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徐雷“思危” 京东零售如何撑起“再造”计划？
徐雷称，2020年京东零售将在交易额、收入、用户、利润四大核心指标上实现加速增长。同时他还提出，未来3年，京东零售将在下沉新兴市场再造一个京东零售。
1月12日，在2019年度京东零售表彰大会上，京东零售集团CEO徐雷公布了京东零售2020年的目标。徐雷称，2020年京东零售将在交易额、收入、用户、利润四大核心指标上实现加速增长。同时他还提出，未来3年，京东零售将在下沉新兴市场再造一个京东零售。
2019年对于京东集团而言是具有转折意义的一年。在这一年，京东集团重回增长轨道，同时也正式确立了“以零售为基础的技术与服务企业”的战略定位。而作为集团主营业务的京东零售，不论是在“618”“双11”这样的大促节点，亦或是反映在财报上的营收数据，都有着明显的增长表现。
但也需要注意的是，2019年的京东零售同样是面临“内忧外患”的一年。一方面，徐雷作为新帅上任，对于集团战略定位的升级需要及时做出组织架构调整。另一方面，伴随拼多多等新兴电商模式快速崛起，加速分食市场，京东零售同样面临着来自外部市场的压力。
“不成长，便退场。加速是京东的必然选择。”正如徐雷所说，当前的零售市场正处于技术演进、场景迭代和产业结构调整的关键窗口期，京东零售在“内忧外患”下的战斗才刚开始。
复盘2019:京东零售“危”“机”并存
2019年，京东零售的发展历程犹如过山车。
就2019年上半年而言，彼时，整个京东集团都曾一度成为舆论的暴风眼。高管10%的末位淘汰引发了外界对于京东裁员潮的质疑，加之集团董事局主席刘强东在舆论风波中隐退幕后，更是让京东集团的处境雪上加霜。而对于当时的京东零售来说，2019年4月，时任京东商城时尚生活事业群总裁的胡胜利和时任京东商城生鲜事业部总裁的王笑松被同时调离，也引发业内关注。
正是在此风雨交加之下，当京东2019年Q1财报发布时，尽管在净收入和净利上都取得了正向增长，但也可以看到，京东当时依然处于营收增速、用户增长放缓的危局中。
根据京东2019年Q1财报，京东Q1实现净收入1211亿元，同比增长20.9%，同比增速相较于2018年同期减少了12.2个百分点。在活跃用户数增长上，截至2019年3月31日，京东过去12个月的活跃用户数为3.105亿，仅较2018年Q4披露的活跃用户数增长了520万。
“过去一年，虽然依旧辛苦，但最让人高兴的是，我们不断地在学习中获得了增长。”在1月12日的2019年度京东零售表彰大会上，徐雷如此评价过去一年来京东零售的发展历程。
同时他表示，2019年京东零售更多的是在休养生息、排兵布阵和统一思想，还远未取得阶段性的成功，京东零售依然面临着大量复杂的、系统性的问题。
徐雷将问题总结为内外两部分。其中，在企业内部，应对复杂多变的外部环境，京东零售的组织能力、技术实力、人才储备、创新机制还在不断适配过程当中；对外部而言，京东零售正处于技术演进、场景迭代和产业结构调整的关键窗口期。
事实上，自2018年7月京东宣布任命徐雷出任京东商城(后升级为“京东零售”)轮值CEO后，2019年也是徐雷真正操刀京东零售的第一年。正因如此，上述种种磨难便是徐雷首要面对的挑战。
对此，徐雷将2019年京东零售所取得的成果总结为文化、组织、业务、战略四方面。其中，在文化上，围绕“以信赖为基础、以客户为中心的价值创造”的经营理念逐渐形成了统一的沟通逻辑、语言体系和决策机制；在组织上，以大中台为引擎的前中后台架构逐渐成型，模块与模块之间的衔接更加紧密、连接更加顺畅；在业务上，明确了京东零售是基于供应链的友好交易零售平台，同时实施“健身计划”，关停或转移了主航道之外的业务；在战略上，围绕集团“以供应链为基础的技术与服务公司”的定位，开展了技术驱动下的服务转型。
可以看到，徐雷率领的京东零售在实施改造后，其成果也体现在了2019年Q3的财报中。Q3京东实现净收入1348亿元，同比增长28.7%，大幅高于市场预期。在活跃用户表现上，截至2019年9月30日，京东集团过去12个月的活跃购买用户数环比二季度同期新增1300万，创下近7个季度以来最大增幅。
备战2020:如何撑起“再造”计划？
显然，相较于2019年上半年的风雨不断，进入下半年后的京东零售无论在战略还是业务上都已重整脚步，反映在京东财报上，便是整个京东集团重回增长轨道。正是在此背景下，徐雷也为2020年的京东零售发展定下了新的目标。
“2020年京东零售的主基调就是有质量地加速增长。”徐雷表示，2020年，京东零售将在交易额、收入、用户、利润这四大核心指标上均实现加速增长。同时，徐雷也提出了2020年京东零售的“三大必赢之战”，即全渠道、下沉新兴市场、平台生态。
对于徐雷所强调的三大核心战场具体如何布局，《美股投资网》分析师了解到，在全渠道布局上，京东零售将把供应链管理、数字化运营和整合营销的能力贯穿到京东自身场景和合作伙伴的场景中，从而实现人与货的统一，进而优化成本、效率和用户体验。
在下沉新兴市场布局上，徐雷提出了，未来三年再造一个京东零售的目标。他表示，京东零售的下沉将是整体的下沉。一方面在线上依托京东主站和京喜业务双轮驱动，另一方面在线下深度运营近300家京东电脑数码专卖店、超过1.2万家京东家电专卖店、100多万家京东掌柜宝合作门店实现场景触达和体验，同时结合京东物流的“千县万镇24小时达”计划，以及京东数科的金融服务，以组合拳的方式对下沉新兴市场进行全面拓展。
而在平台生态布局上，据了解，2020年京东零售将在以自营为主的品类上进一步强化京东的供应链，发挥规模效应优势。而在以POP为主的品类上，京东零售将把工作重点放在建立良性生态规则上，让优质商家形成标杆效应，增加用户购物频次。此外，还将建立完善的商家成长体系，通过多种举措提升对商家的服务能力。
但也需要注意的是，尽管京东零售已经以全新的架构和战略定位做好了2020年的作战准备，但外部的市场变化也在持续给其提出了新的难题。
以下沉新兴市场而言，京东提出了京东零售的“再造”计划，但如今战火正旺的“百亿补贴”战争也无疑会让其目标的实现多了些坎坷。
如拼多多自2019年夏天上线“百亿补贴”后，如今已是收获颇丰。公开资料显示，截至拼多多发布2019年Q3财报，“百亿补贴”入口的日活用户已突破1亿。进一步反映在拼多多财报上，截至9月30日，拼多多平台活跃买家数达5.363亿，较上一季度增加5310万，创上市以来最大单季增长。
同样，阿里巴巴也在下沉和补贴工作上持续加码。就在今年1月，有媒体报道称，春节前手机淘宝将上线新版本，改版后，“百亿补贴”将会从手机淘宝“核心七宫格”之一的聚划算内单独提出、升级成手机淘宝一级入口。对此，阿里方面对《美股投资网》分析师表示：“聚划算百亿补贴是2020年淘系的重点业务，淘系将加大对这一业务的支持力度。”
诱人的市场前景总会引动多方巨头争抢，京东的“百亿补贴”策略虽早已启动，且在2019年的“618”“双11”“双12”等大促节点，京东也已启动了多轮“百亿补贴”活动。但伴随着各方巨头的争相加码，可以预见的是，进入到2020年，下沉市场和平台的补贴战争仍将持续而激烈。
尽管仍然面临着企业内部和外部不断衍生出的新难题，但就当前而言，京东零售乃至京东集团的发展态势仍被外界所看好。如在2019年京东Q3财报发布后，包括高盛、花旗、杰富瑞等多家机构都对其表示看好。
如高盛在研究报告中指出，从2019年至今，京东在持续盈利下，净收入依然保持了加速增长。基于京东发布的第三季度财报数据，多项核心指标远超市场预期，重申买入评级，并将京东目标价上调至47美元。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
亚马逊加大力度打击假货，向执法部门提供更多信息
1月14日，媒体称，全球最大的在线零售平台亚马逊为进一步打击其网站的假货商品，计划向监管部门提供假货信息的数据。
媒体称，长期以来，亚马逊的假货问题让耐克和苹果公司等顶级品牌，不愿在亚马逊平台上出售自家的商品。
过去，亚马逊只在收集到足够信息，认为警方可以追捕嫌疑人的情况下，才会通知相关的监管部门；而现在，据上述不愿透露姓名的知情人士称，亚马逊计划在每次确认有假货售出的时候，就向欧洲和美国联邦局披露商户的信息。这也就意味着，不管从数量还是频率上，亚马逊都会大大增加向执法部门举报的次数。
据知情人士称，最近几周，亚马逊和相关部门都举行了会议，讨论新的举报假冒商品策略，和该公司如何加大执行力度等问题。亚马逊希望能够通过数据，帮助执法部门更好地掌握罪犯的信息。
媒体称，在亚马逊确认某注册商户销售假货后，将关闭该商户的账号，并且不能通过亚马逊一般的流程进行申诉。与此同时，亚马逊还将向执法部门举报该注册商户的个人姓名、公司名字、产品信息和联系方式。
据报道，美国总统特朗普在去年4月的备忘录中下令，要打击在线平台的假货问题。此外，特朗普政府还计划将亚马逊等一些网站列在黑名单上。该份黑名单叫做“臭名昭著的市场”，专指出售假货商品的平台。
根据特朗普备忘录中引用的数据，在全球范围内，盗版和假冒商品的贸易额达到每年5000亿美元。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
摘要
【两起空难、巨额索赔、被空客反超…波音换帅！新掌门能否解决老问题？】2018年10月和2019年3月的两起空难，在造成346人遇难惨剧的同时，也把航空业百年巨头美国波音公司拖入了旷日持久的困境。从737 MAX系列客机停飞，到遭遇巨额赔偿、公司评级被下调、市场份额下滑、市值蒸发近600亿美元，再到今年1月宣布737 MAX停产，波音处境可谓每况愈下。当地时间1月13日，新任首席执行官戴维卡尔霍恩正式上任，接管波音。（美股投资网）
2018年10月和2019年3月的两起空难，在造成346人遇难惨剧的同时，也把航空业百年巨头美国波音公司拖入了旷日持久的困境。从737 MAX系列客机停飞，到遭遇巨额赔偿、公司评级被下调、市场份额下滑、市值蒸发近600亿美元，再到今年1月宣布737 MAX停产，波音处境可谓每况愈下。当地时间1月13日，新任首席执行官戴维卡尔霍恩正式上任，接管波音。
新掌门能带领波音脱困吗？当波音深陷困境的时候，它的老对手空客2019年时隔8年首次问鼎全球最大商用飞机制造商的宝座，全球航空业格局将就此改变吗？1月13日晚《美股投资网评论》邀请中国民航管理干部学院教授邹建军和财经评论员万喆做客演播室，深度解析。
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波音脱困为何这么难？
邹建军：积重难返安全生产根基动摇
中国民航管理干部学院教授邹建军：波音目前的处境，跟过去因为财务危机而引发的一些危机有着巨大区别，波音现在不能简单地断臂止血，而是应该刮骨疗伤。比如，从最基础的生产环节开始，审视评估现有的生产全流程，把成就波音的整套安全质量管理机制，都重新捡起来。波音内部邮件披露出他们员工对737 MAX的一个评价，说“猴子监管的小丑设计”，这句话说明这套体系已经和航空器生产高度安全的文化发生了背离，要改变这一点，挑战是比较大的。
万喆：赶了进度丢了安全
财经评论员万喆：两起空难之后，去年底一次听证会时，有一位过去是老兵、在波音工作很长时间的高管，听证时几度落泪，就说到波音有两条生产线，一条在西雅图，另一条在南卡。他表示，因为不断扩张、赶进度，737 MAX本来预计每周生产47架飞机，却硬加到52架，这使得机械工程师都在不断地加班，而且有很多没有合格资质的人也被招进来。他说他向高层反馈这个问题时，得到的答案却是：这里不是军队，是要盈利的。显然，在赶进度、抢市场的过程中，波音没有平衡好生产质量，而这一点是航空业最核心的竞争力安全。
邹建军：波音急需要解决三个问题
中国民航管理干部学院教授邹建军：第一，怎么重拾公众对波音安全性信心？新CEO上任第一句话，就是要解决在政府和航空公司面前信息透明的问题；第二，波音的自我认知问题，波音一直以来认为自己是民机制造业的先驱，但现在不光是大众质疑，波音内部也在质疑波音的文化是否还先进？第三，索赔、停飞、停产带来的巨大经济压力，波音能否承受？
万喆：经济金融化是波音困境的大背景
财经评论员万喆：波音危机，乃至整个行业困境的大背景，其实是经济金融化。美国有过相关研究，一家公司IPO上市以后，研发费用反而是下降的。从波音身上我们也能够看到，近十几年来，营收和利润在稳步增长，但是研发费用、研发和营收比例却持续下降，主要原因就是因为很多股东都认为，没必要投那么多钱，而且这样财报会很不好看。
实际上，经济金融化已经在侵蚀很多大的制造企业。1980年到2005年，美国整个金融资产收益涨了800%；1970年，金融业收益是制造业收益的2倍，到2007年就是6倍了，在这种状况下，波音壮大过程中的路径异化，不足为奇。
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空客反超行业怎么变？
新闻链接：全球最大飞机制造商头衔易主
据报道，2019年空客共交付863架客机，虽然尚未获得波音全年飞机交付的数量，但波音当年1月至11月仅交付345架飞机，不到2018年同期的一半，可想而知，波音2019年飞机的交付量远落后于空客，而在2018年，波音交付的飞机数量是806架，空客是800架。这也是2011年以来，空客首次“击败”波音，成为全球最大的飞机制造商。
邹建军：波音要走出危机需要彻底革新
中国民航管理干部学院教授邹建军：波音要走出危机，就要彻底革新。无论是缩减产实现质量变革，还是借助数字化、智能化手段构建新体系，或是加码创新，我觉得波音都要去实施。但是，波音的体量、历史积淀都很厚，因为2019年空客交付数反超，就认为行业进入拐点、波音彻底没戏了，可能还为时尚早。
万喆：行业调整存在较大不确定性
财经评论员万喆：实际上，所有的“百年老店”，波音、GE、联合利华、可口可乐这样的公司，都经历过很多起起伏伏。波音在历史上也经历过不少困境，2005年它经历了当时前面两任董事长兼CEO有一些丑闻，受到美国政府的调查和指控，也有巨大的罚款。
行业格局还是存在较大不确定性的，调整周期同样存在不确定性。因为在波音下滑的过程中，围绕波音形成的全球供应链一定会受到严重冲击的，光是737 MAX停产，就会影响许多企业的生计，对这些企业来说，要早做应对。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
?巨·财经｜“价格屠夫”特斯拉股价大涨 引爆A股新机遇
特斯拉股价首次突破500美元大关
事件：美东时间周一，特斯拉大涨近10%，首次站上500美元大关。
巨丰投顾指出，特斯拉国产化由于价格下调，较高的性价比将改变国内新能源汽车竞争格局。2019年特斯拉在中国的销量超预期，在国产Model3低于30万的价格下，2020年的销量有望实现高增长。对于A股而言，国产特斯拉的上市对于产业链或才刚刚热场。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
Beyond Meat Inc (NASDAQ:BYND)最近几个交易日疯涨，多头终于扬眉吐气了一把。毕竟一直到2019年底，Beyond Meat都是萎靡不振的状态。
年初迄今仅仅8个交易日，这只人造肉第一股就上涨超过51%。
Beyond Meat大涨51%的背后
这轮上涨的背后是多个因素在共同驱动。利好股价的基本面消息包括Beyond Meat将和麦当劳 (NYSE:MCD)扩大“素食汉堡”的试点计划，竞争对手Impossible Foods因为产能不足放弃与麦当劳的合作计划。
除此之外，投资者别忘了Beyond Meat本身就是一只动量股。此前曾报道，2020年初，以“追涨杀跌”为特征的动量策略收益不错，远远跑赢了专注于价值股的投资组合。投资者重新投入到周期性成长股的怀抱，市场再次从价值股轮动到动量股。
根据华尔街的分析师数据，2020年Beyond Meat的收入将达到4.86亿美元，这比起他们对2019年的预期收入2.81亿美元(这个预期也高于公司本身给出的2019年指引)要高出73%。
以这个预期来计算，Beyond Meat的远期市销率能达到14.5倍。分析师还预计，Beyond Meat在2020年将产生每股33美分的收益，这意味着其股价是每股收益的346倍以上。
这就是一只典型的动量型股票。其估值之所以高，是因为投资者愿意在未来数年来为其预期的增长付出代价。
当然，对于Beyond Meat这种被大量做空、并因此拥有极高波动性的股票来说，一周内出现大幅的涨跌都不是什么新鲜事。
Beyond Meat在2020年仍值得期待
虽然经历了年初的这轮暴涨，但Beyond Meat距离去年创下的历史高点234.90美元仍然存在着51%的差距。华尔街分析师认为今年Beyond Meat将无法复制去年200%的收益，不过这只人造肉股仍有几个利好可以关注。
从行业大势来看，根据市场研究公司CFRA的预测，到2030年，全球人造肉行业的销售额将从2018年的190亿美元增长到1000亿美元；而截至2019年10月，分析师估计美国的人造肉市场还只有24亿美元左右。
这是一个增长前景广阔的市场，蛋糕还很大。食品服务行业数据和分析提供商Technomic指出，在美国，人造肉无疑在成为主流，在消费者当中获得了越来越多的认可。根据Technomic在2019年提供的行业数据，将近三分之一的消费者(32%)希望更多的餐厅提供替代蛋白质。
就Beyond Meat公司本身而言，其股价在去年10月发布财报之后暴跌，但事实上这是Beyond Meat首次报告GAAP实现了盈利。而且，前面提到，市场预期Beyond Meat在2020年全年将能够实现盈利，表明这并不是昙花一现的事情。
最值得关注的当然还是Beyond Meat与麦当劳的合作。麦当劳去年下半年在加拿大安大略省西南部28个地点对人造肉汉堡P.L.T进行了为期12周的初始测试，这一测试将在1月14日开始增加到一共52个地点，维持三个月时间。虽然Beyond Meat也有其他的合作方，但麦当劳毕竟是全球最大的连锁快餐品牌，因此与麦当劳的合作将是Beyond Meat最重要的事项。
瑞银曾在去年12月表示，如果麦当劳能在其美国近1.4万家门店推出这个产品，麦当劳每年能出售超过2.5亿份P.L.T人造肉汉堡。如果与麦当劳的合作能够顺利开展，2020年Beyond Meat的涨势还是值得期待的。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
B站跨年晚会反响空前的背后究竟暗藏着什么玄机？
相关数据显示，由B站举办的首届跨年晚会，当晚直播的观看量超过8000万次，视频回放播放量超过6000万次，弹幕总数超过200万条。不管是在口碑还是在热度方面，B站这场“属于年轻人”的晚会都获得了巨大的成功。
在以往，跨年晚会流量争夺之战的获胜者往往都是卫视们，但在2020年，B站这批黑马将诸多卫视对手打得猝不及防。
相关数据显示，由B站举办的首届跨年晚会，当晚直播的观看量超过8000万次，视频回放播放量超过6000万次，弹幕总数超过200万条。不管是在口碑还是在热度方面，B站这场“属于年轻人”的晚会都获得了巨大的成功。
在跨年晚会结束之后，哔哩哔哩市值大涨12.51%，暴增至65.4亿美元，较上一交易日增长50亿元人民币。不少行业人士都戏称，这是一场帮助B站赚了50亿元的跨年晚会。
综合各方面情况来看，B站跨年晚会反响空前，确实让行业和卫视们都有些惊诧。那么，为什么B站这次跨年晚会办得如此成功？一夜之后市值大涨50亿元的背后，B站的未来商业价值究竟怎样呢？
其实，透过这场晚会你就能发现，数据确实已经成为内容产品的核心竞争力。B站跨年晚会的突袭，如同今日头条异军突起一般，给整个行业打开了一扇新门，晚会也逐步进入个性化推荐时代。
B站跨年晚会为什么这么成功？数据或将成为卫视和视频平台未来常用词汇
在接受媒体分析师采访的时候，B站跨年晚会导演曾表示：“破圈，这是当时在策划之初，B站提出的明确诉求。”从数据的表现来看，B站这次晚会无疑已经成功破圈。总结其为什么能够破圈，笔者认为有几个原因不容忽视。
一方面，在节目的筛选机制上，B站跨年晚会是基于B站的数据进行精准的节目安排，这实际上便是B站更有意地取悦用户。有别于传统晚会以“编辑推荐式”思路进行节目安排，B站这种节目安排机制会更容易给到用户喜欢看的内容，这个逻辑其实就和今天信息流给用户推荐他们最想看到的内容一样。
多年前，在新闻APP完全依靠编辑推荐内容的情况下，今日头条基于算法推荐让用户看到他们自己想看的内容，对传统新闻APP形成了一次革命。如今，不管是新闻产品还是电商平台，都开始讲究精准算法推荐，这种市场现象背后的本质其实是用户对互联网越来越懂后，他们需要相对个性化的服务。
事实上，谁都不会关心自己不感兴趣的内容，B站本次跨年晚会能够在数据的深度和细节方面比卫视们更努力，自然也决定着其拥有了更好的反响，也让数据在晚会中的价值显著提升。
另外一方面，光重视数据分析其实也不一定能有B站晚会的效果。如果需要分析的数据池太大太杂，那么节目组其实也很难分辨出真正需要服务好的用户。
B站能在首次晚会就用好数据获得成功，不仅是其在意识上有所突破，很重要的一点也是B站本身的用户群体多以年轻人为主，这让B站的数据分析拥有了更加精准的目标，能够让数据的价值更好发挥出来。
相比之下，综合视频网站以及卫视们，它们所经营的可能是一个泛流量池。不同年龄阶段不同的兴趣特征，会让视频网站和卫视们用好数据需要更长的摸索时间。
基于B站的精准用户去挖掘他们的竞争需求，这其实都是B站积累多年的小众圈层文化所带来的优势。换句话说，各大视频网站的数据规模和优势有可能比B站更大，但它们要做好一个跨年晚会，也许不会这么容易，因为它们服务的用户群体太多太杂了，很难做出选择。
最后，不容忽视的便是，相较于70、80后，大多数90、00后的创作欲会更强一点。与卫视跨年晚会邀请一些看似近实则远的明星表演不一样，B站的跨年晚会将其自身的创作氛围也带过来，让自有的UP主带来节目，让广大用户觉得自己离舞台并没有那么遥远。
这样的一种策略，不仅能够大大增强各大UP主的参与度，也是真正拉高社区活跃行为的重要手段。
所以，从本次的晚会来看，数据确实给B站这次跨年晚会带来了不容忽视的帮助，但其实要用好数据，对于广大卫视来说也并不容易。可以预见的是，在未来，如何更好地用好数据，更好地找到用户喜欢的内容，这或许也会成为卫视和视频平台们常用的词汇，数据对于内容服务公司或内容平台的价值也日益增加。不过，日涨50亿元的背后，B站的商业价值是不是被高估了呢？这也是很多人的一个疑问。
好事成双，B站股价大涨，其未来的商业潜力如何？
从B站股价长期的走势来看，不只是跨年晚会后市值增加50亿元，目前也正是B站股价的高点。备受资本认可的背后，其实也是B站的各项数据还在持续增长。
根据美股投资网此前的报道显示，2019年三季度，B站总营收达18.6亿元人民币，同比增长72%，并且有几个数据值得关注。
在三季度，B站月均活跃用户达1.28亿人，环比增长1750万人，同比增长38%；移动端月均活跃用户首度破亿人，同比增长43%达1.14亿人；非游戏业务收入同比高速增长176%达9.3亿元，占总营收比重50%；电商及其他业务收入达2.3亿元，大幅同比增长703%。截至10月底，2019年度电商业务的GMV突破10亿元。
从这些数据不难看出，今天的B站正逐步摆脱“游戏公司”的依赖。如此庞大的用户规模已经表明，B站已经从小众逐步成为主流，B站也和90、00后们一起长大了。当90、00后收入水平逐步提升，这也会一定程度上拉动B站的付费用户规模和付费金额，从而推动B站付费收入的提升。
但不容忽视的便是，如今B站的商业化方向多枝开花，核心的其实还是B站独树一帜的社区氛围在支撑，这是B站未来商业价值的源头。
与快手、抖音、好看视频、西瓜视频等视频创作生态相比，这些综合平台依靠下沉的市场广开人们的视野，顺利在全网泛流量方面实现了巨大突破，但整体视频质量并不算高，竞争积累。
相比之下，B站的视频平均长度可能会更长，更有料，也更偏年轻人视野，这是其创作生态的壁垒。从长远角度来看，如果说5G或者90后的崛起能给这个互联网市场带来更多的优秀内容，那么B站是具备这种优势的，这其实是未来整个B站的潜力。但一切的前提就在于，B站的商业化进程并不会影响其社区的氛围，而这始终是一个矛盾的事情，B站能否做好平衡是关键。
从B站的营收情况来看，尽管B站非游戏收入增长迅猛，但在很长一段时间内，游戏依旧会是B站的主力收入，但这块的收入想要持续保持增长其实存在挺高的难度。核心的原因就在于今天游戏市场红利消失殆尽，游戏竞争加大，在研发方面不具备核心优势的B站能依靠用户优势在游戏市场分得一杯羹已经不错，但要真正成为网易或腾讯级游戏公司基本不可能，这就限制了B站游戏业务的想象力。
因此，只要B站能够保持社区氛围持续良好，其增值付费、会员、电商的收入会顺势提升，未来还拥有很强的潜力。尤其是在整个互联网行业增长放缓的情况下，B站的用户数据增长依旧迅猛，这就是其拥有潜力的特征。但是，在采购重大赛事版权和视频版权的背后，B站的成本也在显著提升，如何既保持社区氛围又探索商业，这其实是B站的一个挑战。
资讯来源：美股投资网 TradesMax
根据标普全球市场情报公司(S&P Global Market Intelligence)的数据，Qorvo（QRVO）在2019年上涨了91.4%。据相关报道，这主要与该公司的射频(RF)与5G网络通信芯片的强劲需求方面取得显著成就有关。
Qorvo于10月31日发布了其当前财年第二季度的业绩，并且由于5G的发展势头，该版本与发布的指导相符，远远超出了市场的预期。这家芯片公司表示，预计第三季度收入将在8.4亿美元至8.6亿美元之间，而分析师平均预期的目标是该季度的销售额为7.61亿美元。
虽然因为贸易的关系，Qorvo受到了一定程度的一影响，但他们在第三季度的指导中指出，这些因素并不会阻止公司实现令人瞩目的增长，市场针对5G的射频解决方案的需求正在不断增加。
在第二季度的电话会议上，首席执行官Bob Bruggeworth 也谈到了该公司用于下一代网络技术的产品组合：
他表示，Qorvo广泛的产品线组合和技术，加上强大的供应链和可靠的产品执行力，使我们能够在其产品组合的所有层次上解决客户最具挑战性的问题。为此，我们在中国的四家最大客户中获得了巨大的吸引力，他们在即将推出的5G智能手机中采用了我们的低，中，高和超高频段解决方案。我们的成就是广泛的，我们的解决方案与所有主要的芯片组提供商(包括三星，Qualcomm，MediaTek和HiSilicon)匹配。在移动WiFi应用中，我们正在扩大我们最近推出的WiFi 6 FEM，以支持多家领先的中国智能手机OEM。
Qorvo预计，公司第三季度的毛利率为48%，非GAAP每股收益为1.67美元，该公司最近还获得了董事会批准的一项新的10亿美元股票回购计划，这也将促进公司的业务成长。
瑞穗证券(Mizuho)的Vijay Rakesh也将Qorvo从“中性”升级为“购买”。Rakesh在报告中表示，基于5G手机前景改善以及相对于4G手机，每5G手机RF含量提高约50-60%，RF供应商Qorvo有望实现有意义的上涨。他们将Qorvo的目标价格从80美元提高到125美元。
他们进一步指出，由于复杂性的提升和多路复用的采用，每部5G手机的RF元件将保持9%的年复合增长率。Rakesh进一步指出，射频市场将从众多即将到来的催化剂中获得推动其中包括：
3GSM计划于2月中旬发布，这将导致多个5G手机的发布、美国预计2020年下半年达成华为和解以及苹果预计将推出多个型号的5G iPhone。
“尽管在成熟的手机市场中，RF供应商QRVO在2018年和2019年的收入持平或下降，但我们认为2020E-21E应该会反弹，因为5G要求手机RF含量增加50%-60%。”Rakesh说。
分析师门指出，Qorvo还将从5G之外的移动技术中受益。例如在基础设施方面，Qorvo也有广泛的布局。特别是凭借其氮化镓(GaN)技术，Qorvo在5G基础架构部署上拥有其他厂商所不具备的的优势。据介绍，将GaN用于5G基站，能让其变得更高效，更可靠。而数据显示，到2024年，市场对GaN芯片的需求预计将以惊人的23%的复合年增长率增长。
随着5G才开始升温，2020年对于Qorvo可能是重要的一年。
越来越多投资者认为，特斯拉就是当年推出iPhone4的苹果公司，从软件定义手机到软件定义汽车
iPhone横空出世了，带着全新的产品和理念，包括很棒的用户体验和解决方案，并在中国市场取得巨大成功，特斯拉Model 3以白菜价”特斯拉门店挤爆了。
用户为什么抢购Model3？
销售顾问称，关键是性价比。一辆低配Model3售价32.38万元，扣除购置税，加上政府补贴，到手价29.9万，含沪牌。对于原本要买20万车型+沪牌的人而言，花同样的钱，可买到一辆带沪牌的特斯拉。
无论是从到店的人流量还是预订订单来看，刚刚降价的国产Model3毫无疑问是一款明星产品。
“现在一天能卖80辆车，其中60多辆都是Model 3，还有十几辆的ModelS或者ModelX”Sara称。
在上海金桥店，Model3同样是畅销车型。“Model3现在订单量非常大，我们全国门店一天能卖1000台，但是我们一周才生产1000台”，那里的销售顾问Michael说。
受中国消息和华尔街投行提高目标价影响
特斯拉股价再创新高，大涨9.77%达到524.86美元，这是特斯拉股价首次突破500美元大关，市值达到946.0亿美元，相当于1.9个通用汽车，2.5个福特汽车。
特斯拉股价首次突破500美元，市值逼近千亿
特斯拉股价飙升的很大一部分原因是来自中国市场的利好政策。在前不久召开的中国电动汽车百人会论坛上，释放出多条促进新能源汽车发展的积极信号。同时，中国政府表示不会大幅削减电动汽车补贴，这一消息直接推动了特斯拉股价的上涨。
本月初，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克就表示，特斯拉计划在中国开设一个新的设计和工程中心，并正式启动国产ModelY生产计划。
美投行奥本海默公司（Oppenheimer& Co）分析师ColinRusch将特斯拉的目标价从385美元上调至612美元，成为华尔街给出特斯拉的最高目标价，这意味着与如今的524美元相比，特斯拉仍有近100美元的上涨空间。ColinRusch持续看好特斯拉股价，在最近一次反弹之前，他对特斯拉股票维持“买入”评级。
在该分析师看来，特斯拉已经从过去的挫折中吸取了教训，同时具有了更大的野心，现在特斯拉已经达到“足以支撑持续的正向自由现金流的关键规模”。他认为特斯拉的动力系统技术、动力和数据架构、操作系统都比竞争对手领先三年左右。
前纽约证券交易所华人分析师Ken，一个月前就预测过，特斯拉能突破500美金。当时文章回顾：特斯拉为什么四连涨？
做空特斯拉的空头们，都纷纷被迫平仓甚至爆仓，情况和人造肉 BYND的避空行情一样。
美股投资网公众号 TradesMax 是提供美国股市实时行情和投资策略的专业网站。由前纽约证券交易所华人分析师和多位华尔街投资银行工作经验的分析师组成，为华人提供美国股票最新资讯、公司研究报告、美股交易策略。
最近B站，哔哩哔哩，代号BILI，这家从小众二次元文化起家的公司在资本市场上连涨数日，股价从去年10月左右的13美金一股涨到了如今的22美金一股，涨幅高达69%。
单看数据，我们发现观看人数确实很多。涌进B站看直播的观众超过8000万人，6天之中，晚会回放量超过了6700万。很多70后的「成年人」高呼要去B站看晚会「补课」，对90、95后、甚至00后的文化进行学习。
那么对于投资者来说，B站是不是因为一场晚会就得到了价值释放？大众从此就开始全面拥抱B站，开始登陆B站，购买B站的人开始的产品？
我认为 - 晚会的效果有限，但给那些想投资但还没投资B站的人发了一个明确的价值信号。
从B站的成长路线来看，它必然要面对「扩SKU」的过程，注册人数增多意味着品类增多，小众变成大众。在这个过程中，B站最大的风险是失去自己的特色，使得自己变成一个「平民化」的平台，那就意味着它不在拥有人群明确的优势，要和其他平台全面开战。
显然，这个和主流消费人群结构相关。如果B站原有的特色文化人群变成了主流的消费人群，那B站压根就不需要进行大规模的妥协也能保持自己的格调，继续保持一个高粘性。有高粘性就有可能对用户进行变现转化，不怕现在不赚钱，就怕用户不来。
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上图为B站的MAU数据（数据来自emarketer），我们可以看到，月活用户从2018年到2019年有一个较大的增长，从7140万增长到了1.052亿人，增幅为47%。
上图为B站的DAU数据（数据来自emarketer），我们看到了，2018年6月份的DAU到2019年6月的DAU有一个较大的增幅，整个增幅高达66%。
虽然DAU的增幅比MAU大，但是并没有高出特别多，所以可以推断绝大部分的DAU增长都是MAU增长带来的贡献。
根据B站的投资者报告来看，B站定义的2019Q3核心用户为6200万人。（核心用户为那些通过了B站100道题目测试的人。）
但这个门槛实际上比之前要低。在之前的B站测试题中，答错了就会算作错题，超过一定错题就会需要重新作答，并且不会告诉你正确答案。
然而现在的答题方式在放开注册后有所改变，你会直接得到正确答案，所以现在成为「核心用户」乱点就行。
也就是说现在的核心用户和之前的核心用户概念有所不同，不能混为一谈，因为这两者的粘度和包容度是有差异的。哪怕之前的问题答案有可供抄袭的答案，门槛也比现在高多了。
但B站在用户处理的问题上比较聪明，可以在最大程度上解决掉扩用户之后带来的氛围被破坏的问题：
陈睿做的一个核心决策是，在设计B站社区的时候，坚定回避了类似贴吧这样的纯粹用于用户交流和讨论的场所。在他的设计下，所有用户碰面的时候都只能在up所发的视频内容之下、视频弹幕里面，以及up主的动态页面之中，换句话说所有的社交动作都是基于内容展开。
「不能让用户在任何地方都能碰面。」这样做的好处就在于，即使社区扩大了十倍，只要这一类内容还在，用户就会觉得这个氛围是没有变化的，因为他们都是靠up主和内容为中心去连接而不会跑偏.
但从日活增长以及留存率来看，显然新用户质量依然很高。
但是有一个问题来了，游戏的同比增长并不明显，环比甚至没有明显的变化。游戏盘的营收增长并没有随着MAU的跳涨而大幅增长，这说明有几个可能：1.游戏发行没增加 2.新用户的游戏转化率不高
B站游戏有很多联运的部分，所以营收是要分成出去的。从游戏的内容来说，B站运营以及代理的游戏都是针对二次元用户为主，但游戏质量和内容都非硬核游戏类。从B站的游戏直播频道的内容来看，B站的游戏内容并非主流。
从B站的游戏发行的储备来看，未来游戏盘不会出现大幅增长。
再看直播和漫画等增值付费项目的增长，这个部分是很惊人的，同比从1.69亿人民币增长到了4.53亿人民币。
这说明MAU的部分有很多都是这个业务的贡献者，不止是增量的部分，存量的用户也有大量地参与到这个业务当中来。
广告的收入同比增长了80%，就算环比也增长了47%。这是增长非常明显的业务，可以说是和直播相关业务联动的。
月付费人数/月活人数的比例从去年的3.8%提升到了2019Q3的6.2%，上升了近一倍。付费用户的比例提升是一个非常有意思的数据，尤其是在2019年，全年来看只用了三个季度就让月付费用户近乎翻了一倍。那问题来了，这部分付费用户到底是为什么付费了呢？（上述付费用户里没有计算电商部分）
游戏的营收没有什么明显增长，可以先去掉。大量的付费用户的增长必然来自于直播、漫画、猫耳FM等增值业务部分，然而虽然这部分增量很多，但对营收的贡献不会太大，因为这些增值业务的ARPU不会很高（比如看一集漫画也就收个一块钱）
但是大量的流量带动了电商业务的增长，使得B站的电商营收同比增长达到703%。
大量涌入的新会员在氛围良好的环境下进行消费的欲望得到了提高。我们可以推理出是这个新增
电商在扩充SKU后，开始大幅增长，说明电商的转换率要远远优于游戏，会员在二次元文化中对二次元周边产品的消费欲望很强烈，这块是B站未来重要的增长来源之一。
中国移动互联网流量池基本饱和，用户人均每日使用时长达6.2小时，创下新高；B站的用户日均使用时长为83分钟。B站的用户可能大部分为硬核用户为主，他们的使用时长可能会高于平均用户，但83分钟的平均时长也就意味着B站起码占据了他们日常10%手机使用时间。
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从B站目前的货币化发展来看，它不管是从内容的品类还是从商品的品类都必然会继续扩大SKU。为了尽量让客户在B站里完成大部分消费的欲望，需要提供足够多的商品供消费者选择。
B站的营收结构在2019Q3就已经大幅改善，游戏和非游戏的占比几乎持平，都在50%左右。未来根据增值业务和电商业务增长的逻辑来看，游戏业务的占比可能会进一步缩小，这样就不能再认为B站是一个披着内容外衣给游戏业务倒流的公司。
直播&增值业务和电商业务的高速增长的背后是货币化初期「小试牛刀」的结果，这部分的增长大概率还会持续增长，并且在今年跨年晚会后继续得到一个高爆发。
B站的高增长和营收结构持续改善的事实在Q3报告后应该就足以引起投资人的关注，当时B站的估值大约为15美金一股。
B站的价值在2019Q3报告后就应该得到足够的重视，而不是在跨年晚会后才对它进行热炒。
虽然整个商业模式依然还是老生常谈的「广告、游戏、电商、增值业务」，但是B站的整个生态环境以及增长速度让人对公司有了新的期待。
对投资人来说，B站能不能努力拥抱新的用户很关键，因为90后终会老去，10后终将崛起。如何能确保社区始终是整个年轻人群体的首选很关键，不然B站就会失去作为垂直社区的意义，而氛围和文化的丢失就会意味着社区忠诚度的下滑，导致对社会的价值下滑，最终导致商业价值下降。
B站的变化跟踪，对绝大部分的投资人来说都是一个挑战。
终有一天，市场会像对待YY和陌陌一样对待B站，不再看它的用户增长（终会遇到饱和），而是转而看收益。目前来看，B站还处在变现的初期阶段，还没有实现盈利，但它的价值其实一直都在那儿了
Arcutis早期投资人为美国知名医药风投机构Frazier HealthcarePartners现为Arcutis最大股东，持股36.9%；B轮时进入的Bain Capital和OrbiMed现分别持股13.5%和15.1%。
Arcrutis专注于皮肤病的创新技术的研究，匹配医药研发未被满足的需求并将研发成果商业化。公司针对已验证的生物靶标，开发潜在的最佳疗法，并将新颖的皮肤病学疗法推向市场。据悉，自2016年成立以来，Arcutis融资已超1.6亿美元。
公司目前的领军产品ARQ-151是一种含有罗氟司特的局部乳膏制剂，用于治疗斑块状银屑病，俗称牛皮癣。ARQ-151已经通过了临床第二阶段测试，目前正在临床三阶测试中，招股书显示，预计2021上半年公司能公布斑块状银屑病临床三阶测试的关键数据。
Arcrutis研发管线（来源：招股书）
临床主要数据预期时间（来源：招股书）
Arcutis管线上的四款产品药用活性成分分别为PDE4抑制剂罗氟司特和JAK1抑制剂。
2018年7月，Arcutis与阿斯利康签署协议，获得阿斯利康PDE4抑制剂罗氟司特在全球的独家临床、开发、注册和市场销售权利。如图中所示，PDE4抑制剂罗氟司是ARQ-151和ARQ-154的药用活性成分。Arcutis为其罗氟司特在已经进入临床测试和准备进入临床测试阶段的主要应用分别申请了美国和国外的四种同族专利，专利有效期持续至2037年。
另一款重要活性成分JAK1抑制剂则来自恒瑞医药的海外权益有偿授权。2018年1月，Arcutis获得了恒瑞医药具有自主知识产权的免疫系统疾病药物JAK1小分子抑制剂项目在美国、欧盟和日本的独家临床开发、注册和市场销售权利。JAK1抑制剂是ARQ252和ARQ255药用活性成分。
相对于日后的销售潜力，可以说Arcutis以相对“便宜”的价格获得了罗氟司特和JAK1抑制剂的相关授权。招股书显示，公司向阿斯利康预付100万美元，并向阿斯利康发行市值300万美元（截至协议签署）的B轮优先股。临床各阶段测试、药品上市及销售额达议定目标后，Arcutis要继续支付的金额不超过300万美元。同样，公司预付恒瑞JAK1抑制剂的金额为190万美元，在授权地区完成相关议定目标后将支付给恒瑞最多2.3亿美元。
除了ARQ-151适应症银屑病、过敏性皮炎，ARQ-154适应症脂溢性皮炎和头皮银屑病，公司还在2019年与Hawkeye Therapeutics启动研发合作，以推出更多罗氟司特的药用产品。此次交易后，公司拥有Hawkeye Therapeutics 20%的股权。
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