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美股周四收盘涨跌不一，道指再创历史新高，道指涨646.26点，涨幅为1.34%，报48704.01点；由于甲骨文最新财报中疲软的云收入和巨额的资本支出计划，引发对AI投资回报率和债务融资风险的担忧。甲骨文股价暴跌近11%，拖累了以科技股为主的纳斯达克指数。纳指跌幅0.25%。
特斯拉在美销量创四年新低
根据Cox Automotive公司周四提供的数据，特斯拉11月份在美国的销量降至近四年来的最低点，尽管该公司已推出了其最畅销电动汽车的新版本。当月总销量从去年同期的51,513辆下降了近23%，至39,800辆，这是自2022年1月以来的最低水平。
我们美股投资网认为销量的下滑，主要归因于特朗普Z府于9月底终止了7,500美元的联邦税收抵免，这对电动汽车销售造成了广泛打击。为了应对需求下降，特斯拉在10月份推出了精简版Model Y和Model 3，售价比之前的基本款低约5,000美元。Cox Automotive的数据显示，精简版的需求对11月份的销售起到了支撑作用。
然而，Cox Automotive的行业主管Stephanie Valdez Strey表示：“销量下降无疑表明，在税收抵免到期后，对标准车型的需求不足” 。她还指出，“标准版的销量正在蚕食高级版的销量，尤其是Model 3” 。尽管特斯拉在美国的销量下降，但相比之下，11月份美国电动汽车整体销量同比下降了41%以上 。这使得特斯拉的市场份额反而从去年同期的43.1%上升到56.7% 。
在经历了多年的销量飙升之后，特斯拉去年交付量首次出现下降，原因在于高昂的借贷成本影响了消费者信心，加之竞争加剧，尤其是在欧洲和中国。分析人士预计，特斯拉今年的交付量将再次下降。随着其他汽车制造商计划推出更低价、功能更有趣的汽车，特斯拉明年将面临严峻挑战，并急需一款全新的车型来提振市场。
博通AI前景引人担忧
芯片制造商博通公司（AVGO）作为与英伟达（NVDA）争夺人工智能计算收入的竞争者，其股价在周四盘后交易中高开4%后，下跌约4.5%，抹去了早盘的涨幅。
博通公布的财报盈利好于预期，主要得益于人工智能需求的增长。最新第四财季营收同比增长28%，达到创纪录的180.2亿美元，每股收益为1.74美元，高于分析师预期的1.12美元 。2026财年第一财季销售额预计约为191亿美元，。同时博通的董事会还批准将2026财年的季度股息提高10%，至每股0.65美元。
然而，首席执行官陈福强透露公司目前积压了价值730亿美元的人工智能产品订单，并将在未来六个季度内交付。这一数字令一些投资者感到失望，尽管他随后澄清这只是一个“最低值”，并预计随着更多订单的到来，发货量还会大幅增加。但他同时警告，由于人工智能产品的销售，总利润率正在收窄。
更关键的是，博通公司暂未发布2026年人工智能收入预测，陈福强表示“情况瞬息万变”，很难准确预测2026年的情况。这番谨慎的言论，加上甲骨文（ORCL）财报未能给投资者留下深刻印象，导致了新一轮科技股的抛售潮，动摇了人工智能交易的信心。
尽管如此，博通受益于大规模数据中心建设对其定制芯片的需求，已在英伟达主导的行业中占据了更大的份额。公司在第四季度从人工智能初创公司Anthropic PBC获得了110亿美元的订单，这是在第三季度100亿美元订单的基础上追加的。此外，OpenAI也与博通签署协议，在其人工智能芯片设计中使用博通的产品。
美股投资网机会
近期铜价因供需紧张和需求强劲而走高，这大大提振了市场情绪。高铜价提升预期利润，刺激股价上涨。
我们《美股投资网10月必买股》的文章就明确看好两家铜业公司，分别是：麦克莫兰铜金公司（FCX）与南方铜业（SCCO）
当时FCX仅40.53美元，现在48.11美元，涨幅18.8%
SCCO当时股价125.1美元，现在同样上涨18%
同时我们美股投资网通过AI量化大数据分析美股，捕捉每天交易机会，今天发现了MOS 24.7买入价，涨到25.49美元，上涨 4%
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美股投资网获悉，美国电动汽车制造商Rivian Automotive(RIVN)将于周四举办其首届"自动驾驶与人工智能日"。在整个电动汽车行业增长放缓的背景下，该公司正转向人工智能技术以助力其增长前景。
预计该公司将公布其技术路线图的进展，包括其自动驾驶汽车平台和数据飞轮。该公司首席执行官罗伯特·斯卡林格在上个月的财报电话会议上表示"从长远来看，我们相信，将我们自动驾驶能力与竞争对手区分开来的，将是我们端到端、以AI为中心的方法。"
该 AI 助手旨在与所有车辆控制系统集成。大部分 AI 软件堆栈由 Rivian 内部开发，同时 Rivian 也与其他公司合作开发了特定的代理式 AI功能。
效仿特斯拉的“灵魂”
特斯拉之所以享有远超传统车企的高估值，核心在于其被视为一家人工智能公司，而非单纯的汽车制造商。Rivian 显然正在试图复制这一估值逻辑。
根据 Rivian 首席执行官 Robert Scaringe 的说法，公司未来的差异化将建立在“以人工智能为中心的端到端方法”之上。这与特斯拉 FSD v12 版本所采用的“端到端神经网络”技术路线高度重合。Rivian 试图向资本市场证明，它同样拥有构建“数据飞轮”的能力——即通过现有车队收集数据，训练 AI，再通过 OTA 升级反哺车队，形成技术壁垒。
Rivian 的“Model Y 时刻”
这家电动汽车制造商还准备在明年上半年推出更经济实惠的中型电动SUV R2。其首席财务官克莱尔·麦克多诺近期重申，R2车型和Rivian的技术路线图将对公司的增长和盈利能力产生"真正的变革性"影响。
对于 Rivian 而言，计划于明年上半年推出的 R2 中型 SUV 就是它的“Model Y 时刻”。
但摩根士丹利上周日的语气则更为谨慎，认为“普及速度放缓、7500美元税收抵免的取消以及消费者持续的担忧（里程焦虑、充电基础设施、残值、电池技术、可负担性）都造成了不利影响，大众市场汽车可能在短期内难以克服这些不利因素。”
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美股投资网获悉，加密货币交易所 Gemini Space Station (GEMI) 的股票在周三夜盘交易中飙升近13%，此前其衍生品交易部门Titan获得了美国商品期货交易委员会(CFTC)颁发的指定合约市场(DCM) 许可证，可以开始向美国客户提供预测市场服务。Gemini Titan计划通过提供事件合约进入预测市场领域，这些合约包含关于未来事件的是非题，涵盖体育赛事到经济新闻等各个方面。
该公司表示，美国客户很快就能在其网页界面上交易事件合约，移动应用程序也将提供相关服务。作为Gemini努力为客户打造“一站式金融超级应用”的一部分，Titan将探索扩大其面向美国客户的衍生品产品范围，包括加密货币期货、期权和永续合约。
Gemini 总裁 Cameron Winklevoss 表示“预测市场有可能与传统资本市场一样大，甚至更大。CFTC代理主席Caroline Pham 理解这一愿景及其重要性。与她的前任不同，代理主席 Pham 将 CFTC 定位为一个支持商业、支持创新的监管机构，这将使美国在这些新兴且令人兴奋的市场中保持领先地位。”
Kalshi和 Polymarket等平台均是预测市场的先行者。同样提供加密货币交易的 Robinhood Markets (HOOD)也拥有一个预测市场中心。
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美股投资网获悉，在线宠物用品零售商Chewy(CHWY)股价走高，截至发稿，该股涨4%，报36.2美元。该股盘前一度下挫逾7%。该公司公布了优于预期的第三季度业绩，但其对第四季度及全年展望不及预期。
第三季度，Chewy营收同比增长8.3%至31.2亿美元，推动利润同比大增60%，每股盈利(EPS)达到0.32美元，显著高于市场预期。公司指出，业绩向好主要得益于自动订购(Autoship)订单的增长、每名活跃客户贡献销售额提升以及活跃客户数量同比增长5%。
Autoship客户销售额占净销售额的比重进一步提升90个基点至83.9%，显示客户黏性增强。其他关键财务指标亦有所改善，包括调整后经营利润增长30.9%、调整后EBITDA利润率提升100个基点、净利润率上升180个基点。
现金流方面，公司运营活动产生的净现金增长13.3%至2.079亿美元，推动自由现金流同比提升15.8%至1.758亿美元。
不过，尽管季度表现亮眼，公司发布的未来指引令投资者感到失望。Chewy管理层预计，第四季度每股盈利将在0.24~0.27美元区间，营收预计为32.4亿至32.6亿美元，均低于市场预估的0.29美元EPS和32.6亿美元营收。
全年展望方面，Chewy 将销售指引上调至125.8亿至126.7亿美元(此前为125.0亿至126.0亿美元)。虽然新中值(126.2亿美元)略高于市场预期，因部分机构对全年营收预期高达126.7亿美元，使得市场反应偏负面。
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美股投资网获悉，周三美股盘前，迈威尔科技(MRVL)股价上涨逾1.7%。公司首席执行官(CEO)Mark Murphy在接受采访时否认近期有关其失去来自亚马逊(AMZN)和微软(MSFT)业务的报道，提振了市场情绪。
Murphy强调，公司业务并未发生变化。“我可以告诉你，从周二到周五，没有任何变化，我们没有失去任何业务。”直接驳斥了此前媒体关于客户流失的传闻。
本周早些时候，有媒体报道称微软正寻求博通(AVGO)的协助开发定制AI芯片；与此同时，Benchmark基于对“迈威尔科技失去亚马逊芯片设计订单”的高度确信，下调了其股票评级。这些消息一度引发市场对迈威尔科技客户基础稳定性的担忧。
不过，迈威尔科技在本月公布季度业绩时已给出未来两年的业务展望，并受到华尔街分析师的普遍正面评价。此外，公司确认将以至少32.5亿美元收购光子互连技术公司Celestial AI，其中包括10亿美元现金以及2720万股迈威尔科技股票(按当前估值约22.5亿美元)。业内普遍认为，该收购将进一步强化迈威尔科技在AI加速和高性能互连领域的布局。
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美股投资网获悉，美国航空(AAL)正与亚马逊公司(AMZN)洽谈，拟采用其Leo卫星网络提供机上WiFi服务，这是该公司吸引高端客户、增强与美国本土竞争对手抗衡能力的一项战略举措。
尽管美联航等航空公司已与埃隆·马斯克旗下的SpaceX签署协议，将使用其星链近地轨道卫星网络，但美航首席执行官罗伯特·伊索姆在接受采访时表示，公司仍在保持选择空间的开放性。
"除了星链，我们还可以关注其他近地轨道卫星服务机会，"他说道。
伊索姆补充称，美航已与亚马逊进行接洽，但拒绝就任何谈判进展置评。"我们正在确保美航将拥有客户所需的服务。"
亚马逊方面代表未立即回应置评请求。
亚马逊目前已在太空部署超过150颗卫星，计划构建一个超过3200颗卫星组成的网络。该公司表 示，这项原名"柯伊伯计划"的服务已与捷蓝航空和L3哈里斯技术公司等客户签订合约。
美航目前正通过与Viasat Inc.等卫星公司合作为乘客提供网络连接，并计划自1月起通过与AT&T的合作，开始向常旅客计划会员提供免费WiFi服务。
伊索姆表示，随着卫星技术的进步，美航将有机会与更多供应商展开合作。"我确实认为技术将持续演进，随之而来的将是更有利的合作条件。"
长期以来，机上网络服务对乘客而言始终是价格昂贵且信号不稳定的存在，但随着卫星连接技术的升级，众多航空公司正着力改善此项服务。
据悉，星链已与美联航、阿拉斯加航空集团和阿联酋航空等航空公司签订合作协议。
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美股投资网获悉，花旗重申对小型模块化反应堆公司NuScale Power(SMR)的“卖出/高风险”评级，并将其目标价从37.50美元大幅下调至18.50美元，理由是公司面临合同不确定性与营收压力。
花旗分析师Vikram Bagri指出，作为唯一获得美国核管理委员会批准的小型模块化反应堆设计方案的核能公司，NuScale拥有显著的监管审批与时间优势，并在数据中心和人工智能(AI)推动的电力需求增长背景下，获得行业先发优势。然而，公司仍面临重大的项目执行风险，且其股价似乎已提前计入了大量2040年前的装机预期，这与全球核电容量的预计增幅并不相称。
该分析师表示，短期内或存在利好因素推动公司股价走高，但长期来看，营收压力将持续显现。一方面，现有合同相关收入呈下滑态势，另一方面，合作伙伴福陆(FLR)持续减持套现，且NuScale需增发股权以履行支付承诺。此外，Bagri将公司首台核电模块的预计销售时间推迟两年，并认为公司在中短期内与美国田纳西河谷管理局签订确定性合同的可能性较低。
截至周三收盘，NuScale股价收跌4.69%。
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美股投资网获悉，作为互联网技术革命风向标股票的思科(CSCO)在历经四分之一个世纪后终于重返历史高点，这场股价攀升部分得益于人工智能支出热潮的推动。
周三该股上涨0.9%，收于80.25美元，突破了维持逾25年的峰值。该股2000年3月27日创下的高点被许多人视为互联网泡沫的顶峰，也是以科技股为主的纳斯达克100指数在2015年末之前难以企及的高水位线。
SLC Management 董事总经理德克·马拉基表示"这是一个温和的提醒，从泡沫中复苏可能需要很长时间。一个现成的类比是日本股市，它也花了几十年时间才从1980年代末的泡沫中恢复过来。一旦你因痛苦的抛售而失去投资者的信心，投资者可能需要数年时间才能重新接纳。"
周三的上涨是美联储连续第三次降息后美股广泛上涨的一部分。标普500指数上涨0.7%，纳斯达克100指数上涨0.4%。
思科创下新高之际，投资者和市场预言家们正将当前由"七巨头"引领的涨势与上次创下历史新高时进行比较。当时，思科与微软、英特尔和戴尔并称为"纳斯达克四骑士"，在1990年代末吸引了大量投资者关注。
在2000年创纪录之前的两年里，思科股价飙升了近600%，推动公司市值超过5000亿美元。当互联网泡沫最终破裂时，思科市值蒸发了约90%，在2002年底跌至约600亿美元的低谷。
自那以来，思科股价已上涨超过800%。然而，其市值仍比互联网泡沫时期的峰值低40%以上。
马拉基表示，该股的复苏是"信心回归的标志"，"尽管它们更多地成为了一家'公用事业'公司而非创新者。据推测，这正是其投资者希望看到的。"
思科本轮上涨的最新动力来自上月公布的强劲营收预测，这增加了人们对AI支出可能在未来几年加速该公司增长的乐观情绪。这家总部位于加州圣何塞的公司一直在努力调整自身定位，以期从全球企业用于AI基础设施的数百亿美元支出中获益。
该公司表示，预计截至今年7月的当前财年销售额将高达610亿美元，超出华尔街预期，并比此前预测高出约10亿美元。
瑞银分析师大卫·沃格特上月在思科第一财季业绩发布前将其股票评级上调至"买入"，理由正是对AI基础设施产品的需求。尽管如此，华尔街仍有不少人怀疑，更广泛的AI支出热潮能否以如此迅猛的速度持续下去，以及相关的会计处理方式是否得到恰当运用。
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美股投资网获悉，芯片设计软件提供商新思科技(SNPS)公布了第四财季业绩。Q4营收22.6亿美元，同比增长38%，高于预期的22.4亿美元。调整后每股收益为 2.90 美元，而市场普遍预期为 2.88 美元。
其中，设计自动化业务贡献18.5亿美元，设计知识产权业务贡献4.07亿美元。调整后营业利润同比增长36%，达到8.226亿美元，高于预期的8.03亿美元。
展望未来，该公司预计2026财年营收95.6亿-96.6亿美元，分析师预期96.3亿美元。预计第一财季营收23.7亿-24.2亿美元，分析师预期23.6亿美元;预计第一财季调整后每股收益在3.52美元至3.58美元之间，也高于预期3.46美元。
这家总部位于加利福尼亚州的电子设计自动化软件和半导体知识产权产品提供商2025 财年全年营收创历史新高，达到 71 亿美元，比 2024 财年的 61 亿美元增长约 15%。
新思科技首席财务官谢拉格·格拉泽表示，公司年底积压订单高达 114 亿美元，“我们预计在 2026 年再创营收纪录，同时全面整合 Ansys，进一步提高运营效率，并充分利用我们不断扩大的机会。”
新思科技的软件被半导体公司用于设计和验证芯片，该公司受益于人工智能和先进计算领域投资的激增，而这些领域需要越来越复杂的芯片架构。该公司也受益于与英伟达(NVDA)、英特尔(INTC)和高通(QCOM)的合作关系。
新思科技本月早些时候宣布，英伟达已斥资 20 亿美元收购了该公司股份，双方将共同开发用于产品开发的工具。英伟达首席执行官黄仁勋于 12 月 1 日在接受采访时表示“这将首次把计算市场扩展到设计和工程领域。”
上个月，新思科技宣布计划裁员约 10%，称此举将使其能够重新投资于人工智能驱动的设计和系统级解决方案等增长领域。该公司于 7 月完成了对仿真软件制造商 Ansys 的收购，该交易为公司第四财季贡献了 6.677 亿美元的收入。这项交易于去年年初宣布，在包括英国在内的多个市场都面临着严格的反垄断审查。
该公司在电子设计自动化市场与 Cadence Design Systems 和西门子展开竞争，预计随着芯片制造商竞相开发人工智能和高性能计算处理器，该市场预计将会增长。
在业绩公布后，瑞穗证券将新思科技2025财年第四季度业绩描述为“好于预期”，并表示其2026财年全年业绩指引符合市场预期。瑞穗指出，市场普遍预期可能包含了资产剥离的影响，这意味着，如果根据可比指标进行调整，该公司的业绩指引实际上已经达到或超过了市场预期。瑞穗强调，Synopsys“高达114亿美元的强劲积压订单”是该公司未来业绩的积极指标。与此同时，高盛重申对新思科技的“买入”评级，并给予目标价560美元。
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该行在一份报告中指出，MajesTEC-3临床试验共纳入587名患者，结果显示Tec-Dara组合在关键疗效指标上显著优于对照组(DPd/DVd方案)。此外，该组合疗法还降低了患者死亡风险，治疗持续时间也更长，即便是此前接受过抗CD38治疗的患者也显示出无进展生存期获益。
安全性方面，Tec-Dara组合与对照组的3/4级治疗相关不良事件发生率相似，5级事件发生率也相近，治疗中断率均较低。尽管该组合的感染发生率更高，且在治疗初期出现过因感染导致的死亡案例，但在2023年2月方案中新增免疫球蛋白预防方案后，6个月后3级及以上感染率显著下降，仅出现1例致命感染，安全性得到有效控制。细胞因子释放综合征发生率为60.1%，免疫效应细胞相关神经毒性综合征发生率仅为1.0%。
大摩分析师对此表示，Tec-Dara组合的优异数据有望推动其从当前的后线治疗向更前线拓展。作为强生旗下年销售额预计达140亿美元的重磅药物，Darzalex已在一线治疗中占据稳固地位，且约76%的美国患者在首次复发后仍对其敏感，这为Tec-Dara组合的线级提升奠定了基础。该行预测，Tecvayli的全球销售额将从2026年的10亿美元增长至2033年的93亿美元，其疗效表现与传奇生物(LEGN)/强生的BCMA CAR-T疗法Carvykti(CARTITUDE-4试验数据)具备竞争力。
另外，大摩在报告中还提及强生与Kelonia合作的新型CAR-T疗法KLN-1010的Ⅰ期临床初步数据。该疗法采用慢病毒载体递送，无需预处理，可降低治疗物流负担和生产成本。在纳入的4名接受过至少三线治疗的患者中，均实现微小残留病阴性应答，其中1例达到完全缓解，3例为部分缓解，且未出现免疫效应细胞相关神经毒性综合征或延迟神经毒性，安全性表现良好。
该行认为，若后续试验顺利，KLN-1010有望成为多发性骨髓瘤治疗的新选择，进一步强化强生在该领域的领先地位，同时对现有BCMA CAR-T疗法构成长期竞争压力。
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