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美股投资网获悉，周四，唯品会(VIPS)美股盘中股价上涨1.38%，市场对其最新财报表现作出偏正面反应。公司此前公布的2025年第四季度业绩喜忧参半，盈利表现好于预期，在一定程度上对冲了营收不及预期的压力。
财报显示，唯品会第四季度非GAAP每股存托凭证收益为0.81美元，较市场预期高出0.03美元；当季营收约46亿美元，同比基本持平，但较市场预期低约2.2亿美元。
核心运营指标方面，第四季度商品交易总额同比增长0.6%至人民币666亿元；活跃用户数为4530万，较上年同期的4570万小幅下降；订单量为2.06亿单，同比减少，上年同期为2.175亿单。
公司同时给出了相对稳健的业绩指引。唯品会预计，2026年第一季度净营收将在人民币263亿元至276亿元之间，对应同比增长约0%至5%。市场人士认为，尽管短期营收增长承压，该公司盈利能力保持稳定、叠加温和的前瞻指引，为股价提供了一定支撑。
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1. 2月26日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.12%，标普500指数期货涨0.08%，纳指期货涨0.02%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.46%，英国富时100指数涨0.19%，法国CAC40指数涨0.92%，欧洲斯托克50指数涨0.37%。
3. 截至发稿，WTI原油跌1.90%，报64.18美元/桶。布伦特原油跌1.36%，报69.73美元/桶。
市场消息
伊美第三轮谈判暂停，将于晚些时候恢复。据伊朗媒体以及阿曼方面确认，伊美在瑞士日内瓦举行的新一轮间接谈判暂停，计划于当天晚些时候继续进行。阿曼方面表示，今日在日内瓦交换了富有创意且积极的方案，希望美伊谈判能取得更多进展。据报道，一辆据信载有美国外交官的车队已离开日内瓦的阿曼外交官官邸——该处正是间接谈判的举行地。国际油价受此影响大幅下跌，WTI原油跌1.90%，报64.18美元/桶。
股市暴跌54%、滞胀来袭?美联储模拟AI泡沫破裂极端情景。每年美联储都会制定一个“严重不利情景”来对金融体系进行压力测试。以下是 2026 年的严重不利情景美联储 2026 年的严重不利情景设定为由于风险偏好突然下降，引发全球性严重经济衰退，导致风险资产价格大幅下跌、无风险利率下降以及金融市场高度波动。在该情景的前三个季度中，股市下跌约 54%，同时美国市场波动率指数(VIX)飙升，并在第二季度达到 72% 的峰值。这些条件还导致企业债券利差扩大至 5.7 个百分点的水平。随之而来的混乱抑制了家庭对商品和服务的需求，并促使企业大幅削减就业和投资，经济和资产价格从中恢复缓慢。
标普500对冲成本飙升!投资者疯狂买入看跌期权，策略师呼吁“在恐惧中贪婪”。标普500指数在过去近四个月的时间里一直处于区间震荡态势，投资者正不惜支付高溢价，以防范指数下一次大级别波动是向下破位的可能性。然而，对于越来越多的策略师而言，这种悲观情绪恰恰是预示行情将反转上升的理由。市场情绪的变化(尤其是在散户群体中)发生在这样的背景下今年以来标普500指数大部分时间在7000点下方反复震荡，打破了即将向上突破的预期。市场停滞自有其原因人工智能工具已引发多个行业的大规模抛售，贸易政策依然不明朗，地缘政治紧张局势居高不下。
史上最卷!美企债一级市场“抢破头” 巴克莱指数揭示竞争空前白热化。巴克莱银行指出，美国企业债的强劲需求正推动一级市场呈现有史以来最激烈的竞争态势，同时带动二级市场交易活跃度显著提升。根据巴克莱自主编制的竞争指数(对标市场常用的赫芬达尔-赫希曼指数，用于衡量市场集中度与竞争程度)，美国高评级债及垃圾债市场的竞争激烈程度，已超过2017年以来任何时期。巴克莱策略师周三发布报告称，2025年上半年，高评级债市场竞争强度较2017年高出15%，垃圾债市场则高出约30%。2017-2025年间，规模超10亿美元的高评级债竞争强度提升约30%，规模超7.5亿美元的高收益债竞争强度提升26%。
个股消息
英伟达(NVDA)“炸裂”财报未能推动科技股进一步走高。英伟达第四财季营收同比增长73%，至创纪录新高的681亿美元，好于分析师普遍预测的659亿美元。盈利方面，营业利润同比增长81%至461亿美元，净利润同比增长79%至396亿美元。调整后的每股收益为1.62美元，好于分析师普遍预测的1.53美元。更令投资者感到鼓舞的是，英伟达还给出了超出预期的2027财年第一财季业绩指引。英伟达预计，第一财季营收为780亿美元，大幅超出分析师普遍预测的728亿美元。英伟达公布强劲业绩后，盘前上涨1.07%，但市场对其销售前景仍存疑虑。美股七巨头其余个股普遍走低。赛富时因增长指引不温不火，股价下挫2.1%。
百度(BIDU)第四季度总收入327亿元，环比增长5%。百度第四季度总收入为人民币327亿 元(46.8亿美元)，环比增长5%，主要是由于百度核心AI新业务的增长。经营利润为人民币15亿元(2.12亿美元)及经营利润率为5%。非公认会计准则下经营利润为人民币30亿元(4.24亿美元)及非公认会计准则下经营利润率为9%。归属百度的净利润为人民币18亿元(2.55亿美元)，百度的净利润率为5%及每股美国存托股稀释收益为人民币3.71元(0.53美元)。非公认会计准则下归属百度的净利润为人民币39亿元(5.59亿美元)，百度的非公认会计准则净利润率为12%及非公认会计准则下每股美国存托股稀释收益为人民币10.62元(1.52美元)。
爱奇艺(IQ)Q4总收入同环比双增长，连续四年运营盈利。爱奇艺2025年全年总收入272.9亿元人民币，其中会员服务收入168.1亿元，在线广告服务收入51.9亿元，内容发行收入25.0亿元，其他收入27.9亿元。Non-GAAP(非美国通用会计准则)运营利润6.4亿元，连续四年运营盈利。第四季度爱奇艺总收入67.9亿元，实现同环比双增长，其中会员服务收入41.1亿元，在线广告服务收入13.5亿元，内容发行收入7.9亿元，其他收入5.5亿元。爱奇艺已连续四年实现运营盈利。2025全年Non-GAAP运营利润为6.4亿元。其中，第四季度Non-GAAP运营利润为1.4亿元。
赛富时(CRM)财报超预期却遇股价重挫，平淡销售指引加剧AI时代竞争忧虑。赛富时预计截至2027年1月的财年营收约为460亿美元。这一预测虽然与分析师的预期基本持平，但未能激发市场热情。截至1月31日的第四季度，赛富时营收为112亿美元，同比增长12%，略高于市场预期的111.8亿美元，并创下两年来最快增速。剔除部分项目后的每股收益为3.81美元，远超市场预期的3.04美元。尽管面临市场担忧，赛富时对短期前景仍给出了乐观指引。公司预计第一财季营收为110.3亿至110.8亿美元，调整后每股收益为3.11至3.13美元，均高于分析师预期。同时，公司预计全年营收增长率为10%至11%，并预期下半年“有机增长将重新加速”。
Snowflake(SNOW)营收指引超预期，AI需求增长难掩市场担忧。Snowflake预计截至2027年1月31日的财年产品营收将达到56.6亿美元，高于分析师平均预期的55.0亿美元。公司对第一季度的产品营收预测也超出市场预期，预计在12.6亿至12.7亿美元之间，而分析师此前预计为12.3亿美元。目前，企业客户正越来越多地将工作负载迁移至云端，并加大投资以开发AI应用，这为Snowflake等公司带来了持续增长动力。市场对传统软件企业能否在AI时代保持增长动力的担忧情绪依然笼罩。截至1月31日的第四季度，Snowflake产品营收同比增长约30%，达到12.3亿美元，超出预期的11.8亿美元。
C3.ai(AI)Q3业绩及Q4指引均远逊于预期，拟裁员近四分之一。企业级人工智能软件公司C3.ai公布的第三财季业绩及第四财季指引均逊于市场预期，并宣布裁员近四分之一。C3.ai第三财季营收同比下降46%至5330万美元，较分析师普遍预期的7591万美元低30%;订阅收入总计4820万美元，占总营收的90%。调整后每股收益为-0.40美元，不及分析师普遍预期的-0.29美元。C3.ai给出的业绩指引同样令投资者失望。该公司预计，第四财季营收为4800万美元至5200万美元，预测区间中值5000万美元远低于分析师普遍预期的7770万美元。该公司还预计，2026财年全年营收为2.467亿美元至2.507亿美元，低于之前预计的2.895亿美元至3.095亿美元。
携程集团(TCOM)发布2025全年业绩，归母净利润332.94亿元，同比上升95.08%。携程2025全年净营业收入为人民币624亿元(单位下同)，同比上升17%;归属携程集团有限公司净利润332.94亿元，同比上升95.08%;每股普通股基本收益50.62分。2025年全年，住宿预订营业收入为261亿元，同比上升21%。住宿预订营业收入占2025年合计营业收入的42%。2025年全年，交通票务营业收入为225亿元，同比上升11%。交通票务营业收入占2025年合计营业收入的36%。2025年全年，旅游度假业务营业收入为47亿元，同比上升8%。旅游度假业务营业收入占2025年合计营业收入的7%。
北美失血、电动转型受挫Stellantis (STLA)创纪录减值后深陷亏损。Stellantis在去年下半年陷入亏损。此前，这家汽车制造商缩减了电动汽车转型计划，从而引发了一波减值和费用支出。在截至 12 月的六个月里，Stellantis调整后经营亏损为 13.8 亿欧元(16 亿美元)。该公司表示，负面业绩的大部分与北美业务有关，该地区的亏损额达 9.41 亿欧元。财报显示，Stellantis在2025年营收为1535亿欧元，较2024年下降2%，主要原因是汇率不利因素以及2025年上半年净价格下降。2025年下半年营收为792亿欧元，同比增长10%。2025年全年净亏损为223亿欧元，其中下半年亏损达201亿欧元。
Azure遭反垄断调查，微软日本负责人强调合规运营。微软日本分公司负责人表示，微软公司(MSFT)正配合日本反垄断监管机构调查，以回应关于Azure云服务可能存在反竞争行为的审查。此前有报道指出，日本公平交易委员会正调查微软是否通过限制其软件仅能在Azure平台运行的方式，阻碍客户选择其他竞争对手的云服务。微软日本总裁津坂美纪周四表示"日本是微软最重要的战略市场之一，我们的一切业务都秉持诚信原则运营。我希望这能体现在日常的市场实践中。"她拒绝就调查细节作进一步评论。
重要经济数据和事件预告
21:30美国截至2月21日当周初请失业金人数(万)。
次日05:30美国截至2月25日美联储资产负债表(万亿美元)
23:00美联储理事鲍曼就审慎监管机构最新动态在美国参议院金融、住房和城市事务委员会听证会上作证词陈述。
待定 美国和伊朗在日内瓦举行新一轮谈判。
业绩预告
周五早间财捷(INTU)、戴尔(DELL)、MP Materials(MP)
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美股投资网获悉，据了解，微软(MSFT)、亚马逊(AMZN)、谷歌(GOOGL)、甲骨文(ORCL)、xAI及OpenAI等科技巨头计划与美国总统特朗普会晤，商讨为耗电量巨大的数据中心自建电力的方案。
报道援引白宫发言人泰勒·罗杰斯的话称"大型科技公司下周将齐聚白宫与特朗普总统正式签署'纳税人保护承诺'，该倡议是在总统此前发表的具有历史意义的国情咨文中宣布的。根据这项大胆计划，这些巨头企业将为其新建的AI数据中心自建、引入或购买电力供应，确保美国民众的电费不会因电力需求增长而上调。"
特朗普在周二晚间的国情咨文中阐述了这一倡议，但未具体提及参与企业。他表示"我们正告知大型科技公司，他们有义务满足自身电力需求。美国的电网系统陈旧，根本无法承受如此规模的电力需求。因此我要求他们必须自建电厂，自行发电。"
据悉，相关企业代表将于3月4日会晤白宫。其他预期与会者包括美国能源部长克里斯·怀特、总统助理兼白宫科技政策办公室主任迈克尔·克拉西奥斯，两人均参与主导该倡议。
微软上月已披露一项计划，旨在确保其数据中心不会推高居民电价、最大限度减少用水并实现水资源正效益(即补水量超过消耗量)。
据美国能源部预测，到2028年，数据中心耗电量将占全美总用电量的至少12%。
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美股投资网获悉，2月26日，爱奇艺（IQ）发布截至2025年12月31日未经审计的第四季度及全年财报。全年总收入272.9亿元人民币，Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润6.4亿元，连续四年运营盈利。其中，第四季度爱奇艺总收入67.9亿元，实现同环比双增长。Non-GAAP运营利润为1.4亿元。
爱奇艺创始人、首席执行官龚宇表示“第四季度，以IP为核心的策略巩固了平台的用户活跃度与市场领先地位，推动财务表现向好，实现总收入同环比双增长。进入2026年，我们将通过提升内容品质，加强会员及广告业务，来夯实国内主业；加速突破海外业务和体验业务；利用AI打造充满活力的内容生态，并通过补充AIGC内容让生态更丰富多元。”
爱奇艺代理首席财务官曾颖表示“我们正在通过新兴业务打造新的增长引擎。海外业务保持强劲增长势头，四季度收入表现创新高。此外，首家爱奇艺乐园近期正式开业，收获积极反馈，成为体验业务发展的重要里程碑。我们期待这些新兴业务为公司创造长期价值。”
第四季度，爱奇艺剧集、电影、综艺等佳作不断。《唐朝诡事录之长安》爱奇艺内容热度值（以下简称“内容热度值”）破万，并在内容系列化开发方面实现突破。爱奇艺出品院线电影《捕风追影》位居第四季度爱奇艺电影内容热度值第一，并成为近十年豆瓣评分最高的国产动作犯罪电影。《你好种地少年3》内容热度值创该系列新高，全新自制综艺《宇宙闪烁请注意》展现爆款潜力，内容热度值破8300。
2026开年内容表现持续强劲，新增长引擎蓄势待发。警匪刑侦剧《罚罪2》内容热度值破万。2月8日，首家爱奇艺乐园在扬州正式开门营业，游客反响热烈。
2025年爱奇艺总收入272.9亿元，其中会员服务收入168.1亿元，在线广告服务收入51.9亿元，内容发行收入25.0亿元，其他收入27.9亿元。第四季度总收入67.9亿元，其中会员服务收入41.1亿元，在线广告服务收入13.5亿元，内容发行收入7.9亿元，其他收入5.5亿元。
全年总成本为215.4亿元，作为总成本重要组成部分的内容成本为154.5亿元。第四季度爱奇艺总成本为53.8亿元，其中内容成本为38.3亿元。
爱奇艺已连续四年实现运营盈利。2025全年Non-GAAP运营利润为6.4亿元。其中，第四季度Non-GAAP运营利润为1.4亿元。
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在风险偏好阶段性回暖、科技股小幅反弹的带动下，加密资产市场迎来一轮明显修复行情。
美股投资网获悉，比特币周三一度逼近7万美元关口，终结此前连续三个交易日的跌势，而稳定币、加密概念股及部分金融科技公司股价亦同步走强，显示资金情绪有所回暖。
在纽约交易时段，比特币盘中最高上涨8.5%至约6.95万美元，创下自2月6日以来的最大单日涨幅；以太坊则一度上涨约12%至 2085美元附近。此前，比特币上一次触及7万美元是在2月16日。
市场人士指出，加密资产的反弹与美股企稳密切相关。美国总统特朗普昨日在为经济表现辩护后，风险资产情绪有所改善。此前，美国最高法院裁定特朗普政府无权依据紧急权力法征收所谓“互惠关税”，引发市场动荡，随后特朗普改用其他法律依据，表示将推动15%的全球关税，成为本周早些时候加密市场大幅下挫的重要诱因之一。不过，在最新讲话中，特朗普并未提及数字资产。
ZeroStack首席执行官Daniel Reis-Faria表示，近期美国市场对加密资产的需求整体偏弱，但资金正在向山寨币轮动，部分品种的表现已开始跑赢比特币。Orbit Markets联合创始人Caroline Mauron认为，本轮上涨更多反映了此前大幅回调后的“抄底”行为，如果比特币重新站上7万美元，市场叙事可能出现转变。
不过，多位业内人士仍对行情持续性保持谨慎。Wintermute场外交易主管Jake Ostrovskis指出，在经历如此大幅回落后，不宜对短期反弹过度解读，除非比特币重新回到7.5万美元上方，否则难以吸引更多资金认真介入。数据显示，目前约900万枚比特币(占流通量约45%)仍处于浮亏状态，意味着不少投资者在每一次反弹中选择止损或减仓，抑制了上涨动能。
研究机构Glassnode的数据也显示，加密市场整体仍承压，CoinGecko统计的加密资产总市值较一年前下降逾20%。比特币本身也较去年10月接近12.7万美元的历史高点回落近50%。FxPro首席市场分析师Alex Kuptsikevich将当前局面类比为2022年行情，在急跌后经历较长时间横盘整理，随后才重新进入上升周期。
在加密相关个股方面，稳定币发行商Circle(CRCL)周三股价大幅飙升。该公司公布的第四季度业绩大幅好于预期，每股收益0.43美元，显著高于市场预期的0.16美元；营收及储备收入合计7.7亿美元，同比增长77%。受此提振，Circle股价当日上涨超35%至约81.67美元，创下自去年IPO后最大单日涨幅之一。公司发行的USDC流通规模在2025年底增至753亿美元，同比增长72%，稳居全球第二大稳定币。
Circle首席执行官Jeremy Allaire表示，USDC在全球支付、企业资金管理和链上金融场景中的应用持续扩展。首席财务官Jeremy Fox-Geen则指出，USDC的业务表现已在一定程度上“脱钩”比特币等加密资产价格波动。分析人士认为，这有助于市场重新认识稳定币作为交易基础设施而非投机资产的定位。
与此同时，加密交易所Coinbase(COIN)股价连续第二日大涨。该公司昨日宣布向美国用户全面开放股票和ETF零佣金交易，交易时间为工作日24小时，最低1美元即可购买碎股。Coinbase股价周三上涨13.52%，成为当日标普500指数中表现最好的成分股之一。Coinbase首席执行官Brian Armstrong表示，公司正朝着“全能交易所”目标迈进，未来还计划推出代币化股票。
在这场“钱包争夺战”中，Robinhood(HOOD)、SoFi Technologies(SOFI)等金融科技公司亦表现不俗。Robinhood股价上涨5.64%，SoFi上涨3.38%。不过，市场人士指出，这些公司股价仍与比特币高度相关，自比特币去年10月见顶以来，Coinbase与Robinhood股价分别累计下跌52%和46%。
分析认为，Coinbase加快向多资产平台转型，有助于降低其对加密交易量的依赖，但能否长期留住用户、形成稳定收入来源，仍有待时间检验。总体来看，在英伟达等大型科技公司财报公布前，市场情绪暂时回稳，加密资产与相关股票迎来技术性反弹，但中长期走势仍取决于宏观流动性、监管政策及风险偏好的进一步变化。
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美股投资网获悉，谷歌(GOOGL)正将原“登月计划”旗下的机器人软件公司Intrinsic重新整合进自身业务，这标志着这家科技巨头正试图精简其在机器人领域的战略布局。
在谷歌旗下的“登月工厂”X项目孵化了五年半之后，Intrinsic于2021年7月成为谷歌“其他业务”板块中的独立子公司。本周三，该公司宣布，Intrinsic将重新并入谷歌。
据了解，尽管机械臂等硬件成本持续下降，但机器人编程依旧极为复杂，通常需要专业工程师投入数百小时手动编写代码，且不同型号机器人的开发逻辑差异巨大。Intrinsic的核心产品Flowstate是一款基于网络的平台，用户无需编写数千行代码即可构建机器人应用程序。
Intrinsic在公告中表示“加入谷歌后，我们将能整合力量，在涵盖研发、部署到日常运营的前沿人工智能(AI)领域展开协同工作，助力制造业和物流领域的工业应用落地。”
公告同时提到，该平台未来将接入Gemini模型和谷歌云技术，并与Google DeepMind紧密合作。
此次整合将该软件平台提升至谷歌企业级核心战略的高度，有助于谷歌更好地与亚马逊(AMZN)、特斯拉(TSLA)等竞争对手抗衡。这也表明，随着与谷歌AI团队协作的进一步深化，该公司已准备将其产品规模化落地。
去年11月，Intrinsic与英伟达(NVDA)供应商富士康宣布建立合作伙伴关系，计划在富士康的美国工厂部署AI机器人，用于电子产品的组装。
Intrinsic首席执行官Wendy Tan White在周三公告中称，借助谷歌的AI技术与基础设施，公司“有望释放物理AI的潜力，惠及更广泛的制造企业和开发者群体”。
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美股投资网获悉，据期权市场数据显示，一位神秘交易员近日建立了一笔价值近1400万美元的奇特头寸，押注流媒体巨头奈飞(NFLX)即便在竞购华纳兄弟探索公司(WBD)的角逐中落败，其股价仍可能迎来上涨。
具体操作上，该投机者于周三买入5.5万份奈飞5月到期的90美元看涨期权，同时卖出同等数量的105美元看涨期权，以此部分冲抵权利金成本。这种期权价差策略合约单价约2.51美元，合计权利金支出达1380万美元。若奈飞股价从当前83美元水平启动涨势，该策略将赋予持有者以特定价格购入550万股股票的权利。
事件背景方面，派拉蒙天舞公司(PSKY)周二提出每股31美元的新收购要约，较奈飞此前与华纳兄弟达成的每股27.75美元协议更具竞争力。
尽管华纳兄弟尚未撤销对奈飞收购方案的支持建议，但承认派拉蒙的最新报价已达到进一步磋商的触发条件。根据协议，若奈飞竞购失败，将可获得28亿美元的分手费。
受此刺激，奈飞股价周三飙升6%，创下四月以来最大单日涨幅。JonesTrading事件驱动策略专家指出，该期权组合的巧妙之处在于，若派拉蒙最终胜出反而可能引发奈飞股价反弹。
假设5月15日期权到期前奈飞股价飙升30%，该头寸理论最大收益可达6800万美元;即使仅是温和上涨，隐含波动率的提升也足以让交易员获利了结。
Water Island Capital并购套利基金经理分析认为，这显示有投资者预期奈飞可能选择主动终止交易。值得注意的是， Politico爆料奈飞CEO萨兰多斯周四将造访白宫商议收购事宜，这被市场解读为"奈飞可能尚未完全放弃提高报价"的信号。
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美股投资网获悉，在人工智能算力需求持续攀升的背景下，博通(AVGO)正加速推进其新一代堆叠式AI定制芯片商业化进程。公司表示，基于这一堆叠封装技术，到2027年预计至少可销售100万颗芯片，潜在收入规模或达数十亿美元。
博通定制芯片与产品营销副总裁Harish Bharadwaj在接受采访时表示，这一销售预期基于博通研发的3.5D/3D堆叠设计方案，将两块芯片裸片紧密叠加，从而显著提升芯片之间的数据传输速度，并在更低能耗下实现更高算力。该技术经过约五年时间持续打磨，已进入实质性落地阶段。
目前，富士通已成为该技术的首个客户。Bharadwaj透露，富士通正在对工程样片进行测试，并计划于今年晚些时候量产基于该堆叠技术的芯片，用于数据中心，未来也可能拓展至超级计算机领域。富士通的这款芯片由台积电(TSM)代工制造，采用其2纳米制程与5纳米制程芯片进行融合封装。
博通方面指出，预计到2027年累计销量达100万颗的芯片，并不仅限于富士通这一单一项目，还包括多款为其他客户开发的堆叠式芯片设计。Bharadwaj表示“现在，几乎我们所有的客户都在采用这项技术。”
与市场部分竞争对手不同，博通并不直接设计完整的AI芯片，而是与客户深度合作，参与从早期架构到物理版图落地的全过程。其合作对象包括谷歌(GOOG,GOOGL)以及OpenAI的自研处理器。博通工程团队负责将概念设计转化为可由台积电等晶圆厂制造的芯片布局。
在这一模式推动下，博通的AI芯片业务快速增长。公司预计，其AI芯片相关收入将在本财年第一财季同比翻倍，达到82亿美元。凭借定制化、高能效的解决方案，博通已成为英伟达(NVDA)和AMD(AMD)在AI算力领域的重要竞争者之一。
从技术层面看，博通的堆叠方案允许客户灵活组合不同制程节点，由台积电在制造阶段完成上下芯片的融合封装。公司正在开发更多基于该技术的产品，计划今年下半年再交付两款相关芯片，并在2027年对另外三款产品进行工程验证。此外，博通工程师正探索更高阶形态，目标是实现最多八组双芯片堆叠的复杂设计。
周四，芯片股普跌，博通(AVGO)跌超3%，美国超微公司(AMD)跌超2.4%，台积电(TSM)跌超1.7%，英伟达(NVDA)跌超2.5%。
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美股投资网注意到，华纳兄弟探索公司(WBD)第四季度的销售额和利润均有所下降。这进一步凸显了这家媒体巨头在权衡竞争对手提出的收购要约时所面临的严峻挑战。财报显示，华纳兄弟Q4营收同比下降5.6%至94.6亿美元。调整后 EBITDA 缩减至22.2亿美元。
尽管如此，这两项数据均优于华尔街的预期。每股亏损为0.10美元，上年同期每股亏损为0.20美元。
受广告销售和发行收入下降的影响，华纳兄弟旗下包括CNN、TNT和HGTV在内的电视网络业务营收下降12%至42亿美元。调整后EBITDA下降27%至14.1亿美元。
华纳兄弟制片厂部门报告营收下降13%至31.8亿美元，低于华尔街预期的33.7亿美元。电影、电视节目和视频游戏的收入均有所下降，利润则下降了23%。
流媒体业务销售额增长5%至27.9亿美元，这部分得益于广告业务的增长，而利润则略有下降。HBOMax等服务在本季度新增了350万订阅用户，使全球总订阅人数达到1.316亿。
上述业绩发布之际，一场针对这家好莱坞标志性制片厂的激烈竞购战正处于白热化阶段。派拉蒙天舞(PSKY)在过去一周将其对华纳兄弟的报价提高至每股31美元，意在阻挠该公司目前与奈飞(NFLX)达成的交易。
华纳兄弟目前正在权衡这一新报价是否优于现有的交易方案(即以每股27.75美元的价格将其制片厂和HBOMax业务出售给奈飞。如果董事会支持派拉蒙的新报价，奈飞将有四天时间做出回应——加价或放弃。
在本赛季，由于美国职业篮球联赛(NBA)与华特迪士尼、康卡斯特及亚马逊签署了新协议，华纳兄弟失去了NBA的美国媒体版权，这一变动打击了其电视收视率。根据与奈飞达成的交易条款，该公司计划在第三季度将其有线电视网络分拆为一个独立的实体。
华纳兄弟探索公司是四年前合并的产物。该公司一直在努力与包括奈飞在内的流媒体对手竞争，并试图扭转传统有线电视业务受众减少的颓势。由于公司背负超过320亿美元的债务，其股价长期低迷，但自去年9月派拉蒙表示出收购意向以来，股价已回升了130%。
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美股投资网获悉，人工智能(AI)芯片霸主英伟达(NVDA)再一次公布了堪称“炸裂”的业绩。在近期Anthropic一系列产品发布和Citrini的“末日报告”加剧投资者恐慌之际，英伟达这份最新业绩继续证明，AI产生的需求依然强劲，AI基础设施的大规模建设仍在正轨上。
财报显示，在截至1月25日的2026财年第四财季，英伟达营收同比增长73%，至创纪录新高的681亿美元，好于分析师普遍预测的659亿美元。按业务划分，数据中心业务(负责其行业领先的AI加速器和网络产品)第四财季营收同比增长75%至623亿美元，同样创纪录新高，好于分析师普遍预测的604亿美元。不过，其他业务表现相对较弱。游戏业务(曾是英伟达营收的主要来源)营收同比增长47%至37.3亿美元，低于分析师普遍预测的40.1亿美元;汽车业务营收同比增长6%至6.04亿美元，不及分析师普遍预测的6.43亿美元。
盈利方面，在Non-GAAP会计准则下，营业利润同比增长81%至461亿美元，净利润同比增长79%至396亿美元。调整后的每股收益为1.62美元，好于分析师普遍预测的1.53美元。
调整后的毛利率为75.2%，同样略高于分析师普遍预测。英伟达首席财务官Colette Kress称，毛利率的同比改善来自“库存计提减少”，环比改善则与Blackwell芯片持续放量带来的“更优产品结构与成本结构”相关。
更令投资者感到鼓舞的是，英伟达还给出了超出预期的2027财年第一财季业绩指引。英伟达预计，第一财季营收为780亿美元(上下浮动2%)，大幅超出分析师普遍预测的728亿美元，且意味着同比增速加快至77%。
分析指出，英伟达第四财季总营收与数据中心营收双双超预期并创新高，毛利率随着新一代架构Blackwell芯片的生产爬坡继续改善，且在未计入部分中国市场收入的情况下对2027财年第一财季的指引更强劲，强化了AI算力需求韧性的叙事，有助于缓解市场对AI投资泡沫的担忧。
英伟达首席执行官黄仁勋表示“我们的客户正竞相投资AI算力——这些算力工厂正为AI工业革命及其未来增长提供动力。”黄仁勋已多次淡化有关AI硬件支出不可持续的担忧。他认为，用能够实现生产力飞跃的机器取代全球现有的旧电脑设备基础将需要数年时间。
值得注意的是，笼罩科技行业的一大阴云是存储芯片短缺。与电子行业大部分企业一样，英伟达产品依赖这些组件的稳定供应——这些存储芯片为从智能手机到超级计算机的设备提供短期存储。供应受限推高了存储芯片价格，也使英伟达今年发货量承压。对此，英伟达称，该公司拥有充足供应，“我们已战略性地锁定库存和产能，以满足未来数个季度以外的需求”。
本月早些时候，英伟达宣布Meta Platforms(META)已同意在未来几年部署“数百万”颗英伟达AI芯片，进一步加深两家AI巨头之间本已紧密的合作关系。英伟达的主要竞争对手AMD(AMD)本周也宣布与Meta达成类似的长期协议。该公司表示，这笔交易价值数百亿美元。芯片制造商以一系列此类巨额交易为证据，证明AI需求依然强劲。这些交易旨在锁定长期算力承诺。然而，这些交易的“亲密”性质——供应商与客户有时相互持股——也引发批评，认为这种循环交易可能人为夸大需求。
另一个重大问题是，英伟达仍在等待是否能够继续在中国开展业务的明确指引。中国是其产品最大的市场，而英伟达向中国客户销售其最先进产品的能力仍受限。英伟达表示，其第一财季营收展望未计入任何来自中国数据中心业务的收入。
不过，该公司在一份文件中表示，本月已获得美国许可，可向该亚洲国家客户出口“少量”H200芯片。英伟达表示“截至目前，我们尚未在H200许可计划下产生任何收入，也尚不清楚是否允许任何产品进入中国。该许可要求H200芯片在发货给客户之前必须在美国接受检查。因此，根据新许可计划出口的任何H200芯片，在进口回美国时将被征收25%的关税。”
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