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美股投资网获悉，据知情人士透露，英国石油(BP) 即将与投资公司Stonepeak Partners达成协议，出售其旗下嘉实多(Castrol)部门的多数股权。据报道，根据协议，英国石油将获得约60亿美元，以出售其润滑油业务65%的股份，这笔交易对该部门的估值(包括债务)为100亿美元。这家石油巨头此前计划在2027年底前剥离价值200亿美元的资产，以改善其资产负债表。
此举正值Meg O’Neill准备于4月接替Murray Auchincloss担任英国石油首席执行官之际，O’Neill此前曾执掌澳大利亚能源集团Woodside Energy Group。
此次突然的管理层变动正值英国石油因一系列逆风而落后于竞争对手。近年来，英国石油在向可再生能源转型的过程中遭遇盈利困境，股价长期落后于埃克森美孚、壳牌等竞争对手。随着激进投资者埃利奥特投资管理公司持续施压，该公司今年已悄然调整航向削减数十亿美元可再生能源投资，重新聚焦传统油气业务。然而，这一最新努力仍未能打动投资者。
这是英国石油在短短两年多时间内第二次更换掌门人。Auchincloss于2024年1月接替Bernard Looney出任首席执行官，后者因未披露过去与同事的关系而突然辞职。
O’Neill执掌英国石油后将肩负提升该公司盈利能力、重新聚焦油气主业的重任，这标志着该公司在经历新能源领域探索后战略方向的重要回调。
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美股投资网获悉，赛诺菲(SNY)同意以约22亿美元的价格收购德纳维制药，旨在扩充其目前以流感疫苗业务为核心的疫苗产品线。
根据赛诺菲周三发布的声明，其将以每股15.50美元的现金价格，收购总部位于美国加利福尼亚州埃默里维尔市的德纳维制药。这一报价较达德纳维制药周二的收盘价溢价39%。
通过此次收购，这家法国制药巨头将获得一款已在美国上市的乙肝疫苗，以及一款正处于早期人体试验阶段的实验性带状疱疹疫苗。赛诺菲表示，此举将强化其在成人疫苗接种领域的市场布局。目前，赛诺菲的疫苗产品组合已覆盖流感、呼吸道合胞病毒、脑膜炎、百日咳等多个适应症。
赛诺菲强调，该收购交易预计不会对公司2025年的财务指引产生任何影响，并且此项收购有望于2026年第一季度完成。
值得注意的是，赛诺菲在宣布这项收购的数分钟前，刚刚披露其在研多发性硬化症药物tolebrutinib遭到美国食品药品监督管理局(FDA)的审批否决。
药物审批遇挫
就在几天前，赛诺菲曾表示该药物的审批进程大概率会延迟，监管机构预计将于2026年初给出进一步指导意见。
赛诺菲研发主管Houman Ashrafian在声明中表示“对于FDA的这一决定，公司深感失望。”
他进一步指出“FDA此次的裁定，与该机构此前向赛诺菲反馈的意见相比，在方向上出现了重大且实质性的转变。”Ashrafian同时补充道，赛诺菲将致力于与FDA继续沟通，为这款药物探寻后续可行的推进路径。
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美股投资网获悉，投资机构Raymond James公司认为，英伟达(NVDA)和AMD(AMD)可能从中国市场获得温和的增长潜力。
分析师西蒙·利奥波德在致客户报告中写道"目前仍存在多个不确定因素，难以精确评估最终结果，但在机会性情景下，我们预计AMD可能获得约5亿至8亿美元的额外收入，非GAAP每股收益或提升约0.10至0.20美元;
英伟达可能获得约70亿至125亿美元的额外收入，对应2026年非GAAP每股收益或提升约0.15至0.30美元。"利奥波德重申对英伟达的"强力买入"评级，对AMD的"跑赢大盘"评级。
若顺利获得政府批准，英伟达计划于明年2月中旬起向中国市场交付其H200系列GPU。
据三位知情人士透露，这批GPU有望在农历新年前完成首批出货。其中两位消息人士表示，首批订单将主要依托现有库存，出货规模预计为5000—10000块模组，对应约40000—80000颗H200芯片。
知情人士指出，在取得政府审批后，英伟达将进一步扩充产能，相关产能订单将于2026年第二季度开始接受。
周一有报道称，阿里巴巴(BABA)正考虑采购4万至5万个AMD的MI308 AI加速器。利奥波德指出，阿里巴巴的潜在订单可能带来6.75亿美元的销售额，尽管这笔收入将分多个季度实现。
值得一提的是，尽管近期人工智能(AI)概念股的日子“不太好过”，但多位华尔街大行分析师表示，目光投向2026年，他们仍然会继续持有自己看好的芯片股。其中美银宣称，预计英伟达明年将继续保持强劲的增长势头，新产品将源源不断。杰富瑞等机构也特别推荐了英伟达、博通等。
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美股投资网获悉，苹果(AAPL)与巴西反垄断监管机构CADE周二共同宣布，将允许在其巴西地区的 iOS 操作系统中运行除自家应用商店以外的其他应用商店，以了结与 CADE 之间长达三年的反垄断诉讼。
巴西经济保护和管理委员会在一份声明中表示，其内部审判庭已形成多数意见，接受苹果提出的协议方案。
除了允许第三方应用商店，该协议还要求苹果在应用内购买中，除了自身的支付方式外，还必须允许使用第三方支付处理方式，或允许链接跳转至外部网站进行交易。
苹果在一份声明中表示，将进行调整以遵守CADE的要求，但同时称这些举措将给用户带来隐私和安全风险。该公司表示，已"努力保持针对某些威胁的防护措施"，但"这些保障措施无法消除所有风险"。
此次调查源于总部位于乌拉圭的电商平台MercadoLibre在2022年提出的申诉，指控苹果限制数字商品的发行和应用内购买。随后，CADE在2024年对苹果采取了预防性措施。今年早些时候，其技术部门建议对美国公司苹果做出不利裁定，并将案件提交给监管机构内部审判庭作最终裁决。
业务遍及拉丁美洲的MercadoLibre表示，认可CADE"为应对"iOS和苹果应用商店在巴西市场的"竞争挑战"所做的努力，但补充说该协议"仅部分满足了建立更平衡规则的需求"。
监管机构表示，CADE与苹果之间的协议将持续三年，自新条款对应用开发者生效之日起计算。反垄断机构补充说，苹果有105天的时间来执行其承诺的调整。
CADE表示，如果苹果完全违反协议，将面临最高1.5亿雷亚尔(约合2709万美元)的罚款，并指出苹果也同意撤回其对2024年预防性措施提起的司法申诉。
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美股投资网获悉，欧洲传统能源巨头英国石油公司(BP)已经同意将其Castrol润滑油业务部门的大部分股权出售给美国知名投资公司Stonepeak Partners，预计此次出售将筹集约60亿美元。英国石油旗下的Castrol(嘉实多)润滑油业务乃大英帝国的百年老牌润滑油品牌，在汽车、工业使用场景中具有重要地位，在全球能源行业价值链中也具有重要地位，此次英国石油剥离嘉实多大部分股权则意味着该能源巨头基本放弃该项百年润滑油业务，以期筹集更庞大现金来削减债务以及扭转多年业绩不佳局面。
这家总部位于英国的石油巨头将出售高达65%的股权，保留剩余股份并通过合资企业持有，该公司周三在一份声明中表示。此次大型剥离交易占据了英国石油200亿美元资产剥离计划的相当大一部分，然而作为对比，英国石油最初预期这笔出售能获得高达100亿美元的资金。
据了解，英国石油正在大举出售资产以减少债务，并扭转多年来的经营业绩不佳的局面，这使该能源巨头成为激进股东——有着“华尔街秃鹫”称号的Elliott Investment Management的重点投资目标，Elliott入股英国石油的核心目的正是在于推动英国石油大刀阔斧变革来削减债务，并且迫使英国石油全面叫停转向可再生能源的激进计划，希望该能源巨头重新在全球传统能源行业中斩获比肩雪佛龙与埃克森美孚的领军者地位。
英国石油自2月以来便启动了Castrol(嘉实多)润滑油业务的出售流程，当时时任首席执行官Murray Auchincloss宣布了一项战略重组计划，承诺英国石油将放缓能源转型计划，并重新聚焦于石油和天然气，同时力争大幅削减成本并减少债务。
“这笔交易标志着我们加速战略进程的一个重要里程碑，其中包括简化产品组合、加强资产负债表，并专注于我们领先的综合业务领域，”这家英国能源巨头在一份声明中表示。
英国石油旗下的嘉实多润滑油业务主要包括汽车和工业润滑油，还包括为人工智能大型数据中心开发液体冷却技术。
根据声明，Stonepeak的交易使该业务部门的估值达到了101亿美元，包括债务。英国石油公司保留的剩余股权则为其提供了对于嘉实多未来几年的“加速增长计划”风险配置敞口，并表示，经过两年的锁仓期后，该公司有权出售该部分股权。
在英国石油公司此前于2月宣布战略重组后，Elliott批评该计划不够彻底。尽管时任CEO Auchincloss在夏季承诺公司“能够实现并将做得比预期更好”，但新任董事长Albert Manifold此后不久仍然决定替换他，任命Woodside Energy Group Ltd.的首席执行官Meg O’Neill于4月接任CEO。该公司的交易主管Carol Howle曾暂时担任首席执行官。
关于嘉实多的这笔大型交易预计将在明年底前完成，前提是获得监管机构正式批准。
英国石油本次出售嘉实多润滑油业务大部分股权主要是出于“资本重塑以及战略重新聚焦”目的，力争进一步缓解债务压力、优化资产负债表，聚焦核心油气业务以提升盈利能力和股东回报，同时积极响应市场与激进投资者Elliott Investment Management对资产配置持续优化的期望。
英国石油出售具有百年历史的嘉实多润滑油业务的举动，可能促使传统能源行业内其他企业在资产组合和资本配置上作出调整，推动整个行业在“现金流优先 vs 长期转型”之间进一步寻求平衡，能源类企业可能更加倾向精简非核心资产、提升资本效率而不是盲目扩张或全力推进转型领域。
对于嘉实多本身来说，被Stonepeak等资本方接手后，可能在润滑油及相关技术领域获得更专注的资本投入，推动技术创新(例如嘉实多液体冷却技术在AI数据中心的应用等)以及市场拓展。
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美股投资网获悉，美国国防部于周一宣布，将于明年将xAI公司的Grok系列人工智能(AI)模型整合至其GenAI.mil军用AI服务平台。
美国国防部在一份声明中表示“此次整合计划于2026年初完成初步部署，届时所有军方及文职人员均可在影响级别5(IL5)安全等级下调用xAI的各项功能，从而在日常工作流程中安全处理受控非涉密信息。此外，用户还将能够获取X平台的全球实时洞察，为作战部门人员提供决定性的信息优势。”
声明还指出“国防部将持续拓展这一以速度、安全与决策优势为核心的AI生态体系。新通过IL5安全认证的功能，将全面赋能国防部各岗位人员，推动AI真正成为日常作战与办公的实用资产。”
据悉，Grok系列模型将向美国国防部旗下300万名文职及军职人员开放使用，主要用于提升工作效率，具体应用场景包括政策手册摘要撰写、工作清单生成、从任务说明文件中提取核心术语等。
值得一提的是，本月早些时候，谷歌(GOOGL)曾宣布其Gemini政府版服务将率先成为部署于美国国防部的企业级AI产品。
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美股投资网获悉，美国汽车安全监管机构周三表示，已针对特斯拉(TSLA)Model 3展开缺陷调查，因担忧车辆的应急车门开启装置在紧急情况下不易触碰，且标识不清晰。
美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)缺陷调查办公室指出，本次调查涉及约179071辆2022款车型。该调查于12月23日正式启动，此前监管机构收到一份缺陷申诉，申诉指出涉事车辆的机械式车门开启装置不仅设计隐蔽、未标注明确标识，且在紧急状况下难以快速定位操作。
截至目前，特斯拉尚未就此事作出回应。
据悉，特斯拉旗下车型主要采用电子车门锁扣系统，车门开启需通过按键操作，而非传统的机械门把手。尽管车辆配备了用于紧急情况或断电场景的手动车门开启装置，但长期以来，专家一直指出这一机械装置的可视性、标识清晰度及操作便捷性均存在不足，后排乘客受影响尤为明显。
就在上月，特斯拉因一起严重事故遭到起诉。美国威斯康星州发生的一起特斯拉Model S起火事故中，车内5名乘员全部遇难，事故原因据称是车辆设计缺陷导致车门无法打开，乘员被困车内。
此外，去年11月，美国旧金山郊区曾发生一起Cybertruck碰撞起火事故，造成两名大学生身亡，家属同样对特斯拉提起诉讼，指控Cybertruck的门把手设计缺陷导致两名学生被困燃烧的车辆中。
需要强调的是，缺陷申诉的受理并不等同于监管机构将发布召回令，但这标志着监管审查程序正式启动。一旦经核实确认存在安全相关缺陷，后续或将触发进一步监管措施。
值得一提的是，NHTSA曾于今年9月宣布，因接连收到电子门把手失灵的相关报告，已针对约174290辆Model Y车型启动初步评估。
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美股投资网获悉，周三，意大利反垄断机构(AGCM)命令 Meta 平台(META)暂停部分合同条款，这些条款可能会将竞争对手的 AI 聊天机器人排除在 WhatsApp 之外。目前，该机构正针对这家美国科技巨头涉嫌滥用市场支配地位的行为展开调查。
Meta 的发言人称这一决定“存在根本性缺陷”，并表示 AI 聊天机器人的出现“给我们的系统带来了设计之初无法承受的压力”。
该发言人补充道“我们将提出上诉。”
这是欧洲监管机构针对大型科技公司采取的一系列最新行动之一。目前，欧盟正试图在支持科技行业发展与遏制其不断扩大的影响力之间寻求平衡。
AGCM 表示，Meta 的行为似乎足以限制“AI 聊天机器人服务市场的产出、市场准入或技术发展”，并可能对消费者造成损害。
去年 7 月，意大利监管机构启动了针对 Meta 涉嫌滥用 WhatsApp 相关市场支配地位的调查。去年 11 月，该机构扩大了调查范围，涵盖了该即时通讯应用商业平台更新后的服务条款。
该监管机构指出“这些合同条件将 Meta AI 在 AI 聊天机器人服务领域的竞争对手完全排除在 WhatsApp 平台之外。”
上个月，欧盟反垄断监管机构也针对同样的指控对 Meta 发起了平行调查。
欧洲的强硬立场与美国较为宽松的监管形成了鲜明对比，这引发了业界的抵制(尤其是美国科技巨头)，并遭到了美国总统特朗普政府的批评。
意大利监管机构表示，目前正与欧盟委员会进行协调，以确保以“最有效的方式”处理 Meta 的行为。
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美股投资网获悉，杰富瑞近日发布了关于2026年美股生物科技行业的展望报告，聚焦行业首选投资标的、被低估的潜力企业和潜在并购机会。该行指出，2026年生物科技领域将迎来多项关键临床试验数据披露、新药审批及政策动态，细分赛道企业有望凭借技术突破与商业化进展实现价值重估。
六大首选标的
杰富瑞基于市场催化剂的丰富程度和估值潜力，筛选出六家公司作为2026年的核心推荐
Dianthus Therapeutics(DNTH)，目标价66美元主打药物claseprubart(一种补体C1s抑制剂)在多种神经肌肉疾病中展现出潜力，包括慢性炎性脱髓鞘性多发性神经根神经病(CIDP)、全身型重症肌无力(gMG)和多灶性运动神经病(MMN)，预估峰值收入达20亿美元。2026年，该公司将迎来CIDP三期临床试验中期分析、gMG三期试验启动等多项关键节点。
Taysha Gene Therapies(TSHA)，目标价11美元基因疗法TSHA-102用于治疗雷特综合征，市场潜力巨大(预估峰值收入20亿美元)。其关键优势在于鞘内注射给药，安全性优于部分全身给药的基因疗法。该核心产品的三期临床试验预计将在2026年末披露6个月中期数据，12个月随访数据将进一步降低项目风险。
Tyra Biosciences(TYRA)，目标价32美元核心资产dabogratinib(TYRA-300)是一种口服、高选择性的FGFR3抑制剂，在中度风险非肌层浸润性膀胱癌(IR-NMIBC)和软骨发育不全(ACH) 两个领域有颠覆性潜力。明年该公司将公布IR-NMIBC与ACH两项适应症的关键数据。
Tango Therapeutics(TNGX)，目标价14美元公司与Revolution Medicines(RVMD)合作，探索其PRMT5抑制剂vopimetostat与RAS抑制剂联用，治疗MTAP基因缺失的胰腺癌(PDAC)，有望实现“游戏规则改变”的疗效。这一针对胰腺癌的联合疗法数据预计2026年上半年披露。
ORIC Pharmaceuticals(ORIC)，目标价23美元公司拥有两大潜力资产1)治疗前列腺癌的PRC2抑制剂ORIC-944;2)针对EGFR外显子20插入和PACC突变肺癌的enzertinib。前列腺癌项目与辉瑞(PFE)的同类药物mevrometostat形成直接对标。明年ORIC-944的剂量优化数据及辉瑞相关临床试验结果和enzertinib在肺癌一线治疗中的更新数据将成为关键催化剂。
Solid Biosciences(SLDB)，目标价15美元公司专注于杜氏肌营养不良症(DMD)的基因疗法SGT-003，2026年上半年将与FDA进行三次关键会议，以敲定加速批准路径的三期试验设计、外部对照和数据要求。
七大被低估企业
报告重点筛选了七家具有显著催化剂和价值重估潜力的“被低估股票”，涵盖基因编辑、罕见病治疗等细分领域
Ultragenyx Pharmaceutical(RARE)，目标价114美元公司当前股价处于折价状态，主要反映其已上市产品的价值，而2026年将迎来核心催化剂集中，包括2025年底至2026年初，治疗成骨不全症的setrusumab将公布III期最终数据，有望推动股价上涨100%;2026年下半年，Angelman综合征疗法GTX-102的关键试验数据也将出炉。此外，公司两款基因治疗药物MPSIIIA和GSD1a预计于2026年提交上市申请，有望获得优先审评资格，进一步打开增长空间。
Beam Therapeutics(BEAM)，目标价41美元公司聚焦基因编辑领域，2026年初将更新AATD疗法BEAM-302的I/II期数据，该疗法凭借91%的突变修正率展现出同类最佳潜力，且比竞争对手提前约2年推进。同时，其镰状细胞贫血症(SCD)疗法BEAM-101预计2026年底提交上市申请，HbF诱导率超过60%，优于已获批药物Casgevy。
Aurinia Pharmaceuticals(AUPH)，目标价21美元核心产品Lupkynis在狼疮性肾炎治疗中保持稳健增长，2025年营收有望达到2.65-2.7亿美元。2026年初，公司将公布自身免疫性疾病新药aritinercept的临床开发路径，该药物针对BAFF/APRIL靶点，有望拓展至多类自身免疫疾病适应症，为公司带来新的增长曲线。
Kodiak Sciences(KOD)，目标价39美元视网膜疾病疗法领域的潜在黑马，2026年将迎来三大III期临床试验数据读出。其中，KSI-101在MESI适应症上的试验结果预计推动股价波动40%-60%，其双靶点抑制机制有望超越罗氏(RHHBY)同类药物。
Intellia Therapeutics(NTLA)，目标价45美元基因编辑领域的领军企业，2026年中将公布遗传性血管水肿(HAE)疗法lonvo-z的关键数据，此前临床数据显示97%的患者实现无发作状态。尽管ATTR疗法面临临床暂停，但公司6.7亿美元现金储备足以支撑至2027年中，且有望通过与FDA协商重启试验。
Compass Therapeutics(CMPX)，目标价8美元专注于肿瘤双特异性抗体研发，2026年一季度末将公布胆管癌疗法tovecimab的II/III期耐久性数据。该适应症美国市场规模约40亿美元，且竞争格局宽松，若试验达到HR<0.7的主要终点，有望成为二线治疗标准。
KalVista Pharmaceuticals(KALV)，目标价38美元凭借全球首款口服遗传性血管水肿(HAE)按需治疗药物Ekterly脱颖而出，2025年股价已上涨80%。该药物比竞争对手提前1.5-2年上市，预计2026年将实现患者渗透率与营收的快速增长，峰值销售额有望达到7亿美元，显著扩大HAE口服治疗市场规模。
五大并购潜在目标
杰富瑞认为，以下公司因其独特资产或市场地位，可能成为2026年的并购目标
Arrowhead Pharmaceuticals(ARWR)拥有强大的心血管代谢RNAi产品线和肥胖症新靶点。
Celcuity(CELC)其药物gedatolisib在PIK3CA野生型乳腺癌中显示出独特高效性。
ORIC Pharmaceuticals前列腺癌和肺癌项目具有高价值。
Travere Therapeutics(TVTX)FSGS适应症若获批，将在罕见肾病领域开辟巨大市场。
KalVista Pharmaceuticals口服HAE药物的先发优势和强劲增长。
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即便经历了政府停摆的混乱，美国经济依然用一份近乎“炸裂”的数据，把看空美股的机构打了个措手不及。
根据美国经济分析局（BEA）最新补发的报告，美国第三季度GDP年化增速竟然达到了4.3%，不仅远超市场预期的3.3%，更刷新了过去两年的增长纪录。配合此前二季度3.8%的强劲表现，这根本不是大家担心的经济放缓。
数据一出，白宫坐不住了。特朗普在社交平台上一边猛夸GDP的增速远超预期，一边直接把矛头对准了美联储。他批评现在的市场反应太“反常”：明明是经济大好的喜事，华尔街却总担心美联储会为了预防通胀而加息，导致美股涨不动。
特朗普的态度非常强硬：强劲的市场不代表通胀，错误政策才是祸根。他甚至放出狠话，希望看到一个在市场好时敢于降息的主席，并直言任何想跟他对着干的人，都别想坐稳美联储主席的位子。
这种来自白宫的压力，让原本因为降息预期降温而紧绷的市场，瞬间找到了新的兴奋点。
虽然最新的利率互换数据走低，明年1月到4月的降息概率几乎被抹平，仅6月还留有“五五开”的悬念，但投资者已经不再纠结于政策博弈。市场的底层逻辑已经变了：只要经济足够硬，企业盈利就有底气，降息早晚已经不再是行情向上的阻碍。
这种信心直接反映在周二的盘面上，美股板块走势呈现出显著的“结构性分化”。英伟达、博通、谷歌等超大盘科技股凭借稳健的资产负债表与AI产业的盈利变现能力，成为了资金避险与进攻的首选。
在权重股的推升下，标普500指数上涨0.46%；纳指同步走高0.57%。相比之下，由于融资成本压力短期难降，对利率高度敏感的小盘股表现明显滞后。
从技术面与基本面的共振来看，美股已正式进入由盈利驱动的“下半场”。逻辑非常清晰：只要GDP增速能持续覆盖利率成本，科技巨头的现金流与AI落地的商业确定性将持续支撑估值扩张。
目前标普500正逼近6920.34点的盘中历史极值，突破7000点指日可待。对于投资者而言，当前的重心不应再纠结于美联储的表态节奏，而应聚焦于那些在宏观韧性中能持续兑现每股收益（EPS）增长的核心资产。
个股方面
根据SEC最新披露的文件，博通首席执行官陈福阳（Hock Tan）于12月18日减持了13万股公司股.票，套现金额约4,238万美元。
至此，博通高管团队年内的减持总额已突破1亿美元。尽管分析师普遍认为，这类基于预定计划的减持多出于个人税务或资产配置考量，而非看淡公司基本面，但在博通处于高位的敏感时期，这种集中减持的行为依然在一定程度上考验着投资者的持股信心。
诺和诺德（NVO）今天大涨超7%，消息面上该公司宣布，其重磅减肥药Wegovy的片剂版本已获准在美销售，并计划于1月初正式上市。
作为全球首款获批用于体重管理的口服型GLP-1药物，这一进展不仅大幅提升了患者的用药便利性，也预示着减肥药市场正从“针剂时代”向更具渗透力的“口服时代”跨越，为公司后续的业绩增长打开了新的想象空间。
我们《美股投资网10月必买股》中看好的麦克莫兰铜金公司（FCX）今天再次稳步上涨2.49%。
我们当时公布的价格仅40.53美元，截至今天52美元我们获利超28%！
2025年散户资金流入美股创历史新高
在降息预期的推动下，个人投资者已成为这波可能延续至明年的美股反弹背后的主要力量。
摩根大通的最新数据显示，2025年至今，散户投入美股的资金量较去年同期猛增53%，甚至比2021年那个狂热的“散户大战华尔街”巅峰期还高出14%。
如今，散户交易已占据市场总量的两成以上，在某些特定时段甚至贡献了超过三分之一的成交额。这种规模化的介入，标志着个人投资者已从市场的追随者，转变为足以左右叙事的关键变量。
与过去盲目跟风“模因股”狂热的局面不同，今年的散户展现出了更加理智且具战略性的一面。
尤其在4月全球市场因“解放日”关税政策引发动荡时，散户并未恐慌离场，反而显示出强烈的“逢低吸纳”意愿，这也为标普500指数的反弹奠定了基础，并推动其年内涨幅达到16%。
美股投资网分析认为，这届散户不仅资金充裕，更具备成熟的交易工具和投资逻辑，成为市场中的中长期稳定力量。
在选股偏好上，AI概念股依然是散户投资的“头号宠儿”。以英伟达和Palantir为例，这些明星股在机构因估值担忧而选择撤退时，依然能在散户的支持下保持强劲上涨。尤其是Palantir的股价在2025年实现了翻倍增长。此外，特斯拉也在12月中旬重新回到历史巅峰。
此外2025年的另一大特征是ETF交易的激增，尤其是三倍杠杆类指数基金和加蜜货币、商品类ETF的备受青睐。这些技术工具使得个人投资者的资产配置更加多元化，涵盖了从量子计算到稀土矿产等多个前沿领域。
随着2026年美联储潜在降息预期的延续以及纳斯达克推行24小时交易机制的计划，散户的投资热情有望得到进一步释放。
华尔街基金经理现金水平降历史低位
除了个人投资者的参与，机构投资者也在经历资金配置的调整。
美股市场中的机构投资者已经表现出极高的风险偏好，且现金持有水平降至历史低位，甚至创下3.3%的新低。
美国银行的调查显示，基金经理们已经几乎满仓押注市场反弹，这种“极度乐观”的情绪让市场的风险敞口达到了2022年初以来的最高水平。
彭博策略师Michael Msika指出，标普500当前的估值已超越了2000年互联网泡沫破裂前的水平。花旗策略师也警告，进入牛市的第四年后，市场对高估值的担忧将成为一个不可忽视的风险，任何业绩瑕疵都可能引发剧烈波动。
与此同时，市场的板块轮动已经悄然发生。随着AI和半导体领域的涨势放缓，投资者开始转向与经济复苏相关的周期股、防御性板块以及此前被低估的落后股。甲骨因业绩不及预期导致信用违约互换（CDS）飙升，成为市场对AI盈利兑现问题的警示信号。如果AI领域的投资未能兑现预期，可能会出现资金流出及行业再分配的局面。
总体来看，2025年的美股市场是由散户投资的力量与机构投资者的风险偏好共同推动的。散户的理性参与和专业化工具使用，使得他们在市场中占据了越来越重要的地位。
与此同时，机构投资者的激进操作和市场情绪的极端化，也让风险和回报并存。2026年，市场将继续处于散户与机构投资者共舞的格局之中，散户投资者的黄金时代或将进一步延续，但如何在风险与机会之间找到平衡，将是每位投资者面临的重大课题。
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