星巴克(SBUX)将于11月2日美股盘前公布2023财年第四季度业绩。市场预计，星巴克Q4营收为92.2亿美元，同比增长9.6%;预计每股收益为0.97美元，同比增长19.8%。

减肥药冲击

近几个月来，对于餐饮股而言，市场最关注的事情莫过于减肥药的爆火对这些公司产品销售的负面影响。

本月早些时候，标普500指数中的必需消费品股遭遇了自1月份以来的最大单日跌幅，此前沃尔玛(WMT)警告称，该零售商已经看到了这些药品对食品购物需求的影响。

然而，随着百事可乐(PEP)、可口可乐(KO)等公司公布超预期业绩，市场担忧情绪有所缓解。

包括Nik Modi在内的RBC分析师此前发表观点称，“GLP-1熊市论已经过头了”。目前对这些药物影响到医疗保健和其他行业某些领域的担忧“可能被夸大了，甚至已经达到了顶峰”。

各家公司也试图安抚投资者的情绪。百事可乐在最近的财报电话会议上表示，到目前为止，GLP-1对其业务的影响“微不足道”。康尼格拉(CAG)表示，现在“判断”这些抑制食欲的药物会产生什么影响还为时过早，GLP-1可能会导致饮食习惯的改变，但这需要很多年才能实现。可口可乐CFO近期表示，公司产品组合中有三分之二以上是低热量和无热量产品。目前没有看到这些药物带来的任何明显影响。

因此，对于主要销售低热量的咖啡的星巴克来说，减肥药造成的影响更可能是一个短期问题，大概率不会公司的业务健康产生冲击。

消费者支出维持健康

另一方面，市场可能还会担心美国通胀反复对消费产生的负面影响。虽然利率正在为经济降温，但并非每个行业都受到同样的影响。最先放缓的是那些依赖融资的企业，如汽车和房屋。相比之下，包括星巴克在内的必需消费品行业不会面临同样的问题。事实上，随着消费者对贷款更加谨慎，每个家庭的现金流量表实际上都应该比平时有更多的自由现金流，因为需要偿还的抵押贷款或贷款会减少。这对“日常消费”应该非常有利。

并且，星巴克今年的业绩表现已经证明其消费者是健康的。例如，在上一季度，该公司全球同店销售额增长了10%，主要受同店交易量增长5%和平均客单价增长4%驱动。换句话说，星巴克的增长并不仅仅依靠价格上涨。

尤其值得一提的是，虽然星巴克在北美市场的同店销售额仅增长了7%，但国际市场同店销售额增长24%，其中只有2%是由平均客单价的增长推动的。星巴克表示，作为公司的第二大市场，中国需求的改善推动了该公司的国际销售增长。第三财季中国同店销售额飙升46%。第三季度，该公司还开设了588家新店。

所有这些因素帮助星巴克在第三季度实现营收同比增长12%，GAAP每股收益同比增长25%。

因此，随着星巴克继续执行“重塑计划”(Reinvention Plan)，预计在未来通胀继续放缓、供应链更易于管理和控制的情况下，该公司利润率将有所上升。

德意志银行分析师Lauren Silberman在一份报告中表示，星巴克完全有能力实现15%-20%的盈利增长。该分析师称，虽然该行意识到人们对星巴克销售指引过于雄心勃勃的担忧，但它认为7%-9%的同店销售额可以提供比指引中所包含的更高的利润机会，因此认为15%-20%的利润增长“完全可以实现”。第三季度，星巴克调整全年业绩指引，预计调整后每股收益增长16%至17%，此前预期为15%至20%。

该行还认为星巴克是餐饮业中质量最高的成长型公司之一，并称以目前的股价水平来看，其风险/回报比较有利。

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苹果(AAPL)将于11月2日(周四)公布第四财季业绩。市场预期苹果Q4营收为893.1亿美元，远高于上一季度的818亿美元;每股收益为1.39美元，也高于上一季的1.26美元。

市场正将目光集中到苹果财报上。苹果在过去四个季度中有三个季度的营收和每股收益都达到或超过预期，但这一次的预期更高了，尽管许多分析师担心新款和现有iPhone的国际销售。

更高的预期意味着，苹果股价要上涨，就必须交出更好的成绩单。今年以来，苹果股价上涨30%。

晨星表示，到目前为止，苹果故事中最重要的部分仍然是iPhone，所以这份财报将让市场首次了解iPhone 15系列的需求。苹果已经有好几个季度没有提供官方营收指引了，但投资者将关注iPhone营收的更多线索，以及9月底到10月的销售信息。

人工智能(AI)仍然是科技公司财报的重点。晨星预计苹果将热衷于在现有产品中推广其人工智能技术，但可能会对其未来的人工智能雄心保持低调。投资者仍可能寻求更详细地了解苹果在人工智能方面的努力。

服务业务是苹果下一个有意义的增长驱动力。晨星仍然认为服务业务表现是一个滞后的指标，因为这些服务中有许多是与较早购买苹果硬件相结合的。不过，这并不是一件坏事，因为这些服务为iOS生态系统创造了粘性，而iOS生态系统正是苹果宽广护城河的基础。除了iPhone的营收，投资者还会对有关服务的任何评论感兴趣，尤其是一些宏观经济问题和全球消费者的财务状况。

晨星估计苹果股票的公允价值是每股150美元。晨星预计，苹果2023财年总营收将下降2%，因为服务营收增长和可穿戴设备营收持平将被iPhone和iPad营收的小幅下降和Mac营收的急剧下降所抵消。

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AMD(AMD)将于10月31日发布2023年第三季度业绩。市场预计2023年第三季度收入将达到57亿美元，同比增长2.5%，环比增长6.5%;每股收益为0.68美元，同比增长1.49%。

按业务来说，该公司预计将见证客户端部分的增长，部分抵消游戏和嵌入式部分的下降。客户端和数据中心部门的收入预计将以两位数的速度增长。然而，游戏和嵌入式部门的收益可能有所下降。

根据Zacks模型，客户收入预计同比增长21.3%，达到12.4亿美元。然而，据估计，游戏收入下降了1.2%，至16.1亿美元;数据中心收入为16.2亿美元，同比增长1%;嵌入式收入预计将同比下降5.7%，至12.3亿美元。

据了解，AMD第三季度的营收增长预计将受益于个人电脑市场的改善，尤其是消费者市场。然而，在具有挑战性的宏观经济背景和激烈的竞争中，数据中心需求疲软和无线基础设施部署缓慢预计将损害营收增长。

根据Gartner的最新报告，2023年第三季度全球PC出货量总计6430万台，同比下降9%。Gartner表示，在企业销售低迷的情况下，教育市场的强劲需求推动了个人电脑的需求。

AMD的业绩预计将受益于不断扩大的合作伙伴基础和对Pensando DPU的强劲需求。扩大的产品组合，包括第一个基于ASIC的Alveo数据中心媒体加速器，预计将受益于营收增长。

在即将报告的季度中，AMD推出了面向金融科技的新款AMD Alveo UL3524加速卡，提供纳秒级交易执行性能和AI赋能的交易策略解决方案。此外，AMD还提供开源的FINN开发框架，简化人工智能在算法交易中的应用。

在工业和商业方面，AMD推出重磅新品AMD Kria K24系统级模块(SOM)，并同步发布与K24 SOM配套的KD240驱动器入门套件。作为小尺寸嵌入式板卡级设计，K24 SOMl可直接插入最终产品进行部署。值得一提的是，借助InFO封装技术，AMD将Kria K24 SOM的尺寸缩至只有信用卡一半大小，同时功耗也是连接器相兼容的更大尺寸Kria K26 SOM的一半。

此外，AMD EPYC(霄龙)8004系列处理器(代号“Siena”)于9月18日如期推出。至此，AMD面向企业级数据中心应用的第四代AMD EPYC CPU家族产品悉数亮相，也标志着AMD EPYC CPU路线图迈入新的历史阶段。

据悉，EPYC 8004系列处理器专为云服务、智能边缘和电信行业打造，此举也标志着AMD产品路线进入更加细分行业，以满足特定行业的具体需求，为客户带来更多的便利和成本优势。

8月25日， AMD在科隆国际游戏展上发布了全新的发烧友级显卡AMD Radeon RX 7800 XT和Radeon RX 7700 XT。新的显卡经过优化，可为当今和未来要求苛刻的AAA和电子竞技游戏提供令人难以置信的高性能、高刷新率1440p游戏体验。

AMD同时发布了AMD FidelityFX Super Resolution 3(超级分辨率锐画技术3)，这是下一代流行的时域图像放大技术，旨在为支持的游戏提供巨大的性能提升。

此外，AMD宣布了AMD Radeon PRO W7000系列的两款新产品AMD Radeon PRO W7600和AMD Radeon PRO W7500工作站显卡。这两款新显卡旨在处理一系列专业行业的主流工作负载，包括媒体和娱乐、设计与制造、工程与建设等。

合作方面，今年8月，AMD宣布Amazon Web Services(AWS)已经扩展了其基于第四代AMD EPYC处理器的产品，并提供了Amazon Elastic Compute Cloud (EC2) M7a和Amazon EC2 Hpc7a实例。

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1. 10月30日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.60%，标普500指数期货涨0.66%，纳指期货涨0.75%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.33%，英国富时100指数涨0.62%，法国CAC40指数涨1.00%，欧洲斯托克50指数涨0.52%。

3. 截至发稿，WTI原油跌1.41%，报84.33美元/桶。布伦特原油跌1.21%，报88.12美元/桶。

市场消息

债市本周最重磅事件美财政部或掀起又一轮发债海啸。美东时间周三，美联储即将公布的政策声明备受市场关注，而在这之前的几个小时将公布的美国财政部的新借款计划更加吸引着投资者的注意力。美国财政部即将公布的季度再融资计划将揭示其将在多大程度上增加长期债券的供应，以为不断扩大的预算赤字提供资金。尽管美联储官员已经释放出“已经或即将”结束加息的信号，但较长期美债近段时间以来持续下跌，导致较长期美债收益率一度走高至全球金融危机爆发前以来的最高水平，并推高了美国政府为较长期美债所需支付的利息。投资者迫切地想知道，财政部是否会维持他们在8月计划中宣布的较长期美债的供应增长速度。

美联储本周会议焦点美国消费支出还能火多久?随着违约率上升、债务支付增加和现金储备减少给家庭资产负债表带来压力，美国消费者出人意料的韧性将在未来几个月受到考验。美联储官员本周在为期两天的政策会议上将面临的最大问题是，消费者是将缩减开支还是继续支出。市场预计美联储将在本周会议上维持利率在22年来的高位5.25%-5.5%的区间不变。他们还将讨论在未来的会议上是否需要再次加息，权衡可能加速通胀的强劲增长数据与经济放缓的预期。美联储积极抑制通胀的举措，令美国消费者贷款买房或买车的成本更高，信用卡债务成本也更高。不过，到目前为止，高利率还没有影响到整体需求。

科技股还未跌完?最新调查美国中性利率已翻倍，恐再遭股债双杀。根据最新的彭博MLIV Pulse调查，美国中性利率(没有刺激也没有放缓经济的水平)在疫情过后至少翻了一番，这有理由让购买债券或股票的投资者感到紧张。在528名受访者中，约85%的人认为，所谓的实际中性利率(剔除通胀影响)已升至约100个基点或更高，而新冠疫情爆发前的估计约为50个基点。美股和美债最近都遭受重创，因为投资者已经消化了长期加息的前景。上周，10年期美国国债收益率自2007年以来首次短暂突破5%，引发了人们对科技股估值的担忧。与此同时，标普500指数和以科技股为主的纳斯达克100指数都进入了调整区间。

《华尔街之狼》原型标普500指数仍是通往财富的门票。新书《投资之狼》作者Jordan Belfort对华尔街发表了一些尖锐的评论。首先，他将其描述为“一个巨大的吸血怪物提取多余的费用和佣金，并制造普遍的金融混乱。”他补充说，普通投资者一直都在赔钱，因为他们被从朋友那里听到的或在TikTok上看到的最新股票信息所吸引。此外，他还表示:“根据给你提供建议的人的不同，你的年度回报很有可能会有很大一部分被不必要的费用、佣金和高额的年度绩效奖金所蚕食。”最近，Belfort在接受采访时给出了投资建议，比如坚持投资标普500指数基金。该指数基金今年迄今已上涨7.75%，自1957年推出以来平均每年上涨约10.7%。

日本央行两头难!市场疯狂施压，“转向之风”本周吹到?日本央行行长植田和男目前的处境艰难。在本周的议息会议上，如果他坚持政策不变，他就有可能将日元推至数十年低点，并使他的收益率控制(YCC)计划受到市场投机攻击。但与此同时，如果他在YCC政策下提高10年期日本国债收益率的上限，这位央行行长可能会导致长期利率上升到与经济基本面不符的水平，从而危及他实现稳定通胀的目标。据知情人士透露，日本央行官员可能会一直关注收益率走势，直到最后一刻才决定是否调整YCC，这显示出有关政策的讨论可能会有多么紧张。

个股消息

麦当劳(MCD)Q3营收超预期 净利润同比降低8%。麦当劳Q3营收66.9亿美元，上年同期58.72亿美元，同比增长13.9%，超出市场预期的65.7亿美元;净利润为23.2亿美元，上年同期为19.82亿美元，同比增长17%，市场预期为21.9亿美元;每股收益为3.17美元，上年同期为2.68美元，超出市场预期的3美元。展望未来，麦当劳预计全年运营利润率约为46%，预计年度调整后营运利润率约为47%，并预计实现约90%的自由现金流转化率。

汇丰(HSBC)前三季度母公司普通股股东应占溢利225.85亿美元，同比增长126.58%，拟进一步回购最多达30亿美元股份。汇丰公布2023年前9个业绩，列账基准收入为530.37亿美元，同比增长47.11%;营业收益净额约506.21亿美元，同比增长49.33%;母公司普通股股东应占溢利225.85亿美元，同比增长126.58%;每股基本盈利1.15美元，第三次股息每股0.1美元。另外，集团拟进一步回购最多达30亿美元股份。预计股份回购将于短期内展开，并于2024 年2月21日公布2023年全年业绩前完成。进一步回购将视乎是否有适当的资本⽔平而定。

晶科能源(JKS)Q3净利润同比增长225.79%。晶科能源第三季度净利润25.11亿元，同比增长225.79%，报告期内全球市场需求旺盛，公司光伏组件出货量大幅增加，营收大幅增长，毛利增加;摊薄后每ADS收益为18.46元人民币(2.53美元)，高于去年同期的6.39元人民币;营收为318.3亿元人民币，高于去年同期的195.2亿元人民币。

大全新能源(DQ)Q3营收4.848亿美元。大全新能源Q3营收4.848亿美元，上年同期12.197亿美元;毛利为9.786亿美元，上年同期为4.352亿美元;毛利率为14.0%，上年同期为40.7%;归属于公司股东净亏损为630万美元，上年同期3.234亿美元;基本每ADS亏损为0.09美元，上年同期为4.28美元。

西部数据(WDC)Q1营收同比下降26%。西部数据Q1营收为27.5亿美元，上年同期为37.4亿美元，同比下降26%，市场预期26.5亿美元;净亏损6.85亿美元，上年同期净利润为0.27亿美元，市场预期亏损6.8亿美元;每股亏损为2.17美元，上年同期盈利0.08美元，市场预期为亏损2.11美元。西部数据表示，将分拆为两家上市公司。

苹果(AAPL)或即将推出搭载M3芯片新款Mac电脑。苹果将于美东时间10月30日举办主题为“来势迅猛(Scary Fast)”的线上特别活动。天风证券分析师郭明錤早些时候发文表示，本次活动的重点预估为M3系列芯片，可能包含M3、M3 Pro和M3 Max芯片。郭明錤表示，苹果如果在本次活动中宣布这三款芯片，预估将会装备在13英寸、14英寸和16英寸MacBook Pro机型中。此外，知名苹果爆料分析师Mark Gurman则发文表示，苹果将在本次新品发布会中推出搭载M3芯片的24寸iMac。

华为吃饱，苹果(AAPL)跌倒! Mate 60系列来势汹汹，苹果中国份额拉响警报。华尔街投资机构晨星表示，到目前为止，苹果股价的逻辑中最重要的部分仍然是iPhone产品带来的营收，所以这份财报将让市场首次了解iPhone 15系列的需求。苹果已经有好几个季度没有提供最新官方营收指引，因此投资者将关注更多关于iPhone营收和销售前景的更多线索。然而目前一些统计数据显示，在苹果最重要的海外市场——中国，包括iPhone 15 Pro在内的苹果iPhone15系列产品销量在发布当月的表现已不及前代iPhone。统计数据显示，苹果大约20%的整体营收来自中国市场，仅次于美国。

美国汽车业大罢工进入尾声!工会代表批准与福特(F)谈判协议，Stellantis(STLA)紧随其后。美国汽车工人联合会(UAW)当地领导人周日批准了与福特汽车(F)达成的一项在上周三公布的初步协议，其中包括81亿美元的新工厂投资、5000美元的批准奖金和其他经济收益，如25%的复合加薪和改善的利润分成支付。以福特汽车协议为范本，UAW周六还宣布与Stellantis(STLA)达成初步协议(但仍需全体工会成员投票决定)。然而，尽管双方上周接近达成协议，但它尚未与通用汽车(GM)达成新的协议。UAW领导人上周概述了临时协议的一些细节，但在当地工会领导人批准该协议供成员投票后，UAW于周日公布了概要和800多页的合同。

丰田汽车(TM)上半财年销量创历史新高，增速达8.3%。丰田汽车今年上半财年的全球销量创下历史新高，达到559.6万辆，同比增长8.3%。这家全球最大的汽车制造商有望继续保持强劲的增长势头，这是受益于强劲的市场需求和供应状况的改善。丰田汽车公司周一公布，包括其子公司Daihatsu Motor Co 和Hino Motors Ltd 在内，上半财年的全球产量也创下历史新高，达到573.8万辆，同比增长10%。此外，丰田和雷克萨斯品牌汽车在非洲地区的销量增长最快，达到22%，紧随其后的是中东地区的17%。北美地区和欧洲地区的销量分别增长了9.4%和7%。

重要经济数据和事件预告

2230美国10月达拉斯联储制造业活动指数、美国10月30日6个月期国债竞拍-总金额(亿美元)。

业绩预告

周二盘前英国石油(BP)、辉瑞(PFE)

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