1.淡水河谷公司（Vale SA，股票代码为VALE）

　　如果你看看淡水河谷公司的股价走势图，那么你就会注意到，这只股票已经开始呈现出重新回到每股8.41美元的20日滚动均线上方的趋势，此前该股一度大幅下跌至每股7.47美元的近日低点。这种重返20日滚动均线的走势正在迅速推动淡水河谷公司的股价上涨，距离触及近期突破行情已经只有咫尺之遥。

交易商现在应该关注的是淡水河谷公司的长线行情，观察其股价是否能够突破到8.69美元的近期阻力位上方，达到8.75美元的50日滚动均线，并随后突破到8.90美元至9美元上方，以及成交量是否会大增。投资者应关注这只股票是否会突破并持续保持在这些价位上方，成交量是否将会接近或是高于2905万股的三个月平均值。如果这种突破迅速到来，那么这只股票的价格就可能重新测试或是突破下一个重大的阻力位（9.83美元），攻向10.50美元。

　　2.Horizon Pharma（股票代码为HZNP）

　　如果你看看Horizon Pharma的股价走势图，那么你就会注意到，这只股票最近已从15.50美元大幅下跌至10美元左右，而且卖出该股的成交量很大。

　　在出现这种动作之后，这只股票继续下跌至每股9.45美元的52周新低。但Horizon Pharma的股价已经从9.45美元的低点开始反弹，并呈现出迅速上涨的走势，距离触发重大的突破行情已为时不远。

　　交易商现在应该关注的是Horizon Pharma的长线行情，观察其股价是否能够突破到10.50美元至11.10美元的近期阻力位上方，以及成交量是否很大。

投资者应关注这只股票是否会突破并持续保持在这些价位上方，成交量是否将会接近或是高于403万股的三个月平均值。如果这种突破迅速到来，那么这只股票就将重新回到近日开始下跌的价位，也就是接近每股15.50美元。

　　3.特斯拉（股票代码为TSLA）

　　如果你看看特斯拉的股价走势图，那么你就会注意到，这只股票在过去四个月时间里一直都呈现出强劲的上涨趋势，其股价已经从242美元的低点上涨到了327.66美元的近日高点。在这种上涨趋势中，这只股票的成交价区间的高点和低点一直都在持续上升，这是一种利好的技术面价格动作。现在，这种上升趋势正在迅速推动特斯拉股价上涨，距离触发重大的突破行情已是近在咫尺。

交易商现在应该关注的是特斯拉的长线行情，观察其股价是否能够突破到327美元的近期阻力位上方，达到327.66美元的50日滚动均线，且成交量很大。投资者应关注这只股票是否会突破并持续保持在这些价位上方，成交量是否将会接近或是高于577万股的三个月平均值。如果突破这些价位，那么该股可能会以335美元至340美元为上攻目标，甚至是345美元至350美元。

　　4.TG Therapeutics（股票代码为TGTX）

　　如果你看看TG Therapeutics的股价走势图，那么你就会注意到，这只股票在过去几个星期时间里一直都呈现出强劲的上涨趋势，其股价脱离了9.40美元的低点，触及12.05美元的近日高点。在这种上涨趋势中，这只股票的成交价区间的高点和低点一直都在持续上升，这是一种利好的技术面价格动作。现在，这种上升趋势正在迅速推动TG Therapeutics股价上涨，距离触发重大的突破行情已是近在咫尺。

交易商现在应该关注的是TG Therapeutics的长线行情，观察其股价是否能够突破到12.50美元至13美元的近期阻力位上方，以及其成交量是否将会接近或是高于256万股的三个月平均值。如果突破这些价位，那么该股可能会以15.05美元的52周高点和17美元为上攻目标。

　　5.Adaptimmune Therapeutics（股票代码为ADAP）

　　如果你看看Adaptimmune Therapeutics的股价走势图，那么你就会注意到，这只股票正开始朝着突破5.27美元的50日滚动均线和5.22美元的200日滚动均线的方向发展。这种上升趋势正在迅速推动Adaptimmune Therapeutics股价上涨，距离触发重大的突破行情已是近在眼前。

　　交易商现在应该关注的是Adaptimmune Therapeutics的长线行情，观察其股价是否能够突破到5.50美元到5.81美元的阻力位上方，随后突破到5.90美元上方，以及其成交量是否将会接近或是高于288，157股的三个月平均值。如果突破这些价位，那么该股可能会以6.50美元和8.36美元的52周高点为上攻目标。

来自Loup Ventures的联合创始人兼管理合伙人Gene Munster日前表示，特斯拉可能会是下一个亚马逊。

　　特斯拉是卖电动车的，而亚马逊最早是卖书起家的，这分析听起来是不是有点扯。不过，这位风险投资家在此之前曾是Piper Jaffray的科技分析师，一度曾以准确预测苹果公司的动态而被人所熟知。

　　最近以来，亚马逊的股价一度冲到999美元，逼近1000美元，这也创了公司股价的最高纪录。来自TipRanks的31位分析师认为，亚马逊股票12个月的平均价格为1095美元。另外，华尔街的Susquehanna、Wedbush 和 Goldman Sachs都预测亚马逊的股价会高达1250美元。

　　虽然一众分析师都看好亚马逊的股价，但在Gene Munster看来，他还是更喜欢特斯拉。“特斯拉在做一个颇有争议的事情。人们并不理解这家公司的使命是什么，”他说道。但这特别像早年间的亚马逊，当时公司做的事情只有卖书。

　　他还认为：“很多人都理所当然的认为特斯拉是一家电动汽车公司，但公司真正的使命和正在做的事情是加速全球向可持续能源的转变。当你开始真正思考这些问题的时候，你会发现特斯拉已经从部分很大的能源公司手中夺走了一定的市场份额。”

　　目前特斯拉的市值大概为545亿美元，然而亚马逊的市值已经高达4823亿美元，后者的市值几乎是前者的近9倍。在能源方面，埃克森美孚的市值多达3450亿美元。在过去几年的时间里，亚马逊的股价大概涨了39%，而特斯拉的股价涨幅大概为43%，但埃克森美孚的股价却跌了9%。

　　要实现马斯克为特斯拉构想的远大愿景，这需要大量资金的投入。在Gene Munster看来，这些都是会实现的，态度颇为乐观。尽管目前亚马逊的股价涨势不错，但也可能会遇到增长瓶颈。这是因为公司的市场空间增长有限。

　　“我认为很多人都会在1000美元(亚马逊股价)的时候买进股票，但他们会希望股价可以涨到2000美元。所以亚马逊的增长机会仍然是在线的市场份额，在线业务将迎来增长并且亚马逊的营收也将突破一万亿美元。”Munster说道。此前JPMorgan的分析师Doug Anmuth也认为，亚马逊的在线零售业务依然处于增长的早期阶段。

　　在云业务领域，虽然亚马逊的Web Services业务增长强劲而且已经是公司的筑城河。但来自竞争对手的竞争日益激烈，而且这对亚马逊的业务构成了真正的威胁，比如微软的Azure云业务。另外，Google也在大踏步布局类似的业务。所以在云业务领域，虽然亚马逊早期已经取得发展优势，但并未获得像零售业务一样的市场份额。

　　相比来看，特斯拉拥有更少的挑战以及更多的机会。就拿电池举例来说，生产电池需要铜和镍等元素，特斯拉已经有了这些资源。如果其他人想要生产电池，他们需要先融资然后再去获取这些生产资源。很显然，虽然特斯拉所走的路并非坦途，但公司已经比其他家先走出很多步。

似乎已经不需要再用任何华丽辞藻来形容陌陌的财务表现了，自2016年Q1开始，每个季度对于陌陌来说都是“史上最强财报”。艾美谷合伙人Ricky曾在今年3月表示，“按照单季利润规模算，陌陌在所有中国互联网公司里已经可以排进前六了，能排在陌陌前面只有腾讯、阿里、百度、网易、唯品会。”

作为已经早早吃定一条半赛道（开放式社交&移动直播）、至今没有正面竞争对手的近80亿美元市值公司，陌陌的上限在哪里？陌陌如同北京学区房一般的走势还能持续多久？

忘掉直播，回看陌陌基本面

其实陌陌最最底层的基本面非常简单，就是唐岩本人。不是那个被外界给予过高关注的、已经出走的前一姐“阿冷”，也不是已经回归的前前一姐“狮大大”。这位德州扑克高手，在三年时间里为陌陌赌对两次国运，而代价只是付出了几场改版级别的战斗。

唐岩为陌陌搭建的基本面，在直播兴起之前已经非常稳固，直播或视频社交这些元素的加入，只是将几大基本面进行了表现形式和对应群体上的丰富。

陌陌第一个基本面，叫“魅力测试器”。

早在2012年时，有人在知乎上问，“明知是XX神器，为什么还是不断有那么多的女孩开始用陌陌？”知乎联合创始人张亮一语中的——“比去夜店更安全的魅力测试器”。

“魅力测试器”，多么精准的描述，几乎100%解释了普通女用户登陆陌陌的心理动机。其它社交工具虽然也有类似功能，但要么受制因素较多（朋友圈）、要么需要藏着掖着（豆瓣）、要么缺乏冷启动流量（微博）。而陌陌没有以上几点困扰，女性用户只要敢传照片，就有男用户闻风而至。除了存在骚扰之外，陌陌几乎打造了完美的女性魅力线上展示场景。

不妨回想一下，在久远的、美图秀秀还没那么逆天的2011年，除了刚上线的陌陌，还有哪个互联网产品能让广大姿色平平的普通女性也能瞬间收获如此丰富的社交反馈？这些反馈不仅跨越自身社交圈，且实时可互动，更不必考虑外部压力（在朋友圈和QQ空间要预防性拉黑亲戚和嘴毒的闺蜜）。

到了直播和短视频时代，这个基本面并未发生丝毫动摇，如果说有改变的话，那就是这个魅力测试器除了给女用户带来爽快体验外，还可以挣钱了。陌陌上曾有一位传奇色彩的女主播“萌猫猫”，就是出身于广东中山某酒店前台，借工余时间录制唱歌视频，本来是想弄点流量推销微商产品，没想到时值陌陌推广全民直播，最终小姑娘当上职业主播，月收入怕是翻了十几倍也不止。

陌陌第二个基本面，叫“亚平宁”。

亚，即亚级工具。平，即平衡用户结构。宁，即安宁式发展。我分别解释一下。

先说“亚”。虽然陌陌COO王老板曾经写过《陌陌做的是比微信更伟大的事情》那样的经典名篇，陌陌历经5年半考验后，在各类APP榜单上的位置也非常靠前。但陌陌无论在典型用户还是普罗大众的心智中，始终不是一个“一级入口”，而是在有特定需求才会唤醒使用场景的产品。即便用户平均使用时长并不短，但用户的需求一旦失去，就很难再次唤醒。而且陌陌直到目前，都很难说已经是一个严格意义上的“社区”或“平台”，更谈不上“亚文化”，因此用“亚级工具”（或入口）概括更恰当。

再说“平”。前陌陌一姐“阿冷”曾说过“陌陌去掉我之外的主播，单从收入上来看，应该只能达到YY二线主播的水平，即使是我在YY也不过是准一线的收入罢了”。唐岩在去年Q3的财报电话会议上也指出“月流水在3万以上的头部主播，收入占比总营收40%-50%”。根据去年Q4财报，“平台上最大的公会占12月的流水比例只有3%，前十大公会占总流水的16%。”可以认为，陌陌一直在努力平衡用户结构，不希望有尾大不掉的诸侯割据，更愿意看到腰部及长尾势力的平稳崛起。用雪球上最著名的“陌陌死多”刘志超的话说就是——“对于头部用户和主播，其实在哪个平台都可以收获比较好的体验，建立起一定的社交关系。说直播符合陌陌气质，主要是它提升了大量处于中部尾部的用户和主播体验。”

至于“宁”，则更好理解。除了刚上线的时候听闻微信推出“附近的人”这种无关痛痒的“噩耗”之外，陌陌在之后的创业路途中几乎没踩过刹车也没遇过堵车，后边连追兵都看不到。2014年一年，陌陌的注册用户涨了一个多亿，公司门口的LED屏每天咣咣跳数字，外界却毫无感知。牛文文曾借陌陌发过一番感慨，大意是当某个曾经喧嚣的赛道突然安静下来时，很可能是有家公司要成了。除了偶尔的政策压力外，其实陌陌既没有也不怕来自外界的其它任何压力。整个团队都是在非常平稳安全的环境下工作，即便偶尔失手，也毫无关系。当然，安宁也会导致媒体和外界的陌生，以至于每年甚至每个季度都会有新记者用“这已经不是你所熟悉的那个陌陌”为起笔写稿。

陌陌第三个基本面，叫“冲动式场景”。

陌陌是冒险家的乐园，无论从运营还是产品端都可以观察到，所有热烈而直面虚荣心的活动或产品，都会受到这些情绪草原上游牧民族的追捧——他们天生无法满足于向内获取快乐，必须将快乐建立在人际纽带之上，所有需要独处、沉思、琢磨、暗忖才能品出滋味的事物，皆难被陌陌典型用户所喜好。

所以陌陌效果不错的产品运营策略，往往是“土豪榜”“家族战”；雪球上深入体验产品的陌陌股东们时常抱怨“不知怎么回事，那个女主播说了几句话，我200块钱就没了”——冒险家只会为冲动买单，而惯于接待冒险家的服务提供商，也早已练就了引导用户进入冲动式场景的能力。别忘了，在直播之前，撑起陌陌商业化大旗的正是会员收入，这是在陌陌上“氪金”魅力型用户的入场券。

游牧民族往往自带其疾如风、侵掠如火的基因，只要水草丰美，要不了多久就能打下一个帝国。这也是陌陌能够早早吃定一条半赛道的底蕴。

陌陌的终局

前几天介绍了“终局思维”这个词的来历，他是从阿里参谋长曾鸣那里学来的。大意是指向后推导某个事物的状态，直到最终，再倒过来抉择眼下的行动。我们不妨用同样的思维方式分析一下陌陌的终局。

我认为，以下任何一件或多件事情发生，均可能导致陌陌进入事实上的终局阶段（注意是可能）。

1.新兴的体验更好的魅力测试器崛起，且该种优势陌陌难以复制（可能是技术变革导致）。
2.出于某种原因，陌陌被迫从宁静堡垒中走出，与正面战场上的对手展开O2O级别的肉搏战。
3.以直播为代表的冲动式商业产品逻辑失效，变现能力大幅下降（可能是技术变革导致）。

魅力测试器是陌陌使用价值的根本，冲动式商业产品是陌陌变现的支柱，无人竞逐是陌陌企业发展的安全路径。这三个因素发生任何波动，都可能导致严重后果。

所以这样倒推，无论是大主播出走，还是YY头条微博的举动，抑或外界的口碑压力，都难以影响到陌陌的基本面。任何时候看不懂这个行业或陌陌了，就拿上述三个标准去比对，不会有差。

那么真正能威胁到陌陌的是谁呢？

要么是一家我们现在毫无所知的新技术引领者，以某种现在想象不到的方式提供了更好的魅力测试（展示）平台，或更高效的冲动式商业场景，且这种优势陌陌难以复制。有时候新技术的诞生对于老贵族就是天灾，也只能认命。

要么是一家张旭豪杨浩涌中供系气质的公司，以某种陌陌无法拒绝的原因，把陌陌拉下马来肉搏相拼——陌陌团队从来没有血战的经历，也难以进行这种准备。当然，和一家手握7亿美元现金的中概公司血战，本身也是件高门槛的事情。

因此，目前来说，还看不到任何一家公司或外界因素，足以影响到陌陌的基本面。这也是买陌陌成为国内美股圈一种“政治正确”的原因——陌陌的大阳线很可能至少还要贯穿2017一整年，因为直到2016年12月，直播用户占陌陌DAU的比例才23%，截至今年5月中旬，短视频用户占陌陌DAU的比例才46%。根据以往速率来看，陌陌光消化已有用户，就至少要再花费一年以上时间。也就是说，陌陌至少还有三个“史上最强财报”，年内冲击百亿市值也未尝不可能。

不过，如果陌陌目前主推的视频内容策略，得以扩大用户场景和用户类型的半衰期，也就是把“亚工具”升级为“亚平台”甚至孵化出“亚文化”（作为拥有8000万月活的产品，陌陌迄今为止对公共文化及话题的贡献几近于零）。那就是另外一个完全不同的商业故事了 【美股投资网 Tradesmax】

摩根大通资产管理市场部门以及投资策略部门主席Michael Cembalest近期发表评论称，根据个股的表现，投资者在购买股票的时候不妨考虑一下投资大盘指数，而非个股。

Michael Cembalest在5月18日的报告中表示，从长期看来，有一小部分的公司表现大大优于大盘的，但是从概率上讲，大部分公司的表现还是差于大盘的。因此除非找到了优质股，不然大部分情况下集中持股并非一个明智的选择。

Michael Cembalest提出了四点：

1: 股市的变动性；2 永久性下跌；3”一生”负回报；多样化投资分散；

股市的变动性

来具体看一下分析，在股市变动性上，Michael Cembalest指出，标普500指数在过去的不到40年中，有320家已经被剔除了：

标普500指数代表着全球最成功的500家公司， 而在过去近40年间，一共有320家公司被剔除出标普500指数，指不定投资者买的股票哪天就退市或者转板了。

为啥会出现这种情况呢？因为在经济衰退期间，指数离开最低谷，代表经济逐步恢复这个是准确的，但是并不代表行业一定会恢复，因此在个股上就会有偏差。同时在危机期间，企业面临的风险更大，他们在财政、竞争力上的弱点都会爆发出来。万一投资者集中买入了这些股票，肯定是划不来的。美股分析师 微信号 meigu88

永久性下跌

Michael Cembalest指出，很多个股触及巅峰之后往往会出现暴跌，跌幅在60%以上：

鉴于标普500指数是美股中最成功的500家公司，不足以反映美国中小企业的情况。因此拿相对小一些的罗素3000指数来做对比，罗素3000指数代表美国市值最大的3000家公司，相对标普500要小一些，但罗素3000更好的代表了美股市场，代表大约98%的可投资美股。

从中可以看出，自1980年至2014年，整个板块中有40%的股票会遭遇巅峰之后的暴跌，较巅峰会跌去大约70%，随后可能出现小幅反弹，但是反弹非常有限，最终较巅峰仍然会跌去超过60%。
根据小摩的统计，总体有大约40%的股票会较峰值跌去60%以上

一生”负回报

Michael Cembalest表示，从个股和罗素3000的对比看来，投资者恐怕还是选择指数作为投资会更为妥当一些：

从中值看来，以每个股票上市开始计算，相对罗素3000指数，个股的回报中值为负54%。

三分之二的股票在超额收益方面的表现要差于罗素3000指数，40%的股票绝对回报完全是负的。只有低于7%的股票回报超过大盘指数。

多样化投资

Michael Cembalest对多样化投资解释的相对简单，称在单一的解析股票市场波动率之后，又发现75%的持股者都受益于将一定数量的资产进行多元化。