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美股投资网获悉，Oppenheimer表示，美国加密货币交易所Coinbase(COIN)正在不断巩固其市场份额，并成功夺回之前被Robinhood(HOOD)等竞争对手抢占的市场份额。
不过，在2024年第四季度，Robinhood的加密货币交易营收环比和同比均激增，当时比特币和其他主要代币价格飙升，因为人们预期新一届特朗普政府将打造更友好的加密监管环境。
Coinbase上个月在加密货币现货交易中的市场份额为67%，与去年12月持平，高于去年11月的64%。Oppenheimer分析师Owen Lau在一份报告中援引CoinGecko的数据称，Robinhood的份额为9%，低于去年12月的11%和去年11月的13%。
这种动态在2024年4月至2024年6月期间更为明显，当时Coinbase的市场份额从66%上升到71%，而Robinhood的市场份额同期从8%下滑至5%。
Lau表示，Coinbase市场份额巩固“显示了其客户群的相对稳定”，并补充说，“月度统计数据存在噪音，特别是在2024年11月，当时的美国选举结果对数字资产非常有利。”
Coinbase在其交易平台上拥有超过200种代币，远高于Robinhood平台上列出的二十几种代币。与此同时，Robinhood 正在加速推出新代币以扩大其覆盖范围，此外还采取了其他旨在增强其加密产品的举措，例如投资其非托管加密钱包。
Robinhood首席执行官Vlad Tenev在第四季度财报电话会议上谈到加密计划时表示“我们看到了很多好的迹象，参与度和使用率都在提升，我们将继续做得更好。”
第四季度，Robinhood的加密货币名义交易量为 710 亿美元，较第三季度的144亿美元飙升，较上年同期增长了400%以上。
Coinbase也公布了强劲的2024年第四季度业绩和2025年第一季度指引，这得益于加密市场的反弹。去年第四季度，该平台的交易量从上一季度的1850亿美元和一年前的1540亿美元飙升至4390亿美元。
尽管如此，华尔街 分析师Kenio Fontes建议不要购买Coinbase股票，因为该股面临一些风险，包括“高度依赖加密市场、依靠稳定增长才能达到有吸引力的估值倍数，以及机会成本。”
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美股投资网获悉，优步(UBER)周五在加利福尼亚州提起诉讼，指控其竞争对手外卖服务公司DoorDash(DASH)存在反竞争行为。
优步表示，其在食品配送市场中的最大竞争对手通过威胁施加处罚或在DoorDash应用程序中降低餐厅排名，迫使餐厅独家与其合作。
诉讼称，DoorDash涉嫌的反竞争行为已导致优步损失数百万美元的现有和潜在收入。优步正在寻求一笔未指明数额的损害赔偿，并要求法院作出判决，以迫使DoorDash改变其商业行为。
Uber Eats美洲区负责人Sarfraz Maredia表示“全国各地的餐厅告诉我们，DoorDash的霸凌手段让他们面临一个不可能的选择要么屈服于他们的要求，要么付出代价。我们采取法律行动是因为竞争应该赋予餐厅权力。”
DoorDash周五回应道“优步的诉讼毫无根据。他们的主张毫无事实依据，是他们无法为商家、消费者或快递员提供优质的替代方案。”
优步补充道，去年一家重要的餐饮公司“突然通知”他们，将不会在优步平台上为多个品牌推出服务。“这一决定直接源于DoorDash提高佣金率的惩罚性威胁，”优步在法庭文件中表示。
这家网约车公司声称，DoorDash还威胁要施加“惩罚性费用”，如果客户选择同时使用两家公司的服务，费用将增加10%至30%。DoorDash否认了这些指控。
在新冠疫情期间竞争进一步加剧后，这场诉讼为两家公司在加速发展的食品配送服务市场中争夺份额开辟了新战线。
据了解，DoorDash Drive使餐厅和外带连锁店能够运营自己的品牌应用程序和网站，但所有配送物流均由DoorDash处理。客户每单需支付费用。DoorDash于2016年推出了所谓的“第一方平台服务”，而优步则在四年后推出了其版本“Uber Direct”。
这两家公司很大一部分收入都来自为餐厅提供的服务，包括配送费以及在各自平台上投放的广告费。优步本月早些时候公布了其第二个实现全年盈利的财报，而DoorDash本周报告了自2020年上市以来的第二个季度盈利。
数据公司Earnest Analytics的报告显示，截至去年11月，DoorDash在美国全国配送市场中占据62.7%的份额，其次是优步Eats(25%)和Grubhub(6.2%)。Intouch Insight发布的2024年神秘顾客数据报告显示，DoorDash在客户满意度方面领先，其应用程序提供更多促销活动，配送地点准确，且食物配送正确的频率高于其他主要竞争对手。该报告还指出，DoorDash在配送时间上显著优于竞争对手。
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去年乘着人工智能（AI）热潮的东风成功翻红，今年老牌电脑厂商戴尔(DELL)可能要拿下一笔AI业务的大单。
美东时间2月14日周五，援引知情者消息称，戴尔接近和马斯克旗下的AI初创公司xAI谈成一笔出售AI服务器的交易，价值50亿美元，协议磋商进入后期阶段。
知情者称，若达成交易，戴尔将今年向xAI交付搭载英伟达GB200芯片的服务器，用于优化AI工作。目前还在敲定一些交易细节，未来还可能有变化。
50亿美元是什么概念？它相当于，戴尔仅xAI这个客户的一笔大单就抵得上将近两倍于整个季度AI服务器的销售收入，可以粗暴总结为一单抵半年。戴尔去年11月末公布，在截至2024年11月1日的第三财季，交付AI服务器29亿美元，推动包括AI系统在内的服务器和网络业务当季收入增长58%至74亿美元。
对以上戴尔向xAI出售服务器交易的消息，戴尔、英伟达和xAI都未立即置评。不过股市投资者立即热情回应。午盘略为下跌的戴尔股价短短五分钟左右拉升转涨并刷新日高至117.16美元，日内涨近6.3%。英伟达的涨幅重新扩大到1%以上。此后戴尔回吐部分涨幅，英伟达进一步走高。最终，戴尔收涨约3.7%，英伟达收涨约2.6%。
向戴尔订购50亿美元AI服务器的消息从一个侧面体现了，xAI在美国田纳西州孟菲斯的超级计算机Colossus项目正在发力。
去年6月马斯克透露，戴尔科技和超微电脑（SMCI）共同供应xAI超算所需的服务器机架。戴尔CEO戴尔同月表示，戴尔与英伟达合作建设戴尔AI工厂，为xAI的大模型Grok提供支持。马斯克回应称，确切地说，戴尔将为xAI正打造的超算组装半数的机架。
Colossus用于支持xAI的AI大模型Grok，目前运行由10万多块英伟达GPU组成的集群，xAI计划扩展到至少100万块GPU。
去年12月，大孟菲斯商会发布声明称，xAI的扩张行动已经开始，作为扩展计划的一部分，为xAI提供GPU的英伟达、为计算机组装服务器机架的戴尔和超微也将在孟菲斯建立业务。当月戴尔的首席运营官Jeff Clarke表示，戴尔已经在该xAI超算项目中部署了数万块GPU支持AI工作。
Clarke说“我们从零开始，短短几个月内就大规模部署了数万块GPU。该集群仍在继续建设中，我们正在脱颖而出。”
xAI超算可能带来大单之前，随着英伟达新一代架构Blackwell芯片将要出货，华尔街已经非常看好戴尔AI服务器业务的增长潜力。
公布第三财季财报时，戴尔表示，AI服务器订单的增加带动其传统服务器的需求同比“两位数”增长。戴尔高管称，第三财季发现“订单迅速转向我们的Blackwell设计”。部分客户需求正在转移到之后几个季度，等待英伟达的Blackwell芯片，这些芯片目前已投入生产，但尚未大批量出货给终端用户。
分析师预计，在截至2025年1月的2025财年，戴尔的AI服务器出货量价值将超过100亿美元，并预计，AI服务器2026财年将为戴尔创收140亿美元，一年收入增长约40%。
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美股投资网获悉，“AI超级大牛股”AppLovin(APP)在公布超预期的第四季度业绩及指引后，股价飙升约36%，包括美国银行、摩根大通在内的华尔街大行上调了该股的目标价，但谨慎情绪仍存。
美国银行重申对AppLovin的“买入”评级，目标价从375美元上升至580美元。美国银行表示，AppLovin第四季度广告(即“软件”)部门的营收超出了绝大多数投资者的预期，主要由于电子商务试点项目、模型调整和持续的模型改进。令人惊讶的是，人工智能引擎在直接面向消费者(DTC)以外的电子商务类别中显示出了效果，如金融科技、保险、医疗保健和汽车行业。
美国银行还认为AppLovin对2025财年第一季度的指引保守。美国银行表示，AppLovin的技术在不断进步，电子商务模型有望持续改进。美国银行表示，财报表明AppLovin的电子商务广告是有效的，其业务范围可能会扩展到全球1000多万商户，因此给予了更高的增长预期。
摩根士丹利维持对AppLovin的“持有”评级，目标价从365美元上调至470美元。摩根士丹利表示，该公司第四季度营收和EBITDA超出预期，广告营收尤其强劲。AppLovin计划在第二季度剥离移动游戏业务，这被摩根士丹利视为公司专注于广告网络业务的积极举措，同时移除了一项利润率较低的资产。
摩根士丹利表示，电子商务广告在第四季度贡献了5000万至1亿美元收入，显示出公司在金融科技/医疗保健等非游戏广告领域取得进展。摩根士丹利正在观察AppLovin在非游戏广告领域的增长，认为这是未来收益持续修正的关键。不过，摩根士丹利对广告网络在未来数年内持续超越移动游戏生态系统的能力仍持谨慎态度。
摩根大通维持对AppLovin的“中性”评级，目标价从325美元上调至475美元。摩根大通表示，AppLovin第四季度业绩及2025年第一季度指引超出市场预期。技术进步和数据优势推动了AppLovin的广告营收和EBITDA增长，该公司有望成功将业务扩展到游戏之外的领域，包括电子商务和联网电视。尽管摩根大通看好AppLovin在游戏广告货币化方面的领先地位，但该公司能否在游戏以外的领域实现有意义的扩张仍不确定，且乐观情绪已经反映在其股价中。
总体而言，华尔街分析师予AppLovin“强力买入”评级，平均目标价为512.53美元，较当前股价水平基本持平。
截至上周五美股收盘，AppLovin涨超8%，报510.13美元。
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媒体报道，Meta首席执行官扎克伯格(Mark Zuckerberg)公开拉拢美国总统特朗普的右倾举动引发了员工的不安。同时，知情人士向媒体透露，公司正在内部审查员工的批评言论。
消息人士对媒体表示，尽管扎克伯格试图在特朗普第一任期后改善与他的关系，但他的真正目标是打击苹果。扎克伯格最近在接受播客主持人Joe Rogan采访时表示，如果苹果停止实施那些“随机规则”来向Meta征收费用，Meta的利润将翻倍。
扎克伯格拥抱特朗普 Meta员工不满
CNBC报道，扎克伯格曾在2025年初发布了一段Instagram视频，概述了他关于恢复Meta平台“言论自由”的愿景，并表示将与特朗普合作，反击他认为正在打压美国企业并扼杀创新的政府。
然而，扎克伯格在这段五分钟的独白中并未提及，Meta将利用内部审查人员来审查员工对他计划的批评。他也没有提到，通过与特朗普拉近关系，可能会让特朗普的怒火转向Meta最讨厌的竞争对手——苹果。
自特朗普去年11月胜选、今年1月就职以来，Meta公司就开始明显向右翼倾斜。2月6日，扎克伯格前往白宫，Meta发言人Andy Stone在X平台上发帖称，此行是为了“讨论Meta如何帮助政府捍卫和推动美国科技在全球的领导地位”。
根据CNBC对十余名Meta现任及前任员工的采访，他们普遍感到对Meta在特朗普第二任期内将如何改变企业文化深感不确定。
在硅谷总部，紧张气氛愈发明显，因为Meta正经历最新一轮裁员。今年1月，公司宣布将裁掉表现最差的5%员工，本周正式开始裁员。
知情人士向媒体透露，Meta正试图压制员工的反对声音，方法是在公司内部社交平台Workplace上审查批评性言论。有员工表示，在Workplace上发表的负面评论被管理层警告可能会被纳入绩效评估，从而影响他们的职业发展乃至就业。
同时，Meta最近发生的一些重大变化似乎直接与特朗普政府的立场保持一致，其中就包括终止公司的多元化、公平与包容(DEI)项目，以及放松内容审核政策(content-moderation guidelines)，而这两个领域都曾是特朗普猛烈抨击“觉醒(woke)政策”战争中的重点。
在1月底提交给美国证券交易委员会(SEC)的年度报告中，Meta提到了这些重大政策转向，并将其列入“商业风险”部分
“2025年1月，我们宣布对内容政策和执行方式进行某些调整，以进一步促进平台上的言论自由，并减少对部分内容政策的过度执行。”
“如果我们无法维持和增强我们的品牌形象，我们吸引和留住用户、广告商和开发者的能力可能会受到影响，我们的业务和财务状况可能会因此受到损害。”
知情人士对媒体表示，前总统小布什的白宫副幕僚长、Meta现任首席政策官卡普兰在公司内部的影响力日益增强，是推动Meta向右转的关键人物。
1月初，特朗普在接受采访时表示“Meta走了很长一段路，Facebook真的改变了很多。
乔尔·卡普兰这个人给我留下了深刻的印象。”
扎克伯格的目标利用白宫施压苹果
知情人士向媒体透露，扎克伯格愿意冒这种风险，是因为与特朗普政府保持良好关系，可能会为Meta带来潜在的战略利益。
其中，扎克伯格最大的担忧之一是马斯克在特朗普政府中的核心地位，尤其是在大规模削减监管的政策方向上。毕竟，Meta不仅与马斯克的X展开竞争，还在AI领域大举投资，而这恰好也是马斯克及其AI公司xAI的核心业务。马斯克在白宫的影响力可能会让Meta在AI相关政策上处于劣势。
但比起AI和马斯克，扎克伯格最关注的还是苹果。
过去几年，Meta与苹果的关系极度紧张。2021年，苹果推出iOS隐私更新，大幅削弱了Meta对用户跨网站跟踪的能力，直接导致Meta在2022年广告收入损失100亿美元。在Meta内部，一些员工甚至将这一时期称为“库克衰退”(Tim Cook recession)。
扎克伯格一直是苹果最强烈的批评者之一，但最近，他对苹果的敌意更加明显，并且试图将政府的反垄断调查目标转向苹果。
在1月接受播客主持人Joe Rogan采访时，扎克伯格表示“苹果正在变得越来越缺乏创新，他们将资源投入到阻止第三方开发硬件配件，让它们无法顺畅地与iPhone兼容。”“他们会造像AirPods这样的产品，确实很酷，但他们彻底扼杀了其他厂商制造同类产品并连接iPhone的能力。”
扎克伯格告诉罗根，如果苹果停止施加“随机规则”来限制Meta，那么Meta的利润可能会翻倍。
Meta对苹果的施压不仅限于美国。今年1月底，Meta向巴西竞争监管机构(CADE)提交投诉，指控苹果的iOS更新不公平地针对第三方应用，却不约束自己的应用。据知情人士透露，Meta从去年开始就在考虑在巴西提交反垄断诉讼。
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美股投资网获悉，欧洲最大养老基金之一Stichting Pensioenfonds ABP(简称“ABP”)的首席执行官Harmen van Wijnen周一在接受采访时表示，该基金已出售持有的Meta(META)和Alphabet(GOOGL)的所有股票，称这些公司不再符合该基金的治理标准。ABP是荷兰政府与教育机构雇员的养老金基金，管理着5440亿欧元的资产。ABP曾在去年表示，将削减对气候影响较大的投资，同时将更多资金投向有助于改善社会和环境的公司的项目。该基金在近年来出售了其在大型化石燃料公司的股份，并拒绝投资烟草和许多武器生产商。
值得一提的是，ABP在上个月表示，已在去年第三季度清仓特斯拉(TSLA)股票，价值5.85亿美元，原因之一是对特斯拉首席执行官埃隆·马斯克的巨额薪酬方案有异议。
与特斯拉的股票一样，ABP也是在去年第三季度抛售了所持的Meta和Alphabet的股票。不过，Harmen van Wijnen并未具体说明出售的确切时间和价格。而据报道，截至2024年第二季度，ABP持有的Alphabet、Meta股票价值分别为30亿欧元和20亿欧元。
Harmen van Wijnen补充称，出售这些美国科技公司的股票与特朗普当选美国总统以及他从这些科技公司的首席执行官那里得到支持无关。而ABP在上个月也曾表示，出售特斯拉股票与马斯克在美国政治中的角色无关。
据悉，马斯克向特朗普的总统竞选活动以及相关政治行动委员会至少捐赠了2.45亿美元，高调为特朗普摇旗呐喊，并且把旗下X打造成了一个充满“MAGA”色彩的社交平台。而Meta首席执行官扎克伯格和Alphabet首席执行官皮查伊则分别向特朗普的就职委员会捐赠了100万美元。
有分析认为，马斯克此前针对欧洲多国政治事务发表言论——其中包括公开支持欧洲极右翼政治力量等——并引发欧洲多国不满，而包括Meta、Alphabet在内的美国科技巨头敦促特朗普进行干预以避免来自欧盟的监管，这促使ABP选择先行离场，以防出现利益冲突。
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美股投资网获悉，AppLovin(APP)上周揭晓的2024年第四季度及全年财务业绩显著超越华尔街预期，这一亮眼表现推动其股价飙升约36%，同时也激起了分析师对其估值水平的广泛讨论。
据财报披露，AppLovin在2024年第四季度实现了调整后每股收益1.73美元，大幅高于市场预估的1.26美元。同期，公司营收总额达到13.7亿美元，同比增长44%，这一成绩也远超市场预期的12.6亿美元。此外，公司全年收入录得47亿美元，同比增长43%，彰显了强劲的增长势头。
展望未来，AppLovin预计2025年第一季度收入将在13.55亿至13.85亿美元之间，这一预测同样高于市场普遍预期的13.2亿美元。值得注意的是，预计收入中超过10亿美元将源自其广告部门，这反映出公司在加强人工智能模型方面的持续投入，尽管仍处于早期阶段。
财报发布后，AppLovin的股价创历史新高。在过去12个月内，该股已累计上涨逾750%，市盈率高达64.1倍，较其五年平均水平高出约115%。这一估值水平无疑引发了市场的广泛关注。
然而，并非所有分析师都对AppLovin的高估值持乐观态度。华尔街的分析师KM Capital指出，尽管第四季度业绩稳健，但该股在盈利引领的上涨后估值已过高31%。KM Capital进一步指出，AppLovin(总部位于加利福尼亚州帕洛阿尔托)的资产负债表在商誉和长期债务方面存在疲软迹象，并给出了强力卖出的建议。
相比之下，SA分析师Juxtaposed Ideas则持观望态度。鉴于AppLovin股价周五已飙升至每股500美元以上，该分析师认为，如果管理层无法实现持续上调的预期，那么AppLovin的高估值可能是一把双刃剑，并给予持有评级。
与此同时，考虑到两年的较长投资期，Deep Value Investing将AppLovin的评级从持有上调至强力买入。尽管SA分析师警告称短期内AppLovin可能出现回调，但Deep Value Investing认为，2025年可能宣布推出的自助服务平台将是释放进一步增长的主要催化剂。因此，他们相信未来几周内任何潜在的回调都可能是市场噪音。
值得一提的是，AppLovin是去年表现最佳的美国科技股之一，涨幅超过700%。目前该股市值已攀升至约1734亿美元。这一卓越表现主要得益于公司人工智能驱动的广告系统。
2023年，AppLovin发布了广告搜索引擎AXON的2.0版本更新，该技术有助于在其拥有的游戏应用上投放更具针对性的广告，同时也被授权给使用该技术的工作室。AppLovin为开发者提供了营销、盈利、分析和应用发布等多方面的支持，并与游戏开发商合作推广和发行游戏。
此外，桥水基金在最新公布的第四季度13F报告中也将AppLovin列为前五大买入标的之一，这无疑进一步增强了市场对这只“AI超级大牛股”的信心。
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在马斯克（Elon Musk）领导的美国政府效率部（DOGE）大力裁员之下，目前，华盛顿特区的失业申请人数正在飙升。与两周前相比，申请人数增加了 36%。
华盛顿特区的房地产市场也受到冲击，许多房屋降价出售。多名网民称，人们担心华盛顿特区的房地产市场即将崩溃。他们在分享该地区上市房屋的图片时指出，居民们正在收拾行李，集体离开这座城市。
一位 X 用户称，仅在过去 14 天内，华盛顿特区就有超过 4271 栋房屋挂牌出售。该市及周边地区据说已挂牌出售的 14825 栋房屋。
“这位用户说："这与其说是市场转移，不如说是大规模撤离，就像老鼠逃离一艘正在下沉的船。
安全政策中心（Centre for Security Policy）是一家致力于制定保障美国人安全政策的智库，该智库的一位高级分析师称，据报道，该市有 500 多套房屋的售价超过 100 万美元，有些甚至达到了八位数。
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Reddit（NYSE：RDDT）刚刚公布了第四季度收益，尽管本季度业绩出色，但其股价却大幅下跌。Reddit 实现了稳健的增长和盈利，但用户增长低于分析师的预期。
虽然可以理解这种抛售行为，但在过去六个月中，该股上涨了两倍多，相信 Reddit 将继续成为一支强大的力量。根据潜在的收购价格，相信到 2028 年 Reddit 的价值可能会超过 330 美元，这意味着从现在起几乎有 100% 的上涨空间。（但这是一个乐观的估计）
Reddit 实现了第二个 GAAP 盈利季度，收入同比增长 71%，调整后 EBITDA 达到 1.543 亿美元，利润率为 36.1%。
此外，用户增长强劲，DAUq 同比增长 39%。该公司在国际扩张方面也做得很好。
得益于 Reddit 在机器翻译方面的进步，国际 DAUq 增长了 46%。
广告收入增长了 60%，主要由效果广告推动，我们还看到了 Reddit Pro 和 AMA 广告等新形式广告的令人鼓舞的趋势。
Reddit 预计下一季度的营收将达到 3.7 亿美元，调整后的 EBITDA 为 9000 万美元。
投资者的问题是：股票为何遭抛售？原因可能有几个。
首先，用户增长低于预期。Reddit 报告的每日活跃用户数为 1.017 亿，但市场预期为 1.03 亿。
这很可能是谷歌算法最近的搜索导致的，该算法在第四季度经历了一些变化，可能损害了 Reddit 搜索。不过，这个问题似乎已经解决了。
在第四季度后期，我们经历了 Google 搜索的一些波动，这是由定期算法更改引发的，但到目前为止，第一季度的搜索流量已经恢复，我们重新获得了发展势头。这种情况并不罕见 - 搜索引荐不时波动，主要影响已注销的用户。我们的团队已经浏览了无数算法更新，并出色地适应了这些最新变化。不过，这种特殊的波动很有趣，因为我们看到查询词“reddit”的相应增加，这表明用户搜索时有访问 Reddit 的特定意图，而且这种倾向还在继续上升。
资料来源：股东信
另一方面，尽管该公司盈利能力仍在提高，但成本增长速度超出一些分析师的预期。这也可以解释抛售的原因。
但是，尽管收益受到负面评价，分析师仍然认为 Reddit 的长期前景值得买入。
Reddit 刚刚公布了其第二个强劲的盈利季度，同时收入同比增长 71%。即使对于高增长科技股来说，这也是一项令人难以置信的成就。
在这方面，预计收入仍将大幅增长，盈利也将进一步增长。
预计 2025 年每股收益将达到 0.88 美元，2026 年将增长一倍以上，2027 年将增长 66%。盈利增长简直令人震惊。
Reddit 的国际扩张也值得看好，近几个季度我们看到其国际扩张速度加快。此外，该公司还利用其内容创造新的收入来源。例如，数据许可收入同比增长 547%。
Reddit 拥有大量追随者，但现在还无法确切知道他们将如何通过其粉丝获利。
最后，尽管用户增长有所不足，但用户仍在以健康的速度增长，对 Reddit 的兴趣也持续上升。
最终，分析师认为谷歌对 Reddit 没有任何意见，算法改变所导致的短期问题将会逆转。
对 Reddit 这样的公司进行估值很难，但由于我们有一些先例，今天将通过指定收购价格目标来进行估值。
早在 2022 年，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 就收购了 Twitter，它在很多方面与 Reddit 相似。
我们可以在上面看到 Twitter 被收购时的一些不同估值比率。例如，我们可以看到，该股票的收购价格是其峰值 EBITDA 的 46.4 倍。
Twitter 是一家比 Reddit 成熟得多的公司，但我们仍然可以比较两者。
该公司的目标是实现 40% 的长期 EBITDA 利润率。如果我们采用 2028 年的估计值并应用这一目标，那么 EBITDA 约为 14.5 亿美元。
如果按照类似的 46 倍收购倍数计算，Reddit 的市值将接近 660 亿美元。
目前流通股数为 1.7 亿股，但我们假设到 2028 年这一数字将增至 2 亿股。这意味着到 2028 年我们的最终股价将达到 330 美元左右。
这个价格目标现实吗？我们必须考虑到，Twitter 在被收购时估值较高。给 Reddit 这样的估值合理吗？
为了更好地理解这一点，让我们看看 Reddit 与其一些同行相比如何。
在上表中，我们比较了 Reddit、Pinterest、Snap和 AppLovin。
Reddit 和 App 是该领域的新手，拥有更高的市盈率和 EV/Sales，但增长率也更高，均超过 40%。
如果我们美股投资网看一下 EV/Sales，App 和 RDDT 的交易价格均为该比率的 30 倍左右，与之前估值中列出的 30 倍 EV/EBITDA 并不太离谱。
问题是，两三年后这些公司的估值将会是多少？
如果他们走 Pinterest 和 Snap 的老路，他们可能会面临急剧萎缩。这将取决于增长，也取决于利润。
谈到后者，请注意 RDDT 和 APP 已经拥有比其他两家更高的 FCF 利润率。
尽管如此，假设到 2028 年，RDDT 的 EV/sales 交易价格为 10，为今天的 1/3，并且与同行更加一致。我们的潜在目标股价仍为 180 美元。这是最低的。实际价格可能在 180 美元和 330 美元目标的中间。
这一论点存在很多风险。Reddit 可能会受到谷歌算法等外部力量的损害，这是不幸的。
此外，Reddit 的匿名社区对定向广告提出了挑战。
我们还必须考虑到，为了取悦广告商，Reddit 可能必须照顾其品牌和公众形象。
虽然最近的收益可能有点令人失望，但 Reddit 的潜力很大。这家公司可能会成为一家广告巨头，现在是获得曝光的好时机。
美股周五收盘涨跌互现，但三大股指本周整体收涨。在美国总统特朗普宣布推迟征收新的对等关税并表示仍有进一步谈判可能后，投资者继续关注全球贸易局势的最新发展。
截至收盘，道指跌幅为0.37%；纳指涨幅为0.41%；标普500跌幅为0.01%。本周美股三大股指均录得涨幅，道指上涨0.55%，纳指上涨2.58%，标普500指数上涨1.47%。
下周一（2025年2月17日）是美国的总统日，美股将会休市，周二恢复交易。
我们精选票表现
今天 AI医疗第一股 HIMS 再度冲高7%，创下历史新高！
文章回顾：美股12月首选这只AI医疗公司 HIMS！基本面超级好！
恭喜全部跟上我们节奏的粉丝们和VIP们，我们希望我们的辛苦付出，你们能有所收获，因为我们深信，分享是一种美德，也是一种力量。它不仅能帮助他人，也能让自己收获满足与快乐，无论是知识、还是经验。
当然，现在如果再想去投HIMS已经有点晚了，毕竟去年HIMS 才10美元，都翻5倍了，接下来马上公布财报，财报的数据会验证现在这股价是否合理。
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今天我们也把两天前买的英特尔 INTC 止盈了，成本价21.4美元。
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英伟达Q4持仓曝光！
根据英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交的2024年第四季度13F报告，英伟达对其投资组合进行了重要调整，特别是在AI和云计算领域。
一、增持AI相关公司
1. 文远知行（WRD）
英伟达在中国自动驾驶初创公司文远知行持有了174万股股票。文远知行的股价受这一投资消息的推动，在周五的交易中暴涨，盘中涨幅一度达到135.35%，虽然随后股价回落，但最终仍收涨83%。
文远知行专注于无人驾驶技术，是这一领域的领头羊，去年10月晚些时候在美国IPO。文远知行利用英伟达先进的GPU和人工智能软件为其车辆提供动力，目前已在9个国家的30个城市运营无人驾驶出租车。
英伟达是文远知行的早期投资者。L4起家的文远知行，一路崛起离不开一众明星投资者的簇拥：启明创投、小鹏汽车创始人何小鹏、IDG、Mubadala、创新工场，这期间又先后接到雷诺日产三菱联盟、英伟达、博世、广汽、宇通、Uber等产业巨擘递来的橄榄枝。
2. Nebius（NBIS）
另外，英伟达还投资了AI云计算公司NBIS，持有120万股。NBIS专注于为密集型AI工作负载提供云计算平台，随着AI技术的普及和发展，对高效云平台的需求也在增加。
NBIS的股价在报告发布当天上涨了8%，这表明市场对英伟达在这一领域的投资表现出积极反应。
其实我们早在去年12月的时候曾5000字长文深度分析过这家公司，认为它潜力被市场低估，并提示我们VIP会员28美元建仓，且非常清楚的表明它有望成为华尔街下一个AI“宠儿”，截至目前获利超60%。
二、减持与清仓
1. Arm Holdings（ARM）
英伟达在孙正义旗下的ARM的持股大幅减少，减持幅度达到44%。截至报告披露时，英伟达剩余的ARM股票市值约为1.81亿美元。ARM主要为包括英伟达和苹果在内的公司提供核心技术，尤其是在芯片设计领域。
英伟达的减持可能意味着公司正在重新调整其战略，可能不再把重心放在传统的芯片设计上，而是转向更有前景的AI和云计算领域。
2. SoundHound AI（SOUN）
英伟达还清仓了语音助手制造商SoundHound AI的股票，导致该公司股价暴跌28%。这表明，英伟达可能已经调整了其投资方向，减少对语音识别技术的投入，转向其他更具发展潜力的AI领域。
美股投资网认为，虽然英伟达减少了对ARM的持股，这可能会让一些人担心，但公司对NBIS和文远知行的增持其实反映了它正在更关注AI基础设施和云计算的投资。简单来说，英伟达的投资方向正在发生变化，未来它可能会把更多精力放在支持AI技术应用的硬件和平台上，而不是继续投资一些相对单一的技术，比如语音识别。
巴菲特四季度持仓分析
根据美东时间2月14日公布的递交美国证监会（SEC）13F文件，伯克希尔·哈撒韦在2024年第四季度的投资组合发生了一些关键变化，特别是在金融和能源领域的战略调整。以下是对伯克希尔在这一季度的投资决策的详细分析：
一、减持的主要股票
1. 花旗（C）
伯克希尔在四季度大幅减持了花旗股份，减持幅度超过了七成。具体来说，伯克希尔的持股数减少了约4060.5万股，持股比例环比下降73.5%，由1.3%降至0.39%。这一减持导致花旗在伯克希尔持仓中的市值减少了28.6亿美元。
2. 美国银行（BAC）
美国银行同样被伯克希尔大幅减持，减持数量达到1.174亿股，持股比例环比下降了14.72%，从11.88%降至11.17%。这一减持使得美国银行在伯克希尔持仓中的市值锐减了约51.6亿美元。
尽管如此，美国银行依然保持了伯克希尔的第三大重仓股地位，说明伯克希尔对于其长期价值依然持有一定的信心，只是在短期内调整了持股比例。
3. 德维特（DVA）
除了银行股，伯克希尔在四季度还减持了医疗保健服务公司DVA的股份，持股数量减少了约20.3万股，降幅为0.56%。这一微调可能反映了伯克希尔对医疗行业的再评估，尤其是考虑到医疗成本上涨和证策的不确定性。
二、增持与新进股票
1. 西方石油（ OXY）
在伯克希尔的重仓股中，西方石油是唯一在四季度增持的股票。伯克希尔以约46.82美元/股的价格购买了76.3万股西方石油股票，持股比例增至28.2%。截至四季度末，伯克希尔共持有西方石油约2.649亿股。西方石油的增持表明，伯克希尔对能源领域，尤其是石油和天然气行业的前景保持乐观。
2. Constellation Brands（STZ）
伯克希尔还在四季度新进了酒业巨头STZ。该公司在第四季度的投资价值为12.4亿美元，建仓量为562万股，占伯克希尔持仓的0.56%。Constellation Brands的投资可能与其强大的品牌影响力、稳定的现金流和较为优质的资产有关，特别是在酒精饮料市场中其领导地位和全球扩展的潜力。
3. 达美乐披萨（DPZ）
另外，伯克希尔在四季度加仓了三季度新进的达美乐披萨，持股增加了110万股，环比增幅为86.49%。达美乐披萨是伯克希尔四季度增持最多的个股之一，仅次于Constellation Brands。随着外卖市场的增长，尤其是疫情后消费者习惯的改变，达美乐披萨表现出强劲的增长势头，因此吸引了伯克希尔的持续关注。
三、苹果股票的情况
尽管在2024年第一、二季度和第三季度伯克希尔曾对苹果进行大规模减持，但在第四季度，伯克希尔并未进一步减少苹果的持股。苹果依然是伯克希尔的最大重仓股，占据其投资组合的核心地位。
自去年年初以来，伯克希尔已经将苹果持股从9.05亿股降至3亿股，减持幅度接近67%。然而，苹果强大的品牌效应、稳定的收入增长以及其在创新领域的持续投入，使其依然是伯克希尔的核心资产。
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