“6月份开始，供应链和整车生产已经基本恢复正常，包括上海在内的多个重要市场的交付工作也已经步入正轨，6月份开始我们将加快车辆生产和交付工作，预计2022年第二季度的总交付量为23,000到25,000辆。”

日前，在蔚来2022年第一季度业绩沟通会议上，蔚来创始人、董事长、CEO李斌向《中国经营报》等媒体分析师如是说道。据悉，2022年第一季度蔚来整车交付量达到新高，总共交付了25,768辆高端智能电动汽车，同比增长28.5%。

“3月中下旬起，由于中国部分地区新一轮的新冠肺炎疫情，公司的整车生产和交付受到影响。2022年4月和5月，蔚来分别交付了5,074辆和7,024辆新车。”李斌坦言道。

根据李斌介绍，尽管面临疫情的挑战，蔚来产品需求依然旺盛，5月份新增订单创下历史新高，尤其是ET7的订单表现持续强劲。“我们相信新产品的推出将带动需求的持续增长。”

“近期中国各级政府也陆续出台了促进汽车消费和鼓励购置新能源车型的积极政策，这将进一步促进高端智能电动汽车的换购和增购需求。接下来，我们将继续提升全供应链的产能，我们有信心实现下半年交付量的快速攀升。”李斌表示。

高端纯电市场头部阵营

2022年一季度中国纯电动汽车市场持续保持高增速。根据乘联会的数据，2022年一季度纯电动汽车零售销量同比增长129.8%，渗透率达17.1%。

在高端纯电市场，蔚来站稳头部阵营。30万元以上高端品牌纯电乘用车市场中，蔚来市占率达22.5%，位居前二。高端品牌全市场销量排行中，蔚来排名前十。

财报数据显示，蔚来2022年一季度营收99.1亿元，同比增长24.2%，环比增长0.1%，连续八个季度正增长。其中，第一季度汽车销售收入92.4亿元人民币，同比增长24.8%，环比增长0.3%。

财报显示，蔚来2022年第一季度整车销售毛利率18.1%，综合毛利率为14.6%；净亏损17.8亿元，同比增长295.3%，环比收窄16.8%；此外，截至2022年3月31日，蔚来现金及现金等价物、限制性货币资金和短期投资共计533亿元。

《中国经营报》分析师注意到，蔚来2022年第一季度其他销售收入为6.666亿元，较2021年第一季度增长15.6%、较2021年第四季度下降2.7%。蔚来财务高级副总裁曲玉解释道：“其他亏损环比增加的主要原因是换电站相关的折旧摊销和运营费用增加。2022年我们预期会继续建设充换电网络，为用户带来极致的充换电体验，有利于用户满意度和品牌形象的进一步提升。”

曲玉表示：“短期其他亏损会随着充换电网络拓展而增加，长期来看，随着交付量和保有量提升，我们会进一步提升充换电服务效率，充换电以及维修保养相关的亏损会逐步收窄。创新的商业模式包括NIO Life、ADaaS等也会带来额外毛利，并在账面体现。”

“行业面临电池、原材料以及芯片价格的上涨，我们的整车毛利率也受到影响。一季度蔚来整车毛利率为18.1%。二季度电池成本继续显著上涨，在4月份达到高点，为二季度整车毛利率带来很大挑战。”李斌表示。

李斌具体解释道：“从4月份开始，我们和电池的供应商CATL签订新的协议，我们的电池成本会根据原材料去联动。所以从二季度开始，我们电池成本的上涨确实比较高，比一季度还是要高不少。具体的数字是根据这个电池材料去联动的，基本上是根据上个月的电池材料的价格去决定这个月交付的电池包的成本。”

与此同时，李斌也坦言，为了缓解成本上涨压力，我们进行了产品价格调整等一系列措施。“随着新产品交付、单车收入提升及产量爬坡，我们预计毛利率从第三季度开始反弹。”

分析师注意到，5月13日，蔚来曾发布消息称，受今年以来全球原材料价格持续上涨影响，自5月23日起，蔚来ET7全系车型起售价上调1万元；5月22日(含)前支付ET7定金的用户，购车价格不受此次调整影响。

对于产品涨价会给二季度毛利带来哪些影响，李斌表示，蔚来现在还在交付涨价之前的一些订单，涨价带来的影响还需要到三季度才能体现。“二季度电池成本确实增加的比较多，但具体受影响的情况，现在还有一些不确定性。如果从现在来看的话，是要比1万元要多一些的。具体多少的话，还需要看近期材料价格的变化，因为我们已经是一个联动的方式。”

多种举措稳供应链

作为新能源汽车的动力来源，动力电池对于新能源汽车至关重要，更是被外界称为新能源汽车的“心脏”。对于电池的供应价格，李斌称，从4月份开始，电池和其材料就是一个联动的价格关系，即电池跟电池材料成本关系比较大。

“目前来看，我们看到电池总体的材料成本已经从4月份的高点开始在往下走，这里面关联最大的还是与锂相关的价格，我们看到中国有一些锂矿在加速开采，已经开始有一些产出了。我认为电池总体材料成本会往下走，但是走到多少，市场确实有一些不确定的因素。”

李斌补充道：“按照行业的看法，电池总体材料成本会往下走，这是一个大的方向，但是走到多少，(各方)有着不同的预测。行业有人认为，碳酸锂在Q4能到30万元/吨，可能跟现在比会下降20%~30%。关于镍的价格也看到一些下降的预测。总体来说，虽然有些不确定性，但总的趋势应该是往下走的。”

对于其他原材料的成本，曲玉表示，其他原材料和芯片成本，蔚来已经通过与合作伙伴的深度合作以及内部效率提升吸收了很大一部分。“整个关键原材料市场波动很大。关于接下来一个月或一个季度的趋势，目前我们不能给出准确预测。”

“我们也在持续加大动力电池相关领域的投入。目前蔚来拥有超过400人组成的电池相关团队，深入参与电池的材料、电芯与整包设计、电池管理系统、制造工艺等研发工作，全面建立与增强电池体系化研发和工业化能力，我们相信这些投入将提升蔚来产品的长期竞争力和盈利能力。”李斌表示。

根据李斌介绍，在过去的一段时间，蔚来在电池研发方面的投入是显著增加的。“我们现在总体的方向是我们在下一代的车上面发布全新的800V高压平台的、快充的、当然也是换电的电池包。”

“我们的计划是在2024年下半年要投产新的电池包。从长期的方向来看，我们肯定是自制加上外采的战略，这一点我们是非常坚定的。我们认为这对于增加公司的竞争力、产品的竞争力和盈利的能力都是很重要的，这也是我们在投资和研发方面的一个重点。”李斌表示。

除电池供应外，芯片也是困扰众多车企的一大挑战，蔚来也不例外。李斌表示，芯片经常会有一些不确定性的短缺出现。“我们每辆车有1000多颗芯片，每段时间出现短缺的情况也不太一样，这个完全是根据tier1的上游情况决定的，都是一些基础性的芯片。”

“基本上，在我们的风险单子里面，通常都有10至20种芯片，可能本月和下月的情况都有不同，所以要不停地去解决。总体上来说，我们也找到了一些方法去解决问题。从订单来看，我们原计划也是下半年开始爬升产量，所以去年提前做了一些订购。芯片总体风险是可管理的。”李斌表示。

推新产品保竞争力

“新产品与核心技术的研发始终是蔚来长期发展战略的重点之一，目前各项工作正在按计划有序推进。”李斌表示。据悉，2022年一季度，蔚来non-GAAP研发总投入超15.141亿元。截至5月底，蔚来申请中及已授权专利总数约5,000件。

2022年也是蔚来的产品大年。得益于2021年新产品研发方面的坚决投入，2022年蔚来将交付三款蔚来第二代技术平台NT2的新车型。

具体来看，3月28日，蔚来ET7正式开启交付，5月交付量达1,707辆。据悉，自交付ET7以来，蔚来持续通过FOTA升级快速提升并推出了更多智能的体验，NT2.0技术平台推出了超过200项全新功能。

李斌介绍说：“三季度，我们将推出NOP+增强领航辅助功能。通过强大的软硬件平台、全栈自研的算法、端到端的数据闭环和运营能力，NT2.0实现了快速迭代升级的能力，为后续开通覆盖更多场景的NAD服务，实现超越期待的自动驾驶体验打下了坚实基础。”

分析师了解到，4月29日，ET5的首批全工艺生产线试制车在NeoPark新桥智能电动汽车产业园区内的F2工厂正式下线。蔚来团队也正在积极推进最后的量产工作，将按计划于9月份开启交付。“本月，我们将发布基于NT2.0平台的全新大五座SUV车型ES7，并将于8月下旬开启量产交付。”李斌说道。

在产能方面，江淮蔚来F1工厂目前已经全面恢复到疫情之前的产能水平，并将配合新产品的量产和爬坡逐步提高实际产出。4月29日，NeoPark新桥智能电动汽车产业园区启动建设一周年，园区内蔚来第二生产基地的首款量产车型——中型智能电动轿跑ET5，完成首批全工艺生产线试制车下线。

根据李斌介绍，NeoPark的F2工厂已实现生产线全线贯通，进入造车验证阶段，将按计划于今年第三季度正式投产。

蔚来便利的销售及服务网络以及越来越完善的充换电网络，已成为用户购车时的重要决策因素，并将长期助推蔚来销量增长，也正在越来越明显地成为蔚来的竞争壁垒。

在销售和服务网络方面，蔚来现有381个蔚来中心和蔚来空间，覆盖全球152个城市；已经拥有247家服务中心和交付中心，覆盖全球149个城市。

在充换电网络方面，蔚来已建成超过960座换电站，覆盖全球197个城市。同时，蔚来也已经累计部署829座超充站和超过4,140根目的地充电桩。李斌表示：“销售、服务和充换电网络的持续布局将为蔚来的品牌知名度、用户满意度、销售增长等带来长期贡献。”

值得一提的是，蔚来大众市场新品牌的产品研发及投产也正在稳步推进中。5月10日，蔚来与合肥市就NeoPark整车二期和关键核心零部件配套项目签署战略合作协议，根据协议，蔚来开始规划和准备新品牌产品的产能建设工作。

对于大众市场新品牌，李斌介绍道。按照目前的计划，蔚来会在2024年下半年交付新品牌的车型，搭载第三代的NT3.0的技术。“我们目前希望终端的价格定位是在20万到30万元，有可换电的架构，它会搭载我们自己生产的电池。从方向上来讲的话，我们相信它会是一个非常有竞争力的产品。”

加码海外市场布局

在深度布局国内市场的同时，蔚来也在加紧海外市场的布局。

5月20日，蔚来在新加坡交易所主板上市。对此，李斌介绍说：“在新加坡上市是蔚来又一重要里程碑，我们进一步完善了全球资本市场布局，能更好地连接与服务全球投资者，对我们全球的业务发展也意义重大。”

蔚来CFO奉玮亦表示，在新加坡证券交易所主板成功上市，进一步增强了我们在全球资本市场的布局。分析师注意到，李斌还曾表示，“我们也将借助新加坡的国际经济与科技中心的优势，与新加坡本地科研机构展开深度合作，在新加坡建立人工智能与自动驾驶研发中心，进一步完善蔚来的全球研发与业务布局。”

分析师还了解到，根据恒生指数有限公司的公告，蔚来于6月13日被纳入恒生科技指数及恒生综合指数。

实际上，不仅是产品出海和登陆海外资本市场，蔚来也在其他地方与世界产生链接。自去年12月发起Clean Parks全球生态共建计划以来，蔚来与多家组织积极推进关于支持国家公园及自然保护地建设项目的落地。另外，今年4月22日，蔚来与世界自然基金会WWF达成战略合作，WWF将作为Clean Parks的共同发起方之一，与蔚来携手推动在中国乃至全球自然保护地构建清洁低碳的能源自循环体系。

在全球市场方面，在进一步完善挪威市场布局及提高用户满意度的同时，蔚来相关团队正在加速推进产品和服务体系在德国、荷兰、瑞典、丹麦的落地准备工作。

对于蔚来在海外市场遭遇的挑战，奉玮表示，挪威和中国有不少相似的地方，比如商业模式和对电动汽车的喜爱。挪威用户也很认可智能电动汽车的理念和价位。“但挪威确实和中国市场有所不同，比如当地的文化和成本结构。欧洲的成本当然会更高，而且我们也需要增加对当地文化的了解，更好地融入当地社区。”

值得一提的是，根据公开报道，蔚来汽车正在美国招募多个生产制造相关岗位人才。招聘信息显示，蔚来汽车目前正在招募的海外岗位包括车身工艺专家(海外项目)、海外制造园区规划专家、海外规划和基础设施专家、海外物流项目经理等。

对于上述招聘背后的深意，奉玮直言：“蔚来肯定会进入美国市场。我们已经开始全面研究美国市场，有团队在负责美国市场商业计划的整体规划，会以创新的方式打开美国市场。”

华泰证券有研报指出，蔚来计划将销售网络扩展到荷兰、瑞典、丹麦和挪威，并在准备进入美国市场。“我们认为，由于短期内物流和成本方面的压力，公司海外扩张计划不容易实现。但从长期来看，蔚来将从此扩张计划中受益，成为全球领先的智能汽车制造商。”

提及蔚来，很多人的第一印象是这是一家用户黏性非常高的新造车企业，用户也毫无疑问成为蔚来安身立命的“护城河”。而今时今日，持续丰富产品线、宣布将自产电池、完善全球市场布局、加大研发投入……蔚来也正在一步步拓宽用户这条“护城河”的企业边界。

在李斌看来，“虽然在2022年上半年经历了很多挑战，但2022年仍是蔚来在新产品、核心技术、全球市场和大众市场新品牌坚决投入和布局的一年。下半年，蔚来新产品交付与产能提升将大大提速，我们对蔚来2022年全年的市场表现充满信心与期待。”

而与此同时，业界也在关注：蔚来还有几张底牌可以出？

资讯来源：美股投资网 TradesMax

6月FOMC:激进且前置的路径或是当前“最优解”

备受期待的6月FOMC会议终于落下帷幕。美联储在此次会议上决定加息75bp，将基准利率抬升至1.5~1.75%。这一加息幅度为1994年以来最大的单次加息，即表明了美联储希望控制通胀的决心，也在一定程度上是上周末公布的超预期通胀后的“必然”结果。

对于这一更为激进的加息路径，市场报以相对积极的反馈，美股主要指数普遍反弹，主要是反应更为激进且前置的加息路径在目前环境下有助于避险未来更大的压力和进退两难的境地。美债和美元回落则在部分反映美联储主席鲍威尔有关75bp加息绝非常态的表态。整体而言，此次美联储“迅速”的以更为激进的态度来应对超预期通胀的策略是可能是恰当的，后续重点关注通胀的拐点能否确认，这个将是政策拐点的前提。

针对美联储的政策决议、鲍威尔在新闻发布会上的表态、以及美联储对于未来经济数据和加息目标、中性利率等更新的预测，我们综合点评如下。

一、 更为激进且前置的加息路径，可能是眼下环境的“最优解”

上周末公布的超预期的通胀数据打乱了市场的平静、也打乱了美联储在3~4月期间已经引导过让市场计入的加息路径(5~7月各加息50bp)。我们在周末的报告《更大的紧缩压力，更小的腾挪空间》中提到，此次通胀数据的其中一个后果便是美联储需要再度引导市场相信一个更为陡峭的加息路径。

由于此次通胀数据距离议息会议非常近，临时改变原有路径并不完全符合美联储一直看重前者指引强调市场沟通的主张(这可能也是一直持鹰派观点的Esther George一反常态的投反对票的可能原因)，因此即便是CME利率期货基本已经完全计入加息75bp的预期，美联储此次如果依然加息50bp也说的过去。在这一背景下，此次“临时”决定加息75bp，成为1994年以来最大的单次加息幅度，即显示了美联储控制通胀的决心，也的确可能是眼下约束的“最优解”。

此次5月超预期的通胀改变了原有路径，因此美联储也需要相应的上调其加息路径来匹配。我们在《更大的紧缩压力，更小的腾挪空间》中测算，今年底CPI同比在120美元/桶油价的假设下可能依然在6%以上(此前为5.5%)，近似对应全年PCE约为5.8%。参照3月美联储给出的预测的对应关系，年底的加息目标至少要提高到3%~3.5%左右，也就是比之前的2.5~2.75%高出50~75bp.作为对照，此次美联储将年底PCE的预测由4.3%上调至5.2%，给出的更新的点阵图预计年底联邦基金利率中值为3.38%(3月为1.88%)，与我们上述的预测相符。CME利率期货隐含的年底预期也为3.5%附近。

在美联储尚未完成任务且通胀尚未见到明确拐点的背景下，宜早不宜迟的前置行动在目前来看的确是最优解。美联储主席鲍威尔也表示希望以相对前置的方式(more front-end loading)来应对，因为越往后由于增长的压力逐步增加，政策的腾挪空间可能越小。因此，这也就不难解释市场为何对此报以积极的反应。不过在未来的加息路径上，鲍威尔也没有完全锚定，表示7月加息50bp和75bp都是合适的，且75bp的加息并非常态，我们认为这可能是促使美元和美债利率回落的原因，我们基于当前加息路径预测10年美债中枢即在3.5%左右。短期预期可能有起伏，但我们倾向于除非出现确切的通胀回落的信号，否则7月加息75bp目前看可能仍是大概率事件。

二、 能否软着陆？控制通胀是绝对首要目标，但不到不得已也不希望主动引导衰退

在当前给定紧缩路径和通胀环境下，市场更为关心的是美联储能否实现软着陆？或者说，美联储是否想要以“牺牲”增长的方式实现控制通胀？目前来看，后者暂时是否定的，有以下几个证据和线索。

美联储首先再度强调了控制通胀是绝对的首要目标，例如在声明中添加了“strongly committed to returning inflation to its 2% objective”的措辞，同时也提高了在这一过程中对于失业率抬升的容忍度(上调了对于未来3年的失业率预测)。

不过，鲍威尔也强调主动引导衰退也非美联储的主观意愿(Were not trying to induce a recession now)。市场一直担心美联储在无法解决当前供给约束的前提下，可能不得以需要以“摧毁”增长的方式来实现抑制通胀的目的，类似于70年代末，其表现形式是在金融条件已经收紧转正后美联储依然继续紧缩，从历史经验看，仅出现在70年代末(《如何理解金融条件收紧的机制与影响》)，那自然也就会给增长带来更大压力。

此次鲍威尔的表态、仅小幅上调R*(中性利率)至2.5%(此前为2.4%)、且点阵图预计2023年仅有2次加息(中值3.75%)，都表明主动为之也并非美联储的意愿，而且在一定意义上，前置的加息也或许可以最大程度的避免这一情形出现。除非假设后续通胀走势完全失控，我们基准情形下的通胀依然可能回落的预测(CPI年底6.6%、明年一季度4%)也显示直接假设将进入70年代末和80年初的情形也并非基准。

三、 转机契机来自政策拐点出现，而这又建立在通胀拐点的前提

尽管美联储可能并非想要主动为之(将基准利率大幅提高至远高于中性利率的水平)，但如果通胀约束过强不得已的话，仍有可能被迫推高金融条件进而对增长造成压力。因此，在年底前紧缩和通胀都是一个较强约束的背景下，增长多快掉入衰退就是关键。换言之，在增长放缓的大方向难以避免的趋势下，政策何时能够退坡甚至转向可能成为市场真正的转机。

我们基于中性利率和金融条件的概念(融资成本 vs. 投资回报率)，从3m10s和企业实际融资成本与投资回报率两个维度测算，按照当前的加息步伐，三季度后可能逐步倒挂，金融条件收紧的压力开始接近阈值。相对应的，按照目前的加息节奏，美联储可能需要加息到年底(12月份)才有可能逐步降速至25bp，而这又建立在通胀拐点的前提上。我们预期，如果后续通胀能够出现拐点，促使紧缩可以降速，即便仍处于紧缩通道中，也可以成为市场转机的契机。

综合而言，如我们在《2H22海外展望：从衰退担忧到软着陆可能？》，三季度市场依然可能面临通胀、紧缩、增长这个“不可能三角”下的紧绷状态，观察四季度是否能够出现转机。如果转机出现，有可能成为美债长端利率筑顶、以及市场风格重新转向成长的契机。

在此之前，基于当前的加息路径，我们维持美债利率3.5%中枢的预测，除非后续加息路径再度改变；美股市场整体震荡偏弱，但当前市场面临的并非流动性问题(合理估值14.5倍 vs. 当前15.8倍；5%的盈利预期)。主要资产在经历了急剧的波动后，不排除有所修复，维持震荡格局，但可能还不是趋势的逆转，美元的偏强和黄金的偏弱亦是如此。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

6月16日早间，iPhone 14冲上热搜。最新流出的iPhone 14 Pro渲染图显示，刘海屏变成了感叹号挖孔屏，网友们纷纷吐槽：“还是很丑。”

来源：中金公司研报

有不少网友表示，苹果手机创新太慢，近些年一直跟在安卓厂商的脚后面。还有网友表示，苹果手机不支持Type-C接口充电，打消了自己购买iPhone的念头。

值得注意的是，根据规定，到2024年在欧盟区域销售的iPhone充电接口不得不转变成Type-C.有分析师爆料称，2023年的iPhone15系列或将首次改用Type-C充电接口。

网友吐槽iPhone 14 Pro感叹号屏

最近，有研究机构称，虽然iPhone 14仍采用刘海屏，但是iPhone 14 Pro将会采取类似于感叹号状的挖孔屏设计。升级为挖孔屏造型后的iPhone 14系列在提升辨识度的同时，屏占比也有所提升，视觉冲击力更强。

TrendForce研报预测称，苹果今年下半年推出的iPhone 14系列将同样推出四款新机。有别于以往，当中较受关注的是iPhone 14 Pro系列采用最新处理器，除了顾及终端价格策略外，也更能凸显市场定位差异，有望吸引更多客源。

有网友称，iPhone 14感叹号屏比刘海屏好看。也有网友认为，感叹号屏很难看。

由于苹果手机创新缓慢，软硬件创新脚步跟随安卓厂商。有网友吐槽称，苹果iOS的尽头是安卓。

还有网友表示，对iPhone手机的要求是系统不卡，加强信号能力。也有网友发出疑问，iPhone什么时候有快充？

按照以往规律，苹果会在9月份秋季新品发布会上发布新款手机，三季度是生产旺季。但iPhone 14新款手机生产可能比往年要早。5月份，有消息称，富士康最大的iPhone代工厂正在招聘，提前为苹果iPhone 14的生产作准备。苹果要求富士康比往年提前两个月招聘更多的员工。

中金公司研报称，苹果新机iPhone 14系列的微创新持续，有望带动苹果手机出货增长。据IDC预测，2022年苹果手机出货量有望达2.55亿部，同比增长8.1%。

分析师：

明年新iPhone更换Type-C接口

还有网友表示，如果苹果iPhone不更新成Type-C接口充电，就不换iPhone.

来源：微博

当地时间6月7日，欧洲议会和欧盟成员国的谈判代表达成一致，以执行要求制造商在产品中使用USB-C(Type-C)充电的新规定。

按照新规定，在2024年秋季之前，要求手机、平板电脑、电子阅读器、耳机等终端都必须配备USB Type-C接口。

业内人士分析称，由于苹果手机使用Lightning接口充电，上述新规定对苹果影响最大。按照新规定，到2024年，在欧盟区域销售的iPhone充电接口不得不转变成Type-C。

德邦证券研报显示，2021年，苹果在全球市场销售了2.41亿部iPhone，其中约5600万部在欧洲市场销售。

但苹果也有准备行动。5月份，手机行业分析师郭明錤爆料称，2023年新iPhone将放弃Lightning接口，转而使用Type-C接口。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

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周二，潘兴广场资本创始人、对冲基金大佬比尔·阿克曼(Bill Ackman)在社交媒体上表示，如果美联储本周三和7月份都选择加息100基点，而不是市场预期的75基点，那么市场情况会变得更好。

他呼吁美联储采取“积极行动”以帮助市场恢复信心。他指出，是美联储对通胀的“放任”，导致股票市场信贷市场都对其失去信心。

他认为，美联储需要继续上调利率以及缩减资产负债表，直到通胀明显得到控制。他举例称，前美联储主席沃尔克在1980年代通过将联邦基准利率上调至20%左右才最终驯服了美国“通胀野马”。

他认为，如果最终联邦基金利率将达到4%，那么美联储则需要加息至5%-6%才能快速实现目标。

他还说，美联储越早将利率升至顶部，经济就会越早复苏。

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此外，周二，“新债王”、DoubleLine Capital首席执行长冈拉克(Jeffrey Gundlach)在社交媒体上呼吁，美联储应该将联邦基准利率上调至3%。

如果按照冈拉克的说法，美联储需要一次性加息200基点。此前，交易员以及高盛、摩根大通等机构都预计，美联储周三将加息75基点，将联邦基金利率上限提高至1.75%。

同一天，对冲基金大佬阿克曼也在社交媒体上发表他的建议。他建议美联储在周三以及7月份都加息100基点，并称此举有助于恢复市场信心。

北京时间周四凌晨两点，美联储将公布最新利率决议。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

周二(6月14日)美股盘前，美国劳工部公布的美国生产者价格指数(PPI)5月份环比增长0.8%，为连续第25个月上涨。

该数据同比增长10.8%，连续第五个月增幅超过10%。分项数据显示，能源价格环比上升5%，是PPI持续走强的主要动力。

剔除食品、能源和贸易的核心PPI环比增长0.5%，同比增长8.3%。值得一提的是，虽然5月PPI和核心PPI的同比增幅都有所放缓，但仍分别处于各数据3月份创下的历史高位附近。

市场分析称，此前已有多组数据证明美国通胀的上行压力没有消退，今日公布的PPI也不例外。PPI的走高表明物价在生产领域依然存在，并将在未来传导至消费者处。

上周五美国劳工部公布的5月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨8.6%，高于市场普遍预期，并创1981年12月以来最大值。分析人士认为，目前仍看不到美国通胀形势走出“危险境地”的任何迹象。

虽然美联储官员正处于会议前的噤声期，但昨日美国《华尔街日报》突发报道称，该行考虑在本周三加息75个基点，这将是1994年以来的最大加息幅度，高于此前预期的50个基点。

之后越来越多的投行也加入到了“预计加息75个基点”的行列。高盛首席经济学家Jan Hatzius在最新报告中写道，“我们修正了我们的预测，将6月和7月各加息75个基点包括在内。”

而摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli表示，现在应该担忧的是美联储是否会再进一步，将加息幅度扩大至100个基点。

资讯来源：美股投资网 TradesMax

在2020年疫情之后，美国房地产市场异常火爆。

然而，由于抵押贷款利率不断提高，房地产繁荣已急剧放缓，房地美经济学家甚至警示，美国房地产市场正走向自2006年以来“最严重的收缩”。

市场降温三大迹象

美国自2011年9月以来，房价就在逐年上涨，疫情的发生加剧了上涨速度。

2020年疫情暴发后，当年6、7、8月3个传统房地产市场的旺季，房价开始快速上涨。为了刺激经济，美联储放水，房贷利率骤降，公众对于疫情恐惧情绪的消退叠加全美房屋库存的骤降让美房地产市场趋于疯狂。

但这种疯狂在今年按下暂停键。

全球房产科技集团居外IQI联合创始人、集团CEO卡斯夫·安萨里说，“美国楼市在迅速降温，过去两年楼市的高热度，在高涨了近30%的房价，和史上最高的按揭利率双重夹击下，现已冷却不少。大批买家无力承受买楼和供楼压力，已停下脚步。”

抵押贷款利率上升为该国过热的房地产市场降温，过去一年，抵押贷款利率飙升2.75个百分点，其中大部分发生在过去6个月，这在历史上也罕见。到现在抵押贷款利率已至5%以上。今年，从3月到4月，美国的新房销售下降了16.6%，

房地美副首席经济学家Len Kiefer在社交媒体警示了房地产市场的下行趋势：“美国房地产市场正处于自2006年以来最显著收缩的开始阶段。”

有三个迹象印证了美国房地产市场正在降温：

按揭申请大减

根据抵押银行家协会(MBA)发布的最新数据，截至6月3日的一周，美国的抵押贷款申请下降了6.5%，降至22年来的最低水平。

“过去几个月，购房市场一直受到住房库存持续低迷和抵押贷款利率飙升的影响。这些对潜在的首次购房者来说承担起来更加困难。”MBA的Joel Kan说。

带看需求下降

全美房地产经纪公司Redfin购房者需求指数(衡量寻找Redfin中介带看的指标)在5月底同比下降9%。由于卖家已经认识到经济放缓，超过五分之一的人已经降价。

“虽然我们确实预计房价增长率会下降，但我们预计全国房价不会大幅下跌”，Redfin Economics的Chen Zhao说，“对于试图寻求今年最佳时机入手的购房者来说，等待的主要好处是，随着供应开始增加，购房需求竞争可能会减少。”

售房时间更长

房屋建筑商研究公司John Burns Real Estate Consulting 5月份的房屋建筑商调查中，建筑统计数据全面下降。

得克萨斯州奥斯汀的一位房屋建筑商表示，现在奥斯汀一些完工的房屋需要一个月的时间才能售出，而此前可能仅用几个小时。

宾夕法尼亚州哈里斯堡的一位建筑商报告称，他们在5月份未能实现50%的销售目标。

田纳西州纳什维尔的另一位建筑商则表示，大多数建筑商正在将投机性房屋(即在没有找到买家的情况下建造的房屋)开工减少15%。还有一些房产商要求买家支付更高的预付款。

贷款利率仍可能上升

此轮房产市场降温主因是抵押贷款利率仍旧存在上升的可能。

上周五，美国消费者物价指数达到8.6%的40年高位，高于预期，令金融市场感到不安。截至上周五收盘，30年期固定抵押贷款平均利率为5.85%。

抵押贷款利率还可能超过6%。

从历史上看，抵押贷款利率和10年期国债收益率的走势相符。如果10年国债收益率持续走高，抵押贷款利率可能高达6%。穆迪分析公司首席经济学家马克赞迪表示：“我认为还没有看到美国国债收益率上升的终结。”

周三，美联储将发布6月货币政策决定，市场对于美联储加息的预期强烈。

从技术上讲，美联储并不决定抵押贷款利率，不过抵押贷款利率通常会随着联邦基金利率的增长而上升。

市场加息的预期进一步加大房地产市场的压力。很显然，不断抬升的抵押贷款利率可能会减少买家需求，但由于供应有限和建设低迷，市场仍然吃紧。

HousingWire的首席分析师Logan Mohtashami说，即使房地产市场降温，市场上的库存仍然太少。事实上，绝大多数区域房地产市场的库存水平仍比大流行前的水平低50%以上。

他说，如果抵押贷款利率再次开始下降，库存紧张水平可能会导致“狂热”卷土重来。

卡斯夫·安萨里也认为，美国楼市的基本面没有改变。一方面，疫情使人们衍生出对更大住宅的需求，另一方面，住宅供应严重不足。这决定了美国楼市在相当长的一段时间内，价格还会坚挺。不过，楼市将进入到一个“正常”阶段，楼价年涨幅可能在个位数，买房不再需要要跟几十个人竞争，抄房客退出了楼市。这对普通买家来说不是坏事。美国楼市对外国买家也还保持开放。美国南方州如得州和佛罗里达州，其楼市受益于疫情甚多，价格还相当实惠。

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美股周二收盘涨跌不一，纳指与标普500指数仍处在熊市区间。投资者等待周三的美联储货币政策会议结果，市场预计加息75个基点的概率高于90%。美国5月PPI数据显示通胀压力仍然高企，强化了美联储维持激进加息立场的理由。

道指跌151.91点，跌幅为0.50%，报30364.83点；纳指涨19.12点，涨幅为0.18%，报10828.35点；标普500指数跌14.15点，跌幅为0.38%，报3735.48点。

美联储从周二开始召开为期两天的货币政策会议，美东时间周三下午2点公布利率决议、政策声明及每季度发布一次的经济预期(SEP)报告。下午2点30分，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

周二经济数据面，美国5月生产者价格指数(PPI)同比增长10.8%，预期增长10.9%，前值增长11%。5月PPI环比增长0.8%，预期增长0.8%，前值增长0.5%。

PPI数据数据公布后，摩根大通和富国银行等多家投行预计美联储本周将加息75个基点，这将是1994年以来的最大加息幅度。近日公布的数据，包括消费者价格指数(CPI)和通胀预期都出人意料地走高，可能强化美联储周三加息75个基点的理由。

根据芝加哥商品交易所集团的联邦基金期货市场预测工具FedWatch，交易员现在认为，周三美联储加息75个基点的可能性超过90%。高盛等投行预计美联储将在6月和7月会议上各加息75个基点，9月将再加息50个基点。

周二美股成交额冠军特斯拉收高2.39%，成交213亿美元。摩根士丹利分析师Adam Jonas维持对特斯拉“增持”评级，目标价1300美元。该分析师指出，据多家媒体报道，在一个艰难的季度即将结束之际，特斯拉首席执行官马斯克“再次”向员工发送了季度末沟通信息，试图“团结员工”。

此外有报道称CEO马斯克周二表示另外两家新能源汽车生产商——Lucid和Rivian正在走向破产。

第3名英伟达收高1.21%，部分挽回了昨日该股重挫7.8%的损失，成交73亿美元。

第4名AMD收盘价与周一收盘价持平，成交72.9亿美元。市场传言称AMD已大概确定了Radeon RX 7000系列的发布时间，范围在2022年10月下旬至11月中旬之间。这意味着在大概两个月时间内，AMD会将整个桌面平台转移到下一代架构上。

第10名联邦快递收高14.41%，创36年来最大单日涨幅，成交29.4亿美元。联邦快递宣布，将季度股息提高逾50%至1.15美元/股，股息将于2022年7月11日支付给截至6月27日登记在册的股东。

公司执行副总裁兼首席财务官迈克尔-伦茨表示：“我们今天宣布的增加股息是董事会几个月来深思熟虑努力的结果，以确保我们的资本配置战略反映了我们对业务发展轨迹的信心，并提高了股东的回报。期待在本月晚些时候的投资者日上分享公司的战略和长期目标的更多细节。”

第11名中概股阿里收高6.81%，成交29.3亿美元。昨日该股重挫10.3%。

第13名甲骨文公司收高10.4%，成交20.8亿美元。甲骨文第四财季营收上升5%至118.4亿美元，超市场预期的116.6亿美元，其中云计算业务营收在四季度同比增长19%至29亿美元；调整后每股盈余1.54美元，超市场预期的1.38美元；调整后运营利润率47%，市场预期为46.2%。

公司CEO表示，基础设施云业务的需求在本季度大幅增长了36%，并预计云计算业务营收在2023财年第一季度将同比增长25%，在2023财年全年将同比增长30%(以固定汇率计算)。

公司CEO还预计在收购Cerner后，甲骨文2023财年第一季度总营收可能同比增长19%，调整后每股盈余预计为1.04美元至1.08美元，市场预期为1.13美元。

第14名波音公司收高5.44%，成交20.6亿美元。昨日该股收跌8.77%。马来西亚航空公司首席执行官Izham Ismail在一个新加坡的航空会议上表示，波音明年将向该公司将交付6架波音737 Max。

第17名蔚来公司收高16.7%，成交19亿美元。蔚来汽车将于周三(2022年6月15日)晚8点举办产品发布会。

此前蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌6月9日在一季报中表示，将于6月推出基于蔚来2.0技术(NT2.0)的全新中大型五座SUV ES7，进一步丰富该公司的产品组合，并预计将于8月下旬开始交付。结合来看，该发布会将要亮相的产品或许就是蔚来ES7。

据悉，蔚来ES7定位为中大型5座SUV，介于ES6和ES8之间，也是蔚来最新NT2平台下首款SUV.有消息称，该车的售价或将接近50万元，原本定在5月下旬发布。

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截至美东时间周一收盘，标普500指数跌3.88%，报3,749.63点，较1月3日创下的纪录高位下跌21.8%，超过了通常用来定义熊市的20%回调阈值。至此，标普500指数确认跌入熊市。

对此，许多投资者可能并不感到意外。最近这几个月以来，由于对高通胀、鹰派美联储和经济衰退的担忧加剧，“熊市警告”频频出现在投资者的视线中。上周五公布的5月份消费者价格指数(CPI)较上年同期飙升8.6%，创40年来新高。

然而，这可能还不算完。有分析警告称，以史为鉴，熊市将意味着投资者可能面临更多痛苦。LPL Financial首席市场策略师Ryan Detrick在一份报告中表示，自二战以来，已经出现了17次熊市(或接近熊市)。一般来说，一旦熊市开始，标准普尔500指数就会进一步下跌。

根据他统计的数据，熊市的平均持续时间为一年左右，而从高峰到低谷的平均跌幅接近30%。

无独有偶。CFRA首席投资策略师Sam Stovall也表示，自1946年以来，标普500指数在13个熊市中的平均跌幅为32.7%。

其中，在2007-2009年金融危机的熊市期间跌幅最大，接近57%；最长的一次下跌是在1973-74年，下跌了48.2%，持续了近21个月。最短的一次是在短短23个交易日内下跌近34%，因为新冠病毒大流行的爆发引发了全球暴跌，并于2020年3月23日触底。

CFRA的数据显示，标普500指数在熊市期间平均需要一年多的时间才能触底，然后大约需要两年时间才能恢复到之前的高点。而在自1946年以来的13个熊市中，恢复盈亏平衡水平的时间各不相同，短则三个月，长则69个月。

Evercore投资公司的技术分析主管Rich Ross更是警告称，标准普尔500指数可能会跌至3250点。他说，“我们的3500点基本预期是乐观的，最悲观的情况下，该指数将跌至3250点。”

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股神巴菲特的最后一次慈善午餐拍卖已于北京时间6月13日10:30开始，预计将于6月18日10:30结束。根据eBay网站信息，目前竞拍价已经超过300万美元。

根据竞拍规则，得标者将可携带最多七位客人与巴菲特在曼哈顿的Smith & Wollensky牛排馆共进晚餐。除了巴菲特当前和未来的投资计划外，巴菲特将与得标者分享他的观点和思考。

这次慈善午餐拍卖是巴菲特午餐的第21次拍卖，也是新冠疫情后的首次拍卖，更是巴菲特个人的最后一次慈善午餐拍卖。面对这意义非凡的午餐，“朝圣者”也给出了符合期待的反应。

根据eBay网站信息，该拍卖的投标起拍价为25000美元，后续竞拍者需加价100美元及以上报价。目前只有四个人出价，总竞价次数共8次，其中包括最高价格3,000,100美元的出价。

2019年，赢得巴菲特疫情前最后一次午餐机会的是中国90后商人孙宇晨，当时的得标价格为457万美元，创下历史记录。此前与巴菲特共进午餐的中国投资者还有步步高创始人段永平、私募基金大佬赵丹阳和天神娱乐创始人朱晔。

那些陪巴菲特吃饭的中国人后来都怎么样了？

巴菲特子2000年以来为慈善机构Glide筹集超过了3420万美元，用于为穷人、无家可归者和药物滥用者提供食物、住宿、疾病检测等慈善服务。

巴菲特的第一任妻子苏珊曾在Glide这家慈善机构当志愿者，后将该机构介绍给巴菲特。苏珊已于2004年去世。

据eBay首席执行官Jamie Lannone之前曾表示，预计巴菲特午餐的最后一次拍卖会将会是一场创纪录的拍卖。

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周一美股盘后，甲骨文发布了2022财年第四财季财报。

报告显示，甲骨文第四财季总营收同比增长5%至118.4亿美元，好于分析师普遍预期的116.7亿美元。其中，云计算业务营收同比增长19%至29亿美元。

此外，甲骨文第四财季净利润为31.89亿美元，同比下降21%；每股收益为1.54美元，好于分析师普遍预期的1.38美元。

有分析认为，甲骨文四季度营收与利润均好于预期，意味着市场对科技的需求并未因通胀和经济不确定性而放缓。

虽然市场对美联储激进加息的预期使得科技公司的前景越发不确定，但是甲骨文最新公布的强劲业绩在一定程度上支持了其股价走势。

财报公布后，这家软件巨头的股票在周一美股盘后大涨近15%，报73.63美元。

按营收计算，甲骨文是全球第二大软件制造商。

自从去年开始披露其云计算业务的营收数据以来，甲骨文的总营收增长已经超过20%，而四季度的云计算业务营收更是同比大增19%至29亿美元，简直是甲骨文的“印钞机”。

值得一提的是，甲骨文的首席执行官Safra Catz预计，云计算业务营收将在2023财年第一季度同比增长25%，在2023财年全年将有望同比增长30%。Catz在财报中指出：

我们的基础设施云计算业务的需求在本季度大幅增长了36%。

总体来看，甲骨文已经连续八个季度营收同比增长，Safra Catz表示：

结合我们的云基础设施和新收购的Cerner(美国一家知名医疗信息科技公司)业务的高速增长，我们将在未来几个季度实现显著的营收增长。

资讯来源：美股投资网 TradesMax