美股投资网获悉，汇丰全球投资研究部首次对迈威尔科技(MRVL)进行覆盖研究，给予其“持有”评级，并设定目标价为85美元。该部门指出，专用集成电路(ASIC)业务带来的负面因素，将被AI光学业务的增长态势所抵消。以 Frank Lee 为首的分析师团队表示，凭借 ASIC 与光通信两大业务，迈威尔科技正逐步成为 AI 领域的重要玩家。

该行分析师指出，超大规模厂商的资本支出是判断 ASIC 需求高低的良好代理指标。“鉴于超大规模厂商 Capex 指引大幅上调，我们预计 ASIC 在其中所占份额将从 2023 年的 2% 提升至 2027 年的 13%。虽然迈威尔科技对其 ASIC 战略充满信心，但我们持谨慎态度。我们认为，主要竞争对手博通(AVGO)将更受益，因为其 ASIC 产品路线图可见度更高。”

年初至今，迈威尔科技股价下跌约 29%，而 博通 股价则上涨约 47%。

“我们认为亚马逊(AMZN)仍是迈威尔科技最大的 ASIC 客户，但迈威尔科技在 亚马逊 当前一代 Trainium 2/2.5 芯片中的份额有限，因为这些芯片主要由 亚马逊 内部设计。对于最新一代 Trainium-3，我们预计 迈威尔科技将失去更多份额，因为 AI 芯片已拿下大部分订单。” 该行分析师补充道。

迈威尔科技的下一个重要 ASIC 项目来自微软(MSFT)，但团队预计该项目至少推迟至 2027 年，因他们认为迈威尔科技在 2026 年无法获取足够的 CoWoS 产能。汇丰估算，迈威尔科技2027财年的 ASIC 收入为 20 亿美元(同比增长12%)，较市场一致预期 23 亿美元(同比增长26%) 低 10%。

“虽然 ASIC 是股价的核心变量，但迈威尔科技在 AI 光学领域的市场领导地位——由 DSP 芯片驱动——仍是其收入的主要来源。我们预计 博通 800G 与 1.6T DSP 方案的推出将加剧竞争。”

尽管竞争加剧，汇丰对迈威尔科技2027财年光学收入的预测为 25 亿美元(同比增长38%)，较市场一致预期的 22 亿美元(同比增长20%) 高出 14%，主要基于 800G 总可寻址市场(TAM)扩大以及 1.6T 逐步放量带来的更强劲 DSP 增长。

综上，汇丰对迈威尔科技2027财年数据中心总收入的估算为 71 亿美元(同比增长18%)，与市场预期及公司管理层再次重申的 18% 同比增长指引完全一致，也与汇丰对超大规模厂商 Capex 增速的预判相匹配。

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周一，美股市场迎来强劲反弹。在美联储（Fed）官员史无前例的密集“鸽派”信号和关键的中美正面消息双重驱动下，科技股支撑纳指大涨超2.5%，标普500大涨1.5%，创下六周以来最佳单日表现，纳斯达克100指数创下五个月来最大单日涨幅。

其实在我们上周五的文章曾明确提示，标普500指数回踩了10月10日的关键支撑位置。上周五以及本周一的行情有力地验证了这一预判：一旦此处防线稳固，市场就将如期展开一轮强劲的反弹走势。

今天美股反弹的政策基础，源于Fed决策层核心成员的集体转向。继上周五纽约联储主席威廉姆斯释放鸽派信号后，周一，Fed理事沃勒明确表态支持下月降息。然而，真正为市场“一锤定音”的是旧金山联储主席戴利（Mary Daly）的采访。

戴利并非一般的地方联储主席，她被视为Fed主席鲍威尔的“铁杆盟友”，立场一贯“中性偏鹰”，通常极少公开挑战鲍威尔的政策倾向。

因此，当这位关键人物跳出来支持“12月降息”时，其市场信号意义被解读为不亚于一次官方暗示，几乎确立了12月降息的政策方向。

在“三鸽齐鸣”的推动下，货币市场迅速定价：交易员目前预计Fed在12月降息的可能性已飙升至超过80%。

美股投资网分析认为，在当前滞后且不完整的经济数据环境下，市场普遍押注美联储主席鲍威尔希望利用现有数据为“最后一次降息”提供掩护，核心目标是“保护劳动力市场免受逐步恶化的影响”。

美东10:30公布的美国11月达拉斯联储制造业指数低于所有经济学家预期，这一疲软数据进一步支撑了降息的必要性，促使美股涨势扩大。

值得注意的是，周一盘中与中.美关系相关的消息对美股的涨势起到了明显的催化和巩固作用：

• 美股刚一开盘，传出中.美通话消息，立即促使美股扩大涨幅。
• 美东时间12:41，特朗普发帖称进行了“非常好的通话”，并提及明年4月份访华事宜，进一步巩固了美股的强劲涨势。

降息预期叠加外部关系利好，市场风险情绪得到彻底修复。瑞银证券认为，随着降息预期重回正轨，美股此前的抛售潮可能已经结束。

Susquehanna International Group策略联席主管墨菲将当前的行情定义为“美股重置和12月降息可能性增加的结合”，看好年底行情有望持续上涨。

不过Yardeni Research创始人埃德·亚德尼提示，投资者对前期涨幅巨大的AI相关股正在进行获利了结，他此前为标普500指数设定的7000点年底目标，可能需要推迟至明年才能实现。这清晰地折射出长期乐观预期与短期高位兑现之间的博弈。

谷歌定价逻辑巨变

今日，Alphabet（GOOGL）股价再度上演“加速跑”行情，盘中涨幅一度超过 6%，盘后报价继续上扬，强劲站上 320美元上方。目前公司的总市值正强力剑指4万亿美元大关。

数据显示，Alphabet今年迄今的股价累计涨幅已逼近 70%，这一表现不仅是美股科技股中的佼佼者，更显著超越了其在云计算和AI领域的直接竞争对手微软和亚马逊。这一轮持续、强劲的上攻，向市场宣告了一个明确的信号：投资界对Alphabet的定价逻辑，正在发生根本性的、结构性的转变。

其实我们对谷歌的判断早有前瞻，早在6月的《美股投资网必買股》文章中，我们美股投资网就已经推介过谷歌，当时的抄底价是169美元。

文章回顾 美股6月必选四只股，全新上市！GOOGL LLY.....

我们美股VIP社群也在172美元提醒买入。

两天前，我们更是在深度文章《美股 这家公司将超越英伟达5万亿市值》中，重点阐述了谷歌在AI时代的垂直整合优势：从自主研发的TPU芯片、强大的谷歌云平台，到突破性的Gemini模型，以及对AI搜索的颠覆性重构。

核心蜕变：从“广告巨头”到“AI基础设施核心”

当前这波上攻行情并非基于单一利好，而是“AI+主权云”基础设施地位的集中体现，是几股力量叠加共振的结果：北约主权云大单、与Meta洽谈巨额TPU合作、以及伯克希尔的罕见重仓。

1.云业务完成战略突围

Google Cloud（GCP）已从过去相对滞后的地位，一跃成为公司主要的增长引擎，其盈利能力和技术深度正获得顶级机构的认可。

周一，公司宣布与北约通信与信息局签署一份价值数百万美元、为期数年的云服务协议，提供高度安全的主权云服务。

这份订单的意义远超其合同金额：它不仅是对GCP安全性和盈利能力的有力验证，更直接佐证了其在Z府级别、高度敏感项目中的竞争力。这是Alphabet从商业云服务商向“主权云基础设施核心资产”转变的关键里程碑。

2.技术优势再确认

伴随全新的 Gemini 3 模型获得市场的高度好评，Alphabet成功消除了市场对其在AI底层技术领域“失速”的疑虑。

更关键的是，这种技术优势正在迅速转化为商业价值：Meta正考虑投入数十亿美元，采购Google Cloud的TPU（张量处理单元）以支持其自身的AI模型开发。

这意味着，Alphabet不仅自身在利用AI，其定制化算力和基础设施也成为了AI军备竞赛中不可或缺的关键资源供应商。它为行业提供“铲子”，牢固确立了其在AI价值链核心层的地位。

3.价值投资者的信心背书最后

股神麾下公司伯克希尔哈撒韦的青睐，为Alphabet的增添了稀缺的“价值”属性，吸引了更注重基本面的长线资金。

博通单日11%暴涨

今天博通AVGO狂飆超11%，这轮爆发式的上涨，主要源于权威投行发布的研报，该报告不仅大幅上调了博通的核心收入预测，更将其列为AI半导体领域的“首选公司”。

博通此轮爆发式的上涨，建立在两大坚实逻辑之上：核心产能的急剧扩张与AI巨头客户的深度锁定。

产能壁垒打破：CoWoS 产能激增 66%

研报披露的关键信息显示，博通已大幅提高其 2026 财年 CoWoS（芯片封装技术）的产能分配，从原预计的 15 万片晶圆飙升至 25 万片。

CoWoS 技术是生产高性能 AI 芯片（如 ASIC 和 GPU）的关键瓶颈。这一 66% 的产能扩张，直接预示着其核心客户对博通 ASIC 芯片的需求正呈爆炸性增长，也反映出博通在供应链控制上的领先地位。

巨头驱动：谷歌与 Anthropic 的千亿级需求

在需求端，博通的增长潜力与顶级 AI 客户的需求紧密绑定。报告明确指出，此番 ASIC 收入预测调整的主要驱动力仍然是谷歌。

此外，研报确认博通的第四家 ASIC 客户是业界领先的 AI 模型公司 Anthropic，并预计其将在 2026 财年为博通贡献约 50 亿美元的 ASIC 收入。

基于这些强劲的客户锁定和产能扩张，该投行将博通 2026 及 2027 财年 ASIC 芯片收入预测分别上调 46% 和 63%，至 447 亿美元和 720 亿美元。

长期筹码：140 亿美元的潜在市场空间

投行认为，其在宏大 AI 项目中的潜在角色，将为其打开更大的市场空间。以 OpenAI 的 10GW 部署项目为例，即便博通的具体角色尚未完全明确，但研报估计，若博通负责该部署中芯片的全部设计，则每 1GW 部署对应的 ASIC 收入机会将接近 140 亿美元。

这意味着，博通不仅是 ASIC 芯片的主要制造商，其网络业务也将同步受益于 AI 数据中心对高速连接的爆发式需求，实现芯片与网络两条业务线的协同增长。

上调目标价至 535 美元，重获 32 倍高点估值

鉴于 ASIC 芯片与 AI 网络业务惊人的增长潜力，该投行维持博通的「买入」评级，并将目标价从 400 美元大幅上调至 535 美元，隐含约 51% 的上行空间。这一 535 美元的新目标价，是以 2027 财年预测每股盈利 16.72 美元为基础测算得出。

该机构同时认为，ASIC 业务带来的强劲增长势头，将有力支撑博通的市盈率重新回到 2027 财年预测市盈率 32 倍的历史高位。博通再次被列为该机构首选的 AI 半导体公司，进一步印证了其在 AI 基础设施投资中的核心价值。

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特斯拉( TSLA )首席执行官埃隆·马斯克周日在社交媒体平台X上表示，特斯拉即将完成其 AI5 芯片的设计工作，并已开始研发新的 AI6 芯片，该芯片将用于其汽车和数据中心。

马斯克说道：“我们的目标是每 12 个月就将一款新的人工智能芯片投入量产。目前汽车上使用的版本是 AI4，我们即将完成 AI5 的设计，并已开始着手研发 AI6。”

三星电子公司于 7 月宣布已达成一项价值 165 亿美元的协议，为特斯拉生产人工智能半导体。马斯克当时表示，在得克萨斯州的新三星工厂将专门用于生产 AI6 芯片。

马斯克在周日的帖子中表示：“我们预计最终将实现比所有其他人工智能芯片总和还要更高的生产量。我可不是在开玩笑。”

美股投资网获悉，计算机硬件和IT解决方案公司戴尔(DELL)将于本周二收盘后公布财报。分析师预计三季度戴尔营收将同比增长11.2%至271亿美元，较去年同期9.5%的增幅有所提升。调整后每股收益预计为2.48美元。

过去30天内，覆盖该公司的分析师普遍重新确认了预估，表明他们预计业绩将符合预期。过去两年中，戴尔已有三次未达到华尔街营收预期。

上一季度，戴尔营收达到297.8亿美元，同比增长19%，较分析师预期高出1.9%。这个季度表现强劲，其下一季度营收指引超出分析师预期，全年营收指引也高于预测。

从硬件和基础设施领域的同业表现看，部分公司已公布第三季度业绩，这为市场提供了参考。迪堡金融设备(DBD)营收增长2%，较预估高出1.7%，财报发布后迪堡金融设备累计涨幅达16.6%。

2025年行业前景仍因潜在贸易政策变动和企业税制讨论而蒙上阴影，这些因素可能影响商业信心与增长。

虽然部分硬件和基建股在动荡环境中表现稳健，但该板块整体表现不佳，过去一个月股价平均下跌8.3%。同期戴尔股价下跌24%，当前分析师平均目标价为162.38美元(现价123.06美元)。

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