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美股投资网获悉，华尔街知名投资机构Benchmark将全球最大规模电商平台之一MercadoLibre(MELI)评为拉美电商市场的绝对主导力量，首次给予该股票“买入”评级。Benchmark的分析师团队于美东时间周二启动了对拉美电商巨头MercadoLibre的股票评级与目标价覆盖，给予其“买入”这一最乐观的看涨投资评级，以及高达2500美元的目标股价，意味着未来12个月内MercadoLibre股价上行空间超过20%。
投资机构Benchmark表示，MercadoLibre在全球电商市场中是一个地区性的绝对领导者，利用拉美数字化市场尚未饱和以及渗透率严重不足的特点，该电商巨头在线上零售和金融科技领域都具备无比强劲的业绩增长潜力。
“作为该地区公认的领导者，占据拉美线上零售市场超过四分之一的市场份额，MercadoLibre非常有利于抓住这一电商业务增长最强劲地区的扩张叙事逻辑，”Benchmark在4月15日发布的研究报告中表示。
Benchmark的分析师团队认为，该电商巨头为投资者们提供了强劲、可持续的长期性质增长前景，尤其是MercadoLibre对于不断增长趋势的拉美买家群体有深刻理解，并且通过有效的交叉销售和向上追加销售模式，具有在尚未得到充分服务的金融科技市场中扩展市场规模的巨大潜力。
Benchmark对于MercadoLibre的12个月内目标价为2500美元，意味着上涨潜力大约为22.7%。年初至今，MercadoLibre股价大幅上涨约25%，涨幅远高于美股大盘基准——标普500指数，该基准指数年初至今下跌超8%。
MercadoLibre年初至今强劲的涨幅凸显出该电商巨头凭借庞大的现金流储备以及强劲的业绩增长预期，在全球市场剧烈动荡的行情中的强劲“避险投资属性”，以及凸显出“阿尔法超额收益”价值。所谓的“阿尔法”定义为实际投资的收益远超“贝塔收益”——即指代远远超出那些跟踪基准股指所实现的同步投资收益数据。跟踪基准指数实现的同步收益也被称作“贝塔收益”(Beta)。
MercadoLibre是什么来头?未来增长前景为何强劲?
截至去年年底的第四季度业绩显示，Q4总销售额约为 60.6 亿美元，同比增长 37.4%，较华尔街分析师普遍预期高出1.2亿美元;每股收益为12.61美元，较预期大幅超出5.05美元。Q4支付总额高达589亿美元，同比增长33%;GMV同比增长8%，排除外汇影响同比增长56%。
“MercadoLibre 在 2024 年又度过了丰收的一年，更多的消费者和商家选择了我们，使我们首次突破了年度 1 亿独立买家和 6000 万金融科技月活跃用户这一里程碑。”该公司管理层在业绩声明中表示。
MercadoLibre乃当之无愧的拉美电商巨头，在拉丁美洲18个国家开展业务，包括阿根廷、巴西、智利、哥伦比亚、墨西哥、秘鲁、乌拉圭、委内瑞拉等拉美地区的核心经济体。
MercadoLibre于1999年在阿根廷成立，创始人马科斯·加尔佩林(Marcos Galperin)当时还在就读斯坦福大学，其初期的创始资金来自硅谷风投领军者们。MercadoLibre总部设立在乌拉圭，是拉丁美洲市场份额最高的电子商务和金融科技巨头，被一些华尔街分析师称为“拉美版亚马逊”。
MercadoLibre凭借其深耕拉美市场多年所打造出的无比强大的电商+金融科技平台生态系统、广泛的市场覆盖和持续多年的投资，预计将在未来几年继续在拉丁美洲电子商务和金融科技领域保持绝对领先地位与强劲增长趋势。
市场研究平台quartr.com预测数据显示，拉丁美洲的电子商务市场预计将从2024年的1510亿美元增长至2028年的2320亿美元，增长预期超过54%。在拉美电商行业处于主导地位的MercadoLibre在该地区的电商业务与金融科技服务渗透率仍处于初期阶段，意味着电商巨头MercadoLibre有望凭借该公司强大的电商+金融科技生态系统，在未来几年彰显井喷式的业绩增长数据。
MercadoLibre计划在2025年向巴西投资340亿雷亚尔(约合58亿美元)，投资金额较去年提高近50%，将重点关注物流、技术和营销，并计划创造1.4万个工作岗位，预计到2025年底该公司在巴西员工总数将达到5万。此外，MercadoLibre还计划在阿根廷市场投资26亿美元，意味着相比去年将大幅增加53%，以及计划在墨西哥投资34亿美元，进一步扩大其在拉丁美洲的电商与金融科技业务。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
就在几天前，英伟达的H20芯片还差点被美国政府“一刀切掉”，出口封杀几乎板上钉钉，但一场私人晚宴，却突然改变了一切。
英伟达本周宣布，要在美国投资5000亿美元，打造AI超级计算机的本土制造线！看起来像是在高调押注美国，但问题是——它真的“想”这么做吗？
英伟达如今估值水平与2022年英伟达股价还只有15美元的时候，是差不多的估值水平，但问题是——那时候市场买的是一个AI故事；现在，它已经兑现了上百亿美金的利润。
同样的估值，截然不同的背景。市场为什么没有给它更高的定价？或许说明一点：投资者已经不再看“有没有兑现”，而是开始担心——还能不能持续兑现。
大家好，这里是美股投资网，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会，旗下 AI量化美股分析工具- 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。
英伟达H20出口管制为何急刹车？
我们把时间线拉回到年初。根据美国全国公共广播电台（NPR）的消息，美国政府其实早在几个月前就开始内部酝酿，计划限制英伟达向中国出口H20芯片，原定的执行时间就在4月7日到13日之间——也就是刚刚过去的上周。
H20并不是英伟达最高端的产品，但它非常关键。它是在美方第一轮高性能AI芯片出口禁令之后，英伟达主动“降规”做出来的版本。简单来说，它通过下调算力密度、限制通信参数，刚好躲过了美方的技术封锁红线，既不属于全面禁运的名单，却仍然具备强大的训练能力。
正因如此，H20成了中美科技博弈下的“灰色合规产品”。它性能不弱，又能合法出货，很快就在中国AI市场变成香饽饽。尤其是在今年第一季度，自DeepSeek发布R1版本以来，H20的订单量出现爆发式增长。阿里巴巴、腾讯、字节跳动三家中国科技巨头集体向英伟达下单，仅H20这一款芯片，采购金额就超过160亿美元，几乎追平了英伟达2024年在中国区全年170亿美元的营收。
毫无疑问，如果H20被封锁，英伟达对中国的合法供货路径将被彻底掐断。这不仅意味着订单归零，还可能让本已被打开的市场份额迅速被三星，甚至中国本土芯片企业所取代。对英伟达来说，这不仅是营收的损失，更可能是一次核心战略阵地的失守。
转折点出现在4月4日。这一天，英伟达CEO黄仁勋低调现身佛州的海湖庄园，出席了特朗普举办的一场的私人晚宴。根据NPR的消息，席间英伟达表态——愿意加大对美国本土AI基础设施的投资。
就在这场晚宴之后，原本即将在上周落地的H20芯片出口限制，突然被叫停了。
你可以看到时间线非常耐人寻味：
多月酝酿的出口封锁，原计划在4月上旬执行；
4月4日，黄仁勋赴宴；
随后，政策暂停，官方不再表态。
如果说这一切只是巧合，那未免太天真。这更像是一场标准的现实交易。在政策高压之下，企业的回旋空间越来越小，不做选择反而最危险。而在特朗普接连施压、关税威胁悬顶的当口，英伟达显然意识到，要想保住全球市场，必须先稳住华盛顿的容忍度。
于是，英伟达交出了一份足够有分量的筹码——一份总额高达5000亿美元的本土投资计划，换来了一个至关重要的政策缓冲窗口。
4月14日，也就是本周一，英伟达在官网宣布，将与台积电、富士康、纬创等制造伙伴合作，在美国亚利桑那州与德克萨斯州建立完整的AI超级计算机产业链。这是英伟达首次将整机产线全面迁入美国本土。
根据公司披露，最新一代Blackwell芯片已在台积电亚利桑那工厂投入量产；富士康与纬创联手建设的整机装配工厂，预计将在12至15个月内开始大规模出货。同时，英伟达还与安靠、矽品展开合作，在亚利桑那开展封装与测试作业，构建从晶圆制造到封测组装的全链条“美国制造”体系。
公司对外表示，这一布局旨在回应AI基础设施日益增长的复杂度需求，并满足全球算力的持续爆发。同时承诺未来将在美国建设数十座千兆瓦级AI工厂，创造数十万个本地就业岗位，以强化美国的“经济安全”。
听起来像是一场声势浩大的制造回流战略，但真正懂产业结构的人都清楚，这并不是企业主动求变的结果，而是政治压力之下的现实博弈。
过去几周，特朗普不断点名要求科技公司把制造带回美国，同时放话要对AI芯片加征关税。在这种背景下，英伟达主动宣布“全链条回流”，更像是一种姿态，一种用投资换取豁免、用站队争取喘息的对冲式动作。
关键在于，巨额投资不等于结构复制。苹果CEO库克说得很直白：中国的制造生态系统不是单靠成本优势赢下来的，而是几十年产业积累形成的系统效率、垂直协同与熟练工人规模，是“能装满好几个足球场的模具工程师”，不是一两座新工厂能替代的。
英伟达对此心知肚明。它的晶圆依赖台积电，封装测试依赖亚洲资源，产线效率则依赖中国的成熟工人体系。即使把整条链搬到美国，也不可能在短时间内复制中国式的产能响应与落地能力。所谓“本土制造”，更像是一种政治表态，而不是技术升级。
更现实的是，美国制造面临的不只是成本问题，还有更长的审批流程、更慢的产线爬坡和更复杂的地方政策协同。这样的投资，其战略价值远高于财务回报，本质上是为了在选举年、监管年、外交风暴年中，给企业争取一个“能活下去的位置”。
而英伟达并不是唯一被推到风口的公司。越来越多的全球科技巨头正面临同样的抉择：一边是政策施压下不得不表态的政治立场，另一边却是无法割舍的全球供应链现实。它们面对的已不只是“去哪里建厂”的问题，而是在进行一次深层次的战略再平衡——在不断演变的大国博弈中，为自己留出尽可能宽的生存区间。
这也正是我们反复强调的一点：今天的科技公司，早已不是单纯依靠产品和技术制胜的竞争者，更是全球政策棋盘上的深度博弈者。谁能看懂节奏，谁就能获得喘息空间；而谁在站队、表态上失误，可能下一轮就被排除在市场之外。
英伟达这一步，既不是胜局，也不是退场，而是一次“中场暂停”式的自我保命。它争取到了一个暂时性的窗口期，也付出了相应的现实成本。而它能否顺利穿越下一轮地缘政治风暴，将直接决定它在全球AI产业中的角色——是继续做主导者，还是退居追随者。
H20需要许可证
但就在英伟达试图稳住“生存区”的当下，突发利空再次袭来，周二盘后，英伟达股价大跌超6%。
原因直指一则新的政府通知：未来包括向中国大陆、香港、澳门以及被列入D5名单的国家，凡是出口H20或是其他内存带宽与互连带宽等效于H20的芯片产品，都必须事先获得单独颁发的出口许可证。
更关键的是，英伟达表示，这项政策预计将在2025财年第一季度带来高达55亿美元的直接费用冲击。这意味着，不仅原本处于“灰色豁免”区间的H20产品彻底失去了自由出货的资格，英伟达也将因此承担一次性的大额收入损失。
更令人担忧的是，美国政府并未设定这一许可证机制的具体时限，意味着这不再是一次性审查，而可能成为一个持续、常态化的监管机制。
对于英伟达来说，这不仅是一次短期的财务挑战，更再次验证了我们反复强调的那句话：这是一场没有安全区的地缘博弈，任何一次迟疑或站错边，都可能带来实质代价。
接下来，市场将密切关注两个关键问题：
美国政府是否还会将管控范围扩展到更多型号或供应链节点？
英伟达是否会加快向北美以外市场转移产品结构，以对冲政策持续收紧？
这场关于「管控与生存」的博弈，还远未结束。
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从利润率到估值逻辑
现在我们需要回到那个绕不开的核心问题：当高增长被阶段性兑现之后，英伟达的未来，靠什么继续撑起它的估值脱离了地缘政治和外部扰动，真正决定其股价稳定性的，其实就是基本面——盈利能力、利润结构，以及能否持续满足市场对AI算力的需求。
摩根士丹利在最新研报中指出，尽管短期内关税担忧有所缓解，但政策变量仍不可掉以轻心。就英伟达自身而言，其对美方拟上调的硬件关税影响相对温和——当前10%的税率，仅影响数据中心收入约2%；即便关税提升至32%，总体影响也控制在6%-6.5%。更关键的是，英伟达已将包括GB200在内的部分产品转移至北美（如墨西哥）进行组装，从而进一步规避了潜在的贸易冲击。
在需求端，英伟达的表现依旧强劲。摩根士丹利指出，Blackwell系列在尚未全面出货前就已售罄，足见AI推理市场对算力的渴望。部分客户甚至开始将GPU资源从训练转向推理部署，预示着AI应用正从“模型开发阶段”走向“落地部署阶段”。
但也正是在这种强需求背景下，市场开始显现出结构性分歧。
一方面，生成式AI的产业基本面仍维持强势扩张。市场普遍预计，到2030年，相关赛道整体规模将达到当前的2.6倍以上；但另一方面，华尔街对英伟达自身的增长预期却显得更为克制——2026至2030财年，营收增幅预期仅为52%，EPS累计增长约为55%。背后反映的是一个共同的判断：英伟达的利润率和运营杠杆，可能已接近阶段性高位，未来增长将更多依赖于收入端的持续扩张，而非效率红利的进一步释放。
造成这种转向的核心变量之一，正是产品结构。
Blackwell架构在制程与封装上大幅升级：晶体管数量翻倍至2080亿，首次采用定制化的台积电4NP工艺，同时GB200芯片集成了1个CPU与2个GPU，尽管技术领先，但也显著抬升了单位成本。在2024财年第四季度，Blackwell初步出货已令英伟达整体毛利率下探至75%左右。
与此同时，B100基础版本的定价区间（3万至3.5万美元）与上一代H100基本持平，尽管性能跃升明显，却未能有效反映在售价上，说明公司在高端产品上的成本转嫁能力正在承压。
不过英伟达并非被动应对。其销售重心正在向售价更高的GB200倾斜，该产品单价高达6–7万美元，若能兑现3–5倍性能增幅，则仍具备相当的性价比，能够对冲部分毛利率压力。
此外，当前毛利的阶段性波动，也与产线尚未完全爬坡、制造良率尚不稳定密切相关。随着台积电良率提升与工艺成熟，单位成本有望在未来几个季度内下降。从周期视角来看，这更像是一次“结构性升级过程中的阵痛”，而非基本面的塌陷。
从现金流角度看，英伟达依然拥有强大的自我修复能力。2025财年，公司用于回购的支出高达406亿美元，是上一年的2.3倍。只要EBITDA维持高位，即使营收放缓，公司也能通过回购有效托底EPS。
估值方面，英伟达现在的市盈率是 36倍，听上去好像比之前动不动就上百倍的阶段已经“降温”了不少。但你如果对比一下就会发现，这个36倍，其实跟2022年英伟达股价还只有15美元的时候，是差不多的估值水平。
两年前，英伟达的估值定价建立在“AI启动元年”的高预期上，盈利基数低，增长弹性强，投资者愿意为未来潜力支付溢价。虽然美联储加息已开启，但彼时流动性仍未显著收紧，市场对高估值具备更大容忍度。
而今天，英伟达已兑现爆发式增长，利润处于高位，却面临的是一个高利率、紧流动性、低风险偏好的市场环境。在这种背景下，36倍的市盈率不再是对“未来”的预期，而是对“持续兑现”的信任。
这意味着，英伟达现在的估值已经无法靠预期支撑，必须用持续、扎实的业绩来证明自己。一旦利润边际下滑、出货节奏放缓，或机构资金开始撤出，估值就有被迅速下调的风险。
更重要的是，英伟达的表现会直接影响整个半导体板块。作为AI硬件的核心供应商，它一旦失速，产业链上的供应商和竞争对手也可能同步承压，整个板块的估值逻辑也将面临重新评估。
英伟达NVDA 盘后大跌5% 原因是美国政府通知 Nvidia，要求向中国（包括香港和澳门）出口该公司的 H20 集成电路和任何其他达到 H20 内存带宽、互连带宽的电路必须获得许可后，Nvidia 股价大跌
英伟达发公告了，原文如下：
2025年4月9日，美国政府（USG）通知英伟达公司（NVIDIA Corporation），美国政府要求对出口至中国（包括香港和澳门）以及D - 5国家，或总部位于上述地区、最终母公司位于上述地区的公司出口英伟达的H20集成电路及任何达到H20内存带宽、互联带宽或其组合的其他电路时需获得许可证。美国政府表示，许可证要求旨在应对相关产品可能被用于中国超级计算机或被转用于中国超级计算机的风险。4月14日，美国政府通知英伟达，该许可证要求将无限期生效。
英伟达2026财年第一季度于2025年4月27日结束。预计第一季度业绩将包括与H20产品相关的库存、采购承诺及相关储备费用，最高约为55亿美元。
2个问题：
1. 现在不知道这个license是直接就不让卖了，还是看特朗普脸色。给不给，给多少量，都被这个license拿捏了。按照之前2022年10月第一次对高性能计算芯片实施出口管制，当时也是需要许可，但相当就是禁售了。之后才有的A800 H800 H20
2. 这个55亿美金是库存、采购承诺价值，按照英伟达的毛利率，对应收入大概150亿美金。这是把之后的全部库存未发货的，一把计提了
现在最大疑问，老黄到底用5000亿美金美国制造，换了个什么？？
根据Insider Mondey近期发布的一份“亿万富翁眼中值得买入的30只最佳AI股票”榜单，戴尔科技(DELL)位列其中，该股受到亿万富翁及对冲基金青睐，大摩等机构也看好其未来借力AI热潮的积极发展。
过去几个月，受AI热潮推动，美国经济前景一片乐观。但近期特朗普为扶持美国制造业所采取的关税政策出台转头就泼了冷水。这一系列举措迅速冲击全球股市，各大主要指数皆呈螺旋式下跌。而最新一轮关税上调，已使“七巨头”市值蒸发数万亿美元。七巨头主导着美国基准指数，且在AI领域投入巨大。
市场研究公司国际数据公司(IDC)的最新报告指出，如果关税持续存在，预计将在包括IT行业在内的多个市场引发供应链中断和通胀挑战。据路透社报道，在上周特朗普宣布新关税之前，以亿万富翁为主导的全球对冲基金已缩减高风险投资，寻求避险。
该报告基于投资银行高盛收集的数据，数据显示，在新关税宣布前，对冲基金撤出了在欧洲和亚洲新兴市场的投资。摩根士丹利的研究也印证了这一观点，该行估计，截至上周末，美国多空基金的净杠杆率已从年初的50%以上迅速降至37%，接近历史低点。净杠杆率衡量的是相对于其包括借款在内的资产价值，基金多头和空头头寸之间的差异。
摩根大通在最近的一份报告中也指出，对冲基金的净杠杆率已降至2023年末以来的最低水平附近。净杠杆率越低，对冲基金的立场就越保守。鉴于关税的不确定性，投资者预计短期内风险资产将出现大幅波动，并建议继续保持避险立场。
这些动态与亿万富翁们此前立场形成了鲜明反差。在过去几个月里，他们常将AI誉为塑造未来经济、产业和社会的下一项变革性技术。具有影响力的亿万富翁们反复倡导大力投资AI，称其有望带来巨大的经济价值。
这一乐观论断基于麦肯锡等机构的研究，研究预测，未来几年AI每年可为全球经济增加高达4.4万亿美元的价值。投资者将有望持有能够支撑下一代全球经济增长技术的股份。
对亿万富翁投资者来说，AI不仅是一种多元化投资策略，也是影响一项强大新技术发展方向的契机。他们通常会进行战略性持股，以便能够影响产品开发和规模化进程，也曾重仓押注部分大型公司。
财经网站Insider Monkey参考了一个关于AI公司的内部数据库，从中筛选出了拥有最多亿万富翁投资者的30只股票，这些股票在对冲基金中也颇受欢迎。
戴尔科技受到众多亿万富翁投资者及对冲基金的青睐，持有其股票的对冲基金数量为63家，持有其股票的亿万富翁投资者数量为11位，其中亿万富翁持股市值为2.58亿美元。
戴尔科技从事各类综合集成解决方案、产品及服务的设计、开发、制造、营销、销售和技术支持。该公司通过与超大规模数据中心运营商在服务器领域的合作，以及生产具备AI功能的个人电脑，涉足AI领域。
最近，戴尔宣布将与英伟达(NVDA.US)合作，通过推出新的服务器、边缘计算产品、工作站、解决方案及服务，扩大其AI产品阵容。
过去两年，该公司的AI服务器业务迅猛发展，收入从零开始，到攀升至100亿美元。摩根士丹利预计，在2025日历年，戴尔的这一业务收入至少还能再增长50%，这意味着这个相对较新的业务板块将占公司总收入的15%。
目前，美国企业CEO指数已跌至2008年金融危机以来最低的水平。
摩根士丹利报告指出，CEO信心指数的变化与经济衰退有显著的相关性。例如：
2007年：在2007年10月，美国CEO信心指数首次跌破5，并在随后的三个月内持续低于5。根据美国国家经济研究局（NBER）的定义，美国经济在2007年12月正式进入衰退。这表明，CEO信心指数的下降可能是经济衰退的早期预警信号。
2025年：报告提到，2025年4月2日之前，CEO信心指数已经出现下降。这与2007年的情况类似，表明企业高管对当前经济前景的担忧增加。
花旗美国盈利修正指数继续下跌，连续第17周处于负值区域。该指数追踪分析师如何调整对美国公司的盈利预期，具体来说是上调还是下调。
该指数值为负值，这意味着下调幅度大于上调幅度。这表明人们对企业盈利前景的担忧日益加剧，可能的原因包括：经济增长放缓、利率上升、需求疲软、利润率压力等。
美股投资网获悉，得益于市场动荡，美国银行(BAC)周二公布了创纪录的季度股票交易营收，净利息收入超出市场预期。数据显示，美国银行Q1股票交易营收增长17%，至21.8亿美元，助力每股收益超出市场预期。固定收益、外汇和大宗商品交易收入接近预期，达到34.6亿美元。
摩根大通首席执行官Brian Moynihan表示，销售和交易部门连续第12个季度实现营收同比增长。“我们的企业客户一直表现良好，消费者也表现出了韧性，持续消费并保持健康的信贷质量。”
这家美国第二大银行表示，作为该行主要收入来源的净利息收入增长了2.9%，达到144亿美元。分析师此前预计净利息收入增长2.3%。
美国银行的业绩再次表明，华尔街大银行在特朗普第二个总统任期初期迎来丰收季。投资者也渴望从服务于广大美国消费者和企业的银行高管那里了解美国经济的详细情况。
摩根大通(JPM)和高盛(GS)最近也公布了超出市场预期的季度利润，高管们指出，交易活动激增提振了业绩。这两家银行预计，在宏观经济形势不确定的情况下，交易活动的势头将持续下去。
周二美股盘前，美国银行股价涨近2%。
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本月由美国特朗普政府掀起的关税风暴，令全球资本市场被动卷入了剧烈震荡的漩涡。各国股市风声鹤唳，不断发酵的恐慌情绪也打断了不少公司原先的股价运行节奏，权益类资产普遍遭到了抛售。不过从历史来看，波动常常会是超额收益的主要来源，被“错杀”的优质公司绝大多数都会修复跌幅，甚而再创出新高。
美股投资网财经注意到，乐信（LX）自去年9月启动以来，股价由1.658美元一路上涨，并于上月最高冲至11.635美元。然而，受到大盘拖累，乐信在过去几个交易日里未能延续升势，反而出现了“深蹲”。
在笔者看来，对于乐信这家中国领先的新消费数字科技服务商来说，短暂的“深蹲”蓄力之后，乐信很有可能重新“起跳”。毕竟，从既往表现看，乐信的基本面不仅深具韧性，同时成长性亦十分突出。今年起，乐信还计划将分红比例进一步提升至净利润的25%。另外，有鉴于内需消费正成为拉动经济增长的主动力和稳定锚，以乐信为代表的消费金融企业利润中枢有望继续稳健增长，公司“钱”景无可限量。
金融“活水”激发消费潜能的乐信样本
在2025年的政府工作报告中，“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”被列为年度工作任务之首，可见消费对于促增长的重要性日益加深。
在此历史性进程中，作为连接金融资源与消费需求重要桥梁的消费金融也迎来了宝贵的发展机遇。今年早些时候印发的《提振消费专项行动方案》明确提出，要强化信贷支持，鼓励金融机构在风险可控前提下加大个人消费贷款投放力度，合理设置消费贷款额度、期限、利率。
近年来，身为头部消费金融企业的乐信勇担时代使命，积极响应国家促消费政策，通过创新产品和服务，提升消费体验，助力消费发展。就拿乐信的消金业务来说，针对不同客群公司推出了差异化产品，在用户不同成长阶段优化定额定价，持续满足用户“轻松消费、灵活周转”需求。
而在电商业务方面，乐信则是打出了一套“组合拳”，通过输出优质供给来激发有效需求。去年四季度，乐信旗下信用消费商城分期乐商城重点引起了服饰箱包、运动户外等类目品牌和商户，这一丰富供给的举措使得服饰运动品类的成交额同比增长超三成。得益于服务全面升级，聚焦品质大牌的“甄品惠”在2024年Q4的成交额环比劲增492%；无独有偶，以源头工厂直销模式吸引消费者的“工厂店”在该季度的成交人数也较之于上一季度提升了719%。
再来看普惠业务的进展，为更好践行普惠金融理念，支持小微企业发展，乐信通过分期乐普惠的“相信微小梦想”扶持计划，去年四季度链接贷款金额48亿元，其中低线地区占比超过65%，有效打通了下沉产业带金融服务最后一公里。
生态业务多点开花，反映到经营数据上，自然便是乐信朝着高质量发展的方向更进一步。根据公司此前披露的财报，2024年四季度乐信交易额为519.6亿元，管理在贷余额1102.7亿元。同期，公司营收36.6亿元，利润同比增加32.5%至4.6亿元。值得一提的是，乐信的利润指标已连续三个季度环比大增。
强势兑现盈利增长预期背后，乐信的稳健底色也愈发浓郁了。去年四季度，乐信新增资产早期风险指标FPD7环比下降约8%，FPD30+环比下降约9%；大盘资产入催率环比下降约4%，90+不良率环比下降3%，各项关键风险指标也已连续多季度改善。
结合财报来看，乐信通过丰富自身金融产品、提供便利金融服务、营造良好消费环境等一系列行之有效的举措，有力支持了国家提振消费意愿、扩大消费需求的战略。而在这个过程中，乐信高质量发展的意味其实也更足了。
股价“深蹲”砸出“黄金坑”
在全球的投资者群体里，美股被普遍认为是高度成熟、信息效率极高的市场，因此美股市场较少出现系统性错误定价的情况。但在非常时期，恐慌情绪被放大后往往会引发投资者的非理性行为，此时便容易催生出局部的定价偏差。
美股投资网财经认为，近期出现了较大回调的乐信便是典型的被“错杀”标的。诚如前文所述，乐信的四季报强势兑现了增长预期；更重要的是，展望未来乐信的成长前景依然值得期待。
以宏观视角看，毋庸讳言关税阴云进一步加深了全球经济的复杂性和不确定性。外部挑战加剧的背景下，为高质量实现经济增长目标，内部环境料将更趋宽松。因此，刺激内需预计不会仅仅只是短期行为，更会是推动经济社会系统性变革的长期战略布局。
值此关键时刻，以乐信为代表的消费金融企业，既有能力、也有责任向市场持续输出优质的信贷供给，满足多样化的金融需求。基于庞大的未竟需求，身为行业龙头的乐信势必会持续兑现。
更不消说，近年来乐信的底层能力也在持续进化。早在去年5月，乐信便接入了DeepSeek V2版本，而在今年早些时候，乐信正式本地化部署了DeepSeek R1版本。不仅如此，乐信专有AI大模型“奇点”已在研发提效、内部工具、业务赋能等方面落地应用。随着后续公司加大AI大模型领域的战略投入，投资者也不妨对乐信后续的业绩变动趋势持有更乐观的期待。
作为一家重视股东回报的企业，乐信此前已表示将从今年起将公司分红比例进一步提升至净利润的25%。在此之前，乐信便已有一年分红两次的传统，四季报显示公司将按每ADS约0.11美元金额派发现金分红，约占2024年下半年净利润的20%。
往绩优异、增长后劲可期，同时乐信还在不断完善股东高回报机制，这意味着投资者通过长期持有可以分享到公司持续发展的红利。从此角度来看，乐信不仅仅是一只成长股，同时也可被视为是“红利资产”。再考虑到眼下资本市场波动性仍然较大，想必成长确定性高、分红愈发给力的乐信已更配得上资本市场的“确定性溢价”了吧。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
盘前市场动向
1. 4月15日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.24%，标普500指数期货跌0.22%，纳指期货跌0.17%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.06%，英国富时100指数涨0.74%，法国CAC40指数涨0.00%，欧洲斯托克50指数涨0.50%。
3. 截至发稿，WTI原油跌0.60%，报61.16美元/桶。布伦特原油跌0.57%，报64.51美元/桶。
市场消息
新关税来袭?特朗普政府启动进口药品及半导体调查。特朗普政府已经根据《贸易扩张法》第232条款对进口药品和半导体启动国家安全调查，这可能将进一步扩大特朗普发起的全面贸易战。美国商务部发布的两份通知显示，将开始调查“半导体和半导体制造设备”以及“药品和药品成分，包括药品成品”的进口对美国国家安全的影响。调查将研究医药和半导体产品的当前和预计需求、国内生产满足需求的能力以及出口限制的可能性。根据法律规定，商务部部长应在270天内提交调查结果，但美国总统特朗普和其他官员已经表示，这些工作可能会更快结束。特朗普周一表示，他预计将在“不远的将来”对进口药品征收关税。而美国商务部部长卢特尼克则表示，半导体关税可能会在一两个月后出台。
美银调查基金经理对经济前景为30年来最悲观，美股或遭更多抛售。美国银行的一项调查显示，基金经理对经济前景的看法是30年来最悲观的，但这种悲观情绪并未完全反映在他们的资产配置上，这可能意味着美股将面临更多抛售。在美国银行的月度调查中，82%的受访基金经理预计全球经济将走弱。与此同时，调查显示，计划减少对美股敞口的基金经理人数达到创纪录水平。以Michael Hartnett为首的美银策略师在一份报告中表示“基金经理在宏观层面上极度悲观，但对市场本身还未达到最悲观的程度。”他们补充称，目前现金配置比例为资产总额的4.8%，而“恐慌峰值”通常需要这一比例升至6%。美国贸易政策高度不确定以及金融市场波动激增，使得股票投资者情绪不安。在4月份的调查中，基金经理对美股的净持仓为减持36%，相比之下，2月份为增持17%，这是有史以来两个月内最大幅度的转变。
劳动力市场暗流涌动，旧金山联储发出警告多项指标预示经济衰退即将到来！旧金山联储发布的研究报告显示，近年来美国失业率虽呈缓慢且相对温和的上升态势，但几项较少被关注的劳动力市场指标正发出经济衰退风险的预警信号。旧金山联储最新一期《经济通讯》的作者发现，在过往多次经济衰退来临前，失业人群普遍呈现出求职周期持续拉长、滞留在失业大军中的时间逐渐增加的特征。“历史上，此类模式往往出现在经济衰退初期，暗示当前这些变化可能是衰退风险抬头的信号”。报告指出，衡量失业人群每月成功就业比例的指标自2023年中期以来持续下滑，这一趋势与历次经济衰退前的轨迹高度相似。与此同时，失业者中位待业时间从2022年中的约8周拉长至目前的逾10周，已逼近2007-2009年金融危机期间10周的峰值水平。
特朗普政策成最大变数!美联储博斯蒂克强调“现在不是大胆行动的时候”。亚特兰大联储主席博斯蒂克强调，在调整利率之前，官员们必须等待特朗普政策的进一步明确。博斯蒂克表示“经济最终的具体走向关键取决于政策的具体细节。因为我们现在还不清楚这些(政策)，所以这也是我认为目前在政策上采取任何大胆行动都不谨慎的另一个原因。”多位政策制定者表示，他们希望有更多时间来观察特朗普的贸易、移民和监管计划将如何影响经济。官员和经济学家都以特朗普的政策及其不确定性为由，下调了对今年经济增长的预期，并上调了对通胀的预测。博斯蒂克指出，劳动力市场总体上符合美联储的充分就业目标，但美联储要实现2%的通胀目标仍有一段路要走。他重申，关税可能会推迟实现这一物价目标的时间。
贸易紧张局势升级之际，IEA大幅下调2025年全球石油需求增长预期。由于贸易紧张局势升级，国际能源署(IEA)周二大幅下调了对今年全球石油需求增长的预测。该机构将2025年石油需求增长预期削减了30万桶/日，至73万桶/日。该机构还预计，2026年全球石油需求增长将进一步放缓至69万桶/日。IEA在月度报告中表示“在4月初贸易紧张局势突然急剧升级之际，全球经济前景不断恶化，这促使我们下调了对今年石油需求增长的预测。”值得一提的是，OPEC在一天前也采取了类似措施，但相比IEA而言更为乐观。OPEC将2025年全球石油需求增长预期从145万桶/日下调至130万桶/日，并将2026年全球石油需求增长预期从143万桶/日下调至128万桶/日。OPEC在其发布的月度石油市场报告中表示，此次调整主要基于今年第一季度的数据以及近期美国宣布的关税政策对石油需求的预期影响。
个股消息
股票交易业务激增，美国银行(BAC)Q1利润超预期。财报显示，美国银行Q1营收同比增长6%至274亿美元，高于市场预期的270亿美元;净利润同比增长10%至74亿美元，高于市场预期的63亿美元;摊薄后每股收益为0.90美元，高于市场预期的0.82美元。作为该行主要收入来源的净利息收入增长了2.9%，达到144亿美元。分析师此前预计净利息收入增长2.3%。此外，数据显示，美国银行Q1股票交易营收增长17%，至21.8亿美元，助力每股收益超出市场预期。固定收益、外汇和大宗商品交易收入接近预期，达到34.6亿美元。截至发稿，周二美股盘前，美国银行涨近2%。
强生(JNJ)Q1业绩超预期，上调全年销售额指引。财报显示，强生Q1销售额同比增长2.4%至218.9亿美元，好于市场预期的215.8亿美元;调整后的每股收益为2.77美元，好于市场预期的2.60美元。强生还上调了其2025年全年业绩指引，以反映其完成收购药品开发商Intra-Cellular Therapies，以及将精神分裂症和抑郁症治疗药物Caplyta纳入其产品组合。该公司预计全年运营销售额为920亿美元，高于此前预计的913亿美元。
爱立信(ERIC)Q1业绩超预期，5G设备需求提振利润但关税隐忧浮现。瑞典电信巨头爱立信发布的财报显示，受全球移动运营商加大5G设备采购力度推动，其第一季度盈利表现远超市场预期。但该公司同时预警，关税政策或将在下半年对业务构成压力。该公司第一季度经调整EBIT达62.1亿瑞典克朗(约合6.36亿美元)，显著超越分析师平均预期的50亿瑞典克朗;经调整毛利率攀升至48.5%，也高于分析师预期的45.9%。该公司指出，预计关税政策将对其网络业务造成约1个百分点的不利影响，同时预测第二季度经调整毛利率将维持在48%至50%区间。
美国政府“反垄断大棒”压顶Meta(META)! “世纪审判”施压分拆Instagram。美国联邦贸易委员会(FTC)正试图证明Meta通过收购Instagram构建社交网络平台垄断地位。周一下午，扎克伯格接受FTC长达三个多小时的质询，周二将继续作证。这场由美国政府发起的堪称“世纪审判”的Meta Platforms反垄断案件，旨在要求解除多年前发生的这笔重磅收购交易，并且分拆出Instagram与WhatsApp。
首次!日本对科技巨头出手责令谷歌(GOOGL)停止垄断行为。就在本周与美国进行贸易谈判之前，日本公平贸易委员会下令Alphabet旗下谷歌停止要求当地智能手机制造商装载该公司搜索服务APP、禁止加装竞争对手搜索服务。日本监管机构称，谷歌的行为违反了日本《反垄断法》的规定，并勒令谷歌纠正相关做法。这是日本首次对科技巨头作出这一行政令。这一消息是在经济振兴大臣赤泽良成计划本周访问美国之前宣布的，他计划访问美国，敦促特朗普总统暂缓对日本产品征收关税。尽管美国对日本存在商品逆差，但在服务方面却存在顺差，其中包括Android应用生态系统的许可费以及广告收入。去年，美国向日本出口了超过450亿美元的季节性调整服务。
Dupixent专利到期后恐陷“青黄不接”，赛诺菲(SNY)下一代哮喘药临床试验结果不佳。赛诺菲研发的下一代实验性哮喘药物阿米特利单抗(amlitelimab)在针对中重度哮喘患者的试验中，未能显著减少病情发作次数，将该药物的前景蒙上阴影，难以承担起弥补赛诺菲重磅药物度普利尤单抗(Dupixent)专利到期所造成损失的重任。这家法国制药公司表示，阿米特利单抗(amlitelimab)在最高剂量下，未达到中期临床试验中减少病情发作这一主要终点指标;在中低剂量下，也仅显示出 “微弱的效果” 。尽管如此，由于在特定的患者亚组中，该药物展现出了在肺功能、哮喘控制方面有临床意义的改善，且能显著减少病情发作，赛诺菲仍计划在后期临床试验中继续对其进行测试。截至发稿，赛诺菲周二美股盘前跌超1%。
重要经济数据和事件预告
20:30 美国4月纽约联储制造业指数
次日00:00 2026年FOMC票委、克利夫兰联储主席哈玛克参与一场问答
业绩预告
周三早间盈透证券(IBKR)、美联航(UAL)
周三盘前阿斯麦(ASML)、雅培(ABT)
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
随着特朗普和高级幕僚接连发声，美国贸易立场不仅缺乏连贯性，甚至在短短几日内屡次“自我否定”。不少华尔街人士已对此表示不满，有证券公司高管直言，白宫接连释放的模糊信号正在制造行业级别的混乱，令企业难以规划库存、供应链与需求预测。
让我们回顾过去几天的关税政策变动脉络。
周三（4月9日），特朗普宣布对“未对美采取报复性措施”的国家实行90天关税暂停，并声称将“互惠关税”统一下调至10%。
仅仅两天后4月11日上周五晚美国Z府相关网络平台悄然发布信息，对智能手机、笔记本电脑、芯片等电子产品豁免所谓“对等关税”。
而到了4月13日上周日，特朗普及其高级幕僚表示，美Z府并未宣布任何关税“豁免”，所谓豁免只是程序上的临时安排，相关科技产品仍将面临不同类别、按行业设定的关税，相关产品只是调整了关税类别。这种反复修正、口径不一的操作，使本已脆弱的市场信心再次承压。
而到了本周一，特朗普又表态，称正考虑对进口汽车和零部件给予关税豁免。这番表态推升了美股汽车板块集体上涨。然而几乎与此同时，总统又提到将对药品和半导体产品征收新一轮关税，令原本就模糊的政策图景更加混沌。
Pepperstone研究策略师Quasar Elizundia分析指出，这种缺乏连续性的关税框架，正是当前市场难以进一步上攻的主要障碍。“这轮市场情绪的缓和是真实的，但极其脆弱。接下来美国关税政策的走向，将成为决定市场方向的关键。”
美股三大股指收盘未能守住盘初大部分涨幅，截至收盘道指涨幅为0.78%；纳指涨幅为0.64%；标普500涨幅为0.79%。
美国科技股七巨头高开低走，苹果一度上涨逾6%，带领科技股集体走高，但是收盘涨幅仅剩2.21%。特朗普当天透露与苹果CEO库克进行了通话，并声称“刚刚帮了库克和整个生意一个大忙”，尽管细节未公开，市场普遍猜测其言论或与关税调整有关。
其他科技巨头最终表现：谷歌A涨1.23%，特斯拉涨0.02%，微软则收跌0.16%，英伟达跌0.2%，亚马逊跌1.48%，Meta跌2.22%。
今日“妖股”Webull Corporation（微牛公司，美股代号BULL）暴涨485%，该公司于4月11日通过与SPAC公司SK Growth Opportunities合并成功登陆纳斯达克。Webull总部位于长沙，由湖南微步信息科技有限公司运营，4月8日刚完成中国证监会的境外上市备案。微牛公司属于数字投资平台，主要在美国开展业务，公司目前在全球15个国家和地区拥有超2300万注册用户，除交易服务外，还提供每年40美元的实时数据订阅服务。
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英伟达5000亿美元AI制造回流美国
当地时间周一，英伟达在官网宣布，将与台积电、富士康等制造合作伙伴在美国本土建立AI超级计算机的完整产线，计划未来四年内，在美国制造价值高达5000亿美元的AI基础设施。这是英伟达首次将AI整机的供应链完整迁入美国，被视为对特朗普近期“制造回流”压力的直接回应。
声明称，公司最新一代Blackwell芯片已开始在台积电位于亚利桑那州凤凰城的工厂生产，同时在德克萨斯州与富士康（休斯顿）和纬创（达拉斯）共建超级计算机制造工厂，预计12到15个月内启动批量生产。英伟达目前已部署超过一百万平方英尺的制造空间，用于芯片生产、测试与整机装配。
不仅如此，英伟达还联手安靠和矽品，在亚利桑那州布局封装与测试业务，构建一个从晶圆制造到系统组装的本土化闭环。公司称，这一决定是基于AI计算基础设施对高复杂度供应链的要求，以及当前需求“惊人且不断增长”的市场现实。
但这次“美国制造”的背后更大的推力，显然是政策压力。特朗普近日屡次点名科技巨头要求“把制造搬回美国”，并计划对AI芯片、半导体等关键行业加征关税。在这样的环境下，英伟达大张旗鼓地宣布本土化生产，释放的信号不言自明：不想被征税，就必须先表态。
英伟达表示，未来几年将在美国建成数十座“千兆瓦AI工厂”，这一轮制造投资不仅将创造数十万个本地就业机会，也将成为美国“经济安全”的关键支撑。换句话说，这是一次产业让步，也是一次政治投资。
对市场来说，这一决定可能在短期内有助于稳定英伟达的政策预期，维护与美国Z府的合作姿态。但中长期成本上升、产能效率下降的压力也不容忽视。当AI进入“制造护城河”时代，英伟达选边的速度，说明这个产业，已经不仅仅是技术战了。
关税扰动下，超预期成唯一亮点
在关税政策频繁调整、不确定性加剧的背景下，华尔街对本轮财报季不抱太高期待。部分美股公司已选择撤回2025年业绩指引，而即便仍有企业发布展望，在当前税率不断变动的情况下，其参考价值也被大幅打折。
不过美股投资网认为，投资者依然可以从企业实际公布的盈利数据中找到关键线索。尤其是标普500指数成分股超出市场预期的幅度，将成为判断股市当前所处周期阶段的重要参考。
根据美股大数据 StockWe.com 的统计，在牛市期间，标普500企业的实际盈利通常较市场预期高出约6%；而在2022年熊市期间，这一超预期幅度降至仅1.3%，创五年新低。在当前企业纷纷撤回或暂缓发布全年业绩指引的背景下，财报能否超出市场预期，正成为衡量企业真实盈利能力与管理层信心的关键指标。
换句话说，在宏观政策摇摆、指引失效的阶段，“盈利超预期幅度”或将取代传统指引，成为市场观察周期强弱的核心指标。
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