3月的首个交易日，全球金融市场被地缘政治的硝烟笼罩。

 

避险情绪主导盘初

2月28日（周六）至3月1日（周日），美以对伊朗发动了代号为“咆哮狮子”的联合军事打击。随后，伊朗展开报复，中东局势骤然升温。受此影响卡塔尔能源于周一宣布因 Ras Laffan 设施受袭而暂停 LNG 生产，沙特的 Ras Tanura 炼油厂也传出遭无人机拦截的消息。

 

周一盘前，避险情绪迅速占据上风。美元指数强势走高，创下一个月来新高；恐慌指数VIX飙升近8%。美股开盘阶段，三大指数遭遇系统性抛售，市场陷入典型的“战争恐慌”。

 

通胀焦虑压倒避险需求

交易进行半小时后，市场的核心逻辑发生了关键转向：投资者意识到，相比于战争本身，油价飙升引发的“二次通胀”才是更大的威胁。

 

结合上周公布的数据，美国2月制造业PMI连续两个月扩张，价格指数更是飙升至近四年高点。原本就具粘性的通胀结构，若叠加能源供应冲击，将直接打乱美联储（Fed）的降息路径。

 

这一预期的转变导致美债市场遭遇重挫。10年期美债收益率从日内低点大幅反弹约10个基点，重新站上4.0%关口，创下自去年4月以来最大的单日跌幅（价格下跌）。目前，利率期货已完全定价首次降息将推迟至9月。

 

 

V型反转，大型科技股成为“新锚点”

虽然盘初三大指数快速下探，但抛压并未持续扩大。在完成第一轮情绪宣泄后，资金开始逐步回流，指数自低位持续震荡回升，全天呈现单边修复走势截至收盘：

• 标普500微涨0.04%，报6881.62点；
• 纳指领涨0.36%，报22748.86点；
• 道指收跌0.15%，报48904.78点。

• 能源板块 (XLE)：大涨超 1.9%，刷出历史新高。龙头股埃克森美孚 (XOM) 与雪佛龙 (CVX) 表现极其稳健。
• 国防军工 (ITA)：雷神 (RTX) 与洛克希德·马丁 (LMT) 分别收涨约4.71% 和 3.37%，受避险资金与军费预期推动。
• 航空股与可选消费：因燃油成本压力和通胀隐忧，沦为主要输家。

 

值得关注的是，以英伟达和微软为代表的大型科技股在波动中逆势回升。这与2022年地缘冲突初期科技股带头暴跌的逻辑完全不同。

 

如今，资金似乎将AI赛道的增长确定性视作一种“结构性防御资产”。在利率上行的背景下，这些现金流充裕的科技巨头取代了传统债券，成为了资金的避风港。

（大型科技股周一走势）

 

分析师指出，驱动此次全天性反转的因素主要有三：

 

• 能源定价趋稳： 美国油价从当日高点小幅回落，缓解了市场对战争彻底拖累美国经济的极端担忧。
• 科技巨头的“现金护城河”： 投资者大量买入 NVDA 和 MSFT 等牛市领头羊，这些公司拥有极高的利润率和充裕的现金储备，被认为能够抵御任何宏观冲击。
• 历史经验的惯性：统计显示，美股在很大程度上能够摆脱地缘政治冲突的短期冲击。资金在周一的博弈中，再次验证了“恐慌即买入机会”的策略。

 

从委内瑞拉到伊朗的“周末逻辑”

回顾今年 1月3日（周六）针对委内瑞拉的“绝对决断”军事行动，市场表现出惊人的相似性。两次重大行动均选择在周末发生，体现了现任特朗普 Z 府倾向于在非交易时段释放冲击，利用周末缓冲期降低流动性踩踏风险，维护金融市场稳定。

 

但两次事件在利率市场的反应截然不同：

• 委内瑞拉事件：主要影响局部供应，当时市场更多按地缘扰动定价，10年期美债收益率波动相对有限，美股也较快完成修复。
• 本次伊朗事件：涉及霍尔木兹海峡这一全球能源核心通道，市场开始计入更广泛的能源供应风险，通胀预期随之抬升，推动长端利率明显上行。

 

华尔街观点

摩根士丹利首席美股策略师Mike Wilson认为，只要油价不上演持续、失控式上涨，美股牛市结构不会被根本性破坏。他指出，当前更多是利率预期的再定价，而非基本面的崩塌。

 

摩根士丹利旗下E*TRADE交易与投资策略负责人Chris Larkin则从市场情绪角度补充指出，能源局势的稳定将成为接下来的关键变量。如果航运恢复正常，市场可能迅速消化地缘溢价；若供应中断持续，高油价将强化“更久维持高利率”的预期，对高估值资产形成持续压力。

 

英伟达战略加码40亿美元布局光通信赛道

 

今天美股光通信概念逆市走强，其中LITE狂飙11.75%，COHR狂飙15.44%，GLW稳步上涨4.97%。

 

催化剂来自英伟达宣布分别向Lumentum和Coherent各投资20亿美元，总计40亿美元，加码先进光学技术和产能建设。协议虽然不是排他性的，但包含长期采购承诺，以及未来关键激光器和光网络组件的优先供货权。

 

简单说一句话：英伟达在提前锁产能。

为什么要锁？因为AI算力扩张的瓶颈，已经不只是GPU芯片本身，而是“怎么把这些GPU高效连在一起”。

 

随着单机柜功耗越来越高、GPU数量越来越多，传统铜缆已经接近物理极限，带宽不够、功耗太高、散热压力大。未来要解决的核心问题是——

• 数据传输速度
• 延迟
• 能耗

 

而这些问题，必须依靠光互连和CPO（光电共封装）技术。

 

你可以理解为，GPU是发动机，但光模块和光器件是高速公路。发动机再强，没有足够宽的高速公路，算力也跑不起来。

 

英伟达这40亿美元，本质上是在为未来“AI算力工厂”铺路。它不只是买产品，而是用资本绑定上游，把下一代光学基础设施提前锁住。

 

这也是为什么LITE、COHR、GLW会同步走强——市场意识到，下一轮AI资本开支，增量可能不只在GPU，而是在“连接GPU”的那条光电链条上。

 

我们在此前两篇深度文章——《美股2026年必买10只股【中集】 GLW》以及《美股下一轮AI核心机会不在GPU，而在光电产业链》中，其实已经系统拆解过这个逻辑，并重点介绍了GLW、LITE与COHR在产业链中的位置。

当时向VIP社群分享GLW时，价格仅为85.33美元。截至目前，股价较当时已上涨85%！

LITE当时价格为548美元，截至目前累计涨幅43%。

COHR当时价格为216美元,截止目前累计涨幅38%。

 

机会属于提前准备好的人，扫码先人一步获取更多牛股！

 

接下来产业催化密集释放！

 

1）GTC 2026（3月16日–19日）

这是英伟达年度最重要技术窗口，市场关注三点：

• Rubin架构性能进一步强化
• 面向推理场景的LPU机架方案
• 第二代CPO扩展交换机与光学扩展方案

 

如果CPO成为核心展示方向，光通信产业链预期将进一步强化。

 

2）OFC 2026（3月15日–19日）

全球光通信“年度超级碗”。今年核心主轴高度聚焦：

• CPO规模化落地
• 3.2T光模块量产节奏
• 200G EML、400mW CW激光器扩产
• 硅光、薄膜铌酸锂、异质键合突破

 

美股投资网预计博通、英伟达、COHR、LITE均可能释放新品与技术路线。

 

与此同时，阿里巴巴（BABA）旗下阿里云宣布基于OIF标准封装的3.2T NPO模块成功点亮，标志着近封装光学进入工程落地阶段。国内云厂商开始押注NPO，也意味着光互连路线并非单点故事，而是全球AI算力扩张的共识方向。

 

整体来看，这一轮光通信走强，并非简单事件驱动，而是英伟达通过资本、订单与技术路线三位一体绑定上游所带来的产业确定性重估。随着GTC与OFC连续释放信号，光模块、激光器、硅光与CPO产业链的关注度有望继续提升。