美股投资网获悉，美国量子计算公司Quantum Computing(QUBT)股价在周一盘前交易中一度大涨25%，此前该公司在宣布完成15亿美元融资的同时，公布了规模化量产路径并扩大了战略合作伙伴关系。截至发稿，该股盘前上涨17%。

公司临时首席执行官Yuping Huang表示"未来三年，我们的路线图重点是小规模、高价值制造，同时我们将完善流程、在不同客户应用中验证性能，并建立供应链和设计合作伙伴关系。"

当被问及量子安全解决方案在金融领域的更广泛应用时，Huang解释了目前正与无线通信、互联网和航空航天领域的公司就量子通信技术集成至光子集成电路进行商讨，目标是实现长期量子互联网应用。

与此同时，公司首席财务官Christopher Roberts表示，公司正在积极寻找收购标的并进行评估。

"我们视并购为实现两个目标的方式一是获取客户、营收及产品线，并通过我们的技术推动其向前发展;二是填补我们自身技术路线图中的一些关键环节。"

Quantum Computing于上周五公布了超出华尔街预期的第三季度财报，在关键业绩指标方面，公司营收从第二季度的6.1万美元增长至第三季度的38.4万美元，并从第二季度净亏损3600万美元转为净利润240万美元，这主要得益于一次性收益和资本金的增加。

对于营收的大幅增长，Quantum Computing在财报中解释道“这主要得益于研发服务与定制硬件合同的数量、规模及投入力度增加。同时，公司已开始确认通过云端访问Dirac-3量子优化系统产生的收入。”

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美股盘前，市场焦点集中在即将到来的宏观数据窗口期。美国劳工部确定了9月非农就业报告将于下周公布，这无疑将是未来指引Z府货币政策走向的核心数据。

然而，10月消费者物价指数（CPI）能否按时发布仍存不确定性，这种信息披露的阴影为通胀前景增添了变数。

与此同时，截至9月30日，桥水持有英伟达251万股，较二季度末的723万股暴降65.3%。而在刚过去的第二季度，桥水才对英伟达持仓大幅加码逾 150%。两季度的急转弯，意味明显的策略转向：从“追随趋势”到“风险管理优先”。

开盘后，市场延续了近期的抛售压力，三大股指全线低开，纳数一度跌超1.4%，英伟达跌超3%，特斯拉跌3.9%。

然而，抛售压力在触及50日移动均线等关键技术支撑位后有所缓解，逢低买盘开始涌现。科技股大幅反弹推动纳指跌幅迅速收窄至1%。

量子计算和存储板块表现亮眼，SNDK涨超6%，美光科技涨4.2%，市场憧憬其盈利能力有望再创新高。

文章回顾：美股别只盯着英伟达了！AI存储硬盘才是最大赢家，四大牛公司名单曝光！WDC SNDK MU ...

然而，市场的反弹未能持续到收盘。堪萨斯城联储主席施密德（Schmid）盘中发表鹰派言论，对进一步降息可能引发的通胀风险表示担忧。随后，达拉斯联储主席洛根（Logan）在尾盘进一步强化了鹰派信号，明确表示除非看到令人信服的通胀降温证据，否则难以在12月支持再次降息。

Z府官员的强硬表态与周末前的获利了结压力叠加，使得市场情绪再度转弱，大部分股指承压回落。最终，标普500指数和道指收跌，纳指凭借科技股的顽强支撑，惊险收涨。

从技术面看，标普500全天在短暂跌破50日均线后，最终守住了该关键支撑位，显示该点位的争夺仍然激烈。

英伟达最终收复早盘失地，涨幅接近1.8%，市场的乐观情绪仍在押注下周的财报表现。

巴菲特“退休”前伯克希尔调整巨头押注

美股盘后，巴菲特麾下的伯克希尔·哈撒韦公司向美国证监会（SEC）递交了备受瞩目的三季度13F文件。这份文件揭示了“股神”在第三季度的最新调仓路线图，其中最引人注目的，无疑是其对两大科技巨头苹果和GOOGL的操作.

连续两季减持苹果

数据显示，伯克希尔在三季度大幅减持苹果约4179万股，持股数较二季度末环比减少逾14.9%，持仓市值随之减少约106亿美元。

值得注意的是，这是伯克希尔连续第二个季度抛售苹果。更关键的是，三季度的减持力度较二季度明显加码。本次抛售股份数约为二季度2000万股的两倍多，持仓市值下降规模约为二季度的2.6倍。这一力度甚至超出了媒体此前对伯克希尔可能减持约3500万股的预估。

不过，从持仓市值的变动来看，苹果无疑是三季度伯克希尔减持规模最大的个股。回顾历史，伯克希尔曾于去年二、三季度连续大幅减持苹果，因此本次操作并非孤例。

首次建仓谷歌

3F文件显示，伯克希尔三季度首次建仓GOOGL约1785万股，市值约43.4亿美元，占其总持仓的1.62%。

无论从持仓市值还是持仓占比的变动来看，GOOGL都是伯克希尔三季度买入规模最大的个股。GOOGL的买入规模远超排在第二位的瑞士安达保险（CB）。作为今年美股的大赢家之一，GOOGL在三季度累计上涨逾37%。

考虑到巴菲特本人在过去对科技股的选择上极为谨慎，市场普遍推测，这笔GOOGL的建仓很可能出自伯克希尔旗下两位投资经理——Todd Combs或Ted Weschler之手。这两位投资经理此前在科技股领域的活跃度更高，其中一人曾在2019年率先投资了亚马逊。

受此消息提振，谷歌在盘后交易中应声上涨3.63%。

美银减持力度加大

在其他重仓股方面，伯克希尔三季度继续减持了美国银行（BAC），当季减持约3720万股，持仓市值减少19.2亿美元，仅次于苹果。

值得注意的是，伯克希尔对美银的抛售已持续一年多，到今年三季度末，其持股已较去年年中下降近45%，这同样传递出对金融板块进行策略性调整的信号。

在十大重仓股中，三季度伯克希尔只增持了安达保险（CB），增持约430万股，体现了伯克希尔对保险主业的持续偏好和看好。

投行Wedbush：科技股抛售是买入良机

美股市场目前正面临一个“短暂的恐慌时刻”，但以AI为驱动力的科技牛市仍未结束。

知名科技分析师丹尼尔·艾夫斯（Daniel Ives）领导的团队发布最新研报指出，尽管近期特斯拉、微软、PLTR和英伟达等AI科技龙头股出现了回调，但这些回调更多反映的是市场情绪的短期波动，而非趋势的逆转。

短期忧虑：市场情绪的“惊心动魄时刻”

艾夫斯团队承认，近期的市场走势对科技股投资者而言确实“非常艰难和残酷”。他们将这种动荡的开端追溯到Palantir发布财报后的股价大幅回调。尽管Palantir公布了远超预期的增长数据，但股价却意外下跌，这种非理性的市场反应加剧了投资者的焦虑。

目前，市场的短期忧虑主要集中在几个方面：一些空头看空的“AI泡沫论”、担心英伟达在中国市场的收入受限、围绕OpenAI的争议以及知名空头投资者迈克尔·伯里（Michael Burry）推文带来的影响。

艾夫斯团队认为，这些因素共同制造了一个“小型恐慌时刻”，但他们并不认为这将影响科技股的长期表现。

核心观点：AI军备竞赛将推动万亿美元级资本开支

尽管眼下市场情绪波动，艾夫斯团队仍然看好科技股未来的上涨。他们认为，投资者对参与AI革命的热情将继续推动科技股上涨，而AI在消费端和企业端带来的深远影响也在持续深化。

分析师们指出，第三季度科技股财报季的亮眼表现尤为关键，尤其是微软、亚马逊和谷歌的云业务数据，验证了AI相关资本支出（CapEx）的增长。这些大型科技公司强劲的云业务表现表明，AI的资本支出正在显著增加。

艾夫斯团队预测，这场“AI军备竞赛”将成为下一阶段增长的核心动力。他们预计，科技巨头们的资本支出将在2023年的约3800亿美元基础上，到2026年将激增至5500亿至6000亿美元。此外，思科近期的业绩预告也进一步印证了这一趋势的积极发展。

展望后市：英伟达财报将成为关键验证点

分析师们认为，即将到来的英伟达财报将是AI革命的另一个重要“验证时刻”。他们预计，英伟达的财报将成为推动科技股在年底前上涨的关键催化剂。艾夫斯团队认为，目前市场仍然低估了AI支出的规模和深远影响，随着财报季的深入，基本面数据将逐渐占据主导地位，推动科技股重新回到上升轨道。

如今，美国已有数十家科技公司都急切地想与 OpenAI 或英伟达建立联系。在它们看来，唯有紧紧抱住这两条“AI大腿”，才能证明自己依然站在时代最前沿，未被技术浪潮抛下。

然而，谷歌却显得格外独立——它既没有全力融入 OpenAI 的生态体系，也并未完全依赖英伟达的芯片。

从 OpenAI 横空出世到如今，ChatGPT 的月活跃用户已接近 30 亿人，几乎相当于地球上三分之一的人都在使用它。

这让不少人认为，使用谷歌搜索的人势必会大幅减少，唱衰谷歌的声音一度此起彼伏。然而，出乎意料的是——谷歌的股价非但没有下跌，反而一路攀升，屡创新高。

在这里我们必须特别说明：早在6月的《美股投资网必买股》视频中，我们就已经推荐过谷歌，当时的抄底价是169美元。

截至本周，股价已涨至291.67美元，累计涨幅高达73%。之所以强调这一点，是为了避免又有人在评论区说：“你现在才推谷歌，早就晚了啊！”

我把6月份的视频链接放在评论区，我们美股VIP社群也在172美元提醒买入，

另外一只6月必买股，医药巨头LLY，当时价格是737美元，8月我们再次提醒688.5美元买入。截止本周三LLY价格已经很来到了1021美元，获利50%。

谷歌的战略，不得不让人深思：

这种特立独行，是否意味着它早已暗藏一枚足以颠覆整个行业、令所有对手震惊的“大招”？

在硬件上，谷歌的AI芯片有能力向英伟达的GPU发起挑战，而且要算力有算力；

在软件上，Gemini 是目前唯一具备与 ChatGPT 正面抗衡实力的最好模型。

谷歌同时掌握软硬件两端，这种整合使其具有成为有望超越英伟达（市值五万亿美元级别）的科技巨头的潜力。

本期视频我将给大家好好深入分析，视频很长，看不完先点赞再收藏，关键时刻能帮忙

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谷歌的“垂直整合”：模型×算力×芯片一条龙

谷歌得以挑战由 OpenAI 和英伟达主导的 AI 阵营，核心在于其构建了“模型 x 算力 x 芯片”的深度垂直整合闭环生态。这种模式帮助谷歌实现了“自给自足、自控成本、独享利润”，使其在算力层面摆脱了对外部技术的依赖，获得了战略自主可控权。

而这套生态系统的“核心心脏”，正是谷歌早在 2015 年便超前部署、并持续迭代至今的自研 AI 专用芯片——张量处理单元（TPU）。

TPU 的优势源于其定制化的 ASIC 芯片设计，它专为高速、低耗地处理神经网络计算而生。与需兼顾多种功能的通用 GPU 相比，TPU 在处理 AI 任务时效率更高。

最新的 Ironwood（第七代 TPU）在性能上实现了重大飞跃，其训练和推理性能比上一代 Trillium 提升了 4 倍，相比 TPU v5p 峰值性能更是提升了 10 倍。

更重要的是，Ironwood 能够在单个集群中连接多达 9,216 个芯片，提供了无与伦比的超大规模计算能力。在能效方面，TPU 的表现具有颠覆性意义，其能效通常是同代 GPU 的 2 到 3 倍，极大缓解了数据中心的能源瓶颈。

性能上的飞跃直接转化为显著的成本效益，尤其是在 AI 模型部署和运行的推理工作负载方面。TPU 在推理任务上的性价比可达 GPU 的 4 到 10 倍，并通过新一代 v5e 实现“每美元吞吐量”比 v4 提高 2.5 倍，确立了压倒性的成本优势。

这种卓越的性能和成本比，不仅用于谷歌内部训练 Gemini 等大模型，更通过谷歌云向外部客户提供服务，将巨大的自研投入转化为可盈利的云基础设施，构建了强大的技术和商业壁垒。

尽管英伟达 GPU 仍是市场主流，但 TPU 所处的 AI 专用芯片市场正在以每年超 30% 的速度快速爆发，预计到 2030 年将膨胀到 196 亿美元。谷歌 TPU 凭借其高效率和低成本的优势，已经成为 ASIC 市场中增长最快的力量。

一些分析师甚至大胆估算，谷歌的 TPU 业务价值可能高达 9000 亿美元，这表明，在 AI 军备竞赛中，这套“自给自足”的 TPU 系统，是一个被市场严重低估的“价值洼地”，未来潜力巨大。

在 AI 算力这条赛道上，拥有定制的芯片“心脏”（TPU）只是第一步。运输和变现这股计算能力的“血管”同样关键。

谷歌云正是那条强大的网络。它不仅能将 TPU 提供的算力输送到世界各地，保证内部 AI 业务的顺畅运转，更重要的是，它将这种强大的计算能力转化为实打实的利润。

在规模高达万亿级的全球云基础设施赛道中，谷歌云稳居前三，市场份额约 13%。其平台已成为 AI 创新的温床：

据披露，其‘生成式 AI 独角兽’渗透率已接近 90%，而获得资本支持的生成式 AI 初创企业中，其客户比率超过 60%。行业报告预测，‘GPU 即服务’市场的年增速可能达到惊人的 165%，这充分支撑了谷歌云在这一赛道上的迅猛发展。

正是这种爆炸式的需求，推动了谷歌巨额资本支出的有效转化。仅 2025 年第三季度，谷歌就砸了 239.5 亿美元去扩建基础设施！

对大多数竞争对手来说，花这么多钱采购算力，纯粹是一个巨大的“成本中心”。但谷歌却把这变成了自己的超级优势：

- 谷歌首先利用其强大的云网络，为Gemini模型和AI Overviews提供优化且低成本的内部计算资源。

- 随后，谷歌通过云平台出租TPU的独特优势和低成本。如果客户想使用定制化的TPU来训练模型，他们必须使用谷歌云的服务。

通过这种方式，谷歌不仅拥有自己的芯片“工厂”（TPU），还拥有一个强大的“销售渠道”（谷歌云）。原本用于基础设施建设的巨额投入，成功转化为持续增长的云业务收入，实现了成本中心向利润中心的完美跨越。

当芯片与算力准备就绪，最后登场的是决胜的“终极武器”：Gemini 模型。它不仅是技术性能的体现，更是谷歌垂直整合生态的战略中枢和最终价值的载体。

Gemini 的强大源于其独特的数据护城河，它直接出生在谷歌搜索、YouTube、Gmail 等拥有数十亿真实用户的数据沃土之上。

最新公布的数据显示：仅 2025 年 6 月，Google 的月处理量接近一千万亿个 Token（千兆级别），相当于每分钟处理数千万至数亿个 Token。这个数字清晰表明：Gemini 背后运行的不仅是模型，而是一整套生态、算力与真实用户数据在滚动增长的体系。对于任何依赖模拟或公开数据的封闭模型而言，想要复制这种实时、海量、高质的用户反馈，已构成难以逾越的壁垒。

由此，谷歌构建了一个强大到难以超越的“数据飞轮”：

              海量用户数据训练 Gemini，让它更智能！

              更智能的模型驱动产品体验优化。

              优化的产品体验吸引更多用户流量。

              新增用户流量产生更大量的循环数据。

这个飞轮一旦转动起来，便会形成难以超越的加速度。

由此可见，谷歌的“沉默”绝不是动作慢、迟缓，而是一种极致的战略耐心！当别人都在合作与集成的快车道上狂奔时，谷歌选择了一条更难、但也更稳健的路：从芯片、到算力、再到模型与应用，亲手打造一个完全属于自己、拥有自带现金流的 AI 王国。

搜索与“AI Overviews”：冲击有，但最终价值留在了谷歌

很多人对谷歌的质疑，是从“ChatGPT 会杀死搜索”开始的。但谷歌的回应是通过 AI 彻底升级搜索，并收回流量变现的主导权。这背后是其“模型×算力×芯片”垂直整合战略的实践：既然拥有自研模型和算力，谷歌就将 AI 直接嵌入搜索这一核心流量入口，而非将主导权拱手让人。

谷歌推出的 AI Overviews（AI 总结）已经开始改变搜索的形态：

以前：你搜→谷歌给你一堆链接→流量被外部网站拿走。

现在：你搜→谷歌首先给你一段 AI 总结→绝大部分问题在谷歌自己平台上就解决了。

这种转变意味着谷歌在为用户提供精准答案的同时，也收回了大量的跳转流量和商业机会。尽管搜索形态变化，谷歌的搜索和广告收入依旧保持增长。关键在于，谷歌并未替代高价值的商业决策需求（如“购买意向”、“本地服务”），而是保持了这些高价值流量，并确保它们留在自己的生态内。

更深层的原因在于成本壁垒。很多公司不敢大规模推动 AI 搜索，正是因为每次生成答案都会耗费巨大的算力，成本极高。谷歌能够放开手脚，正是由于其端到端的垂直整合。对从硬件（TPU）到软件（Gemini）的整个计算过程拥有深度优化和绝对控制权，其推理成本是由自身而非外部供应商定价。

过去，谷歌搜索结果页是一个将用户导向四面八方外部站点的“流量枢纽”。现在，用户在站内获得答案后，下一步往往会点击谷歌自家的Shopping（购物卡片）、Maps（地图导航）或YouTube（视频内容）。这形同一场“内部消化”。

谷歌由此将广告位、成交入口和整个商业化路径紧密锁定在自己的生态系统内，不仅冲击了依赖传统搜索流量的外部网站，更铸造了一道难以逾越的商业护城河。

为什么只有谷歌，能超越英伟达 5 万亿市值？

所以到这里为什么只有谷歌，能超越英伟达 5 万亿市值？这个答案已经出来了。

微软、Meta、甲骨文这些巨头，本质上都是 AI 竞赛中的资源采购方。他们必须持续砸钱买英伟达的芯片，这笔钱就是他们的成本。但谷歌不同。它用“Gemini 模型 + TPU 芯片 + Google Cloud”搞了个闭环，把算力变成了利润中心。自己用最低的成本驱动 AI，用不完的还能对外卖服务赚钱。

英伟达五万亿的市值建立在其对 AI 算力稀缺性的‘定价权’之上。然而，谷歌正在做的，就是用自己的垂直整合体系，在内部彻底打破这个垄断！这种不受制约的无限利润想象空间，让谷歌成为唯一一个可能超越英伟达市值的公司。

从投资角度看，押注谷歌，买的其实是“供应链的绝对控制权”。

微软、Meta 一旦芯片市场波动或供应出问题，战略就会受挫。但谷歌有 TPU，它能稳坐钓鱼台，在算力供应上有更大控制力。低成本带来高容错率，让谷歌的 AI 战略具备长期跑下去的韧性。

其次，谷歌的回报潜力是指数级的。目前其市值约为 3.5 万亿美元，5 万亿只是第一阶段目标，而长期目标直指 10 万亿美元。谷歌不仅在卖模型，更是整个 AI 基础设施的“地主”——它掌控着算力、算法、生态与数据的底层资源，能够从整条价值链中收取利润。每一笔投入，都在优化成本的同时推动营收增长，实现了利润的双重爆发。

那些依赖外部技术的公司，虽然能够快速实现营收并赚取短期利润，但其利润率往往被高昂的硬件成本费用所压缩。随着市场竞争的加剧，或者 AI 行业的泡沫声音加剧等，投资者的耐心可能会迅速消退，估值也可能随时会出现回调。

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美国投资银行Wedbush表示，本周科技股大幅度被抛售，正是投资者抄底买入的机会。

以丹尼尔·艾夫斯为首的分析师表示："对科技股投资者而言，昨天又是非常艰难和残酷的一天，因为特斯拉 (TSLA) 、微软 (MSFT) 、Palantir (PLTR) 、英伟达 (NVDA) 等AI科技龙头遭遇的风险规避性上涨，给这场科技牛市带来了一些短期忧虑。"

分析师们补充道，几周前财报季开始时Palantir公布了惊人增长数据，远超华尔街预期，但次日股价却遭遇大幅抛售，科技股自那时起就进入了"惊心动魄的时刻"。

艾夫斯及其团队表示："这加剧了围绕空头'AI泡沫论'的担忧，以及对英伟达在华收入被切断的忧虑，还有对'太大而不能倒'的OpenAI的议论……加上迈克尔·伯里的做空推文更是添乱。简而言之，我们认为这对科技股来说只是一个短暂的小型恐慌时刻，因为我们相信，随着投资者寻求参与AI革命以及目前正在消费端和企业端上演的第二、第三、第四轮衍生效应，科技股将在今年剩余时间内迎来大幅上涨。"

分析师指出，第三季度科技股财报季最重要的收获是微软、亚马逊和谷歌-A (GOOGL) 公布的强劲云业务数据，以及由Meta Platforms (META) 平台公司和其他科技巨头引领的直至2026年的大幅资本支出增长。分析师认为，随着AI交易进入下一阶段，科技巨头的资本支出在2026年可能从今年的约3800亿美元增至5500亿至6000亿美元。

艾夫斯及其团队表示："这是一场AI军备竞赛，推动下一阶段增长的是科技巨头们的支出，而且这一趋势到2026年也不会放缓，思科本周公布的乐观季度业绩和指引就是另一个积极数据点……我们认为这对AI革命看涨论点是一个巨大的积极因素和验证时刻。"

分析师认为，英伟达下周公布的财报将成为AI革命的另一个重要验证时刻，并成为科技股直到年底的积极催化剂，因为投资者仍在低估AI支出的规模和范围。