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美股投资网获悉，医疗信息技术(HCIT)股票年初至今表现强劲，高盛发布美国医疗保健领域中HCIT和数字健康行业的研究报告，称行业运营环境正趋向正常化，未来仍有催化剂带动上行，并维持对该板块个股Teladoc Health(TDOC)的买入评级。
HCIT股票年初至今表现突出，多只股票涨幅显著超越罗素2000指数。如Teladoc Health上涨57.6%、Doximity(DOCS)上涨44.4%、Health Equity(HQY)上涨17.4%，同期罗素2000指数仅上涨2.2%。新冠疫情后，虚拟护理模式的预期下调，估值倍数相应调整，此前HCIT股票价格多年来表现不一，此次则出现反弹。
此外，Accolade(ACCD)、Hims&HersHealth(HIMS)、TempusAI(TEM)等未被覆盖的股票也有较大涨幅，分别上涨101.8%、150.1%、164.9%。这些股票过往年度股价波动剧烈，反映出行业发展的不稳定。
行业发展动态方面，高盛认为行业运营环境正趋向正常化，和其他受波及行业如旅游业一样，在疫情影响下，虚拟护理和数字健康行业采用率出现波动，长期增长前景存疑。以可作为市场对虚拟护理领域看法纯粹代表的Teladoc Health为例，基于VisibleAlphaConsensus的预期，该股仅以未来12个月销售额的0.8倍和EBITDA(税息折旧及摊销前利润)的8.8倍进行交易。
不过，高盛也提到，除进入预测(基于已公布的预期)的更具可预测性和稳定性的财务业绩阶段外，年初至今HCIT股票的优异表现部分归因于，相比医疗其他领域而言受政策逆风影响较小。此前，该行曾提到，因为政府没有直接机制来规定医疗器械的价格，医疗技术行业相比医疗保健其他领域面临的政策风险较小。这同样适用于HCIT领域，相比医疗技术板块，其收入多为服务性质，无关税风险，在潜在政策变化中更具抗风险能力。
高盛认为该行业未来仍存在值得关注的催化剂，Health Equity可能发布2025财年销售指标(过去几年在2月中下旬)，以及发布2025财年业绩(可能在3月中旬);Teladoc将公布2024年业绩及2025年财务指引;这些业绩发布将影响市场对相关公司的预期。此外，2025年医疗信息和管理系统协会(HIMMS)会议(3月3日-6日)可能会带来行业新动态、新技术和合作机会，推动行业发展。
该行对该领域个股进行了分析及评级
Teladoc该行维持买入评级，认为该股基本面趋稳，2025年底至2026年及以后，收入增长和调整后EBITDA利润率有望改善。该行认为，当前估值仍具备有吸引力的风险回报比，将12个月目标价从14美元上调至16美元。风险包括保险覆盖延迟、新进入者竞争、广告成本压力、国际市场发展缓慢和资产负债表利用效率低等。
Health Equity维持中性评级，业务基本面稳定，健康储蓄账户(HSA)持续增长且市场份额扩大，利率上升和政策变化带来利好。Health Equity的股价表现略逊于整个行业，不过去年股价走势良好。该公司在首席执行官宣布变动后，正在经历管理层的过渡。高盛上调P/E倍数至25倍，12个月目标价从102美元上调至107美元。风险包括现金迁移延迟、宏观经济逆风影响账户增长、政策变化限制HSA有效性等。
Doximity维持中性评级，12个月目标价为80美元，基于42.5倍EV/EBITDA倍数。预计该公司在2025财年第三季度的增长率为同比增长20.9%，而2024财年为同比增长13.5%。风险包括生物制药广告支出增长缓慢、竞争加剧导致市场份额流失、业务结构变化和投资增加压缩利润等。
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美股投资网获悉，据报道，惠普(HPQ)将以1.16亿美元收购Humane Inc.的资产。惠普周二表示，这笔交易将涵盖Humane的大部分员工及其软件平台和知识产权。但一位惠普发言人表示，这笔交易不包括Humane的AI Pin设备业务，该业务将被逐步关停。据了解，该公司于2023年底推出了这款可穿戴设备。
负责惠普人工智能(AI)计划的Tuan Tran表示，Humane的团队，包括创始人Imran Chaudhri和Bethany Bongiorno，将在惠普成立一个新部门，帮助将人工智能整合到公司的PC、打印机和联网会议室等产品中。Chaudhri和Bongiorno在创立这家初创公司之前，曾是苹果(AAPL)的设计和软件工程师。
2024年4月，Humane推出了一款备受瞩目的可穿戴设备，旨在让用户通过语音或手势访问AI模型、通话和短信。这家初创公司将AI Pin宣传为最终取代智能手机的产品。
然而，该设备遭遇一系列负面评价，出现了故障报告和可能导致起火风险的“质量问题”。这家初创公司已募集了超过2.3亿美元资金，并得到了诸如赛富时(CRM)首席执行官Marc Benioff等投资者的支持。
Humane在给客户的通知中表示，已停止销售AI Pin，现有设备在旧金山时间2月28日中午后将无法连接到公司的服务器。Humane在声明中表示，“我们强烈建议您在截止日期前通过Wi-Fi同步您的AI Pin并下载所有存储的照片、视频和笔记”，否则数据将丢失。
事实上，早在2024年5月，Humane就开始为这项业务寻找买家，当时该公司期望的价格区间在7.5亿美元至10亿美元之间。
Tran表示，他对Humane的设计中的某些方面印象尤为深刻，例如能够协调在设备和云端运行的AI模型。惠普表示，这笔交易预计将在本月底完成。
几个月前，Humane放弃了硬件重心，转而围绕其所谓的Cosmos进行品牌重塑，Cosmos是一个适用于家庭和移动设备的AI操作系统。该公司表示，该软件具有围绕AI代理构建的新型架构。惠普可以利用这一底层技术为其未来的设备提供支持。
惠普曾宣称，将某些生成式AI功能本地化部署(而非通过云端部署)具有成本、安全性和速度方面的诸多优势。去年，该公司推出了一系列配备针对设备端AI优化的半导体计算机。
Tran表示“纯AI设备将有其特定的时间和场景，但我们的所有设备都将具备AI功能——这是我们帮助商业客户提高生产力的方式。”
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道指、标普500和纳指在美股投资者结束为期三天的假期后纷纷上涨，市场静待美联储1月会议纪要以及本周即将发布的相关经济数据。其中，标普500自1月23日以来首次创下历史收盘新高。
这其中的涨幅主要出现在收盘前的最后10分钟。不过，指数表面平静之下，内部却有大量买盘涌动。当天，标普500中近七成公司表现跑赢指数，其中超过170只股票涨幅超过1%。
截至收盘，道指涨幅为0.02%；纳指涨幅为0.07%；标普500涨幅为0.24%。
超微电脑（SMCI）本月累计上涨超90%，今日收涨16.47%。
公司此前预期2026财年净销售额将达400亿美元，远超分析师预期的292亿美元。CEO查尔斯·梁表示，公司凭借领先的直接液冷技术以及与英伟达Blackwell相关的AI基础设施设计优势，未来增长前景乐观。
文远知行（WRD）今日大涨逾30%，股价超过40美元，总市值突破110亿美元。
此前上周五，其股价一度暴涨超过100%，最终收涨83.46%。这意味着短短两个交易日，市值就实现翻倍。
文远知行的强势表现与英伟达的一份SEC文件有关。文件显示，截至2024年四季度，英伟达持有文远知行174万股。这并不是英伟达近期的新动作，而是其2017年公司上市前的投资。
当年，文远知行（当时名为景驰科技）刚成立几个月便完成了5200万美元的Pre-A轮融资，由启明创投领投，英伟达GPU Ventures跟投。
当时英伟达在中国自动驾驶领域的投资仅有景驰科技和图森未来两家公司。如今，图森未来已私有化并转型业务，而文远知行的崛起为英伟达当年的布局提供了新的注脚。这笔七年前的早期投资，正推动文远知行在资本市场取得惊人的表现。
收购传言下英特尔“起飞”
近来英特尔的收购传闻越来越多，特别是其子公司Altera。
私募股权公司Silver Lake Management据说正就收购Altera的大部分股权进行独家谈判，虽然具体的交易金额还没确定，但看起来谈判已经接近尾声。Altera专注于可编程逻辑器件（PLD），这是英特尔一部分重要的业务。
消息传出后，市场立刻给出了积极的回应。今天（周二）英特尔的股价盘中上涨超过16%，最终以16.1%的涨幅收盘，这是近五年来最大的单日涨幅。尽管英特尔和Silver Lake双方都没有正式回应这些消息，但投资者显然已经嗅到了机会。
此前英特尔股价在21.4的时候我们就通知VIP社群入场。
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过去一年里，英特尔对Altera的态度一直在变。去年9月，英特尔CEO基辛格还公开表示，Altera对公司的未来至关重要。没过多久，公司又透露正在考虑出售部分股份，作为英特尔的“自救”措施之一。
去年11月，有媒体报道，包括Lattice Semiconductor在内的几家公司对收购Altera表现出兴趣。但那时的估值只有90亿美元，远低于英特尔2015年以167亿美元购入的价格。
不仅是Altera，英特尔近期还有其他业务可能被分拆或出售的传闻。像台积电和博通这样的公司，被认为正在关注英特尔的制造设施和芯片设计部门。台积电据说在研究控制英特尔部分工厂的可能性，而博通则可能对芯片设计和营销部门感兴趣。
值得注意的是，这些动作的背后并非只是公司内部的决定，还和外部环境密不可分。
上周，美国副总统万斯提到，特朗普证府希望确保最先进的AI硬件能在美国本土制造。英特尔的最新处理器刚刚登顶性能榜单，这表明它依然有技术优势。但技术优势并不总能直接转化为市场竞争力，尤其是在产业结构复杂、多方竞争加剧的背景下。
无论是市场的正面反应，还是各方可能的资本操作，都指向一个明显的事实：英特尔正处在一个关键的转型期。卖出Altera的股份也好，与其他公司合作分拆制造业务也罢，背后的逻辑都是通过调整核心资产来寻找新的发展空间。在全球半导体竞争日益激烈的情况下，这些改变可能会影响英特尔未来几年在行业中的地位。
老牌科技巨头打起“翻身仗”
2025年，一些曾经的科技巨头正在重新回到投资者的视野。思科（CSCO）、IBM（IBM）和甲骨文（ORCL）等老牌企业在市场表现上渐渐摆脱了“跟不上时代”的刻板印象，在AI领域开始站稳脚跟。尽管这些公司的增长速度未必和热门明星公司相提并论，但它们正以更低的估值和稳定的分红收益率赢得投资者的青睐。
思科曾是互联网泡沫时期的领军企业，近年却鲜有让人眼前一亮的成绩。最近的一份财报让市场眼前一亮：不但超出预期，还描绘了一幅AI基础设施需求强劲的图景。受到业绩推动，思科的股价升至2000年以来的最高点。尽管公司收入增速较为温和，但当前约16倍的市盈率和2.5%的股息收益率让其显得性价比十足，尤其是在利率上升和宏观环境不确定的情况下。
IBM的转型过程谈不上一帆风顺，但近来公司终于取得了实质性进展。除了持续增长的营收预期，与AI相关的订单量也大幅增加。上月，IBM管理层对长期销售前景作出乐观展望，市场开始重新审视它的潜力。虽然它的估值仍低于主要科技股平均水平，但与较高的分红收益率结合后，投资者似乎愿意给予更多耐心。
甲骨文的增长轨迹可能不如亚马逊、微软等公司那样光鲜，但它正逐步确立自己在云计算领域的重要地位。尤其是近几年公司在数据库和云服务方面的布局，已经开始让投资者看到一个脱离传统企业软件形象的新甲骨文。虽然今年股价涨幅不大，但甲骨文清晰的战略定位让市场看到了它在未来数年内的稳步回报潜力。
与市盈率普遍超过30倍的“七巨头”相比，这些传统科技企业显得“便宜”不少。
以思科为例，市盈率不到17倍，同时保持了稳定的增长和不错的股息收益。这使得它们在当前复杂的市场环境中提供了一种更安全、更稳健的投资选择。投资者不再只看高歌猛进的增长，而是更愿意接受这种更“稳扎稳打”的回报模式。
这些公司的重新崛起，说明科技领域并非只有那些所谓的明星企业才能在AI浪潮中受益。拥有多年来积累的技术经验，结合更合理的估值和清晰的分红证策，传统科技企业依然有能力成为市场的可靠选择。
对于那些希望避开市场波动、寻找更安全增长途径的投资者而言，思科、IBM、甲骨文等老牌公司无疑是一个值得关注的方向。
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美股投资网获悉，欧洲最大养老基金之一Stichting Pensioenfonds ABP(简称“ABP”)的首席执行官Harmen van Wijnen周一在接受采访时表示，该基金已出售持有的Meta(META)和Alphabet(GOOGL)的所有股票，称这些公司不再符合该基金的治理标准。ABP是荷兰政府与教育机构雇员的养老金基金，管理着5440亿欧元的资产。ABP曾在去年表示，将削减对气候影响较大的投资，同时将更多资金投向有助于改善社会和环境的公司的项目。该基金在近年来出售了其在大型化石燃料公司的股份，并拒绝投资烟草和许多武器生产商。
值得一提的是，ABP在上个月表示，已在去年第三季度清仓特斯拉(TSLA)股票，价值5.85亿美元，原因之一是对特斯拉首席执行官埃隆·马斯克的巨额薪酬方案有异议。
与特斯拉的股票一样，ABP也是在去年第三季度抛售了所持的Meta和Alphabet的股票。不过，Harmen van Wijnen并未具体说明出售的确切时间和价格。而据报道，截至2024年第二季度，ABP持有的Alphabet、Meta股票价值分别为30亿欧元和20亿欧元。
Harmen van Wijnen补充称，出售这些美国科技公司的股票与特朗普当选美国总统以及他从这些科技公司的首席执行官那里得到支持无关。而ABP在上个月也曾表示，出售特斯拉股票与马斯克在美国政治中的角色无关。
据悉，马斯克向特朗普的总统竞选活动以及相关政治行动委员会至少捐赠了2.45亿美元，高调为特朗普摇旗呐喊，并且把旗下X打造成了一个充满“MAGA”色彩的社交平台。而Meta首席执行官扎克伯格和Alphabet首席执行官皮查伊则分别向特朗普的就职委员会捐赠了100万美元。
有分析认为，马斯克此前针对欧洲多国政治事务发表言论——其中包括公开支持欧洲极右翼政治力量等——并引发欧洲多国不满，而包括Meta、Alphabet在内的美国科技巨头敦促特朗普进行干预以避免来自欧盟的监管，这促使ABP选择先行离场，以防出现利益冲突。
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美股投资网获悉，2025 年，中国乘用车市场呈现出温和增长的态势，瑞银预测全年批发量将达到 2832.4 万辆，同比增长 3%，相较于 2024 年 6% 的增速有所放缓。这一增速变化背后，是汽车市场内部结构性的深度调整，即传统燃油车(ICE)销量持续萎缩，而新能源车(NEV)渗透率则加速提升，市场正在经历 “结构性换轨”。
具体来看，2025 年 NEV 渗透率预计将达到 55%，相较于 2024 年的 45% 跃升了 10 个百分点。与此同时，ICE 销量同比下滑 15%，降至 1274.8 万辆，市场份额跌破 45%。
这一系列变化的核心驱动力主要有以下几点 一是政策刺激的延续。中央及地方政府的 “以旧换新” 补贴政策持续发力，报废 12.5 年以上燃油车或 6 年以上新能源车可获得最高 2 万元补贴，这一政策直接拉动了置换需求，为市场注入了活力。
二是成本优势的凸显。2023 年锂价暴跌推动电池成本下降，BEV(纯电动车)单车成本较 2024 年降低约 15%，与 PHEV(插电混动)的价差显著缩小，使得 BEV 在成本上更具竞争力。
三是消费者预期的转向。2026 年新能源车购置税将恢复 5% 征收，这一 “窗口期效应” 促使购车需求集中释放于 2025 年下半年，消费者为了享受购置税优惠政策，纷纷将购车计划提前。
BEV 反攻技术迭代重塑竞争格局
尽管 2024 年 PHEV 凭借在低线城市的渗透率优势实现了 86% 的爆发式增长，但瑞银预测 2025 年 BEV 将迎来 “逆袭”。数据显示，BEV 在 NEV 中的份额已从 2024 年 7 月的 53% 低点反弹至 12 月的 59%，预计 2025 年将回升至 60% 以上。
这一转变的关键转折信号主要体现在以下几个方面 一是技术突破。宁德时代的 “神行电池”(LFP)与 “麒麟电池”(NCM)快充技术逐渐普及，支持 800V 高压平台的车型占比将从 2024 年的 30% 提升至 2025 年的 70%，使得充电 10 分钟续航 400 公里成为主流，大大缓解了消费者的 “里程焦虑”。
二是基建完善。2024 年国庆期间，高速公路充电投诉量同比锐减 40%，充电网络密度较 2023 年提升 25%，充电设施的不断完善，让消费者对 BEV 的使用更加便捷和放心。
三是成本红利。2023 年碳酸锂价格较峰值下跌 70%，BEV 电池成本较 PHEV 多降 10%，带动终端售价下探，进一步提升了 BEV 的市场竞争力。
从市场影响来看，如果 BEV 份额持续回升，宁德时代、比亚迪等电池龙头及上游锂矿企业将显著受益，这些企业在电池技术和产业链布局上具有优势，有望在 BEV 市场的扩张中获取更多利润。而 PHEV 主导的增程式车企可能面临估值调整压力，市场竞争格局将发生重大变化。
出海变局关税壁垒下的 “南半球突围”
中国汽车出口增速预计从 2024 年的 23% 放缓至 2025 年的 10%，主要原因是欧美市场关税壁垒高企。美国对华电动车关税从 27.5% 骤增至 102.5%，欧盟新增 17%-36% 的额外关税，这直接导致对欧美出口量腰斩，中国车企在欧美市场的竞争压力骤增。
然而，在这样的困境下，南半球市场成为新增长极。在拉美地区，巴西 BEV 进口量 2025 年预计同比增长 50%，比亚迪、奇瑞等中国车企通过本地化组装的方式规避关税，成功打入当地市场。在中东与非洲地区，中国品牌市占率从 2023 年的 18% 提升至 2025 年的 25%，凭借性价比优势，逐渐替代日韩车型，赢得当地消费者的青睐。在东南亚地区，泰国、印尼电动车渗透率突破 10%，长城、上汽等车企通过合资模式抢占先机，提前布局当地市场，为未来的增长奠定基础。
从数据来看，2025 年中国汽车出口总量预计达到 517.2 万辆，其中 NEV 占比 35%，相较于 2024 年的 28% 显著提升，这显示出中国汽车出口结构正在向高端化倾斜，新能源汽车在出口市场中的地位日益重要。
AI 竞速从 “电动化” 到 “智能化” 的范式迁移
2025 年初，DeepSeek 大模型的突破标志着 AI 技术对汽车行业的颠覆进入深水区。瑞银指出，智能驾驶与制造效率提升将成为车企核心竞争力。
在技术落地方面，小鹏汽车(XPEV)、理想汽车(LI)等车企已实现 “停车场到停车场” 全场景自动驾驶，小米 SU7 的 AI 座舱用户日均交互频次达 15 次，远超传统车型，为用户带来全新的驾驶体验。在生产力革命方面，AI 质检系统使生产线缺陷率下降 30%，理想常州工厂单台制造成本同比降低 8%，有效提升了生产效率和产品质量。在资本聚焦方面，具备 AI 基因的新势力(如小米、小鹏)研发投入占比超营收 15%，而传统车企合作华为等科技公司的模式面临 “代际差” 挑战，行业竞争格局正在重塑。
与此同时，特斯拉(TSLA)在中国市场面临困局。受中美数据跨境限制，其 FSD(完全自动驾驶)在华落地受阻，这为中国本土企业赢得了 2-3 年的发展窗口期。华为 ADS 3.0 系统已搭载于问界 M9，城市 NOA(导航辅助驾驶)覆盖率较特斯拉提升 40%，中国本土企业在智能驾驶领域逐渐崭露头角，有望在未来的竞争中占据一席之地。
风险提示产能过剩与政策博弈
中国汽车行业在发展过程中也面临着一些风险和挑战。一是内需压力。私营非金融企业现金储备高达 350 万亿日元，随着利率上升，车企借贷意愿可能减弱，这将对企业的资金链和投资计划产生一定影响。二是外部不确定性。如果特朗普重返白宫，10% 对华商品关税可能冲击零部件出口，同时日元波动加剧出口商汇兑风险，给企业的国际业务带来不确定性。三是技术迭代风险。如果固态电池商业化早于预期，现有锂电产业链估值可能面临重估，企业需要提前布局新技术，以应对潜在的市场变化。
投资主线聚焦技术领跑者与全球化赢家
在这样的市场环境下，瑞银优选以下投资标的 一是理想汽车。其 AI 研发投入行业领先，2024 年达到 50 亿元，高端市场替代 BBA(奔驰、宝马、奥迪)的趋势明确，而估值仅 15 倍 PE(全球车企中位数 20 倍)，具有较高的投资价值。
二是比亚迪。凭借垂直整合优势，海外工厂投产推动出口毛利提升至 25%(国内 18%)，在全球市场上的竞争力不断增强。 三是宁德时代。其快充技术专利壁垒深厚，全球市占率稳居 35% 以上，受益于 BEV 复苏，弹性最大，有望在新能源汽车市场的发展中持续受益。
总结
总体而言，中国汽车行业正从 “规模扩张” 转向 “技术制胜”，AI 与全球化能力将成为下一阶段的分水岭。在政策与市场的双重催化下，具备硬科技底色与灵活出海策略的企业，有望在结构性分化中持续领跑，投资者可以重点关注这些企业在技术创新和市场拓展方面的表现，把握行业发展带来的投资机会。
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财联社2月15日讯（编辑 夏军雄）据媒体援引消息人士报道，世界首富埃隆·马斯克的人工智能（AI）公司xAI正在接洽潜在投资者，计划筹集约100亿美元资金，此轮融资可能使该公司估值达到约750亿美元。
知情人士透露，包括红杉资本、Andreessen Horowitz和Valor Equity Partners等现有投资者正在商讨参与此次融资。由于这轮融资的交易条款尚未最终确定，具体细节仍可能有所变动。
根据PitchBook的数据，xAI上一轮融资时的估值约为510亿美元。去年12月，xAI宣布完成C轮融资，筹集了60亿美元。除了传统风投公司之外，英伟达和AMD两大芯片巨头也参与了对xAI的投资。
2023年7月，马斯克正式宣布创立自己的AI公司，即xAI，该公司的团队来自OpenAI、DeepMind以及其他顶级AI研究公司。马斯克成立xAI是为了与OpenAI展开竞争。
xAI目前的主要产品是一款名为Grok的聊天机器人，可在马斯克旗下的社交媒体平台X上使用。
马斯克周四表示，Grok 3将在一两周内发布，现在正处于最后准备阶段。他还称，Grok 3在性能上已超越当前发布的其他AI模型。
此前有媒体报道称，xAI正在洽谈从戴尔科技购买AI服务器，交易金额可能超过50亿美元，相关谈判已进入后期阶段。
值得一提的是，以马斯克为首的一个投资者财团出价974亿美元，寻求获得OpenAI的控制权。此次竞购由马斯克旗下的AI公司xAI支持，若交易达成，xAI可能与OpenAI合并。
然而，这笔收购遭到了OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼的抵制。奥尔特曼称，OpenAI不会出售，这是马斯克试图扰乱他们的另一种策略。
与此同时，OpenAI据称也在进行新一轮融资，软银集团计划向该公司投资400亿美元，使其估值达到3000亿美元。
本文编选自财联社，美股投资网财经编辑mz
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美股投资网财经获悉，在赛富时(CRM)将于2月26日公布第四季度财务业绩之前，高盛发布研报，重申对赛富时的“买入”评级，并给予目标价400美元。高盛认为赛富时是其所关注的最具战略意义的应用软件公司之一。高盛指出，赛富时处于可以从周期性改进中获益的有利位置，随着它越来越多地转向应用层，AI可能会成为长期持续增长的力量倍增器。
尽管如此，高盛预计管理层对26财年的初步指引将是谨慎的，反映出与25财年类似的增长情况(订阅收入同比增长8-10%)。
不过，高盛预计最终26财年订阅收入(高盛预期同比增长10%-11%，比共识高出130个基点)将受到以下因素的支持，这些因素可以为订阅收入贡献2-3个点的增长1)宏观的周期性改善——可能首先出现在营销/商务云领域;2)改善销售执行;以及3)围绕数据云和Agentforce的购买，得益于代理人工智能的先发优势，高盛看到了赛富时在这两个领域具有针对性。
高盛预计这将使第四季度的cRPO增长约10%(指引为9%)，而2026财年第一季度的指引预计为9-10%。外汇逆风可能在2025财年第四财季/2025财年分别达到150-200个基点和100-150个基点(高盛预期)。鉴于该股近期的涨幅错位(滚动12个月涨幅为17% ，相比之下纳斯达克指数上涨27%)，高盛认为上述因素在目前的估值中被低估了。
高盛继续认为赛富时能够提供持久的增长——在2027财年实现35%的营业利润率、17-18美元/股的自由现金流;因为赛富时的交易价格为19倍市值/2026日历年自由现金流(同行平均约为28倍)，所以该股提供有吸引力的风险/回报。
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美股投资网财经获悉，西方石油(OXY)将于2月18日发布其2024年第四季度财务业绩。尔街分析师预测，该公司每股收益(EPS)同比下降8%至0.68美元，营收同比下降4.9%至69.8亿美元。
由于油价下跌，西方石油公司面临着巨大的挑战。导致其股票价值在过去一年里损失了15%。尽管存在这些市场困境，但一些投资者仍认为该公司的基本面和长期增长战略强劲。
2月12日，沃伦•巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司(BRK.A)进一步增加了在西方石油公司的持股，持股比例增至28.3%。伯克希尔以每股46.82美元的平均价格额外购买了763,017股股票，价值3572万美元。这一举动表明，尽管最近西方石油公司的股价下跌，伯克希尔对其未来的表现仍然充满信心。
在西方石油公司发布第四季度报告之前，分析师对该股给出了不同的看法
Roth MKM分析师Leo Mariani将目标股价从56美元下调至54美元，维持中性评级。他将2025年的油价预测上调至每桶71美元，但他强调了欧佩克产量导致供应增加的潜在风险。然而，这可以通过伊朗和俄罗斯等受制裁国家减少出口来平衡。
高盛分析师Neil Mehta将西方石油公司评级从中性下调至卖出，并将目标价从54美元下调至45美元。他主要担心的是该公司在2024年1月收购CrownRock后削减债务的优先顺序。Mehta指出，将债务减少到150亿美元可能会推迟任何有意义的股东回报，特别是该公司在2024年第三季度报告的总债务高达276亿美元。Mehta还对石油公司在市场低迷时期的表现表示担忧，因为该公司缺乏强有力的股票回购计划来支撑股价。
而期权交易员则预计该股将波动5.01%。根据期权工具，期权交易员预测，在收益报告发布后，西方石油的股价波幅可能会达到5.01%。这一预期走势可能朝任何一个方向发展，取决于财报结果和公告后的市场情绪。
华尔街整体方面，投行对西方石油公司目前的普遍评级为持有，平均目标价为59.07美元。
受油价下跌影响，西方石油股价在过去一年中下跌超过15%。尽管如此，沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司目前持有西方石油公司28.3%的股份，这表明他对该公司的长期前景充满信心。分析师对该公司业绩的观点好坏参半，重点关注公司债务策略和市场风险。
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美股投资网获悉，在即将揭晓的财报季中，华尔街分析师对沃尔玛(WMT)的季度表现寄予厚望。据预测，沃尔玛第四季度的每股收益将达到0.64美元，较去年同期增长6.7%，显示出稳健的增长态势。同时，预计营收将达到1792.5亿美元，同比增长3.4%，进一步验证了公司业务的持续扩张。
值得注意的是，在过去30天内，本季度的每股收益预测已微调至当前水平，下调幅度为0.3%。这一调整反映了分析师们在财报发布前，根据市场环境和公司动态对初始预测进行的审慎评估。盈利预测的变化趋势，往往成为投资者判断股票短期价格走向的重要依据。
除了盈利和营收预测外，分析师们还深入研究了沃尔玛多项关键指标的预测值，以提供更全面的业绩评估视角。具体来说
预计“营收-会员费和其他收入”将达到15.9亿美元，同比增长7.9%，显示出公司在会员服务方面的强劲表现。
“沃尔玛美国净销售额”预计为1224.6亿美元，同比增长4.1%，彰显了公司在本土市场的持续竞争力。
“营收-净销售额”预计达到1777.2亿美元，同比增长3.4%，与公司整体营收预测相呼应。
“沃尔玛国际净销售额”预计为324.4亿美元，同比微增0.1%，反映了公司在国际市场的稳健拓展。
此外，分析师们还重点关注了同店销售额的增长情况。预计第四季度沃尔玛美国同店销售额(不考虑燃料影响)将同比增长4.0%，与去年同期持平。而山姆会员店第四季度美国同店销售额(不考虑燃料影响)则预计同比增长4.5%，高于去年同期的3.1%，显示出山姆会员店业务的强劲增长势头。
在国际市场方面，沃尔玛国际第四季度销售额预计同比增长0.5%，虽然低于去年同期的17.6%，但考虑到国际市场环境的复杂性，这一表现仍属稳健。
在门店运营方面，分析师们预计“山姆会员店净面积”将达到8053万平方英尺，略高于去年同期的8020万平方英尺。同时，“净建筑面积-总面积”预计为1051.33百万平方英尺，略低于去年同期的1053.07百万平方英尺，但整体保持稳定。
最后，分析师们还预测了“国际门店数量”和“山姆会员商店数量”的增长情况。预计“国际门店数量”将达到5488家，较去年同期增加86家;而“山姆会员商店数量”则预计达到601家，较去年同期增加2家。
综上所述，华尔街分析师对沃尔玛本季度的业绩表现持乐观态度，预计公司在盈利、营收以及关键业务指标方面均将实现稳健增长。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
2024年车险行业保费规模再创历史新高，首次突破9000亿大关，达到9136.73亿元，同比增长4.08%。
近日，来自山东青岛的汽车保险服务商QMSK Technology Co., Ltd(以下简称青民数科)在美国证券交易委员会(SEC)公开披露招股书，股票代码QMSK，拟在美国纳斯达克IPO上市。其于2024年7月23日在SEC秘密递交招股书。
青民数科计划以每股4美元至6美元的价格发行150万股股票，筹资800万美元。按照拟议区间的中点计算，青民数科的市值将达到8300万美元。
2025财年上半年增收不增利
公司为中国保险行业的企业客户，主要是汽车保险第三方服务提供商和保险公司，提供全面的业务解决方案。自2013年中国境内运营实体成立以来，公司积累了丰富的汽车保险行业知识，专注于提供汽车保险售后市场服务，包括保险风险评估服务和增值服务，如车辆安全检查、车辆维修服务等。此外，还根据具体情况提供其他基于场景的定制服务，如IT服务和促销服务。凭借强大的技术能力，公司自主开发了“清民服务平台”（QMSP），方便与企业客户系统对接，提升服务效率。同时，公司通过与外部供应商合作，建立了广泛的服务网络，覆盖中国30个省级行政区的10651个服务地点。在截至2024年9月30日的六个月中，青民数科共为57家企业客户提供服务。
招股书显示，在过去的2023财年、2024财年(财政年度结算日期为每年3月31日)和2025财年前六个月(截至2024年9月30日)（以下简称报告期内），青民数科的收入分别为1421.47万元（单位美元，下同）、3816.10万元和 2581.40万元，同比分别增长168.5%及85.6%；相应的净利润分别为7.55万元、244.21万元和 63.20万元，同比增长313.5%及-19.1%。
分业务来看，汽车保险售后市场服务收入是主要收入来源。报告期内，该业务收入分别为851.6万元、3463.8万元及2308.0万元，占总营收比例约为59.9%、90.8%及59.4%。可见汽车保险售后业务的大幅增长，带动公司营收的提升。
根据美股投资网了解，报告期内青民数科的客户数量持续增加，截至2025财年上半年，客户数量达57名，同比增长41名。其中汽车保险售后服务的客户数量为44名，汽车保险售后市场服务的总量为64.7万，同比增长125.5%；汽车保险售后服务量为29.8万，同比增长107.7%。
尽管业务规模大幅增长，但公司的毛利率并未与时俱增。2025财年上半年，公司的毛利率为7.3%，同比下降1.7个百分点。这也意味着，公司服务的项目利润率普遍较低。导致尽管其毛利总额同比增长49.8%的情况下，毛利率难掩下降趋势。
值得关注的是，在毛利增速不及营收的背景下，公司的费用端增速更猛烈。2025财年上半年，公司总运营费用为113.7万元，同比增长251.6%。其中销售和营销费用增速最为强劲，同比增长460.8%。
简言之，青民数科增收不增利背后，是其服务项目毛利率较低，导致毛利增速远低于营收增速，同时其费用端增速则远高于营收增速。
行业马太效应显著夹缝中艰难生存
汽车保险业正快速迈向一个崭新的纪元，其显著特征在于市场活力的急剧转变、技术的飞速进步，以及自动驾驶车辆的诞生。预计中国汽车保险市场的市场规模将在2028年增加到1455亿美元，复合年增长率为6.3％。
在急速增长的市场中，公司打算通过加快营销和销售工作、提高客户的价值、激励人才及投资内部技术等扩大市场份额。
具体来看，风险评估业务方面，公司利用“大型语言模型”开发了风险评估流程，这是一个计算模型，以其实现通用语言生成和其他自然语言处理任务（如分类）的能力而闻名。为了准确评估风险价值，青民数科与售后服务平台运营商合作，后者与经销商、汽车维修和保养店等个别服务提供商合作。这些服务提供商在其服务地点对车辆进行面对面的检查和专业评估。随后，他们根据保险公司的要求，将有关车辆和司机的具体信息输入保险公司的系统中，该系统与QMSP接口。然后，QMSP利用公司的风险评估流程来计算风险值，并为保险公司制作个性化的风险评估报告。
期内，公司的风险评估服务受到了企业客户的好评，它已成为业务中最重要的收入来源。在截至2024年9月30日和2023年9月30日的六个月里，青民数科总收入的69.8%和49.2%分别来自风险评估服务。
在截至2024年9月30日的六个月里，购买风险评估服务的客户数量从截至2023年9月30日的六个月的4个增加到22个，与此同时，公司向保险公司提供的风险评估报告数量从截至2023年9月30日的六个月的143539份报告增加到2024年9月30日的298099份报告。
不过，国内车险市场强者恒强态势显著。具体到单家财险公司的车险保费收入看，2024年合计有10家财险公司的车险保费收入超百亿，其中，财险 “老三家”人保财险、平安产险和太保产险的车险保费收入超千亿，分别为2973.94亿元、2233.01亿元和1073.02亿元。而后依次是国寿财险、中华联合、阳光财险、大地财险、太平财险、华安财险和申能财险，2024年车险保费收入分别为651.67亿元、293.23亿元、267.07亿元、258.51亿元、191.44亿元、114.51亿元和104.05亿元。
通过车险保费TOP10险企的保费规模不难看出，2024年车险市场强者恒强、马太效应的局面进一步强化。财险“老三家”车险保费规模占到市场整体的69%，而车险保费TOP10险企的合计保费占到行业的近九成。剩下的一成，留给了其余56家财险公司争夺抢食。
从车险保费增速指标来看，或源于新能源车险、网约车业务以及技术赋能等方面的影响，部分中小财险公司逆势突围，车险保费增速亮眼。比如众安财险和泰康在线两家互联网财险公司，以及依托大股东蚂蚁集团的国泰财险，皆表现出了强劲的增长势头。另一家拥有互联网巨头股东腾讯加持的三星财险，2024年车险保费增速也达到13.35%。在业内人士看来，这些现象反映出互联网模式正在车险业务中逐渐形成自己的商业优势。
透过2024年的车险经营数据不难感受到，如今车险市场的集中度越来越高，中小险企的生存空间也愈发狭窄。在新老势力雄踞之下，青民数科夹缝中求生之路可谓艰难。
资讯来源：美股投资网 TradesMax.com 美股大数据 StockWe.com
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