包括让顾客在取餐柜台前等待食物和饮料时更加有序。该公司正在开始测试一种算法来对移动订单进行排序，并开发一款应用程序功能，让顾客可以选择指定的取餐时间段。

到9月底，星巴克还将削减约30%的食品和饮料产品线，同时恢复一些旨在让门店感觉更舒适的细节，例如陶瓷杯和杯子上的手写便条。

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美股投资网获悉，周三，人工智能商业智能解决方案提供商BigBear.ai(BBAI)宣布，已获得美国国防部首席数字与人工智能办公室(CDAO)的合同，以推进其虚拟预测网络(VANE)原型开发。受此消息提振，BigBear.ai股价在周三收盘大涨超44%创近三年来新高。

这一项目将通过定制人工智能模型，协助CDAO和国防部长办公室(OSD)更好地评估来自潜在外国对手国家的新闻媒体，从而提升国家安全相关媒体数据的快速与精准评估能力。

据介绍，VANE原型旨在增强CDAO识别与潜在外国对手关注领域相关的关键趋势和主题的能力，能够更快、更明智地评估对国家安全至关重要的媒体数据。VANE通过整合与分析海量数据点，为军事和政府应用在多域环境中创造清晰度，从而能够预测复杂情境下的的对抗活动。

合同包含一项过渡计划，目标是在CDAO的Advana环境中实现未来部署，使国防部各作战司令部的更广泛用户能够访问这一先进的人工智能能力。

BigBear.ai国家安全部门总裁Ryan Legge对公司持续推动美国国防技术进步深感自豪。他表示，这份合同不仅彰显了人工智能在应对地缘政治问题中的价值，更将BigBear.ai置于为美国军方提供创新解决方案的前沿地位，旨在提升其情报行动能力。公司致力于为前线人员提供先进工具，以更有效地预测和应对威胁。

据了解，BigBear.ai是一家专注于人工智能和机器学习层面的科技公司，并将两者应用于自动化的决策过程。该公司为一些政府组织、国防机构等多个领域的企业客户提供数据驱动的人工智能决策解决方案;覆盖行业还包括制造和仓库操作、医疗保健和生命科学等领域。BigBear.ai的解决方案可以应用于地理空间跟踪等自主系统，以及网络安全、供应链和物流以及专业服务。

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美股投资网财经获悉，据报道，霍尼韦尔(HON)计划分拆为三家独立公司。这家工业巨头预计将于周四宣布将其航空航天部门从自动化业务中分离出来的决定，同时继续推进已经计划好的先进材料部门的分拆。

大约一年前，霍尼韦尔董事会和首席执行官Vimal Kapur启动了一项战略评估。该公司面临着来自激进投资者Elliott投资管理公司越来越大的压力。去年，Elliott投资管理公司以通用电气重组成功为由，推动分拆。

此前，通用电气决定将其拆分为三个独立的业务——专注于航空航天、能源和医疗保健——这一决定极大地提升了其市值，仅航空航天部门目前的市值就约为2150亿美元。

霍尼韦尔目前市值近1500亿美元，表现落后于大盘，成为投资者关注的目标。该报告称，计划中的分拆旨在提高财务灵活性，并简化各业务的管理。

Kapur于2023年6月成为首席执行官，他已经开始重塑公司，宣布了分拆先进材料部门和剥离个人防护设备业务的计划。霍尼韦尔也在寻求收购，过去两年在交易上花费了约100亿美元，其中包括以50亿美元收购一家安全业务，以及以20亿美元收购航空航天和国防技术。

据报道，分拆预计将在2026年下半年完成。霍尼韦尔约40%的收入来自航空航天，为波音(BA)和其他制造商提供发动机和驾驶舱系统。尽管航空航天领域的需求强劲，但其工业和楼宇自动化部门的疲弱表现拖累了盈利。

独立的霍尼韦尔航空航天业务将成为最大的上市航空航天供应商之一，2024年的收入将达到150亿美元。自动化业务去年创造了180亿美元的收入，而先进材料部门的收入约为40亿美元。在分拆之后，霍尼韦尔预计将继续其规模较小的收购战略，以加强其新独立的业务。

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美股投资网获悉，根据摩根士丹利最近发布的美股垂直软件行业展望报告，尽管该行业在2025年有望迎来积极的发展态势，但去年第四季度的财报却颇具复杂性与挑战性。摩根士丹利继续看好Toast(TOST)和CCC Intelligent Solutions Holdings(CCCS)，建议投资者在绩后逢低买入。

宏观经济形势方面，新一届美国政府的行政命令、关税和贸易政策备受投资者关注。虽然Lightspeed POS(LSPD)和BigCommerce Holdings(BIGC)的商业平台理论上会受到关税的影响，但Lightspeed 的零售客户主要是中小企业实体店(跨境交易有限)，而BigCommerce的商业模式并没有产生有意义的支付收入流，这应该会减轻潜在关税对财务业绩的影响。摩根士丹利的调查还显示，美国消费者信心在2025年初保持高位，餐饮和旅游消费有所恢复。

具体而言，摩根士丹利予餐厅技术公司Toast“增持”评级，目标价为46美元。摩根士丹利预计公司第四季度财报将展示出持续的增长势头和上行空间，尽管管理层暗示未来利润率温和扩张可能会导致2025年的初步指引低于市场预期。第四季度关键增长驱动因素(如门店数量、金融科技使用率、软件平均每用户收入)或积极的门店扩张言论可能会推动Toast股价上涨，但在2025财年指引公布之前，摩根士丹利保持谨慎。

摩根士丹利予CCC Intelligent Solutions Holdings“增持”评级，目标价为15美元。摩根士丹利认为该公司在2024年底收购EvolutionlQ提供了引人注目的增长机会，新增的工人工伤/伤残保险业务拓展了该公司的潜在市场规模，但整合成本可能影响2025年利润率。

不过，摩根士丹利认为，Toast和CCC Intelligent Solutions Holdings的投资主题和估值仍然具有吸引力，第四季度业绩公布后的任何回调将带来买入机会。

摩根士丹利维持对BigCommerce Holdings的“持有”评级，目标价为8美元。该公司股价在过去三个月上涨16%，略高于同行，强劲的电子商务需求指标和假日消费数据为其股价提供了支撑。但该公司去年第三季度业绩不佳，2025年指引可能低于市场预期。公司正在加强销售组织，同时也在B2B、企业和商店/多品牌零售领域寻求未来的增长机会，但核心业务增长前景有限。该公司的估值反映了其平均利润率较低和增长前景不确定的情况。

摩根士丹利维持对Lightspeed POS的“持有”评级，目标价为18美元。摩根士丹利表示，战略转型后软件收入增长和市场份额获取情况仍需观察。公司将战略重心重新转向软件销售，并加速支付业务的整合。公司主要聚焦北美零售和全球酒店业，同时减少对北美餐饮/酒店业和全球零售业的投入，管理层认为这一调整将带来更强的经济效益和投资回报率，但市场对此持谨慎态度。摩根士丹利表示，公司当前估值较低，但需等待战略转变和执行推动业绩改善的证据。

摩根士丹利维持对旅游软件和技术提供商Sabre(SABR)的“持有”评级，目标价为4美元。摩根士丹利的消费者调查显示，未来6个月的旅游意愿将继续保持稳定。摩根士丹利预计该公司2024年下半年业绩将比指引更强劲，但对实现2025年目标所需的营收增长感到担忧。

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美股投资网获悉，优步(UBER)的股价在周三继续下跌，当日收盘下跌7.56%，报64.48美元。这一走势主要源于公司2025财年的前景预期以及第四季度面临的较大货币风险令华尔街失望，导致股价在开盘时大幅下跌。

Wedbush分析师斯科特·德维特(Scott Devitt)表示“我们认为，对于一家基本面强劲的公司来说，近期股价的波动是没有必要的。”他补充称，尽管优步继续实现稳健增长和利润率扩大，但市场预期也随之上升。

在财报电话会议上，优步首席执行官达拉·科斯罗萨西(Dara Khosrowshahi)承认存在货币风险，尤其是对于阿根廷、墨西哥和巴西的业务而言，这三个国家是优步运营的前20个国家。

不过，科斯罗萨西指出，尽管货币波动会影响公司营收，但利润不会受到影响，因为司机和商家的报酬都是以当地货币支付的，从而形成了一种天然的对冲。

他补充道“因此，我们经营公司的方式是，虽然外汇波动会影响我们的营收，但作为管理团队，我们会尽最大努力减轻这些波动对利润的影响，无论是正面还是负面的。我们会继续推动利润率的持续提升，就像过去几年我们所做到的那样。”

此外，科斯罗萨西还确认了优步对自动驾驶汽车(“AV”)功能的承诺，并强调其作为“AV参与者不可或缺的市场合作伙伴”的地位。

值得一提的是，该公司最近宣布与谷歌旗下的Waymo合作，在奥斯汀向乘客开放其“兴趣列表”，距离正式推出又近了一步。

此次合作将由优步负责管理任务，而Waymo将继续测试和运营其自动驾驶汽车。一旦该平台下个月推出，乘客将能够直接从优步应用程序召唤Waymo无人驾驶出租车。

华尔街分析师詹姆斯·福德(James Foord)表示“无论谁先开发出这项技术，优步的战略合作伙伴关系和可扩展平台都确保它在未来自动驾驶叫车服务领域发挥关键作用。”

他补充称，在5万亿美元的自动驾驶汽车市场中，优步可能带来1万亿美元的收入，因此其目前的估值非常便宜。

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