高盛预计新的加税方案将使2022年标普500每股收益减少9%。如果美国公司法定税率被提升至25%以上，将对美股构成显著的下行风险。

首场新闻发布会

今日美国总统拜登召开上任以来首场总统新闻发布会，谈及资本市场关注的疫情防控、基建法案、移民危机等问题，但暂时没有提及增税。

拜登在发布会上如预期般提高了美国疫苗接种目标。他宣布将在上任100天内完成2亿剂疫苗接种目标。

拜登称自己已经在上任的第58天提前兑现了承诺——即上任100天完成1亿剂疫苗接种的目标。

有分析称，如果美国维持当前的疫苗接种速度，在大约五周内，即4月23日左右美国就能达到2亿剂接种目标，比拜登100日履新庆典提前一周。

拜登还提到了阿富汗撤军问题，称很难在5月1日的最后期限前从阿富汗撤军，但他表示美国将安全有序地离开阿富汗，不打算长期在阿富汗驻军，“无法想象2022年美国仍驻军阿富汗”。

拜登还表示，他将开始关注一些长期问题，比如移民、疫情后的枪支问题。他说美国正与墨西哥商讨移民问题。

下周公布基建法案

拜登表示将会在下周前往匹兹堡的行程中公布更多有关基建刺激（Build Back Better）法案的细节。拜登表示这一法案将提升美国的生产力，并提供许多好工作。该计划的规模可能高达4万亿美元。

基建股主要包括建筑材料、机械、建筑和工程类公司。回顾：有什么值得关注的基建股【拜登概念股】

拜登在发布会上说“下周五”将宣布BBB法案，但根据现有日程，匹兹堡的行程安排在下周三（3月31日）。

拜登强调，中.国在科技领域和基础设施建设上的投资巨大。美国的基础设施建设仅在世界排名第13位，而中国在基础设施建设上的投资是美国的3倍。重建基础设施将是他的主要任务之一。

拜登称，1.9万亿美元刺激将令今年底美国经济增速达到6%，提及中.国问题时，拜登着重强调了科技领域的投资，下一步将推动美国国内科技和技术领域的投资回升到GDP的2%。

拜登表示美国在科技研发领域的投资已经落后，需要在科学、技术、医药、计算机等领域作出更多“真正的投资”。

如何筹资

随着拜登“野心勃勃”地想要推出的基建法案，那么如何为基建计划筹资，借钱还是赚钱（加税）？

在过去的一年里，美国连续推出了几轮纾困法案，为此，联邦政.府债务激增近4.5万亿美元。截止3月1日，美国联邦政府债务已经高达21.9万亿美元。这一数字与整个美国的经济产出规模相当，且为二战结束以来最高。

因此，加税就成了最优选，企业税和富人税均在列。拜登计划提议将国内企业税率提高到28%，参议院预算委员会主席桑德斯建议征收35%的企业税，拜登还在竞选中提出要对海外利润征收21%的税，预计正式计划将在未来几周内出台。

将企业税从21%提高至28%；

削减有限责任公司、合伙企业等公司（pass-through businesses）的税收优惠；

提高年收入超过40万美元人群的个人所得税税率；

扩大遗产税范围；

对年收入至少为100万美元的个人征收更高的资本利得税。

3月初，还有1.4万亿美元的资金滞留在美国财政部的TGA账户里，暂时可以支撑1.9万亿美元经济刺激计划运行一段时间。

今日美国财政部呼吁对美国公司在海外的利润征收“更严格的最低税”，以打压公司把利润转移到美国境外的动机。

卡车自动驾驶公司图森未来(TuSimple)已于 3 月 23 日向美国证券交易委员会递交了 IPO 上市申请，计划在纳斯达克“全球精选市场”上市，股票代码“TSP”。

摩根·士丹利、花旗银行、摩根大通三大投行是图森此次 IPO 的承销商。

据接近此次 IPO 的知情人士向汽车之心透露，图森的上市估值大概在 50 - 80 亿美元之间。

当前业内公认：Robotaxi 与 Robotruck 是两大数万亿美元级市场，同时这两个赛道也是十亿美元投入起步的赛道。

汽车行业上下乃至公众也都在好奇：今天的自动驾驶头部公司已经走到了哪里，还需要花多少投入?自动驾驶赛道商业化的「钱景」怎么兑现?

卡位全球第一家上市的 L4 自动驾驶公司，图森的招股书也为我们提供了一个窥见未来的窗口。

1. 图森IPO的基本面如何？

这是图森招股书中披露的一组核心数据：

在全球拥有超过 800 名员工;

自动驾驶路测里程超过 280 万英里;

目前拥有 70 台自动驾驶卡车;

在自动驾驶卡车开放预订的头 4 个月里，获得 5700 台的预订单;

已获得超过 240 个的核心专利;

当前与 2 家 OEM 深度合作量产自动驾驶卡车。

我们来看一下几组数据的概念：

Waymo、Cruise 等 Robotaxi 头部公司当前都拥有千人以上的团队，图森 800 名员工(600+ 研发人员)的规模可以跻身全球第一梯队。

在国内的话，图森的这一规模应该可以进入中国自动驾驶公司中的前三。

280 万英里测试里程，这一数据超过 Cruise 在 2020 年 12 月公布的 200 万英里里程碑，换算下来 280 万英里相当于 450 万公里。

这一数据与小马智行的最新路测里程数据接近。后者是中国估值最高的自动驾驶创业公司，上一轮估值是 53 亿美元。

自 2015 年成立以来，图森已融资超 6.5 亿美元，其股东方包括新浪、英伟达、物流企业 UPS、商用车企 Navistar 和 Traton 等。

而据图森创始人、前 CEO、现董事会执行主席陈默曾透露，他们在内部算过一笔账，如果要跑通自动驾驶卡车货运的商业模式(赚到钱)，大概需要 10 亿美元的前期投入。

据招股书显示，图森在过去 5 年花掉了 4.052 亿美元，目前其账面上还有 3.108 亿美元现金及现金等价物。

也就是说，图森至少需要再募集 3 亿美元。

以图森 50 亿美元起步的估值，当前在一级市场中已经比较难找到合适的充裕的资金来支持下一步的扩张，因此在二级市场进行公开募资是这个级别的选手普遍需要考虑的选择。

除了图森之外，目前地平线、小马智行、滴滴自动驾驶、Momenta 等公司都在大型独角兽的行列。

除了估值门槛之外，公开上市还有一个重要的条件，就是有清晰明确、大概率能够兑现的商业模式，否则资本市场不会买账。

图森率先上市，也意味着其自动驾驶卡车的商业模式探索已经有比较清晰的雏形，其围绕 OEM、Tier 1、芯片厂商、执行器厂商等的核心供应链或者说生态圈已经打通。

如果成功上市，图森不仅将为下一步的发展筹措到充足的资金。

对于行业来说，当下各大公司正为自动驾驶苦苦寻觅商业落地，先行者的动向也将带来重要的积极影响。

持续投入和亏损仅仅是图森发展过程中的 A 面，而其 B 面则是围绕自动驾驶卡车商业化的探索出的一条路径，这条路径已经得到了先期验证。

目前，图森在全球拥有 70 余辆自动驾驶卡车，绝大多数车辆集中在美国市场。

图森的自动驾驶卡车车队目前在美国的凤凰城、图森市、埃尔帕索、达拉斯、休斯敦和圣安东尼奥之间提供运输服务，现阶段车上都配有安全员。

图森已经在美国拿到了18家客户的订单，包括联合包裹公司 UPS、物流企业 McLane 在内。

在一段时间内，我们还听闻亚马逊曾向图森抛出橄榄枝。

据股书披露，图森在过去 3 年分别实现营收 9000 美元、71 万美元和 184.3 万美元。

以 2020 年为例，图森实现营收 184.3 万美元，对应到 70 辆左右的车队规模，平均其单车能带来的年营收大概在 2.5 万美元的水平。

要实现进一步商业化，这个收入水平大概还有一倍多的提升空间。

陈默在此前的采访中曾算过一笔账：

未来在规模化后，一辆自动驾驶卡车一年大约可以实现 6 万美元的营收，而当车队规模达到 5000 辆之后，每年的营收规模就将达到 3 亿美元，而这个临界点就是图森赚钱的开始。

目前图森已经手握 5700 台的卡车订单，只要公司持续提升运营效率、挖掘更多的客户，理论上这条商业路径是能够跑通的。

况且，在美国现存 230 万辆卡车的市场中，5000 台卡车的量还只是沧海一粟。

图森的这些卡车订单将由图森联合其合作伙伴及 Navistar 和 Traton 两家 OEM 共同打造，供应商采埃孚也会深度参与其中，这批车辆预计最快会在 2024 年量产下线。

从这个角度来看，即使现在大额亏损，图森的未来发展前景还是非常值得期待的。

2. 核心商业模式，自动驾驶货运网络 AFN

图森并没有将自己局限为一家自动驾驶卡车方案提供商，而是牵头联合 OEM、Tier 1、物流企业、快递公司、大型商业集团组建了一个自动驾驶物流网络。

图森将这个网络命名为「自动驾驶货运网络(Autonomous Freight Network，简称 AFN)」。

在这个网络中，图森联合 OEM 和 Tier 1 打造专用的自动驾驶卡车。

物流企业或者快递公司在这个网络里购买或者租用自动驾驶卡车。

而有物流需求的大型商业集团则可以在这个网络里下单。

各方各取所需，形成一个完整的商业生态。

AFN 由自动驾驶卡车车队、物流枢纽中心(货物中转仓库，一般在高速下匝道后不远的地方)以及运营监管系统三大核心组成，可以实现货物从 A 仓库到 B 仓库的端到端的长途运输。

在这个网络里，既有图森自有的自动驾驶卡车车队，也有像 UPS、McLane 这类物流企业所拥有的车队。

图森创始人陈默给出的预估数据是自有车队占 10%，客户原有的车队占 90%。

在未来数年，图森会帮助这些合作伙伴将其普通货运卡车逐步改造成自动驾驶车辆，图森从中收取改装费和服务费。

另一方面，这些物流企业还可以直接从 Navistar、Traton 这类卡车制造商那里订购自动驾驶卡车。

在这个基础上，图森都会帮助加入其货运网络的合作伙伴形成专门的自动驾驶车队运营监控系统，也就是运营平台。

用陈默的话说，这个网络其实就是货运版「滴滴」，是一个运力服务平台。

其与 Navistar、Traton 等不同车企合作的自动驾驶车型，一定程度上也就相当于滴滴现在和比亚迪等车企合作的 D1 定制车。

图森会保持轻资产运营，其本身不持有大量的自动驾驶卡车资产：

要么是物流车队方从卡车制造商那里直接购买;

要么通过与金融公司和第三方资产运营商合作的方式持有。

在商业化上，图森向客户主要的收费方式是两类：

一种是货运公司向 OEM 直接购买自动驾驶卡车，这些卡车由 OEM 联合图森一起打造。

货运公司如果要使用图森的 AFN 网络，除车辆购置费用外，还要订阅图森推出的 TuSimple Path 软件服务。

TuSimple Path 包含了图森的车载自动驾驶软件、基于 TuSimple 互联云的运营监控系统、高精地图地图支持以及紧急道路救援等内容。

TuSimple Path 的订阅费用将按照自动驾驶卡车实际行驶的里程数来计算。

针对这种模式，图森预计自动驾驶卡车的硬件增量成本将在一年里内实现回收。

因为通过订阅 TuSimple Path 服务，以 0.35 美元/英里的订阅费来算，将为货运公司节省 0.4–0.5 美元/英里的驾驶员人工成本。

一辆卡车一年行驶 20 万英里，相当于每辆卡车每年节省约 9.5 万美元。

另一种模式就是货运公司并不拥有自动驾驶卡车资产，也就不会产生任何购车费用，只需要把货运任务承包给图森的自动驾驶卡车车队。

图森会按照 1.45 美元/英里的标准收费，货运公司便可以做「撒手掌柜」，享受 AFN 网络提供的全部权益。

假设以美国 1.7 美元/英里的传统运价为例，图森 1.45 美元/英里的运价足足降低了 15%，相当于每 10 万英里节省了约 25000 美元。

仅从节省运费这个角度，自动驾驶卡车就要比人工驾驶卡车有显著优势，更不用说自动驾驶卡车可以昼夜运转、安全性也能大幅提升等。

尤其在当下人力资源短缺，卡车司机难招已经是全球性问题。

图森正计划不断扩大其 AFN 网络的服务范围，现阶段他们仅在亚利桑那州、新墨西哥州和得克萨斯州有自动驾驶货运路线。

图啥呢计划在 2024 年前，将其高精地图和货运路线网络覆盖到整个美国大陆，推动自动驾驶卡车货运在全美的落地。

今年，他们还会启动无安全员的自动驾驶卡车货运测试，为实现真正的无人货运做准备。

3. 图森的技术底色

AFN 网络若要大面积铺开，进行规模化运营，自动驾驶卡车的量产是前提。

图森目前已经接到 5700 辆卡车订单。

图森的规划是在 2024 年前装量产下线第一台 L4 级自动驾驶卡车，合作方是老牌卡车制造商 Navistar 以及 Traton ，这两大车企也是图森的投资方。

此外，图森的供应链中主要的合作伙伴还包括：

芯片供应商英伟达;

ECU、转向系统和毫米波雷达合作伙伴采埃孚;

激光雷达合作伙伴 Aeva;

刹车系统合作伙伴克诺尔;

轮胎合作伙伴固特异等。

当然，打铁还需自身硬，图森已经开发了一套完整的自动驾驶卡车软硬件解决方案。

其感知系统以摄像头为主，采用了自研的摄像头模块，辅以激光雷达、毫米波雷达、GPS 和超声波传感器，形成冗余。

这套感知系统能为自动驾驶卡车提供 1000 米的感知范围，而且在低光条件下也有良好表现。

这套系统为安全员/驾驶员提供了最长 35 秒的反应时间，保证车辆在最高每小时 75 英里的速度行驶时安全、平稳。

另外，图森还有自研的高精地图系统，其定位精度能做到 5 厘米以内，这样的精度对于卡车这样的大车体车辆的运行来说是大有裨益的。

根据图森公布的数据，其目前手握超过 240 项核心技术专利，已经累积了超过 280 万英里实际道路自动驾驶路测里程和 1.5 亿英里仿真模拟测试里程。

这样看来，无论是从硬件、软件还是整车制造上，图森都已经为自动驾驶卡车量产做好了充足的准备。

4. 货运赛道能否引领自动驾驶商业化

在自动驾驶业界，关于乘用车场景还是商用车场景谁先商业化落地一直有争论。

图森的 IPO 似乎是为商用车场景的商业化投去了关键一票。

在自动驾驶货运赛道，图森有不少同行者，比如智加科技、嬴彻科技，还有像 Waymo、小马智行等也都在进行自动驾驶卡车测试。

一部分公司是从一开始就在卡车赛道进行开发，也有一部分公司是先从 Robotaxi 入手，再扩张至卡车领域。

这其实也说明，自动驾驶卡车领域明确可商业化是受到广泛认可的。

图森之所以能在 IPO 进程中走在前列，核心还是在于其从一开始就坚定地走自动驾驶卡车的道路，而且也通过 5 年多的探索，找到了一个可行的商业模式。

而且，这个商业模式已经在先期运营中进行了自证，未来有比较明朗的前景，但是这种前景最终能否转化为「钱景」，就看图森如何运作其 AFN 网络。

根据图森在 IPO 申请书中披露，目前全球范围内卡车物流市场规模超 4 万亿美元，美国市场独占其中 8000 亿美元。

美国存量卡车数量超 230 万辆，每年运营里程超 4.7 亿英里。图森若能用自动驾驶从中分得一杯羹，其收益也是非常可观的。

但图森的视野不仅仅在美国，其计划中的扩张版图还有欧洲、中国以及大亚洲地区。

目前，图森已经和合作伙伴筹划在瑞典搭建一条自动驾驶卡车运营路线，后续还会与 Traton 合作，专为欧洲和中国市场打造一款 L4 自动驾驶卡车。

IPO 箭在弦上，对图森来说，资本市场能提供的只有弹药，而真正上战场的还是自己，能否拿下这场自动驾驶卡车商业化战役，对于全球自动驾驶发展来说都至关重要。

今天中概股继续暴跌，TME 跌18%，爱奇艺跌17% XPEV 跌12% PDD 跌8% SE跌8%，原因是 美国证券监管会周三表示，已通过国会制定的监管规定，如果外国公司不符合美国审计标准，将被踢出美国证券交易所- 路透社新闻

时任美国总统特朗普去年12月签署的《控股外国公司问责法》(Holding Foreign Companies Accountable Act)的目标是，如果中国公司连续三年不符合美国的审计标准，就把它们从美国交易所剔除。

虽然它适用于任何国家的公司，但该法案的发起人希望它针对的是在美国上市的中.国公司，如阿里巴巴 BABA、科技公司拼多多和石油巨头中国石油天然气股份有限公司。

这项立法旨在解决人们长期以来对美国证券交易委员会(SEC)无法适当审查在美上市的中.国公司的担忧。这是因为中.国政府以国家安全为由，不愿让海外监管机构检查为这些中.国公司审计的本土会计师事务所。

国会议员们说，他们担心美国投资者面临风险，因为他们持有的中.国公司与国内公司的标准不同。一些投资专家还担心，美国投资者可能实际上是美国的对手中.国政府的融资工具。

SEC说，周三的修正案将要求公司向监管机构证明，它们并非由外国政府实体拥有或控制，还要求披露审计安排和政府影响力。

该机构快速通过了“临时最终修正案”，但正在征求公众意见，以确定应适用该法的外国公司。鉴于许多公司的结构复杂，子公司或空壳单位都在其他司法管辖区注册，确定该措施适用于哪些实体可能颇具挑战性。

该法案要求SEC发布有关公司应如何在颁布后90天内提交文件的规定。

声明称，该机构仍在“积极评估”如何落实该法律的其他要求，包括身份识别程序和禁止交易的要求。

【NFT】Non-Fungible Token 一种特殊的加密生成的代币，它使用区块链技术与无法复制的独特数字资产进行链接。具有非.同.质.化.代.币，具有不可分割、不可替代、独一无二等特点。

我们美股投资网早在上周三就发文推测NFT概念或让TKAT涉足这个领域。当天收盘价22.6美元，今天最高涨到74美元，涨幅236%。

回顾妖股TKAT为什么暴涨277% https://mp.weixin.qq.com/s/_iOK020KVDyFWRusvaPp1w

在区块链上，数字加.密.货.币分为原生币和代币两大类。前者如BTC、ETH等，拥有自己的主链，使用链上的交易来维护账本数据；代币则是依附于现有的区块链，使用智能合约来进行账本的记录，如依附于以太坊上而发布的token。

代币之中又可分为同质化和非同质化两种：

同质化代币，即FT（Fungible Token），互相可以替代、可接近无限拆分的token。

而非.同.质.化.代.币，即NFT，每一个 NFT 拥有独特且唯一的标识，两两不可互换。如加密猫、token化的数字门票等。也就相当于带有编号的人民币，不会存在两张编号一样的人民币。

因此，相较于FT，NFT的关键创新之处在于提供了一种标记原生数字资产所有权（即存在于数字世界，或发源于数字世界的资产）的方法，捕捉信息然后发现该信息与链上所有其它信息的关系和价值。

同时，NFT由于其非同质化、不可拆分的特性，使得它可以锚定现实世界中商品的概念，简单来理解，就是在发行在区块链上的数字资产，这个资产可以是游戏道具、数字艺术品、门票等，并且具有唯一性和不可复制性。

NFT 形式下的， NBA Top Shot 推出的「数字版球星卡」。

NTF的应用场景很多，游戏、票务等等都是它的应用范围，具体的应用场景如下：

游戏

NFT

基于区块链技术的 NFT 能够记录玩家在游戏内的状态和成就，保存游戏中获得的物品清单，如武器、电源、车辆、角色等。NFT 能够确保记录不可篡改的无缝转移，保证游戏物品的所有权验证和真实性。

收藏品

NFT

收藏品是当前最流行的NFT应用之一，上个月约有23.6%的销售额来自与收藏品相关的项目。

2018年红极一时的加密猫，用的就是NFT技术，他们给每个猫进行特殊的标记编号，让它成为独一无二的猫。

知识产权领域

NFT

NFT 可以代表一幅画，一首歌，一项专利，一段影片。在这个领域，NFT起到的是专利局的作用。帮助每一个独一无二的东西进行版权登记，帮助其识别专利。

实体资产

NFT

房屋等不动产等其他的实物资产，可以用NFT来表示进行代币化。可以用作资产的流通等金融市场。NFT是打击身份盗用的理想选择。可以数字化来代表身份的事物包括学历、医疗记录甚至我们的外表。https://www.tradesmax.com/component/k2/item/8631-artificial-intelligence

记录和身份证明

NFT

NFT 也可以用来验证身份和出生证明，驾照，学历证书等方面。这些可以用数字形式进行安全保存，而防止被滥用或篡改。

金融文件与票务

NFT

金融文件与票务。发票，订单，保险，账单等。可以转变为 NFT，进行交易。演唱会门票、电影票、话剧票等等，都可以用NFT来标记。所有的票都一样，但是座位号不同。

加密艺术区块链项目是NFT和现代加密艺术运动的ERC-721标准的灵感来源。CryptoPunks是在ETH区块链上储存 1 万个独特的可收集的角色，并拥有所有权证明，特色是精通混搭、巴黎评论、沙龙和纽约时报。

NFT概念股列表

TKAT

香港大公文化TKAT,是为各类文化艺术品提供先进和便利服务的国际化电子交易平台, 是全球首家登陆国际资本市场的艺术品电子化交易平台。建立世界级文化艺术品互联网交易生态圈。妖股TKAT为什么暴涨277%

YVR

YVR是一家跨越创意产业的娱乐公司，包括电影，电视和流媒体服务，游戏，视觉特效和VR。凭借广泛的行业高管和金融合作伙伴网络，公司提供从灵感到分销的创意内容。

OCG

东方文化控股提供在线收藏品和艺术品电子商务服务，通过这种方式，收藏家、艺术家、艺术品经销商和所有者可以进入更大的艺术品交易市场，在那里他们可以与更广泛的收藏品或艺术品投资者进行交易。

WKEY

WISeKey是一家领先的全球网络安全公司，目前使用区块链，人工智能和物联网将人视为互联网的支点，为人和物体部署大规模数字身份生态系统。WISeKey IoT在几乎所有IoT领域（联网汽车，智能城市，无人机，农业传感器，防伪，智能照明，服务器，计算机，手机，加.密.代.币等）中拥有超过15亿个微芯片的安装基础。

FNKO

Funko，Inc.是一家流行文化消费产品公司，在美国和国际上设计，采购和分销许可的流行文化产品。

HOFV

名人堂渡假胜地和娱乐公司Hall of Fame Resort & Entertainment Company与职业足球名人堂（Pro Football Hall of Fame）合作，利用职业足球及其传奇球员作为一家度假胜地和娱乐公司运营。

GNUS

Genius Brands 娱乐公司开发和制作动画系列，如Stan Lee的Cosmic Crusaders和Rainbow Rangers。此外，Genius Brands公司还是Llama Llama的授权代理商。

LIVX

有真明星的明星股LIVX，LiveXLive Media Inc 是一家专注于现场娱乐的数字媒体公司。该公司专注于现场音乐、互联网广播以及与音乐相关的流媒体和视频内容的收购、发行和货币化。LiveXLive还使观众能够访问优质的原始内容、艺术家独家作品和行业访谈。该公司的音乐服务使音乐迷能够在任何连接的设备和荧幕上体验、参与和收听现场音乐、数字互联网广播和音乐流服务，包括台式机、移动应用程序（iOS和Android）以及汽车音乐播放界面。

ESGC

ErosSTX 是一家娱乐和媒体公司，主要从事电影、电视和数字媒体（包括现场活动和虚拟现实）的制作、发行、融资和市场营销。

两只5美元以下的冷门潜力股，都是大公司，你不能错过

CIDM

Cinedigm Corp.是一家独立电影、电视与其他短片内容的经销商和聚合商，该公司管理一个数千部作品与剧集的发行权库，以上作品与剧集在数字、物理及家庭与移动娱乐平台上发行。该公司还为超过12,000个国内与国外电影屏幕提供数字影院资产服务。该公司还经营一个品牌策划超级娱乐频道。

BOXL

宝视来公司(BOXL)是全球教育市场领先的技术解决方案提供商。通过开发学生需要的产品,提高学生在课堂上的学习和参与度,帮助教育工作者提高学生的成绩。

IMTE

Integrated Media Technology Limited（简称“IMT”）从事视觉技术的投资，开发和商业化，专注于裸眼3D显示技术。裸眼3D数字标牌和视频墙，3D转换设备，电影/视频制作行业软件。综合媒体科技公司提供自动立体3D显示器，3D转换设备和软件；数字标牌和视频墙平台以及广告和视频转换平台。

RBLX

Roblox Corporation是全球最受欢迎的儿童游戏网站之一，在移动设备和游戏机上提供大量不同的游戏。Roblox允许用户创建一个可以在游戏中移动的角色。该公司还销售一种名为Robux的数字货币，可用于购买虚拟商品和增强角色。美股 | 解读热门股 RBLX PLTR ABNB WISH 后市展望和估值变化，格局

注：新股：1小时图。

NFT进入人们视野

数字艺术家们已经接受了不可互换的代币来创造NFT艺术。但是，使得这个NFT小众市场获得了如此大的吸引力，是艺术家们在NFT市场上所获得的金额。

专注于加.密.货.币艺术的分析平台CryptoArt的数据显示，在2020年的最后一个月，基于NFT的艺术品总成交量达到820万美元。考虑到之前一个月的交易量只有260万美元，这是一个显著的增长。

然而，目前整个收藏品的市场规模价值超过1300亿美元。市场价值的不断提升，描绘了收藏品从单纯的兴趣爱好到一个大的金融行为的转变。

例如，在2020年9月，一个随着比特币价格变化的NFT数字艺术品拍出了262ETH（当时为101,100美元）的价格。

10月，另一位NFT艺术品设计师以131,250美元的价格交易了他们的作品，这是迄今为止NFT产品的最高成交价。令人惊奇的是，NFT艺术家们的日子还在继续，因为两个月后，一批NFT艺术品以777,777.78美元的价格转手

昨日，Twitter首席执行官杰克·多尔西的第一条推文，是用NFT出售的，以1630.58以.太.价格出售。根据以.太.坊出售时的价格，相当于290万美元。多尔西表示，他将把收益转换成比特币，然后将其捐赠给Give direct的非洲响应基金。

NFT意思是一种特殊的加密生成的代币，它使用区块链技术与无法复制的独特数字资产进行链接。具有非同质化代币，具有不可分割、不可替代、独一无二等特点。英文全称为Non-Fungible Token

在区块链上，数字加密货币分为原生币和代币两大类。前者如BTC、ETH等，拥有自己的主链，使用链上的交易来维护账本数据；代币则是依附于现有的区块链，使用智能合约来进行账本的记录，如依附于以太坊上而发布的token。代币之中又可分为同质化和非同质化两种。

同质化代币，即FT（Fungible Token），互相可以替代、可接近无限拆分的token。例如，你手里有一个BTC与我手里的一个BTC，本质上没有任何区别，这就是同质化，就是同质化币。

而非同质化代币，即NFT，则是唯一的、不可拆分的token，如加密猫、token化的数字门票等。也就相当于带有编号的人民币，不会存在两张编号一样的人民币。

因此，相较于FT，NFT的关键创新之处在于提供了一种标记原生数字资产所有权（即存在于数字世界，或发源于数字世界的资产）的方法，且该所有权可以存在于中心化服务或中心化库之外。NFT 的所有权并不阻止其他人视察它或阅读它，NFT 并不是捕获信息然后把它藏起来，只是捕捉信息然后发现该信息与链上所有其它信息的关系和价值。

同时，NFT由于其非同质化、不可拆分的特性，使得它可以锚定现实世界中商品的概念，简单来理解，就是在发行在区块链上的数字资产，这个资产可以是游戏道具、数字艺术品、门票等，并且具有唯一性和不可复制性。由于NFT具备天然的收藏属性和便于交易，加密艺术家们可以利用NFT创造出独一无二的数字艺术品。

NTF的应用场景很多

游戏、票务等等都是它的应用范围，具体的应用场景如下：

游戏。例如，可用作游戏中的宠物，武器道具，服装和其他的物品。2018年红极一时的加密猫，用的就是NFT技术，他们给每个猫进行特殊的标记编号，让它成为独一无二的猫。

知识产权领域。NFT 可以代表一幅画，一首歌，一项专利，一段影片，一张照片，或者其他的知识产权。在这个领域，NFT起到的是专利局的作用。帮助每一个独一无二的东西进行版权登记，帮助其识别专利。

实体资产。房屋等不动产等其他的实物资产，可以用NFT来表示进行代币化。可以用作资产的流通等金融市场。

记录和身份证明。NFT 也可以用来验证身份和出生证明，驾照，学历证书等方面。这些可以用数字形式进行安全保存，而防止被滥用或篡改。

金融文件。发票，订单，保险，账单等。可以转变为 NFT，进行交易。

票务。演唱会门票、电影票、话剧票等等，都可以用NFT来标记。所有的票都一样，但是座位号不同。

NFT 美股概念股TKAT YVR FNKO GNUS LIVX ESGC OCG WKEY CIDM BOXL IMTE HOFV RBLX

NFT--不可互换代币为数字交互带来了一个新的维度。

NFT的三个主要优势：

它们是可转让的 -- 与交易所交易的可互换代币不同，NFT可以在特殊的市场上买卖。然而，它们的价值取决于它们的独特性。

它们是真实的 -- 区块链技术为不可互换代币提供动力。因此，您知道您的NFT是真实的，因为它几乎不可能通过去中心化的不可变的分布式账本来制造假货。

他们保留所有权权利 -- 这是指NFT使用去中心化的平台，数据一旦投入，任何所有者都不能更改。NFT--使用案例

游戏 -- NFT在游戏行业很受欢迎，因为这些代币解决了其固有的一些问题。例如，《Fortnite》等顶级游戏禁止出售武器和皮肤等稀有特性和配件。

但是，有了NFT，这些功能可以很容易地在不同的游戏中转移和使用。因此，NFT可以帮助推动游戏内经济的发展。

数字资产 -- 想想Decentraland。在这里，参与者可以购买虚拟土地。另一个典型的例子是ENS（Ethereum Name Service），它的ETH域名使用NFT来方便买卖。

身份认证 -- NFT是打击身份盗用的理想选择。可以数字化来代表身份的事物包括学历、医疗记录甚至我们的外表。

此外，数字艺术家可以将他们的作品转化为NFT，用于版权目的.NFT用于证明身份的用途包括将实体游戏票证转化为NFT(不可替代的代币)，以淘汰假货。

收藏品 -- NFT为收藏界带来了新的曙光。因此，传统的收藏家们现在都开始关注数字资产。什么是ERC-721代币？

ERC-721代币是一个松散使用的术语，用于描述不可互换代币。细分这个术语，ERC-721指的是在以太坊区块链上创建NFT时的指导标准。因此，这是一种基于以太坊区块链的ERC-721标准建立的代币类型。

除了以太坊之外，NFT也可以在其他去中心化网络上生存，比如EOS和NEO。然而，这些平台必须具备智能合约能力和一个装有NFT工具的盒子。在这种情况下，智能合约可以实现包含元数据等详细描述。

两件事让NFT进入了人们的视线NFT艺术

数字艺术家们已经接受了不可互换的代币来创造NFT艺术。但是，使得这个NFT小众市场获得了如此大的吸引力，是艺术家们在NFT市场上所获得的金额。

专注于加密货币艺术的分析平台CryptoArt的数据显示，在2020年的最后一个月，基于NFT的艺术品总成交量达到820万美元。考虑到之前一个月的交易量只有260万美元，这是一个显著的增长。

然而，目前整个收藏品的市场规模价值超过1300亿美元。市场价值的不断提升，描绘了收藏品从单纯的兴趣爱好到一个大的金融行为的转变。

CryptoArt的创始人Richard Chen认为，交易量的上升是由于人们越来越了解非可变代币在保持真实性方面的作用。

值得注意的是，在2020年的最后半年，数字艺术品的艺术家们以最高的价格出售了他们的产品。例如，在2020年9月，一个随着比特币价格变化的NFT数字艺术品拍出了262ETH（当时为101，100美元）的价格。

10月，另一位NFT艺术品设计师以131，250美元的价格交易了他们的作品，这是迄今为止NFT产品的最高成交价。令人惊奇的是，NFT艺术家们的日子还在继续，因为两个月后，一批NFT艺术品以777 ，777.78美元的价格转手。

Hello 大家好，欢迎来到美股投资网。今天的视频想给大家介绍两家5美元以下的潜力大公司，一家是类似Netflix的流媒体公司，另外一家是云计算领域的巨头，我们的团队每天都花大量的时间在研究挖掘潜力股，比如几个月前，我们是全网第一个为大家挖掘出电视博彩流媒体公司FuBo，当时股价15美元，这是当时的视频。今天呢，我们想给介绍一家冷门的大公司。这家公司有着印度Netflix的称号。

首先，这家公司就是ErosSTX, 股票代码是ESGC。这家公司原本是STX Entertainment, 它是一家小型的美国娱乐和媒体公司，主要从事电影、电视和数字媒体（包括现场活动和虚拟现实）的制作、发行、融资和市场营销。该公司由电影制片人罗伯特·西蒙兹(Robert Simonds)和比尔·麦格拉山(Bill McGlashan)于2014年创立。该公司的投资者包括弘毅投资(Hony Capital)、腾讯(Tencent)、电讯盈科(PCCW)、TPG Growth、Liberty Global等等。

2020年4月，STX宣布将与印度电影公司Eros International plc合并。合并于2020年7月完成，合并后的公司现在才被称为ErosSTX，在纽约证券交易所上市, 上市以后股票价格波动比较剧烈，目前股价为 2.08美元。

EROSSTX这家公司目前主要有以下几个业务和商务板块：

首先是ErosNow

Eros Now是类似于Netflix的提供网络在线点播影片订阅服务，拥有超过2.12亿注册用户和3620万付费用户。它托管着超过12,000个数字内容的电影图书馆，以及付费电视节目，音乐和音乐视频，在数量和质量上无可匹敌。是全球增长最快的数字平台之一。到目前为止，Eros已经成功首映了超过180部电影包括印度语，英语在内的9种不同的语言。今年1月，他们宣布了一项付费视频点播功能，这个功能允许电影在平台上和影院同一天上映。除了很多即将登陆的电影，‘首日首秀’这个模式还将包括来自多个内容合作伙伴、多种语言的付费节目。

Eros now分为免费还有收费服务，免费平台只提供限量的选择。收费服务Eros Now Premium将支持所有现有的Eros Now平台(包括网络、应用程序和智能电视产品)，这意味着消费者将不需要下载其他应用程序。而且这个收费服务可以免广告，下载观看，可以观看所有电影库中的内容，还有所有音乐库音乐。然后分按月付或者按年/半年付。

可以看到Erosnow除了类似Netflix拥有电影电视节目，Erosnow 平台还包括音乐，这点上更加类似Amazon Prime Video 还有 Amazon Music。

Eros STX预计其订阅流媒体服务和流媒体分销协议的增长将帮助其在2022年实现10亿美元的收入。虽然由于新馆疫情的影响, 损害了公司在票房表现和生产新内容方面的能力，但目前来看，公司的核心业务应该是流媒体业务。在过去的18个月里，Eros越来越专注于数字部门，虽然该部门的季度业绩难以预测。但是现在已经越过了增长和利润轨迹上的一个重要拐点，过去几个季度调整后的EBITDA Margin超过40%就是明证。

上个季度，该公司的Eros Now平台的每月付费用户数量同比增长了约60%，达到3380万。虽然订户的大幅增长在很大程度上是由促销活动推动的，但该公司预计其Eros Now视频订阅服务在2022年将有大约5,000万月度付费用户，也就是48% 的增幅。这个在整体流媒体的趋势下，看起来并不是那么难以实现。再加上公司与亚马逊(Amazon)和网飞(Netflix)等公司达成的内容分发协议，应该也会推动流媒体业务的发展。

Eros Motion Pictures

这个部门是印度电影行业的一个成熟的领导者，拥有超过40年的记录。该公司以多种形式收购、联合制作和发行了一些全球最知名和最成功的印度电影。如《巴吉罗·马斯塔尼》(Bajirao Mastani)和《拉姆-里拉》(Ram-Leela)等等，这些电影都是印度有史以来最卖座的电影之一。作为印度娱乐业的先锋和创新者，该公司以13亿印度人口为目标，建立了一种动态的商业模式，将每年发行的新电影与强大的电影库相结合。

STX International

是一家全方位服务的国际电影发行和融资公司，在印度、英国、爱尔兰和中东地区直接发行好莱坞和宝莱坞的内容。公司总部位于伦敦，与25个地区的主要市场领导者建立了无可匹敌的产品交易网络，业务覆盖全球150多个国家。拥抱在国际市场的独特机会，但该公司最近关闭了一个与Amazon在英国，法国和意大利的分销输出合作伙伴关系。

STX Film

是一家规模生产、收购、发行和营销电影的下一代电影制片厂。从《莫莉的游戏》、《坏妈妈》等大片，到《绅士们》和《礼物》等热门影片，STXfilms为全球观众制作明星电影。在短短5年时间里，它的电影系列已经在全球票房收入超过18亿美元。该公司拥有广泛的合作伙伴，包括环球影视家庭娱乐公司(Universal Pictures Home Entertainment)和映时(Showtime) ，这两家公司分别负责STXfilms内容的实体和付费电视发行，公司现在是一家快速发展的行业巨头。

STX Television

这个部门专注制作好莱坞主流以外的声音和IP的精品电视工作室，为交叉故事讲述者提供服务。公司支持全球脚本叙事的开发、销售和制作，为银幕内外的人才创造机会。节目包括国家地理频道的《繁荣之谷》和Netflix频道的《帝国崛起:奥斯曼》等。

STX Alternative

这个部门是为线性网络、流媒体和短格式平台开发和制作原创的、全球范围内的无脚本的真人秀类混合节目。比如说2016年湖南卫视的《头号惊喜》就是STX联合制作的。

消息面上

EROS和亚马逊Prime Video在3月1日宣布，他们已经在北欧达成了一项多年的首个内容输出协议，立即生效。该协议扩展了两家公司于2020年在英国、法国和意大利签署的现有的多领域内容输出合作伙伴关系。

另外，Eros Now 和NBC环球集团达成多年的合作协议，将启动Eros Now Prime内容，提供一个超过2000小时英文的节目。

前景分析

从发展上来看未来几十年，印度经济将迎来大幅增长，而娱乐业也会随之发展。目前，有各种各样的挑战制约着流媒体订阅服务的增长，但随着经济的持续改善，这些压力可能会得到缓解。目前，大约40%的印度互联网用户来自大都市和小型城市，这些城市基本上构成了这个国家90%的英语人口。

Eros的核心业务和服务现在更多地向“印度中部”和二、三线城市倾斜。虽然印度是一个拥有近14亿人口的巨大市场，但是印度的人均可自由支配消费力仍然相对较低，而且目前仍然只有不到一半的印度人能高速上网。许多网络还依赖于相对低速的连接，不太适合流媒体视频。但是对于印度来说，网络的高速链接将在未来10年大幅增长。这次的疫情利好了STX这家垂直整合的全球媒体专业公司，努力的将 Eros的顶级流媒体视频平台推加速的推向了更多的观众，Eros计划到2021年在其视频平台Eros上增加46个新影视，以扩大其在印度和国际市场的影响力，进军海外市场。

风险分析

该公司存在的最大风险之一就是竞争对手，迪士尼热星(Disney+ Hotstar)在全球拥有约8680万用户，其中2800万用户在印度。仅在过去的两个月里，该公司就增加了超过750万用户，而美国视频流媒体平台，如Netflix和亚马逊Prime video，都在期待印度市场来推动其全球增长，但是因为政策等种种原因，Netflix和亚马逊的业务开展处处受到阻碍。

估值的角度来看, 目前ErosSTX EV/Revenue对比Netflix来说是便宜一半。

我们最早建仓在 1个月前就提醒Vip会员们埋伏这只股票，在3月9日，再次买入该股，价格2.1美元附近，我们计划中长线持股，目标5-8美元

技术面上

该公司毕竟是低价股，风险系数相对比较大，而且走势也是一直横盘整理，很难确保什么时候才能起飞，现在埋伏进去属于左侧交易，可能会耽误资金去买其他股票，但是，我们有理由相信这只股票能带来很好的回报，因为上面我们都分析过该公司的业务，具有创新的特质和对标NetFlix。股价上行的空间远大于下行的风险。毕竟才2美元。

接下来，我们要分析第二只股票SIFY，如果你是第一次看到我们的频道，欢迎订阅我们的频道，打开小铃铛并能获得实时视频推送通知。

SIFY

Sify Technologies Limited是一家印度信息通信技术公司，提供端到端ICT解决方案，包括电信服务、数据中心服务、云与管理服务、转型集成服务和应用集成服务。在印度互联网和电子商务的早期传播中，Sify技术有限公司发挥了重要作用。该公司在过去几年中受益于印度经济正在进行的数字化转型，预计接下来这一转型将加速前进。尽管疫情使得一些业务出现了一些中断，但Sify最近公布的最新季度业绩，显示了他们强劲的增长和盈利支撑起了积极的长期发展前景。

Sify Technologies公布了2021财年第三季度收益。收入63亿卢比，约8500万美元，同比增长7%。疫情期间实施的成本控制和效率提高方面的努力支持了盈利能力。销售管理费用占收入的比例有所下降，这使得EBITDA同比增长17%，至12.91亿印度卢比。该公司本季度结束时现金余额为44.31亿卢比，债务约为90亿卢比。考虑到过去12个月的EBITDA为40.67亿印度卢比，净债务与EBITDA的杠杆比率为1.1倍，相对稳定。

运营方面值得关注：

以数据中心为中心的IT服务收入同比增长21%。

在细分市场，数据中心服务、云和管理服务以及技术集成服务的收入分别增长了46%、26%和13%，而应用集成服务的收入下降了21%。

网络中心服务(Network Centric Services)的营收同比下降5%。

从细分市场来看，数据连接服务收入增长5%，而传统语音业务收入下降32%。

该公司表示，正在孟买、诺伊达和钦奈等城市扩大数据中心。

消息面：

3月5号，有消息透露透露，黑石集团正在进行独家谈判，准备收购印度Sify科技有限公司的少数股权。黑石集团是一家管理着4570亿美元的私募股权和资产管理机构。

Sify希望在一笔交易中获得约10亿至12亿美元的估值，目前SIFY 估值7亿。目前尚不清楚黑石收购股份的价格，谈判仍有可能破裂。5号周五在美国的盘前交易中，Sify上涨6.7%。截至周四，该公司市值约为4.84亿美元。对此黑石和Sify的代表均拒绝评论。

从发展上来看，在数字转型的引领下，这场疫情加速了云应用市场的增长。这一趋势正促使企业，在不同程度上将公司数据从本地数据中心转移到超大规模的公共云和托管私有云。这导致了传统网络架构的转变和连接终端用户的边缘转变。这对分析、数据湖、物联网等数字服务的需求正在增长，极大加强了公共云与私有云采用的可能性。在很多方面，印度在数字化转型方面仍落后于美国在过去10年的趋势。数字服务离完全渗透到印度农村地区仍然有一定的发展空间。从核心上来看，云方面的发展是强劲趋势，而这家公司拥有全方位的服务来支持企业和企业客户向云的过渡。在这方面，无论哪个底层平台正在获得市场份额，Sify都将受益得到发展。

在风险方面，这是一家面临外汇波动风险的公司。上两个季度都得益于美元走弱，如果美元持续走弱，印度卢比可能会受益，那么可以推动美国投资者获得增量回报。否则反之，这也会是潜在风险。

技术面上该股的波动比较大，伴随着成交量放大，越来越多投资者开始关注这只股票，底部筹码相对集中稳定。

我们最早在3月9日就提示Vip会员建仓这只股票，价格在3.5美元，我们计划中长线持股，目标5-8美元

好了今天的视频就到这里了，请大家不要忘记了点赞评论还有打开小铃铛订阅我们的视频。谢谢大家的观看，我们下期再见。

香港大公文化集团有限公司股票代号 TKAT 今日暴涨277%，原因是投机者猜测近日火热的NFT币概念会让香港大公文化集团涉足这个领域的业务，因为它是全球首家登陆国际资本市场的艺术品电子化交易平台。

TKAT为亚洲艺术品的共同所有权创造了一个交易市场。该公司平台上的艺术品包括书法、绘画、珠宝和珍贵宝石。这个平台基本上允许投资者一起参与艺术品交易，有多个团体竞拍各种精品艺术品的能力推高了价格，让部分所有者变得富有。

那和NFT有什么关系，NFT又是什么币？

NFT是一种独特的加密货币，用于表示数字资产，包括图像和视频剪辑。它们可以像实物收藏品一样买卖。NFT运行在去中心化的数字账本(区块链)上，这意味着NFT所代表的任何资产的交易、所有权和有效性都可以被跟踪。

近日特斯拉CEO马斯克的推文，包括他的文字说明、视频和歌曲，都在“贵重物品”平台上作为非公开交易内容出售。“贵重物品”是建立在区块链上的社交媒体网络Cent发布的一个平台。据贵重物品网站称，马斯克的这条推文最后的最高出价为111000美元，买家是一位推特用户。

马斯克的浪漫伴侣、音乐家格兰姆斯(Grimes)也在最近几周拍卖了价值约600万美元的数字艺术作品。

所以，拥有大量艺术品的大公文化集团一旦涉足NFT这个领域，将会有很大的前景，NTFs背后令人难以置信的强劲势头可能会继续推动其近期表现走强，但风险系数巨大。相关的几只艺术品公司OCG YVR 等

公司和技术

总部位于纽约的OLO成立的目的是开发餐厅运营集成SaaS软件解决方案。公司将在3月17日在美股上市IPO，股票代号 OLO ，管理层由创始人兼首席执行官诺亚•格拉斯(Noah Glass)领导，他曾担任Endeavor Global的国际扩张经理。

公司的主要产品包括:

数字排序

发货和交付

渠道管理

OLO已经获得了至少1.11亿美元的投资，包括Raine Group、RRE Ventures、Tiger Global、Raqtinda Investments、Battery Ventures、Staley Capital和Wellington Management。

客户

该公司致力于与各大餐厅品牌建立合作关系，作为独家的直接数字订餐供应商提供其SaaS解决方案。

该公司的平台每天处理近200万份订单，并将100多种餐厅技术集成到其系统中，如“POS系统、聚合器、dsp、支付处理程序、用户体验(UX)、用户界面(UI)、供应商和忠诚度计划”。

销售和营销费用占总收入的比例随着收入的增加而下降，如下图所示:

销售和营销效率，定义为每一美元的销售和营销支出产生多少美元的额外新收入，在最近的报告期内是2.1倍。

市场竞争

根据Grand View research的2018年市场研究报告，预计到2025年，全球餐饮管理软件市场规模将达到近70亿美元。这表明，预计2019年至2025年的复合年增长率将达到14.6%。

这一预期增长的主要驱动力是持续的技术发展和中断，以及餐厅对技术解决方案的需求急剧增加，以提高效率和改善日常运营。

此外，前端软件在2016年占据了最大的市场份额，预计在2025年将继续占据大部分市场份额。

主要竞争对手或其他行业参与者包括:

Tillset

Onosys

NovaDine

NCR Corporation (NCR)

Grubhub (GRUB)

DoorDash (DASH)

UberEats (UBER)

财务表现

OLO最近的财务业绩总结如下:

收入大幅增长

增加毛利润和毛利率

营业利润和净利润的转变

运营现金流大幅增加

以下是来自公司注册报表的相关财务结果:

截至2020年12月31日，OLO拥有7580万美元的现金和7520万美元的总负债，自由现金流为1950万美元。

IPO细节

OLO计划以每股17.00美元的中点价格出售1800万股A类普通股，总收益约为3.06亿美元，不包括常规承销商期权的销售。目前没有股东表示有兴趣以IPO价格购买股票。

A类普通股股东将享有每股一票的投票权，B类股东将享有每股十票的投票权。

标普500指数不再允许拥有多种股票类别的公司进入其指数。

假设以发行价区间的中点成功IPO，该公司IPO时的企业价值将接近24.5亿美元。

排除承销商期权和定向增发股份或限制性股票的影响，如果有的话，流通股比率将约为12.67%。

根据公司最新的监管文件，公司计划如下使用净收益:此次发行的主要目的是增加我们的资本和财务灵活性，为我们的a类普通股创建一个公开市场，并促进我们未来进入资本市场。截至本招股说明书之日，我们无法确切地说明我们从本次发行中获得的净收益的所有特定用途。然而，我们目前打算将本次发行的净收益用于一般公司用途，包括营运资本、运营费用和资本支出。我们也可以将从本次要约获得的部分净收入用于收购补充业务、产品、服务或技术。

此次IPO的上市承销商有高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan)、加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)、Piper Sandler、Stifel、Truist Securities和William Blair。

评论

OLO寻求上市，以利用有利的公开市场环境以及在大流行期间消费者将其行为转向在线订购和配送的强劲业绩。

OLO的财务报表显示了强劲的收入增长和所有主要指标的增长，甚至包括正向收益的转变。

销售和营销费用占总收入的比例随着收入的增加而下降，在最近的报告期内，其销售和营销效率比为2.1倍。

为北美地区的餐厅提供综合订购、送货和客户关系管理SaaS软件系统的市场机会预计将在未来几年大幅增长，尤其是由于COVID-19大流行带来的巨大推动。

高盛(Goldman Sachs)是主要的左承销商，过去12个月，高盛牵头的IPO自IPO以来平均产生了46.1%的回报。这是所有主要承销商在此期间的中等表现。

该公司前景面临的主要风险是消费者行为从网上订购和送货回到餐厅用餐，随着疫情影响的减弱，这些行为的活动减少。

在估值方面，管理层要求IPO投资者支付24.9倍的EV/R，这是非常高的。

虽然“热钱”可能会在IPO后的一段时间内支付这一估值，但感兴趣的投资者可能希望保持耐心，直到热钱离开该股，并在IPO后出现一个低两位数的合理进场点，所以我将在场外关注此次IPO。

“重建美好”提案

1.9万亿刺激政策后，白宫官员透漏，拜登正计划提出2.5万亿美元计划，大举兴基建。

拜登的基建计划基于他在竞选期间提出的“Build Back Better”提案，其中包括在基础设施和清洁能源领域投入2万亿美元，甚至是自罗斯福新政以来美国最大的基建计划。当然，这也是美国本土基建急需升级的现况所致。

若拜登的基础设施法案通过，建筑材料行业或迎来大行情，类似上世纪50年代的超级周期。

现在高盛的预计数字更加大胆：2万亿美元远远不够，最终规模可能达到4万亿美元。

下一轮基建设施方案将增加至少2万亿美元的传统及绿色基建支出和税收优惠。如果拜登政府将该方案扩大到其他政策，比如扩大儿童看护福利、延长儿童税收抵免等，总金额可能会上升到4万亿美元左右。

钢铁基建X

美国钢铁公司(United States Steel)对其第一季度持乐观态度,由于美国地区供应严重短缺以及全球钢铁价格飙升，美国钢铁股价有希望大幅上涨。

钢铁价格是财富逆转的原因。作为主要钢铁基准的热轧钢卷的价格约为每吨1,260美元，今年迄今上涨逾25%，同比上涨约120%。

分析师对美国钢铁股的平均目标价约为每股20美元，较近期水平低约15%。

美国钢铁公司表示，由于钢材价格上涨，平板钢材业务产生的EBITDA将比第四季"显著"高。该公司还表示，加里工厂(Gary Works)4号高炉的重启提升了运营效率。

该公司首席执行官David Burritt在声明中称，强劲的市场环境和对Big River Steel的适时收购，推动利润大幅增长。

对于美国钢铁来说，2021年第一季度息税前利润EBITDA将同比增长约700%，远远好于预期。三个月前，预计EBITDA仅为2亿美元，而该公司在2020年第一季度的EBITDA不到1亿美元。

以大宗商品为基础的公司往往是大宗商品价格的杠杆代理人。例如，美国钢铁库存在过去一年里上涨了300%以上，远远好于钢铁价格的涨幅。大宗商品公司的销售额与大宗商品价格挂钩。但商品生产公司也有固定成本，这意味着收益和自由现金流的增长速度快于基础大宗商品价格。

不过，美国钢铁库存不一定会下降。该公司股价将取决于钢铁价格走势，而钢铁价格走势将由全球经济健康状况和铁矿石价格决定--铁矿石是炼钢的关键投入，贸易关税和无数其他可能影响大宗商品价格的问题也会影响钢铁价格。

AQUA

Evoqua Water Technologies 代号 AQUA。有关美国基建的报告著重于2016年至2025年地面交通（道路、桥梁、铁路）1.1万亿美元的资金缺口。该报告亦强调了在水及废水方面1,050亿美元的资金缺口，且同期需要花费1,500亿美元。在此情况下，如 Evoqua Water Technologies(AQUA) 般的公司便可提供帮助。

该公司目前市值32亿美元，从事生产水及废水过滤、消毒及处理系统。因此，在日益严格的公共卫生事务监管环境下，Evoqua发挥了对公共及私人基建投资需求的作用。随着亚太区增长的持续，Evoqua Water Technologies也在扩大印度业务。

2021财年第一季度的营收为3.322亿美元，上年同期为3.461亿美元，同比下降6.9%，即2390万美元。与前一年相比，收入下降反映了Memcor产品线的剥离，导致收入下降4.1%，或1410万美元。但自2014年起，Evoqua的盈利以14%的复合年增长率增长，长远前景看好。

CAT

建筑机械制造商(CAT)为基建领域的佼佼者。尽管2020年充满挑战，该公司依旧能够保持良好的资产负债表健康，并以股息和回购回报投资者。其净债务一直处于长期下降趋势，自2012年以来已下降约80亿美元，自2016年大宗商品触底以来支撑了总股本。

以2020年EBITDA为60亿美元计算，净债务估值高为4.7倍EBITDA。根据2018年104亿美元的EBITDA，净债务仅为2.7倍。与此同时，即使在2020年，息税前利润也能覆盖利息支出的9倍。

假设:股息增长率4.3%(去年增长率)；5年β:0.96；无风险率:0.43%；股息增长率:4.3%；市场回报:5%- 50%的概率和7% -50%的概率。这个模型计算的价格是306美元，这表明CAT被低估了40%左右。但4.3%的增长速度，在较长时期内是不可持续的。

鉴于全球经济体2021年将重新开放，短期内4.3%的股息增长率可能是可行的。从长远来看，在家工作、城市化程度降低以及向可持续投资的转变将对CAT产生负面影响。从长期来看，3%的股息增长率更具有可持续性。

通过改变股权成本和股息增长率估计公允价格。绿色标记的区域表示估值偏低的区域(即，估值超过183)。

由于预计市场回报率在5%-7%左右，所以股权成本区间在5.2%- 7.2%之间。在股息增长率为3%的情况下，CAT估值过高，估值范围在106美元至212美元之间，这表明其下行潜力大于上行潜力。

NSC

Norfolk Southern 代号 NSC，主要铁路公司并非最具魅力的股票，但该等公司为投资者提供相对保障。毕竟，该等公司以有效的双头垄断形式经营，西部为BNSF（Berkshire Hathaway的附属公司）和Union Pacific 以及东部为 CSX(CSX) 和 Norfolk Southern (NSC) 。

除了货车运输外，如Norfolk Southern般的主要铁路公司的竞争风险相对较小。儘管如此，铁路公司绝对是依赖经济的股票，而终端市场状况目前正在恶化。

另一方面，铁路股票的投资者持有该等股票通常只是为了确定长期收入来源；此外，所有主要上市铁路公司均因採用精准编排（PSR）管理技巧而受惠，该技巧为一套旨在透过减少经营铁路所需资产来提高生产力的原则。

绝大多数证据表明PSR可发挥作用。买入Norfolk Southern股票的理由为该公司作为较后的PSR採用者可以赶上其主要竞争对手（及较早的PSR採用者）CSX。如果确实如此，该股就有上涨的潜力。

IEA

基础设施和能源股 IEA，该公司专门为美国各地的可再生能源、传统电力和民用基础设施行业提供工程、采购和施工（EPC）服务。其服务包括基础设施的设计、现场开发、施工、安装和恢复。

可再生能源部门在美国各地运营，专门提供风能和太阳能行业基础设施的EPC项目交付、设计、现场开发、施工、安装和恢复服务等一系列服务。其特种民用部门在美国各地运营，专门提供重型民用施工服务、环境修复服务和铁路基础设施服务等一系列服务。

AEGN

基础设施修复公司Aegion(AEGN)，该公司有三个部门。基础设施解决方案部门主要为基础设施项目提供修复和维护服务。防腐蚀部门除了提供气体释放和泄漏探测系统的产品外，还对石油和天然气、工业和矿物管道系统和结构进行维护、修复和防腐服务。

基建冷门股PRIM

Primoris Services Corporation是一家公开交易的专业建筑和基础设施公司，特别专注于天然气，废水和水的管道。

今日宣布，开始承销450万股公开募股，开盘后股价下跌2.1%; 承销商获得了30天的期权，最多可额外购买67.5万股。净收益将用于一般公司用途，包括偿还其信贷安排下未偿还的部分借款。

基建ETF---IFRA

如果你真的不知道怎么选择股票，ETF可能就是你最好的选择如果你有更多问题，请加我们分析师微信号 investMax

IoT云平台涂鸦智能3月18日在纽交所上市，美股代号TUYA摩根士丹利、美银证券与中金为其承销商。在成功上市后，涂鸦智能将成为全球IoT云平台第一股。

涂鸦智能是全球领先的IoT云平台，连接品牌、OEM厂商、开发者和连锁零售商的智能化需求，提供一站式人工智能物联网的PaaS级解决方案。并且涵盖了硬件开发工具、全球云、智慧商业平台开发三方面，提供从技术到营销渠道的全面生态赋能，打造世界领先的IoT云平台。

截至2020年12月31日，涂鸦IoT开发平台累计有超过26.2万注册开发者，日语音AI交互超1.22亿次，每日设备请求次数840亿次，Powered by Tuya赋能超25.2万设备SKUs，产品和服务覆盖超过220个国家和地区，辐射全球超10万个线上和线下销售渠道。

从财务数据方面来看，招股书显示，涂鸦智能2019年、2020年营收分别为1.06亿美元、1.8亿美元；毛利分别为2778万美元、6194万美元；毛利率分别为26.3%、34.4%。

涂鸦智能主要分为IoT PaaS、智能设备的分销以及SaaS及其他，核心收入为IoT PaaS，其在2019年和2020年的收入占比分别为72.2%和84.3%。

涂鸦智能2019年、2020年净亏损分别为7048万美元、6691万美元；净亏损率分别为-66.6%、-37.2%。

涂鸦智能2020年第四季度营收为6302万美元，较上一季度的5908万美元增长52%，较上年同期的3423万美元增长84%。

涂鸦智能2020年第四季度毛利为2412万美元，毛利率为41%；同期运营亏损1870万美元，运营利润率为-32%，净亏损为1838万美元，较上一季度的净亏1315万美元扩大40%，较上年同期的亏损2421万美元缩减24%。

IPO前，王学集持股为22%，陈燎罕持股5.6%，联合创始人兼CTO周瑞鑫持股为4.2%，Scott Sandell持股为23.9%。

Tencent Mobility Limited持股为10.8%，Unileo Limited持股为5.3%，Tenet Group Limited持股为5.2%。

随着“新基建”正在成为国内经济增长新引擎，深度融合5G大数据、人工智能和物联网的AIoT产业正迎来新一轮发展高峰。

AIoT产业主要包括“端”、“边”、“管”、“云”、“用”、“产业服务”六大板块，其产业融合多种技术，整体市场规模之大难以估量。据第三方数据机构IDC数据显示，2020年全球物联网的市场规模将达到1.7万亿美元。

另据艾瑞咨询数据显示，2020年中国AIoT产业总产值为5815亿元，同比增长52.7%，高增长主要得益于5G等新技术规划商用和AIoT应用在消费和公共事业等领域大规模落地。

目前而言，中国AIoT产业目前正处于产业蓄力期朝产业增长期过渡的阶段，在这一特殊时期，基础设施正快速完善、技术加速融合为产业加速发展打下基础。供给侧市场能量逐步显现，开始成为推动产业发展的动力之一。

AIoT除了是重要的产业引擎，对经济发展至关重要，也对个人生活影响极大。疫情暴发使人们对智能家居的认知度提高，在足不出户期间，智能家居行业为用户的疫情防控和居家生活带来了新体验。

由于AIoT在落地过程中需要重构传统产业价值链，既需要适应传统产业的特性、平衡传统利益链条，也要与生态合作伙伴共同搭建最适宜产业AI赋能的架构体系，AIoT行业的高速增长还需要行业领军企业的引导。

而涂鸦智能之所以被广大开发者认可，主要在于其智能硬件开发平台的惊人高效，具备了丰富的硬件生态链和提供快速硬件智能化的能力：提供475种免开发方案，1510种MCUSDK以及4000多种公版面板App。基于涂鸦IoT开发平台，开发者最快可在5分钟打造自定义的App，8小时实现产品智能化，15天内完成产品量产。

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